L’Agefi annonce le départ de Bruno Crastes de Crédit Agricole Asset Management (CAAM). L’un des gérants vedettes de CAAM a démissionné de ses fonctions de directeur adjoint du métier «institutionnels et distributeurs tiers» et quitte le groupe. Bruno Crastes, 44 ans, qui supervisait les gestions global fixed income, performance absolue ainsi que les gestions actions Europe, monde et émergentes a créé à la fin des années 90 des fameux produits «VaR» (value at risk), une activité de gestion à performance absolue. La technique, qui vise un rendement régulier via la mise en oeuvre de techniques issues de la gestion alternative, deviendra la plus importante d’Europe: de 5 milliards d’euros, les actifs sous gestion passeront début 2007 à une soixantaine de milliards avant de s’effondrer de près de 80 % l’année suivante à la suite de la crise des «subprimes» aux Etats-Unis. Au cours des prochaines semaines est attendue l’annonce par Yves Perrier du plan stratégique à trois ans d’Amundi, précise le quotidien.

Selon la Tribune, Natixis réorganise ses activités de marché. Le poste de responsable des marchés, occupé par Marc Breillout, va être supprimé. Le nouveau patron de la banque d’investissement De Doan Tran chapeautera directement les deux responsables des marchés actions, Jean-Claude Pétard, et des taux, Stéphane About, précise le quotidien.

Dans un communiqué, Millenius Investments récemment entré au capital de la foncière Orco Property a annoncé qu’il entendait contester les modalités légales de l’augmentation de capital sans avis préalable des actionnaires que compte réaliser la foncière, rapporte la Tribune. Millenius tente de désamorçer la dernière trouvaille du patron d’Orco, Jean-François Ott, pour diluer les actionnaires contestataires

Selon L’Echo, Pierre Mariani, l’administrateur délégué de Dexia, devrait recevoir 800.000 euros de bonus au titre de 2009 d’ici la fin 2012 dont 308.000 euros dès la fin du mois de juin de cette année, à condition de sortir des garanties d’Etat, indique le rapport annuel de la banque franco-belge.

Durant les dix années à fin 2009, l’encours des ETF dans le monde s’est accru annuellement de 56,3 %, mais en Europe le taux d’expansion s’est établi à 90,5 %, et BlackRock s’attend que les actifs sous gestion dans les ETF européens augmentent de 30 % cette année et franchissent la barre des 500 milliards de dollars en 2012.Dans une étude publiée à l’occasion du dixième anniversaire des ETF en Europe (ETF Landscape, Celebrating 10 years of ETFs in Europe), Deborah Fuhr, Managing Director, Global Head of ETF Research and Implementation Strategy chez BlackRock met néanmoins en exergue les défis à relever par le secteur. Elle constate en effet l’apparition de fonds qui se prétendent des ETF mais dont les portefeuilles ne sont pas transparents, qui n’offrent pas de remboursement en numéraire et qui n’ont pas de valeur liquidative indicative en temps réel. Il existe également des produits qui ne sont même pas des fonds et qui sont baptisés ETF.Maintenant que le secteur représente plus de 1.000 milliards de dollars, les développeurs de produits déploient de grands efforts pour essayer de faire tenir des produits structurés, des hedge funds et des fonds actifs dans une enveloppe d’ETF sans respecter les caractéristiques de ce type de fonds. Si on laissait perdurer une telle situation, ajoute Deborah Fuhr, il y a un risque de confusion et de déception chez les investisseurs, ce qui serait très négatif pour le secteur.D’autre part, poursuit BlackRock, le secteur des ETF est confronté au risque causé par l’incertitude provoquée par les changements réglementaires et fiscaux qui sont actuellement en discussion dans le monde, et par la manière dont ils seront mis en œuvre.Enfin, souligne Deborah Fuhr, il faudrait que l’on s’accorde et que l’on clarifie la définition des différents produits (ETF, ETN, ETP, ETV, ETC) pour être sûrs que les investisseurs comprennent la structure, le mode de fonctionnement ainsi que les implications fiscales et réglementaires des produits qu’ils utilisent.

Le taux de défaut des émetteurs européens notés en catégorie spéculative s’est replié à 12,8% à la fin du quatrième trimestre 2009 contre 14,2% un trimestre plus tôt, selon les données communiquées par Standard & Poor’s.L’agence estime que ce taux de défaillance devrait continuer à reculer pour s'établir autour de 8,7% vers la fin de l’année 2010.Au total, 96 émetteurs européens ont fait défaut en 2009, représentant un total de dette de 60,3 milliards d’euros. Par pays, l’Allemagne et le Royaume-Uni totalisent le plus grand nombre défaillances (18 chacun), suivis de la France (16).En France, le taux de défaillance s’est établi à 11,1% en 2009, contre 2,7% en 2008. A l’inverse de la tendance européenne, le nombre de défaillances a fortement augmenté au cours du quatrième trimestre 2009.

L’ancien responsable du fonds d’infrastructure du Santander, Nicolás Merigó, a été nommé administrateur délégué de Marguerite Admisor, le gestionnaire du plus grand fonds public d’Europe consacré aux énergies, le 2020 European Fund for Energy, Climate Change & Infrastructure. Ce fonds, qui a un statut de sicav luxembourgeoise, pourra investir 6,5 milliards d’euros, dont 1,5 milliard apportés en numéraire.Créé en 2008 sous présidence française de l’UE, il est «soutenu» par des établissements de crédit publics espagnol, italien, allemand, français et polonais ainsi que par la Banque européenne d’investissement qui ont chacun apporté 100 millions d’euros, rappelle Cotizalia. un complément de 100 millions d’euros a été fourni par le portugaisd Caixa Geral de Depósitos, la Bank of Valleta (Malte) et la Commission européenne. Parallèlement, les associés-promoteurs ont créé une «initiative de financement» par l'émission de dette à hauteur de 5 milliards d’euros.Le bouclage des 1,5 milliard d’euros de fonds propres est attendu pour la fin de l’année.

Selon Les Echos, une étude récente réalisée auprès de 915 sociétés cotées d’Europe occidentale montre que les sociétés cotées à fort capital familial se montrent plus parcimonieuses à l'égard de leurs dirigeants que les sociétés à capital dilué. Les dirigeants de société à fort capital familial gagnent en moyenne 20 % de moins que les patrons d’entreprise à capital dilué, avec un peu moins de 1,4 million d’euros par an. En outre, la rémunération médiane totale d’un dirigeant de société « familiale » d’Europe continentale, entre 2001 et 2008, se situe à quelque 595.000 euros par an, soit 36 % de moins que le salaire médian référencé pour les patrons d’entreprise non patrimoniale. La moindre propension des entreprises patrimoniales à distribuer des titres à leurs dirigeants expliquerait en grande partie cet écart.

GMAC a vendu son activité européenne de prêts hypothécaires à la société de hedge funds Fortress Investment Group, rapporte le Financial Times. La cession inclut 40 % environ des actifs de Residential Capital, son pôle «mortgage finance», incluant 1 milliard de dollars de prêts hypothécaires provenant de GMAC et environ 11 milliards de dollars de titrisations.

Société Générale Private Banking a annoncé lundi 12 avril l’ouverture d’un département «Moyen-Orient» à Genève et le recrutement de 5 conseillers privés exclusivement dédiés à la clientèle fortunée du Moyen-Orient. Christopher Urwick est nommé directeur du département composé de Claude Tendon, Amr Barakat, Sandra Bavaud et Nathalie Wyss, précise la banque dans un communiqué.Cette équipe est placée sous la responsabilité d’Eric Lorentz, directeur de la clientèle Moyen-Orient basé aux Emirats Arabes Unis, en charge de la coordination internationale de l’offre commerciale dédiée à cette clientèle.Avant de rejoindre Société Générale Private Banking en 2010 avec son équipe pour développer les activités de gestion de fortune de la banque privée vis-à-vis de la clientèle arabe, Christopher Urwick, 47 ans, était responsable depuis 1993 du département Moyen-Orient au sein de la Lloyd’s Bank.

Lundi, la Deutsche Bank a annoncé la création de Deutsche Gulf Finance, une coentreprise dans laquelle sa succursale de Riyad détient 40 % et dont les 60 % restants sont contrôlés par un groupe d’investisseurs saoudiens animé par Fahad Abdullah Abdulaziz Al Rajhi. Cette société a pour objet un financement de logements conforme à la charia. Initialement, Deutsche Gulf Finance aura un capital de 110 millions de dollars et se limitera au financement immobilier en Arabie saoudite. Ensuite, l’activité sera étendue à Bahreïn, au Qatar et au Koweit.

Le conseil d’administration de DynCorp International a accepté lundi une offre d’acquisition émanant de fonds du capital-investisseur Cerberus Capital Management et portant sur environ 1,5 milliard de dollars, dette comprise. Les actionnaires percevront 17,55 dollars par action, ce qui représente une prime d’environ 49 % sur le cours de clôture de 11,75 dollars le 9 avril et d'à peu près 50 % sur la moyenne du cours de clôture sur les 90 dernières séances. L’acquisition du groupe de défense sera autofinancé en partie par Cerberus qui contractera en complément des prêts de Bank of America Merrill Lynch, Citigroup Global Markets, Barclays Bank et Deutsche Bank Securities.La transaction devrait être bouclée au troisième ou au quatrième trimestre, mais DynCorp conserve la faculté de solliciter d’autres offres de tierces parties pendant 28 jours. Le dédit serait de 30 millions de dollars.

CalPERS (California Public Employees’ Retirement System) a annoncé le 12 avril plusieurs nominations, notamment celle de Larry Jensen au poste de Assistant Executive Officer des services administratifs du fonds de pension californien. Depuis 15 ans chez CalPERS, Larry Jensen était chief auditor depuis 2002.Kim Malm est nommée Interim Assistant Executive Officer pour la division Health Benefits, Alan Milligan devient actuaire en chef de CalPERS, tandis que Danny Brown prend la direction du bureau des affaires gouvernementales.

Lundi 12 avril, Henderson Group, prenant en compte les rumeurs qui circulent dans les médias, a confirmé être en pourparlers au sujet de l’acquisition potentielle de certaines des activités de l’américain RidgeWorth Capital Management Inc (63,1 milliards de dollars d’encours), filiale de SunTrust Banks Inc. Le gestionnaire britannique souligne toutefois que les négociations sont toujours en cours et qu’il n’y a aucune certitude qu’elles aboutiront.

Jeudi soir, Van Eck Global a annoncé le lancement du Market Vectors Latin America Small-Cap Index ETF (acronyme LATM sur NYSE Arca), qui se veut le premier ETF ouvert coté aux Etats-Unis permettant aux souscripteurs d’investir dans les petites capitalisations latino-américaines qui font partie du Market Vectors Latin America Small-Cap Index. Ce dernier comporte actuellement 81 valeurs de sociétés affichant une capitalisation boursière d’au moins 150 millions de dollars et un volume de transactions journalier minimum d’un million de dollars sur trois mois. Actuellement, les trois secteurs les plus importants sont les matériaux (26 %), les biens de consommation discrétionnaires (23 %) et les industrielles (14 %).Le taux de frais ressort à 0,63 % en net.Le LATM est le 25ème ETF de la gamme Market Vectors de Van Eck, une gamme qui pèse environ 13,5 milliards de dollars d’encours.

Charles Schwab Corp a indiqué que l’encours de ses huit ETF a désormais franchi la barre du milliard de dollars, alors que les actifs sous gestion au 3 février se trouvaient encore à 570 millions de dollars, rapporte The Wall Street. Les quatre premiers produits ont été lancés voici tout juste cinq mois, les quatre autres ont suivi en décembre et janvier.

Morningstar UK, la filiale britannique de Morningstar, a annoncé le 12 avril l’acquisition du fournisseur britannique de recherche indépendante, de notation et de conseil sur les fonds, OBSR (Old Broad Street Research), pour un montant de 11,95 millions de livres.L'équipe du fournisseur britannique (une trentaine de personnes), renommé «OBSR, a Morningstar company», analyse et recommande quelque 500 fonds domiciliés ou non au Royaume-Uni, ainsi que de nombreux autres produits comme les produits de retraite.

Lundi, Skandia a annoncé qu’il va désormais distribuer son Skandia European Best Ideas Fund (240 millions d’euros) sur le marché britannique au travers de sa plate-forme Skandia Investment Solutions. Ce produit de droit irlandais géré par Skandia Investment Group (SIG) est confié à dix gérants stars externes qui investissent chacun dans dix lignes correspondant à leurs «meilleures idées» (lire notre article du 31 mars). Le lead portfolio manager est Lee Freeman-Shor et la performance du fonds a été de 5,41 points supérieure sur deux ans à l’indice MSCI Europe.

Les émissions des entreprises sont restées soutenues cette semaine. La dette senior des financières a davantage souffert

Christian Camenzind, CEO of Sal. Oppenheim Switzerland, on Friday announced the appointment of Gérard Piasko as chief investment officer (CIO). Piasko has in the past few years served in the same role at Julius Bär, after ten years as a global strategist at Credit Suisse in London, New York and Zurich.

UBS is projecting pre-tax profits of CHF2.5bn for first quarter 2010, the bank announced in a statement published on 12 April, slightly ahead of its general shareholders’ meeting to be held on 14 April. The bank has also registered net outflows from all sectors, though these were “considerably lower” than in fourth quarter 2009. “In first quarter 2010, UBS estimates that it has reached assets of about CHF8bn for Wealth Management & Swiss Bank, CHF7bn for Wealth Management Americas, and CHF3bn for Global Asset Management,” the bank says.

La Tribune reports that Blackstone on Tuesday made an indicative offer to buy 318 bank branches which have been offered for sale by the Royal Bank of Scotland (RBS). RBS has already received 4 bids from Santander, BBVA, Virgin Money and National Australia Bank, the newspaper reports.

Fidelity has recruited Ben Waterhouse as head of wholesale sales for the United Kingdom, Investment Week reports. Waterhouse previously worked at L&G Investments, as director of sales. He will begin in his new position in the next few months, and will consolidate and develop activities with wealth managers in particular.

Investment Week reports that Martin Currie has closed a hedge fund dedicated to China which had assets under management of USD203m. The fund, launched seven years ago, has earned annualised returns of 16.2%. In the past two years, the fund has earned returns of 22.8%, compared with losses of 15.4% for the MSCI Golden Dragon index in the same period.

The chief executive of F&C Asset Management collected a GBP1 million bonus last year, according to the Times, which cites F&C’s annual report. Alain Grisay received GBP700,000 in cash and GBP300,000 in shares deferred for three years. The bonus came on top of Mr Grisay’s GBP325,000 salary. It will rise by 7.7 per cent to GBP350,000 this year.

The Portuguese management firm Espirito Santo (ESAF), as promoter of the product, and Blue Activos Financeiros (BAF), as advisor, have announced the launch of the Luxembourg-registered fund Dynamic Alpha Portfolio III, which invests actively in funds, particularly UCITS III hedge funds. The objective is to earn returns 400-800 basis points higher than the Euribor 3-month, with volatility of less than 6%, an all market conditions. Among the preferred strategies of the fund are long/short equity, global macro, CTA, currencies, and volatility.

The Italian senator Elio Lannutti has expressed surprise at the “deafening silence” which has prevailed over the appointment of Domenico Siniscalco, former Italian minister of the economy, and current president of Morgan Stanley, as chairman of Assogestioni, the Italian association of asset managers, the Italian news agency Asca reports. The politician claims that the variety of positions now held by Siniscalco imply “obvious conflicts of interest.” He points out that as chairman of Assogestioni, Siniscalco is able to appoint independent directors in publicly-traded companies, with which he would also work in his capacities at Morgan Stanley. Lannutti is critical of the silence of the Bank of Italy and the market regulatory agency on this subject.

Bloomberg reports that AMP Capital Investors, which manages about USD90bn in assets, is preparing to launch an infrastructure fund which will invest in assets such as communications satellites and airports, to take advantage of demand for funds of this nature, and to diversify its stock portfolio.

The specialist group LCH.Clearnet on 8 April announced that it has been granted permission by the Financial Services Authority (FSA) to extend its settlement service for swaps and fixed income assets, SwapClear, to Ireland and Switzerland. The change in the area covered by the service will allow institutional investors to process their transactions via member agencies in the United States, France, Germany, Ireland, and Switzerland. SwapClear handles about 40% of the global market in swaps and fixed income assets.

Jean-Louis Mourier, an economist at Aurel BGC, says in an interview with Agefi that several factors argue in favour of a continued rise in long-term interest rates, particularly in the UK and the US. The recovery may prove surprisingly strong, and inflation may remain higher than anticipated when basic effects fade away, despite the persistence of large amounts of unused production capacities, he says.