La Banque centrale islandaise a surpris hier en réduisant son taux d’intérêt directeur d’un demi-point, à 5,25%. Il s’agit de la première baisse depuis décembre 2014. «La couronne s’est considérablement appréciée récemment, malgré des achats importants de devises étrangères par la banque centrale», a avancé l’autorité pour expliquer sa décision. «Malgré de fortes augmentations des salaires et un PIB qui dépasse de plus en plus son potentiel, l’inflation reste inférieure à l’objectif officiel depuis deux ans et demi. En juillet, elle s’est établie à 1,1%, le taux le plus bas depuis début 2015», a-t-elle indiqué.

Le chômage s’est retourné à la baisse en juillet en France après deux mois de progression. Ce recul concerne toutes les tranches d'âge mais s’accompagne d’une hausse du nombre de chômeurs exerçant une activité réduite, selon les chiffres publiés mercredi par le Ministère du Travail. Le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie A (sans aucune activité) a reculé de 0,5% le mois dernier pour s'établir à 3.506.600, soit 19.100 de moins que fin juin. En ajoutant les catégories B et C (personnes exerçant une activité réduite), le nombre d’inscrits à Pôle Emploi a en revanche augmenté de 0,1%, soit 7.500 personnes supplémentaires en un mois, à 5.442.100.

Les reventes de logements ont reculé plus prévu en juillet aux Etats-Unis après quatre mois de forte progression, en raison notamment d’une offre limitée, montrent les statistiques publiées mercredi par le secteur. La National Association of Realtors (NAR), principale fédération d’agents immobiliers du pays, a fait état mercredi d’une baisse de 3,2% des ventes de logements anciens au rythme annualisé de 5,39 millions, contre 5,57 millions en juin. Sur un an, les ventes sont en recul de 1,6%. Le fait que les prix continuent de progresser n’en suggère pas moins que le marché de l’immobilier demeure robuste.

L’Union européenne a appelé mercredi la Grèce à faire taire ce qu’elle estime être de fausses accusations portées contre l’institut grec de la statistique Elstat, soupçonné d’avoir manipulé des indicateurs économiques pour renforcer la position des créanciers étrangers dans les négociations sur la dette. Bruxelles ayant souligné que l’affaire risquait de fragiliser la mise en œuvre du plan d’aide en cours, le gouvernement grec a vite répliqué, se disant «surpris» de voir Bruxelles l’appeler à prendre position dans un dossier judiciaire en cours. La Cour suprême grecque vient de rouvrir une enquête sur les soupçons de manipulation visant l’ex-directeur d’Elstat, Andreas Georgiou.

Le gouvernement français envisage d’appliquer dès 2017 une taxe sur les billets d’avion au départ et à l’arrivée de Paris-Charles de Gaulle pour financer le CDG Express, projet de liaison ferroviaire directe entre l’aéroport et Paris, écrit le quotidien Les Echos dans son édition de jeudi. Selon le journal, la taxe serait d’un montant légèrement supérieur à un euro par billet et pourrait générer 35 à 40 millions d’euros par an. La ligne CDG Express doit être mise en service en 2023.

La banque Rothschild a indiqué mercredi qu’elle réunira ses actionnaires le 29 septembre en assemblée générale extraordinaire sur son projet de fusion de la Compagnie financière Martin Maurel (CFMM). Rothschild avait annoncé début juin vouloir fusionner ses activités de banque privée et de gestion d’actifs avec celles de la Compagnie financière Martin Maurel. Les actionnaires de CFMM seront quant à eux réunis le 28 septembre. «Le vote de la transaction par les actionnaires de la Compagnie financière Martin Maurel est sécurisé, la Compagnie financière Martin Maurel ayant déjà reçu le soutien irrévocable pour le rapprochement d’actionnaires représentant plus que la majorité qualifiée requise», précisent les deux établissements dans un communiqué commun.

Le gouvernement a lancé mercredi un appel d’offres pour le déploiement d’une nouvelle capacité de production d'électricité solaire de 3.000 mégawatts en France. L’appel d’offres sera réparti en six tranches de candidatures de 500 mégawatts, précise le Ministère de l’Environnement dans un communiqué. Et chacune des six tranches sera espacée de six mois. Les projets de déploiement des nouvelles capacités d'électricité solaire débuteront dès 2017 et seront réalisés jusqu’en 2020.

La directive européenne sur les services de paiement va rebattre les cartes en forçant les banques à ouvrir leurs données et en permettant aux agrégateurs d'initier des transactions.

Arrivée en novembre 2014, Emmanuelle Hsu, responsable distribution chez Tikehau IM, va quitter ses fonctions dans les semaines qui viennent. Une information confirmée par l'intéressée.

Selon nos informations, Alexandra Aubonnet, analyste multigestion chez Friedland Gestion devrait quitter ses fonctions prochainement afin d'explorer de nouvelles opportunités, encore inconnues à ce jour.

Negative interest rates have multiple and profound repercussions on the markets. Their impact will not necessarily be positive for many categories of asset classes. In the asset management sector, this unpreedented configuration will complicate active-passive investment in particular, a study released by S&P Global Market Intelligence finds. Asset management firms in Europe, and to a lesser extent in the United States, may have to revise their business models, as they seek to increase their returns by extending maturities, thus also increasing the risk for their bond portfolios. Liquidity risks that have recently obliged several companies, such as Third Avenue, to liquidate funds due to high redemption demands.This study comes as part of a series of studies dedicated to the impact of negative interest rates released by three divisions of S&P Global (in addition to &P Global Market Intelligence, S&P Global Ratings and S&P Dow Jones Indices). S&P experts describe the stiuation, including an initial assessment of the situation in Europe and in the euro zone, citing the impact of zero interest rates not only in asset management but also in the insurance sector, and pointing to the limits of such a policy.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Guardians of New Zealand Superannuation, which manages the New Zealand Superannuation Fund, with USD21.65bn, has awarded management of two investment mandated based on risk factors to Northern Trust Asset Management. The mandates cover a low volatility strategy and a value strategy with NZD300m each. NZ Super Fund has been working with Northern Trust AM since 2007.

Schroders has made three senior appointments in the US to underpin the growth of its US fixed income business.David Knutson has joined the US Credit team as head of credit research - Americas. He will be based in New York and report into Wes Sparks, head of US credit. David will be covering large US banks. David Knutson joins from Legal and General Investment Management America, where he had been a senior analyst in fixed income research for ten years. David Knutson replaces Jack Davis who transitions internally into a senior analyst role.Eric Skelton joined the Global Fixed Income and FX trading team as US credit trader for US investment grade credit, based in New York. He will report into Gregg Moore, head of trading, Americas and will work closely with US credit portfolio managers, Rick Rezek and Ryan Mostafa and the rest of the US Fixed Income trading desk. Eric Skelton joins Schroders from Achievement Asset Management (formerly Peak6 Advisors), where he was a credit trader. Chris Eger joins the US Credit team in a newly created role as portfolio manager, reporting to Wes Sparks. Chris Eger is based in the New York office. He joins from J.P. Morgan Chase, where he held the role of executive director – credit trader, investment grade domestic and Yankee Banks.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Sihan Shu has left Paulson & Co recently, and is working to create his own hedge fund, Reuters reports, citing two sources familiar with the matter. Sihan Shu, managing director specialised in structured products at Paulson & CO, left the firm in late June.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm Principal, based in the United States, has announced that it has listed two smart beta ETFs on Nasdaq, the Principal Healthcare Innovators Index ETF and the Principal Millenials Index ETF. The first of these, which replicates the Nasdaq US Healthcare Innovators Index, offers exposure to young firms specialised in health (biotech, life sciences). The second, which replicates the Nasdaq Global Millenial Opportunity fund, offers exposure to companies specialised in social networks, digital media, Technologies, lifestyle, travel and leisure. The two new products are managed by Jeff Schwarte, Mark Nebelung and Paul Kim. Assets under management at the Principal group total over USD572bn, of which USD402n are managed by Principal Global Investors.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The number of investors in Spanish open funds has risen 5.7% in July to 7.8 million, and has thus returned to its levels as of January 2008, according to statistics from Inverco. The professional association states that diversified funds attracted 21% of the totaal number of investors in first half, with nearly 19% of them preferring funds dedicated to equities. It should be noted that nearly 8% of investors have chosen passive strategies which interested only 2.5% of them in 2012.

According to a study released by Northill Capital, focused asset management firms have outperformed generalist actively-managed funds as well as passive strategies over a five-year period. The study, entitled “Nowhere to hide: Focused active asset managers outperform,” analysed the performance of more than 5,000 long-only equity and bond strategies, representing a total of USD14.2trn, over a period running from 2011 to 2015. The asset management firms in the top decile specialised in US equities and implementing only one investmnt strategy, the largest sample in the study, with assets of USD3.9trn, earned annualised outperformance of 116 basis points on the basis of raw data compaerd with the benchmark indices. “Average” managers, for their part, earned outperformance of only two basis points. For mid-sized companies (up to USD10bn in assets in the study), active managers earned average annualised performance of 146 basis points, 145 more than the average asset management firm.These conclusions are similar for all asset classes, according to the study. Average annualised outperformance over five years totals 9 basis points for European equities, 60 points for US bonds, 29 points for international equities, and 57 points for emerging market equities. In the passive management sector, asset management firms specialised in US equities have earned average outperformance fo 68 basis points pear year after commissions. The average asset mangement firm, however, earns an average underperformance of 18 points compared with passive strategies.“In truly specialist asset management commpanies, all professionals work as a single team to earn the best possible investment results. The main decision-makers thus generally hold a significant proportion of the capital in the firm. Their success and the long-term valuation of their companies are determined only by the results achieved for all clients,” says John Little, a partner at Northill Capital. He adds that companies generally avoid inflating their assets beyond their capacities, and that they do not seek to diversify their portfolios to reduce risk. Talent cannot be shared!

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Swiss pension funds have slightly improved their financial situation in first quarter due to capital gains on investments in equities. The coverage rate for private retirement institutions rose to 110.4%. Private pension funds thus have a coverage level equivalent to at the end of 2015, Swisscanto reports in its latest pension fund monitor. Fully capitalised public pension funds have shown a similar evolution, with their weighted coverage by wealth improving 1.8 points compared with first quarter, to 99.8%.

The Guardians of New Zealand Superannuation, gestionnaire du New Zealand Superannuation Fund de 21,65 milliards de dollars, a confié à Northern Trust Asset Management la gestion de deux mandats d’investissements basés sur les facteurs de risque. Ces mandats couvrent une stratégie faible volatilité et une stratégie value de 300 millions de dollars néo-zélandais chacune. NZ Super Fund travaille déjà avec Northern Trust AM depuis 2007.

Les caisses de pension suisses ont légèrement amélioré leur situation de financement au deuxième trimestre en raison des plus-values réalisées sur les placements en actions. Le taux de couverture des institutions de prévoyance de droit privé a ainsi augmenté à 110,4%. Les caisses de pension de droit privé retrouvent ainsi un niveau de couverture équivalent à celui de la fin de l’année 2015, relève Swisscanto dans son dernier moniteur des caisses de pension. Les institutions de prévoyance de droit public à capitalisation complète ont présenté une évolution semblable, leur taux de couverture pondéré en fonction de la fortune s’améliorant de 1,8 point par rapport au premier trimestre, à 99,8%.

Le fonds de pension japonais GPIF, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 1.300 milliards de dollars, est devenu le premier actionnaire de la Bourse de Tokyo avec 5,8%de la capitalisation japonaise, rapporte Les Echos. Il a pris des participations dans 2.037 entreprises et apparaît dans le Top 10 des plus gros actionnaires de 99% des entreprises nippones. Et non des moindres, puisqu’il est le premier actionnaire de Mitsubishi UFJ Financial, de Honda et de… 119 autres sociétés cotées sur le Kabuto-Cho. Il est aussi le deuxième plus gros actionnaire de Toyota, avec 5,5% du capital du premier constructeur automobile mondial. Cette stratégie du GPIF commence à montrer ses limites. La forte remontée du yen (+19,91 % depuis le début de l’année face au dollar) pénalise fortement les actions japonaises, très exportatrices. Le fonds pourrait ainsi perdre au cours de son exercice fiscal 2016 près de 48 milliards d’euros. Certains investisseurs se demandent si le fonds ne devrait pas faire évoluer sa logique d’investissement...

Banque Cramer & Cie (BCC), dont Norinvest Holding (NIH) est l’actionnaire unique, cède une participation majoritaire au capital de sa filiale Private Investment Bank Limited (PIBL), détenue jusqu’ici à 100%. La transaction devrait être finalisée d’ici fin octobre, a indiqué Norinvest dans un communiqué. Les détails financiers de l’opération n’ont pas été révélés. L’opération donnera naissance à une nouvelle entité, baptisée IXE Capital Bahamas. Parmi les acheteurs, figurent notamment IXE Holding, IPG Securities Asset Management et TR4 Holding, précise Norinvest. «L’environnement de la gestion de patrimoine évolue avec une rapidité sans précédent. Le futur des Bahamas en tant que centre financier sera sans doute inévitablement associé à des développements touchant l’Amérique du Nord et l’Amérique latine. Alors qu’il nous semblait que BCC n'était peut-être plus le meilleur propriétaire pour PIBL, nous étions néanmoins résolument déterminés à trouver un partenaire solide, capable d’offrir d’attrayantes perspectives de développement à PIBL, tout en préservant également son indépendance, au bénéfice de la clientèle actuelle et si loyale de PIBL. transaction semble présenter une complémentarité parfaite», commente Marco J. Netzer, Président de BCC et Vice-Président de NIH comme de PIBL, cité dans un communiqué. La transaction implique la cession d’une participation de 85% de PIBL. BCC gardera un représentant au conseil d’administration de PIBL et Roger Dürig demeurera le directeur général de cette dernière. Le partenariat permettra de renforcer l’efficience opérationnelle et de replacer les très grandes fortunes au coeur de la stratégie, souligne le communiqué.

Banque Heritage a annoncé le rachat du gestionnaire de patrimoine valaisan GP Gestion Privée afin de renforcer sa présence dans le canton, rapporte L’Agefi suisse. L’établissement genevois poursuit ainsi son expansion dans le cadre de sa stratégie de croissance externe, afin de renforcer son positionnement sur ses marchés de prédilection. «Si les marchés émergents constituent un axe de développement important, le marché suisse reste déterminant pour la banque, qui entend s’implanter sur des marchés de proximité moins couverts que Genève et Zurich», souligne la banque. Le rachat récent des actifs de Banque Hottinger, notamment en Valais, a permis à Banque Heritage de renforcer son positionnement sur certaines zones géographique de proximité, un «élément central de son développement stratégique». Le CEO Carlos Esteve avait indiqué en février au quotidien suisse viser des actifs sous gestion entre 10 et 15 milliards de francs, contre actuellement 6 milliards.

LaSalle Investment Management cible un premier closing de 300 millions de dollars à 400 millions de dollars en octobre et un close final de 750 millions de dollars pour son cinquième fonds Asia Opportunity, rapporte Asian Investor. La société de gestion immobilière britannique a fixé une limite à 1 milliard de dollars. Pour le quatrième fonds asiatique, LaSalle avait levé 485 millions de dollars.

En Italie, l’encours géré par les sociétés de gestion étrangères représente 24 % du total, soit 447 milliards d’euros, ce qui représente une hausse de 31 % par rapport à l’année précédente, rapporte Funds People Italia, citant le dernier rapport de l’AIBE, l’association des banques étrangères en Italie. Les étrangers gèrent 36 % des encours dans les fonds ouverts et 46 % des encours dans la prévoyance.

Schroders vient de recruter trois professionnels du crédit aux Etats-Unis. Il s’agit de David Knutson, qui rejoint la société en tant que responsable de la recherche crédit pour la zone Amériques. Il remplace Jack Davis qui va prendre un nouveau poste en interne d’analyste senior. Basé à New York, le nouveau venu sera rattaché à Wes Sparks, responsable des stratégie de crédit US et couvrira les grandes banques américaines. David Knudson vient de Legal and General Investment Management America où il a été analyste senior fixed income pendant dix ans. Eric Skelton a intégré l’équipe obligataire monde et taux en tant que trader pour le crédit américain « investment grade », à New York. Il sera rattaché à Gregg Moore, responsable du trading pour la zone Amériques, et travaillera étroitement avec les gérants de portefeuilles crédit US Rick Rezek et Ryan Mostafa et le reste du bureau de trading obligations US. Eric Skelton vient d’Achievement Asset Management où il était trader dans le crédit. Enfin, Chris Eger arrive dans l’équipe crédit US au poste nouvellement créé de gérant, sous la direction de Wes Sparks. Basé à New York, il travaillait avant chez J.P. Morgan Chase, en tant qu’executive director – trader crédit.

La société de gestion Principal, basée aux Etats-Unis, a annoncé la cotation sur le Nasdaq de deux ETF smart beta, le Principal Healthcare Innovators Index ETF et le Principal Millenials Index ETF. Le premier, qui réplique le Nasdaq US Healthcare Innovators Index, offre une exposition aux jeunes sociétés spécialisées dans la santé (biotechs, sciences de la vie). Le second, qui réplique l’indice Nasdaq Global Millenial Opportunity, offre une exposition aux sociétés spécialisées dans les réseaux sociaux, les médias numériques, les technologies, le lifestyle, les voyages et les loisirs.Les deux nouveaux produits seront gérés par Jeff Schwarte, Mark Nebelung et Paul Kim. Les actifs sous gestion du groupe Principal s'élèvent à plus de 572 milliards de dollars, dont 402 milliards de dollars gérés par Principal Global Investors.

Bonnie Baha, gérante de portefeuille de DoubleLine Capital, est décédée à l’âge de 56 ans après avoir été renversée par une voiture, rapporte Citywire. L’intéressée était aussi responsable du crédit des pays développés. Avant cela, elle a été pendant 19 ans managing director et gérante chez TCW où elle travaillait en étroite coopération avec Jeffrey Gundlach qu’elle a suivi lorsqu’il a créé DoubleLine.

Sihan Shu a quitté Paulson & Co récemment et travaille à la création de son propre hedge fund, ont indiqué à Reuters deux personnes proches du dossier. Sihan Shu, managing director spécialiste des produits structurés chez Paulson & Co, a quitté la société fin juin.

Le nombre d’investisseurs dans les fonds ouverts espagnols a progressé de 5,7% au mois de juillet pour atteindre 7,8 millions et ainsi retrouver son niveau de janvier 2008, selon des statistiques d’Inverco. L’association professionnelle précise que les fonds diversifiés ont attiré 21% du nombre total d’investisseurs au premier semestre, près de 19% d’entre eux donnant plutôt la préférence aux fonds dédiés aux actions. A noter que près de 8% des investisseurs ont choisi des stratégies passives qui n’intéressaient que 2,5% d’entre eux en décembre 2012.