The 241 largest US hedge funds (with USD1bn or more in assets under management) grew by USD102bn in first half, bringing assets to USD1.399trn, according to the most recent semiannual “Billion Dollar Club” study by AR. Despite mediocre results for many managers in the sector, several major funds were launched in first half, including a USD5bn fund, and young firms are showing strong growth, the study finds. The number of firms counted in 2010 was 225, with total assets of USD1.297trn.

No major European bank is sufficiently transparent about its employees’ pay scales, which need to be disclosed in fuller detail, the European Banking Authority (EBA) claims. “Disclosure of pay policies and practices observed could be considerably improved for the majority of banks in our sample,” the EBA stated in a report on bank transparency on 17 October. According to the report, one quarter of the banks in the sample provide “insufficient” information about their pay practices, while half of them could improve their communications in this area. The organisation also recommends giving more emphasis to the ties between practices and risks. It also considers that disclosure of credit counterparty risks and risks related to interest rates need to be improved. The report is available at the following address: http://www.eba.europa.eu/News--Communications/Year/2011/EBA-publishes-f…

The former head of the British retail division of Gartmore, Richard Pursglove, has joined Goldman Sachs Asset Management (GSAM), as head of third-party distribution activities. Pursglove will head up a team of nine people with the objective of promoting equity, fixed income and money market strategies to discretionary managers and funds of funds.

John Burns, who had been COO at Visor Capital in Almaty, Kazakhstan, after working at Fidelity and Schroders, has been appointed as chief operating officer (COO) at Barings Asset Management, Money Marketing reports.Burns replaces John Misselbroook, who will be retiring at the end of 2011, and will remain until that time to ensure a smooth transition.

The British asset management firm Neptune is planning to launch a glboal long/short fund in the near future, the firm announced on 17 October, confirming reports in Money Marketing. Though it confirms the reports, the asset management firm did not wish to give further details about the new vehicle. “We are not in a position to comment further or to confirm other details at this stage,” Neptune added in a note. According to Money Marketing, the fund may be managed by Robin Geffen.

On 16 August, DWS Investments launched the Luxembourg fund DWS Invest China Bonds, which invests in bonds denominated in Chinese yuan on the offshore market for renminbi debt in Hong Kong, which currently has a total volume of EUR23bn, or CNY200bn.With this new product, which follows similar products from the likes of AllianceBernstein and ETFs from Van Eck and Invesco, the Deutsche Bank affiliate is offering an actively-managed product with a portfolio of up to 50 positions (bonds with a good ratings and mid-term maturity), which will be managed by Philip Meier and the emerging markets team. The fund is also a bet on the appreciation of the Chinese yuan against the US dollar, and also has shares which are hedged for euro/dollar currency risks.Meier will be assisted by specialists from the Chinese asset management firm Harvest, in which DWS holds a 30% stake.CharacteristicsName: DWS Invest China BondsISIN codes:LCH share class in euros: LU0632805262FCH share class in euros (minimal investment EUR0.4m): LU06322808951A2 share class in US dollars: LU0616856422E2 share class in US dollars (minimal investment EUR0.4m): LU0616856778Front-end feeLCH and A share classes: 3%FCH and E2 share classes: 0%Management commission:LCH and A2 share classes: 1.10%FCH and E2 share classes: 0.60%Depository bank: State Street Bank Luxembourg SA

The German asset management firm Credit Suisse Asset Management Immobilien KAG has announced that its open-ended real estate fund CS Euroreal has sold three properties for an undisclosed total price higher than the most recent expert valuations.Since redemptions were suspended in May 2010, the CS Euroreal fund has sold 11 properties (all above market value) for EUR880m. That brings liquidity available for potential redemptions as of 5 October to EUR1.29bn, or 21% of assets. Gross liquidity totals EUR1.65bn, or 26.9% of assets managed.The past three sales have included a commercial/residential property in Leipzig, a commercial property located in Dresden, and an office property in London.The buyer of the two German properties is RREEF (Deutsche Bank), which will add the Leipzig property to tis open-ended fund grundbesitz europa, and the Dresden property to an institutional real estate fund.The London property, St Katherine’s Estate (18,000 square metres) has been sold to the Employees Provident Fund of Malaysia.

The central asset management firm for the German co-operative banks, Union Investment, will soon be extending its range of guaranteed funds (90 products, EUR16.4bn in assets as of the end of August), with the addition of the UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018), which will be launched on 14 December 2011, and for which subscriptions have been open since 17 October and will remain open until 9 December.The new fund, denominated in euros, will focus on equities in the renewable energies sector (wind, solar, geothermal, biocarbons, ethanol, etc).CharacteristicsName: UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018)ISIN code: LU0661713296Maturity: 21 September 2018Guarantee: EUR104 per share at maturityFront-end fee: 4%Management commission: 1% (maximum 1.5%)Premature withdrawal fee: 2% (paid to the fund)Depository banking commission (DZ Privat Bank SA, Luxembourg): 0.05% (maximum)

Most of the pension liabilities of BHF-Bank were outsourced in early October to the BHF Pension Trust e.V. pension fund. The migration involved a volume of about EUR120m. The portfolio will be managed by Frankfurt Trust, the asset management firm of the BHF group.Deutsche Bank is currently in talks with the private equity investor RHJ over a sale of BHF-Bank, which was inherited by Deutsche Bank along with the private bank Sal. Oppenheim, which it took over in late October 2009.

Isam, the hedge fund founded by the former head of Man Group, Stanley Fink, is planning to increase its assets under management by a factor of at least seven in the short term, by moving into the Middle Eastern sovereign fund and institutional markets, the Reuters news agency reports. The firm, with total assets under management of slightly over USD700m, is currently in talks with sovereign funds, pension funds and high net worth clients in the region, Fink tells Reuters.

The US group Franklin Templeton is planning to launch a real estate fund dedicated to emerging markets or to the Asia-Pacific region, Asian Investor reports. Franklin already offers two real estate funds, one of which is international in scope, while the other is focused on the United States. Assets in the two vehicles total about USD1bn, of which 70% are in the international fund.

The Parisian office of the Australian asset management group First State Investments, which will open soon, will be composed of two people, according to information obtained by Newsmanagers.The two staff will be Eva von Sydow, sales director - Europe, who has been working with the asset management firm for nine years. She will cover the French and Swedish markets (she is Swedish). The second is Philippe Taillardat, formerly of Amundi, who has recently joined First State to co-direct the asset management team for infrastructure investments in Europe.First State, which belongs to Colonial First State Global Asset Management, the largest fund management firm in Australia (with GBP99.2bn in assets as of 30 June), is already present in London and Edinburgh, but not yet in continental Europe, an area where it has ambitions to develop. The firm manages Asian and emerging markets equity, global resources, global equities, publicly traded real estate and infrastructure funds.

Emerging markets equities funds have seen another week of redemptions, according to the most recent estimates from EPFR Global. Since the beginning of the year, net outflows from these funds have totalled USD40.5bn.However, equities markets appear to be in a slightly less pessimistic phase than in the past few weeks. “Some balance seems to be developing between optimists and pessimists. And if you look at flows to ETFs, which are most immediately sensitive to changes in investors’ moods, optimists appear to be gaining the upper hand,” says the managing director of EPFR Global, Brad Durham.Outflows from equity funds as a whole nonetheless totalled USD1.37bn in the second week of October.

A quarterly survey by Financial Times Deutschland of the major asset management firms has found that a majority of strategists are doubtful of the effectiveness of the European Financial Stability Fund (EFSF). For example, Kurt Schappelwein (Raiffeisen Capital Management) claims that the EFSF does not solve any of the fundamental problems, while Stefan Rondorf (Allianz GI) says that it lacks the dissuasive capacity that would allow it to intervene on the necessary scale in the Italian or Spanish bond markets.For fourth quarter, strategists recommend a positioning on defensive shares such as equities in the health and food sectors. On the other hand, banking sector shares which appear to be directly affected by the debt crisis in peripheral European countries figure at the bottom of the list of recommendations.

Pictet & Cie has opened a representative office in the Italian city of Bologna. The Swiss firm already has headquarters in Turin, Milan, Florence and Rome. The new structure will be led by Alessandro Andreoli, former partner and director at Banca Esperia.The new office aims to address the needs of local clients and to strengthen ties with the city of Bologna and the region of Emilia-Romagna, which is considered strategic for the development of the Private Wealth Management division of Pictet in the next few months.

Alberto D’Avenia has been appointed as head of external distribution in Italy and the Mediterranean countries (Greece, Israel, Malta and Cyprus) at BNP Paribas Investment Partners Sgr. He had previously been responsible for the Group Networks Italy unit at the French asset management firm, where he was coordinating the sales offer for the Italian bank BNL. Mario Mosca has also been appointed as head of the Group Networks Italy unit, where he will be in charge of coordinating the asset management product range for the Italian BNL network, in synergy with the private and retail banking division. He was previously working for BNL.

A survey by the Edhec-Risk Institute of 104 European institutional investors has found that 68% of professionals are critical of equity indices which are cap-weighted, and 53% are critical of debt-weighted bond indices. However, despite their faults, these products remain a yardstick for investors and asset managers.When asked about the frequent confusion between indexing and passive management, 58% of specialists say that indices should not simply reflect passive strategies, but 75.2% are also of the opinion that indices should not be based on alpha.Sub-segment indices are relatively unimportant to investors in equities, but are highly important for those who use bond indices.Investors in equities are mostly irritated by the fact that standard cap-weighted indices give a disproportionate weight to overpriced shares, and do not offer sufficient diversification. For their part, users of bond indices pay more attention to reliable exposure to duration than to liquidity questions.Lastly, the adoption of alternative weighting models is perceived in a more positive light by investors who use equities indices (45.2%) than in the bond sphere (17.6% of respondents for indices of govies and 12.5% for corporate bond indices).

The amLeague company announced on Monday, 17 October that it has formed a partnership with the index provider Stoxx Limited. From 1 January 2012, the European equities indices Euro Stoxx 50, Stoxx Europe 50 and Stoxx Europe 600 will be used exclusively for European mandates. The agreement will also allow international mandates established in the future (see Newsmangers of 11 July 2011) to also have a bechmark index developed by Stoxx. The investment universe and performance comparisons will be based on a coherent and homogeneous family of indices in terms of their methodology and periodical revision of their perimeters, a statement says.

Fidelity a décidé à l'été 2006 de se lancer sur le marché allemand de la prévoyance d’entreprise. A l'époque, ce marché, pour les plans en unités de compte, était réparti entre Allianz Global Advisors, DB Advisors (Deutsche Bank) et Deka (caisses d'épargne), rappelle Klaus Mössle, qui dirige l’activité institutionnelle de Fidelity Allemagne, dans une interview à la Börsen-Zeitung.Il s’agissait donc d’un projet de longue haleine, et, entre-temps, JP Morgan et BlackRock se sont retirés de ce segment. Fidelity en revanche gère 437 millions d’euros dans ce domaine, ce qui constitue une base adéquate pour une croissance supplémentaire.

L’essentiel des engagements de retraite de la BHF-Bank a été externalisé début octobre auprès du fonds de pension BHF Pension Trust e.V. Cette opération concerne un volume d’environ 120 millions d’euros. Le portefeuille est confié à Frankfurt Trust, la société de gestion du groupe BHF.La Deutsche Bank est actuellement en négociations avec le capital-investisseur RHJ en vue de lui céder la BHF-Bank, qui est tombée dans son escarcelle lors du sauvetage de la banque privée Sal. Oppenheim fin octobre 2009.

DWS Investments a lancé le 16 août le fonds luxembourgeois DWS Invest China Bonds qui investit en obligations libellées en yuans sur le marché «offshore» des emprunts en renminbi de Hong-Kong, qui représente actuellement un volume de 23 milliards d’euros ou 200 milliards de yuans.Avec ce nouveau produit, qui suit par exemple celui d’AllianceBernstein ou les ETF deVan Eck et Invesco, la filiale de la Deutsche Bank propose un produit à gestion active avec un portefeuille de 50 lignes maximum (des obligations de bonne signature et d'échéance à moyen terme) qui est géré par Philip Meier de l'équipe marchés émergents. Ce fonds est aussi un pari sur l’appréciation du yuan contre le dollar américain, et il comporte également des parts couvertes du risque de change euro/dollar.Philip Meier sera assisté par les spécialistes de la société de gestion chinoise Harvest, dont DWS détient 30 %.CaractéristiquesDénomination : DWS Invest China BondsCodes Isin :Part LCH en euros : LU0632805262Part FCH en euros (min. 0,4 million d’euros) : LU06322808951Part A2 en dollars : LU0616856422Part E2 en dollars (min. 0,4 millions de dollars) : LU0616856778Droit d’entrée :Parts LCH et A : 3 %Parts FCH et E2 : 0 %Commission de gestionParts LCH et A2 : 1,10 %Parts FCH et E2 : 0,60 %Banque dépositaire : State Street Bank Luxembourg SA

L’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien KAG a annoncé que son fonds immobilier offert au public CS Euroreal a vendu trois immeubles pour un montant non divulgué mais supérieur à la dernière valeur d’expertise.Depuis la suspension des rachats en mai 2010, le CS Euroreal a revendu 11 immeubles (tous au-dessus de la valeur vénale) pour 880 millions d’euros. Cela porte la liquidité disponible au 5 octobre pour d'éventuels rachats à 1,29 milliard d’euros, soit 21 % de l’encours. La liquidité brute se monte à 1,65 milliard d’euros ou 26,9 % des actifs gérés. Les trois dernières cessions portent sur un immeuble commercial/résidentiel situé à Leipzig, un immeuble commercial situé à Dresde et un immeuble de bureaux situé à Londres.L’acquéreur des deux actifs allemands est RREEF (Deutsche Bank), qui destine celui de Leipzig à son fonds offert au public grundbesitz europa et celui de Dresde à un fonds immobilier institutionnel. L’immeuble londonien, St Katherine’s Estate (18.000 mètres carrés) a été vendu au malaisien Employees Provident Fund.

Le gestionnaire d’actifs central des banques populaires allemandes, Union Investment va bientôt élargir sa gamme de fonds garantis (90 produits, 16,4 milliards d’euros d’encours à fin août) avec le UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018), qui sera lancé le 14 décembre 2011 et dont la souscription est ouverte depuis le 17 octobre et jusqu’au 9 décembre.Ce nouveau fonds en euros se focalise sur les actions de sociétés du secteur des énergies renouvelables (éolien, solaire, géothermie, bio-carburants éthanol, etc). CaractéristiquesDénomination : UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018)Code Isin : LU0661713296Echéance : 21 septembre 2018Garantie : 104 euros par part à l'échéanceDroit d’entrée 4 %Commission de gestion : 1 % (maximum 1,5 %)Droit de sortie anticipée : 2 % (acquise au fonds)Commission de banque dépositaire (DZ Privat Bank SA, Luxembourg) : 0,05 % (maximum)

Threadneedle Investments vient de lancer un clone luxembourgeois du fonds américain Columbia Management Contrarian Core Fund, géré par sa société sœur basée aux Etats-Unis. Appelé Threadneedle (Lux) US Contrarian Core Equities Fund, ce compartiment de Sicav est géré par Guy W Pope, managing director et gérant de portefeuilles senior de Columbia Management. Comme le fonds qu’il réplique, qui représente un encours de 1,6 milliard de dollars, il est investi dans des sociétés de croissance versant des dividendes qui sont tombées en disgrâce. Concrètement, Guy W Pope et son assistant Harvey Liu utilisent une méthode propriétaire pour dénicher les grandes capitalisations américaines qui sont dans le dernier tiers de leur fourchette de cours sur 52 semaines. Les valeurs ensuite choisies sont celles qui sont sous-valorisées. «Ce fonds se base sur le pessimisme. Nous cherchons les entreprises qui sont tombées en disgrâce en raison d’un pessimisme exagéré concernant leur avenir», explique Guy W Pope. La création de ce compartiment va en tout cas permettre à Columbia de vendre sa stratégie en Europe, au Royaume-Uni et en Asie. Il a été enregistré auprès de la CSSF au Luxembourg et de l’AFM aux Pays-Bas, mais devrait être autorisé à la vente dans d’autres pays. Il s’agit du quatrième fonds Columbia sur la plateforme de Threadneedle. Les trois autres sont : le fonds Global Technology, le fonds Global Energy Equities et le fonds $ High Income Bonds. Pour l’instant, il n’est pas prévu d’en lancer d’autres mais cela n’est pas exclu si un autre fonds Columbia complémente l’offre existante de la société de gestion britannique.

Le 17 octobre, ING Investment Management a annoncé le lancement du ING (L) Emerging Market High Dividend Fund, qui reprend en fait le code Isin du fonds ING Invest Asia Pacific High Dividend (LU0300631982). Cette migration s’accompagne d’un élargissement de l’univers du fonds et d’un changement de gérants.Ce fonds coordonné (dont le lancement était prévu, lire Newsmanagers du 9 juin) est désormais confié à Manu Vandenbulck (senior investment manager) et Nicolas Simar (qui dirige l'équipe «high dividend» d’ING IM). Il était aupravant géré par Pranay Gupta et Bing Li. Il n’est pas encore distribué en France, mais a déjà obtenu l’agrément de commercialisation pour l’Allemagne et le Royaume-Uni.Ce fonds à gestion active pourra désormais investir dans tous les pays émergents, au lieu de se cantonner à ceux d’Asie-Pacifique, comme précédemment. Il se focalise sur les entreprises servant un dividende élevé et s’inspire du fonds fermé ING Emerging Markets High Dividend Equity, lancé cette année par ING IM aux Etats-Unis et qui a drainé 385 millions de dollars.L’objectif du nouveau fonds consiste à surperformer d’au moins 100 points de base par rapport au MSCI Emerging Markets, avec une volatilité faible et un risque de baisse limité. Le fonds d’origine Asie-Pacifique était géré en Asie selon une méthodologie quantitative. Il appliquera désormais la stratégie «high dividend» de l'équipe dédiée à cette thématique.

Les investisseurs belges semblent blasés des produits à capital garanti. Selon L’Echo, leur part dans le marché total des fonds en Belgique est retombée de 30,8% en mars 2009 à 17,6% aujourd’hui. Fin juin 2011, à peine 22 milliards d’euros se trouvaient encore dans des fonds à capital garanti. Selon le leader de ce marché, KBC Asset Management, «un grand nombre de fonds à capital garanti sont arrivés à échéance, ce qui explique la baisse des encours. Les investisseurs ont placé temporairement une grande partie des capitaux libérés sur un compte d'épargne à terme». Par ailleurs, toujours selon KBC, une partie des fonds libérés a été investie dans des produits nouvelle génération, les fonds CPPI. Une des principales raisons pour ce changement reste la mauvais performance des fonds garantis. Selon L’Echo, sur les 1021 fonds qui sont arrivés à échéance ces huit dernières années, 334 n’ont enregistré aucune plus-value.

Le groupe suisse Pictet & Cie vient d’ouvrir un bureau de représentation dans la ville italienne de Bologne. La structure, qui vient s’ajouter à celle de Turin, Milan, Florence et Rome, sera dirigée par Alessandro Andreoli, ancien partenaire et directeur de la région Emilie-Romagne au sein de Banca Esperia.Le nouveau bureau, situé Via Santa Margherita al Colle, vise à répondre aux besoins de la clientèle locale et à renforcer les liens avec la ville de Bologne et la région d’Emilie-Romagne, considérée comme stratégique pour le développement de la division Private Wealth Management de Pictet dans les prochains mois.

Alberto D’Avenia vient d'être nommé responsable de la distribution externe en Italie et dans les pays méditerranéens (Grèce, Israël, Malte et Chypre) au sein de BNP Paribas Investment Partners Sgr, la société de gestion italienne du groupe français. L’intéressé était précédemment au sein de la même société responsable Group Networks Italie où il coordonnait l’offre commerciale pour le réseau BNL, banque italienne détenue par BNP Paribas.Parallèlement, Mario Mosca devient responsable du pôle Group Networks Italie. Il coordonnera le développement de l’offre commerciale de gestion d’actifs pour le réseau BNL en synergie avec la division retail et banque privée. Il travaillait avant au sein de la BNL.

Après l’examen des 61 candidatures reçues en février 2011 à propos de l’appel d’offres de prestation de services relative à la gestion d’actifs pour le compte de l’IRCANTEC, un deuxième questionnaire a été transmis mercredi 5 octobre aux 35 répondants pré-sélectionnés. Pour lire l’avis complet pour la deuxième phase: cliquez ici. Pour rappel, les prestations sont réparties en 4 lots. Le portefeuille de valeurs mobilières constitué en représentation des réserves est actuellement proche de 6 milliards d’euros d’actifs à fin septembre 2010. La nouvelle allocation stratégique cible comprend 25 à 30 % d’actions, 10 à 15 % d’obligations indexées sur l’inflation et environ 60% d’obligations nominales. Les marchés sont conclus pour une période de 4 ans à compter de la notification du contrat. La date prévisionnelle de début des prestations est le 4ème trimestre 2011. LOT 1: Mise en place et gestion de 2 FCP investis en actions et valeurs assimilées. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 150 millions d’euros avec un volume cible de 500 millions d’euros par FCP ; La gestion sera une gestion active, principalement dans la zone euro(s). LOT 2: Mise en place et gestion de 3 FCP investis majoritairement en obligations à taux nominal, TCN et valeurs assimilées L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 200 millions d’euros avec un volume cible de 800 millions d’euros par FCP ; La gestion sera une gestion active dans la zone euro(s). LOT 3: Mise en place et gestion de 3 FCP investis en actifs financiers diversifiés. Ces fonds seront dédiés à l’Ircantec, avec une allocation indicative 50% actions et 50 % obligations. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 200 millions d’euros avec un volume cible de 700 millions d’euros par FCP ; Ces FCP intègreront une gestion tactique en fonction des opportunités identifiées sur les marchés. Ils intégreront une part significative de titres en dehors de la zone euro(s). LOT 4: Mise en place et gestion de 2 FCP investis en obligations à taux indexés sur l’inflation. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 200 millions d’euros avec un volume cible de 400 millions d’euros par FCP.

LuxCSD, coentreprise détenue à parité par la Banque centrale du Luxembourg et Clearstream International, a été désigné comme système de règlement-livraison sur valeurs mobilières au Luxembourg. Le service y fera office de point d‘accès national à Target 2 Securities (T2S).