As of the end of 2008, assets in funds domiciled in Luxembourg totalled USD2.15trn, for a contraction of nearly 30% in one year, Lipper reports. The agency states that the number of funds increased at the same time by 10%, to a total of 12,102, in a sign of the continued interest of issuers in Luxembourg as a financial centre, despite the turbulence in financial markets. Assets under management in money market and ETF funds increased by 16% to EUR561.9bn, and by 59% to USD32bn.For specialised investment funds (SIF), assets fell to USD179.6bn, in 1,712 vehicles, compared with EUR205.4bn one year earlier. At the end of 2006, analogous products had only EUR104.7bn.The major fund administrators as of 31 December were JP Morgan Bank, with USD300.7bn in assets, followed by RBC Dexia and Fastnet, which had USD165.3bn and USD157.7bn, respectively. UBS Fund Services and European Fund Administation (EFA) placed fourth and fifth with USD132.5bn and USD129.8bn.

The French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), has launched a RFP to select a provider of financial management for a ?global exposure? mandate. ?The portfolio is intended to serve as an exposure tool for all asset classes the FRR invests in, according to need. It will be activated when it becomes necessary to temporarily replace deficient or lacking managers, or to allow rapid exposure to certain asset classes,? a statement explains. Interested management firms have until 15 May 2009, at 12:00 Paris time, to respond to the FRR.

After a contraction of USD52.2bn in January, to USD658.8bn, assets in ETF funds worldwide fell again by USD67.77bn in February, to a total of USD593.03bn as of the end of the month, according to statistics from Barclays Global Investors (BGI). The number of ERTF funds totalled 1,603 compared with 1,602, with 2,720 funds, compared with 2,683, listed on 42 stock exchanges. Since the beginning of the year, assets under management in ETF funds fell 26.9%, while the MSCI World index in US dollars was down only 18.4%.With that said, net subscriptions to mutual funds other than ETFs represented USD152bn in January, while subscriptions to ETFs totalled USD12.9bn, Strategic Insight reports. As of the end of February, 679 ETF funds were in the process of planning or creation, compared with 613 one month earlier.

According to Morningstar, funds with higher risk profiles have performed well in first quarter, including high yield bond funds, equity small caps, and funds focused on Russia and Latin America.In specialised funds, the best performances were for precious metals, followed by technologies and industrial materials. Energy funds have also done well, with 0.65% gains.The contraction in the sector continued in the quarter under review, however. The number of share classes liquidated or merged has risen by more than 60% in one year, and merger and acquisition operations have increased.

The Wall Street Journal reports that the Hennessee group index of hedge funds shows performance in March of 1.4%, while US equities indices posted total gains of 7.7% and 11%. However, hedge funds largely managed to avoid the losses of January and February. This underperformance is due to the fact that sectors which had been sold short, such as financials, discretionary consumer products and materials, were the ones in which the rally was strongest.

On Wednesday, Moody’s downgraded its long-term rating of Berkshire Hathaway to ?AA2.? The issuer previously enjoyed a ?AAA? rating. The ratings agency explains that the downgrade is due to a degradation in the economic environment, and heavy declines on stock markets. The firm controlled by Warren Buffett has seen heavy losses on its portfolio, which includes financial sector shares such as Wells Fargo and American Express, the Wall Street Journal reports. Buffett is the largest shareholder in Moody’s, with a 20% stake.

Bank of America Merrill Lynch has announced that Steven Niemczyk will join the global corporate & investment banking division in June as global head of asset management investment banking in New York. Niemczyk was previously head of asset management investment banking at UBS in London. In his new position, he will report to Michael Rubinoff, head of global financial institutions corporate & investment banking.

On Wednesday, Partners Group (CHF24bn in assets) released an announcement of its general assembly to be held on 30 April. It has been confirmed that dividends for 2008 will remain unchanged at CHF4.25 per share, and that Peter Wuffli, former CEO of UBS, is a candidate so succeed Robert Schenker as director.Partners Group is also proposing to undertake a round of share buybacks for up to a maximum of CHF140m, or 10% of capital, to cancel these shares, which will result in a corresponding decrease in capital.

Les Echos reports that the French central bank has lowered its ?negative growth? projection for first quarter to 0.8%, after a previous estimate of 0.6% negative growth in French gross domestic product. This estimate remains less pessimistic than Insee, who predicts negative growth of 1.5% in the first three months of the year.

In 2008, assets under management at private banks in Spain fell 20-30%, while profits fell by 79%, according to statistics published by the Spanish banking association, covering 10 institutions specialised in advising high net worth clients, Cinco Días reports. According to Luis Racionera, director of private banking at Banco Madrid, the sector is about to undergo a wave of concentration and cost reductions, which will involve staff cutbacks. Ana Figaredo, deputy director of Lombard Odier, agrees that excess competition will be likely to be reabsorbed, and that several private banks will be likely to opt for more specialised service, where they had previously tended to become product sales outlets. Manuel San Salvador, CEO at Banco Urquijo, also believes that there will be a wave of concentration. He predicts that salaries will be frozen, bonuses will be minimal, and fixed-term contracts will not be renewed, and early retirement will be enforced. In addition, the marketing budget will be cut by as much as 40%. Banif (Santander) admits that 2008 was a very negative year for the private bank; the bank is planning to listen more closely to clients and to recommend ?very safe» products.

According to an internal memo, Eileen Rominger, global head of fundamental equities management at Goldman Sachs Asset Management (GSAM) was appointed on Wednesday as global CIO, a position which did not previously exist, Pensions & Investments reports. Meanwhile, Steve McGuinness and Eric Lane have been appointed as co-COOs for the investments division, which includes GSAM and wealth management.

Skandia Investment Group announced on Wednesday that it has obtained exclusive rights until at least September to distribute the Fulcrum Alternative Beta Plus Daily (FAB+ Daily) fund, which is now available on the Selestia Investment Solutions platform, along with the Life & Pension range of funds. The UCITS III compliant fund may invest in currencies, equities, commodities, and bonds, with the goal of outperforming the hedge fund universe. Fulcrum Asset Management is a management firm led by Gavyn Davies, former partner and chief economist at Goldman Sachs. The FAB+ Daily aims to offer the advantage of diversification in the alternative investment space, but at a lower price than those typical of hedge funds.

Eric Mason is leaving Carlyle Group to manage the new office of the Church Pension Fund (USD8bn) in Hong Kong, according to sources close to the case. The Wall Street Journal reports that it is the first Asian office for the pension fund of the Episcopal Church, and than Eric Mason will work with the investment management team in New York in all asset classes, including hedge funds, private equity, and real estate. He will report to William Cobb, a former vice chairman of J.P. Morgan Investment Management, who has become CIO of the Church Pension Fund.

The London-based alternative management firm VCM Fund Management, which has a strategic distribution agreement with Robeco, has announced that it is cancelling all fees on exit and transfer for the six single hedge funds on its platform, with immediate effect. Five of these funds posted positive returns in 2008.

The UK private equity investor Candover has announced that its EUR3bn private equity fund launched in 2008 is suspending new investments, as revenues from sales of holdings are not enough to finance new investments, Handelsblatt reports. Meanwhile, Candover and Cinven are seeking an additional investor to take over a stake of less than 50% in the German publishing house Springer Wissenschaftsverlag for EUR500m, according to sources in financial circles. Candover and Cinven bought Springer from Bertelsmann six years ago for more than EUR1bn. They then merged it with Kluwer Academic Publishers, which had been previously acquired for EUR600m from Wolters Kluwer of the Netherlands.

L'investissement a été divisé par sept en un an à 395 milllions d'euros au premier trimestre, et la demande placée chute

UniCredit a présenté un nouveau système de rémunération des dirigeants, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Le projet, qui doit être approuvé en assemblée générale, concernera d"abord 400 dirigeants, avant d"être étendu à l"ensemble du personnel. Ce système cherche à lier les bonus aux résultats de moyen terme de la banque. Ainsi, au moins la moitié du bonus annuel du dirigeant sera subordonné à des objectifs sur deux ans. Les bonus seront dépendront aussi de la satisfaction des clients, la réputation et la performance des fonds.

Selon une étude d’International Financial Services London (IFSL), l’encours des hedge funds a diminué de 9 % en janvier-février, en grande partie à cause de 115 milliards de dollars de remboursements nets. En 2008, il a déjà baissé de près de 30 %, à 1,5 billion de dollars par suite de performances négatives de 15,7 %, avec près des trois quarts des single hedge funds et 85 % des fonds de hedge funds dans le rouge, tandis que les remboursements nets ont porté sur 13,2 % des actifs sous gestion, avec des rachats record aux troisième et quatrième trimestres. L’IFSL s’attend que les encours du secteur accusent une nouvelle contraction de plus de 20 % en 2009.A fin 2008, New York était le site d’implantation le plus important dans le monde pour les hedge funds, avec une part de marché de 42 %, devant Londres avec 18 %.Les principaux gestionnaires en janvier 2009 étaient Bridgewater Associates (38,6 milliards de dollars) devant JPMorgan (32,9 milliards) et Paulson & Co (29 milliards). D.E. Shaw Group, Brevan Howard, Och-Ziff Capital Management et Man AHL venaient ensuite, avec respectivement 28,6 milliards, 26,8 milliards, 22,1 milliards et 22 milliards de dollars.

La réforme du crédit à la consommation, qui devait être achevée avant l"été, s"annonce plus difficile que prévu, selon La Tribune. Le texte ne satisfait ni les sénateurs ni les associations de consommateurs. En outre, l’accompagnement des ménages menacés de surendettement n’est pas prévu. Et une bataille parlementaire se prépare autour du crédit revolving.

L’Etat français est devenu le premier actionnaire de BNP Paribas après une augmentation de capital, mais ne dispose d’aucun droit de vote, rapport Le Monde en citant un communiqué publié hier par l’Autorité des marchés financiers. Cette prise de participation fait suite à la souscription par la Société de prise de participation de l’Etat, détenue intégralement par l’Etat français, de 17,03 % du capital de la banque française. Cela représente plus de 187 millions d’actions de préférence sans droit de vote, émises par BNP Paribas pour un montant de 5,1 milliards d’euros, selon l’AMF. L’Etat français est désormais le premier actionnaire de BNP Paribas, devant AXA (4,83 %).

Avec seulement 9 millions d’euros levés au premier trimestre avec des introductions en Bourse, le marché européen est au point mort, relève La Tribune. Selon PricewaterhouseCoopers, seules dix-huit opérations ont été recensées sur les trois premiers mois de l’année sur le Vieux Continent, soit un montant inférieur à 1 % des capitaux levés au premier trimestre 2008.

Selon Les Echos, Neelie Kroes, la commissaire européenne à la Concurrence, a lancé une mise en garde aux banques en leur demandant de dévoiler les actifs «toxiques» qu’elles détiennent encore dans leurs bilans. N’excluant pas la faillite de certaines d’entre elles, elle leur enjoint de revenir à leur activité première de prêt, condition pour recevoir le feu vert de Bruxelles pour des aides.

Les fonds de pension des employés municipaux de la ville de New York ainsi que ceux des Etats de New York, du Maryland et de Pennsylvanie, qui détiennent pour environ 1 milliard de dollars sous forme d’actions Chevron, ont finalement obtenu de la SEC l’inscription à l’ordre du jour de l’AG de Chevron (26 mai) de leurs inquiétudes sur le dossier équatorien. De fait, la compagnie, qui a acheté Texaco en 2001 pour 30 milliards de dollars, se trouve confrontée à une action de groupe au sujet de la pollution des cours d’eaux et des nappes phréatiques dans la région amazonienne de Lago Agrio, précise The Wall Street Journal. Chevron risque d'être condamné à verser des indemnités auprès desquelles les 3,5 milliards de dollars payés par Exxon pour les dégâts de l’Exxon Valdez paraîtraient minimes : il s’agirait cette fois de 27 milliards de dollars.

Selon les proches du dossier, le Département du Trésor aurait décidé d'étendre le bénéfice du Troubled Asset Relief Program (TARP) aux assureurs vie qui possèdent une banque à charte fédérale, rapporte The Wall Street Journal. The Hartford et Lincoln National ont déjà déposé une demande dans ce sens, et Genworth Financial pourrait suivre. Prudential Financial a fait de même, tandis que MetLife s’est pour l’instant refusé à communiquer sur le sujet. Il reste cependant des assureurs vie notés AAA qui n’ont pas de difficultés visibles, comme Massachusetts Mutual Life Insurance., New York Life Insurance, Northwestern Mutual Life Insurance et TIAA-CREF. Le Trésor a indiqué qu’il lui reste 130 milliards de dollars de fonds TARP non affectés.

L’Uruguay, le Costa Rica, les Philippines et la Malaisie ont rejoint les 38 autres pays inscrits sur la #liste grise# publiée par l’OCDE. Elle regroupe les pays qui ont pris l’engagement d'échanger des renseignements fiscaux, mais n’ont pas encore signé des accords bilatéraux avec au moins 12 des 30 Etats membres de l’OCDE. #Des 84 juridictions que l’OCDE suit régulièrement, il n’y en a plus aucune qui relève# de la liste noire, s’est réjoui M. Angel Gurria, le secrétaire général de l"organisation.

Ce mercredi, plus de 1.400 banques et gestionnaires d’actifs vont adopter un nouveau protocole «big bang» qui permettra aux investisseurs de savoir plus aisément ce qui peut arriver en cas de défaut sur les contrats de dérivés, rapporte le Financial Times. Quant au marché américain, il va se doter d’un système standardisé de fixation des prix pour les contrats de CDS.

Les introductions en Bourse ont continué de ralentir au premier trimestre 2009. Selon le Global IPO update du premier trimestre réalisé par Ernst & Young, le nombre total d’opérations entre le 1er janvier et le 31 mars s’est élevé à seulement 50 dans le monde pour un montant de 1,4 milliard de dollars. On a dénombré seulement deux introductions supérieures à 100 millions de dollars. Au trimestre précédent, le nombre d’introductions s'était élevé à 78 pour un montant de 2,6 milliards de dollars, et un an plus tôt, à 251 pour 41,2 milliards de dollars.En nombre de transactions, les pays les plus actifs ont été la Corée du Sud (8 opérations), le Japon (7) et la Pologne (6). Les marchés émergents ont absorbé 31 des 50 introductions du trimestre. En termes de capitaux levés, l’Amérique du nord arrive en tête, avec une part de 60%, loin devant la zone Asie-Pacifique. La région Europe, Moyen-Orient, Afrique (EMEA) affiche une part de 20% en nombre de transactions et de 11% en termes de capitaux levés. En termes de capitaux levés, les trois principales Bourses ont été le New York Stock Exchange avec seulement deux introductions mais près de 60% des montants levés (829,9 millions de dollars) , devant le Hong Kong Stock Exchange (14,51% pour 6 introductions totalisant 201,4 millions de dollars) et le Tokyo Stock Exchange (3,14% pour 2 introductions totalisant 43,1 millions de dollars). Selon Ernst & Young, les statistiques montrent bien que la crise a eu un impact très marqué sur les introductions en Bourse. La reprise de l’activité sur ce marché n’interviendra pas avant au moins deux ou trois trimestre de stabilité macroéconomique et de stabilité sur les marchés de capitaux, estime Ernst & Young. Selon les statistiques de Dealogic, le nombre d’introductions reportées ou annulées s’est inscrit à 37 au premier trimestre contre 85 un trimestre plus tôt. Un recul probablement lié à la conjoncture mais le programme d’introductions reste malgré tout significatif pour 2009, remarque Ernst & Young.

Selon Les Echos, les experts du bureau d'études indépendant GFMS estiment que le métal jaune pourrait connaître une chute qui le conduirait au-dessous des 850 dollars l’once, « notamment pendant l'été », tout en gardant intact un potentiel de progression qui a toutes les chances de le conduire, cette année, « bien au-dessus des 1.000 dollars » avec la perspective à ne pas écarter de le voir culminer à 1.100 dollars. Les menaces qui pèsent sur le dollar, les risques d’inflation et la monétisation de la dette américaine par la Réserve fédérale sont autant de supports pour le prix de l’or.

Cinco Días rapporte que le Banco Sabadell a procédé au rachat de titres préférentiels pour 149,75 millions d’euros alors que l’offre initiale portait sur 250 millions. Cette dette a été rachetée à 42,5 % de son nominal, ce qui a permis à la banque de réaliser une plus-value de 95 millions d’euros. L’offre est prorogée jusqu’au 15 avril, mais à 40 % du nominal.

L'étude «Compensation Accomplices: Mutual Funds and the Overpaid American CEO» réalisée par l’American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), The Corporate Library et le Shareowner Education Network (SEN) sur la base de la politique de vote des 26 plus grands gestionnaires de mutual funds montre que certains d’entre eux ont contribué aux rémunérations excessives des dirigeants de sociétés. Ils ont en effet majoritairement voté lors des assemblées générales en faveur des propositions de la direction en matière de rémunération. Les gestionnaires qualifiés de principaux «complices» sont AllianceBernstein, Ameriprise Financial, Barclays Global Investors et Columbia Management. En revanche, Franklin Templeton, T. Rowe Price et Charles Schwab sont régulièrement en tête parmi les sociétés de gestion votant en faveur de la limitation des rémunérations des dirigeants.