Les économistes relativisent cependant l'impact à long terme de la démission de Mario Monti

Laurent Degioanni, directeur des investissements de Malakoff-Médéric lors de la Conférence Argus - Gestion d’Actifs : Nous avons compris le rappel à l’ordre énoncé clairement par la crise : les actifs, quels qu’ils soient, sont porteurs de risques. Ce qui renforce l’importance de bonnes compétences en analyse crédit, que ce soit en interne ou au sein d’une société de gestion. Les obligations à placement privé peuvent nous apporter du rendement. C’est une bonne raison pour les regarder de près. Autre voie à explorer : le non coté, qui offre parfois de beaux noms d'émetteurs qu’il serait fâcheux de bouder.

La banque centrale néerlandaise a présenté des prévisions économiques qui anticipent désormais une contraction de l'économie du pays l’an prochain. Ses équipes tablent sur une contraction de 0,6% de l'économie néerlandaise, la cinquième de la zone euro, alors qu’ils attendaient jusqu'à présent une croissance d’autant. Le déficit devrait atteindre 3,5% du PIB au lieu des 2,9% de la précédente prévision.

Les tarifs du gaz appliqués aux ménages français augmenteront de 2,4% le 1er janvier, a annoncé lundi le gouvernement, qui va aussi réformer leur mode de fixation pour se replacer au cœur du processus de décision. Un nouveau mécanisme permettra à l’Etat de fixer un cadre annuel chaque 1er juillet et de recalculer automatiquement les tarifs tous les mois et non plus chaque trimestre.

La Banque du Japon devrait assouplir sa politique monétaire la semaine prochaine, une initiative qui devrait passer par une augmentation du programme d’achat d’actifs et de crédit, actuellement de 91.000 milliards de yens. L’accroissement devrait être de l’ordre de 5.000 à 10.000 milliards de yens, selon une source proche de l’institut citée par Reuters. La prochaine réunion de la BoJ a lieu les 19 et 20 décembre.

L'économie belge se contractera légèrement cette année avant de stagner en 2013 en raison d’un ralentissement de la production lié à la fermeture d’usines, a annoncé la banque centrale belge. Selon l’institut, le PIB va diminuer de 0,2% en 2012 et restera stable en 2013. Lors des précédentes prévisions, la banque tablait sur une croissance de 1,4% en 2013.

Le responsable italien a exclu de briguer, «à ce stade», la présidence du Conseil lors des élections législatives du début 2013, disant vouloir se concentrer sur la fin de son mandat. «Je n’envisage pas cette question à ce stade. Tous mes efforts sont consacrés à l’achèvement du mandat de l’actuel gouvernement», a-t-il dit en réponse à une question des journalistes sur son intention de se présenter devant les électeurs.

Jusqu’alors numéro deux du gérant britannique d’actifs alternatifs coté, Emmanuel Romans devrait prendre la relève de Peter Clarke à sa tête, indique Bloomberg de source proche de la société. Man Group peine dans l’environnement actuel malgré un programme de réduction de coûts et une refonte de la gouvernance. La période juillet-septembre a représenté le cinquième trimestre consécutif de décollecte, alors que son fonds étendard AHL ne parvient pas à redresser la barre. Agé de 49 ans, Emmanuel Roman a rejoint Man Group en provenance de GLG Partners, un hedge fund racheté en 2010 pour 1,6 milliard de dollars.

Directeur des ventes institutionnelles pour l’Europe continentale, Leen Meijaard devient directeur des ventes d’IShares pour la région Europe/Moyen-Orient/Afrique (EMOA) en remplacement de David Gardner qui quitte l’entreprise au bout de douze ans, rapporte Cinco Días, relayant Investment Week. Leen Meijaard demeure parallèlement patron direct de la région Benelux.Le poste de directeur pour l’institutionnel en Europe continentale laissé vacant par Leen Meijaard revient à Peter Nielsen, qui a contribué depuis 2009 à mettre sur pied l’organisation de iShares en Scandinavie. Ce dernier demeure aussi patron direct de la Scandinavie.

Les fonds obligataires commercialisés en Europe ont enregistré en octobre des souscriptions nettes de 30 milliards d’euros, soit le montant le plus élevé sur un mois depuis 2002, date à laquelle Lipper a commencé à compiler ce genre de données.Les fonds obligataires à haut rendement et les fonds de dette émergente ont été encore très demandés, avec respectivement 5 milliards d’euros et 4,8 milliards d’euros. Mais la collecte a été répartie sur de nombreuses catégories obligataires, souligne Lipper.Les encours des fonds obligataires ressortent désormais à 1.700 milliards d’euros, soit 28,5 % du secteur européen. Il y a cinq ans, cette proportion n’était que de 20,2 % (octobre 2007).Dans le même temps, la part des fonds actions a reculé de 41,1 % à 34 % avec des actifs désormais à 2.000 milliards d’euros.Les actions n’ont d’ailleurs recueilli que 1,3 milliard d’euros en octobre, contre 4,7 milliards un mois plus tôt. Mais il est intéressant de noter que les fonds d’actions européennes ont continué à attirer des capitaux, note Lipper.Au total, les fonds en Europe ont enregistré des souscriptions nettes de 38,3 milliards d’euros en octobre, (31,6 milliards hors fonds monétaires), portant le total de la collecte depuis le début de l’année à 161,1 milliards (168 milliards hors monétaire). Les sociétés de gestion qui ont enregistré des souscriptions nettes de plus de 1 milliard d’euros en octobre sont Pimco, avec 4,2 milliards d’euros, devant BlackRock (3,3 milliards d’euros dont 2,2 milliards de collecte sur les ETF), Axa (2,9 milliards d’euros) et JPMorgan (1,3 milliard d’euros).

Les actifs dans les hedge funds obligataires vont dépasser ceux dans des stratégies actions pour la première fois dans l’histoire du secteur, rapporte le Financial Times. A la fin du troisième trimestre, les hedge funds actions et l’arbitrage relative value (qui regroupe différentes stratégies obligataires) représentaient 586 milliards de dollars chacun. «Il est fort probable que d’ici à la fin de l’année les actions ne seront plus la principale stratégie, et cela n’était jamais arrivé avant», prédit Ken Heinz, président de HFR.

Krishna Patel a démissionné de son poste de responsable de la banque privée du groupe britannique HSBC. Selon Le Temps, il quittera son bureau genevois à la fin du mois de janvier après une période de transition. Basé à Genève et Zurich, le dirigeant quitte la banque à 63 ans sans préciser les raisons de son départ, ni ses projets futurs. C’est Peter Boyles, actuel responsable de l’Europe continentale et des activités européennes de banque commerciale, qui prendra en charge ses fonctions.

Le gérant de fortune Partners Group a clôturé son Private Equity Secondary Fonds à la limite supérieure de 2 milliards d’euros. Le fonds a été sursouscrit, et de ce fait la période de levée de capitaux a été raccourcie, indique le 10 décembre Partners dans un communiqué.Les clients existants de Partners tout comme de nouveaux investisseurs de toutes les régions du monde ont participé à l’opération. Le fonds a déjà attribué près de 20% des capitaux récoltés à des investissements diversifiés. En raison de la maturité croissante du marché asiatique, Partners estime que la majorité des capitaux sera investie dans cette région, comme ce fut le cas pour les opérations précédentes.

Selon L’Agefi, Bank of Nanjing a indiqué hier que BNP Paribas avait augmenté sa participation de deux points à 14,7%. L'établissement français a acquis 59,3 millions d’actions entre le 10 octobre et le 6 décembre, a fait savoir la banque chinoise à la Bourse de Shanghaï, sans donner de montant.

La Bourse suisse SIX Swiss Exchange a annoncé l’admission à la négociation au 3 décembre de trois ETF d’iShares. Il s’agit comme à l’accoutumée de fonds de droit irlandais pour lesquels le teneur de marché est Susquehanna.Il s’agit du iShares MSCI Japan Monthly CHF Hedged qui réplique le MSCI Japan 100% Hedged to CHF Net TR Index et qui est chargé à 0,64 % ; le deuxième est le iShares MSCI World Monthly CHF Hedged qui suit le MSCI World 100% Hedged to CHF Net TR Index, avec un TFE de 0,55 %, et enfin du iShares S&P 500 Monthly CHF Hedged, qui réplique le S&P 500 CHF Hedged Index, avec un taux de chargement de 0,45 %.

La banque régionale Valiant ne serait pas seulement en discussion avec la Banque cantonale bernoise dans la perspective d’un rapprochement, mais également avec Credit Suisse et UBS, selon un article paru le 7 décembre dans la Berner Zeitung, faisant référence à une bonne source.L’article cite aussi d’autres instituts, comme la Banque cantonale de Zurich, ou encore Raiffeisen.

Karina Litvack quitte F&C Asset Management où elle travaillait depuis dix ans et était responsable de la gouvernance et de l’investissement durable (governance & sustainable investment). L’information, lue dans la presse britannique, a été confirmée par un porte-parole de la société de gestion à Newsmanagers.Karina Litvack, personnalité reconnue du monde de l’investissement durable, avait rejoint F&C en 1998.Son départ serait lié à une restructuration de l’équipe gouvernance et investissement durable, selon le site britannique Fund Web.

Tony Lanning, le directeur multi-asset de Henderson, quitte la société fin janvier pour rejoindre JPMorgan Asset Management et gérer les portefeuilles bâtis par l’équipe d’investissement J.P. Morgan Adviser Solutions, rapporte Money Marketing. Bill McQuaker va reprendre la gestion du fonds multi-manager à rendement absolu en tant que gérant principal chez Henderson.

A la faveur d’une augmentation de capital d’Aston Martin, le capital-investisseur italien Investindustrial a déboursé 150 millions de livres pour acquérir 37,5 % du constructeur automobile britannique. Ce dernier précise avoir l’intention d’investir plus d’un demi-milliard de livres sur les cinq prochaines années dans son programme de nouveaux produits et technologies.

La boutique de gestion Four Capital Partners lance un fonds long/short pour l’ancien gérant d’Insight et de Credit Suisse, Michael Pinggera, qui a rejoint la société en octobre dernier, rapporte Investment Week.La stratégie devrait être lancée le mois prochain Le fonds pourrait détenir jusqu'à 60% d’actions.

Head of ETF Europe et global head of business development ETF & indexing chez Lyxor Asset Management (Société Générale), Simon Klein rejoint en janvier la nouvelle division asset & wealth management (AWM) de la Deutsche Bank au poste nouvellement créé de responsable des ventes d’ETF et d’ETC (head of ETF & ETC sales) pour l’Europe, le Moyen-Orient, l’Afrique et l’Asie.L’intéressé dont la nomination a été annoncée dans la presse anglo-saxonne avait déjà été head of ETF distribution de la Deutsche Bank avant d’enter chez Lyxor il y a deux ans. Il sera subordonné à Thorsten Michalik, le patron de db x-trackers, qui est promu global head du global client group d’AWM.Selon le Financial Times Fund Management, Nizam Hamid, qui avait rejoint Lyxor en provenance de iShares fin novembre 2010, a quitté lui aussi la société, où il était head of ETF strategy and deputy head of Europe en novembre. Ses responsabilités seront partagées entre François Millet et Matthieu Mouly.

Sans vouloir renoncer à sa nature de spécialiste doté d’un nombre de fonds d’investissement réduit, la société de gestion Oddo AM s’apprête à élargir sa gamme en offrant, dans les semaines à venir, un fonds obligataire de type «high yield». Il s’agit d’une nouvelle étape pour la société désireuse de renforcer sa partie taux et qui, pour ce faire, a récemment recruté Alain Krief en qualité de responsable des investissements taux et convertibles. «Nous avons décidé de mettre en oeuvre cette stratégie alors que les investisseurs institutionnels ont toujours une part actions très faible dans leur allocation et que l’on est entré dans une période de taux bas qui rend plus difficile leur recherche de rendement ", a justifié à Newsmanagers Lorenzo Gazzoletti, directeur général délégué de la société de gestion. Avec l’ouverture d’un bureau à Singapour qui, sous réserve de l’accord des autorités de tutelle, sera dirigé par Roy Diao - un ancien de BNP Paribas IP -, il devrait s’agir des deux grands évènements de la maison au cours du premier semestre 2013. Cela ne devrait cependant pas être les seuls au cours de l’année. La joint venture annoncée en avril dernier avec le chinois Guosen Securities doit en effet déboucher vers du concret et conduire au lancement d’un fonds obligataire en renminbi géré et distribué par la société française. Par ailleurs, le futur bureau à Singapour ayant pour vocation d'être à la fois centre de distribution et de gestion, le lancement dans le courant de l’année de fonds émergents n’est pas à exclure. Pour Oddo AM, dont la gestion est exclusivement menée à Paris, il s’agirait d’une première. En attendant, la société de gestion s’apprête à clôturer une année 2012 que Lorenzo Gazzoletti qualifie de très satisfaisante. Le responsable fait ainsi état d’une collecte nette qui avoisinera peu ou prou les 600 millions d’euros à la fin de l’année. L’encours – hors monétaires - de la société s'élèvera alors à 12,3 milliards d’euros, soit des actifs sous gestion en hausse de un milliard d’euros dont 400 millions d’euros environ d’effet de marché. La provenance de la collecte nette est également un motif de satisfaction pour le directeur puisque, pour 40 %, elle s’est faite à l’international. Or, si Oddo jouit hors de l’Hexagone d’une belle image de maison familiale française possédant une excellente connaissance du monde des petites et moyennes entreprises, comme le souligne son directeur, elle a été plutôt lente dans son développement sur le vieux Continent. Après avoir timidement piloté sa croissance européenne de Paris entre 2008 et l’année dernière, l'établissement a ouvert trois bureaux en quelques mois. Les bureaux de Milan et de Zurich ont été ouverts en 2011 et celui de Francfort en 2012. En détail, la société rencontre un succès certain, notamment en Italie, où en moins d’un an, elle a collecté 100 millions d’euros grâce notamment à son accord passé avec Banca Generali pour la commercialisation d’un fonds de fonds rassemblant les meilleures expertises de la société de gestion. En outre, après s'être ouverte au grand public de l’autre côté des Alpes, Oddo AM se fait désormais connaître auprès des investisseurs institutionnels. En Suisse et en Allemagne, les institutionnels constituent d’ores et déjà sa clientèle de base auprès de laquelle la gestion a enregistré des collectes nettes en 2012 de 70 millions et de 40 millions d’euros respectivement. Du côté de la distribution en France qui regroupe les réseaux salariés, les banques privées, la multigestion et les banques en ligne – ndlr : hors conseillers en gestion de patrimoine indépendants - Oddo AM enregistre également deux satisfactions particulières : le succès de ses fonds à échéance notamment via les réseaux salariés, et l’appel d’offres remporté auprès de la banque en ligne Boursorama pour élaborer en marque blanche une gamme de fonds de fonds profilés. Enfin, auprès des investisseurs institutionnels français, Lorenzo Gazzoletti s’est félicité du maintien de la collecte nette sur son fonds composé de moyennes capitalisations, de 20 millions d’euros, et sur le fonds flexible composé d’actions et de titres monétaires, de 50 millions d’euros.

La société de gestion alternative Diamondback Capital Managementn, confrontée à une enquête sur des délits d’initiés, a indiqué vouloir mettre la clé sous la porte après les demandes de remboursement de plusieurs grands clienrts, rapporte l’agence Reuters.Les deux co-responsables de la société, Richard Schimel et Larry Sapanski, ont fait part de leur projet de fermeture dans une lettre adressée le 6 septembre à la clientèle après des demandes de remboursedment pour un montant de 520 millions de dollars, cinq fois le montant envisagé par les dirigeants. Les actifs sous gestion de Diamondback sont tombés à environ 1,45 milliard de dollars après avoir culminé à quelque 5 milliards de dollars il y a deux ans. Diamondback envisage de se séparer de la plupart de ses 133 collaborateurs, une petite équipe étant :maintenue pour assurer la liquidation du fonds.

La banque canadienne Toronto-Dominion Bank (TD) va racheter la société de gestion américaine Epoch Investment Partners pour un montant de 668 millions de dollars en numéraires. L’offre se monte à 28 dollars par action, soit une prime d’environ 28 % par rapport au cours de clôture de l’action Epoch le 5 décembre.Avec cette opération, TD ajoute 24 milliards de dollars aux encours gérés par TD Asset Management qui s’élèvent déjà à 207 milliards de dollars. Surtout, cela lui permet de se renforcer sur le segment de la gestion de fortune aux Etats-Unis. «Nous cherchions une occasion d’acquérir une société de gestion aux Etats-Unis pour bâtir notre activité de gestion de fortune en Amérique du Nord, qui est un domaine de croissance clé pour TD», explique dans un communiqué Mike Pedersen, group head, wealth management, insurance and corporate shared services. L’opération permet également à la banque d’élargir son offre pour les clients institutionnels et particuliers au Canada et son savoir-faire en matière d’actions américaines et mondiales. Néanmoins, Epoch continuera à fonctionner et à servir ses clients sous sa propre marque et avec sa structure opérationnelle.Le conseil d’administration d’Epoch IP, qui compte 65 employés, a recommandé à l’unanimité la transaction aux actionnaires. Les membres de l’équipe de direction de la structure et du conseil détiennent actuellement 28 % de la société créée en 2004 et basée à New-York.

Lee Kranefuss, CEO d’iShares entre 2000 et 2010, a été recruté par Warburg Pincus pour diriger l’expansion du groupe de private equity de 30 milliards de dollars sur le marché des ETF, rapporte le Financial Times Fund Management. Cary Davis, managing director de Warburg Pincus, indique que Lee Kranefuss a été recruté pour évaluer des opportunités dans les ETF, l’investissement indiciel et la gestion d’actifs en Europe, Asie et Amérique latine. «Les temps sont mûrs pour créer un fournisseur de grande taille, mondial et indépendant qui fournira les produits vraiment attrayants et innovants que les investisseurs demandent», déclare Lee Kranefuss.

Allianz Global Investors Luxembourg a annoncé avoir liquidé au 7 décembre le fonds Allianz Islamic Global Equity Opportunities (LU0356363159) géré par Paul Schofield. L’encours de ce fonds d’actions conforme à la charia était insuffisant, avec 8,98 millions d’euros.

The asset management firm Oddo AM is preparing to extend its product range while not sacrificing its nature as a specialist with a restricted number of investment funds. In the next few weeks, it will offer a high yield bond fund. This is a new step for the firm, which is seeking to increase the proportion of its assets in fixed income, and which, in order to achieve that, has recently recruited Alain Kreif as head of fixed income and convertible investment. “We have decided to deploy the strategy at a time when institutional investors still have a very low level of equities in their allocations, and as we enter a period of low interest rates, which make the search for returns more difficult,” Lorenzo Gazzoleti, deputy CEO of the firm, explains to Newsmanagers.The opening of an office in Singapore, which, pending the approval of the supervisory authorities, will be led by Roy Diao, formerly of BNP Paribas IP, will be one of the two major events for the firm in the first half of 2013. It will not be the only one next year. A joint venture with the Chinese firm Guosen Securites, announced in April, will bear fruit with the launch of a renminbi-denominated bond fund managed and distributed by the French firm. The future office in Singapore will be a centre both for distribution and for asset management, with a possible launch of an emerging market fund during the year. This would be a first for Oddo AM, whose management is completed exclusively in Paris.Meanwhile, the asset management firm is preparing to conclude a year 2012 which Gazzoleti calls highy satisfactory. The head says net inflows will approximate EUR600m by the end of the year. Assets at the firm, excluding money markets, will then total EUR12.3bn, with assets under management up by EUR1bn, of which about EUR400m are due to market effects.

The alternative asset management firm Diamondback Capital Management, which is facing an insider trading investigation, has announced plans to close its doors following redemption demands from several major clients, the news agency Reuters reports. The two co-heads of the firm, Richard Schimel and Larry Sapanski, announced their plans to close in a letter sent to clients on 6 December following redemption demands totalling USD520m, five times the amount expected by directors. Assets under management by Diamondback have fallen to about USD1.45bn, after peaking at about USD5bn two years ago. Diamondback is planning to part with its 133 employees, while a small team will remain to liquidate funds.

The Canadian bank Toronto-Dominion Bank Group (TD) is going to take over the US asset manager Epoch Investment Partners for approximately USD668 million, in an all-cash transaction. Epoch Holding Corporation shareholders will receive USD28.00 in cash per share, representing a premium of approximately 28 per cent to Epoch’s closing price on December 5, 2012.With this transaction, TD expects to add approximately USD24 billion in assets under management at closing to the USD207 billion already under management by TD Asset Management."We’ve been looking for an opportunity to acquire a U.S. asset manager to build our North American Wealth business, which is a key growth area for TD,» explains Mike Pedersen, group head, Wealth Management, Insurance and Corporate Shared Services, TD. «This acquisition makes strategic sense for TD. It will broaden our offer for institutional and retail clients in Canada and will immediately and significantly strengthen our U.S. Wealth business.» «Epoch will enable TD Asset Management to substantially broaden our expertise in U.S. and global equities,» also said Brian Murdock, Chairman & CEO, TD Asset Management.Epoch, which has 65 employees, will nevertheless continue to operate and serve clients under its current brand name and operating structure.Epoch Holding Corporation’s board of directors has unanimously recommended this transaction to their shareholders for approval. Members of Epoch Holding Corporation’s management team and board of directors currently hold approximately 28 per cent of the company’s outstanding shares.

The regional bank Valiant is reportedly not the only party in talks with the Cantonal Bank of Bern over a potential merger, but Credit Suisse and UBS also are, according to an article which appeared in the Berner Zeitung on 7 December, citing a reliable source. The article also cites other institutions, such as the Cantonal Bank of Zurich and Raiffeisen.