p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Jupiter Asset Management (Jupiter) has added to its sales team in Switzerland, with the recruitment of Paolo Schiavano as sales manager, Finews reports. Schiavano will be based in Zurich and will be responsible for sales and distribution for French-speaking Switzerland and the Italian-speaking Ticino region. He will report to Andrej Brodnik, head for continental Europe at Jupiter. Schiavano, who has over 20 years of experience in asset management, previously worked at Picard Angst as client adviser for French- and Italian-speaking institutionals. He had previously served at Man Investments and GAM.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } At a release of its annual report, the Universities Superannuation Scheme (USS), one of the largest British pension funds, announced the departure of Jennifer Halliday, its chief financial officer. Halliday resigned from her position on 31 March 2017. She had joined the pension fund in 2014 from Quaker Chemical Corporation, where she had served as chief financial officer. Before that, she served for nearly 13 years at the Vanguard group. Halliday was temporarily replaced by Glenn Lucken, who joined USS in April as interim chief financial officer, until the appointment of a permanent replacement, the pension fund indicates. At the conclusion of fiscal year 2017, ending on 31 March 2017, USS has GBP60.5bn in assets under management, compared with GBP50.2bn as of the end of March 2016.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Assets under management at the Italian bank Unicreedit, which completed the sale of its affiliate Pioneer to Amundi in early July, totalled EUR207.2bn as of the end of second quarter 2017, up +EUR3.9bn in three months, and +EUR17.7bn in one year. Unicredit indicates that it has posted positive contributions from all products, particularly mutual fund . Inflows totalled EUR6bn between April and June, and about EUR10bn in first half, with a strong contribution from the Italian commercial banking activity. Assets under custody dell to EUR204.2bn, down -EUR8.7bn in three months, and at the same level as one year previously. The quarterly drop was related to a significant withdrawl by a major client, says Unicredit, and to a change of scope following a sale in Germany (Bankhaus Neelmeyer) and bond runoffs in retail.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } PGIM Fixed Income, the bond management division of PGIM, has appointed Andreas Mittler to the position of client advisor in Germany. Mittler will be based in Frankfurt, and will be responsible for institutional clients in Germany and Austria. In this role, he will report to Philip Vlieghe, head of the client advisory department for Europe, the Middle East and Africa at PGIM Fixed Income. Mittler joins from Swiss Life Asset Managers, where he had served as director of product development and director of sales in charge of institutional clients. He had previously been head of sales to institutionals for the German-speaking countries and Eastern Europe at Russell Investments. Over his career, he has also worked at MSCI, Société Générale Asset Management and ABN Amro Asset Management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Legal & General Investment Management (LGIM) has decided to move management of its Asian equity index funds to Hong Kong, Reuters reports. The team had previously been located in London and Chicago. The funds, with USD290bn in assets, will be transferred in fourth quarter 2017. The announcement comes at a time when the asset management firm last week decided to transfer order trading and execution for Asian equities to Hong Kong. LGIM has also recently appointed Danny Kwok to the position of head of equity trading for Asia-Pacific. The asset management firm explains that these changes arose from a need to strengthen its presence locally “in order to be able to better respond to client needs and seize opportunities in the region.”

A l’occasion de la publication de son rapport annuel, Universities Superannuation Scheme (USS), l’un des plus gros de fonds de pension britannique, a annoncé le départ de Jennifer Halliday, sa directrice financière. Cette dernière a en effet démissionné de son poste le 31 mars 2017. Elle avait rejoint le fonds de pension en 2014 en provenance de Quaker Chemical Corporation où elle officiait en tant que directrice des finances. Avant cela, elle a travaillé pendant près de 13 ans au sein du groupe Vanguard. Jennifer Halliday a été temporairement remplacée par Glenn Lucken qui a rejoint USS en avril en tant que directeur financier par intérim jusqu’à la nomination d’un remplaçant de manière permanente, indique le fonds de pension. A l’issue de son exercice fiscal 2017, clos au 31 mars 2017, USS affiche 60,5 milliards de livres d’actifs sous gestion contre 50,2 à fin mars 2016.

Au cours du premier semestre 2017, Aviva Investors, la filiale de gestion d’actifs d’Aviva, a dégagé un bénéfice opérationnel de 96 millions de livres, en hausse de 39% par rapport à au premier semestre 2016, a annoncé l’assureur britannique à l’occasion de la publication de ses résultats. A lui seul, le résultat opérationnel tiré de la gestion de fonds s’inscrit à 71 millions de livres, soit un bond de 45% sur un an. En parallèle, le bénéfice opérationnel des autres opérations (qui regroupent les recouvrements d’assurance) atteint 25 millions de livres, en progression de 25%.Au 30 juin 2016, les revenus d’Aviva Investors s’élèvent à 273 millions de livres, en croissance de 13% sur un an. Cette progression est liée principalement à la hausse des actifs sous gestion, et en particulier à la hausse des encours de son activité « Aviva Investors Multi-Strategy » (AIMS) qui atteignent 12 milliards de livres à fin juin 2017 contre 9 milliards de livres à fin 2016.A l’issue du premier semestre, les actifs sous gestion d’Aviva Investors s’établissent à 351,3 milliards de livres contre 344,5 milliards à fin 2016, soit une progression de 2%. Cette croissance a été essentiellement tirée par un effet de marché positif de 3,9 milliards de livres et un effet de change positif de 2,8 milliards de livres. La collecte nette, s’est limitée elle à 534 millions de livres.

PGIM Fixed Income, la division de gestion obligataire de PGIM, a nommé Andreas Mittler au poste de conseiller à la clientèle (« client advisor ») en Allemagne. Basé à Francfort, il sera responsable de la clientèle institutionnelle en Allemagne et en Autriche. A ce titre, il est rattaché à Philip Vlieghe, responsable du département « Client Advisory » pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique chez PGIM Fixed Income.Andreas Mittler arrive en provenance de Swiss Life Asset Managers où il officiait en qualité de responsable du développement produits et directeur commercial en charge des clients institutionnels. Auparavant, il a été responsable des ventes auprès des institutionnels pour les pays germanophones et l’Europe de l’Est chez Russell Investments. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez MSCI, Société Générale Asset Management et ABN Amro Asset Management.

Après Source, Invesco pourrait reprendre notamment l’activité ETF de Guggenheim Partners, consolidant sa place de quatrième gestionnaire mondial d'ETF.

Les commandes à l’industrie des Etats-Unis ont rebondi en juin, enregistrant leur hausse la plus forte depuis huit mois. Elles ont augmenté de 3%, a annoncé le département du Commerce. C’est leur hausse la plus forte depuis octobre 2016 et elle fait suite à deux baisses d’affilée. Les économistes projetaient une hausse de 2,9% en juin. La production manufacturière, qui représente 12% environ du PIB américain, a profité d’une forte hausse du nombre de forages pétroliers et gaziers. Mais le coup de pouce énergétique n’est plus aussi efficace car les prix pétroliers ne parviennent pas à remonter de façon convaincante dans un marché saturé. La croissance manufacturière pourrait ainsi se modérer par la suite, le stimulant donné par le secteur de l'énergie tendant à s'épuiser. Les commandes de biens d'équipement civils hors aviation, considérées comme un bon étalon des plans d’investissement, n’ont pas varié en juin.

La croissance du secteur tertiaire aux Etats-Unis a ralenti nettement plus qu’attendu en juillet, montrent les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) auprès des directeurs d’achats. L’indice ISM des services a reculé à 53,9 le mois dernier, au plus bas depuis août 2016, contre 57,4 en juin, alors que les économistes l’attendaient en repli à 57 seulement. Le sous-indice de l’activité s’est établi à 55,9 en juillet après 60,8 en juin et 59,6 attendu par les économistes. Celui des nouveaux contrats a chuté à 55,1 le mois dernier contre 60,5 en juin. Le sous-indice de l’emploi s’est replié à 53,6 contre 55,8 en juin.

Les trois groupes de gauche de l’Assemblée nationale ont décidé jeudi de déposer un recours auprès du Conseil constitutionnel sur le texte habilitant le gouvernement à modifier par ordonnances le code du travail que le Parlement a adopté définitivement mercredi. Le député La France insoumise (LFI) Eric Coquerel a annoncé jeudi qu’un accord en ce sens avait été conclu entre les présidents des trois groupes de gauche: Olivier Faure pour la Nouvelle gauche (NG, ex-PS), Jean-Luc Mélenchon pour LFI et André Chassaigne pour la gauche démocrate et républicaine (GDR, PCF). Ils passent ainsi le seuil minimum de 60 députés pour pouvoir déposer un recours Les neuf Sages du conseil disposent d’un mois pour se prononcer.

Le bloc sud-américain de libre-échange Mercosur va suspendre le Venezuela jusqu’au rétablissement de la démocratie dans le pays, a appris Reuters de source gouvernementale brésilienne hier. La décision serait annoncée samedi lors d’une réunion des ministres des Affaires étrangères du Mercosur, qui se tiendra à Sao Paulo. Elle s’est imposée, souligne-t-on de même source, en raison de l'élection d’une Assemblée constituante qui pourrait octroyer les pleins pouvoirs au président Nicolas Maduro et de l’arrestation de dirigeants de l’opposition. Le Mercosur, formé, outre du Venezuela, de l’Argentine, du Brésil, du Paraguay et de l’Uruguay, ferait valoir sa clause dite démocratique pour suspendre Caracas. Dominé pendant des années par des gouvernements de gauche, plutôt favorables au pouvoir en place au Venezuela, ce marché commun a rebasculé à droite avec l’arrivée au pouvoir de nouveaux dirigeants en Argentine puis au Brésil.

Un trio d’anciens responsables de Morgan Stanley et d’Advisor Group ont créé une société de gestion de fortune américaine et acquis deux portefeuilles d’un montant total de 30 milliards de dollars d’actifs, rapportait hier ThinkAdvisor suite à un entretien avec les fondateurs. Baptisée Atria Wealth Solutions, la nouvelle société a acquis CUSO Financial Services et Sorrento Pacific Financial, ainsi que les 500 conseillers qui y travaillent. L’opération a été financée par le fonds Lee Equity Partners. Atria est dirigé par Doug Ketterer, «field management chief» chez Morgan Stanley. Son directeur des opérations («COO»), Eugene Elias, dirigeait plusieurs plates-formes de clients et de conseillers dans la même banque. Le responsable du développent («chief growth officer») Kevin Beard était précédemment responsable des acquisitions et des stratégies de recrutement pour Advisor Group, un courtier indépendant.

Wall Street a terminé sur une note irrégulière jeudi, mais le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a fini tout juste dans le vert, assez pour inscrire une septième clôture record d’affilée. Le DJIA a grappillé 9,86 points, soit 0,04%, à 22.026,10 après avoir atteint en séance un nouveau plus haut absolu de 22.044,85 points, 12 points de mieux que son pic intraday de mercredi. Le Standard & Poor’s 500, plus large, a reculé de 0,22% à 2.472,16 et le Nasdaq Composite a cédé 0,35% à 6.340,34. Le S&P et le Nasdaq ont légèrement accentué leurs pertes en toute fin de séance en réaction à une information du Wall Street Journal sur la constitution d’un grand jury à Washington, à l’instigation du procureur spécial Robert Mueller, pour enquêter sur les soupçons d’ingérence russe dans la campagne électorale américaine de 2016.

Après Source, Invesco pourrait reprendre notamment l’activité ETF de Guggenheim Partners, consolidant sa place de quatrième gestionnaire mondial d'ETF.

La Financière de l’Echiquier vient récemment de recruter Kevin Guillot en qualité de gérant pour ses fonds Echiquier Agressor et Echiquier Agressor PEA, selon le site internet de la société de gestion. « Kevin Guillot a rejoint La Financière de l’Echiquier en 2017 en tant que gérant actions grandes valeurs européennes », peut ainsi lire sur la page de présentation du fonds Echiquier Agressor. Selon son profil LinkedIn, l’intéressé a rejoint La Financière de l’Echiquier dans le courant du mois de juin 2017. Dans le cadre de la gestion de ces deux fonds, Kevin Guillot travaille aux côtés de Guillaume Dalibot, qui avait repris le pilotage du fonds Agressor en janvier 2017 à la suite du départ de Damien Lanternier.Kevin Guillot arrive en provenance de Verrazzano Capital, la boutique de gestion fondée par Guillaume Rambourg, où il officiait depuis 5 ans, en qualité d’analyste actions. Avant cela, il avait travaillé chez Zadig Asset Management à un poste similaire.

L’activité de gestion de fortune du Crédit Agricole SA a vu ses encours progresser de 3,4% à fin juin 2017 par rapport à la même période de l’an dernier, pour atteindre 156 milliards d’euros. Le groupe bancaire indique que la collecte nette a été positive sur le deuxième trimestre, de +2 milliards d’euros, «malgré la politique de recentrage», sans davantage de précision. Le résultat net trimestriel de la gestion de fortune a été multiplié par 2,2 sur un an, à 29 millions d’euros, «tiré par un haut niveau de produit net bancaire, des charges maîtrisées compte-tenu de la reprise d’un portefeuille de clientèle à Monaco et un coût du risque en baisse», affirme la banque.Au niveau de Crédit Agricole SA dans son ensemble, le PNB a baissé de 0,6% à 4,71 milliards d’euros au deuxième trimestre et le résultat net a crû de 16,6% à 1,35 milliard d’euros.

Sérieux coup de froid pour le pôle de gestion d’actifs d’Axa. A l’issue du premier semestre 2017, sa collecte nette ressort en effet à 300 millions d’euros seulement, après 3 milliards de flux nets au premier trimestre. Pour mémoire, au premier semestre 2016, les activités de gestion d’Axa – à savoir Axa Investment Managers (Axa IM) et AllianceBernstein (AB) – avaient enregistré une collecte nette de 19 milliards d’euros. « En excluant la décollecte nette provenant des co-entreprises en Asie chez Axa IM, la collecte nette chez Axa IM et AB s’élève à 5 milliards d’euros, essentiellement en gestion privée », explique le groupe Axa à l’occasion de la publication de ses résultats. Dans le détail, si AllianceBernstein affiche 4 milliards d’euros de flux nets entrants à l’issue des six premiers mois de l’année, Axa IM subit en revanche 3,7 milliards d’euros de sorties nettes. Au sein d’Axa IM, les co-entreprises ont enregistré 4,4 milliards d’euros de sorties nettes tandis que le reste de l’activité a attiré 700 millions d’euros de souscriptions nettes.Avec cette contre-performance, les actifs sous gestion s’établissent à 1.195 milliards d’euros au 30 juin 2017, en légère baisse par rapport à 1.203 milliards d’euros à fin 2016. Ce repli s’explique en grande partie par un effet de change négatif de 48 milliards d’euros, compensé partiellement par un effet de marché positif de 41 milliards d’euros. Concrètement, les actifs sous gestion d’AB s’inscrivent à 460 milliards d’euros à fin juin 2017 contre 486 milliards d’euros à fin 2016, pénalisés principalement par un effet de change négatif de 37 milliards d’euros malgré un effet de marché positif de 29 milliards d’euros. Pour leur part, les encours d’Axa IM ressortent à 735 milliards d’euros à fin juin 2017 contre 717 milliards d’euros à fin 2016, portés notamment par un effet de marché positif de 12 milliards d’euros.Au cours du premier semestre 2017, le chiffre d’affaires de la gestion d’actifs augmente de 6% sur un an pour atteindre 1,94 milliard d’euros. Les revenus d’Axa IM ressortent à 607 millions d’euros, en croissance de 6%, tandis que les revenus d’AB s’élèvent à 1,33 milliard d’euros, en hausse de 6%.Le résultat opérationnel des activités de gestion d’actifs progresse, pour sa part, de 10% sur un an pour atteindre 236 millions. Ce résultat opérationnel s’élève à 129 millions d’euros pour Axa IM, en progression de 13% sur un an, et à 107 millions d’euros pour AB, en hausse de 7% sur un an.

Sanso IS, issu de la fusion entre Cedrus AM, Amaïka AM, et 360Hixance AM le mois dernier, va vendre ses stratégies à l'étranger, à commencer par la Suisse, rapporte Investment Europe. La société de gestion va ouvrir un bureau à Genève dans les prochains mois pour toucher pour la première fois les investisseurs institutionnels de la Suisse francophone, déclare au site d’information Benoit Magnier, associé et managing director de Sanso IS.

La guerre des prix dans le monde de la gestion passive continue de faire rage aux Etats-Unis. Fidelity Investment a annoncé une réduction de prix sur 14 de ses fonds indiciels en actions et obligations, valable au 1er août. Le gérant n’hésite pas à faire une comparaison avec son principal et plus féroce concurrent. «Avec cette opération, 100% des fonds indiciels en actions et obligations, ainsi que les ETF sectoriels de Fidelity ont des frais totaux («total net expenses») inférieurs à ceux comparables chez Vanguard», affirme le communiqué du groupe américain. Les coûts moyens de la gamme sélectionnée diminueront à 9,9 points de base (0,099%), contre 11 points de base aujourd’hui. Cela devrait permettre aux détenteurs actuels d'économiser environ 18 millions de dollars par an."Pour les investisseurs indiciels qui se focalisent sur les coûts, il n’est pas nécessaire de regarder plus loin que Fidelity», commente Colby Penzone, «vice president» du groupe de produits d’investissement de Fidelity. " Lorsque vous combinez ces faibles coûts avec notre plate-forme de courtage en ligne, nos applications mobiles, plus de 190 Investor Centers aux États-Unis et un service clientèle disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 par téléphone, nous pensons que Fidelity offre la meilleure expérience client de l’industrie.»

Après avoir récemment étoffé ses forces commerciales en Allemagne (lire NewsManagers du 6 avril 2017), Jyske Capital part désormais à l’assaut du marché autrichien. La boutique de gestion danoise a en effet annoncé, ce mercredi 2 août, avoir obtenu le feu vert pour distribuer ses fonds en Autriche. « Cette autorisation pour distribuer nos fonds en Autriche constitue une étape importante pour notre développement et notre croissance dans les pays germanophones », a indiqué Henning Mortensen, responsable de Jyske Capital. A ce stade, quatre fonds vont être immédiatement distribués en Autriche : Jyske Invest Stable Strategy; Jyske Invest Balanced Strategy ; Jyske Invest Equities Low Volatility ; et, enfin, Jyske Invest High Yield Corporate Bonds. Trois de ces quatre véhicules affichent plus de 15 ans de « track-record », précise la société de gestion, sans donner plus de détails.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swiss asset management firm Partners Group on 2 August announced that it has acquired the office building CB 16 located at La Défense, near Paris. The sale price is EUR170m. CB 16 is a 28-story tower with a total area of 30,000 square metres, located in the business district of the Paris region. Partners Group will provide management of the building in partnership with Aquila Asset Management.

La Financière de l’Echiquier has recently recruited Kevin Guillot as manager for its Echiquier Agressor and Echiquier Agressor PEA funds, according to the website of the asset management firm. “Kevin Guillot joined La Financière de l’Echiquier in 2017 as a European large cap equity manager,” the presentation page for the Echiquier Agressor fund states. According to his LinkedIn profile, Guillot joined La Financière de l’Echiquier in June 2017. To manage the two funds, Guillot will work alongside Guillaume Dalibot, who took over as manager of the Agressor fund in January 2017, following the departure of Damien Lanternier.Guillot joins from Verrazzano Capital, a management boutique founded by Guillaume Rambourg, where he had served for five years as an equity analyst. Before that, he worked at Zadig Asset Management in a similar position.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Sanso IS, born of the merger of Cedrus AM, Amaïka AM and 360Hixance AM last month, will be selling its funds abroad, starting with Switzerland, Investment Europe reports. The asset management firm will open an office in Geneva in the coming months, to reach institutional investors in French-speaking Switzerland for the first time, Benoit Magnier, a partner and managing director at Sanso IS, tells the website.

The price war in the world of passive management is continuing to rage in the United States. Fidelity Investment has announced a price cut for 14 of its equity and bond index mutual funds, valid until 1 August. The manager does not hesitate to make the comparison with its largest and most ferocious rival. “With this operation, 100% of equity and bond index funds, and sectoral ETFs from Fidelity have lower total net expenses than the comparable funds from Vanguard,” the US group says in a statement. The average expenses across Fidelity’s stock and bond index fund line-up will decrease to 9.9 basis points (0.099%), down from 11.0 basis points today. The expense reductions are expected to save current shareholders approximately USD18 million annually.“For index-based investors who are focused on cost, there is no need to look further than Fidelity,” says Colby Penzone, vice-chairman of the investment products group at Fidelity. «When you combine low expenses with our award-winning online brokerage platform, mobile applications, more than 190 Investor Centers in the U.S., and live 24/7 customer service via phone, we believe Fidelity provides the best customer experience and value in the industry.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Credit Suisse Asset Management (Credit Suisse AM) is planning to let the team in charge of its quantitative hedge fund go by the end of the year, Finews reports, citing information in HFMWeek. In October 2016, the Swiss group launched Qube, a quantitative and systematic hedge fund led by Pierre-Yves Morlat, based in London. Since its launch, the vehicle has attracted USD1bn in assets. The fund may now become independent, and be taken over by its team as part of a management buyout. The objective is reportedly to create a separate company, entitled Quantitative and Systematic Asset Management (QSAM), according to a source cited by HFMWeek. The team at QSAM, which has nearly 100 members, is reported to be distributed between Paris, Hong Kong and Mumbai. When contacted by Finews, Credit Suisse did not wish to comment.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In first half 2017, TH Real Estate, the real estate investment company of Nuveen, concluded 43 real estate transactions, totalling USD3.8bn, it was announced on Wednesday, 2 August. These investments were made in the United States and the United Kingdom in the industrial, office, commercial and family and student housing sectors. On 1 August, TH Real Estate announced that it has won a mandate from the Korean Teachers’ Credit Union (KTCU) to invest in the commercial real estate debt market in the United Kingdom. “TH Real Estate has now raised about GBP300m for its investment strategy Global Real Estate Debt Partners Fund I (UK),” the firm says in a statement. The new mandate with KTCU will invest in senior loans, and will aim for annual returns of about 5%.

Asset managers who are not preparing now for the day when the Millennial generation takes over the investment reins from the Baby Boomers will be at a distinct disadvantage competitively in the future, according to the latest The Cerulli Edge - Global Edition. Cerulli Associates, a global research and consulting firm, says that the values, priorities, and expectations of Millennials, currently aged 20 to 35, differ from those of their Baby Boomer parents, currently aged 51 to 69. While Cerulli believes that the older generation will be in the investment driving seat for another decade, it warns that managers that have not started factoring in these differences risk disappearing from the radar of the Millennial cohort, which will be worth an estimated USD19-24 trillion (EUR22-27 trillion) by 2020.Barbara Wall, Europe managing director at Cerulli, says «the use of technology and different investment time horizons are among the intergenerational differences. The ‘Digital Natives’ are also more socially conscious investors."Research by Cerulli’s Singapore office shows that 75% of Millennials conduct at least 20% of their engagement with their wealth managers through digital mediums, compared to 54% for Baby Boomers. In five years, the proportions are projected to have risen to 95% and 73% respectively.Cerulli says that advisors also need to look beyond focusing primarily on helping investors reach «the number» needed to create a sustainable retirement income stream. A variety of other financial priorities need to be covered. Communication must be far more of a two-way street and responses will need to be quicker. Managers should not underestimate the power of peer reviews and ratings."Asset managers need to gain a deeper understanding of the broad communication mindset of a Millennial--how they prefer to interact with companies, not just within finance, but across a range of industries,» says Wall.Wall believes that more Millennial employees should be appointed to decision-making posts and that asset managers should be making greater use of data mining and artificial intelligence to gain an insight into what makes this generation tick.Wall says: «There can be no doubt that this generation will leave its mark on future trends. We believe that managers that wait until these trends are established before responding will be at a distinct disadvantage when it comes to competing for business.»

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The investment company Warburg Pincus on Wednesday, 2 August announced that it is acquiring the 49% stake held by Société Générale in the Chinese joint venture Fortune SG Fund Management. The operation, whose price has not been disclosed, has been approved by the Chinese market regulator, the China Securities Regulatory Commission. The remaining 51% of capital in Fortune SG Fund Management continues to be held by Baosteel Group, a public industrial company. Fortune SG Fund Management, founded in 2003, has USD18.3bn in assets under management as of the end of July 2017.