Le premier Forum financier franco-russe a confirmé les convergences de vue entre les deux capitales sur la régulation financière

La société de private equity a soumis selon le quotidien britannique, qui n’identifie pas ses sources, une offre de 655 à 680 millions de livres (de 780 à 810 millions d’euros) pour le rachat de Phones4U, respectant in extremis la date limite de fin d’envoi des propositions fixée hier.

Selon nos informations, Oddo Services et Société Générale Securities Services (SGSS) devraient annoncer dans quelques jours un accord visant à proposer une offre commune aux banques privées de taille moyenne en France (lire L’Agefi hebdo de ce jeudi 9 décembre). Les deux parties s’appuieraient ainsi sur leurs points forts respectifs, l’expertise d’Oddo sur ce segment de clientèle, la palette de services et la qualité de signature de SGSS, pour gagner des parts sur ce marché : environ 500 établissements en France qui aujourd’hui soit opèrent eux-mêmes soit confient leur opérations à plusieurs acteurs.

Le normalisateur comptable international a lancé un exposé-sondage sur la comptabilité de couverture des instruments financiers (hedge accounting). La consultation est ouverte jusqu’au 9 mars 2011. La nouvelle règle ne fera plus la distinction entre risque financier (ex: la variation du Libor) ou non financier (pétrole) pouvant être couvert. Elle étendra aussi la comptabilité de couverture aux positions nettes.

Le déficit commercial de la Grande-Bretagne s’est creusé à 8,529 milliards de livres (10,2 milliards d’euros) en octobre après un déficit révisé à la hausse en septembre à 8,392 milliards de livres. Les importations grimpant à un niveau record. Les exportations ont également progressé à leur plus haut niveau depuis mai 2006, soutenus par des ventes de pétrole, mais ont été éclipsées par la hausse des importations, notamment de produits chimiques en provenance de l’Union Européenne.

La variation du produit intérieur brut grec pour le troisième trimestre 2010 est désormais estimée à -1,3%, a annoncé jeudi le service des statistiques du pays (Elstat), qui avait auparavant donné une estimation flash d’un PIB en baisse de 1,1% sur la période. Sur un an, le PIB du pays affiche un recul de 4,6% contre -4,5% en estimation flash et -4% au deuxième trimestre 2010.

«Pour 2010, il apparaît que les perspectives de déficit dans presque tous les pays visés par une procédure pour déficit excessif sont globalement en ligne - ou font mieux - avec les prévisions qui sous-tendent les recommandations du Conseil Ecofin», a déclaré jeudi la Banque centrale européenne dans son bulletin mensuel. Ces développements sont au moins en partie dus à un environnement macroéconomique plus favorable, peut-on y lire.

Fitch Ratings a annoncé avoir abaissé de trois crans sa note de la dette à long terme de l’Irlande à «BBB+", contre «A+" auparavant, niveau qui maintient cependant le pays dans le catégorie investissement.

La Banque d’Angleterre vient d’annoncer, à l’issue de son comité de politique monétaire, un maintien de son taux de référence à 0,5%. Elle laisse également inchangé son programme de rachats d’actifs à 200 milliards de livres

Le Groupe BCV (Banque cantonale vaudoise) a annoncé le 8 décembre le rachat pour un montant non divulgué de la Banque Franck Galland & Cie S.A. des mains du Groupe Johnson Financial et sa fusion avec la Banque Piguet & Cie S.A. filiale du Groupe BCV. La nouvelle entité – Banque Piguet Galland & Cie S.A. – sera principalement orientée vers le marché suisse et figurera parmi les principaux acteurs de la banque privée en Suisse romande. Pour le Groupe BCV, «cette opération s’inscrit dans le cadre des priorités de développement au sein de son portefeuille d’activités, notamment sa volonté stratégique de croissance dans la gestion de fortune onshore annoncée en novembre 2008", souligne un communiqué. Avec des actifs sous gestion d’environ 8 milliards de francs suisses, la nouvelle Banque Piguet Galland & Cie S.A. se situera parmi les principaux acteurs de la gestion de fortune en Suisse romande. Elle offrira un service de proximité et haut de gamme à la clientèle de Suisse romande avec l’objectif d’augmenter significativement sa masse sous gestion à moyen terme. La Banque Piguet Galland & Cie S.A. sera présente à Genève, Lausanne, Lugano, Neuchâtel, Nyon et Yverdon-les-Bains. Ses centres administratifs seront installés à Genève et à Yverdon-les-Bains où se trouvera également son siège social. Dans le cadre du développement de ses activités, la nouvelle Banque cherchera, à terme, à élargir son territoire géographique. Les clients des deux partenaires désormais réunis conserveront leur gestionnaire tout en bénéficiant d’un service élargi (compétences accrues dans les domaines de l’analyse financière et du crédit). L’opération devrait permettre de dégager des synergies évaluées à près de 5-6 millions de francs suisses par année. Le nouvel établissement devant compter à terme environ 160 collaborateurs, une réduction d’une trentaine de postes de travail est envisagée, principalement par le biais de départs naturels.

La société spécialisée dans l’investissement responsable SAM a annoncé le 8 décembre la nomination de Michael Baldinger en qualité de directeur général à compter du 1er janvier 2011. Michael Baldinger était depuis l’an dernier responsable «Global Clients & Marketing» et membre du comité exécutif de SAM. Tout en assumant ses nouvelles fonctions, il assumera ses anciennes responsabilités en attendant la nomination d’un successeur. Michael Baldinger prend la succession de Sander van Eijkern, qui a quitté la firme en février dernier en raison de divergences de vues sur la stratégie.Le nouveau CEO sera responsable de la stratégie et du développement des activités de SAM. Il devrait notamment explorer les voies d’une coopération approfondie avec la maison mère Robeco.

L’indice Hennessee des hedge funds a affiché pour octobre une performance de 0,32 % contre 2,01 % en octobre et 3,71 % en septembre. Depuis le début de l’année, il a gagné 7,12 %.Les meilleurs résultats pour les onze premiers mois de l’année sont enregistré oar la stratégie événementielle (event driven) avec 13,24 %, devant le distressed (10,32 %), l’arbitrage de convertibles (9,01 %) et les marchés émergents (8,62 %). Pour novembre, toutefois l’arbitrage de convertibles et les marchés émergents perdent respectivement 0,93 % et 1,43 %. L'événementiel a perdu pour sa part 0,30 %.

Le 8 décembre, Mirabaud a annoncé le lancement à Genève d’une plate-forme de courtage destinée à une clientèle institutionnelle internationale, Mirabaud Securities LLP – Representative Office Switzerland. Elle doit permettre aux aux clients institutionnels internationaux, d’effectuer des opérations boursières sur les marchés européens. Cette plate-forme, qui offre un accès «privilégié» aux marchés des actions et des dérivés des marchés cotés et non cotés en dehors de Suisse, dépend directement du bureau de Londres, Mirabaud Securities LLP, membre du London Stock Exchange (LSE). cette structure basée à Genève comptera cinq collaborateurs dont Oliver Dufek et Laurent Angliviel de La Beaumelle. Ce dernier rejoindra la nouvelle entité au 1er trimestre 2011.Mirabaud Securities LLP – Representative Office Switzerland travaillera en étroite collaboration avec le bureau londonien qui assurera l’exécution des transactions de ses clients. Placée sous la surveillance consolidée des autorités helvétique (FINMA) et britannique (FSA), la nouvelle entité prendra ses quartiers dans les locaux de la rue du Stand 58 à Genève. «Dans le domaine du courtage, Mirabaud assume le rôle d’agency broker, c’est-à-dire que nous intervenons comme intermédiaire et conseiller sans jamais investir pour notre propre compte. Ceci, pour offrir à nos clients la meilleure exécution possible et pour éviter tout conflit d’intérêts», souligne Antonio Palma, associé et CEO de Mirabaud.Le communiqué annonce également au passage que Giles Morland, sera associé de Mirabaud à partir du 1er janvier 2011. L’intéressé est actuellement responsable des servicesd’intermédiation pour l’ensemble de Mirabaud.

Le groupe d’investissement dans le non coté Apax est entré en négociations exclusives pour acquérir le danois ISS, qui vend des services de nettoyage, de sécurité ou de restauration à des entreprises ou à des administrations, et qui emploie environ 500.000 personnes dans plus de 50 pays, rapporte Les Echos. Si ce LBO à environ 6,4milliards d’euros, selon la presse anglo-saxonne, était effectivement conclu, il serait le plus important depuis le début de la crise financière actuelle, qui a stoppé net ce type d’opérations reposant sur l’endettement.

Amundi va lancer dans quelques mois des ETF au Royaume-Uni, a annoncé Olivier Paquier, spécialiste produits d’Amundi ETF, lors d’un atelier organisé dans le cadre des Edhec-Risk Institutional Days 2010.La société, qui dispose désormais d’une gamme d’environ 100 ETF, est pour le moment présente en France bien sûr, en Suisse, en Italie, en Allemagne et au Bénélux. Et aujourd’hui, «nous regardons sur quels autres marchés nous pouvons nous implanter, afin de devenir mondial», a indiqué Olivier Paquier. Le Royaume-Uni fait donc partie de cette stratégie…

Selon les informations de Das Investment, Franklin Templeton a annoncé à ses partenaires de distribution qu’au 1er mars 2011, Norman Boersma deviendra le gérant du Templeton Growth Fund et de son clone européen, Templeton Growth (Euro). L’intéressé a rejoint Templeton en 1991. Il était jusque récemment directeur du Templeton global equity group.Cindy Sweeting, qui avait succédé fin 2007 à Murdo Murchison à la tête du Growth Fund, reste à la tête de l'équipe de gestion de portefeuille, mais à Fort Lauderdale (Floride), ce qui explique qu’elle abandonne le Growth Fund. Elle se focalisera avec le Nouveau head du global equity Group, Gary Motyl, sur l’orientation stratégique des portefeuilles et les processus de gestion du risque.

En novembre, les actifs des fonds de pension américains ont baissé moins rapidement que les engagements, ce qui a pour résultat un taux de couverture moyen de 80,5 %, selon les chiffres mensuels de BNY Mellon Asset Management. C’est une légère amélioration par rapport au mois d’octobre, où le ratio de financement avait atteint en moyenne 80,3 %.

Le groupe de gestion alternative Carlyle a indiqué avoir pris une part de 55% dans le hedge fund Claren Road Asset Management pour un montant non divulgué. Claren Road Asset Management détient 4,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion. La transaction comprend un paiement en cash, une participation dans Carlyle et des versements complémentaires basés sur la performance.

Le secteur des hedge funds a enregistré une collecte nette de 16 milliards de dollars au mois d’octobre, selon les statistiques publiées par Trim Tabs Investment Research et BarclayHedge. Il s’agit du quatrième mois consécutif de collecte nette, avec un montant jamais vu depuis novembre 2009.Les hedge funds ont aussi enregistré une performance de 1,95% en octobre et de 7,10% pour les quatre mois suivant la glissade de mai-juin.Les fonds de distressed securities ont notamment drainé 3,8 milliards de dollars, soit 3,3% des actifs, en octobre, alors que les fonds dédiés aux marchés émergents ont attiré 2,2 milliards de dollars.

Le système de comptabilité de fonds SimCorp Dimension est désormais opérationnel chez Oberbank, dont le siège est situé à Linz (Land de Haute-Autriche), indique le danois SimCorp le 8 décembre. Dimension sert de plateforme stratégique de gestion d’investissement, pour la banque de dépôts, l’administration de fonds, l’IFRS et la conformité. L’utilisation de la précédente plateforme, Sungard V3, a été totalement abandonnée.Le reporting légal a également été optimisé. Le reporting de fin d’année et les rapports de solvabilité sont générés directement par SimCorp Dimension. Les données de fonds nécessaires au reporting à la Banque centrale autrichienne (ÖNB) sont soumises à l’autorité de contrôle bancaire autrichien (OeKB) via l’interface intégrée FundsXML.

Après avoir ouvert un bureau à Milan, le suisse Julius Baer en a ouvert un autre à Rome, via Ludovisi 35. La nouvelle antenne de conseil en investissement et de gestion de fortune est dirigée par Andrea Torlonia, qui vient de Duemme SGR (Banca Esperia), où il dirigeait la gestion pour le compte de clients institutionnels. L’annonce de cette nouvelle ouverture a été faite le 9 décembre à Milan par Julius Baer SIM.

Le fonds Mandarine Capital Solidaire a effectué trois nouveaux investissements dans des organismes solidaires. Il s’agit du Réseau Cocagne, qui représente 5,6% de son portefeuille, Bretagne Capital Solidaire (6,4 % du portefeuille) et la SIFA (Société d’Investissement France Active), qui pèse 7,3 % du fonds, annonce un communiqué de Mandarine Gestion. Mandarine Capital Solidaire est un FCPR dont le portefeuille est composé d’au moins 40% de titres non cotés émis par des organismes solidaires.

Les entreprises accompagnées par les acteurs français du capital investissement «ont démontre leur résistance à un environnement particulièrement compliqué», selon l'édition 2010 de l'étude réalisée par l’Association française du capital-investissement (Afic) et Ernst & Young auprès de 1.658 entreprises, dont 1.219 PME.Les entreprises concernées sont parvenues à limiter la baisse de leur chiffre d’affaires et de leurs effectifs. L’étude enregistre un fléchissement du chiffre d’affaires France (-5,9 % entre 2008 et 2009) ainsi qu’un recul modéré des effectifs France (-1,8 %). Ces résultats sont à comparer avec la baisse du chiffre d’affaires des entreprises du CAC 40 (-6,8 %) sur la même période. Le recul des effectifs a également été plus marqué pour les entreprises du CAC 40 (-2,8 %) et pour l’ensemble des entreprises du secteur privé français (-2,0 %).Ces résultats montrent cependant des évolutions contrastées en fonction du stade de développement, de la taille ou du secteur des entreprises. Les entreprises en phase de capital-développement ont particulièrement bien résisté à l’environnement difficile. Les effectifs sont ainsi restés stables (-0,2 %) alors que le chiffre d’affaires n’a baissé que de 2,6 %. Les entreprises en phase de transmission ont enregistré un recul de 9,2 % du chiffre d’affaires mais ont su limiter la baisse de leurs effectifs à 2,9 %.Les entreprises en phase de création/post création, plus sensibles à la crise, ont ajusté leurs charges rapidement; les effectifs ont ainsi reculé de 8 % entre 2008 et 2009 alors que le chiffre d’affaires confirmait une baisse de 7,1 %.L’analyse approfondie des résultats souligne par ailleurs que, parmi les 100 premières entreprises classées par chiffre d’affaires, près de 60 % de la baisse des effectifs et 50 % du recul du chiffre d’affaires est imputable aux 25 entreprises cotées ayant répondu à l’étude. Les 75 autres entreprises du Top 100 ont par contre démontré une belle résistance à la crise. En conservant des effectifs stables (+0,2 %), ces entreprises préparent ainsi la sortie de crise.Si le secteur de la construction apparait comme le plus pénalisé par l’environnement économique, les secteurs du médical et des biotechnologies ainsi que l’informatique bénéficient de meilleurs résultats. Le secteur de l’énergie affiche même une progression des effectifs (+6,3 %) et du chiffre d’affaires (+1,3 %).Selon Hervé Schricke, président de l’Afic, «les investisseurs ont démontré leur rôle d’accompagnement dans la durée en soutenant les entreprises de leurs portefeuilles. Ils ont ainsi réinjecté des fonds propres quand celles-ci en ont eu besoin: pas moins de 64 % des investissements de l’année 2009 ont ainsi été des réinvestissements. L’étude qui vient d’être publiée souligne par ailleurs le besoin de stabilité du financement de l’innovation, le cycle de développement pouvant être affecté plus violemment par des conjonctures défavorables ».

Selon un avis financier paru dans la Tribune du 8.12.2010, la société de gestion financière Van Eyck annonce la nomination de Christophe Bonnasse au poste de directeur associé. Il était auparavant directeur de l'équipe en charge du développement des associations et des fondations chez Quilvest Banque Privée.

Skandia Investment Group (SIG) a annoncé qu’il mettait fin à un mandat de 8 millions de livres confié à Ben Wallace de Gartmore au sein du fonds UK Strategic Best Ideas (62 millions de livres) en raison de performances décevantes.Le mandat a certes surperformé l’indice FTSE All Share de 10 points de pourcentage depuis son lancement il y a trois ans, mais fait moins bien que bon nombre d’autres gérants.Le mandat sera distribué entre les différents gérants du fonds, en autres Mark Lyttleton de BlackRock, Paul Casson de Henderson, Tim Steer d’Artemis et Julius Lipner d’Aviva Investors.

Le London Stock Exchange a annoncé le 8 décembre avoir admis à la négociation le HSBC MSCI Turkey ETF disponible en parts libellées en dollars ou en livres sterling. Ce fonds d’actions de droit irlandais (IE00B5BRQB73), qui pratique la réplication physique, est chargé à 0,60 %. C’est le douzième ETF de HSBC en Europe.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Irish government has several ideas to reduce aversion to its government debt, Agefi reports. Domestic private pension funds may become major buyers of newly-issued bonds due to a proposed reform in the 2011 budget unveiled last Tuesday. In exchange for buying government bonds with long maturities, pension funds would be allowed to value their liabilities on the basis of high Irish interest rates.

p { margin-bottom: 0.08in; } “Our team of 17 people, including 7 analysts and 7 fund managers, in addition to 6 corporate governance specialists, manages funds and mandates worth about GBP4bn. This could give you an inaccurate idea of the weight that we might pull at Aviva Investors, which has GBP250bn in assets overall.” Steve Waygood, head of sustainable development and engagement, tells Newsmanagers that the influence of the SRI team is proportionately far higher than its assets under management: “for example, when we decide to vote against a resolution at a general shareholders’ meeting, I vote for all of Aviva Investors. But, of course, this never happens at the companies where our SRI funds invest, since those companies [where we have to vote against resolutions] are a priori excluded from our portfolios.”Aviva Investors, which publishes details of its votes at general shareholders’ meetings, but not the motivations for those votes, on 30 September adopted the Stewardship Code, which is the equivalent for British institutional investors of the governance code for publicly-traded businesses. The text, a “comply or explain” type document from the self-regulating body Financial Reporting Council (FRC), comes into force in 2011, and is on a strictly voluntary basis, with no legal obligation. “It is a very good initiative, whether or not we achieve the necessary critical mass among institutional investors and their management firms. But it has two major deficiencies, which are related. On the one hand, it has no single document which would allow comparisons, and on the other, it does not allow for formal feedback on the part of clients, who are confronted with a multitude of disparate documents at various operators.”

p { margin-bottom: 0.08in; } Skandia Investment Group (SIG) has announced that it is cancelling a mandate for GBP8m to Ben Wallace at Gartmore, from the UK Strategic Best Ideas fund (GBP62m), due to disappointing performance. The mandate did outperform the FTSE All Share by 10% since its launch three years ago, but it has performed less well than those in the hands of other managers. The mandate will be distributed amongst the other managers for the fund, including Mark Lyttleton at BlackRock, Paul Casson at Henderson, Tim Steer at Artemis and Julius Lipner at Aviva Investors.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 8 December, Mirabaud announced the launch in Geneva of a brokerage platform aimed at international institutional clients, Mirabaud Securities LLP – Representative Office Switzerland. It will allow international institutional clients to make stock market transactions on European markets. The platform, which offers “privileged” access to equities, publicly-traded and non-publicly-traded derivatives markets outside Switzerland, depends directly on the London office, Mirabaud Securities LLP, a member of the London Stock Exchange (LSE). The Geneva-based structure has five employees, including Oliver Dufek and Laurent Angliviel de La Beaumelle, who will join the new firm in first quarter 2011. Mirabaud Securities LLP – Representative Office Switzerland will work in close collaboration with the London office, which will provide order execution for clients. The new entity, which will be overseen by the Swiss (FINMA) and British (FSA) authorities, will be located at 58, rue du Stand in Geneva. In the area of brokerage, Mirabaud assumes the role of agency broker, meaning that we act as an intermediary and advisor without ever investing on our own behalf. We do this in order to offer our clients the best possible execution and to avoid any conflict of interest,” says Antonio Palma, partner and CEO of Mirabaud. The statement also announces that Giles Morland will become a partner at Mirabaud from 1 January 2011. He is currently head of intermediation services for all of Mirabaud.