With the SEB Asian Property II and SEB Asia REI funds, the German firm SEB Asset Management has launched two Asian real estate funds aimed at institutional and high net worth retail investors. The funds will invest in pan-Asian real estate portfolios, relying on the expertise of a team of eight people based in Singapore.The Frankfurt-based asset management firm, which already had a Luxembourg-registered institutional fund in its range, the SEB Asian Property Fund, has already received investment commitments of EUR100m for the two new products.The SEB Asia REI fund targets a core/core plus universe, and aims for average returns of 8% per year, and an annual distribution of 5%. It is aimed in particular at investors who are subject to insurance supervision. SEB has set the minimal initial subscription at EUR20m.The SEB Asian Property II fund, for its part, will apply a core-plus/value add strategy. It will aim for an internal rate of return over eight years of 12% per year, and will be aimed at private banks, wealth managers, family offices, and foundations. Minimal initial subscription is set at EUR15m.

The Sanction Commission of SIX Swiss Exchange has announced a fine for Altin Ltd of CHF 100,000 as a result of breaches of the rules on ad hoc publicity and the disclosure obligations of the directive on Corporate Governance. All breaches relate to the company’s 2009 annual report. Altin Ltd did not disclose its 2009 annual report – which included potentially price relevant information – as required by the rules on ad hoc publicity. The Sanction Commission has determined that certain financial figures, such as the annual and interim financial statements, are to be fundamentally classified as potentially price-relevant information and must therefore be disclosed in accordance with the rules on ad hoc publicity.

Allen Stanford, the Texan banker accused of operating a USD7bn Ponzi scheme, modified the figures in the 1998 annual report, because they didn’t add up, according to the testimony of Leonel Mejia, chairman of a PR firm owned by Stanford, the Financial Times reports. Stanford’s trial began on Tuesday.

Although there have been a record number of ETF launches, these new products are increasingly not reaching sufficient asset levels, particularly for actively-managed ETFs, MutualFundWire reports. Ron Rowland, founder of the consulting firm Capital Cities Asset Management, says 368 ETF funds, or nearly 20%, are on the verge of death, as they have less than USD5m in assets or an average trading volume of USD100,000 over three months, with a six-month grace period. According to statistics from XTF, of 308 new ETF funds launched last year, 86% did not manage to capture at least USD30m in assets, and ETF Database reports that more than 200 ETFs have been liquidated since 2008.

From 24 January, six equity ETFs from Lyxor Asset Management (Société Générale group), including three funds based on Russell indices and two based on MSCI indices, have been admitted to trading on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform (Deutsche Börse). The sixth product, focused on Thailand, replicates the SET50 Net TR index.Total expense ratios for the French-registered products range from 0.40% to 0.55%.The new funds bring the total number of ETFs listed in Frankfurt to 918.

Deutsche Börse on 23 January admitted 16 new ETC products from Commerzbank (Coba ETCs) to trading on its Xetra electronic platform. With the exception of one fund, based on copper, the products are all leveraged or inverse leveraged funds, ranging up to 4x. The ETCs invest in Brent, natural gas and copper, and are all German-registered products.Management commissions vary from 0.40% to 0.75%.The ETC segment of the Xetra platform now lists 234 instruments. Average trading volume on Xetra for ETCs is about EUR900m per month.

As a result of the financial crisis and general scepticism in relation to financial products, and as a part of ongoing reflection in the Finance Innovation competitiveness unit about derivative products, French valuation professionals have founded the Professional Association of Financial Instrument Valuators (APVIF). The APVIF will aim to bring together representative processionals to define and distribute standards and best practices in financial valuation processions and methods, to issue communications about and promote these professions, and to participate in various working groups with the regulator, and to provide representation for financial instrument valuation professionals to the French Federation of Evaluation Experts (FFEE). The founding members of APVIF are DeriveXperts, Finance Innovation, Lexifi, Momentum Consulting, Pilcer & Associés, Pricing Partners, Société Générale Securities Services (SGSS) and Zéliade Systems. The President elected at the first general meeting of the association is Francis Cornut, Chairman of DeriveXperts. The office is composed of Jacques-Patrick Pilcer (Pilcer & Associés), vice-president, Laurent Thuillier (SGSS), vice-president, Jean-Marc Eber, treasurer (Lexifi) and Edouard-François de Lencquesaing (Finance Innovation).

The Austrian asset management firm Raiffeisen Capital Management has launched the Raiffeisen-GlobalAllocation-StrategiesPlus fund, a balanced fund investing in equities, bonds, commodities and currencies, in France. The product is based on a risk allocation process based on asymmetrical management. Four sources of major risks are equallky weighted: equity risk, spread risk, interest rate risk and inflation risk. ISIN: AT0000A0SE25 – retail share class

Following the departure of Frédéric Jolly, who resigned last July to found his own business, Johan Cras has been appointed as CEO of Russell Investments for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region. Cras joined Russell in 1996 to found the Amsterdam office, and since 2007 has been head of institutional EMEA activities at the US asset management firm.Pascal Duval, who has been at Russell for 14 years, has been appointed as executive managing director EMEA, a position in which he will report to Cras.Cras will be replaced for the interim as head institutional services EMEA by John Stannard, currently managing director, institutional investment services.

From one year to the next, the rankings of asset management firms in Europe by assets under management have shown little movement; this is particularly true for the large “cruise liners” among them. The five firms with the largest assets under management as of 31 December 2010 all retain their places twelve months later, in the same order. The evolution of net subscriptions, excluding market effects, at each asset management firm in 2011 was considerably different, a Morningstar study finds, however. The universe of the Morningstar study includes open-ended funds (excluding mandates, dedicated funds, etc.) domiciled in Europe. Morningstar also excludes funds of funds, FCPI-FIP, Master-Feeder and ETF products.) With EUR196bn in assets under management, JP Morgan tops the rankings, ahead of BNP Paribas (EUR162bn), UBS (EUR139bn), Amundi (EUR123bn), and BlackRock (EUR118bn). But JP Morgan has consolidated its leading position, with inflows of EUR11bn in 2011, while BNP Paribas and Amundi held onto their places despite outflows of EUR21bn and EUR17bn, respectively. By comparison, UBS has posted “relatively” limited net outflows (EUR3bn) and BlackRock inflows (EUR 5bn) .The Morningstar study finds that Franklin Templeton has posted the largest net inflows (EUR14bn). Among the heaviest outflows, meanwhile, BNP Paribas and Amundi top the list. But several other French asset management firms were not spared. Carmignac Gestion (-EUR7bn), Crédit Mutuel (-EUR6bn), Natixis (-EUR5bn), and Société Générale (-EUR4bn) are also among the biggest losers.

The UK Financial Services Authority (FSA) has launched a consultation on regulations for hedge funds and venture capital firms in a transposition of the AIFM directive into British law. The directive must be transposed into law in all EU member countries by 22 July 2013. The FSA says in a 100-page document that the directive will lead to substantial changes in the way that hedge funds are managed. Under several chapter headings such as operational requirements, transparency, depositories, marketing, funds are encouraged to anticipate future changes and mobilise the necessary resources to identify the impact of the directive on their business model as soon as possible. The consultation will remain open until 23 March 2012.

CortalConsors and the Augsburger Aktienbank will be offering the UCITS IV-compliant Valeurs, Europe and Patrimoine funds from Rouvier Associés in Germany, effective immediately, Fonds Professionell reports. The French asset management firm has opened an office in Frankfurt, led by Patrick Linden.Since 1 January, the firm has also become a Premium Partner of the Fondsnet brokerage network.

The Berlin-based firm Scope has added a third strategic business line, credit ratings, to its range of services aimed at institutional investors, with its acquisition of the European ratings agency PSR Rating GmbH, based in Stuttgart, for an undisclosed amount. The new division comes in addition to investment ratings and management ratings.PSR Rating will become known as Scope Credit Rating, and will remain a legally independent entity within the group. It will continue to be led by Thomas Morgensten, who has been CEO of the firm for the past five years.The new affiliate, which is focused on businesses, corporate bonds and covered bonds, will extend its universe to include all SMBs in the manufacturing sector. It will use the investment rating methodology already used by Scope.

The German asset management firm Metzler Asset Management (EUR48.5bn in assets as of the end of 2011) has announced that it has received a license as a Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) from the China Securities Regulatory Commission (CSRC), which allows it to invest directly in the A equities markets in Shanghai and Shenzhen, and in local bonds from Chinese issuers. The quota level will be defined subsequently, in line with general practice.

Since 24 January, five new RBS Market Access ETFs have been listed on the ETFPlus market from Borsa Italiana, Fondionline reports. The products replicate MSCI indices of markets considered difficult to access.The indices are the following:MSCI Frontier Markets Index MSCI GCC Countries ex Saudi Arabia Top 50 Capped IndexMSCI EFM Africa ex South Africa Index MSCI EM Latin America (Brazil ADR) EUR Hedged IndexMSCI Brazil (ADR) EUR Hedged Index

For the first time, an ETF has topped USD100bn in assets: the SPDR S&P 500, launched in 1993, which at last count had USD101.03bn in assets, according to figures released by the issuer, State Street Global Advisors (SSgA), on Monday. Handelsblatt points out that the world’s second-largest ETF, SPDR Gold Shares, is far behind, with USD66.80bn.

La dégradation des notes implique un changement d'étalon constaté à la fois sur la dette souveraine et corporate. L'échelle de notation est tirée vers le bas. Et en-dessous d’une certaine notation, la vente est automatique. Tout est dans l’interprétation de cette limite. Ainsi, au GIE Agirc-Arrco, « nous ne pouvons être exposés pour plus de 5 % sur du « BBB », que ce soit du souverain ou du corporate », explique Philippe Goubeault, son directeur financier. Or, elle en détient 7 % à la suite de la dégradation de l’Italie. L’institution mettra à jour son règlement lors de sa commission de fin février. Source: La Tribune

L’Institut Pasteur puise l’essentiel de ses 250 millions d’euros de budget des revenus des activités propres (redevances industrielles, ventes et prestations, contrats de recherche), mais aussi du mécénat (27,3%) et produit du patrimoine et des apports de l’Etat (27,6 %). Les fonds patrimoniaux de l’Institut Pasteur sont gérés par plusieurs établissements financiers spécialisés, dans le cadre de conventions de gestion avec l’assistance d’un consultant, Amadeis. L’allocation d’actifs retenue, dans une perspective à long terme, correspond à un équilibre entre les actions et les obligations. En 2011, il a été décidé d’investir 23 millions d’euros au travers d’un FCP dédié sur des actions de la zone euro ISR.

Pour la première fois, un ETF a dépassé les 100 milliards de dollars d’encours : le SPDR S&P 500, lancé en 1993, est arrivé en dernier lieu à 101,03 milliards de dollars, selon les chiffres publiés lundi par l'émetteur, State Street Global Advisors (SSgA). Le Handelsblatt souligne que le numéro deux mondial, le SPDR Gold Shares est assez loin, avec 66,80 milliards de dollars.

Selon une étude réalisée par le cabinet Sia Conseil et publiée par La Tribune, la chute de la rémunération variable des traders des banques françaises, au titre de 2011, devrait se situer entre 25 % et 47 %. Le cabinet a examiné plusieurs scénarii, avec, comme hypothèses de base, une enveloppe de bonus moyenne (par banque) de 240 millions d’euros au titre de 2010.

Depuis le 19 janvier, Emergence est effectif. Destiné à aider les «jeunes pousses» basées en France, ou souhaitant s’y implanter, en bénéficiant de capitaux à gérer dès leur création (seed-money), le premier fonds d’incubation des sociétés de gestion naissantes de la place de Paris prend la forme d’une sicav contractuelle à compartiments, afin de développer différentes thématiques avec des gérants délégataires appropriés, explique un communiqué de Paris Europlace. Dans ce cadre, le premier compartiment, Emergence – Performance Absolue, vient de lever 120 millions d’euros auprès de sept grands investisseurs institutionnels (Caisse des Dépôts, Aviva Investors France, MACIF Gestion, BNP Paribas Cardif, CNP, UMR, CAVP). Une seconde levée auprès d’autres investisseurs est prévue avant l’été 2012 sur ce compartiment dont NewAlpha Asset Management a été désigné comme délégataire de la gestion financière. Le lancement d’un deuxième compartiment en actions investies à long terme est d’ores et déjà à l’étude."La structuration du fonds répond à un objectif d’alignement des intérêts entre investisseurs et gérants incubés grâce à trois innovations majeures de nature à accélérer et à consolider le développement des fonds sélectionnés», précise Paris-Europlace, "à savoir le positionnement des investisseurs au coeur de la gouvernance du fonds ; la participation de ceux-ci à la croissance des gérants incubés (via un partage de revenus) ; une optimisation des contraintes Solvabilité II fondée sur la transparence complète des portefeuilles.»

Des protections dans la gestion et un nouveau fonds. Philippe Delienne veut vite tourner la page d’une année 2011 qui n’a pas tenu ses promesses. «Nos performances ont été décevantes l’an dernier, pour nous et nos clients», regrette le président de Convictions Asset Management, qui pointe les conditions de marché particulières et inédites. «Poids de la règlementation, brouillard complet sur l'économie européenne, tsunami au Japon ont été à l’origine d’un marché extrêmement stressé, qui surréagit à la hausse comme à la baisse à la moindre nouvelle, avec des volatilités importantes, sans effondrement des marchés…c’est du jamais vu pour moi en 40 ans de carrière», souligne le professionnel. Philippe Delienne et son équipe ont donc décidé de réagir à ces nouvelles configurations de marché en adaptant depuis début 2012 leur processus de gestion. Deux nouveaux «filets» ont été ajoutés. «Premièrement, lorsque la volatilité implicite, calculée à partir des options atteint plus de 30 %, nous ne modifions plus nos positions, ou alors seulement de façon marginale», explique le président de la société de gestion. «Dans un marché stressé, le marché surréagit à toutes les nouvelles et à toutes les rumeurs, bonnes ou mauvaises. Remanier les positions devient trop dangereux, car on achète trop cher et on vend à un prix trop faible». Le deuxième élément d’analyse ajouté au processus de gestion concerne la liquidité. En cas de marché illiquide, «nous ne couvrirons plus nos positions obligataires, car nous nous sommes rendu compte que le marché se disloque : les titres liquides et les titres illiquides évoluent en effet de manière indépendante, ce qui rend la couverture impossible. Il faut donc diminuer ses positions à un niveau acceptable et ne plus les couvrir ", argumente Philippe Delienne. Par ailleurs, autre nouveauté pour cette année, la gamme de Convictions AM accueille un nouveau fonds. Le fonds Convictions Infinite, qui existait jusqu’alors sous la forme d’un fonds contractuel, sera désormais proposé sous forme de fonds ouvert. Il est investi comme Convictions Premium sur toutes les classes d’actifs et selon un processus global macro «top down», mais «il n’aura pas de contrainte de volatilité», souligne Philippe Delienne. La commercialisation de Conviction Infinite sera lancée dans les prochains jours, le fonds ayant d’ores et déjà récolté 15 millions d’euros de «seed money».En 2011, Convictions AM a enregistré des souscriptions nettes de 90 millions d’euros. La société de gestion gère aujourd’hui autour de 900 millions d’euros.

Le courtier spécialisé en assurance vie LinXea annonce le lancement de son nouveau contrat d’assurance vie LinXea Spirit. Le contrat sans frais d’entrée propose une gamme de plus de 200 supports (dont 3 SCPI et 1 SCI). Les frais de gestion sur les unités de compte se situent à 0,5%. LinXea Spirit sera ouvert à la commercialisation début février, précise un communiqué.

BNP Paribas Securities Services vient de lancer un programme d’investissement qui va lui permettre de renforcer son offre de services aux hedge funds et aux fonds de hedge funds à la fois pour les fonds offshore et les fonds Ucits.Les améliorations portent notamment sur la transparence avec des réconciliations tripartites entre fonds, administrateurs, contreparties et prime brokers, les outils de contrôle et le reporting quotidien.

Le groupe Orelis, qui se présente comme un courtier grossiste à l’intention des conseillers en gestion de patrimoine indépendants et plus récemment des courtiers vie, démarre 2012 sur les chapeaux de roue. Après un exercice 2011 qui a vu la société dépasser ses objectifs avec un montant de 118 millions d’euros de capitaux nouvellement assurés dont 80% d’unités de compte (UC) pour l'épargne, à l’inverse du marché qui a collecté 85% de contrats en euros pour 15% en UC.Pour répondre à la demande de ses partenaires mais aussi peut-être pour répondre à la concurrence, le groupe propose en 2012 une suite de solutions sécuritaires au sein des gammes assurance-vie et prévoyance et lance une gamme de fonds en euros ainsi qu’une plate-forme immobilière donnant accès au plus large choix de programmes, de promoteurs et de dispositifs d’incitation fiscale du marché La société lance notamment un contrat d’assurance vie de droit luxembourgeois assuré par la Mondiale Europartner, Orelis Mobility, qui donne accès à trois actifs généraux (euro, dollar et livre). Orelis propose également un contrat «Annuités variables», Orelis Revenu Garanti, un multisupports assuré par La Mondiale Partenaires.

D’un point de vue personnel, la confiance semble de mise du côté des professionnels de la finance. C’est ce que révèle la dernière enquête d’ eFinancialCareers.fr réalisés auprès de 260 personnes. Malgré des perspectives économiques peu réjouissantes, et malgré les réductions d’effectifs annoncées récemment dans la banque de financement et d’investissement, ils ne craignent en effet pas pour la sécurité de leur emploi (60 %) en 2012. Pourtant, plus de la moitié des répondants (51%) pensent que leur entreprise va réduire ses effectifs cette année. Et près d’un tiers (31%) tablent sur une stabilisation du nombre d’employés de leur société. En outre, les personnes interrogées estiment le début de l’année morose en France. Déprimés par les perspectives économiques françaises pour 2012, ils sont en effet 44 % à être convaincus que la France va rentrer en récession cette année. Et ils sont encore plus nombreux à redouter une aggravation de la crise de la zone euro (77 %).

L’allemand Sauren Fonds Service (2,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion) a annoncé l’ajout d’une classe de parts distribuant 3 % annuels à son fonds de fonds Sauren Global Defensiv (1,24 milliard d’euros d’encours) lancé en février 2003. Le Global Defensiv est une compartiment de la sicav luxembourgeoise Sauren Fondzs-Select.La souscription des nouvelles parts 3F sera ouverte du 9 au 28 février 2012.Caractéristiques : Code Isin : LU7315234468 Droit d’entrée : 3 % Commission de gestion : 0,45 % Commission de distribution ressort à 0,35 %.Commission de 10 % sur la performance dépassant les 3 % annuels.

Suite au départ de Frédéric Jolly, qui fonde sa propre entreprise et qui avait démissionné en juillet, Johan Cras a été nommé CEO de Russell Investments pour la région Europe/moyen-orient/Afrique (EMEA en anglais). L’impétrant a rejoint Russell en 1996 pour créer le bureau d’Amsterdam et il était depuis 2007 patron de l’activité institutionnelle EMEA du gestionnaire américain.Parallèlement, Pascal Duval, qui est déjà chez Russell depuis 14 ans, a été nommé executive managing director EMEA, poste auquel il sera subordonné à Johan Cras.Johan Cras sera remplacé par intérim comme head institutional services EMEA par John Stannard, actuellement managing director, institutional investment services.

D’une année à l’autre, le classement des sociétés de gestion en Europe en fonction de leurs encours fait preuve d’une belle inertie. Surtout pour les «paquebots». Ainsi, les cinq établissements affichant les actifs gérés les plus importants au 31 décembre 2010 conservent, dans le même ordre, leurs places douze mois plus tard. Pour autant, l'évolution des souscriptions nettes durant l’année 2011 au sein de chaque société de gestion a été sensiblement différente, comme le révèle une étude de Morningstar (*). Avec 196 milliards d’euros d’actifs sous gestion, JP Morgan figure en tête du classement et devance BNP Paribas (162 milliards), UBS (139 milliards), Amundi (123 milliards) et Blackrock (118 milliards). Mais JP Morgan a réussi a consolider sa première place en collectant 11 milliards d’euros en 2011 tandis que BNP Paribas et Amundi ont maintenu leur classement malgré des rachats de 21 milliards et 17 milliards respectivement. Par comparaison, UBS a enregistré des sorties nettes «relativement» limitées de 3 milliards et Blackrock a collecté 5 milliards. D’autres sociétés de gestion n’en diront pas autant. Avec des encours gérés de 64 milliards d’euros, HSBC a chuté de la onzième place au classement 2010 (avec 80 milliards) à la dix-septième place fin 2011, et ce, en ayant subi au passage une décollecte nette de 14 milliards. Des établissements ont cependant nettement progressé dans le classement d’une année à l’autre. Union Investment, par exemple, qui figurait à 21ème place fin 2010 (57 milliards d’euros d’actifs gérés) s’est retrouvé propulsé à la dixième place du classement avec 83 milliards d’euros d’encours. Et ce, en dépit de rachats nets de 3 milliards d’euros. Pour sa part, BNY Mellon passe de la 19ème place fin 2010 (62 milliards d’euros d’actifs sous gestion) à la 15ème place fin 2011 (73 milliards d’euros) en ayant collecté en net... 11 milliards d’euros en 2011. Enfin, autre évolution remarquable : Pimco (51 milliards fin 2010 et 63 milliards fin 2011) passe de la 25ème place à la 20ème en un an, en enregistrant au passage 9 milliards de souscriptions nettes. L'étude de Morningstar qui détaille aussi –sous forme d’estimations - les établissements ayant le plus et le moins collecté en net au cours de l’année dernière a également déterminé que Franklin Templeton a enregistré les rentrées nettes les plus importantes en 2011 (14 milliards d’euros). On notera toutefois que les collectes nettes sont rapidement restées à des niveaux relativement concentrés dans le classement. Et beaucoup plus modestes. Ainsi, de la onzième place par exemple, jusqu'à la seizième position, les rentrées nettes ont été d’environ deux milliards. Et de la 17ème jusqu'à la vingtième place, ces montants ont été divisés par deux (un milliard d’euros). Enfin, dans le classement des sociétés ayant enregistré les plus fortes décollectes, BNP Paribas et Amundi figurent en tête de liste. Mais plusieurs autres sociétés de gestion françaises n’ont pas été épargnées non plus. Carmignac Gestion (-7 milliards), Crédit Mutuel (-6 milliards), Natixis (-5 milliards) et Société Générale (-4 milliards) se retrouvent ainsi parmi les plus pénalisées. (*) L’univers d'étude de Morningstar porte sur les fonds ouverts (hors mandats, fonds dédiés…) domiciliés en Europe. Morningstar exclut également les fonds de fonds / FCPI-FIP / Master Feeder / ETFNB : Les tableaux figurent en pièce jointe

Axa Real Estate Investment Managers (40 milliards d’euros d’encours) vient de nommer Deborah Shire en tant que responsable du développement à l’échelle mondiale, un poste nouvellement créé, qui chapeaute la finance d’entreprise, les relations investisseurs, le marketing, la communication et le développement. Elle sera placée sous la direction du CEO, Pierre Vaquier.Deborah Shire était précédemment vice-responsable des finances structurées chez Axa Investment Managers, où elle était en charge de la stratégie, des finances, du marketing, des opérations et du développement.