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Asset Management
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13/07/2010

Invesco launches an emerging markets quant fund

On 21 June, Invesco Germany launched the Luxembourg-registered equities fund Invesco Emerging Market Quantitative Equity Fund. The product is based on the systematic use of fundamental concepts and behavioural finance as part of quantitative models. The management team takes into account revisions to profit outlooks, the relative strength of shares compared with their peers, the behaviour of management (equity buybacks, paying off debt, distribution of dividends), and a relative evaluation of the market behaviour of shares. The portfolio is optimised once per month. Shares are available in US dollars or Euros. In the latter category, there is a version hedged for currency risks and an unhedged version. In both cases, front-end fee, management commission and minimal initial subscription are the same, at 5.25%, 1.25%, and EUR1,500 (EUR500 for subsequent subscriptions). The depository banking commission (J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.) is set at 0.20%.
13/07/2010

Asset management co-heads leave Morgan Stanley IM

Morgan Stanley has confirmed, without providing further details, that Stuart Bohart and Stephen Trevor, the two co-heads of asset management activities at the group, will be leaving the company, the Wall Street Journal reports. James Gorman, CEO of Morgan Stanley since 1 January, In February appointed Gregory Fleming as head of Morgan Stanley Investment Management (MSIM, USD260bn). Since then, Joanne Pace, COO of MSIM has been replaced by Edmond Moriarty. Bohart was in charge of Usd230bn in assets, as head of equities, bond and hedge fund management. He is rumoured to be in talks over a position at another asset management firm. Trevor, head of real estate and private equity, will also be leaving MSIM this summer.
13/07/2010

Federal Finance confirms acquisition of Schelcher Prince stake

In a statement dated 12 July, Federal Finance has confirmed reports from Newsmanagers (see Newsmanagers of 7 July) that the Crédit Mutuel Arkea affiliate on 9 July acquired a 34% stake in the capital of the bond management firm Schelcher Prince Gestion (EUR2bn in assets), and that it plans to obtain a majority stake in 12 months. The move will allow for a mutualisation of resources and will give the merged entity assets of EUR33bn, with the objective of attaining EUR50bn by 2015 through the “Horizons 2015” mid-term development plan. The two asset management firms, Schelcher Prince Gestion and federal Finance Gestion, which will retain their autonomy in the area of management, will benefit from the industrialisation and expertise of the support functions at Federal Finance. They share common values, “such as commitment to responsible investment and transparency in management,” a statement says. Christian Prince will remain as president and CEO of Schelcher Prince Gestion until July 2011, while Humbert de Fresnoye, deputy CEO of Crédit Mutuel Arkéa, Christian Cadiou, chairman of the supervisory board at Federal Finance, and Frédéric Laurent, chairman of the board at Federal Finance, will take seats on the board of directors at Schelcher Prince Gestion.
13/07/2010

Jefferies AM launches first open-ended mutual fund

On Monday, Jefferies Asset Management (JAM) announced the launch of the Commodity Strategy Allocation Fund, which will be the first open-ended mutual fund from the asset management firm, and which will invest in global commodities markets, shares in commodities businesses, and protection against inflation in the form of inflation-linked US government bonds known as Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). The fund is a part of the Financial Investors Trust range from ALPS Advisors, for which JAM is acting as sub-advisor. Management is provided by Robert B. Hyman, senior vice president and portfolio manager at JAM, who joined the firm in June.
13/07/2010

Fitch confirms M2 rating for Metzler AM

On Monday, Fitch Ratings confirmed its M2 rating for the asset management firm Metzler Asset Management (EUR34.7bn as of the end of March), for its institutional management activities based in Frankfurt. The agency notes that the confirmation takes into account that Metzler AM has reduced its operating risks, particularly by abandoning its planned development in the CIS, which resulted in the departure of a partner and a CEO. However, Metzler has retained its activities in China and elsewhere, meaning that the change will have only a minor impact on the firm’s profile. After observing that Metzler AM is continuing to develop in a highly competitive environment on a domestic market where margins are shrinking, Fitch also reports that the asset management firm has moved towards a “boutique” type organisation, following the departure of its head of equities, which will by definition expose the new structure to specific risks related to the departure of key team members.
13/07/2010

LGT goes into fund distribution in Germany

BaFin has issued a license to LGT Capital Management, which now allows for distribution of funds in Germany from Frankfurt, where the firm already has four managers, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Torsten de Santos, CEO of the management firm which serves as a family office for the royal family of Liechtenstein, estimates that it is realistic to aim for EUR2bn in assets in Germany in the next five years. Unlike LGT Capital Partners, which is specialised in hedge funds and private equity, LGT Capital Management (EUR13bn in assets) is concentrated on traditional investment funds, which will be offered largely to pension funds and employers via a network of eight LGT Bank branches in Germany.
13/07/2010

CESR launches consultation on client classification

The committee of European securities regulators (CESR) on 12 July launched a consultation on classification of clients. The examination of various categories of clients comes as part of an examination of the MIF directive being undertaken by the European Commission. The consultation will be open until 9 August 2010.
13/07/2010

ETFs have lost less this year than the MSCI Europe index

Since the beginning of the year, European ETF funds have seen a 3.9% decrease in their assets, to EUR218bn as of the end of June from EUR226.9bn at the end of December and EUR220.7bn at the end of May. The decline is nonetheless considerably less than the 18.2% decline in the MSCI Europe index in US dollars, BlackRock points out. In first half, the number of ETF funds increased 16.5%, with 135 new funds launched. BlackRock states that in June 2010, net subscriptions to ETF and ETP products domiciled in Europe totalled Usd2.6bn, with net redemptions of USD1.5bn from bond products, and USD1.3bn from emerging markets ETFs, but net outflows of USD1.5bn from European equities ETFs. In first half, net subscriptions to ETFs and ETPs domiciled in Europe totalled USD24.4bn, of which USD5.8bn were for bond specialist funds, USD5.7bn for commodities funds, and USD1.5bn for European equities funds. Of the 35 promoters active in Europe, the top three, iShares, Lyxor Asset Management and db x-trackers, had a market share as of the end of June of 71.3%, compared with 71.5% at the end of May. iShares remains far in the lead, with a market share of 35.7%, which corresponds to 173 ETFs with assets under management of USD77.9bn. Lyxor (Société Générale) has a market share of 19.1%, with 133 ETF funds and USD41.6bn, while db x-trackers (Deutsche Bank) is in third place with a market share of 16.5%, 135 ETFs and USD35.9bn in assets.Since the beginning of the year, ETFs domiciled in Europe have posted net subscriptions of USD21.7bn, of which USD4.3bn have gone to iShares, USD3.3bn to Lyxor, and USD3.1bn to Source Markets.
13/07/2010

ETF assets fall again

From USD1.1311trn at the end of April and EUR1.0441trn at the end of May, global assets in ETFs have fallen again to a total at the end of June of USD1.0259trn (see Newsmanagers of 14 June). Since the beginning of the year, assets under management are up 1% from their total of USD1.036trn at the end of December. However, BlackRock funds that the number of products has increased to 2,252 ETFs listed 4,637 times, from 2,218 funds listed 4,478 times as of the end of May. Since the beginning of the year, the number of ETF funds has increased 22.2%, with 327 new products launched and 25 withdrawn from trading. The market share controlled by the top three promoters as of the end of June had shrunk to 70% from 70.4% one month earlier, and 70.7% as of the end of May. iShares remains far and away the top provider, with 442 ETF funds and assets of USD469.5bn, which represents a market share of 45.8% It leads State Street global Advisors (SSgA) with 110 ETFs and USD144.3bn in assets and market share of 14.1%, and Vanguard in third place with 47 funds and USD103.4bn, a market share of 10.1%.
13/07/2010

ComStage launches ETFs of Hong Kong equities and H-shares

ComStage (Commerzbank) on Monday introduced the ComStage ETF his and the ComStage ETF HSEI, which become the 679th and 680th ETFs on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform (Deutsche Börse). The two Luxembourg-registered products (LU0488316729 and LU0488316992) each charge a management commission of 0.55%. The first of these funds replicates the Hang Seng (HSI) index of the Hong Kong stock exchange, whiel the second tracks the Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI), which covers equities in the largest continental Chinese businesses listed in Hong Kong (H-shares).
13/07/2010

Fitch maintains M3 rating of FoHF activities at Lombard Odier

The fund of hedge fund activities of Lombard Odier, based in Geneva (about USD1.1bn in assets), which have been moved to the Systemic and Alternative Portfolio Construction division of the new Lombard Odier Investment Managers (LOIM), will retain their asset manager rating of M3, issued by Fitch Ratings in May 2009, in a downgrade from the previous rating of M2- due to the impact of the global financial crisis. The ratings agency estimates that the Systemic and Alternative Portfolio Construction division of LOIM needs to demonstrate that its new business model and investment approach are viable in the long term, and can create new growth opportunities while maintaining the necessary stability in staff and processes.
13/07/2010

Prime Fund Solutions launches a platform dedicated to funds of funds

Prime Fund Solutions (PFS), the former Fortis division in the course of being acquired by Credit Suisse, has announced plans to launch an integrated front, middle and back office service aimed at fund of hedge fund managers. The platform, entitled PFS Horizon, will allow funds of hedge funds to manage the entire investment process through a single interface.
12/07/2010

Olivier Renault nommé responsable pays pour le Luxembourg chez SGSS

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé le 9 juillet la nomination d’Olivier Renault en qualité de responsable pays de SGSS au Luxembourg, en remplacement de Michel Becker. Olivier Renault est rattaché à la direction générale de SGSS et est nommé membre du comité exécutif de Société Générale Bank and Trust (SGBT), en charge du métier titres.
12/07/2010

L'autrichien Superfund ferme son bureau de Singapour

La société de gestion autrichienne Superfund a annoncé la fermeture de son bureau à Singapour, selon Hedge Week. Superfund veut concentrer ses activités à Hong Kong. En revanche, la société a ouvert une antenne à Bombay afin d’explorer les possibilités de développement en Inde.
12/07/2010
Fonds

Fortes souscriptions nettes pour les fonds d'actions en juin

Après des remboursements nets de 1,3 milliard de couronnes en mai, les fonds suédois ont enregistré en juin des souscriptions nettes de 6,4 milliards de couronnes. Cela porte les rentrées nettes depuis le début de l’année à 42,8 milliards de couronnes contre 36,3 milliards à fin mai. Le résultat de juin a été dopé par les fonctions d’actions, qui ont collecté pour 9,5 milliards de couronnes en net, ce qui ramène le total du premier semestre dans la zone positive, avec 4,5 milliards. Les fonds diversifiés, qui ont attiré 3,2 milliards de couronnes en juin, affichent des souscriptions nettes de 23,1 milliards de couronnes sur les six premiers mois de l’année, contre 16,6 milliards pour les fonds obligataires, qui ont cependant accusé des rachats nets de 1,3 milliard de couronnes pour juin. Les plus fortes sorties nettes de juin ont été supportées par les fonds monétaires, avec 4,3 milliards de couronnes, ce qui réduit les souscriptions nettes dans cette catégorie à 2,8 milliards depuis le début de l’année.L’association suédoise des fonds, Fondbolagen Förening, précise que l’encours fin juin se situait à 1.764 milliards de couronnes, en repli sur les 1.777 milliards de fin mai.
Fonds
12/07/2010
Fonds

Les ETF phagocytent la collecte outre-Rhin

En mai, les fonds allemands ont affiché selon l’association BVI des sociétés de gestion des souscriptions nettes de presque 3,9 milliards d’euros (lire notre dépêche du 8 juillet), dont un peu plus de 1,8 milliard pour les fonds offerts au public. Ces rentrées nettes ont été dominées par des souscriptions nettes des fonds d’actions avec 3,6 milliards d’euros.Pour arriver à ce solde, remarque l’agence Kommalpha, il aura en fait fallu que les ETF collectent un peu plus de 5,5 illiards d’euros,les deux gagnants du mois étant l’ETFlab Dax (Deka) avec 1,8 milliard et surtout le iShares Dax avec 4 milliards d’euros. Cela signifie en d’autres termes que les fonds d’actions ont accusé des sorties nettes de 1,9 milliard d’euros.Au total, constate Kommalpha seuls 26 % des fonds d’actions ont enregistré des souscriptions nettes en mai, tandis que 74 % d’entre eux, soit environ 1.500 produits, ont soit accusé des sorties nettes soit sont demeurés inchangés.
Fonds
12/07/2010
Fonds

Vontobel commercialise un fonds prudent

Vontobel Management a lancé le 1er mars 2010 le fonds diversifié luxembourgeois vontobel Fund, Dynamic Capital Portfolio qui vise une performance de 200 points de base supérieure à l’euribor 3 mois et avec un potentiel de perte limité à 5 % sur 12 mois. Le portefeuille se compense essentiellement d’actions sélectionnées dans l’EuroStoxx 50 pour 20 % et d’obligations investment grade pour 80 %. Le gérant Gerhard Schum peut ajouter à ce portefeuille des matières premières et de l’immobilier, à concurrence maximale de 15 %, la couverture étant assurée par des dérivés. Le fonds est désormais commercialisable en Allemagne.CaractéristiquesDénomination : Vontobel Fund – Dynamic Capital PortfolioCode isin : LU0469617574 (parts B) et LU0469617491 (parts A)
Fonds
12/07/2010

Berenberg collecte plus au premier semestre que pour tout 2009

Pour janvier-juin, la banque privée Berenberg a enregistré un gonflement de 13,4 % de son bénéfice net à 32,9 millions d’euros, après un exercice record en 2009 où le bénéfice net avait opéré un bond en avant de 38 % à 65,1 millions d’euros.Les actifs sous gestion se sont accrus de 8,7 % ou de 1,9 milliard d’euros pour se monter à 23,8 milliards d’euros au 30 juin. L’augmentation du premier semestre est supérieure à celle de 1,6 milliard enregistrée pour l’ensemble de l’an dernier.L’effectif a augmenté en six mois à 929 personnes contre 894 fin décembre.La banque précise qu’après l’acquisition des parts détenues par la NordLB, son capital est détenu par les fondateurs et gérants à 37 %, par la société de portefeuille PetRie de Hans-Walter Peters et Hendrik Riemer (21 %), par Christian, prince héritier à Fürstenberg (15 %), Par Jan-Philipp Reemstma (15 %) et par le belge Compagnie du Bois Sauvage (12 %).
12/07/2010

Partners Group investit dans Santillana

En partenariat avec DLJ South American Partners, le Suisse Partners Group (25 milliards de francs suisses d’encours) a investi directement dans Grupo Santillana, un des premiers opérateurs dans l'édition de manuels scoalires et de l'édition en général en Amérique du Sud et en Espagne. Le montant de l’investissement n’a pas été dévoilé.
12/07/2010

Augmentation du nombre de gérants indépendants en Suisse

Selon Le Temps, le rapport annuel de Genève Place Financière publié le 9 juillet indique que le nombre de gérants indépendants a augmenté en 2009. Alors que de nombreux observateurs craignaient que la crise financière et l’assouplissement du secret bancaire ne pèsent sur les activités des tiers gérants, ceux-ci sortent apparemment même renforcés. De 706 en 2008, ils sont 734 à fin 2009. Surtout, ils emploient 2128 collaborateurs, contre 1656 seulement un an plus tôt. Les banques présentes à Genève sont en revanche légèrement moins nombreuses. De 142 à fin 2008, elles ne sont plus que 139, selon des données actualisées à la fin du premier semestre 2010. Cette baisse tient compte des quelques fusions qui ont eu lieu dans le secteur ces 18 derniers mois.
12/07/2010

JC Flowers au secours de Kent Reliance

Selon the Sunday Times, le capital-investisseur américain JC Flowers serait en négociations pour participer au sauvetage de la building society britannique Kent Reliance (180.000 sociétaires). Il serait prêt à investir 50 millions de livres en échange d’une participation de contrôle.
12/07/2010

Mike Latham est promu global head de iShares

BlackRock a annoncé que Mike Latham, le patron des activités nord-américaines de iShares est promu à la tête de l’activité mondiale du promoteur d’ETF suite au départ de Rory Tobin, un ancien de BGI qui dirigeait iShares en dehors de l’Amérique du Nord, indique The Wall Street Journal.Parallèlement, Joe Linhares, head of US Sales, deviendra le patron de iShares pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique.
12/07/2010
Fonds

Avalanche de souscriptions pour les fonds monétaires

D’après EPFR Global, les fonds monétaires dans le monde ont enregistré durant la dernière semaine leurs plus fortes souscriptions nettes depuis 18 mois, avec 33,5 milliards de dollars, rapporte le Financial Times. Quelques uns des gestionnaires de fonds parmi les plus grands du monde détiennent actuellement jusqu'à 40 % de cash (ou de parts de fonds monétaires) dans leur portefeuille, contre 5 % avant la crise. Cela suggère qu’ils discernent le risque d’une nouvelle chute des actions dans un environnement où le risque de défaut de l’une des économies les plus faibles de la zone euro, le ralentissement de la croissance en Chine et les doutes quant à la vigueur de la reprise américaine sont considérés comme les menaces principales pour l'économie mondiale.Les investisseurs ont également misé sur l’or et les métaux précieux, ce qui s’est traduit par des souscriptions nettes de 419 millions de dollars dans les fonds de matières premières, qui ont ainsi engrangé plus de 11 milliards de dollars depuis le début de l’année.
Fonds
12/07/2010
Fonds

L'indice Lyxor des hedge funds légèrement dans le rouge

Pour juin, l’indice Lyxor des hedge funds a accusé une baisse de 0,59 %, de sorte que, pour le premier semestre, cet indice se tasse marginalement de 0,07 %. Les deux plus forts reculs mensuels sont affichés par l’arbitrage statistique (- 1,97 %) et le long/short equity long bias (- 1,90 %). Pour le premier semestre, les pertes les plus importantes sont enregistrées par le long/short equity long bias (- 3,85 %) et surtout le long/short equity short bias (- 4,01 %).
Fonds
12/07/2010

KKR coté à partir du 15 juillet au Nyse

Selon Les Echos, le fonds KKR, spécialisé dans les LBO, aujourd’hui valorisé à 6,4milliards de dollars, n‘offrira pas de nouvelles actions pour son introduction à la Bourse de New York, le 15 juillet, après s'être retiré de la cote à Amsterdam la veille. KKR prévoit toutefois d'émettre pour 500 millions d’unités à un moment ou un autre, en fonction de l’appétit des investisseurs et de l'état du marché.
12/07/2010

La saison des résultats américains s'annonce prometteuse

Selon Les Echos, les analystes prévoient une hausse de plus de 27% des bénéfices des entreprises du Standard & Poor’s 500 au deuxième trimestre. La période avril-juin doit ainsi marquer le troisième trimestre consécutif de hausse des profits, après neuf trimestres de baisse. Les révisions à la hausse ont été relativement faibles au cours des toutes dernières semaines, mais sont plus marquées depuis la fin du premier trimestre (+5 points environ). Les analystes tablent sur presque 34% en 2010 et 17% en 2011. Plusieurs stratégistes jugent les attentes annuelles trop élevées. Les marchés surveilleront avec attention les perspectives des sociétés pour l’avenir.
12/07/2010
Fonds

Les hedge funds ont souffert de la volatilité

Les hedge funds Paulson Advantage et Paulson Credit Opportunities ne sont pas les seuls à avoir accusé des pertes en mai et juin, rapporte le Financial Times. Ainsi l’Eminence Fund (3 milliards de dollars) a perdu 2,5 % en juin, ce qui augmente sa perte à 11,66 % pour le premier semestre. Quant au Moore Capital de Louis Bacon, l’un des plus grands hedge funds macro, il a plongé de 6,9 % sur janvier-juin tandis que le BVI Global de Paul Tudor Jones (8 milliards de dollars) a perdu 1,16 %.
Fonds
12/07/2010

Russell lance un mutual fund sur les matières premières

Russell a annoncé le 8 juillet le lancement d’un mutual fund qui sera dans cette catégorie le premier fonds américain de multigestion avec un mandat spécifique sur les matières premières. Russell a attribué deux mandats sur mesure à deux grands gérants ayant une connaissance approfondie du marché des matières premières, Credit Suisse Asset Management et Goldman Sachs Asset Management.Russell propose déjà des stratégies sur les matières premières à destination de sa clientèle internationale et des fondations américaines, mais il n’avait pas encore développé un produit similaire pour la clientèle retail américane.

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