Les ministres des finances de Vingt-Sept se réunissent à Bruxelles pour tenter de déminer le dossier de l’harmonisation de la capitalisation des banques. Ils doivent en particulier trouver un terrain d’entente sur la surpondération discrétionnaire des fonds propres bancaires.

Un scénario d’atterrissage brutal de l’économie chinoise «apparaît hautement improbable» selon Lee Il Houng, le représentant chinois du FMI cité par le journal. Pékin bénéficie, selon lui, de marges de manœuvre suffisantes pour adoucir le ralentissement de son économie, même dans le «scénario extrême» d’une récession sévère en Europe.

Le milliard d’euros de facilité de crédit octroyé par China Development Bank à la Hongrie ne serait qu’une « fraction » des fonds que la Chine serait prête à investir dans l’économie du pays, selon des déclarations au média du premier ministre hongrois Viktor Orban après sa rencontre avec le vice-premier ministre chinois Li Keqiang. Un investissement supplémentaire conditionné à la réalisation d’investissements dans des projets « sensés ».

Dans une tribune rédigée dans le journal, le vice premier ministre chinois, Li Keqiang, ouvre la porte à un renforcement des liens commerciaux entre les deux zones. Il estime en outre que chaque point de pourcentage supplémentaire dans les exportations de produits à haute technologie européens vers la Chine représente au moins 2,2 milliards d’euros en plus dans la balance commerciale européenne.

Le PDG de Kroll Bond Rating Agency entend réaliser des acquisitions afin de se rapprocher des géants mondiaux de la notation. «Cela prendrait trop de temps» sinon, selon Jules Kroll. Il souhaite entamer la notation d’entreprises cette année, visant en premier lieu le secteur des services financiers pour lequel il estime pouvoir apporter une plus-value plus importante.

Le fonds a obtenu une période d’exclusivité de la part des actionnaires d’Alain Afflelou pour finaliser le rachat de l’opticien, ont indiqué lundi les principaux intéressés dans un communiqué commun. Lion Capital, qui s’est déjà illustré en France en rachetant notamment l’enseigne Picard Surgelés en 2010, conduira cette acquisition aux côtés d’Alain Afflelou et de la direction de son enseigne. Aucune valorisation ou détails financiers n’ont été communiqués si ce n’est que le groupe a réalisé près de 800 millions d’euros de chiffre d’affaires dans l’ensemble de son réseau en 2011. Une source proche du dossier a indiqué à Reuters que la transaction valoriserait Afflelou à 780 millions d’euros. Le fonds Bridgepoint avait sorti Afflelou de la Bourse en 2006 pour une valorisation de 500 millions d’euros. La transaction devrait être finalisée au cours du mois de juin, précise-t-on dans le communiqué.

Le gérant britannique de fonds alternatifs a fait état d’une collecte nette négative d’un milliard de dollars au premier trimestre. Sur un an, les actifs sous gestion ont chuté de plus de 14%. L’action a reculé hier de 5,39% à la Bourse de Londres.

Le régulateur boursier chinois a indiqué que les frais sur les transactions boursières effectuées sur les Bourses de Shanghai et Shenzen vont diminuer. Un geste qui traduit la volonté du gouvernement de soutenir le marché. Le régulateur estime que l’impact de ces réductions atteindra 3 milliards de yuans (360,9 millions d’euros), soit une baisse de 25% comparé au barème des frais précédent.

Fabienne Mary-Martinaud, responsable épargne salariale à la direction des ressources humaines du Groupe GDF Suez dans Option Finance numéro 1170: Actuellement, nous disposons d’un plan dépargne groupe (PEG) qui intègre 6 FCPE dédiés. Nous ne souhaitons pas en effet recourir à des fonds multi-entreprises et préférons monter en concertation avec les partenaires sociaux des fonds dédiés aux salariés de GDF Suez, ce qui nous permet de choisir par le biais d’appels d’offres les meilleurs partenaires. Pour le PEG nous travaillons avec 3 sociétés de gestion. Natixis asssure la tenue de comptes pour les 160 000 porteurs de parts (actifs et retraités) du PEG et du Perco ainsi que la gestion de deux FCPE (obligataire et diversifié), Amundi gère 3 fonds (monétaire, actions internationales ISR et solidaire) et Axa IM gère un fonds (actions zone euro). Nous avons crée en 2009 un Perco et avons retenu un seul prestataire dans ce cadre, à savoir Amundi. Le fonds intègre 3 compartiments: un dédié aux obligations, un aux actions et un au monétaire, les salariés ayant le choix entre deux profils de gestion, un profil prudent et un profil équilibré. Ils peuvent également opter soit pour une gestion libre(ils effectueront dans ce cadre eux-mêmes les arbitrages entre les compartiments), soit pour une gestion pilotée, le gérant désensibilisant alors le fonds à mesure que les salariés se rapprochent de l'âge du départ à la retraite. Ces fonds sont gérés en architecture ouverte. Nous avons défini avec Amundi une buy list qui répertorie 22 sociétés de gestion et dans laquelle le gérant puise des briques en fonction des évolutions de marché. Enfin, il existe deux autres options possibles: un fonds à capital garanti et notre nouveau fonds solidaire. Nous souhaitions créer notre propre fonds solidaire, en cohérence avec notre activité. Nous venons tout juste de lancer ce nouveau fonds appelé Solidaire GDF Suez Rassembleurs d’Energies Flexible géré par Amundi. Le FCPE s’inscrit dans le cadre de l’initiative Rassembleurs d’Energies lancée en 2011 par le groupe avec deux objectifs: lutter contre la précarité énergétique dans les zones matures et donner un accès à l'énergie dans les économies en développement. L’initiative Rassembleurs d’Energies sélectionne des projets portés par des entrepreneurs engagés partout dans le monde et grâce au FCPE les collaborateurs du groupe en France peuvent investir dans ces projets les sommes issues de leur intéressement, de leur participation, des versements individuels, ... Cela permet de renforcer l’engagement sociétal de nos collaborateurs qui sont partie prenante de cette initiative sociale ambitieuse.

The US asset management firm Invesco has posted net subscriptions in the first quarter of this year of USD8.1bn, of which USD6.6bn were for long-term products. In fourth quarter 2011, inflows totalled USD6bn. This has contributed to an increase in assets to USD672.8bn as of the end of first quarter 2012, an increase of 7.6% compared with the end of December 2011, and of 4.8% compared with the end of first quarter 2011. Net earnings (non-GAAP) have increased by 2.7% to USD763.7m in first quarter, largely due to in increase in management fees. Operating profits totalled USD269.2m, up 5% compared with the previous quarter, and down 1.1% compared with last year. Operating margins totalled 36.6%, compared with 35.8% in fourth quarter 2011, and 37.6% in first quarter 2011.

State Street Global Advisors has launched its first three actively-managed ETFs on the New York Stock Exchange. The funds are the SPDR (R) SSgA Multi-Asset Real Return ETF, SPDR SSgA Income Allocation ETF and SPDR SSgA Global Allocation ETF, all of which are asset allocation ETFs. They are actively managed by SSgA’s Investment Solutions Group (ISG), a dedicated team of investment professionals that manages more than USD160 billion in assets across a wide range of tactical and strategic asset allocation portfolios. The three ETF funds all rely on a fund of fund structure to invest in multiple ETPs. State Street managed over USD307bn in SPDR ETFs as of 31 March 2011.

Les Echos reports that an “alternative” ratings agency from the German consulting firm Roland Berger will soon be created. The head of the project, Markus Krall, tells Financial Times Deutschland that “We may start with about EUR150m, and have the rest in one or two years.” The new agency may issue its first ratings in 2013.

Pre-tax profits for the Asset and Wealth Management unit at Deutsche Bank totalled EUR142m in first quarter, down compared with EUR190m in first quarter last year. The decline was EUR28m for Private Wealth Management, and EUR20m for Asset Management. Net earnings totalled EUR883m, down 12% compared with the corresponding period of 2011. 63% of this decline was due to private management. Assets in the unit increased by EUR7bn, to EUR820bn in first quarter 2012. The private management portion saw an increase in its assets of EUR9bn, to EUR278bn, due to EUR2bn in net subscriptions. However, assets invested in the asset management portion declined by EUR2bn, largely due to EUR10bn in net redemptions.

The head of development at Ossiam, Isabelle Bourcier, talks with Newsmanagers about the factors that may drive the further development of strategy indices, on which the asset management firm's ETFs are based. With this in mind, and based on a conviction that investors' expectations have profoundly changed since the crisis, and that their demand for these kinds of products will be likely to persist, Ossiam is planning to add to its range of products based exclusively on equity indices, by extending into other asset classes.

TCW, the US-based asset management firm from Société Générale and Amundi, will sub-advise a portion of a newly launched multi-manager bond fund Columbia Active Portfolios Multi-Manager Core Plus Bond Fund. The initial investment in the TCW-managed portion of the fund will be approximately USD1 billion. The Fund was launched on April 20, 2012 by Columbia Management. It is offered by Ameriprise Financial in its Active Diversified Portfolios investments series, a discretionary mutual fund wrap program.Another portion of the fund will be sub-advised by Federated Investment Management Company. TCW will manage a “core plus” sleeve of the fund that will allocate capital among various sectors of the fixed-income markets, including U.S. government, corporate, high yield and mortgage-backed sectors.

The former trader Jérôme Kerviel, and his lawyer, David Koubbi, on Friday announced that they have filed a second lawsuit, for forgery and use of forged documents, against Société Générale, Les Echos reports on its website. The second lawsuit is based on evidence that has not yet been heard in the case, the lawyer claimed at a press conference on Friday, 27 April. According to experts, the “renegade” trades on which the bank based its criminal case against Kerviel were “tampered with.” On 20 April last year, Kerviel filed a case for ruling obtained under false pretences, which led SocGen to announce another lawsuit against Kerviel for defamation of character.

Europe equity funds saw net redemptions in the week ending 27 April of USD4.6bn worldwide, their highest level since the week ending on 10 August 2011, EPFR reports. The exodus from Europe Equity Funds was spurred by the collapse of the Netherland’s government and the socialist candidate’s victory in the first round of the French presidential election, which investors interpreted as blows to the consensus that getting public finances in order is the key to resolving the Eurozone’s three-year-old debt crisis, according to EPFR. Excluding ETFs, Europe Equity Funds still had net outflows of USD696.4 million. Small contrarian flows into Spain, Italy, Greece and Netherlands Equity Funds suggest some investors still believe the currency union and Europe in general will muddle through this year. The strongest subscriptions were for US bond funds and Euorpean money market funds. US bond funds represented 90% of total inflows to bond funds (USD4.8bn). The other sectors which attracted investors were emerging market bond funds and high-dividend equity funds.

Many hedge funds are now expecting François Hollande to win the second round of French presidential elections, and are also predicting a parallel deterioration in sentiment regarding the solvency of France and the bond markets, the Financial Times reports. Their bets against government bonds from “core” euro zone countries (France, Germany and the Netherlands) are taking pessimism about outlooks for the single currency to new levels. John Paulson is among those who are expecting a continuation of the troubles in the euro zone and a deeper crisis.

Open-ended funds on sale in Italy have posted net subscriptions in March of EUR2.4bn, ending two years of monthly net outflows, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset managers.These inflows were driven largely by bond funds, which have taken on EUR3.8bn, and to a lesser extent by money market funds (+EUR112m). Equity funds, however, have seen outflows of EUR2.38m. Overall, assets in open-ended funds on sale in Italy totalled EUR435bn, up slightly compared with February (EUR433bn).Since the beginning of this year, Italian funds still show a negative balance of EUR2.5bn, however. With the addition of closed-ended funds (+EUR37m) and mandated management (-EUR494m), total inflows to the asset management sector total EUR1.943bn.In terms of asset management firms, the big winners out of these inflows have been Franklin Templeton, which has posted net subscriptions of EUR573m to open-ended funds and mandates, Invesco, with EUR531m, and UBI Banca, with EUR466m.Like last month, very strong inflows at Poste Italiane (+EUR5.346bn) are due to the repatriation of investment management related to life insurance policies, which has penalised Credit Suisse (-EUR4.9bn), which had managed these assets.At the other end of the spectrum, Pioneer is continuing to suffer, and has seen outflows of EUR614m, rivalled by Intesa Sanpaolo (-EUR352.8m) and Allianz (-EUR163m).

Polaris, an Italian asset management firm controlled by Fondazioni Cariplo (48%), Cassa Geometri (23%), Congregazione Salesiana (20%) and Fondazione Casse Forli (9%), is undergoing a restructuring, Il Sole – 24 Ore reports. The structure manages financial and real estate assets totalling over EUR6bn, largely for its shareholders. These assets will be separated, and institutional asset management will be transferred into the Luxembourg structure Polaris SA. This entity will be led by Alessandro Penati, who will bring Quaestio Capital Management Sgr to the venture.

Rabobank is reviewing strategic options for its fund management affiliate Robeco, including a potential sale, Reuters reports. A spokesperson for the Netherlands-based establishment has announced that the firm is studing “strategic options” for its affiliate Robeco, confirming reports in the local press. Het Financieele Dagblad reports, citing anonymous sources, that Rabobank is hoping to sell Robeco for a total price of EUR1.5bn to EUR2bn, and that it has retained Deutsche Bank and JP Morgan as advisory banks.

Investec has confirmed the departures of Mark Lacey and Jonathan Waghorn, co-managers of the Investec Global Energy strategies, in July, Fund Web reports. The firm reports that it will be working in close collaboration with the two managers to ensure a smooth transition to the new manager, Bradley George, head of commodities and resources.

The hedge fund management firm Dexion will be releasing the DCG Iris fund on the London Stock Exchange for Credit Suisse. The product is a closed version of a fund for which the bank has been seeking to raise up to GBP200m, the Financial Times reports. The annual dividend objective is 5%, and total return for subscribers, counting market effects, is expected to be as much as 700 basis points above the Libor.

At a time when Spanish asset management firms in general have seen net outflows in the first few months of the year, foreign asset management firms have seen an increase in their assets under management of about EUR3bn in first quarter, bringing them to a total of about EUR48bn as of the end of March, due to net subscriptions of EUR1.3bn for the 21 foreign asset management firms who disclose statistics to the Spanish Inverco association. Assets under management by these asset management firms as of the end of March totalled EUR32.32bn.However, JPMorgan Asset Management, the largest of the foreign firms, has seen net redemptions of EUR111.5m in first quarter, leaving it with total assets as of the end of March of EUR5.44bn. BlackRock is in second place with assets of EUR3.7bn, and EUR270.7m in net subscriptions, followed by Amundi Iberia, with EUR3.18bn in assets and EUR706.2m in net inflows. Franklin Templeton and BNP Paribas are in fourth and fifth place with assets of EUR2.54bn and EUR2.24bn. They have seen net redemptions of EUR320.6m and EUR47m, respectively.

TCW, la société de gestion américaine de la Société Générale et d’Amundi, va conseiller une poche d’un fonds obligataire multi-gérants, le Columbia Active Portfolios Multi-Manager Core Plus Bond Fund, pour un montant initial d’environ 1 milliard de dollars. Ce produit a été lancé le 20 avril 2012 par Columbia Management. Une autre part du fonds sera gérée par Federated Investment Management Company. TCW va s’occuper d’une partie «core plus» du fonds censée le capital à divers secteurs du marché obligataire, high yield et mortgage-backed.

State Street Global Advisors vient de lancer à la Bourse de New York ses trois premiers ETF gérés activement.Il s’agit du SPDR (R) SSgA Multi-Asset Real Return ETF, du SPDR SSgA Income Allocation ETF et du SPDR SSgA Global Allocation ETF, trois ETF d’allocation d’actifs.Ils sont gérés par l’équipe Investment Solutions Group (ISG) de SSgA, qui s’occupe de portefeuilles d’allocation tactique et stratégique représentant plus de 160 milliards de dollars d’encours.Les trois ETF utilisent tous une structure de fonds de fonds pour investir dans des ETP multiples.State Street gère plus de 307 milliards de dollars dans des ETF SPDR au 31 mars 2011.

La société de gestion américaine Invesco a enregistré au premier trimestre de cette année des souscriptions nettes de 8,1 milliards de dollars, dont 6,6 milliards sur des produits de long terme. Au quatrième trimestre 2011, la collecte était ressortie à 6,6 milliards de dollars.Cela a contribué à accroître les encours à 672,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2012, soit une hausse de 7,6 % sur la fin décembre 2011 et de 4,8 % par rapport à la fin du premier trimestre 2011.Les revenus nets (non-Gaap) ont augmenté de 2,7 % à 736,3 millions sur le premier trimestre, grâce notamment à une hausse des frais de gestion. Le bénéfice opérationnel est ressorti à 269,2 millions de dollars, en hausse de 5 % sur le trimestre précédent et en repli de 1,1 % par rapport à l’année dernière. La marge opérationnelle s’est établie à 36,6 %, contre 35,8 % au dernier trimestre 2011 et 37,6 % au premier trimestre 2011.

Un temps, la vente de la filiale Gan Eurocourtage des activités courtage - hors Transport - de Gan Eurocourtage, filiale à 100% de Groupama SA. a semblé acquis au réassureur Swisse Re en partenariat avec deux fonds d’investissement Apax et PAI. In fine, l’assureur mutualiste vient d’annoncer qu’il entrait en négociation exclusive avec Allianz.

Catherine Dupont Gatelmand devient membre du comité exécutif du Fonds Stratégique d’Investissement (FSI) à compter du 23 avril 2012 et prend la fonction de directeur du Fonds de Modernisation des Équipementiers Automobiles (FMEA).L’intéressée était dernièrement en charge chez Delphi des comptes monde pour PSA Peugeot Citroën et Renault Nissan.

Les fonds d’actions européennes ont accusé sur la semaine s’achevant le 27 avril des rachats nets de 4,6 milliards de dollars à l’échelle mondiale, soit le plus haut niveau depuis la semaine se terminant le 10 août, selon EPFR. Ce dernier invoque la chute du gouvernement néerlandais et la victoire de François Hollande au premier tour des élections françaises, que les investisseurs ont interprété comme un échec du consensus européen autour de la rigueur budgétaire pour sortir de la crise. Hors ETF, les fonds actions européennes voyaient encore sortir 696,4 millions de dollars. Certains flux «contrarian» dans les fonds d’actions espagnols, italiennes, grecques et néerlandaises laissent toutefois penser que certains investisseurs continuent de croire que la zone euro et l’Europe vont s’en sortir cette année. Les plus fortes souscriptions ont été enregistrées par les fonds obligataires américains et les fonds monétaires européens. Les fonds obligataires américains ont ainsi représenté 90 % du total de la collecte sur les fonds obligataires (4,8 milliards de dollars). Les autres secteurs ayant attiré les investisseurs ont été les fonds d’obligations émergentes et les fonds d’actions dividendes.