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Asset Management
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01/03/2010

Profits up at Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway on Saturday published its annual letter to shareholders. Warren Buffett’s company reported a book value up 20% to USD84.487 per share. Net profits in 2009 rose to USD8.1bn, from USD5bn in 2008, but this result remains well below the USD13.2bn the firm made in 2007. Revenue rose to USD112bn from USD108bn.
01/03/2010

Insynergy and Reliance launch an India fund

The British management firm Insynergy Investment Management announced on 25 February that it has signed an exclusive management agreement with the Indian firm Reliance Capital Asset Management, by which the firm will launch a fund dedicated to India by about mid-April. The UCITS III fund will be managed by Reliance Asset Management (Singapore), an affiliate of Reliance Capital Asset Management (RCAM), which manages over USD30bn in assets. The fund will include 20 to 60 positions, of which 20 to 50 will be long, and up to 15 will be short. The fund will be denominated in pounds Sterling and in US dollars, with minimal investments of GBP2,500 or USD4,000. Front-end fee is set at 5%, and annual fees at 1.25%. A performance commission of 15% will be charged if the manager outperforms the returns on 10-year bonds from the Indian government by 200 basis points.
01/03/2010

Hedge funds make money on Greek debt

Hedge funds have made fat profits on Greek debt and insuring overexposed European banks, the Financial Times reports. Traders anticipated that overexposed European banks would kick off a wave of sales of Greek assets. Paulson & Co is reported to have been one hedge fund that bet this way.
01/03/2010

Overall bottom line is positive for fund management in 2009

In 2009, assets at German management firms increased by EUR170.7bn, of which EUR33.1bn was due to net subscriptions, and EUR137.6bn due to positive market effects. For institutional funds, market effects represented EUR54.3bn, while net inflows totalled nearly EUR31bn, according to statistics from the Kommalpha agency. Equities funds posted net subscriptions of EUR14.6bn, and assets were up EUR43.3bn, while money market funds saw net redemptions of about EUR30bn, and bond funds saw net outflwos of EUR898m. Lastly, Kommalpha notes that Luxembourg-registered open-ended funds saw net redemptions of EUR15bn, while German-registered funds saw net inflows of over EUR11bn.
01/03/2010

LBBW launches a long/short commodities fund

The management firm LBBW Asset Management (LBBW AM), an affiliate of the Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), has announced the launch on 19 February of the first long/short commodities fund on the German market. The German-registered product complies with the UCITS III directive, and is entitled LBBW Rohstoffe 2 LS, because it follows the LBBW Rohstoffe 1, launched in 2008, with the difference that it may also sell short. The fund is aimed at institutional investors, and aims to profit from the particularities of the futures curve (backwardation or contango) to modulate exposure to the various commodity sectors (energy, base metals, soft commodities and livestock). Each commodity is limited to 20% of long or short positions, while all commodities belonging to the LBBW-Long-Short-Rohstoff-Index ER are equally weighted at 10%, with a rebalancing every three months. Characteristics Name: LBBW Rohstoffe 2 LS ISIN: DE000A0X97E0 Front-end fee: 0 Management commission: 0.80% Minimal subscription: EUR75,000
01/03/2010

Nearly USD1trn in Asian inflows to funds since 2005

What do mutual funds represent in Asia? Do Western management firms dominate the asset management industry in Asia? In the past five years, Asian inflows to long-term funds (in other words, all funds excluding money market funds, or MMF) totalled USD850bn, while flows of Asian assets towards offshore funds have totalled a further USD120bn, according to statistics from Strategic Insight, published by Asian Investor. In total, Asian inflows to funds come to USD970bn, close to an overall total of USD1trn, compared with Usd430bn in Europe and USD1.3trn in the United States. Worldwide, mutual funds have attracted a net total of USD4.2trn in the past five years, most of which has been invested in bonds or equities. Total assets in the management industry come to about USD27trn, and this total is expected to continue to rise, as the roughly USD60trn still parked in savings accounts and money market funds, which are bringing in near-zero returns, begin to migrate over. Asian Investor reports that last year, Asian inflows totalled only USD100bn, due to regulatory changes which have affected distribution of products. Most of these inflows (90%) went to local products or brands. In the past five years, the top vendors of long-term products have been Daiwa, with USD52.2bn, Nomura (USD46.4bn), Mirae Asset (USD44.6bn), Nikko (USD33.5bn), and Kokusai (USD22.7bn). Of the next twenty managers in the rankings, only four are Western management firms (Pictet, Schroders, Fidelity and Credit Agricole), two firms which are under Western control but which have Asian roots (Prudential and JP Morgan), and three joint ventures with Western groups (Birla Sun Life, Harvest, and Shinhan BNP Paribas).
01/03/2010

Bond ETFs carry hidden risks

In the “Fund Track” column of the Wall Street Journal, Matt Hougan, managing director of ETF analytics at Index Publications, warns investors against bond ETFs. He points out that there is an inherent flaw in ETFs which are not focused on Treasuries: the corporate bond market is notoriously illiquid. And, since ETFs need liquidity, that flaw is magnified. David Levy, a portfolio manager at Keniol Capital Management, says investors should be careful, if they have already bought shares in ETFs at a premium, not to choose a bad time to resell them at a discount.
01/03/2010

Invesco restructures fixed income team

Invesco Perpetual has announced a series of changes to its fixed income team. Michael Matthews and Stuart Edwards will replace Paul Read and Paul Causer as managers of the international bond fund. Matthews will also manage the pension fixed interest fund, which was formerly managed by the two men. Edwards will take over management of hte money market fund Invesco Perpetual, the global bond fund and the Sterling reserve fund. The changes will not involve any change to the fund’s strategy, Fund Strategy points out.
01/03/2010

Barclays plans to recruit private bankers

Barclays plans to add several hundred bankers to its staff to serve its richest clients in a push to break into the top ranks of global wealth managers. The wealth management business could contribute as much as GBP500m in pre-tax profits to the group within five years, more than three times the GBP145m earned by the division in 2009.
01/03/2010

JRJ recruits several big names for the Marex board

The investment company JRJ Group, founded by Jeremy Isaacs (former head of Lehman Brothers for Europe) and Roger Nagioff (another former Lehman executive) in December acquired 74% of the commodities broker Marex Financial. Now, the investment firm has recruited Stanley Fink, former CEO of Man Group, John Phizackerley, one of the directors of Nomura Bank, Peter Kadas, vice-chairman of New World Resources, and Simon Heale, former CEO of LME, as directors for the firm, the Sunday Times reports. The objective is to develop the activities of Marex in the United States and Asia, as well as in new asset classes. The management and employees of Marex own 6% of capital, while Marathon Asset Management controls the remaining 20%.
01/03/2010

Romanian sovereign fund selects Franklin Templeton

Franklin Templeton Investments has announced that it has been granted a management mandate by the sovereign fund Fondul Proprietatea to manage its Romanian equities allocation. The fund, with EUR2.4bn in assets, was launched in December 2005 to compensate Romanians whose assets were seized by the Communist regime. To achieve this, Franklin Templeton Management Limited (FTIML) will soon found a dedicated office in Bucharest, as the fund must be managed by members of the Templeton emerging markets team based in Romania.
01/03/2010

Outgoing president of Assogestioni expresses concerns for future of Italian asset management

“As of the end of December, assets in foreign funds outweighed those in Italian products. That worries me, since there is always more distribution and less production,” said Marcello Messori, the outgoing president of Assogestioni (the Italian association of asset managers) at a conference. Assogestioni may also become the first association to produce a code of conduct, with sanctions that would harm the reputation of those who do not sign up, Il Sole - 24 ore reports.
26/02/2010

UBS relève le plafond de prime pour encourager ses banquiers

Selon l’Agefi qui cite une note interne consultée par Bloomberg, UBS a relevé à 200.000 francs le plafond de prime que pourront percevoir l’an prochain ses banquiers privés à Hong Kong et à Singapour en fonction de la collecte nette réalisée cette année.
26/02/2010

"AAA fonctionnera en tant que département autonome au sein de Neuflize OBC Investissements"

En fin d'année dernière, Neuflize OBC, filiale française du groupe ABN Amro, a annoncé la réorganisation de ses activités de gestion d'actifs, et notamment la fusion entre Asset Allocation Advisors (AAA) et Noam. L'entité qui verra le jour à l'issue de ce rapprochement, et qui inclura aussi les mandats de Neuflize OBC, sera dirigée par Stéphane Corsaletti, actuellement président du directoire de AAA et de Noam. Dans un entretien à Newsmanagers, il explique les raisons de cette réorganisation et les projets de sa "nouvelle" maison.
26/02/2010

Le fonds de pension de la fonction publique coréenne recrute un CIO

Le Government Employees Pension Service of Korea (GEPS), le fonds de pension sud-coréen de la fonction publique, vient de de recruter Kwon Jae-woan en tant que responsable de l’investissement ou Chief investment officer à la suite de la démission surprise en janvier dernier de Chung Kyung-soo, qui n’aura occupé ses fonctions que moins d’un an au sein du GEPS, selon Asian Investor. Les actifs sous gestion de GEPS s'élèvent actuellement à quelque 8 milliards de dollars. GEPS investit pour l’essentiel dans l’obligataire et dans les actions et moins de 1% dans l’alternatif.
26/02/2010

Les banques européennes se ruent sur les CDS

Selon le Wall Street Journal, certaines banques européennes dont UBS, Credit Suisse, Société Générale, BNP Paribas et Deutsche Bank figurent parmi les plus gros acheteurs de contrats CDS (credit default swaps) de la Grèce depuis le début de l’année.Selon L’Echo, les banques françaises sont exposées à hauteur de 75,4 milliards de dollars à la dette grecque.
26/02/2010

Nara Capital lance des indices alternatifs Ucits

Le prestataire de services de conseil pour l’industrie alternative Nara Capital a annoncé le 23 février le lancement de sa série d’indices qui suivent la performance des hedge funds et des fonds de fonds. Les différents indices calculés sont UCITS Alternative Index® Global, UCITS Alternative Index® Fund of Funds, UCITS Alternative Index® Long/Short Equity, UCITS Alternative Index® Equity Market Neutral, UCITS Alternative Index® Fixed Income, UCITS Alternative Index® CTA, UCITS Alternative Index® Macro, UCITS Alternative Index® Event Driven, UCITS Alternative Index® Commodities, UCITS Alternative Index® FX, UCITS Alternative Index® Multi-Strategy Nara Capital suit depuis plus de deux ans la montée progressive des hedge funds conformes à la directive OPCVM III. Compte tenu de l’intérêt croissant pour les stratégies alternatives liquides, Nara a décidé de diffuser la performance de ces indices. En février 2009, le Ucits Alternative Index comprenait près de 400 hedge funds et fonds de hedge funds conformes à la directive OPCVM qui représentaient un montant total d’actifs de plus de 63 milliards d’euros.
26/02/2010

Markit réduit à 15 minutes le délai de publication de ses données

Le fournisseur de données Markit Boat a indiqué le 25 février que ses données de marché seront désormais disponibles gratuitement quinze minutes après leur publication sur Markit Boat, contre deux heures actuellement.La modification prendra effet le 1er juin prochain.Markit Boat fournit notamment des informations sur les marchés actions européens de gré à gré, pour un montant moyen d’environ 20 milliards d’euros.
26/02/2010

Carlyle lance un fonds RMB avec un conglomérat chinois

Le groupe Carlyle a annoncé le 24 février le le lancement, dans le cadre d’un partenariat stratégique avec le conglomérat chinois Fosun, d’un fonds renminbi (RMB) doté dans un premier temps de 100 millions de dollars.Les deux sociétés se proposent d’investir dans des sociétés à forte croissance et d’identifier les opportunités de co-investissement à travers le monde dans la mesure où les investissements envisagés sont liés à la Chine et à son potentiel de croissance.Les deux groupes se connaissent déjà pour avoir investi en septembre 2009 dans la société chinoise Guangdong Yashili Group.
26/02/2010
Fonds

First State augmente les frais de gestion d'un fonds fermé depuis sept ans

First State a annoncé qu’elle majore à 1,75 % contre 1,50 % les frais de gestion sur la classe de parts A de son fonds Global Emerging Markets, tandis que la commission sur les parts B va être relevée à 1 % contre 0,85 %, rapporte Investment Week.Ce fonds de 546 millions de livres est fermé aux nouveaux investisseurs depuis 2003, et Gary Withers, managing director, EMEA, précise que ce renchérissement est justifié à la fois par la performance du fonds (142,8 % sur les 5 ans au 15 février, contre 113,1 % pour le peer group) et par la volonté de piloter la capacité du fonds.
Fonds
26/02/2010

Christian Eckert rejoint Union Investment Privatfonds

Avec effet au 19 février, Christian Eckert a été nommé membre du comité directeur d’Union Investment Privatfonds GmbH, où il aura la responsabilité à la fois de la gestion des fonds obligataires, de l’informatique et de l’organisation. De ce fait, Anja Mikus se trouve déchargée de la direction de la gestion obligataire et va pouvoir se concentrer sur la stratégie de gestion de portefeuille pour l’ensemble du groupe Union Investment.Avant de rejoindre le gestionnaire des banques populaires allemandes, Christian Eckert a été directeur central pour le développement, la gestion et le marketing de produits chez Cominvest Asset Management (absorbée par Allianz Global Investors) après avoir exercé les fonctions de CEO and country head UK d’ABN Amro.
26/02/2010

Augmentation du bénéfice et de l'encours de Fidelity

Pour 2009, Fidelity Investments a enregistré une augmentation de 5,2 % de son bénéfice d’exploitation, à 2,51 milliards de dollars, malgré une contraction de 11 % de son chiffre d’affaires à 11,48 milliards de dollars. En 2008, le bénéfice d’exploitation avait chuté de 18 %.Au 31 décembre, les actifs sous gestion s’inscrivaient en hausse sur un an de 21 % à 1.500 milliards de dollars, tandis que les actifs sous administration signaient une hausse de 20 % à 3.200 milliards de dollars. L’encours sous gestion s'était contracté de 22 % ou de 351 milliards de dollars en 2008.Les souscriptions nettes se sont contractées de 43 % à 31,4 milliards de dollars à cause de sorties massives des fonds monétaires, mais les fonds d’actions ont enregistré avec 3,8 milliards de dollars leurs premières rentrées nettes depuis 2004.
26/02/2010

Evercore Partners acquiert une division de Neuberger Berman

L’essentiel des actifs du Private Funds Placement Group de Neuberger Berman a été acquis par le britannique Evercore Partners pour un montant qui sera fonction des résultats de l’entité cédée. Durant la période de transition, les activités reprises par Evercore seront exploitées sous le nom d’Evercore Private Funds Group, avec huit personnes. L’objectif est de développer le Private Funds Placement Group aux Etats-Unis, en Europe continentale et au Moyen-Orient.
26/02/2010
Fonds

Schroders lance un fonds actions mondiales "best ideas"

Schroders vient d’annoncer le lancement au Royaume-Uni du Schroder Global Alpha Plus Fund (soumis à l’approbation de la Financial Services Authority). Il s’agit d’un fonds concentré autour d’une trentaine d’actions de sociétés mondiales représentant les meilleures idées d’investissement de ses deux gérants - Virginie Maisonneuve, responsable des actions mondiales de Schroders, et Jonathan Armitage, responsable des actions américaines. «Nous adoptons une approche bottom-up, tirée par les fondamentaux, pour identifier les actions présentant une croissance de qualité, une valorisation intéressante et un avantage compétitif durable. Nous complétons cette approche par une évaluation thématique, qui se concentre sur le changement climatique, la démographie et l’importance croissante des pays émergents dans l'économie mondiale», indique Virginie Maisonneuve dans un communiqué. Le Schroder Global Alpha Plus Fund a pour objectif de surperformer le MSCI World Total Return sur le long terme. Il sera ouvert aux investisseurs en mai 2010.
Fonds
26/02/2010

Partenariat stratégique entre Evercore et Trilantic

Evercore Partners a conclu une alliance stratégique avec le capital-investisseur Trilantic Capital Partners (3,9 milliards de dollars), une société créée par les anciens dirigeants de Lehman Brothers Merchant Banking. L’idée est que les équipes fusions-acquisitions, de conseil en restructurations et de private equity d’Evercore puissent aider Trilantic a trouver à la fois des investissements intéressants et des souscripteurs.Dans la pratique, Evercore va émettre l'équivalent de 500.000 actions préférentielles correspondant à 16,5 millions de dollars au 31 décembre 2014 en échange d’une participation minoritaire dans le fonds mondial de Trilantic. De plus, Evercore va investir jusqu'à 50 millions de dollars dans le prochain fonds de private equity que lancera Trilantic, en échange d’une participation minoritaire dans ce fonds.Cela posé, Evercore Capital Partners continuera de gérer de façon indépendante les fonds de private equity d’Evercore Partners, mais coopérera avec Trilantic sur de nouveaux investissements dans le cadre de l’alliance stratégique.
26/02/2010
Fonds

Investec ferme un trust

Selon Fund Strategy, Investec Asset Management a annoncé la fermeture de son fonds Investec Capital Accumulator Trust (Icat) géré par Alastair Mundy en raison du désintérêt des actionnaires pour ce produit. Le trust avait été lancé en octobre 2005 avec l’objectif d’exploiter la demande potentielle en actions de préférence à dividende zéro. La valeur de l’actif net d’Icat a diminué de 12,5% sur les trois ans au 22 février alors que les actions à dividende zero affichent une baisse de 49% sur la même période.
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