Les députés français ont adopté le nouveau projet de loi de finances rectificative pour 2011, le quatrième de l’année, qui inclut plusieurs mesures du dernier plan d'économies présenté le 7 novembre par le gouvernement. Le Sénat, où la gauche est désormais majoritaire, examinera à son tour ce texte à partir du 13 décembre.

Le gouvernement français a annoncé la création d’une filière sport à l’export pour inciter les entreprises à postuler pour les contrats de la Coupe du monde de football au Qatar en 2022, un marché estimé à 100 milliards de dollars. Ont notamment été sollicités Bouygues, Vinci et Veolia.

La première économie d’Amérique latine a enregistré une croissance nulle au troisième trimestre, après une croissance de 7,5% l’an dernier. En rythme annuel, la croissance du Brésil ressort à 2,1% au troisième trimestre, contre 2,4% attendu en moyenne par les analystes interrogés par Reuters.

Selon le journal local Napi Gazdasag, le fonds dirigé par Mark Mobius aurait porté ces derniers mois à 1.000 milliards de forint (4,5 milliards de dollars) ses détentions d’emprunts d’Etat hongrois. Ce qui en ferait aujourd’hui le premier créancier du pays avec 10% du stock de dette en circulation.

Les marchés financiers ont réagi modérément à la décision de Standard & Poor’s de mettre sous surveillance négative les notes de 15 pays de la zone euro, dont les six pays «AAA» où figurent la France et l’Allemagne. Vers 12h40, le CAC 40 reculait de 0,3% à 3.191,9 points, tandis que Londres grappille 0,2% et Francfort perd 0,6%. «L’avertissement de S&P, quelque peu surprenant, ne révèle pas véritablement au marché quelque chose qu’il ne savait pas déjà», estime un professionnel basé à Londres et cité par Reuters. Sur le marché obligataire, la tension est contenue, le rendement du Bund allemand à 10 ans, référence de la zone euro, prenant 5 points de base à 2,26%. L’écart de rendement entre le Bund à 10 ans et l’emprunt d’Etat italien de même maturité s'écarte de 36 points à 414 pdb et de 8 pdb à 99 avec l’OAT française. La pression est modérée également sur l’euro qui s'échange autour de 1,3374 dollar contre 1,3401 lundi soir. Les intervenants de marché, comme d’ailleurs S&P, disent attendre l’issue du sommet de vendredi au cours duquel Angela Merkel et Nicolas Sarkozy soumettront à leurs partenaires leur projet de résolution de la crise de la zone euro.

Graham Tuckwell, le fondateur, actionnaire principal et président d’ETF Securities, a mandaté Goldman Sachs en vue de vendre la société, selon les informations du Financial Times rapportées par NewsManagers. La structure gérait 28,2 milliards de dollars sous gestion début décembre, dont 63 % dans des produits adossés à des métaux précieux physiques. Son prix serait de 1 milliard de livres sterling.

La banque centrale australienne a abaissé son principal taux d’intérêt de 25 points de base, assouplissant ainsi sa politique monétaire pour la deuxième fois en deux mois, l’apaisement des tensions inflationnistes lui permettant de prendre des mesures pour tenter de se protéger de la crise de la dette en Europe. Ce taux a ainsi été ramené à 4,25% par la Reserve Bank of Australia (RBA) dans un contexte de croissance économique en voie de ralentissement, conséquence de la dégradation des perspectives d’activité mondiale de plus en plus sombres.

La BoE a annoncé mardi la création de l’Extended Collateral Term Repo, une nouvelle ligne de liquidité à 30 jours qui permettra aux banques de se refinancer grâce à une gamme très large de collatéraux. Cette facilité est mise en place à titre préventif, la Banque d’Angleterre soulignant que «il n’y a actuellement pas de pénurie de financement à court terme en sterling sur le marché».

Le produit intérieur brut de la zone euro a bien augmenté de 0,2% au troisième trimestre par rapport au deuxième, a annoncé mardi Eurostat. L’agence de statistiques de l’Union européenne a également confirmé à 1,4% la croissance de la région en rythme annuel. Mais, signe de la confiance chancelante des entreprises, l’investissement a été nul pour le deuxième trimestre consécutif. Les stocks et les importations ont décliné, amputant la croissance de 0,2 et 0,4 point de pourcentage.

La Commission européenne a annoncé mardi l’ouverture d’une enquête sur des soupçons d’entrave à la concurrence sur le marché du livre électronique visant cinq éditeurs et Apple. La procédure concerne le français Hachette Livre (filiale du groupe Lagardère ), le britannique Penguin (propriété de Pearson ), les américains Harper Collins (News Corp. ) et Simon & Schuster (CBS ) ainsi que l’allemand Georg von Holzbrinck, qui détient entre autres la maison d'édition Macmillan.

Des responsables européens ont vivement réagi ce matin après l’annonce par l’agence de notation Standard & Poor’s (S&P) d’une possibledégradation à très court terme dela note de 15 pays de la zone euro. La France est particulièrement visée par la menace de S&P. Mais pour le ministre de l’économie François Baroin «c’est la zone euro qui est mise sous surveillance. C’est la zone euro qui a des problèmes d’instabilité, de coordination budgétaire, de convergence fiscale. Cette annonce de mise sous surveillance de la zone euro n’intègre pas les propositions franco-allemandes».

L’association italienne de la gestion financière, Assogestioni, propose de créer une catégorie «fonds obligataires italiens». Elle serait réservée aux produits qui investissent au minimum 70 % de leurs actifs dans des émetteurs de dettes italiens qu’il s’agisse du Trésor italien ou des entreprises de la Péninsule. Avec cette initiative, «nous nous proposons de faciliter l’investissement des ménages dans les titres d’Etat», explique Domenico Siniscalco, le président d’Assogestioni. Elle fait suite aux appels d’un entrepreneur et d’une association de footballeurs pour acheter des bons du Trésor italien. «Les Italiens ne sont plus les BOT people des années passées (ndlr les BOT sont les bons du Trésor). De 1997 à nos jours, la part qu’ils détiennent dans la dette publique italienne a plus que diminué de moitié, passant de 32 % à 13 %», ajoute Domenico Siniscalco.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP), la filiale de gestion d’actifs de Lloyds Banking Group, lance le SWIP Foundation Growth, un fonds indicial répliquant le FTSE All-Share avec une commission de gestion de 0,07 % et un taux de frais sur encours de 0,11 %, ce qui en fait le fonds retail le moins cher jamais proposé sur le marché britannique, souligne le Financial Times.A titre d’exemple, le fonds le moins onéreux auparavant pour suivre le marché britannique dans son ensemble était le MoneyBuilder de Fidelity, avec un TFE de 0,27 %. Et le fonds Scottish Widows All-Share est chargé à 0,36 %.Vanguard propose aux investisseurs britanniques un All-Share avec un TFE de 0,15 %, mais jusque récemment il n'était accessible directement qu'à partir de 100.000 livres. Cependant, les trackers Vanguard et SWIP sont désormais disponibles sur la plate-forme Vantage de Hargreaves Lansdown moyennant une souscription initiale d’au minimum 1.000 livres et de 50 livres par mois. D’ailleurs 11 autres fonds low-cost de Vanguard sont désormais disponibles sur Vantage avec des TFE compris entre 0,25 % et 0,30 %.

La société de gestion BlackRock, agissant pour le compte de fonds et de clients sous gestion, a franchi en baisse les seuils de 5 % du capital et des droits de vote et détient 4,93 % du capital et 4,72 % des droits de vote (au 01/12/11) de la société CGG-Véritas.

TCW, la filiale américaine de gestion d’actifs de Société Générale (à 80 %, Amundi en possédant 20 %), pourrait être cédée, indiquait Bloomberg la semaine dernière. Selon La Tribune, la banque Morgan Stanley aurait reçu cinq à six offres d’achats de sociétés de gestion. Selon les informations du quotidien, le patron de TCW, Marc Stern, chercherait une alliance avec un fonds de private equity pour faire un MBO (management buy-out). Le quotidien cite les noms de JC Flowers & Co et KKR.

Lee Freeman-Shor, gérant du fonds Skandia European Best Ideas chez Skandia Investment Group (SIG), a réintégré Dirk Enderlein en portefeuille. Le gérant avait été sorti il y a deux ans lorsqu’il avait quitté RCM pour Wellington. Maintenant qu’il est bien installé dans sa nouvelle société, Lee Freeman-Shor lui a confié un mandat de 34 millions d’euros. La réintégration de Dirk Enderlein a conduit le gérant du Skandia European Best Ideas, qui réunit les meilleures idées d’investissement de 10 gérants, à se séparer de James Buckley, de Barings.

Barclays Capital envisage de lancer une version onshore de son fonds Radar en février 2012, selon Investment Week. Ce fonds de performance absolue réplique la stratégie d’investissement du fonds Ucits domicilié en Irlande et lancé en février 2009.Les co-gérants du portefeuille offshore, Jason Smith et Ian Mizrahi, vont également gérer le nouveau fonds qui va se concentrer sur les indices des marchés d’actions internationales, les obligations souveraines, les matières premières et les devises.

Le britannique MAM Funds vient de recruter l’ex-CEO du Witan trust, Robert Edwards Clarke, en qualité de directeur financier du groupe, et directeur des opérations, avec effet immédiat.Tony Moore, l’actuel directeur financier, démissionne parallèlement de ses fonctions, mais assume jusqu’en 2012 le transfert de ses responsabilités. Même démarche pour John Graham qui démissionne de ses fonctions de chief operating officer mais qui va assurer la transition avec son successeur. Les actifs sous gestion de MAM Funds s'élevaient à 1,68 milliard de livres à fin juin 2011.

Le résultat avant impôts de la société de gestion Aberdeen Asset Management a progressé de 44% durant l’exercice au 30 septembre pour s'établir à 301,9 millions de livres contre 210 millions de livres. Le chiffre d’affaires affiche une hausse de 23% à 784 millions de livres, en raison notamment du développement des activités margées.Les actifs sous gestion ont toutefois diminué à 169,9 milliards de livres à fin septembre contre 178,7 milliards de livres un an plus tôt. Les actifs sous gestion ont progressé pendant une bonne partie de l’année mais les événements des derniers mois ont entraîné une réduction des actifs de l’ordre de 5%. Sur l’ensemble de l’année, Aberdeen fait état d’une décollecte nette de 1,7 milliard de livres.Les fonds actions ont drainé une collecte nette de 9 milliards de livres, mais les stratégies alternatives, l’obligataire et les fonds monétaires ont terminé l’exercice sur des décollectes de respectivement 3,2 milliards de livres, 4,8 milliards de livres et 2,1 milliards de livres.

Public awareness is there: actively-employed French citizens know that the reforms being passed do not resolve the problems in the long term. Though a slight majority consider the 2010 reforms necessary to preserve the French system of distribution of assets, two thirds feel that it is inadequate to preserve the system sustainably, according to the Deloitte study “The French and retirement,” undertaken by Harris Interactive. The survey was undertaken between 28 September 2011 and 11 October 2011, and covered a sample of 2,000 French respondents aged over 25, composed of 18% pensioners and 82% actively-employed persons. Actively-employed respondents have also taken on board the increase in the retirement age to 66, and are aware of the importance of preparing for their retirement (57%).Concerns about retirement are equally substantial. 55% of the actively employed say they are worried or very worried by the issue of retirement, with 72% very worried or worried about preparing for it. As to the retirement age, 81% say they are concerned, an opinion shared by all age groups.Although a lack of money is the major obstacle to putting aside savings for retirement, a high majority of actively-employed people are aware of the need to personally finance a future complementary source of income (83%). Actively-employed persons are preparing or planning to prepare for their retirement before the age of 50.The need for information remains, as two actively-employed respondents out of three consider the level of information insufficient, both about their future situation and about the means to prepare for it. More than 75% have no or little idea about the future level of income they will receive at retirement, and more than 50% of these have at least a vague idea, which overestimates that amount. Four actively-employed respondents out of ten have no confidence in any public or private institutional source. Obligatory retirement organisms are viewed as the most reliable source, but only for about one in three actively-employed respondents. In this situation, pension funds and the Internet are preferred sources of information for research, with the Internet the information channel used by more than four out of ten actively-employed respondents.58% of actively-employed respondents are setting aside savings when they can, and 25% are planning to do so. 42% of the youngest of them (25-34) are already preparing. More than half of assets are being directed primarily to traditional products (savings accounts and life insurance), which offer flexibility and security for their savings efforts and retirement. Existing dedicated retirement savings products are not preferred as they do not satisfy all the concerns of French clients, either for the long term (retirement) or the short term (helping loved ones, covering health-care costs). This situation is all the more regrettable as retirement is now the number one savings priority for the French.

TCW, a US asset management affiliate of Société Générale (which controls 80%, while Amundi owns 20%), may be sold by SocGen, Bloomberg reported last week. According to La Tribune, Morgan Stanley has received five or six offers for the asset management firm.According to reports in the newspaper, the head of TCW, Marc Stern, is seeking an alliance with a private equity fund for a management buy-out (MBO). The newspaper names JC Flowers & Co and KKR.

On the Bank of America Merrill Lynch UCITS-compliant fund platform, German retail and institutional clients now have access to three long/short funds managed by Perella Weinberg Partners, TT Financials and Westchester, respectively, Das Investment reports. Minimal subscription is set at USD1,000.The funds are the Perella Weinberg Partners Sustainable Resources Long-Short Ucits Fund, managed by Rod Parsley and Douglas Millet, the TT Financials Long-Short Ucits Fund, managed by Mark Eady, and the Westchester Merger Arbitrage Ucits Fund, managed by Roy D. Behren and Michael T. Shannon.

The asset management firm Muzinich & Co is planning to launch a long/short fund in the month of February 2012, Citywire reports.The Hedge Yield fund, domiciled in Ireland, will be managed by Clinton Comeaux and Jason Horowitz.

On 18 December, Deka will launch the Deka-Deutschland Balance fund, which will invest in German government equities and governement bonds, with a weekly computer-assisted rebalancing that aims to optimise allocation to the two types of assets.The new product is a German-specialist version of the Deka-Euroland Balance fund, launched in July 2003, which as of the end of November 2011 had earned average annual returns of over 4%. For the Deutschland Balance fund, Deka is aiming for returns higher than those of the German bond market.According to the manager of the fund, Thorsten Rühl, German equities are currently attractively priced, and Federal bonds («bunds») are considered a refuge asset.The new fund is in a “conservative” positioning: in a “neutral” position, the portfolio would be composed of 15% equities and 85% bonds. Depending on the state of the markets, the equity allocation may vary from 0 to 30%, while the bond allocation will range form 50% to 100%. In extreme situations, the fund may invest up to 50% in time deposits.CharacteristicsName: Deka-Deutschland BalanceISIN codes:ClassicFonds (CF) version: DE000DK2CFB1TradingFonds (TF) version: DE000DK2CFC9Management commission: 0.85% (CF)1.20% (TF)Administrative commission: 0.16% (CF and TF)

From 1 January 2012, First State will limit access to seven of its emerging markets funds, which have posted significant inflows of subscriptions. This will be achieved through an across-the-board mandatory penalty of 4% on inflows coming either directly from investors, or indirectly, via platform.The measure will apply to the following sub-funds of the First State Investments ICVC range: First State Asia Pacific Sustainability, First State Indian Subcontinent, First State Global Emerging Markets Sustainability, First State Latin America and First State Greater China Growth.However, the fee will not apply to the First State Asia Pacific Leaders and First State Global Emerging Markets Leaders funds.First State is also temporarily suspending subscriptions to the First State Hong Kong Growth Fund and First State Indian Subcontinent Fund, sub-funds of First State Global Umbrella Fund PLC.

The European financial and asset management association (EFAMA), in cooperation with Swift, on 5 December released its most recent report on the evolution of automatisation and standardisation of orders received from transfer agents in Luxembourg and Ireland in first half 2011.The ISO message standard continues to gain ground with a penetration rate of 37.3% in second quarter, compared with 35.4% the previous year, to the detriment of transfers via proprietary systems. Luxembourg has a rate of over 50%.The automatisation ratio for the two major order processing centres now totals 75.1%, compared with 74.8% one year earlier.The total number of orders processed by transfer agents in first half totalled 13.2 million. This figure represents a monthly volume of 2.2 million, up 16% compared with first half 2010.

Agefi reports that the court-appointed trustee for the M-Invest fund, a “feeder fund” for the fraud orchestrated by Bernard Madoff, are seeking USD900m from the auditing firm Ernst & Young, which it accuses of negligence in audits undertaken between 2003 and 2007. The M-Invest fund was created by Union Bancaire Privée, the newspaper notes.

On 5 December, Stoxx Ltd unveiled its new product, the STOXX Europe Maximum Dividend 40 Index. As its name indicates, the index includes 40 European shares, selected on the basis of their high dividend returns and their liquidity, with a weight limited to 10% for each position.In order to be included in the index, companies must belong to the Stoxx Europe 600 and pay dividends in the upcoming quarter, have a minimal market capitalisation of EUR1bn, and daily trading volume of at least EUR4bn in the three months preceding selection.With this new product, Stoxx is providing the markets with an underlying for new ETFs and other investable supports. The index will be calculated in short, net return and gross return versions. It will be available in euros and US dollars, with backtesting to 20 March 2000.

In November, average on-book trades for ETFs on the European markets of NYSE Euronext fell further to 10,965, from 11,250 in October, 13,070 in September and 14,658 in August. This remains higher than the 14.2% observed in November 2010.Averag daily trading volumes have fallen to EUR405.8m, compared with EUR433.6m the previous month. Volumes were EUR558m in September and EUR618.2m in August. Compared with November 2010, they are down 8.4%. In the first eleven months of the year, however, trading volumes have increased 24.7%.NYSE Euronext also reports that block trading totalled EUR975m in November, compared with EUR1.1bn in October 2011, and EUR352.7m in the corresponding month of last year.In November, the European markets of NYSE Euronext included 694 listings of 596 ETF products, up from 593 one month earlier.The average spread in November came to 40.2 basis points, compared with 36.3 in October, 38.83 in September, and 28.5 in August.

The European Securities Markets Authority (ESMA) on 5 December issued a warning to investors inclined to agree to trade with firms which offer investment services on the currency markets, but who are not licensed to undertake these operations.The warning is related to an increase in some European countries in the number of trades on currency markets made by firms or platforms, ESMA says in a statement, which also lays out for retail investors the major risks related to currency trading.