P { margin-bottom: 0.08in; } Neptune Investment Management is planning to close four funds, three of which belong to the Max Alpha range, due to weaker-than-expected demand for these products, Fund Web reports. The funds concerned are the Neptune US Max Alpha fund (GBP1.8m), Neptune European Max Alpha fund (GBP600,000), Neptune Japan Max Alpha fund (GBP400,000) and Neptune Green Planet fund (GBP3.8m).

P { margin-bottom: 0.08in; } As Martin van Rijn was appointed in November as secretary of state in the ministry of health, protection and sport in the Netherlands, he has been obliged to leave his position as CEO of the pension fund PGGM (EUR133bn). He was replaced on 6 March, with immediate effect, by Else Bos, who had served in the position for the interim since 5 November, in addition to her role as chief institutional business. The appointment remains conditional, pending approval from the Bank of the Netherlands (De Nederlansche Bank).Bos, who had previously worked at ABN Amro and NIB Capital Asset Management, joined PGGM in 2002 as CEO, investments.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of 2012, assets under management and administration at Düsseldorf-based HSBC Trinkaus totalled EUR150.3bn, compared with EUR125.5bn one year previously, which represents an increase of 19.8%.Net profits for the high net worth retail unit fell to EUR19m last year, from EUR21.1m in 2011, while profits from institutional clients increased to EUR46.4m from EUR41.1m.Overall, net profits at HSBC Trinkaus dipped by 3% to EUR133.2m, from EUR137.3m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Swiss & Global Asset Management has launched an investment grade emerging market debt fund for Enzo Puntillo, the head of emerging market debt at the asset management firm, according to exclusive reports by Citywire Global. The Luxembourg-registered JB Emerging Markets Investment Grade Bond Fund will invest in bonds denominated in hard currencies.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to sources familiar with the matter, cited by Reuters, Spain-based Bankinter and the US private equity investor Apollo Global Management have agreed to submit a joint bid, offering up to EUR2bn for Banca della Svizzera Italiana (BSI), which has been put up for sale by the Generali group.The other potential buyers in the running are the Brazilian Safra, which has recently bought Sarasin, and the Chinese ICBC.

P { margin-bottom: 0.08in; } Swiss wealth management firm Partners Group on 6 March announced that it has closed its Global Value programme, begun in 2011. The programme received EUR680m, according to a statement released on 6 March.Partners Group Global Value 2011 thus becomes the third and largest programme from the firm. It follows programmes begun in 2006 and 2008, which were closed with totals of slightly over EUR400m, in the first case, and EUR530m, in the second.At the time the programme was closed, Partners Group Global Value 2011 had already been 50% placed in diversified private equity investments.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US firm BNY Mellon has announced that Shizu Kishimuto has been promoted to representative director and president of the group’s Japanese asset management affiliate BNY Mellon Asset Management Japan Limited (founded in 1998), from 1 April. She joined BNY Mellon in 2003 and was most recently representative director and head of retail sales & marketing.In her new role, Kishimuto will replace Shugo Kamaguchi, who joined the firm in 2007, and who has been promoted to representative director and chairman of BNY Mellon Asset Management Japan Limited, also from 1 April.Both will be based in Tokyo, and will report to Alan Harden, CEO for asset management operations of BNY Mellon in Asia-Pacific.

P { margin-bottom: 0.08in; } At a press conference to present results for the DSGV federation of German savings banks, president Georg Fahrenshon announced that AUM at the affiliate DekaBank, which will release its results on 9 April, increased by 7.68% to EUR162.6bn in 2012, compared with EUR151bn as of 31 December 2011. That is partly due to net inflows in fourth quarter, following net outflows in first half. Demand from clients of the savings banks was largely for open-ended real estate funds and diversified funds.Meanwhile, Fahrenschon has also announced that “economic profits” (pre-tax profits according to IFRS accounting standards, plus the results of a valuation of financial instruments) at Deka for 2012 were higher than the EUR383.1m recorded in 2011, when they were 59.6% down on 2010.

P { margin-bottom: 0.08in; } Dominik Moll, who has been head of real estate market Germany North at Commerz Real, where he began in 2008, since 2011, will on 15 April 2013 begin in the newly-created position of head of real estate asset management for Germany at Union Investment Real Estate (UIRE).Moll will report to Vocker Noack, a managing board member, and will take responsibility for a portfolio of offices, shops and logistical properties with a volume of over EUR4bn. He will also be responsible for overseeing rentals and managing tenants, at the head of a team of 36 asset & tenant relations managers.

P { margin-bottom: 0.08in; } Having received licenses from BaFin and the FMA, Schroders is releasing the new Sirios US Equity Fund, a sub-fund of its Schroder Global Alternative Investor Access (GAIA) platform, in Germany and Austria, with immediate effect. The product is already available in Spain and France (see Newsmanagers of 28 February and 4 March).

P { margin-bottom: 0.08in; } Robeco has announced that the headquarters of its affiliate Rorento NV will be moving from Curaçao to Luxembourg, and that from 22 July, its funds on sale in Europe will comply with European standards. After the move, Rorento will be under the jurisdiction of the Luxembourg regulator. The strategy for the UCITS-compliant product will remain unchanged from its present forumlation, but the adoption of a UCITS IV-compliant status will impose additional constraints, particularly in the diversification of risks.Rorento, a Curaçao-registered company, will adopt the status of Sicav in Luxembourg, and shareholders in Rorento NV will receive an equivalent number of shares in Rorento DH EUR, reserved for retail investors and hedged for currency risks against the euro.

P { margin-bottom: 0.08in; } Although they are conquering the world, ETFs remain marginal in Sweden, the website of the Swedish newspaper Veckans Affärer observes. The problem is the banks, which dominate distribution, and which make more money with traditional funds. The Swedish ETF market, and the Scandinavian market more broadly, is dominated by the local player Xact, controlled by Handelsbanken. 85% of assets under management in ETFs in Scandinavian countries is at Xact. SEB and Swedbank offer three ETFs each, while Nordea is absent from the market. Xact has about SEK20bn under management in 25 ETFs. Aside from Swedish players, Deutsche Bank and UBS have ETFs listed in Sweden, but neither offers products based on Swedish equities. In Europe, 5-7% of assets under management are invested in ETFs, compared with only 1% in Scandinavian countries, Veckans Affärer notes.

La France et l’Espagne ont respectivement placé sans difficulté 7,5 milliards et cinq milliards d’euros d’obligations à des coûts de financement en baisse, en dépit des incertitudes politiques italiennes. Le Trésor espagnol a adjugé cinq milliards d’euros d’obligations à échéances 2015, 2018 et 2023 bénéficiant d’une forte demande sur les trois lignes et d’un taux inférieur à 5% sur l’emprunt de référence à 10 ans. La France a de son côté émis sans difficulté 7,48 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT), soit le haut de la fourchette annoncée (6,5-7,5 milliards). La demande a atteint 17,52 milliards d’euros, ce qui donne un ratio de couverture de 2,34 comparable à celui des précédentes adjudications de l’année.

La Banque centrale européenne a maintenu comme prévu ses taux directeurs à respectivement 0,75%, 1,50% et 0%, et ce malgré la faiblesse persistante de l’économie en zone euro et les inquiétudes liées à la crise politique italienne. De même la Banque d’Angleterre (BoE) a annoncé qu’elle laissait son taux d’intervention au plus bas record de 0,5% et qu’elle n’injecterait pas davantage d’argent dans une économie britannique anémique, deux décisions qui étaient attendues.

Quatre mois après sa défaite à l'élection présidentielle américaine face à Barack Obama, Mitt Romney a rejoint le fonds d’investissement créé par son fils, selon un conseiller de l’ancien candidat républicain. Ce dernier, fondateur de Bain Capital, est nommé président du comité exécutif de Solamere Capital, une société fondée en 2008 par Tagg Romney avec Eric Scheuermann et Spencer Zwick.

Reuters croit savoir que l’opérateur boursier a renoncé, faute d’appétit des investisseurs, à céder sa participation de 4,8% au capital de l’opérateur indien MCX (Multi Commodity Exchange of India) spécialisé sur les matières premières. Nyse Euronext attendait 46 millions de dollars de l’opération, lancée hier soir mais annulée.

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

La mise à contribution des créanciers bancaires subordonnés devrait couvrir 25% des besoins en capitaux des banques espagnoles selon le Fonds

Le président de la Bourse de Shenzhen, Song Liping, confie au Shanghai Securities News qu’il fera du soutien aux sociétés cotées pour les amener à des opérations de fusion-acquisition une priorité cette année. La Bourse promet de simplifier les procédures et d’améliorer son efficacité afin de promouvoir la consolidation industrielle et de réduire les surcapacités.

L'immobilier résidentiel et le secteur automobile ont continué à représenter des facteurs de soutien, selon le dernier Livre Beige de la Fed

La patronne de l'agence de la dette du pays pense que les marchés lui réserveront bon accueil en dépit de l'incertitude politique actuelle

La Chine et Taiwan pourraient signer le mois prochain un accord portant sur le commerce et l’échange de services. C’est ce qu’indique au quotidien de Taipei le vice-ministre chinois du Commerce, Jiang Zengwei. Ce dernier estime que les deux pays «ont beaucoup progressé» sur le sujet.

Les experts estiment que la disparition du président vénézuélien ne devrait pas avoir d'impact majeur sur le marché du pétrole

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

Thierry Brevet, Directeur du fonds de dotation du Louvre dans un article publié par Les Echos : Dès la mise en place du portefeuille, nous avons investi sur les actions et nous n’en sommes jamais sortis. Cela s’explique par le fait que notre fonds de dotation, qui n’est pas « consomptible », a un horizon d’investissement quasi infini. Dès l’origine, il a démarré avec une allocation cible en actions de l’ordre de 35 %, relevée aujourd’hui à 40 %. Le fonds de dotation commencera sa distribution de produits financiers en 2016. D’ici là, il met en réserve son résultat pour constituer un amortisseur comptable et atteindre une taille qui lui permettra de stabiliser la distribution en 2016 et les années suivantes et de s’affranchir un peu de la volatilité à court terme des marchés financiers. Nous détenons environ 31 % d’actions monde (investies sur l’indice MSCI World), dont la moitié est couverte contre le risque de change, et 9 % d’actions investies sur les pays émergents. Ce que nous recherchons, c’est avant tout une gestion simple, transparente et peu coûteuse. Du coup nous avons privilégié la gestion indicielle par rapport à la gestion active, mais pas à travers des ETF. Au moment de constituer le portefeuille, j’ai comparé les fonds indiciels classiques et les ETF. Le problème des ETF, c’est que pour les acheter, il faut passer par un courtier qui affiche un cours vendeur et un cours acheteur. Cet écart de cours peut s’accroître significativement et constituer un coût supplémentaire pour un investisseur comme nous. Par ailleurs nous ne voulions pas investir dans des instruments financiers synthétiques comme c’est le cas de nombreux ETF. Enfin, ne faisant pas de gestion tactique active dans notre portefeuille, la possibilité offerte par les ETF de traiter tout au long de la journée n’avait pas d’intérêt. En conclusion, des fonds indiciels classiques, répliquant physiquement un indice de référence large et diversifié et publiant une valeur liquidative quotidienne officielle, nous ont paru être la solution la plus simple et la mieux adaptée à notre besoin. En revanche, pour un investisseur à court terme qui prend des positions dont il veut pouvoir sortir très rapidement et à tout moment, ou qui souhaite investir dans des stratégies étroites et « pointues », les ETF sont certainement bien mieux adaptés. Ce n’est vraiment pas notre cas : nous sommes investisseurs de long terme, notre portefeuille a un taux de rotation très bas et nous privilégions toujours la simplicité opérationnelle. Pour nos investissements sur le MSCI World, nous n’avons donc que des fonds indiciels, tandis que pour les pays émergents nous faisons moitié gestion passive et moitié gestion active, dans un souci de diversification par rapport à l’indice MSCI EM. Sur cette zone très particulière, le gestionnaire actif que nous avons retenu permet en effet de réduire un peu la volatilité globale du portefeuille à travers une gestion de conviction.

Le secteur privé américain a créé 198.000 emplois au mois de février, un chiffre supérieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 170.000 créations de postes dans le privé. Le chiffre de janvier a été revu en hausse à 215.000 contre 192.000 annoncé initialement.

Le président de la Fed de Philadelphie, connu pour être un «faucon», estime que la Réserve fédérale doit cesser d’assouplir continuellement sa politique et faire preuve d’une certaine patience en raison des risques associés au programme d’achat d’actifs. La Fed doit par ailleurs publier dans la journée la dernière édition de son Livre Beige.

A compter du 11 mars, annonce OppenheimerFunds, Laton Spahr devient gérant de portefeuille pour les fonds Oppenheimer Value Fund, Oppenheimer Select Value Fund et Oppenheimer Small- & Mid- Cap Value Fund ainsi que pour toutes les stratégies connexes. Il sera également co-gérant de portefeuille du Oppenheimer Equity Fund.Laton Spahr sera le responsable d’une équipe de trois personnes qui travaillaient comme lui chez Columbia Management Investment Advisors (filiale d’Ameriprise Financial, comme le britannique Threadneedle) : Eric Hewitt, Kyle Bergacker et Daniel Hozian. Chez Columbia, Laton Spahr était gérant de portefeuille senior pour les stratégies value et revenu pour les produits institutionnels et retail.Depuis le 28 février, John Damian et Mitchell Williams «ne sont plus gérants de portefeuille sur leurs produits respectifs» tandis que Michael Levine fait fonction de gérant de portefeuille par intérim pour les trois stratégies concernées jusqu’au 11 mars.De son côté, Columbia a annoncé avoir recruté Jeffrey L. Knight comme head of global asset allocation. Il était en dernier lieu gérant de plusieurs mutual funds et de stratégies institutionnelles, également en tant que head of global asset allocation, chez Putnam Investments.