Rating agency Moody’s has upgraded its outlook for the asset management sector to «stable», up from «negative», as the industry finds ways to respond many challenges like to the rise of index funds and technology.For Moody’s the key drivers of stable oulook are «Passive uptake spreads beyond investment management disciplines», «Active and passive disciplines merging» and «greater opportunity for alternative managers». But fundamental challenges remain and pain points persist for many asset managers like greater fee sensitivity, over supply of products in low-activeshare, benchmarked disciplines, winnowing of products selected formajor distribution platforms and “wrapper” diversification -uptake ofcommingled product structures infavor of mutual funds, including ETFs, separate accounts, collective trusts. MiFIDII will alter competitive dynamics, says Moody’s, as regulation supports passive trend and industry consolidation in EU.

The Financial Conduct Authority (FCA) has published feedback on its Discussion Paper on Distributed Ledger Technology (DLT). In April 2017 The FCA announced that it was seeking stakeholder views on the potential for future development of DLT in the markets the FCA regulates. The FCA received 47 responses from a wide range of market participants including regulated firms, national and international trade associations, technology providers, law firms and consultancies.DLT has come to greater public prominence as it underpins digital currencies such as Bitcoin. This paper is not about Bitcoin or other so-called cryptocurrencies. Rather its remit is to consider the range of ways that DLT can impact on financial services and the regulatory implications.Respondents expressed particular support for the FCA maintaining a ‘technology-neutral’ approach to regulation and welcomed the FCA’s open and proactive approach to new technology, including our Sandbox and RegTech initiatives. The feedback also suggested that current FCA rules are flexible enough to accommodate the use of DLT by regulated firms and no changes to specific rules were proposed. Many respondents suggested that DLT solutions could deliver regulatory requirements more efficiently than current systems, substantially reducing costs for firms and regulators alike.However, some respondents doubted the compatibility of permissionless networks (permissionless networks allow general public visibility of transactions online and are open for broad participation whilst permissioned networks typically feature a ‘gatekeeper’ who controls access) with our regulatory regime. Based on the feedback and its own work, overall the FCA is open to all forms of deployment of DLT (including both permissioned and permissionless DLT networks) provided the operational risks are properly identified and mitigated.The FCA will continue to monitor DLT-related market developments, and keep its rules and guidance under review in the light of those developments. It will work collaboratively with industry, HM Treasury, the Bank of England, the Information Commissioner’s Office and other UK bodies to ensure a co-ordinated approach towards DLT in the UK. At an international level, the FCA will work closely with national and international regulatory bodies to shape regulatory developments and standards.On the Initial Coin Offering (ICO) market, the FCA will gather further evidence and conduct a deeper examination of the fast-paced developments. Its findings will help to determine whether or not there is need for further regulatory action in this area beyond the consumer warning issued in September. In the meantime, the FCA highlights how an ICO-related business proposition needs to be designed to satisfy the ‘consumer benefit’ condition for access to the FCA’s Innovate facilities

Aberdeen Standard Investments has seen net redemptions in the first nine months of this year of GBP16.4bn, for what it calls “growth” activities, GBP1.5bn more than in the corresponding period of 2016. Multi-asset strategies have seen redemptions accelerate to GBP5.6bn, compared with GBP700m the previous year. Equity strategies saw outflows of GBP5.3bn, which represents an improvement compared with GBP7.5bn in outflows last year. “Mature” activities at Aberdeen Standard Investments, meanwhile, have seen net redemptions of GBP12.8bn in the first nine months of the year. In total, outflows now represent GBP28.1bn. Assets under management and administration totalled GBP646.2bn as of the end of September, down very slightly compared with GBP647.6bn as of 1 January this year.

Le bureau parisien se compose désormais de deux commerciaux.

La société de conseil en gestion de patrimoine Dauphine Patrimoine a obtenu, auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), une licence de société de gestion de portefeuille pour une nouvelle entité baptisée Dauphine AM, a appris NewsManagers en consultant la base de données Geco. Cet agrément a été délivré par l’AMF le 4 décembre 2017. Ce précieux sésame autorise la société à gérer et commercialiser des OPCVM et des FIA européens, des mandats d’arbitrage dans le cadre des contrats d’assurance vie en unités de comptes, des fonds gérés par d’autres gestionnaires mais également de fournir du conseil en investissement.Dauphine Patrimoine a été fondée en 2004 par François-Xavier Legendre, ancien gestionnaire de clientèle privée et directeur de la gestion chez Rothschild & Cie Gestion pendant plus de 11 ans. La société travaille avec plus de 300 familles, selon son site internet.

Michelle Seitz, la nouvelle directrice générale de Russell Investments, est une perle rare dans le secteur de la gestion d’actifs : c’est une femme qui est arrivée à la tête d’une société, écrit le Financial Times fund management. L’intéressée, âgée de 52 ans et mère de 5 enfants, a pris ses nouvelles fonctions en septembre après avoir dirigé William Blair Investment Management pendant plus de dix ans. A son nouveau poste, elle a décidé d’être plus ouverte. Lors de sa première réunion avec les employés de Russell, Michelle Seitz a été directe avec eux concernant le défi que représente le fait d’être une mère qui travaille, et la décision difficile d’accepter le poste le plus élevé d’une entreprise. « J’ai décidé de parler un peu plus de moi que ce que j’aurais fait plus tôt dans ma carrière. J’ai publié une grande photo de mes enfants sur l’écran et parlé de l’importance de ma famille pour moi ». Elle indique qu’elle a pu mener sa carrière grâce à la flexibilité de ses employeurs, une qualité que d’autres sociétés de gestion devront accepter si elles veulent recruter et garder davantage de femmes. Pour Michelle Seitz, il n’a jamais existé de meilleure période qu’actuellement pour être une femme dans la gestion d’actifs.

Gilbert Nguyen, ancien d’OFI Asset Management, a rejoint Tikehau Investment Management (Tikehau IM) en qualité de chargé commercial senior en charge des investisseurs institutionnels, selon son profil LinkedIn. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il est chargé de couvrir les institutionnels (assureurs, fonds de pension, entreprises, banques et fondations) à qui il proposera les solutions de dette privée, d’immobilier, de capital-investissement et autres stratégies liquides.Avant de rejoindre Tikehau IM, Gilbert Nguyen a officié comme directeur commercial au sein du département de distribution externe chez OFI Asset Management, société qu’il a quittée en novembre 2015 (lire NewsManagers du 6 novembre 2015). Avant cela, il était associé du « third party marketer » Aloha Partners. Au cours de sa carrière, il est également passé chez BlackRock et Société Générale Asset Management.

Le lancement de dérivés sur le bitcoin par deux Bourses a encouragé les fournisseurs d’ETF à tenter de faire approuver des fonds qui suivraient des futures sur le bitcoin au lieu de suivre la cryptomonnaie sous-jacente, rapporte le Finacnial Times. VanEck et Rex ETFs ont chacun présenté un nouveau dossier pour lancer des ETF basés sur les futures de bitcoin ce mois-ci. Direxion Investments a enregistré un ETF bitcoin vendredi.

Südtirol Bank et Etica Sgr, société de gestion du groupe Banca Etica spécialisée dans l’ISR, ont signé un partenariat commercial. La collaboration prévoit que l’établissement bancaire italien distribue, via son réseau de 170 conseillers financiers, les fonds d’Etica Sgr.

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) a recruté Pierre-Olivier Masmejean pour diriger le pôle dédié à la gestion de portefeuilles de hedge funds, a appris Citywire Selector. Basé à Genève, l’intéressé remplace Roland Eberhard et est rattaché à Pierre Bonart, responsable de la multigestion pour le groupe. Pierre-Olivier Masmejean a d’abord rejoint le groupe en tant que consultant au cours de l’été avant d’être officiellement recruté en octobre 2017.Il s’agit d’une forme de retour aux sources pour Pierre-Olivier Masmejean qui avait déjà travaillé chez Edram à Paris de 2002 à 2005 en qualité de « managing director » et directeur des investissements au sein du pôle de multigestion. Avant de rejoindre Edram en octobre 2017, il a officié comme directeur des investissements pour le family office espagnol Omega Asset Management. Précédemment, il a travaillé pendant deux ans chez Guggenheim Advisors.

La société de gestion spécialisée dans l’immobilier Keys Asset Management, dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 850 millions d’euros, a annoncé ce 15 décembre la nomination de Sébastien Morel au poste de responsable Sourcing & Acquistion. Dans ses nouvelles fonctions, il aura pour mission principale d’identifier de nouvelles opportunités d’investissement et de développer les relations avec les différents partenaires, propriétaire, promoteurs et brokers.Issu du secteur immobilier, Sébastien Morel a exercé pendant une dizaine d’années en tant que consultant en conseil en investissement chez King Sturge (Groupe JLL depuis 2011), puis chez Alex Bolton et Cushman & Wakefield. Il a ensuite rejoint le département Transaction Advisory Services d’EY (Ernst & Young) pour la région France, Luxembourg et Afrique du Nord où il était en charge de l’équipe Capital Markets.

Franklin Templeton Investors a recruté Eugene Podkaminer au poste nouvellement créé de responsable de la recherche pour les stratégies multiclasses d’actifs, rapporte Pensions & Investments qui cite une porte-parole de la société. L’intéressé prendra officiellement ses fonctions le 8 janvier 2018. Il sera rattaché à Edward D. Perks, vice-président exécutif et directeur des investissements pour les solutions multiclasses d’actifs. Eugene Podkaminer arrive en provenance de la société Callan où il était vice-président senior au sein de la division « Capital Markets Research ».

Le gestionnaire d’actifs américain State Street Global Advisors (SSGA) a recruté Betty Ng en qualité de « managing director » et directrice des opérations pour l’Asie hors Japon, rapporte le site spécialisé Asia Asset Management. L’intéressée a officiellement pris ses fonctions le 11 décembre. Basée à Hong Kong, elle est rattachée à June Wong, responsable de l’Asie hors Japon chez SSGA. Betty Ng arrive en provenance d’Agricultural Bank of China où elle était « general manager » pour l’activité de gestion de fortune à Hong Kong. Avant de rejoindre Agricultural Bank of China, elle a travaillé pendant 7 ans chez Standard Chartered Bank, y occupant différents postes à responsabilité. Avant cela, elle a officié chez Citibank Hong Kong en tant que responsable de la gestion d’actifs.

Le gérant alternatif a annoncé la création de Bain Capital Real Estate grâce à la reprise de l’équipe d’investissement direct de la fondation de Harvard.

La Commission européenne va proposer cette semaine de soumettre ces acteurs à des exigences caractéristiques. Le projet est déjà polémique.

Michaël Lok, codirecteur général de la gestion d’actifs de l'Union Bancaire Privée

Moody’s a relevé à stable sa perspective pour l’industrie mondiale de la gestion d’actifs, estimant qu’elle parvenait à prendre le virage technologique et réglementaire.

Après avoir lancé en 2014 son fonds dédié « Aviva Impact Investing France », doté de 30 millions d’euros, l’assureur déclare avoir déjà investi 17 millions d’euros dans environ 30 entreprises. « Cela demande du temps, autant que dans un fonds de « private equity », explique Philippe Taffin, directeur des investissements. Les due diligence nécessaires pour investir ne sont pas moins grandes que si nous devions financer une PME à hauteur de 10 millions d’euros ». Aviva aimerait baisser les coûts de due dilligence dans l’impact investing Le fonds, géré par les équipes d’Inco (ex-Comptoir de l’Innovation, groupe SOS) prend des participations minoritaires dans des petites entreprises. Aviva France met entre 100.000 euros et 1 million d’euros dans les projets. Le ticket moyen est de 350.000 euros. « Nous pensons pouvoir dégager une rentabilité financière d’environ 4,5% sur 5 à 7 ans. Au regard du temps passé et des coûts engagés dans la recherche sur chaque dossier, nous sommes satisfaits. Pour les petits tickets, le coût de recherche est effectivement non nul. Mais nous arrivons à le limiter, car nos équipes sont impliquées personnellement (…) Cette épineuse question des coûts explique en grande partie la faible présence à ce jour des investisseurs institutionnels sur ce secteur. Cela peut grever en effet la rentabilité finale. C’est une vraie question à laquelle le marché n’a pas trouvé de réponse adaptée ». Aviva a également signé un partenariat avec Lita.co (ex-1001Pact), plateforme dédiée au financement des entreprises de l’ESS, afin de fournir davantage de financements aux entrepreneurs et attirer une communauté d’investisseurs particuliers vers ces investissements d’impact. « Nous cherchons ainsi à les rassurer en investissant à leur côté », souligne Philippe Taffin.

À l'occasion d'un entretien accordé à Option Finance, Thierry Giami, président de la société française des analystes financiers (SFAF) est revenu sur l'importance de l'analyse financière notamment avec l'arrivée de MIFID II.

Selon une information dévoilée par NewManagers après avoir consulté la base de données Geco, la société de conseil en gestion de patrimoine Dauphine Patrimoine a obtenu, auprès de l'Autorité des marchés financiers ( AMF), une licence de société de gestion de portefeuille pour une nouvelle entité baptisée Dauphine AM.

L’Union européenne a accepté vendredi d’ouvrir la deuxième phase des négociations sur la sortie du Royaume-Uni de l’UE tout en mettant en garde contre la difficulté des discussions à venir. Au deuxième jour du Conseil européen de Bruxelles, les vingt-sept chefs d’Etat et de gouvernement de l’UE, hors Royaume-Uni, ont confirmé comme prévu que des progrès suffisants avaient été accomplis sur les modalités du divorce (frontière irlando-britannique, facture du Brexit, droits des expatriés) pour lancer cette nouvelle étape des discussions.

Swisscanto Funds Centre, la filiale britannique du groupe suisse Swisscanto, a annoncé, ce 14 décembre, la signature d’un partenariat avec la société fundinfo AG dans le domaine de l’analyse et la sélection de fonds. Dans le cadre de cet accord, l’outil d’analyse de fonds « Digital-Advisor », développé par fundinfo AG, a été entièrement intégré dans l’extranet client de Swisscanto Funds Centre. Cet outil permet aux clients de la plateforme « d’identifier les fonds d’investissement de manière simple et efficace sur la base d’un grand nombre de critères de sélection des investissements et de les enrichir et les évaluer avec les données fournies par Swisscanto Funds Centre. « L’intégration de l’outil ‘Digital-Advisor’ constitue une étape importante dans le développement de la plateforme de fonds de Swisscanto Funds Centre et prend en compte la demande croissante pour des solutions intégrées pour l’analyse approfondie des fonds d’investissement », explique Swisscanto Funds Centre dans un communiqué.

Le gestionnaire d’actifs britannique Jupiter Asset Management (Jupiter AM) a annoncé, le 13 décembre, la nomination d’Ash Ray au poste nouvellement créé de responsable de la recherche sur la gouvernance (« head of governance research »). L’intéressé, qui travaillait depuis 10 ans au sein de l’équipe en charge de la gouvernance, sera directement rattaché à Stephen Pearson, directeur des investissements et président du « Stewardship Committee » de Jupiter AM.Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Ash Ray dirigera une équipe d’analystes spécialisés dans la gouvernance qui fournira des recherches et des conseils sur l’évolution des exigences réglementaires et les bonnes pratiques. Il sera également chargé d’élargir le travail de l’équipe à toutes les zones géographiques et toutes les classes d’actifs, incluant le Japon, l’Inde, les obligations. Il travaillera en étroite collaboration avec les gestionnaires de fonds afin de diffuser les bonnes pratiques en matière de gouvernance auprès de leurs clients et de leurs portefeuilles d’investissement.

Le fonds de pension néerlandais Pensioenfonds Metaal en Techniek (PMT) a donné à son gestionnaire fiduciaire MN le 21 novembre 2017 l’autorisation d’injecter 150 millions d’euros dans le lancement du fonds Aberdeen Standard Pan European Property Fund, le premier fonds immobilier ouvert dédié à l’immobilier résidentiel en Europe de l’Ouest et dans les pays scandinaves. Ce fonds, à plus de 1,5 milliard d’euros, soutiendra le secteur de l’urbanisation. Aberdeen Standard Investments, MN et PMT ont créé un fonds permettant d’investir dans des actifs résidentiels pour tirer parti de l’offre et la demande dans des villes européennes stimulées par l’accroissement démographique et l’urbanisation. Le fonds, qui anticipe des taux d’occupation élevés et un faible niveau d’endettement, mettra l’accent sur les problématiques liées au développement durable. « La popularité de certaines villes et le phénomène d’urbanisation ont entraîné une importante pénurie de logements. Il y a une demande forte et croissante de logements locatifs équipés. Par ailleurs, il faut pouvoir répondre à des attentes différenciées : les villes étudiantes peuvent avoir besoin d’un type de parc locatif différent de celui où vivent des professionnels ou des familles aisées. Notre fonds répondra à ces différents besoins », a déclaré Marc Pamin, gérant de fonds chez Aberdeen Standard Investments, cité dans un communiqué.Avec l’arrivée de PMT en tant qu’investisseur principal dans le fonds, Aberdeen Standard Investments a trouvé un partenaire qui figure parmi les investisseurs immobiliers européens les plus actifs actuellement. « L’univers des fonds immobiliers basé en Europe n’en est qu'à son commencement. L’indice paneuropéen (PEPFI) ne représente qu’un dixième de l’indice américain (ODCE), même si, en termes de population, l’Europe et l’Amérique du Nord ne sont pas très différentes, et il ne comporte pratiquement pas de propriétés résidentielles, alors qu’environ un quart de l’indice américain porte sur ce segment. En Europe, il est possible de créer des fonds qui répondent pleinement aux exigences actuelles, contribuent à notre rendement cible et correspondent à notre vision de durabilité et de gouvernance. Nous avons choisi Aberdeen Standard Investments parce que la société se démarque par sa forte représentation locale dans plusieurs pays d’Europe occidentale et que nous partageons son point de vue sur la façon d’investir dans l’immobilier résidentiel», commente Jeroen Reijnoudt, senior portfolio manager chez MN et directeur fiduciaire de PMT.Un certain nombre d’autres investisseurs institutionnels européens analysent actuellement la possibilité d’investir dans ce fonds, précise le communiqué.

L’Eglise anglicane, l’un des principaux investisseurs britanniques dans les hedge funds, a récupéré une partie des actifs confiés à de gros gérants «long/short» actions suite à une succession de mauvaises performances, selon Financial News, qui cite des personnes proches du dossier. Le fonds de 7,9 milliards de livres va à la place réallouer son portefeuille de hedge funds vers des plus petits gérants. Il prévoit d’investir jusqu’à cinq nouveau hedge funds. L’allocation nette aux hedge funds va rester la même, à 7,7 %.

Mercredi, le conseil de surveillance du fonds de pension danois ATP a nommé Torben M. Andersen nouveau président. Cela fait suite à l’annonce de la démission du président actuel, Jørgen Søndergaard, après 15 ans de service.Agé de 61 ans, Torben M. Andersen est professeur au département d’économie et d’économie des entreprises à l’Université d’Aarhus. Il a occupé plusieurs fonctions dans le secteur des retraite et a notamment été consultant pour l’Union européenne et l’OCDE.L’élection se tiendra le 7 février prochain.

Deutsche Bank Wealth Management vient de nommer Oliver Holtz au poste de responsable du segment des clients très fortunés UHNWI (ultra high net worth individuals) de la division Wealth Management Allemagne à compter de 2018, rapporte le site Investment Europe. Il prend la succession de Uwe Bork et aura un rôle de coordinateur de toutes les unités importantes pour le segment des UHNWI.Il était précédemment co-responsable de la division Wealth Management Germany à la banque privée Berenberg.

Une nouvelle expertise pour les clients externes d’AllianzGI. Allianz Global Investors (AllianzGI) et Allianz Capital Partners (ACP) ont annoncé ce 14 décembre leur rapprochement en vue d’élargir la gamme d’expertises accessibles à l’ensemble de la clientèle mondiale d’AllianzGI au private equity. À compter du 1er janvier 2018, ACP deviendra une filiale d’AllianzGI mais ACP continuera de servir les entités du groupe Allianz, ainsi que leurs clients. Jürgen Gerke, CEO d’ACP, sera rattaché à Andreas Utermann, CEO d’AllianzGI. « Nous nous réjouissons de pouvoir élargir notre offre sur les stratégies de private equity grâce au rapprochement avec ACP. Jürgen Gerke et son équipe chez ACP sont tous des professionnels hautement expérimentés : ils ont développé un historique de performance remarquable dans le cadre des activités d’investissement qu’ils ont réalisées pour le compte d’Allianz», commente Andreas Utermann. ACP gère actuellement 22 milliards d’euros. Grâce à ce rapprochement, les actifs sous gestion du pôle Investissements alternatifs d’AllianzGI seront portés à plus de 58 milliards d’euros. La plateforme d’Investissements alternatifs d’AllianzGI regroupe des solutions d’investissement alternatives liquides et illiquides, comprenant notamment de la dette d’infrastructures, de l’investissement en capital dans les projets d’infrastructures écologiques, une activité de dette privée internationale...

La banque suédoise SEB a signé un accord pour vendre toutes les actions de SEB Pensionsforsikring A/S et SEB Administration A/S (SEB Pension) à Danica Pension Livsforsikringsaktieselskab (Danica, filiale de Danske Bank) pour un montant total de 6,5 milliards de couronnes danoises.La transaction concerne l’ensemble des actions de SEB Pensionsforsikring A/S and SEB Administration A/S, un portefeuille de contrats d’assurance vie et de retraite et environ 275 employés. Les encours sous gestion représentent 103 milliards de couronnes danoises, soit 7 % des encours sous gestion de SEB. SEB Pension sert 235.000 clients au Danemark. “Pour rester compétitif et développer l’activité et ses clients, il faudrait des investissements dans des capacités locales de distribution. Je suis donc convaincu que Danske Bank, en tant que l’une des principales banques du Danemark et avec de larges activités locales de distribution et d’assurance vie sera le meilleur foyer pour cette activité”, explique Johan Torgeby, le président et CEO de SEB.

Richard Buxton, l’actuel directeur général d’Old Mutual Global Investors (OMGI), est sur le point de conclure un accord pour acquérir la société de gestion avec le soutien financier du fonds d’investissement TA Associates, a appris Sky News. L’opération valorise OMGI, dont les encours s’élèvent à 25 milliards de livres, à 550 millions de livres. Une annonce pourrait intervenir dés ce vendredi 15 décembre voire dans le courant de la semaine prochaine, selon une source proche du dossier citée par Sky News.