p { margin-bottom: 0.08in; } The ESG (environmental, social and governance) analysis agency Eiris is taking growing interest in sustainable investment as an occasion to launch a service dedicated to ethical engagement on the part of investors in businesses. The new Eiris Engagement Service was unveiled on 27 September in London. It will be unveiled worldwide on 4 October in San Francisco, at a conference organised by UN PRI. The service set up by Eiris involves all phases of responsible engagement, selection of themes and companies, and the publication of recommendations for businesses, the establishment of contracts, and the organisation of conferences. It also proposes to assist investors in enacting the United Nations Principles for Responsible Investment, and the new British governance code.

p { margin-bottom: 0.08in; } Liontrust announced on 27 September that it has appointed Mark Allpress from 30 September as head of retail distribution. In his new role, Allpress will be responsible for the sales team, with particular attention to advisers, wealth managers, platforms and life insurance companies. Allpress previously worked at Old Mutual Asset Management.

Aberdeen Asset Management a indiqué que la demande pour ses fonds actions pendant l’été lui a permis d’attirer 621 millions de livres de souscriptions nettes en juillet et août, soit 85 % de plus que ces trois derniers mois, rapporte le Financial Times. Mais la collecte sur les fonds alternatifs plus fortement margés a reculé de 8,3 % à 27,7 millions.

Stanley Chais, a Beverly Hills investment manager facing a civil lawsuit and criminal investigation over his ties to Bernard Madoff, died of natural causes, writes the Financial Times.Aged 84, Chais was one of Madoff’s earliest and largest investors, channelling more than USD900m of clients’ money through conduit “feeder funds” to the Ponzi-scheme operator, according to the Securities and Exchange Commission.

Skandia Investment Group (SIG) has appointed Fisher Investments, a US-based global and emerging markets specialist, to run its new Skandia Global Emerging Markets fund. Fisher Investments, founded in 1979 by Ken Fisher – a Forbes investment columnist and son of the legendary growth investor Phil Fisher – is a large, well resourced private investment firm with over USD35bn of assets under management. SIG believes that Fisher’s unique, top-down investment approach gives them a competitive advantage in the management of emerging market equities.

p { margin-bottom: 0.08in; } Lyxor Asset Management (Société Générale) has announced that it has listed ten new Global Sector ETF funds for trading on the London Stock Exchange (LSE) from 27 September. The funds are listed in pounds Sterling and US dollars, and have a total expense ratio of 0.45%. The funds are:Lyxor ETF MSCI World Consumer Discretionary TRLyxor ETF MSCI World Consumer Staples TRLyxor ETF MSCI World Energy TRLyxor ETF MSCI World Financials TRLyxor ETF MSCI World Health Care TRLyxor ETF MSCI World Industrials TRLyxor ETF MSCI World Information Technology TRLyxor ETF MSCI World Materials TRLyxor ETF MSCI World Telecommunication Services TRand Lyxor ETF MSCI World Utilities TR

Jupiter Asset Management is to launch two funds on 1st October 2010. The Jupiter Strategic Total Return fund and the Jupiter Global Convertibles fund, which have been authorised by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) and registered with the Financial Services Authority (FSA), will be UCITS III sub-funds of the Luxembourg-domiciled Jupiter Global Fund Sicav which is registered in a number of jurisdictions across Europe and Asia. Both funds will be managed by Miles Geldard and Lee Manzi, who recently joined Jupiter from RWC Partners. The two fund managers have worked together for 12 years and have 40 years’ combined investment experience. The Jupiter Strategic Total Return fund will aim to generate positive long term returns across varying market conditions, from an actively managed portfolio of different asset classes, including equities, bonds, convertible bonds, currencies and money market securities on an international basis. The Jupiter Global Convertibles fund aims to achieve long term capital growth through investment in a portfolio of convertible bond securities on a global basis. It is a long only fund which will seek to maximise the asymmetric return characteristics of the asset class. It will be diversified globally and can invest in any country, industry sector, credit rating or market capitalisation.

p { margin-bottom: 0.08in; } Edmond de Rothschild Investment Managers (Edrim) on 24 September registered the Saint-Honoré Active Strategies fund with the CNMV. The French-registered product will be sold in Spain by Allfunds Bank, Banco Inversis, CM Capital Markets Bolsa, Self Trade Bank and Tressis. The sales license applies to C, E and I class shares.

p { margin-bottom: 0.08in; } Architas (Axa group) has registered the Architas Multi-Manager (SA) Unit Trust, domiciled in Ireland with 18 sub-funds, with the CNMV, Funds People reports. The fund will be made available in Spain through the local branch of BNP Paribas Securities Services.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 27 September, Eaton Vance Management, an affiliate of Eaton Vance Corp., announced that from 1 October, it is suspending subscriptions to its Global Macro Absolute Return fund, which had USD6.4bn in assets as of the end of August. Current investors and pension fund subscribers may continue to invest in the product. The manager explains that the freeze for new subscriptions is due to the fact that investments in frontier markets are an important element in strategy, which imposes capacity restrictions. Eaton Vance has also announced that its Option Absolute Return Strategy Fund will be launched by Thursday this week.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 30 September, Invesco is closing seven funds in its range to subscriptions. The funds will be liquidated by 29 October 2010. The funds are the following: Invesco Alternatives Opportunities FundInvesco FX Alpha Strategy FundInvesco FX Alpha Strategy Fund PlusInvesco International Growth Equity FundInvesco Structured Growth FundInvesco Structured Value FundInvesco Van Kampen Global Bond Fund In addition, the firm has announced that it will be discontinuing the B class of shares in all its funds, which will be converted into A shares.

p { margin-bottom: 0.08in; } On Friday, the Spanish cabinet announced that capital reductions by Sicav funds, the preferred means used by Spanish high net worth families to extract liquidity at a tax rate of only 1%, the same as for investment funds, will be taxed as capital gains, at 19% up to EUR6,000, and 21% above that threshold. Cotizalia reports that the move is included in the draft budget for 2010. The finance minister says the change will apply to all Sicav funds, regardless of their country of domicile. In other words, it will not help to move Sicavs to Luxembourg or Malta, as many specialists are recommending.

p { margin-bottom: 0.08in; } Buy and sell orders for shares in the German-registered real estate fund of funds Premium Management Immobilien-Anlagen – P – EUR (ISIN DE000A0ND6C8) have been suspended from 27 September, Allianz Global Investors (AGI) announced on Monday. The suspension is justified by redemption demands for about EUR1bn from the beginning of the year, half of which was from early September. The fund invests primarily in open-ended real estate funds which themselves have suspended their redemptions, and in properties which it is difficult to liquidate in the short term. As of 24 September, Premium Management Immobilien-Anlagen showed assets of about EUR1.7bn, compared with EUR1.96bn as of 31 March, and EUR2.4bn as of 30 September 2009. The fund was launched on 19 May 2008 by cominvest Asset Management GmbH.

p { margin-bottom: 0.08in; } Armin Grabowski, founder of Primus Asset Management in Zug (Switzerland), is the manager of the new Flexile Fund – Multi Assets, a Luxembourg UCITS fund launched by Axxion SA, which has recently received a sales license for Germany from BaFin. The long/short product offers daily liquidity, and aims for returns of 12% per year, with average volatility of 5%, investing in equities, commodities and derivatives, with weighting that will depend on the situations in the various markets. The emphasis will be on equities and commodities. The portfolio will include about 25 positions. The largest are currently Metro, Nestlé, BMW and Volkswagen. Stock-picking will depend on fundamental criteria, but buy and sell orders will be triggered by a trend-monitoring system. Sales to retail and institutional investors in Germany will be provided by Dyas Beratungsgesellschaft GmbH of Hamburg. CharacteristicsName: Flexile Fund - Multi AssetISIN Code: LU0493120595Front-end fee: 5%Management commission: 2%Performance commission: 20% maximumMinimal subscription: EUR1,000

p { margin-bottom: 0.08in; } On 1 January 2011, DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. Will absorb WestLB International S.A., in keeping with an agreement announced on 27 September by the German firms DekaBank and WestLB, pending approval from the relevant authorities. DekaBank won an RFP, but the price of the acquisition has not been revealed. WestLB was required by the European Commission to sell all its non-strategic stakes in exchange for approval for government assistance that it received. Employees at WestLB International will be transferred to WestLB Luxembourg.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British asset management association (IMA) has launched a call for bids to outsource its fund surveillance, fundstrategy reports. The professional association says that UCITS regulations allow funds to invest more easily in derivative products, which make the verification process more difficult as to how well the funds are in line with the IMA’s sectoral nomenclature. Interested candidates should present themselves by mid-October and submit a bid by 19 November.

Les décisions unilatérales de la Banque du Japon ou de la Fed retournent la devise à la hausse

Les dernières révisions des statistiques de croissance du PIB des principaux pays européens montrent que l’économie réelle a bien résisté

Selon S&P, fin juin 2010, le taux de défaut cumulé depuis 2007 ressort à seulement 0,65 % contre un taux de dégradation de 17,4 %

Les décisions unilatérales de la Banque du Japon ou de la Fed retournent la devise à la hausse

Pour les douze mois à fin juin, la fondation (endowment) de l’université de Yale a enregistré une performance de 8,9 % contre une perte de 25 % pour l’année au 30 juin 2009, rapporte The Wall Street Journal. Son encours s’est accru durant cette période de 400 millions de dollars, pour remonter à 16,7 milliards de dollars. Cependant, le résultat au 30 juin 2010 est inférieur aux 13,3 % de la moyenne des performances constatées par Wilshire Associates pour les grandes fondations et les fonds de pension, de même qu’aux 11 % enregistrés par Harvard… tandis que le Dow Jones Industrial Average gagnait 18,9 %.Les pertes de l’année à fin août 2009 sont imputables principalement au private equity.

Selon Responsible Investor, le fondateur et ancien chief executive de RiskMetrics, Ethan Berman, serait sur le point de quitter le groupe MSCI qui a récemment racheté RiskMetrics. Ethan Berman devait initialement partir à la fin du quatrième trimestre mais l’intégration rapide des deux sociétés aurait incité Ethan Berman à avancer son départ.

Dans la course à la succession de Stephen Green, l’ancien patron d’HSBC qui a accepté la fonction de ministre du Commerce outre-Manche, le directeur général Michael Geoghegan perd la manche et doit quitter le groupe bancaire en fin d’année, rapporte l’Agefi. C’est le directeur financier Douglas Flint qui a été choisi pour assurer la présidence dès le 3 décembre. Le poste qu’il laisse vacant échoit à Iain Mackay, qui occupait jusqu'à présent le fauteuil de directeur financier de la zone Asie-Pacifique, précise le quotidien. Michael Geoghegan sera remplacé par l’actuel responsable de la banque d’investissement de HSBC, Stuart Gulliver.

Au risque de se voir contredit dans les prochains mois, Philippe Delienne croit à un possible retour de l'inflation. Le président de Convictions AM se félicite donc de la présence d'un produit adéquat dans sa gamme de fonds flexibles. Une gestion flexible qui met à l'honneur l'allocation d'actifs, principal moteur de surperformance dans l'environnement de marché actuel, selon Philippe Delienne.

La société de gestion SPGP vient d’annoncer deux opérations de fusion-absorption de fonds qui auront lieu le 1er octobre 2010. La première entraine l’absorption de RP Sélection Europe et RP Sélection Internationale par RP Sélection France. La seconde concerne le fonds RP Sélection Alternext qui est intégré dans RP Sélection Mid Cap.A cette occasion, RP Sélection France passe en catégorie «diversifié» de façon à ce que le portefeuille puisse être couvert en cas de baisse prolongée du marché, précise un communiqué. Néanmoins, le fonds conserve son éligibilité au PEA. Quant au fonds RP Sélection Mid Cap, il est récemment passé en catégorie «diversifié» et est désormais éligible au PEA.Les deux opérations de fusion-absorption concernent des fonds aux concepts semblables, précise-t-on chez SPGP. Les processus de gestion sont identiques - stock-picking intégral portant majoritairement en actions françaises. En outre, les valeurs sont «toutes capitalisations» dans le premier cas et «petites et moyennes valeurs» dans le second.

La société française Trescal, leader de la métrologie en Europe, change d’actionnaires, avec l’arrivée en tant qu’actionnaires majoritaires de 3i et TCR Capital aux côtés de l'équipe de management dirigée par Olivier Durieu. Les deux investisseurs succèdent à Astorg qui avait racheté Trescal en 2007 à Air Liquide. Trescal a depuis réalisé huit acquisitions dans cinq pays et vu son chiffre d’affaires augmenter de 70 millions d’euros en 2007 à près de 110 millions en 2010.Avec 3i et TCR Capital, Trescal souhaite engager une nouvelle étape de son développement, souligne un communiqué publié le 24 septembre, avec l’objectif de consolider le développement en Europe, accompagner les clients à l’international, où Trescal pourra s’appuyer sur le réseau de 3i, et saisir de façon sélective les opportunités de croissance externe sur un marché en consolidation.

Le cabinet de conseil bfinance, qui accompagne les grands groupes industriels et les investisseurs institutionnels dans les relations bancaires et la sélection de gérants, a annoncé le 24 septembre la nomination de Stanislas d’Audiffret en tant que senior associate, responsable du pôle Financements.Depuis 2007, Stanislas d’Audiffret était associate director au département Loan Syndications de Natixis à Paris au sein duquel il a réalisé et participé à de nombreux crédits syndiqués (refinancements, financements d’acquisitions, LBO…).

Axa IM a annoncé le 24 septembre la création d’une cellule dédiée à la gestion total return «dans un contexte de marché encore volatil, et afin de répondre aux exigences croissantes des clients en termes de préservation du capital et de rendement stable». Une équipe sera ainsi constituée au cours des semaines à venir et placée sous la responsabilité de Serge Pizem, aujourd’hui responsable des équipes de gestion d’AXA Framlington à Paris. L’équipe reprendra en premier lieu la gamme Optimal Income d’AXA Framlington, dont les caractéristiques sont proches du type de produits total return qui seront développés par la suite et qui seront basés sur toutes les sources possibles de création de performance financière, notamment la sélection des titres. Elle bénéficiera pour ce faire de l’ensemble des compétences partagées d’AXA IM, notamment la recherche, le product management ou la distribution, sur lesquelles elle s’appuiera. La nouvelle structure intègre les équipes de Thibaud de Vitry, responsable de l’expertise Investment Solutions d’AXA Investment Managers.Serge Pizem va ainsi quitter Axa Framlington et Mark Beveridge, responsable global de cette expertise, gérera désormais en direct les équipes parisiennes."Avec le lancement de cette initiative, souligne Dominique Carrel-Billiard, CEO d’Axa IM cité dans le communiqué, nous entendons poursuivre la construction d’un ensemble cohérent et complet d’expertises que nous mettons à la disposition de nos clients. La taille et l’organisation d’Axa IM permettent cet enrichissement de notre modèle et devraient favoriser le décollage rapide de cette activité. Le développement de nos compétences en total return augmentera notre capacité à fournir les solutions d’investissements que réclament nos clients. Les qualités d’entrepreneur dont Serge Pizem a fait preuve au cours de son parcours au sein d’Axa IM seront un atout pour développer cette activité, dont nous souhaitons faire un important moteur de croissance pour l’entreprise à moyen terme ».

Les dirigeants de BNP Paribas restent vigilants sur la vente de Pioneer, la société de gestion du groupe UniCredit, rapporte Il Sole – 24 Ore. Georges Chodron de Courcel, COO de BNP Paribas, a reconnu : «nous sommes intéressés. Maintenant, c’est à UniCredit de décider s’il vend et, le cas échéant, comment. S’il y a une vente aux enchères, nous présenterons une offre. Mais en général, dans ce cas, nous ne gagnons pas, car nous ne proposons pas de prix élevés. Nous devons respecter certains objectifs que nous nous sommes fixés en interne : en particulier, si nous acquérons une nouvelle entité, nous devons être sûrs qu’elle sera rentable sous trois ans. Ce n’est pas facile». Mais il estime «improbable qu’UniCredit trouve quelqu’un prêt à payer tout en cash, surtout dans cette phase d’incertitude, avec Bâle III. Nous, au contraire, nous pensons à d’autres types d’alliances et de partenariats pour Pioneer».

Selon la Tribune, le groupe singapourien Olam, courtier en matières premières agricoles, est en contact avec le groupe français Louis Dreyfus Commodities avec lequel il pourrait fusionner. Ce qui pourrait créer alors le premier groupe de négoce sur les matières premières agricoles. Le groupe Louis Dreyfus réfléchirait aussi à une introduction en Bourse, précise le quotidien.