Les CMBS européens sont encore exposés à des dégradations en 2011
En 2010, le nombre de prêts compris dans les titrisations d'immobilier commercial notées par S&P et non remboursés à échéance a presque doublé
L’Europe peaufine son harmonisation
La France et l’Allemagne seraient proches d’un accord concernant le dossier du «pacte de compétitivité», cher au président français Nicolas Sarkozy, indique le journal qui cite des sources de haut rang proches de la chancelière allemande Angela Merkel. Néanmoins, plusieurs semaines seraient encore nécessaires pour obtenir l’accord des autres membres de l’Union européenne. Visant à améliorer la coordination des politiques économiques entre les 17 membres de la zone, l’accord, pour obtenir l’adhésion allemande, comprendrait des clauses visant à favoriser la croissance et la compétitivité dans la zone, mais également des engagements de rigueur budgétaire.
La BCE s’interroge sur la définition de la stabilité des prix
Le vice-gouverneur de la banque centrale Tchèque, Mojmir Hampl, exprime dans un entretien accordé au quotidien les difficultés des banquiers centraux à définir la stabilité des prix, et la pertinence des indices retenus. «Nous n’avons toujours pas de définition précise de ce qu’est la stabilité financière» indique-t-il ainsi. Il précise néanmoins que l’intégration du crédit et du prix des actifs dans le pilotage monétaire fait son chemin chez les banquiers centraux.
Blackstone poursuit ses investissements hôteliers
La société d’investissement serait proche d’un accord avec les propriétaires de l’Hôtel Del Coronado près de San Diego (Strategic Hotels & Resorts, KKR et KSL Resorts) afin de restructurer les 630 millions de dollars dette de l’établissement et ainsi en devenir le principal propriétaire indique le journal qui cite des sources proches du dossier. Blackstone apporterait 100 millions de nouveaux capitaux et la dette serait ramenée à 425 millions.
Bras de fer sur la dette de Kerzner
Une partie d’échecs s’engage entre les créanciers et les propriétaires du groupe de loisirs Kerzner International Resorts au sujet du refinancement d’une dette de 3 milliards de dollars. Le groupe, repris en 2006 par un consortium composé notamment de Colony Capital et Whitehall (Goldman Sachs), aurait mandaté à ce sujet des conseillers du cabinet KIrkland é Ellis, de Goldman Sachs et de Blackstone.
Apax finance l’achat de Takko
Le fonds Apax a fixé les termes de 850 millions d’euros de prêts destinés à financer le rachat à Advent de la chaîne allemande d’habillement Takko. Le financement est constitué de deux tranches A et B à 6 et 7 ans d’un montant de 175 et 425 millions d’euros, payant 450 et 500 points de base de marge. S’y ajoutent une lettre de crédit de 200 millions (300 pb) et une ligne revolving de 50 millions (450 pb), toutes deux à 6 ans. BNP Paribas, Deutsche Bank, Nomura et UniCredit syndiquaient la transaction.
Rome va présenter un projet de Bourse européenne du pétrole
L’Italie a rédigé un projet de Bourse européenne du pétrole visant à réduire la spéculation et l’instabilité des cours et le présentera vendredi au Conseil européen de l'énergie, a déclaré mardi le ministère italien de l’Industrie. Le projet prévoit la création d’un marché régulé couvrant l’Union européenne et portant sur les contrats standard à long et très long termes, avec livraison physique en Europe, a ajouté le ministère dans un communiqué.
Feu vert à la chambre de compensation de NYSE et DTCC
New York Portfolio Clearing, une chambre de compensation codétenue par NYSE Euronext et Depository Trust and Clearing Corp (DTCC), a obtenu le feu vert réglementaire de la Commodity Futures Trading Commission en vue de traiter les dérivés. La structure sera en compétition avec le géant CME Group.
Freescale choisit les banques pour son IPO
Des sources concordantes rapportent que Freescale Semiconductor a mandaté Deutsche Bank et Citigroup pour organiser son introduction en Bourse, attendue au semestre en cours. Le groupe américain, scindé de Motorola en 2004, a été repris en 2006 dans le cadre d’un LBO de 17,6 milliards de dollars incluant mené par Blackstone.
Les Bourses russes fusionnent
Les deux principales Bourses russes, le Micex et le RTS, ont signé un accord de fusion mardi après des mois de négociations qui verra les actionnaires du premier, dont la banque centrale de Russie, prendre une part majoritaire dans le second. La transaction valorise le Micex à 3,45 milliards de dollars et le RTS à 1,15 milliard.
Les fonds de pension se détournent de l’obligataire
Selon la cinquième édition du «Pension Fund & Insurance Asset Allocation Survey» publiée par bfinance, les fonds de pension internationaux sont devenus négatifs sur l’obligataire entre juin et décembre 2010. A court et moyen terme, ils privilégient l’immobilier, les infrastructures et le capital investissement. Une tendance similaire à ce qui avait été observé en juin 2010 lors de la précédente édition de l’enquête.
S&P maintient sa perspective négative pour l’Espagne
L’agence Standard & Poor’s a confirmé les notes souveraines long terme AA et court terme A-1+ de l’Espagne, pour une perspective qui demeure cependant «négative».
La Cades émet une obligation indexée sur l'inflation
La Caisse d’amortissement de la dette sociale a lancé lundi la syndication d’une obligation à 10 ans indexée sur l’inflation française hors tabac. La Cades devrait émettre au moins 500 millions d’euros de titres à un spread de 29 points de base au-dessus des OAT 10 ans. Natixis et SG CIB dirigent le placement.
Standard & Poor's abaisse à son tour la note de l’Egypte
Standard & Poor’s a annoncé mardi avoir abaissé de BB+ à BB sa note sur la dette à long terme de l’Egypte au vu de l’ampleur qu’a pris le mouvement populaire réclamant le départ du président Hosni Moubarak. L’agence de notation, qui imite ainsi sa concurrente Moody’s, a précisé que cette note était sous surveillance négative, ajoutant qu’elle pouvait encore être abaissée de plus d’un cran d’ici les trois prochains mois si l’instabilité politique persistait.
Stabilisation du taux de chômage à 10% en décembre dans la zone euro
Le taux de chômage dans la zone euro est ressorti à 10,0% en décembre, à un niveau identique à celui du mois de novembre, selon des données publiées mardi par Eurostat. Les économistes interrogés par Reuters attendaient un taux à 10,1%, à un niveau inchangé par rapport à une estimation pour novembre de 10,1%. Le taux de chômage dans l’Union européenne est resté à 9,6% en décembre.
Comgest affiche des encours record de 16 milliards d’euros
Comgest a annoncé ce matin avoir atteint 16 milliards d’euros d’encours sous gestion fin décembre 2010, soit un bond de 60 % sur un an et un triplement par rapport au plus bas de fin 2008. La boutique parisienne spécialiste des actions internationales a collecté 2,6 milliards d’euros l’an dernier. Ses clients français ont été les plus gros souscripteurs mais ils représentent seulement 25 % des encours, devant l’Allemagne/Autriche, le Royaume-Uni et le Benelux, trois zones qui pèsent aux alentours de 15 % chacune. Pour se rapprocher de sa clientèle asiatique, Comgest a confirmé l’ouverture, la semaine prochaine, d’un bureau à Singapour où il a détaché deux de ses analystes de Hong-Kong (L’Agefi Hebdo du 16 septembre).
Vanguard lance un ETF d'actions internationales
Le 28 janvier, Vanguard a lancé le Vanguard Total International Stock ETF (VXUS), qui réplique le MSCI All Country World ex USA Investable Market Index. Le taux de frais sur encours se situera à 0,20 %, soit environ 60 % de moins que le taux de chargement moyen des produits concurrents.En fait, cet ETF est une classe de parts séparée du Vanguard Total International Stock Index Fund qui a été lancé en 1996 et qui est le second plus important fonds indiciel international de Vanguard avec un encours de 51,4 milliards de dollars.Le nouvel ETF couvre environ 98 % des marchés non américains et coiffe plus de 6.000 valeurs de 44 pays.Vanguard précise qu’il a lancé 17 ETF en 2010, année où ses ETF ont enregistré des souscriptions nettes de 35,4 milliards de dollars, soit environ un tiers des montants collectés par ce type de fonds. L’encours de ses ETF totalise environ 148 milliards de dollars, sur un total de 1.600 milliards investis en mutual funds.
01/02/2011
Muzinich atteint les 10 milliards de dollars d'encours
A fin décembre, les actifs sous gestion de Muzinich & Co sont parvenus à 10 milliards de dollars, dont plus de 3 milliards pour la sicav irlandaise Muzinich Funds (lire nos articles des 22 novembre et 10 décembre 2010). Le gestionnaire américain précise que plus d’un milliard de dollars proviennent d’Europe francophone, dont 50 % gérés pour le compte d’investisseurs françaisSur les 420 millions de dollars de souscriptions nettes provenant de la sicav d’Europe francophone, 200 millions ont été apportés par des investisseurs français.Muzinich & Co. entend poursuivre en 2011 son développement international, notamment à travers l’enregistrement de sa gamme de fonds aux Pays-Bas et en Belgique. Le gestionnaire table pour cette année sur une performance de 5-10 % pour ses fonds classiques et de 2-7 % pour ses fonds à duration courte.
Record d'encours pour les ETF aux Etats-Unis
Selon le bulletin SPDR ETF Outlook de State Street Global Advisors (SSgA), l’encours des ETF aux Etats-Unis a atteint un record de 995 milliards de dollars fin décembre, grâce à des souscriptions nettes qui ont «dépassé 100 milliards de dollars pour la quatrième année consécutive», rapporte un communiqué diffusé le 31 janvier.D’après les calculs de BlackRock, dans la dernière livraison de la publication ETF Landscape, le secteur des ETF aux Etats-Unis comprenait 896 produits de 28 promoteurs pour un encours total de 891 milliards de dollars. Les encours se sont accrus selon cette source de 26,3 % l’an dernier par rapport aux 705,5 milliards de dollars de fin 2009. Les souscriptions nettes auraient porté sur 106,6 milliards de dollars, dont 40,5 milliards captés par Vanguard et 27,5 milliards par iShares.
01/02/2011
Nette augmentation des commissions chez Waddell & Reed
La société de gestion cotée américaine Waddell & Reed Financial a fait état lundi d’une hausse de 39% sur un an de son bénéfice au quatrième trimestre à 46,4 millions de dollars, précise L’Agefi. Les commissions ont grimpé de 15% pour atteindre 281 millions de dollars.
01/02/2011
BofA indexe le bonus de son patron aux bénéfices futurs
Bank of America a lié le bonus 2010 de son directeur général à la performance de la banque sur les quatre prochaines années, rapporte le Financial Times. Ainsi, Brian Moynihan recevra 9,1 millions de dollars d’actions restreintes si le bénéfice de la banque reste supérieur à 0,80 % de ses actifs de 2011 à 2015.
JP Morgan AM lance un fonds à coûts réduits
Selon Fundstrategy, JP Morgan Asset Management lance un fonds géré activement à faibles coûts, le JPM UK Active Index plus fund, (en fait l’offre modifiée du UK Active 350), dont le taux de frais sur encours (TER) s'élève à 0,55%. Un produit qui devrait faire concurrence aux véhicules de gestion passive.Les frais de gestion ont été ramenés à 0,25% par an, les frais fixes à 0,15% par an. La commission de performance de 10% sera plafonnée de façon à ce que le TER ne dépasse pas la barre de 0,55%. Un responsable de JP Morgan AM souligne que ce produit est le premier, ou en tout cas l’un des tout premiers, à être conforme à la réglementation RDR dans la mesure où toutes les commissions de conseil ont été supprimées.
Fidelity lance un fonds opportuniste
Selon Investment Week, Fidelity International va lancer le 10 février prochain un fonds opportuniste dédié aux petites capitalisations britanniques sur le marché retail britannique.La nouvelle offre destinée à la clientèle des particuliers va intégrer le fonds UK Opportunities réservé à la clientèle institutionnelle. Le fonds comprendra une centaine de valeurs, dont 80% de petites sociétés, le reliquat étant partagé entre moyennes et grosses capitalisations. L’indice de référence sera le Hoare Govett Smaller Companies ex IC. Aucune ligne ne dépassera la barre des 4%.
01/02/2011
Guillermo Osses rejoint HSBC Global AM
Selon Investment Week, Guillermo Osses, un ancien de chez Pimco, a rejoint HSBC Global Asset Management en qualité de responsable de la gestion de la dette des pays émergents (EMD). Guillermo Osses remplace Peter Marber, qui avait été nommé responsable intérimaire jusqu’au remplacement d’un trio de gérants EMD, Denise Simon, Arif Joshi et George Varino, partis chez Lazard Asset Management en septembre dernier. Peter Marber reste dans le groupe en qualité de chairman de la gestion des activités EMD et du comité de développement.
01/02/2011
Heptagon recrute deux spécialistes confirmés
Alexander Gunz, qui était en dernier lieu responsable de la stratégie actions et de la rédaction des «best ideas reports» pour les investisseurs institutionnels chez Edison Investment Research, a été recruté par Heptagon Capital (3,3 milliards de dollars d’encours) comme gérant de fonds dans la division gestion d’actifs, rapporte Hedge Week.D’autre part, Heptagon a embauché comme vice president au sein du groupe des particuliers très haut de gamme (UHNWI) principalement scandinaves, Sebastian Hybbinette, qui était directeur des investissements d’un grand family office installé au Royaume-Uni, où il avait la responsabilité d’une portefeuille composé de private equity, de hedge funds, d’immobilier et d’actifs cotés.
01/02/2011
Roman Gaiser quitte Threadneedle
Barrie Whitman, gérant du Credit Opportunities Fund et directeur de l'équipe high yield, deviendra le gérant principal du Threadneedle European High Yield Bond Fund (GB0009692087, 1,03 milliard de livres au 31 décembre) qui était assumée jusqu'à présent par Roman Gaiser. Ce dernier a démissionné pour rentrer en Suisse, selon un porte-parole de Threadneedle. Barrie Whitman, qui a mis au point la stratégie haut rendement voici douze ans, aura comme adjoint Michael Poole, pour ce fonds.Roman Gaiser co-gérait aussi avec Barrie Whitman et Alasdair Ross le Credit Opportunities Fund (lire nos articles des 7 et 11 mai 2009).D’après Funds People, Roman Gaiser serait sur le point de rejoindre un autre gestionnaire londonien.
01/02/2011
Un gérant obligataire quitte Threadneedle
Selon les informations de Citywire, Roman Gaiser a quitté Threadneedle. Il gérait le fonds Threadneedle European High Yield Bond (970 millions d’euros) et co-gérait le Credit Opportunities. Il devrait rejoindre une autre grande maison londonienne, selon Citywire.
AIMCo et ANZFF acquièrent les actifs forestiers de Great Southern Plantations
Pour 415 millions de dollars australiens, le canadien Alberta Investment Management Corporation (AIMCo), qui représente 26 fonds de pension, fondations et fonds gouvernementaux de la province d’Alberta, a acheté en partenariat avec l’Australia New Zealand Forest Fund (ANZFF) de New Forests quelque 2.500 kilomètres carrés de forêts et de terres agricoles appartenant à Great Southern Plantations (GSP), une société sous administration judiciaire depuis mai 2009.New Forests est une société de gestion australienne spécialiste des investissements dans les forêts et d’autres thèmes liés à l’environnement comme l’eau, la biodiversité et le carbone. L’ANZFF, son premier fonds, a été bouclé en octobre et pèse 500 millions de dollars australiens. La transaction est la plus importante jamais réalisée par des investisseurs privés dans le domaine forestier en Australie.
01/02/2011
L'encours des fonds étrangers a gonflé de 49 % en 2010
Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, l’encours des gestionnaires d’origine étrangère sur le marché espagnol se situait fin 2010 à 48 milliards d’euros, ce qui représente un gonflement de 49 % par rapport aux 32,2 milliards de fin 2009. Selon les établissements fournissant leurs chiffres à Inverco, les souscriptions nettes sur l’ensemble de l’an dernier ont dépassé 5,2 milliards. En extrapolant sur l’ensemble des gestionnaires d’origine étrangère, ces souscriptions nettes devraient avoir été de l’ordre de 9,5 milliards d’euros.Trois établissements français et/ou leur filiale locale figurent dans le classement : Amundi Iberie affiche 3.855 millions d’euros d’encours et se classe deuxième des étrangers derrière JPMorgan Asset Management (5.738 millions). Il précède BNP Paribas IP (avec Fortis Investments) et ses 3.061 millions. Le numéro treize est Axa Investment Managers, avec 594 millions d’euros. Douze maisons affichent plus d’un milliard d’euros d’encours et huit plus de 2 milliards. En plus de JPMAM, d’amundi et de BNPP IP, il s’agit de Schroders (2,98 milliards), de BlackRock (2,79 milliards), Franklin Templeton (2,5' milliards), Fidelity (2,23 milliards) et DWS (2,02 milliards).
01/02/2011
AcomeA rachète Leonardo Sgr
AcomeA, la société de gestion née en juillet dernier et dirigée par Alberto Foà, a annoncé l’acquisition de Leonardo Sgr avec laquelle elle va fusionner, rapporte Il Sole – 24 Ore. Grâce à cette opération, l’ancienne Banca Sai, dont FonSai détient 10 %, ajoute à ses propres encours de 450 millions d’euros les 120 millions gérés par Leonardo Sgr. L’accord prévoit également que les fonds gérés par AcomeA seront vendus via le réseau de Leonardo Private Banking.