The president of trustees at the IFRS foundation, Michel Prada, who oversees the activities of the IASB, the body responsible for the IFRS international accounting standards, claims that the United States is in a position to consider a transition to IFRS standards. At a release of an analytical report by the Securities and Exchange Commission (SEC) on international accounting issues as seen from the United States, including IFRS as international accounting standards, the IASB, as designer of these standards, and the challenges for a transition to IFRS standards in the US, Prada expresses optimism. “While admitting the difficulty of the task, analysis by the IFRS foundation shows that there are no insurmountable obstacles to the adoption of IFRS standards by the United States,” Prada says. “The United States are well-placed to succeed in their transition to IFRS standards, which would achieve an objective which has been confirmed many times by the G20,” the former AMF president says. The trustees have also announced the appointment of Christoph Hütten, replacing the Frenchman Patrice Marteau, as vice-chairman of the consulting committee. Hütten is the chief accounting officer of SAP AG. The French Sylvie Matherat is also leaving the consulting committee.

Barclays has announced the launch of share classes that comply with RDR regulations for its full range of actively0 and passively-managed funds. Annual management fees for these new share classes will total between 0.6% and 0.9% for equity funds and funds dedicated to bonds from developed countries. For risk-adjusted funds of the GlobalMarkets range, annual management fees have been set at 50 basis points.

The revised IORP directive for pension funds is a highly political subject, which merits that the voices of all participants be heard, a joint statement released on 23 October by the European fund and asset management association (EFAMA) and several other European professional organisations, including the European venture capital association (EVCA), the confederation of European labour unions (CES), the European association of joint associations (AEIP) and Business Europe states.The signatories of the statement are: the European association of joint associations (AEIP), the European centre for businesses for public participation and businesses in the general economic interest (CEEP), Business Europe, the European fund and asset management association (EFAMA), the European retirement federation (EFRP), the confederation of European labour unions (CES or ETUC), the European venture capital association (EVCA) and the European union of artisans and small and mid-sized businesses.At a time when the European Commission and the European insurance and professional pensions authority (EIOPA) are continuing their work to prepare a revision to the IORP directive, the professional associations raise the question of the legitimacy of the quantitative impact study, the first as part of the revision process for the directive, which is based on a tool which the associations contest, known as the Holistic Balance Sheet (HBS).“We are concerned that the result of this process will be to impose a Solvency 2 framework for surveillance of pension funds. Our concerns were reinforced in July 2012, following a public consultation launched by Eiopa into the planned technical specifications of the impact study,” the associations claim, noting with satisfaction that EIOPA has admitted that the use of the holistic tool required refinement in several points, and expressing regret at the same time that the Commission was unable to identify these problems.The professional associations call on the European Commission to integrate the results of the debates currently ongoing on the subject of long-term investments into the new incarnation of the directive, in order to allow pension organisations to continue to finance their long-term investments. Currently, the associations regret, it would appear that the planned revision privileges security in the short term, to the detriment of long-term investment and viability of retirement regimes. “It is certainly important to ensure a good balance between security and investment, but it is also important to avoid contradictory processes developing within the European Commission,” the associations write.

Assets under management by the wealth management unit of the Nordea group as of the end of September totalled EUR210.9bn, up by EUR11.1bn or 6% compared with second quarter, according to statistics released on 24 October at the publication of the group’s quarterly results. Net inflows totalled EUR2.7bn, and market appreciation represented EUR8.4bn. All segments contributed to the good results during the quarter, except Life & Pensions. Inflows from institutional investors alone totalled EUR1.7bn.

Stefano Calvi, former executive director and head of private banking at Vontobel in Italy, is joining Cassa Lombarda, Bluerating reports. Calvi is already working at the firm as a private banker.

The independent asset management firm Amaïka Asset Management is adding to its asset management product range with the addition of two new FCP funds: Optimum and Maxima, which are in fact adaptations of the management of the “EFG Optimum” and “EFG Maxima” funds previously managed by the two founders of Amaïka, David Kalfon and Christophe Berger, at EFG AM France.The asset management firm, which has just celebrated its first birthday, now offers private clients and wealth management professionals four different mutual funds: Optimum, Amaïka 60, Altiflex and Maxima.Optimum (ISIN code: FR0010813329) is a multi-strategy, multi-manager diversified fund of funds. It offers preferred access to investment strategies that seek absolute returns, while offering increased transparency and daily liquidity, and limiting exposure to equity risk to 20%. Optimum offers access to diversified strategies such as portage and portable alpha.Maxima (ISIN code: FR0010148007) is a diversified FCP which invests primarily in European equities, and which is eligible for investment from PEA savings schemes. Its exposure to equity markets varies from -20% to 150%. The objective is to offer subscribers returns on their capital over a minimum investment horizon of five years of over 6% per year. The FCP will be at least 75% invested in financial instruments eligible for PEA savings schemes at all times.

Following the Royal European Corporate Bond Fund in August, Royal London Asset Management (RLAM) has announced the launch of the Royal London Duration Hedged Credit Fund on 24 September. The product is a UCITS IV-compliant fund which is particularly well-suited to retirement savings plans, with the objective of earning outperformance of the Libor 3-month by 200 basis points regardless of market conditions, by investing in corporate bonds of various maturities, with the ability to retain British government bonds and other debt instruments.The management team (Paola Binna and Shalin Shah) may use derivatives to reduce interest rate risks, shortening the duration to a near-zero level. The portfolio includes 100 to 200 holdings.CharacteristicsName: Royal London Duration Hedged Credit FundISIN code: GB00B4K6P774Minimal initial subscription: GBP1mManagement commission: 0.50%

The London Stock Exchange is now listing the iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged Fund, which charges fees of 0.25%, Fundweb reports. It is a physical replication ETF, which according to the issuer, is the fist to offer exposure to corporate bonds with mitigated interest rate risk, using futures on German government bonds as a hedge.

BlackRock has announced that it has registered a level of GBP65m in assets, primarily from institutional investors and wealth managers, for its new BlackRock North American Income Trust. The asset management firm has applied for the product to be listed on the London Stock Exchange (LSE), where its first day of listing would be 24 October, under the acronym BRNA. Investment Week reports that BlackRock was originally aiming for GBP100m in assets for the fund.Initially, BlackRock intends for the fund to generate returns on dividends of 4% after fees, with a quarterly coupon. The benchmark index will be the Russell 1000 Value, and the fund will be managed by the US equities team at BlackRock, based in Princeton (which managed USD38bn as of the end of August), led by Bob Shearer and Kathleen Anderson.

Cesar Gueikian, previously director of special situations at UBS alongside Theo Constantinidis, will be leaving the bank to create a hedge fund with his former colleague, Andres Scaminaci. Constantinidis will remain in his position.

To replace Rui Mota Guedes, who has left the firm, the Spanish asset management firm Siitnedif, led by Ricardo Seixas, has recruited Álvaro Llanza as manager of the Tordesillas fund, Funds People reports. He had previously been at JB Capital markets, after serving at Banif, Schroders and Citi. In 2001, he founded the asset management firm Dux Inversores.

Assets under management at GAM Holding as of the end of September totalled CHF116.8bn, up 5% compared with 30 June 2012, according to a statement released on 23 October. This development is related to net inflows and positive market effects for the two wealth management units. The GAM unit as of the end of September had CHF48.2bn in assets under management, compared with CHF45.4bn at the end of second quarter 2012. In addition to net subscriptions and positive market effects, this 6% increase is also the result of the integration of CHF742m in assets related to the acquisition of a majority stake in the Arkos Capital company in July 2012 for the first time. Assets under management at Swiss & Global Asset Management, for their part, totalled CHF87.4bn, up 6% compared with the end of June, due largely to net inflows “in line with objectives,” a statement says, without offering more details.

Mirabaud on 23 October announced the appointment of Patrick Stauffer, from 1 October, as director of distribution for funds and mandates aimed at financial intermediaries and institutional clients in German-speaking Switzerland. Stauffer’s mission, in cooperation with Matthias Schroedter, who joined Mirabaud in 2010, will be to continue the development and consolidation of services and fund and mandate distribution for Mirabaud Asset Management aimed at financial intermediaries and institutional clients in German-speaking Switzerland. This mission will particularly target equity funds and institutional mandates. Stauffer previously worked at Pictet & Cie, where he spent 12 years in charge of organization and distribution of asset management services in various European countries.

B-class shares in Banque Sarain which are still in the hands of third parties following the firm’s acquisition by Safra will be cancelled and withdrawn from public trading. Safra on 22 October petitioned the competent court in Basel to declare the remaining B-class shares in Sarasin null and void, the bank announced in a statement on 23 October. A request to withdraw Sarasin shares from listing on the SIX Swiss Exchange has also been submitted, the statement says. This withdrawal from listing would take place at the same time, or slightly after the shares would be declared null. Safra controls 99.47% of voting rights in Sarasin, following the recent finalisation of its takeover bid.

The alternative asset management firm Ramius (Cowen Group) has announced a partnership agreement in Japan with GreensLedge Capital Markets and GreensLedge Asia, HedgeWeek reports.Ramius, which has been present on the Japanese market since 2002, is hoping to develop its presence serving Japanese institutionals.

Etienne Lacomme-Lahourgette, directeur de la trésorerie et du financement groupe de Vallourec dans un article paru dans Option Finance numéro 1193 : Sur quels supports placez-vous votre trésorerie? A la suite de plusieurs placements obligataires réalisés au cours des douze derniers mois, le groupe affichait, à fin juin, une trésorerie de 580 millions d’euros. Globalement, 80% de cette somme sont placés dans des OPCVM monétaires, le solde étant constitué de dépôts bancaires. Si cette répartition peut évoluer à la marge, elle reste, dans l’ensemble, relativement stable. Dans un contexte de taux bas, avez-vous modifié votre allocation afin de maximiser le rendement offert? La baisse des taux nous a incité à mettre davantage en concurrence nos contreparties, qu’il s’agisse des gestionnaires de fonds ou des établissements bancaires. D’une manière générale, notre stratégie vise à privilégier nos banques historiques dans une optique de relations commerciales globales. Toutefois, nous sommes plus attentifs au rendement offert. En dehors de cette recherche d’optimisation, l’allocation de nos liquidités n’a pas vraiment évolué. Nous continuons de nous appuyer sur les mêmes partenaires, notre priorité absolue n'étant pas la rémunération, mais l’absence de risque dans les positions prises par ces derniers. En raison de la concurrence bancaire pour attirer les dépôts, les placements bancaires sont-ils aujourd’hui plus intéressants que les OPCVM? Depuis un an, la rémunération de nos placements dans des OPCVM a baissé en moyenne d’une trentaine de points de base (pb). Toutefois, elle reste généralement plus élevée que celle octroyée par les banques. En effet, contrairement à un dépôts bancaire qui sera rémunéré au taux de marché actuel, le fait d’investir dans des OPCVM nous permet de profiter de rendements issus d’investissements réalisés, il y a plusieurs mois déjà, par le fonds. Or ceux-ci étaient alors plus élevés qu’aujourd’hui. Pour autant, il arrive parfois que certaines banques proposent, durant une période limitée, des offres particulièrement attractives. Ce fut notamment le cas cet été. L’une d’elle a proposé de rémunérer des dépôts à trois mois à un taux légèrement supérieur à 1%. Un rendement qui dépassait de 20 à 40 pb celui offert à l'époque par nos autres contreparties. Nous avions ainsi décidé de placer davantage de notre liquidité auprès de cette banque, ce qui avait pu de manière ponctuelle faire progresser notre ratio de dépôts bancaires au dessus de 20%.

Lors d’un entretien accordé à Instit Invest, Philippe Goubeault, Directeur Financier du GIE Agirc-Arrco a indiqué que l’orientation stratégique des placements, définie par la fédération, ne verra pas de changement d’ici fin d’année 2012. Cependant, les modifications d’allocation sont attendues en cours d’année 2013. Certaines ont déjà eu lieu, en raison de la crise de la zone Euro, sur les titres notés en dessous de la note BBB. Initialement limitée à 5%, la détention de ces titres a dépassé cette contrainte en raison de la baisse des notes de certains pays, tels que la Grèce, l’Espagne et l’Italie. Ayant pris la décision de ne plus détenir les titres grecs dans le portefeuille depuis 2010, les instances ont appliqué une règle générale sur les titres citées ci-dessus. Cette règle prévoit un relèvement du plafond de détention des titres en dessous de « investment grade » à 7% pour les emprunts d’Etat et 5% pour les obligations d’entreprises, dans la limite de la somme des deux, inférieure ou égale à 10%. La nécessité de prélever dans les réserves afin de payer les échéances, reste toujours la principale problématique de la gestion des régimes. La première ponction de l’année, qui a eu lieu en avril, a porté sur 4 milliards d’euros. Une deuxième remontée de réserves portant sur le même montant aura lieu le 24 Octobre. Cela permettra de couvrir les échéances de janvier et avril 2013, précise Philippe Goubeault. En 2013, il sera question de réfléchir sur le pilotage par la duration, de l’exposition obligataire, pour les strates moyen et long terme. L’objectif étant de se prémunir contre le risque de remontée des taux d’intérêts sachant que l’hypothèse d’une hausse brutale des taux n’est pas la plus probable. Néanmoins, il faudra veiller à ce que les gérants ne réduisent pas trop brutalement la duration de leur portefeuille si nous fixons une limite encore plus restrictive, sinon nous risquons de compromettre le potentiel de rendement sur le long terme.

Conseil en en investissements sur les fonds de fonds IRD, Cedrus AM vient d’être agréée par l’AMF en tant que société de gestion de portefeuille afin de développer et de gérer des OPCVM. Cedrus Partners reste l’actionnaire de référence de Cedrus AM avec 80% du capital, les 20% restants étant détenus par NExT AM. L’objectif d’encours sous gestion est fixé à 100 millions d’euros d’ici la fin de l’année.

La société de gestion spécialisée dans le secteur infrastructure qui vise une taille cible de 400 millions d’euros pour son nouveau fonds Infravia European Fund II vient de réaliser un premier closing d’environ 150 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels français et européens. Le fonds est centré sur le midcap européen (particulièrement sur la zone euro) et sur des actifs réels « brownfield » (en exploitation) générant du rendement courant.

Le président de la Réserve fédérale (Fed) Ben Bernanke a fait savoir à des amis proches qu’il ne briguerait probablement pas de troisième mandat même si le Président Barack Obama est réélu le 6 novembre, a rapporté le New York Times. Le candidat républicain à la Présidence Mitt Romney a déjà indiqué qu’il ne renommerait pas Ben Bernanke s’il était élu. Le mandat de Ben Bernanke arrive à son terme en janvier 2014.

Les députés français ont adopté mardi par 319 voix contre 223 la première partie du projet de loi de finances pour 2013, celle des recettes. A l’issue de cet examen, le déficit prévisionnel de l’Etat pour 2013 s'établit à 61,237 milliards d’euros contre 61,635 milliards dans le projet de loi initial, soit une réduction de 398 millions d’euros.

La collecte nette du livret A s’est élevée à 550 millions d’euros en septembre, après 1,87 milliard au mois d’août, a indiqué la Caisse des dépôts. Pour le livret de développement durable, la décollecte nette a atteint 350 millions d’euros. La collecte nette cumulée des deux produits est donc positive (+190 millions d’euros) et s’élève sur les neuf premiers mois de l’année à +17,41 milliards d’euros. L’encours total atteint 340,2 milliards d’euros à fin septembre 2012.

Le sénateur socialiste François Marc, rapporteur général de la commission des finances du Sénat, vient de déposer une proposition de loi organique relative à la nomination du directeur général de la future banque publique d’investissement. Ce texte vise à garantir le fait que la nomination de ce dirigeant par le Président de la République s’exercera après avis public de la commission des finances de chaque assemblée.

L’indice de confiance du consommateur de la zone euro affiche une très légère amélioration au mois d’octobre par rapport au mois précédent, selon la première estimation de la Commission européenne publiée mardi. L’indice a très légèrement progressé, à -25,6 points ce mois-ci contre -25,9 points en septembre dans les 17 pays de la zone euro. Sur l’ensemble de l’Union européenne, l’indice de confiance du consommateur s’est détérioré, à -24,2 contre -24,0.

La Banque centrale européenne arrêtera tout achat d’obligations souveraines dans le cadre de ses Opérations monétaires sur titres (OMT) si elle s’aperçoit que les pays concernés ne satisfont pas les conditions préalables à son intervention, a déclaré Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE. La BCE avait dit en septembre qu’elle ne lancerait ses OMT que lorsqu’un pays donné aurait sollicité un plan d’aide et se serait engagé à respecter des conditions très strictes.

La Commission européenne a publié aujourd’hui une proposition afin de soutenir l’initiative, désormais portée par dix pays, d’introduire une taxe sur les transactions financières (TTF), afin que le secteur financier participe à l’effort de réduction des déficits publics. «Je suis heureux que dix Etats souhaitent mettre en place une taxe sur les transactions financières telle qu’elle a été définie à l’origine par la Commission» a déclaré José Manuel Barroso, le président de la Commission européenne. Les dix Etats favorable à l’introduction de cette taxe sont : la France, l’Allemagne, l’Autriche, la Belgique, la Grèce, l’Italie, le Portugal, la Slovaquie, la Slovénie et l’Espagne.

L'économie espagnole s’est probablement contractée de 0,4% au troisième trimestre 2012 par rapport au trimestre précédent, et de 1,7% sur un an, a annoncé mardi la Banque d’Espagne. Au deuxième trimestre, Madrid avait également enregistré une contraction de 0,4% de son économie par rapport aux trois premiers mois de l’année, et de 1,3% sur un an.

L’Association française de l’assurance indique que le marché de l’assurance vie a enregistré en septembre une décollecte nette de 100 millions d’euros, après des retraits de 800 millions en août. Les cotisations ont atteint 8,2 milliards le mois dernier pour des prestations de 8,3 milliards d’euros. Depuis le début de l’année, la décollecte nette cumulée ressort à 5,1 milliards d’euros.

La plate-forme de négociation électronique a accordé à Lyxor une licence pour créer des ETF basés sur les indices obligataires souverains MTS France et MTS Italie. Ces indices répliquent la performance de l’ensemble des instruments de dette souveraine répertoriés par MTS et émis par les gouvernements français et italien (entre un et trois ans de maturité et plus de deux milliards de dollars en circulation).

Faute d’accord avec le conseil de sa cible, la société chinoise de private equity CF Investments (détenue à 75% par Cathay Fortune Corp et à 25% par la Banque sino-africaine de développement) a lancéaujourd’hui une offre hostile de 650 millions d’euros visant le groupe minier australien spécialiste du cuivre. Le titre se négocie au-delà du prix de l’offre.