Vincent Schmidt, directeur général de Keren Finance a confirmé à Newsmanagers l’arrivée au sein de la société de gestion de Clément Duval, annoncé jeudi 12 mai par le site H24 Finance. Jusqu’ici sales managers chez Richelieu Finance, la nouvelle recrue doit prendre ses fonctions début juin et occuper la fonction de chargé des relations partenaires. Fin mars, Benjamin de Frouville, qui occupait cette fonction chez Keren Finance avait rejoint M&G France.

Primonial Asset Management, la société de gestion du groupe Primonial a annoncé, vendredi 13 mai, le renforcement de son pôle développement avec l’arrivée de deux nouvelles recrues. Mirsad Adrovic est nommé directeur de Produits tandis que Cristina Bonvecchio rejoint la société afin de développer les partenariats.Agé de 34 ans, Mirsad Adrovic occupait la fonction de directeur associé de la société financière Roche Noire de 2005 à 2011 où, indique un communiqué, il a conçu, réalisé et développé des services d’assistance à la gestion d’actifs pour les conseillers financiers et les réseaux de distribution. Agé de 47 ans, Cristina Bonvecchio était précédemment responsable du développement partenariat CGPI chez Swiss Life. Elle a également participé à la création dePrivalto BNP Paribas.

Le 20 mai 2011, Hugau Gestion lancera un nouveau FCP coordonné de droit français, Hugau High Yield Recovery, qui investira en obligations notées BB+ sur des échéances 2014/2015 afin de capter du rendement (4/4,30%) et de profiter sur la période de détention de l’obligation d’un relèvement probable de notation par les agences spécialisées. Il s’agit d’un portefeuille positionné à la frontière des univers d’obligations d’entreprises catégorie investissement (investment grade) et haut rendement (la fameuse zone des 5B), afin de dégager une rentabilité supérieure à celle de l'épargne dite sans risque.Le risque de perte en capital, en cas de remontée des taux d’intérêt, sera couvert comme Hugau Gestion le fait déjà pour ses autres OPCVM Hugau Obli 1/3 et Hugau Obli 3/5. Le nouveau produit s’appuiera également sur le même processus de gestion que les trois autres OPCVM taux d’Hugau Gestion, à savoir la sélection d’obligations à taux fixe ou à taux variables d’entreprises européennes de qualité, à partir de l’analyse crédit.Les investissements dans ces titres présentent un profil rendement-risque attrayant. Les analyses ont en effet montré que l’univers des obligations d’entreprise notées entre BB- et BBB- a historiquement dégagé des performances supérieures à celles du segment catégorie investissement et ce, avec une augmentation marginale de la prise de risque. La volatilité du portefeuille type serait de 2,4.La gestion du FCP sera assurée par le même gérant que pour les autres OPCVM taux d’Hugau Gestion, à savoir Johan Bigot, et la gestion du risque crédit par Catherine Huguel.A titre d’exemple, le fonds investira dans des titres d'émetteurs ne souhaitant pas de rating (Lagardère) et/ou d'émetteurs non-investment grade avec profil d’investment grade (Pernod). Il s’engagera sur des titres dont les risques de dégradation déjà anticipés par le marché (Lafarge) ou dont la valorisation reflète des aberrations de marché de la zone Euro (récent flux vendeur sur les «corporates» des pays PIIGS - Portugal, Italy, Ireland, Greece, Spain ).La gestion du FCP High Yield Recovery essaiera de tirer partie d'évènements tels que les ventes par des investisseurs du fait d’un abaissement de notation, l’imminence d’une promotion en catégorie d’investissement ou le passage en catégorie haut rendement d’un émetteur à la suite d’une opération de croissance externe considérée comme créatrice de valeur mais financée par dette.Caractéristiques :Dénomination : Hugau High Yield RecoveryCode Isin : FR0011033984Frais de gestion prélevés : 1,00% TTCValeur nominale : 10.000 €Valorisation : hebdomadaire

Au premier trimestre 2011, les encours gérés au sein du pôle gestion d’actifs, assurances et banque privée du Crédit Agricole ont progressé de 2,5 % par rapport à fin mars 2010 pour atteindre 1 062 milliards d’euros. La collecte nette ressort, pour sa part, à 11,1 milliards d’euros au premier trimestre 2011. «Ces performances commerciales solides traduisent la bonne résistance d’Amundi et de Crédit Agricole Assurances dans un environnement peu favorable, marqué par un contexte général de décollecte monétaire et par un recul sensible du marché de l’assurance-vie au cours du trimestre», indique le Crédit Agricole dans un communiqué publié le 13 mai. Le résultat net part du Groupe s’est inscrit à 1 milliard d’euros, multiplié par 2,1 par rapport au premier trimestre 2010 alors marqué par le poids des activités en cours d’arrêt.En gestion d’actifs, Amundi réalise des performances commerciales supérieures à celles du marché. La collecte est positive de 3 milliards d’euros, tirée par les institutionnels et l’épargne entreprise. En effet, Amundi confirme ses succès auprès des institutionnels, tant en France (instituts de prévoyance-retraite) qu’à l’international (en Asie et au Moyen-Orient notamment). Les réseaux en France font preuve d’une bonne résistance dans un contexte général de décollecte. En épargne entreprise, les encours s’établissent à 33 milliards d’euros, enregistrant une progression de 8 % par rapport à décembre 2010. Compte tenu d’un effet marché positif de 1,3 milliard d’euros, annulé par un effet change défavorable lié notamment à la dépréciation du yen, les actifs sous gestion ressortent à 711,7 milliards d’euros au 31 mars 2011 contre 709,3 milliards un an avant, et 710,3 milliards au 31 décembre 2010. Fruit de la stratégie de développement à l’international, la hausse sur un an des encours distribués hors de France est supérieure à 8 %.Les Services financiers aux institutionnels réalisent une activité satisfaisante avec des encours stables malgré la décollecte monétaire. Le bon développement commercial et la reprise des marchés actions sont neutralisés par l’évolution défavorable des marchés obligataires et des fonds monétaires. Au 31 mars 2011, les encours en conservation s’élèvent à 2 370 milliards d’euros, en baisse de 1,2 % sur un an, et les encours administrés atteignent 1 143 milliards d’euros, en baisse de 0,8 %.En Banque privée, les actifs gérés par Crédit Agricole Private Banking et LCL Banque Privée, soit 129,7 milliards d’euros, enregistrent ainsi une hausse de 10,4 % sur un an, dont 7 % en France et 13,4 % à l’international. Sur le premier trimestre 2011, la collecte nette ressort à 1,2 milliard d’euros, pénalisée par l’effet change (- 1,8 milliard d’euros) qui compense l’effet marché positif de 1,4 milliard d’euros. L’intégration au 1er janvier de CA Van Moer Courtens, acquis en 2010 au Luxembourg, représente une contribution de 0,7 milliard d’euros. Pour Crédit Agricole Private Banking, les actifs gérés atteignent ainsi 94,8 milliards d’euros au 31 mars 2011, contre 93,8 milliards au 31 décembre 2010 et 84,8 milliards au 31 mars 2010.

Edmond de Rothschild Investment Managers (Edrim) a annoncé, vendredi 13 mai, le renforcement de son équipe taux et crédit avec l’arrivée de Etienne de Marsac en qualité de gérant senior. Spécialiste du marché des emprunts d’Etats, Etienne de Marsac interviendra notamment dans les stratégies d’arbitrage et de gestion de la duration, et doit permettre le développement de stratégies « total return », précise un communiqué.Agé de 38 ans, Etienne de Marsac a été entre 2005 et 2010 gérant obligataire et dérivés senior chez Natixis Asset Management. Entre 2000 et 2005, il était, entre autres, en charge de la gestion discrétionnaire d’un portefeuille obligataire total return chez ADI.

Robert Vela a intégré en mars l’équipe commerciale de Basile Schlumberger au sein de Neuflize OBC Investissements, en qualité de responsable distribution externe. Il était précédemment directeur clientèle de distribution au sein d’ING Investment Management (et ce, depuis mai 2007). Entre 2000 et 2005, Robert Vela était responsable grands comptes d’Europerformance-Group Fininfo avant de rejoindre en 2005 CM-CIC Asset Management en tant que responsable de la distribution externe. Filiale à 100 % de la Banque Neuflize OBC, détenue par ABN Amro, Neuflize OBC Investissements est issue du rapprochement d’Asset Allocation Advisors, de Neuflize OBC Asset Management et du pôle de gestion financière de la Banque Neuflize OBC. Elle associe ainsi multigestion et gestion en titre vifs et gère près de 22 milliards d’euros.

Murielle Didier a rejoint la semaine dernière ING Investment Management France, en tant que directeur de clientèle distribution, en charge des relations avec les multigérants et les banques privées.Diplômée du DESS Finance de l’IEP Paris, elle a travaillé précédemment six ans en tant que responsable commerciale au sein de l’équipe Distribution France de Fortis Investments puis BNP Paribas IP et quatre ans chez Fidelity Investments France en charge de la clientèle de distributeurs.Murielle Didier arrive après le départ de Robert Vela, qui a intégré en mars l’équipe commerciale de Basile Schlumberger au sein de Neuflize OBC Investissements, en qualité de responsable distribution externe. Il était précédemment directeur clientèle de distribution au sein d’ING Investment Management (et ce, depuis mai 2007). Entre 2000 et 2005, Robert Vela était responsable grands comptes d’Europerformance-Group Fininfo avant de rejoindre en 2005 CM-CIC Asset Management en tant que responsable de la distribution externe.

Antoine Cahuzac est nommé président du directoire de HSBC Private Bank France à compter du 14 mai 2011. Il succède à Daniel Roy qui a quitté le groupe. «Il aura pour mission d’accélérer le développement des activités de banque privée d’HSBC en France, en renforçant les synergies avec les métiers de Banque de Financement, d’Investissement et de Marchés, de Banque de Particuliers, de Banque d’Entreprise et des différentes entités du groupe HSBC Private Banking», indique un communiqué. Antoine Cahuzac, 56 ans, ancien élève de l’Ecole polytechnique, a occupé depuis 1985 diverses fonctions au sein de la Banque d’Investissement de HSBC France. Depuis juin 2008, il est senior corporate advisor auprès du directeur général et membre du comité exécutif de HSBC France.

Selon La Tribune, la somme des rémunérations variables que le Crédit Agricole va verser à ses professionnels de marché au titre de 2010 sera de 109 millions d’euros au total, soit 142.522 euros en moyenne, hors mandataires sociaux. Le groupe bancaire a précisé que ce montant était en baisse de 15 % par rapport aux bonus versés l’année dernière.

Dans un entretien aux Echos, le président du directoire d’Eurazeo, Patrick Sayer, estime que le marché du capital-investissement s’est assaini. «Certains acteurs faisaient n’importe quoi, ne connaissaient rien à l’Europe, achetaient très cher en pensant que les valorisations allaient croître. Dans certains cas, renonçant à un investissement, il nous est même arrivé de revendre nos analyses financières à des concurrents qui souhaitaient réaliser l’opération en quelques jours. On ne voit plus ce genre de comportements. Les banques sont aussi moins agressives. Au milieu de la crise, certaines banques étrangères n’ont pas respecté leurs engagements. Nous avons désormais réduit le nombre de partenaires avec lesquels nous travaillons pour conserver un nombre restreint de relations durables de confiance et de qualité», explique Patrick Sayer

Chaque cent que perd le billet vert coûte 6 millions de francs suisses de recettes à HSBC Private Bank, a déclaré son CEO Alexandre Zeller, dans un entretien au journal dominical Sonntagszeitung (édition du 15 mai). Si le dollar devait chuter sous 80 centimes, des réductions d’effectifs deviendraient inévitables. Pour le moment, l’institut économise dans l’immobilier, a précisé Alexandre Zeller.Par ailleurs, le patron de la banque n’a pas exclu la possibilité d’acquisitions, mais il a souligné ne pas être intéressé par des fonds non fiscalisés : une acquisition devrait faire stratégiquement sens et apporter des avantages dans les marchés en croissance. De son point de vue, des instituts à clientèle exclusivement européenne ne sont pas attrayants.

Après avoir lancé un appel d’offres sur les actions européennes à la fin de l’année 2010 (24 décembre, cf brève sur Instit Invest), l’IRCANTEC réfléchit à intégrer, de manière significative, des classes d’actifs satellites à son allocation représentant au total près de 6 milliards d’euros. Des discussions sont en cours pour savoir quelles classes d’actifs faut-il privilégier ainsi que le type de véhicule d’investissement. Les interrogations portent sur une exposition aux convertibles et aux actions sur les pays non représentés aujourd’hui dans le portefeuille, notamment les marchés émergents. Toutefois, la décision ne sera pas prise avant l’année prochaine.

Net inflows to ETF funds in the UK in first quarter totalled a record GBP824m, according to statistics from the UK investment management association (IMA). As of the end of March 2011, assets in ETFs totalled nearly GBP40bn, to be more precise, GBP39.8bn, up 19% compared with first quarter 2010. ETFs as of the end of March represented 6.8% of fund volumes overall, the highest percentage ever recorded. Of 81 ETF funds, 40 (or 49%) replicate the major British indices. Funds of funds, for their part, have attracted roughly 1 out of every 8 pounds invested in funds overall. Net inflows totalled GBP1.7bn, about half (GBP860m) of which were invested in diversified funds. At the end of first quarter, assets in funds of funds totalled GBP60.7bn, 10.4% of total fund assets. Net inflows to ethical funds totalled GBP90m, slightly less than the levels previously observed. Assets under management in ethical funds totalled GBP7bn as of the end of March, up 15% compared with first quarter 2010. In total, net inflows to these funds overall (funds of funds, ETFs, and ethical funds) totalled GBP4.723bn in first quarter, compared with GBP5.67bn in first quarter 2010. Assets under management as of the end of March totalled GBP583.2bn, up 14% compared with the end of March 2010.

On the basis of statistics from the Inverco association of Spanish asset management firms, Funds People reports that InverCaixa has become the leader in terms of asset volume, with its Foncaixa Estabilidad fund (launched in late 2010), which as of the end of April had a volume of EUR2.628bn in assets, an 88% increase in the first four months of the year. It has overtaken the real estate Santander Banif Inmobiliario, which lost 1% of its assets, at EUR2.491bn.InverCaixa has two other funds in the “billionaires’ club”: Foncaixa Bienvenida, in fourth place with EUR1.542bn (+0.84%), and the FC Garantia RF 15, a bond product which is in ninth place, with EUR1.095bn (-0.51%).Bestinver, which has recently joined amLeague, has two products in the leading group: Bestinver Internacional, in sixth place, with EUR1.358bn (+13.48%), and Bestinfond, with EUR1.127bn (+15.46%). Two funds from BBVA, Ahorro C/P and Propriedad II, have lost assets, one at EUR2.024bn (-7.85%), in third place, and the other at EUR1.365bn, in fifth place (-1.35%). Alongside these, the Santander Rendim Clase B is in seventh place, with EUR1.24bn (-12.4%), and Eurov. Partic.Vol. Clase A is in eighth place, with EUR1.2bn (-11.38%). Lastly, the Sabadell BS Inmobiliario ranks tenth, with EUR1.018bn (-0.42%).

Filiale de la banque privée francfortoise MainFirst Bank, MainFirst Asset Management vient de lancer (le 11 mai) un cinquième fonds d’actions, le MainFirst Equity Market Neutral Fund, un produit coordonné de droit luxembourgeois qui bénéficie d’un agrément de commercialisation en Allemagne. Ce fonds long/short est géré par Oliver Haseley et Thomas Merx, qui visent une performance annuelle de 10-12 % avec une volatilité inférieure à 5 % : le premier est depuis 2005 le responsable de la gestion de performance absolue et le second le directeur du négoce.Ce nouveau produit est doté au démarrage d’un encours de 10 millions d’euros. Il s’appuie sur un portefeuille géré en interne depuis fin 2010 (50-70 lignes) qui a généré une performance annuelle avant frais de 12,4 % jusqu'à présent, avec une volatilité de 4,4 %. La corrélation avec le Stoxx Europe 600 TR s’est limitée à 0,09.Caractéristiques :Dénomination: MainFirst Equity Market Neutral FundCode Isin : LU0626808819Souscription minimale : 2.500 eurosCommission de gestion : 1,7 % (actuellement)Commission de performance : 15 % avec high watermark

The US asset management firm Calvert, a specialist in socially responsible investment, announced on 12 May that it will be merging its two growth large caps mutual funds. The Calvert Equity Portfolio (USD1.8bn in assets as of 11 May) will absorb the Calvert Large Cap Growth Fund (USD653.4m as of 11 May). The merger of the two funds must first be approved by shareholders.

On 20 May 2011, Hugau Gestion will launch a new French-registered FCP Fund, Hugau High Yield Recovery, which will invest in bonds noted BB+, with maturities in 2014 and 2015, in order to capture returns (4/4.30%) and profit from a holding bonds during a period when their ratings will be likely to be upgraded. The portfolio is positioned on the frontier of a universe of investment grade corporate bonds and high yield bonds (the famous 5B zone), in order to earn higher returns than investments referred to as risk-free.Risks of capital losses, should interest rates be increased, will be hedged, as Hugau Gestion has previously done for its other OPCVM funds, Hugau Obli 1/3 and Hugau Obli 3/5. The new product will also rely on the same risk management processes as the other three OPCVM funds from Hugau Gestion, which are based on the selection of high quality European fixed-rate or floating-rate bonds, on the basis of credit analysis. The volatility of the template portfolio will be 2.4.The management of the FCP fund will be handled by the same manager as the other OPCVM funds from Hugau Gestion, Johan Bigot, while Catherine Huguel will handle credit risk management.CharacteristicsName: Hugau High Yield RecoveryISIN code FR0011033984Management fees: 1.00% TTCValue of one share: EUR10,000Valuation: weekly

There are now 793 ETFs on sale in Germany to retail clients, who are beginning to take an interest in products of this type, Handelsblatt reports. They prefer products specialised in Germany, such as those which replicate the Dax, as the law of proximity would predict, but they also like products specialised in more remote regions, such as emerging markets. There has also been an increase in interest in bond ETFs from DAB-bank, and sales of shares in commodities ETFs at comdirect. ETF savings plans are booming at online brokers like comdirect, DAB-bank and CortalConsors, which have set up cut-rate offers.

Frank Löblein, head of commercial property acquisitions in Germany and Northern Europe for Commerz Real, has been appointed as head of retail investment at BNP Paribas Real Estate. He will be based in Frankfurt.

UBS has recruited Gerard Aquilina as vice-president of its wealth management unit for emerging markets, Bloomberg reports. Aquilina, 60, was previously vice president of the wealth management division at Barclays, and was based in Zurich. He will begin in his new position on 16 May.

Le fournisseur d’informations Hedge Fund Research (HFR) a annoncé le lancement d’une base de données sur les performances quotidiennes des hedge funds. Une initiative qui répond à l’exigence croissante des investisseurs pour davantage de transparence et de possibilités d’appréciation de la dynamique d’exposition des hedge funds. La préférence donnée aux stratégies les plus liquides ainsi que la prolifération des stratégies alternatives au format Ucits III ont probablement contribué à cette tendance à la fourniture d’informations au quotidien.

Though he continues to serve as country head for Italy, where he has handed over day-to-day management to Danilo Verdecama, Marco Fusco is now focusing on France, where he has succeeded Carl Bang as CEO for the country (see Newsmanagers of 14 October 2010). Newsmanagers asks the new CEO about his objectives for France.

Bank of America Merrill Lynch on 13 May announced the appointment of Fabrizio Gallo as co-head of Global Equities and EMEA Global Markets. Gallo, previously of Brevan Howard Asset management, will join BofA Merrill Lynch in late summer. He will be based in London, and will report to Tom Montag, president of the Global Banking and Markets unit. He will be a member of the Global Markets and Europe executive committees.

Toughening legislation in Europe will not be likely to lead to hedge funds based in Europe moving to more clement lands, the head of Man Group, Peter Clarke, predicts, cited by FundWeb. From Clarke’s point of view, an exodus of hedge funds to other jurisdictions such as Switzerland or Asian countries when the AIFM legislation comes in to force, is not a priori to be expected. Clarke estimates that the revised text of the AIFM directive is not as tough as some members of the hedge fund community had feared. A move, meanwhile, is a long and costly process, which may also take 18 to 24 months.

Claude Kremer, chairman of the Luxembourg investment fund industry (ALFI), and a partner at the law firm Arendt & Medernach, is the only candidate to succeed Jean-Baptiste de Franssu as the next president of EFAMA, the European fund and asset management association, Financial Times Fund Management reports, relaying an article published in Ignites. Kremer is thus certain to be elected in June. Two vice-presidents will also be appointed for the first time. Massimo Tosato, vice-president of Schroders, and Christian Dargnat, CIO at BNP Paribas Investment Partners, are the sole candidates for these positions, and will thus be very likely elected.

Fidelity International has recruited the former CEO of Barclays Global Investors (BGI) for Asia ex Japan, Mark Talbot, as managing director for Asia ex Japan, Asian Investor reports. Mark Talbot, based in Hong Kong, will begin on 27 June, and will work to develop activities in the region serving clients in China, Singapore and South Korea. He will report to Arne Lindeman, CEO of Fidelity International for the Asia-Pacific region.

RCM Asia, the specialised Asian equities management affiliate of Allianz Global Investors, manages nearly USD15bn in assets, 10% of total RCM assets worldwide, La Tribune reports. A growing investor base will likely allow RCM Asia to reach its target of 15% of total assets under management in four to five years, at nearly EUR25bn, the newspaper says.

Chaque cent que perd le billet vert coûte 6 millions de francs suisses de recettes à HSBC Private Bank, a déclaré son CEO Alexandre Zeller, dans un entretien au journal dominical Sonntagszeitung» (édition du 15 mai). Si le dollar devait chuter sous 80 centimes, des réductions d’effectifs deviendraient inévitables. Pour le moment, l’institut économise dans l’immobilier, a précisé Alexandre Zeller.Par ailleurs, le patron de la banque n’a pas exclu la possibilité d’acquisitions, mais il a souligné ne pas être intéressé par des fonds non fiscalisés: une acquisition devrait faire stratégiquement sens et apporter des avantages dans les marchés en croissance. De son point de vue, des instituts à clientèle exclusivement européenne ne sont pas attractifs.

One of the directors of the Chiense sovereign fund China Investment Corp (CIC) has announced that the Chinese government, which is accumulating currency reserves, has been working on a further injection of capital into its sovereign fund, Les Echos reports. An injection of USD100-200bn is reported to be planned.

In first quarter 2011, assets under management in the asset management, insurance and private banking unit of Crédit Agricole rose 2.5% compared with the end of March 2010, at a total of EUR1.062trn. Net inflows, for their part, totalled EUR1.1bn in first quarter 2011. “This solid commercial performance has led to good resistance for Amundi and Crédit Agricole Assurances in a less favourable environment, marked by a general context of net outflows and a noticeable downturn in the life insurance market over the course of the quarter overall,” Crédit Agricole said in a statement published on 13 May. Net profits for the part of the group totalled EUR1bn, 2.1 times higher than in first quarter 2010, which was marked by the weight of activities which were in the process of being wound down. In asset management, Amundi has posted commercial results higher than those of the market. Inflows were positive at EUR3bn, driven by institutionals and corporate savings. Amundi has proven successful with institutionals, both in France (retirement planning institutions) and internationally (particularly in Asia and the Middle East). Networks in France, for their part, held up well in a general context of outflows. In corproate savings, assets totalled EUR33bn, with a significant increase of 8% compared with December 2010. Taking into account a positive market effect of EUR1.3bn, which was offset by an unfavourable currency effect largely due to the depreciation of the yen, assets under management totalled EUR711.7bn as of 31 March 2011, compared with EUR709.3bn one year previously, at EUR710.3bn as of 31 December 2010. Due to its international development strategy, increases in assets distributed outside France were over 8%.