Lors d’un débat organisé par Ossiam, Philippe Goubeault (Directeur financier du GIE Agirc-Arrco) a été interrogé sur l’usage des ETF en tant qu’investisseur institutionnel. Ce sont des véhicules que la réglementation de l’Agirc-Arrco permet d’utiliser tant que les actifs sous jacents sont éligibles. Les ETF représentent, pour l’institution, un intérêt dans les fonds tactiques mais le poids de ces véhicules est tout de même faible dans son portefeuille. L’institution en possède 10% (2/3 sont des OPCVM de droits étrangers et 1/3 de droit Français).

Avec le nouveau compartiment Multi Asset Real Return de Pioneer Funds, Pioneer a créé le 17 novembre un produit miroir européen de son fonds américain de 227,2 millions de dollars géré par la même équipe, à savoir Michele Garau assisté de Kenneth Taubes, head of investment management US, et Howard Weis comme associate portfolio manager, indique Citywire.Les paris de forte conviction seront couverts par de petites expositions à des classes d’actifs à faible corrélation.

Selon la dernière étude du cabinet AlphaValue, le salaire moyen d’un dirigeant de banque en France s'élève à 669.665 euros en 2010, en hausse de 12 % par rapport à 2009. Les dirigeants des grands groupes d’assurance français ont touché en moyenne 2.553.701 euros en 2010, soit une augmentation de 66 % par rapport à l’année précédente. Pour les banquiers, les données ne prennent pas en compte les bonus, souligne le quotidien. Ceux-ci ne sont en effet soit pas diffusés, soit rendus publiques un ou deux ans après. « Par rapport à d’autres activités, la diffusion d’informations dans le secteur bancaire français est plus obscure », explique AlphaValue.

En raison des rumeurs publiées dans la presse les dimanche 11 et lundi 12 décembre 2011, des déclarations du ministre de l’industrie le dimanche 11 décembre, et de la tenue du conseil de surveillance d’Areva lundi, le groupe a demandé à Euronext Paris SA - et obtenu - la suspension de la cotation du titre Areva (*) «de façon à permettre une information complète, exacte et précise aux marchés et d’assurer l'égalité de traitement de tous ses actionnaires», précise le communiqué.Selon la presse française du lundi 12 décembre, le président d’Areva, Luc Oursel, devait présenter au conseil de surveillance son plan d’action stratégique prévoyant d’importantes suppressions de postes. Il était également question, selon Le Figaro, de provisions de plus de 2 milliards d’euros entraînant les comptes du groupe dans le rouge résultant de dépréciations d’actifs.(*) code isin : FR0011027143

Marie-Pierre Peillon, depuis 2002 directrice de l’Analyse Financière et Extra-Financière au sein de Groupama AM, a été élue présidente du Conseil d’administration de la SFAF (Société française des analystes financiers), à l’issue de la séance du 5 décembre dernier, a indiqué le 12 décembre l’association professionnelle dans un communiqué.Elle succède à Ibra Wane, qui ne souhaitait pas se représenter, et qui demeure administrateur de l’association. Marie-Pierre Peillon amplifiera les chantiers en cours, en particulier le renforcement des relations avec les émetteurs, les échanges avec les acteurs de la Place de Paris et le développement du Centre de formation.

Plus de 26.000 personnes chez AXA représentant près de 23 % de l’effectif concerné ont souscrit à «Shareplan 2011", le plan d’actionnariat salarié 2011 de l’assureur annoncé le 23 août dernier.La souscription totale s’élève à plus de 332 millions d’euros correspondant à l’émission de près de 37 millions d’actions nouvelles, souscrites au prix de 8,43 euros pour l’offre classique et de 9,10 euros pour l’offre à effet de levier. Les actions nouvelles sont créées avec jouissance au 1er janvier 2011, précise un communiqué. Au terme de l’opération de cette année, les collaborateurs d’AXA détiennent environ 7,4 % de son capital et 8 % de ses droits de vote.

Le 12 décembre, La Française REM a annoncé avoir acquis en VEFA (vente en état futur d’achèvement), pour le compte de son OPCI IMMO SR, le programme de bureaux «L’Etoile du Rhin» à Strasbourg (6.800 mètres carrés en trois bâtiments), opération développée par la société CIRMAD-EST. La livraison est prévue pour le 1er mars 2013. Des baux fermes ont d’ores et déjà été signés sur 80% des surfaces.La Française REM gère actuellement - pour le compte de fonds immobiliers non cotés institutionnels et retail - plus de 6,2 milliards d’euros d’actifs immobiliers, dont plus de 4.6 milliards d’euros en immobilier d’entreprise.

La société de capital-investissement Dyal Capital a fait son entrée au capital du «hedge fund» français Capital Fund Management (CFM), rapporte Les Echos. Elle a acquis une participation minoritaire passive, dont le montant n’est pas divulgué, en reprenant une partie des actions que détenait Jean-Pierre Aguilar, le fondateur de CFM disparu brutalement dans un accident au début de l'été 2009. Le management de CFM a repris l’autre partie des actions de Jean-Pierre Aguilar, de telle sorte qu’il reste majoritaire et seul maître à bord pour ce qui est des orientations stratégique. Dyal Capital est la filiale spécialisée de Neuberger Berman Group pour les investissements dans le monde des hedge funds.

L’Association Française des Investisseurs en Capital (Afic) et Ernst & Young ont interrogé 2. 086 entreprises implantées en France et accompagnées par les acteurs français du capital investissement sur leur croissance en 2010. Premier enseignement de l'étude «Poids économique et croissance des entreprises accompagnées par les acteurs français du Capital Investissement en 2010", ces sociétés ont affiché l’an dernier une forte augmentation de leur chiffre d’affaires et de leur effectif , «une progression supérieure à celle de l’ensemble des entreprises françaises», note l’association. Ces entreprises ont en effet enregistré une augmentation de leur chiffre d’affaires de 8,9%, et de leurs effectifs de 4,2%, alors que les entreprises du CAC Mid & Small progressaient sur ces critères de respectivement 6,9% et de 2,8%. L’Afic constate notamment un fort dynamisme des sociétés accompagnées par le capital risque : elles ont en 2010 affiché un chiffre d’affaires et un effectif en hausse respectivement de 21% et de 10,9%, «ce qui représente la progression la plus rapide des catégories examinées», note l'étude. Les sociétés suivies par le capital développement progressent de 8,9% en chiffre d’affaires et de 6,6% en effectifs ; celles en phase de transmission de 6,5% en chiffre d’affaires et de 1,2% en effectifs. L'étude dans son intégralité est disponible en pièce jointe (PDF).

Les investisseurs en position d’attente. La nette baisse des marchés ce mois de novembre a été profitable aux fonds de trésorerie de droit français. Ainsi, selon les données d’Europerformance-SIX Telekurs, leur encours a progressé de 3,32 milliards d’euros, soit une variation de 1,1 %. Seuls dans cette famille, les fonds de type «monétaires dynamique plus» ont vu leurs actifs sous gestion baisser de 5,3 % avec une décollecte de 140 millions d’euros. Cela étant, les plus fortes variations à la baisse sont à trouver du côté des fonds obligataires. La crise souveraine a nettement pesé sur les fonds de la zone euro qui ont perdu 1,16 milliard d’euros le mois dernier. Avec un effet de marché négatif de 1,99 %, ces fonds ont enregistré une baisse de leurs encours de 4,3 %. Les OPCVM investis en obligations internationales ont été également affectés. Ils ont subi une décollecte de 150 millions d’euros ce qui, avec une performance moyenne négative de 2,90 %, a entraîné une baisse des actifs sous gestion de 4,8 %. Pour les fonds composés d’obligations à haut rendement, la collecte positive de 2 millions d’euros n’a que partiellement compensé la perte moyenne de ces fonds (-4,66 %).Concernant les fonds investis en actions, les résultats ont nettement différé d’une catégorie à l’autre. La plus touchée a sans doute été celle des fonds de la zone euro. Ils ont enregistré une décollecte de 370 millions d’euros ce qui, ajouté à la perte moyenne de 2,63 %, a entrainé une variation de l’encours de 4 %. Les fonds d’actions européennes pour leur part ont vu leurs actifs sous gestion baisser de 3,2 % avec une décollecte de 350 millions d’euros et un effet marché négatif de 1,73 %. Dans cet environnement, les fonds d’actions françaises ont tiré leur épingle du jeu. Les souscriptions nettes de 1,06 milliard d’euros ont limité la baisse de l’encours à 1,3 %, la performance moyenne de cette catégorie de fonds ayant été de - 3,88 %. Pour leur part, les fonds Asie/Pacifique n’ont pas recette ce mois de novembre. La décollecte a atteint 190 millions d’euros et les fonds ont, en moyenne, perdu 2,93 %. Leur encours ont ainsi baissé de 6,1%. Finalement, seuls les fonds investis sur le marché américain ont fait exception. La décollecte de 140 millions d’euros a été plus que compensée par l’effet de marché de 2,90 %. Leur encours a ainsi progressé de 1,4 %.

La société de gestion Viveris REIM a annoncé avoir réalisé près de 600 millions d’euros d’acquisitions en 2011 et environ 360 millions d’euros de cessions d’actifs immobiliers pour le compte de ses fonds d’investissements. Ce volume global de transactions marque une hausse de 92% par rapport à 2010. Dans le détail, les acquisitions ont porté sur des immeubles de commerces (80%) et de bureaux (20%) localisés essentiellement en province (67%).De leur côté, les cessions concernent 6 immeubles dont 3 actifs de bureaux, un local commercial de plus de 10.000 m² et 2 immeubles d’habitations situés en région parisienne. A fin 2011, les encours devraient atteindre 2,7 milliards d’euros avec une collecte approchant les 150 millions d’euros de capital. Sur l’année, quatre OPCI dédiés pour des investisseurs corporate ou foncières ont été crées."En 2012, Viveris REIM compte poursuivre l’investissement de son fonds de résidences étudiantes et développera de nouveaux fonds immobiliers sur des stratégies diversifiées telles que le repositionnement d’actifs de bureaux de qualité ou les résidences de retraite, dans un contexte de développement à l’international», précise un communiqué.

Le fonds immobilier offert au public CS Euroreal* (6,2 milliards d’euros d’encours fin octobre) ne reprendra pas ses remboursements avant le 31 décembre 2011, comme l’a longtemps laissé entendre Credit Suisse Asset Management Immobilien : à présent, le gestionnaire vise une réouverture du guichet des rachats avant la date butoir des deux ans de gel des remboursements (18 mai 2012), bien que la liquidité soit remontée à 25 % de l’encours, avec 1,25 milliard d’euros au 9 décembre, précise le «Market Update» de décembre 2011.CSAM souligne qu’en raison de la liquidation de fonds immobiliers par deux concurrents et des incertitudes liées à la crise de la dette en zone euro, il a opté pour une gestion conservatrice et souhaite se constituer un matelas de liquidités supplémentaire. Des pourparlers sont en cours au sujet de la cession d’immeubles pour un total de 850 millions d’euros.* code Isin : DE0009805002

Oldrik Verloop, qui était responsable de la stratégie marketing auprès des institutionnels du suisse Wegelin pour le Benelux et la Scandinavie, a été recruté par Aquila Capital (3,4 milliards d’euros d’encours) comme director sales Benelux & Scandinavia. Il sera donc chargé des activités de distribution dans Nord de l’Europe, hors Allemagne.

Faisant usage de la clause de son contrat lui permettant de décider lui-même de la date de son départ à la retraite, Hans-Jürgen Gutenberger a annoncé qu’il se retirera le 30 juin 2012 de ses fonctions de membre du directoire de Deka chargé de la distribution au travers des caisses d'épargne, du marketing et de la trésorerie. Il fêtera en effet ses 60 ans l’année prochaine. Il est membre du directoire de Deka depuis le 1er janvier 2000.Son successeur n’a pas encore été désigné.

Le db Immoflex (DE000DWS0N90) sera liquidé le 16 novembre 2012, a annoncé DWS (groupe Deutsche Bank), selon Das Investment. Ce fonds, qui a suspendu les rachats depuis le 16 mai, est investi dans neuf fonds immobiliers offerts au public dont les remboursements sont gelés, cinq d’entre eux étant en cours de liquidation.Au 30 novembre, la liquidité du fonds se limite à 10,3 %, ce qui est insuffisant pour envisager une reprise des remboursements. Les frais forfaitaires de 0,9 % par an ont été abaissés à 0,1 %.

Le 12 décembre, Axa Investment Managers Allemagne a annoncé que le fonds coordonné AXA WF Framlington Global High Income (lire Newsmanagers du 25 octobre) a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne. Il a également obtenu l’agrément de commercialisation en Autriche.Ce produit* cible entre 1,5 et 2,5 fois le rendement du dividende de l’indice MSCI AC Monde. La souscription minimale est fixée à 5 millions d’euros pour les institutionnels. Il n’y a pas de minimum fixé pour les particuliers.* Codes Isin :Capitalisation : LU0645145474 Distribution : LU0645145474)

Michael Fraikin, directeur de la gestion de portefeuille d’Invesco Global Strategies et directeur général d’Invesco KAG, constate dans un entretien avec la Börsen-Zeitung que les investisseurs institutionnels allemands ont des exigences spécifiques et attendent des gestionnaires d’actifs un savoir-faire d’ingénieurs.D’après Christian Puschmann, directeur des activités institutionnelles chez Invesco Asset Management Allemagne, cette spécificité commence avec les attentes en matière de services : les institutionnels allemands veulent être suivis par des interlocuteurs et des professionnels de l’investissement allemands, alors que la nationalité importe assez peu aux clients dans d’autres pays. C’est pourquoi Invesco ne s’est pas contenté d’aligner en Allemagne une équipe de distribution mais a installé dans ce pays une partie de la gestion de fonds.

Bolsas y Mercados Españoles (BME) a annoncé le 12 décembre avoir admis à la négociation le premier ETF inversé avec un levier de 2 sur l’indice Ibex 35. Il s’agit du Lyxor ETF Ibex 35 Doble Inverso Diario dont l'émetteur est Lyxor Asset Management (groupe Société Générale). Le produit réplique l'évolution journalière inversée (2x) de l’indice Ibex 35 con dividendos netos.Il s’agit d’un produit de droit français (FR0011042753) chargé à 0,40 %. C’est le 67ème ETF coté à Madrid.

Actuellement, l’encours de l’espagnol Bestinver (groupe Acciona) se situe à 6,1 milliards d’euros répartis sur sept fonds d’investissement, quatre fonds de pension et huit sicav ainsi que sur des mandats de gestion comme celui obtenu en début d’année auprès du fonds souverain norvégien (Government Pension Fund-Global), rapporte Funds People. Le montant géré pour le compte d’investisseurs étrangers représente 30 % des actifs totaux.En ce qui concerne les fonds d’investissement, l’encours de Bestinver reste pratiquement inchangé par rapport aux 2,96 milliards de fin 2010 alors que les fonds espagnols dans leur ensemble ont subi une chute de 9,3 % de leurs actifs gérés.

Avec l’aide du consultant Strategic Investment Solutions et du ministère des Finances, la Banque centrale du Chili a sélectionné BlackRock et Rogge Global Partners pour gérer les actifs du Fonds de réserve pour les retraites en obligations d’entreprises tandis que Mellon Capital Management et BlackRock obtiennent le mandat actions, rapporte Funds People.Le Fonds gère 4,49 milliards de dollars dont 20 % seront investis en obligations d’entreprises et 15 % en actions internationales.Le transfert des actifs aura lieu durant la période allant du 1er mars 2012 au 28 février 2013.

Les fonds coordonnés ont continué d’enregistrer des rachats au mois d’octobre, liés à la décollecte des fonds Ucits à long terme et des fonds monétaires. Le mois s’est terminé sur une décollecte nette de 30 milliards d’euros contre 49 milliards d’euros en septembre, selon les statistiques communiquées par l’Association européenne de la gestion financière (Efama).Un ralentissement de la décollecte que l’on retrouve sur à peu près toutes les classes d’actifs. Les fonds Ucits à long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont ainsi enregistré en octobre une décollecte de 19 milliards d’euros contre 37 milliards d’euros en septembre et 55 milliards d’euros en août. Même tendance sur les fonds d’actions avec une décollecte divisée par deux en octobre à 8 milliards d’euros contre 17 milliards d’euros en septembre (et 27 milliards en août). Les fonds obligataires ont terminé le mois sous revue sur une décollecte nette de 5 milliards d’euros contre 12 milliards d’euros en septembre. Les fonds diversifiés ont subi une décollecte de 5 milliards d’euros contre 10 milliards d’euros précédemment. Les fonds monétaires ont pour leur part subi une décollecte nette de 10 milliards d’euros, contre 12 milliards en septembre, les banques continuant de faire concurrence aux fonds monétaires pour attirer les investisseurs sur les comptes de dépôts. Les actifs totaux des fonds coordonnés s'établissait fin octobre à 5.487 milliards d’euros, en progression de 2,2% grâce au rebond des marchés. Du côté des fonds non coordonnés, la hausse atteint 1% à 2.130 milliards d’euros.

GE Capital Real Estate a levé 400 millions d’euros auprès d’investisseurs tiers, rapporte L’Agefi, pour constituer un nouveau véhicule baptisé «Gateway» destiné à investir dans l’immobilier de bureaux à Londres, Paris, Berlin, Hambourg, Francfort, et Munich.La taille totale de la base d’actifs devrait atteindre un milliard d’euros avec une période d’investissement de deux ans, pouvant être prolongée d’une année, précise le quotidien.

En novembre, les fonds diversifiés ont été la seule catégorie de fonds à enregistrer des souscriptions nettes en Suède. Ils affichent une collecte nette de 7,6 milliards de couronnes suédoises, soit 0,84 milliard d’euros, selon les dernières statistiques de Fondbolagens Förening, l’association suédoise des fonds d’investissement. Et ce, alors que le secteur des fonds commercialisés en Suède accuse des rachats nets de 3,4 milliards de couronnes (0,37 milliard d’euros), alimentés par une décollecte de 9 milliards de couronnes sur les fonds actions (près de 1 milliard d’euros). Depuis le début de l’année, la catégorie des fonds diversifiés voit entrer 20,1 milliards de couronnes, ou 2,22 milliards d’euros, tandis que le secteur des fonds commercialisés en Suède voit sortir 7,7 milliards de couronnes (0,85 milliard d’euros). Cette décollecte est entièrement le fait des fonds actions, qui subissent des demandes de remboursements nets de 69,2 milliards de couronnes, soit 7,65 milliards d’euros. Outre les fonds diversifiés, l’autre catégorie populaire depuis début 2011 est celle des fonds monétaires, qui enregistrent une collecte de 34,8 milliards de couronnes (3,84 milliards d’euros).A fin novembre, les encours du secteur ressortaient à 1.782 milliards de couronnes, soit environ 197 milliards d’euros, dont 52 % sont encore dans des fonds actions. Les fonds diversifiés représentent quant à eux 380 milliards de couronnes ou 42 milliards d’euros. Depuis le début de l’année, les encours ont baissé de 182 milliards de couronnes (20 milliards d’euros).

La compagnie d’assurances Friends Life a recruté l’équipe spécialisée dans l’obligataire de LV=Asset Management pour diriger les stratégies de cette classe d’actifs dans sa nouvelle entité dédiée à la gestion d’actifs, Friends Life Investments, qui sera lancée l’an prochain, rapporte Investment Week.Michael Wright, précédemment responsable de l’obligataire chez LV=AM, devient directeur pour le fixed income. Il sera à ce titre chargé de l’allocation d’actifs et de la gestion en direct des stratégies d’obligations souveraines. John Hampton continuera de s’occuper de portefeuilles d’obligations d’entreprises en tant que responsable crédit. Il supervisera l’ensemble des portefeuilles corporate institutionnels sous la direction de Michael Wright. Purna Bhudia et Nigel Bradshaw, qui travaillaient précédemment avec John Hampton, poursuivront leurs activités chez Friends Life Investments en tant que gérants de fonds d’obligations corporate.

Lundi, Lombard Odier Investment Managers (LOIM, 33,7 milliards de francs suisses d’encours fin septembre) a annoncé avoir embauché Jan Straatman comme directeur des investissements (CIO). Il s’agit d’une création de poste.Basé à Londres, l’impétrant prendra ses nouvelles actions le 1er mars 2012 et sera subordonné à Hubert Keller, associé-gérant de Lombard Odier et co-responsable de LOIM avec Thierry Lombard.Ces deux dernières années, Jan Straatman a été CIO du groupe ING où il supervisait la gestion par 800 professionnels de l’investissement sur 32 sites de 330 milliards d’euros d’encours pour le compte de clients.Entre 2006 et 2008, Jan Straatman a été CEO et CIO de Pearl Group à Londres et, de 2001 à 2006, CIO du marché des capitaux du fonds de pension néerlandais ABP Investments. Mark Weber, actuellement membre du comité directeur chez ING IM Etats-Unis, remplacera Jan Straatman comme CIO d’ING en reprenant la responsabilité de l’Europe et de l’Asie.

Standard Life a ajouté 12 fonds indiciels de Vanguard à sa plate-forme de retraite. Les nouveaux fonds, actions et obligataires, seront accessibles aux clients particuliers et entreprises à compter du 16 décembre (à l’exception du SL Vanguard US Equity Pension Fund qui sera disponible fin janvier 2012).“Standard Life sera la première plate-forme à contributions définies au Royaume-Uni à proposer des fonds Vanguard”, commente Tom Rampulla, managing director de Vanguard UK.

Le London Stock Exchange (LSE) a annoncé lundi avoir signé un accord avec le groupe Pearson pour lui racheter sa participation de 50 % dans FTSE International. La transaction, qui porte sur 450 millions de livres (527 millions d’euros), doit être réalisée au premier trimestre 2012. Elle permet au LSE de devenir l’unique propriétaire du fournisseur d’indices, dont il détenait déjà l’autre moitié.

Legg Mason Asset Management a lancé son fonds Brandywine Global Opportunistic Fixed Income, de 34 millions de dollars, sur le marché britannique, rapporte Investment Week. Le fonds avait été originellement lancé en juin 2010 pour une période d’essai auprès d’un nombre limité d’investisseurs. Il a désormais été ajouté à la Sicav irlandaise LMGF.

Invesco PowerShares a récemment lancé deux nouveaux ETN, rapporte Mutual Fund Wire. Baptisés PowerShares DB U.S. Inflation ETN et DB U.S. Deflation ETN, ils suivent l'écart entre les TIPS (obligations du Trésor indexées sur l’inflation) et les bons du trésor sur les mêmes échéances.

JP Morgan Asset Management a annoncé le 12 décembre qu’il complétait son offre destinée aux investisseurs suisses en proposant de nouveaux fonds de placement couverts en francs suisses. «Suite aux fortes fluctuations du marché des changes et à la brutale ascension du franc suisse (CHF) au cours des derniers mois, les investisseurs suisses sont de plus en plus exposés à un risque de change indésirable sur leurs placements à l'étranger».Les portefeuilles sont exposés à des fluctuations inhabituellement élevées et les pertes de change réduisent à néant la plupart des profits réalisés sur les placements internationaux. «De nombreux investisseurs suisses ont exprimé qu’ils souhaitaient une solution adaptée aux besoins locaux, destinée aux investisseurs qui pensent en termes de franc suisse sans pour autant vouloir renoncer aux avantages reconnus de l’investissement à l'étranger», explique JP Morgan AM dans un communiqué. JP Morgan Asset Management a récemment complété son offre «couverte en CHF» pour le marché suisse des catégories suivantes : -JPMorgan Investment Funds – Income Opportunity Fund A (cap) - couvert en CHF -JPMorgan Funds – Global Strategic Bond Fund A (cap) - couvert en CHF-JPMorgan Funds – Highbridge Diversified Commodities Fund A (cap) - couvert en CHF-JPMorgan Funds – Global Consumer Trends Fund A (cap) - couvert en CHF