2017 a été une année faste pour BNY Mellon Investment Management (BNY Mellon IM). Le gestionnaire d’actifs américain, filiale du groupe BNY Mellon, a en effet enregistré une collecte nette de 63 milliards de dollars au cours de l’exercice écoulé, selon des résultats publiés ce 18 janvier. Dans le détail, la société de gestion a engrangé 33 milliards de dollars de souscriptions sur des stratégies de long terme tandis que les stratégies de court terme (principalement des solutions monétaires) ont attiré 30 milliards de dollars de flux nets entrants. Sur le seul quatrième trimestre, BNY Mellon IM affiche 12 milliards de dollars de collecte nette. Les performances sont toutefois très hétérogènes selon les types de stratégies. Si les stratégies de long terme ont capté 16 milliards de dollars de flux nets entrants, les fonds monétaires et de court terme ont en revanche subi une décollecte nette de 4 milliards de dollars.A fin décembre 2017, ses actifs sous gestion s’établissent à 1.893 milliards de dollars, en hausse de 4% par rapport à fin septembre 2017 et en progression de 15% par rapport à fin décembre 2016.Au cours du quatrième trimestre 2017, BNY Mellon IM a dégagé un bénéfice net de 276 millions de dollars, en baisse de 8% par rapport au troisième trimestre mais en progression de 6% par rapport au quatrième trimestre 2016. Les revenus se sont élevés à 1,04 milliard de dollars au quatrième trimestre 2017, en croissance de 5% par rapport au troisième trimestre 2017 et en progression de 9% par rapport au quatrième trimestre.En prenant en compte l’ensemble des activités du groupe, BNY Mellon a dégagé un bénéfice net de 1,13 milliard de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 37% sur un an. Ce bond en avant s’explique en grande partie par un gain net exceptionnel de 427 millions de dollars lié à la récente réforme fiscale américaine, a précise le groupe américain dans un communiqué. Ses revenus ressortent à 3,72 milliards de dollars au quatrième trimestre 2017, en repli de 7% par rapport au troisième trimestre 2017 et en baisse de 2% par rapport au quatrième trimestre 2016.

Eaton Vance a annoncé le départ à la retraite de son directeur administratif, Jeffrey P. Beale, à compter du 1er mai 2018. Il sera remplacé par Daniel C. Cataldo, le trésorier de la société. Ce dernier sera rattaché à Thomas E. Faust Jr, président et directeur général, et il rejoindra le comité de direction. Parallèlement, John L. Shea, le directeur de l’information, est nommé au comité de direction et Lawrence L. Fahey, directeur des opérations d’entreprise, est élu président du Charitable Gift Trust d’Eaton Vance. Laurie G. Hylton, directeur des finances, devient trésorière en attendant qu’un remplacement soit trouvé.

Blackstone a annoncé ce 18 janvier que J. Tomilson Hill, président et directeur général de Blackstone Alternative Asset Management (BAAM) allait progressivement prendre la fonction de «chairman». John P. McCormick succèdera à J. Tomilson à la direction opérationnelle de BAAM. J. Tomilson ne sera donc plus impliqué dans le pilotage au jour le jour de la société mais devrait continuer de maintenir le contact avec la base d’investisseurs et les hedge funds qui travaillent avec Blackstone. Il devrait aussi conseiller l'équipe dirigeante et continuer de suivre des participations minoritaires dans les hedge funds, précise un communiqué. Il reste dans les instances dirigeantes de la société.

Financing the real economy by investing in small and midcaps: this is the credo of the new asset management firm IDAM, which obtained a license on 3 August 2017. IDAM, founded by Stéphane Baudin, its chairman and former chief investment officer at HSBC Assurances, and Louis Albert, CEO and managing partner, and former manager of Twenty First Capital, has been founded as part of the IRH group, a holding company which includes the research company specialised in publicly-traded small and mid-sized businesses IDMidcaps, the credit analysis office NotaBene Corporate, and the information site Toutsurmesfinances.com. “In our past experience, Louis Albert and myself worked a lot in the small and midcaps segment, and I have been very involved in efforts and initiatives on the market to remove intermediation in banking credit, with the launch of the Nova funds and then the Novi funds,” Baudin explains to NewsManagers. “So we wanted to create a structure focused on financing small and mid-sized businesses, which led to the creation of IDAM.”With seven personnel currently, IDAM is concentrating on two professions: on the one hand, private management under mandate for families, and on the other hand, collective management of small and mid-cap equities. “Our activities really began on 19 September 2017, with our first IDAM Small France fund, eligible for PEA,” says Baudin. “This is actually a fund created in 2013, managed by Delta AM and advised by IDMidcaps. We took over the management of this fund from Delta AM on 19 September, which gives us a four-year track record.” This takeover has been beneficial. “We have had fairly strong inflows since taking over the fund,” says Baudin. “The fund had EUR3m in assets under management at the end of 2016, and its assets are now EUR38m. The IDAM company now has over EUR100m.”The IDAM Small France fund, concentrated exclusively on the French small and midcaps segment, is based on a bottom-up, stock-picking approach. “From a universe of 560 stocks in France, we work with IDMidcaps to carry out a first quantitative filter,” explains Albert, manager of the fund and also chief investment officer. “We exclude all companies which do not earn cash flow, and all overvalued stocks. That first filter allows us to reduce the universe in which we apply fundamental analysis, to reach a universe of 70 to 100 stocks.” The IDAM Small France portfolio ultimately contains 50 stocks, “totally equally weighted,” says Albert.However, the IDAM Small France fund is not planning to grow greatly. “The fund will not exceed EUR150m, in order not to damage the investment process or performance,” says Baudin. “So we have another EUR100m in investment capacity, which makes us very attractive still.”Since its official launch, the asset management firm has already done a lot to get its fund exposed to insurers and the major distribution platforms on the French market. “The fund is listed with Generali, Nortia and La Mondiale, and we are expecting other listings,” says Baudin. Although the company has not ruled out any client segments, “in light of our experience and expertise, we are targeting private banks, family offices, private management, retail clients and certain independent financial advisers first, with a targeted approach,” says Baudin. “Then, through our listings on insurance platforms, we are expecting to reach a wider client base,” the IDAM chairman adds. “In a second phase, we hope to be able to sell our fund to institutionals.”IDAM is not planning to stop when the going is good. The asset management firm has enlarged its range with the launch of a new fund. “In late December 2017, we launched a fund oriented to euro zone small and midcaps, entitled IDAM Small Euro,” says Baudin. “This fund is eligible for PME PEA. However, we have not yet actively started selling it.” the fund is based on the same investment process as the IDAM Small France fund, says Albert.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } AEW on 18 January announced that on behalf of a French institutional investor, it is acquiring a portfolio of logistical assets with an area of about 38,000 square metres in the Paris region. The portfolio includes two standard, class A logistical buildings. The first property, with an area of about 15,000 square metres, is located in Compans, very near the N2, allowing rapid access to highway interchanges. The second property, with an area of about 23,000 square metres, is located in the Orme Pomponne industrial area in Ris-Orangis, facing the A6. The two properties are located near major North-South highways and within major logistical areas. The portfolio has a 100% occupancy rate.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } La Française Real Estate Partners on 18 January announced that it has acquired a seniored senior home located in Saint-Germain-en-Laye (78) from Demathieu Bard Immobilier and Réside Etudes (in co-ownership), on behalf of the Organisme Professionnel de Placement Collectif Immobilier (OPCCI) LF Résidence Seniors. The real estate complex will include 58 furnished housing units (from 1st to 3rd floors), and will have 2,545 square metres of residential area on five floors with 720 square metres of common and commercial area. It will also have 24 parking spaces. Completion of the property is slated for first half 2020.

Natixis Investment Managers has acquired a minority stake in the capital of the aviation asset management and rental specialist Airborne Capital. The stake, for an undisclosed amount, has been acquired from the existing stakeholders, including partners and founders of Airborne and FEXCO, the largest private financial debt services firm in Ireland, a statement says.The operation will allow Naxitis Investment Managers to access the aviation finance sector and to increae its expertise in alternative financing, particularly in real assets.Airborne Capital, for its part, will access a global asset management platform which will allow it to accelerate its growth plans, and to “rapidly achieve assets of over EUR5bn in financing within five years,” a statement says. However, the firm had no comment about the sums it currently manages.Airborne Capital was founded in November 2017 by a team “with a total of over 100 years of experience in financing aviation assets.” According to Airborne Capital, aviation should be considered an asset class like any other, and should generate stable, long-term, decorrelated returns.The Airborne strategy is to assist new investors in capital seeking to invest in an upcoming asset class, in an environment defined by rapid growth in fleets and a reduction in traditional sources of bank financing.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } The stock market operator Euronext on 18 January announced that a new ETF will be listed on Euronext Paris by BNPM Paribas Easy, from 23 January. The new product, BNPP Esay HYDI ETF (ISIN code: LU1615092050) is based on the BNP Paribas High Yield Europe Defensive TR as underlying. The ETF will charge 0.4%.

BNP Paribas Asset Management is adding to its distribution firepower with the recruitment of Ralf Bartl as a customer representative on the sales team dedicated to banks, savings banks, wealth managers and family offices. Bartl, who has in the past been already employed at BNP Paribas Asset Management, will be responsible for south Germany and will work to develop the socially responsible investment (SRI) segment in Germany.Bartl previously worked at Natixis Global Asset Management, where he was responsible for developing wholesale distribution activities in Germany, particularly serving family offices, wealth managers, funds of fund and private banks. He worked for SEB Asset Management, where he had distributed real estate funds, equity funds and bond funds in Germany, Austria and Switzerland.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Santander Asset Management (Santander AM) has appointed Gonzalo Milans del Bosch as its new global chief investment officer, the specialist website Funds People reports, citing sources familiar with the matter. Milans replaces Dolores Ybarra, who had served in the role since 2011. Milans del Bosch had previously been head of investments and participations at Banco Santander. Ybarra will remain at Santander AM as global head of products.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Funds on sale in Sweden in 2017 posted net subscriptions of SEK112bn, or more than EUR11bn, the most recent statistics from the Swedish fund association Fondbolagens Förening show. Assets in the sector totalled a record SEK4.018trn, or nearly EUR410bn. Inflows in 2017 were driven by equity funds, which took in over SEK57bn (EUR4.8bn). Of this total, 80% of inflows went to tracker funds, which now represent 16% of assets under management in equity funds. Bond funds and diversified funds were also successful, to a lesser extent, with net subscriptions of SEK34bn and SEK29bn (EUR3.5bn and EUR2.9bn), respectively. Only money market funds are in negative territory, with outflows of SEK3.2bn (EUR326m).

Le gouvernement français a annoncé ce 18 janvier l’objectif de mobiliser en cinq ans un milliard d’euros, en fonds publics et privés, afin d’accélérer le développement de l'économie sociale et solidaire. Dans cette perspective, un ou plusieurs «fonds d’amorçage» devraient voir le jour au deuxième trimestre 2018 avec des participations de la Caisse des dépôts ou de Bpifrance et, côté privé, de fondations ou de banques, ont précisé les ministères de l’Education nationale, de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires dans un dossier de presse commun.Cet argent permettra de «mieux identifier et qualifier les projets innovants», de «mieux mesurer l’impact social des innovations» et de «mieux accompagner les entreprises dans leur croissance», est-il précisé. Parallèlement à cette initiative, baptisée «accélérateur national» d’innovation sociale, l’exécutif a lancé jeudi le label «french impact», destiné à mettre en valeur les acteurs de l’innovation sociale.

Depuis son élection à la présidence de l’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i), Jean-François Boulier a pris ses marques. «L’association va bien mais l’association veut aller plus loin», a-t-il déclaré à l’occasion de la présentation des vœux de l’association professionnelle, le 18 janvier à Paris. Jean-François Boulier a ainsi mis en exergue deux grandes priorités. Tout d’abord, la promotion de l’investissement de long terme afin que toutes les parties prenantes aient une bonne compréhension des enjeux. Dans cette perspective, l’Af2i a notamment décidé de créer une commission «Investissements retraite», qui va se pencher sur tous les défis autour des pensions et qui sera présidée par Henri Chaffiotte , directeur de la CARMF.Deuxième grande priorité, l’association souhaite contribuer à l'élaboration de bonnes pratiques en matière d’ESG (environnement, social et gouvernance) par le biais d’une multiplication des échanges avec les fournisseurs d’indices, les banques d’investissement, les brokers... Là aussi, l’association crée une commission, «Impact ESG», afin de poursuivre les initiatives de l’association dans ce domaine clé. En outre, à la suite de nombreuses consultations, de débats, d'échanges avec les membres de l’association, le conseil d’administration de l’Af2i a approuvé, en décembre dernier, cinq grandes directions à prendre au cours des prochaines années. Première direction, la formation et la recherche, qui concerne les équipes mais aussi les administrateurs, et qui donne lieu à la création d’une commission «Formation recherche» qui sera pilotée par Etienne Stofer, directeur de la CRPN (Caisse de retraite du personnel navigant professionnel de l’aéronautique civile). Jean-François Boulier souhaite améliorer la diffusion de la recherche, notamment au travers d'événements qui devraient permettre de mieux faire connaître les travaux en cours. Deuxième direction, l’ouverture vers l’international avec notamment le suivi des évolutions réglementaires au plus haut niveau afin de favoriser les meilleures solutions. Troisième direction, l’approfondissement des données d’enquête avec la mise en place d’un standard pour mesurer les allocations et la publication de sondages périodiques sous la forme d’un baromètre de la confiance des grands investisseurs comme cela se fait déjà par exemple pour les directeurs d’achats. Quatrième direction, le numérique : l’association sera présente sur les réseaux sociaux par le biais de LinkedIn, un projet qui sera piloté par Emilie Balard, la nouvelle directrice de la communication de l’association. L’Af2i va aussi accompagner ses membres pour les aider à investir dans les fintech. Enfin, l’Af2i entend promouvoir la vie associative, les travaux collectifs et les échanges afin de mieux se faire entendre. Le nouveau bureau de l’association sera désormais composé de deux vice-présidents, Olivier Héreil, directeur général adjoint en charge des gestions d’actifs de BNP Paribas Cardi, Olivier Mareuse, directeur des fonds d'épargne de la Caisse des dépôts et consignations, d’un trésorier, Henri Chaffiotte, et d’un secrétaire, Stéphane Muller, directeur général adjoint en charge du pilotage économique et financier de la Matmut. A noter enfin que Sylvie Malécot, dirigeante de la société de conseil Millenium, rejoint l’Af2i pour prendre en charge la veille réglementaire et le suivi des évolutions sur les marchés. Des missions jusqu’ici assumées par Philippe Haudeville, secrétaire général de l’association, qui a décidé de quitter ses fonctions fin décembre 2017 après huit années au service de l’Af2i.

Le fonds de pension des enseignants de Californie, CalSTRS, a annoncé ce 18 janvier le départ à la retraite à compter du 30 mars 2018 d’Anne Sheehan, jusque-là directrice de la gouverance. Elle était à la tête de cette division depuis 10 ans. Anne Sheehan avait été recrutée en 2008 par Christopher J. Ailman, le directeur des investissements de CalSTRS, le lendemain de la faillite de Lehman Brothers. Pendant 10 ans, elle a construit une équipe qui gère actuellement un portefeuille de 4,1 milliards de dollars.

Santander Asset Management (Santander AM) vient de nommer Gonzalo Milans del Bosch comme nouveau directeur mondial des investissements, rapporte le site spécialisé Funds People qui cite des sources proches du dossier. L’intéressé remplace ainsi Dolores Ybarra, qui occupait cette fonction depuis 2011. Gonzalo Milans del Bosch était jusque-là responsable des investissements et des participations au sein de Banco Santander. Dolores Ybarra reste au sein de Santander AM en tant que responsable mondiale des produits.

BNP Paribas Asset Management renforce sa force de frappe dans la distribution avec le recrutement de Ralf Bartl en qualité de chargé de clientèle au sein de l'équipe de conseillers dédiés aux banques, caisses d'épargne, gestionnaires de fortune et family offices. Ralf Bartl, qui a déjà par le passé collaboré au sein de BNP Paribas Asset Management, aura en charge le sud de l’Allemagne et aura pour mission de développer le segment de l’investissement socialement responsable (ISR) en Allemagne.Ralf Bartl travaillkait précédemment chez Natixis Global Asset Management où il avait en charge le développement des activités de distribution wholesale en Allemagne, notamment auprès des family offices, des gestionnaires de fortune, des fonds de fonds et des banques privées. Il a oeuvré pour SEB Asset Management où il distribuait des fonds immobiliers, des fonds actions et des fonds obligations en Allemagne, en Autriche et en Suisse.

La banque privée suisse Julius Baer poursuit son offensive en Allemagne avec le recrutement de deux chargées de clientèle pour son bureau de Francfort. Irene Müller et Sabine Maus rejoignent le bureau de Francfort en provenance d’UBS Deutschland, rapporte le site spécialisé finews qui reprend une information de Rpivate Banking Magazin. Irene Müller sera responsable de l’acquisition et du suivi des particuliers fortunés, et sera accompagnée dans cette mission par Sabine Maus, qui dernièrement dirigeait une équipe dans le domaine du Business Management. Chez UBS Deutschland, Irene Müller avait en charge la région du centre de l’Allemagne en gestion de fortune.Ces deux nouvelles embauches font suite au recrutement de deux personnes, également pour le bureau de Francfort, et d’une équipe de cinq personnes pour le bureau de Munich.

PineBridge Investments a nommé Petra Targarona en qualité de responsable de ses activités en Allemagne, rapporte l’agence Reuters. Petra Targarona travaillait précédemment chez Macquarie Investment Management, où elle pilotait les activités institutionnelles sur le marché allemand.

Le gestionnaire d’actifs alternatifs américain The Carlyle Group (Carlyle) a annoncé, ce 17 janvier, la nomination de Wanlin Liu en qualité de « managing director » au sein de son équipe en charge du capital-investissement en Asie. Basée à Shanghai, elle pilotera la croissance des investissements de la société en Chine. Avant de rejoindre Carlyle, Wanlin Liu était « managing director » au sein de la division Principal Investment Area (PIA) de Goldman Sachs en Asie. Elle compte plus de 13 ans d’expérience dans le domaine du private equity.

Le gouvernement japonais a relevé son évaluation de la situation économique en janvier, pour la première fois depuis sept mois, en raison d’une hausse de la consommation des ménages susceptible de préluder à une remontée de l’inflation cette année. «L'économie japonaise se reprend progressivement», observe le gouvernement dans son rapport mensuel publié vendredi, ce qui est mieux que son appréciation du rapport de décembre qui constatait que l'économie nippone était sur la voie de la reprise. Tokyo a également relevé son évaluation des dépenses de consommation pour la première fois depuis sept mois, les ventes au détail, les dépenses des ménages et les ventes d’automobiles neuves ayant accéléré vers la fin de l’année dernière.

La filiale de gestion d’actifs de La Banque Postale a annoncé hier la création d’une direction de la recherche, confiée à Iain Bremner, qui était directeur du pôle taux et crédit. Il aura pour adjoint Hervé Goulletquer. La nouvelle direction comprend trois pôles : la stratégie, dédiée à l’analyse macro-économique et de marché, l’analyse quantitative, et l’analyse spécifique qui regroupe l’ensemble des analyses crédit et actions ainsi que la promotion de la recherche ISR. Iain Bremner est rattaché à Vincent Cornet, le directeur de la gestion de La Banque Postale Asset Management.

Le graphique ci-contre compare le solde budgétaire et le taux de chômage (inversé) aux Etats-Unis depuis 1954 avec leurs projections jusqu’en 2021. Ces deux variables apparaissent fortement cycliques. Lors des récessions (barres grisées), le chômage augmente significativement ainsi que le déficit en raison de programmes de dépenses «contracycliques» et de recettes fiscales moindres. Les deux courbes évoluent donc ensemble historiquement (sauf entre 1965 et 1968 lors de la guerre du Vietnam).

Le tableau ci-contre présente les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et européennes en décembre 2017, mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Selon des informations initialement dévoilées par H24 Finance et confirmées à Distrib Invest par Axa France, Olivier Samain va quitter la direction de la plateforme de fonds Axa Thema.

C'est une de ses priorités pour 2018. L'Autorité des marchés financiers (AMF) a indiqué, ce 18 janvier, lors des voeux à la presse de son président Robert Ophèle que "la gestion sous mandat sera une priorité de supervision pour 2018 car elle se développe dans tous les domaines".

La MACSF proposera en 2018 trois nouveaux fonds, dont un dédié au biotechnologies. Roger Caniard, directeur financier de la mutuelle d’assurance indique ainsi que ces fonds permettront d'élargir l’offre de l’institution, «tout en conservant une gamme restreinte sur laquelle nous nous engageons à suivre les performances et à sélectionner les meilleurs gérants [...]. Dans le domaine des biotechnologies, ce sont de très gros fonds internationaux qui sont leader, avec des spécialistes reconnus, dotés d’une grande expérience de la classe d’actifs. Notre très bonne réputation nous permet d’avoir accès aux fonds les plus prisés dans le domaine de la biotechnologie». Selon le directeur financier, la MACSF proposera en outre un fonds ISR, ainsi qu’un fonds de valeurs moyennes européennes pour «bénéficier du potentiel de croissance des entreprises moyennes européennes, qui surperforment nettement à long terme les grandes capitalisations quelle que soit la période considérée (+500% sur 15 ans contre +179% pour les grandes valeurs)». La MACSF a par ailleurs dressé un bilan de l’année 2017, indiquant que le taux de rendement des actifs est passé de 3,31% à 3,15% en raison d’une moindre rentabilité de -0,31% du compartiment obligataire, compensée partiellement par une contribution positive du compartiment actions pour +0,15%. Sur ce taux de 3,15%, la MACSF a fait le choix de mettre en provision 0,25% en dotant la provision pour participation aux bénéfices (PPB).

La filiale de gestion d’actifs de La Banque Postale annonce jeudi la création d’une direction de la recherche, confiée à Iain Bremner, qui était directeur du pôle taux et crédit. Il aura pour adjoint Hervé Goulletquer. La nouvelle direction comprend trois pôles : la stratégie, dédiée à l’analyse macro-économique et de marché, l’analyse quantitative, et l’analyse spécifique qui regroupe l’ensemble des analyses crédit et actions ainsi que la promotion de la recherche ISR. Iain Bremner est rattaché à Vincent Cornet, le directeur de la gestion de La Banque Postale Asset Management.

BlackRock a annoncé dans une note interne la nomination de Dirk Schmitz au poste de responsable des activités en Allemagne, en Autriche et en Europe de l’Est, rapporte le quotidien financier Börsen-Zeitung. Le nouveau venu prendra ses fonctions dès lundi prochain et remplacera à ce poste Christian Staub qui, depuis août dernier, a la responsabilité de la clientèle institutionnelle en Europe continentale. Il assume encore la direction des activités allemandes sur une base intérimaire.Dirk Schmitz assumait jusqu'à l’an dernier la direction des marchés de capitaux, Global Markets Deutschland, à la Deutsche Bank. BlackRock emploie 150 collaborateurs basés à Francfort, Munich et Vienne en Autriche.

Corum AM, le spécialiste des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), et Butler Credit, qui regroupe la gestion des fonds crédit « high yield » de Butler Investment Managers et Butler Investment Advisory, se rapprochent et créent un holding, Butler Corum, rapporte le quotidien Les Echos. Cette nouvelle entité, détenue à 90 % par Walter Butler et Frédéric Puzin – le président de Corum –, permettra de « croiser les fonds de commerce et de développer des produits communs pour nos deux catégories de clientèle », explique ce dernier. Autrement dit, elle proposera des produits d’épargne à base de fonds investis en dette à haut rendement et à haut risque aux épargnants individuels et de placer des fonds immobiliers auprès des investisseurs institutionnels.

L’UBP a annoncé ce matin qu’au 31 décembre 2017, les avoirs sous gestion s’élèvent à CHF 125,3 milliards, en progression de 5,9% (soit CHF +7 milliards) par rapport à l’exercice précédent (CHF 118,3 milliards à fin 2016). L’évolution favorable des marchés, les afflux nets des clients institutionnels (CHF 2,5 milliards) et les apports de la clientèle privée dans les marchés émergents ont permis de compenser les sorties liées à la poursuite des régularisations fiscales de clients essentiellement non européens.Les revenus de l’activité atteignent CHF 1,045 milliard (contre CHF 934,6 millions à fin 2016). Cette progression tient également à l’augmentation des commissions (+14,2%), induite par la croissance significative des actifs de la clientèle privée au bénéfice de mandats de conseil ou discrétionnaires, ainsi qu’à l’amélioration de la marge d’intérêts de CHF 25 millions (+10,1%) sous l’effet notamment des hausses de taux d’intérêt sur le dollar.L’augmentation des charges d’exploitation reste maîtrisée (+5,5%), celles-ci passant de CHF 634,7 millions fin 2016 à CHF 669,6 millions fin 2017. Cette hausse est principalement due à la pleine incidence de la reprise des activités de Coutts en Asie (finalisée en avril 2016), et en particulier aux recrutements qui y ont été effectués. Elle est également le reflet des coûts croissants liés à la mise en œuvre des différentes réglementations et aux investissements importants réalisés dans le domaine du digital.Le résultat opérationnel avant provisions est en progression de +41,4% et atteint CHF 271,2 millions (contre CHF 191,9 millions fin 2016), porté par les activités de courtage et de conseil, qui ont bénéficié des bonnes performances des mandats et produits développés par l’Asset Management ainsi que du lancement d’offres d’investissement innovantes.La rentabilité du Groupe s’améliore significativement, avec un bénéfice net en hausse de 25%, passant de CHF 176,4 millions fin 2016 à CHF 220,4 millions fin 2017, et un ratio charges/produits qui s’établit à 64,1% (contre 67,9% à fin 2016). «Nous avons certes bénéficié d’une conjoncture particulièrement favorable et de marchés porteurs, mais ces résultats témoignent aussi et surtout des efforts et des investissements déployés ces dernières années, notamment en Asie. Ces chiffres s’inscrivent dans un contexte économique prometteur et sont le reflet d’une industrie bancaire suisse en bonne santé», explique Guy de Picciotto, CEO de l’UBP.