La France décroche du reste de la zone euro
Les indices des directeurs d'achats laissent craindre une aggravation de la contraction dans l'Hexagone
La LTRO servira de concours de beauté
La BCE dévoile aujourd’hui quelle part de l’opération à 3 ans sera remboursée la semaine prochaine. Les banques les plus solides devraient se manifester.
Groupama Loire-Bretagne a toujours l'objectif de céder son portefeuille d'actions
Stéphane Cros de la direction financière de Groupama Loire-Bretagne à la rédaction d’Instit Invest : En ce début d’année 2013, nous avons toujours l’objectif de céder notre portefeuille actions même si l’actuel niveau des actions nous incite à nous calmer. Bien que l’année passée, nous nous sommes délesté de la moitié de cette classe d’actifs, cette tendance devra se poursuivre dans l’optique de la contrainte règlementaire de Solvency II. Nous réemployons donc les sommes, qui sont le fruit de ces cessions, ainsi qu’une partie de la trésorerie. Cette réallocation impacte positivement nos mandats obligataires gérés par Groupama Asset Management avec une logique de buy and hold. Lorsque l’on pourra le faire, nous souhaiterions aller vers des taux variables, et vers un peu plus de high yield. On pourra être amené à se renforcer sur le haut rendement avec une limite de 3-4%. Concernant notre poche cash qui est très importante, aux alentours des 10%, il est difficile de rallonger les maturités des papiers pour obtenir un surplus de rendement étant donné notre passif à court terme, qui est bien identifié. Cependant, il nous arrive de réfléchir à des signatures de moins bonnes qualités pour obtenir un peu plus de rendements. En terme de prestataires externes, nous travaillons avec 3-4 sociétés de gestion. Lorsque nous avons des idées de placement, nous faisons appel à eux pour qu’ils nous proposent des solutions d’investissement.
George Osborne ne veut pas renoncer à son plan d'austérité
La Grande-Bretagne poursuivra sur la voie de l’austérité pour redresser ses comptes publics, a déclaré jeudi le ministre britannique des Finances George Osborne en réponse aux propos du chef économiste du FMI, Olivier Blanchard. Celui-ci a déclaré jeudi que le gouvernement britannique devrait envisager un assouplissement de la politique d’austérité mise en oeuvre depuis l’arrivée de David Cameron à la tête du gouvernement en 2010.
L'Espagne approche des 6 millions de chômeurs
A la fin décembre, l’Espagne comptait presque 6 millions de chômeurs (5.965.400), soit 26,02% des actifs, a annoncé jeudi l’Institut national de la statistique. Sur les trois derniers mois de l’année, le taux de chômage a bondi d’un point et les prévisions du gouvernement, à 24,6% pour la fin 2012, sont largement dépassées.
La Banque du Danemark monte ses taux
La Banque centrale du Danemark a relevé ses taux d’intérêt jeudi pour tenter de soutenir la couronne danoise, portant le taux marginal de prêt de 0,2% à 0,3% et celui des certificats de dépôt de -0,2% à -0,1%. La Nationalbank, dont la politique monétaire vise à assurer la stabilité de la couronne dans une fourchette étroite par rapport à l’euro, avait réduit le taux des certificats de dépôt d’un quart de point en juillet dernier, instaurant ainsi un taux négatif pour la première fois de son histoire.
Le marché européen du CO2 touche un nouveau plus bas
Les prix des droits d'émission de dioxyde de carbone (CO2) ont brièvement perdu 40% jeudi pour tomber à un plus bas record. Le cours est tombé à 2,81 euros la tonne après le vote consultatif de la commission de l'énergie du Parlement européen contre le projet de la Commission visant à geler temporairement des quotas afin de soutenir les prix. Les cours sont ensuite repartis à la hausse, remontant à plus de 4,00 euros. Les votes de la commission de l’environnement du Parlement, prévu le mois prochain, et celui d’un comité de représentants des Etats membres, seront bien plus importants.
24/01/2013
Changes in Asian team at Credit Suisse
A reorganisation of the asset management unit at Credit Suisse has led to changes in Asia. Bin Han, head of sales for China at CSAM, has been appointed as director of the private funds group. Bunt Ghosh, head of emerging market strategy for asset management and vice president of fixed income for Asia-Pacific, retired in mid-December. He will not be replaced.
24/01/2013
Eric Morin takes over as head for the South-East Asian region at Banque Sarasin
Banque Sarasin has appointed Eric Morin as its CEO for South-East Asia. He replaces Grace Barki, who since August has been director for the same region at RBC Wealth Management. Morin joins the Swiss group from BNP Paribas, where he had been deputy CEO for South-East Asia.
24/01/2013
Hedge funds around the world moving to 1.5%/20% pricing model, according to Mercer
Due to an abundant supply of high quality active asset management, the level and structure of commissions for actively-managed products held out remarkably well against a slowdown in demand in 2012, Mercer finds in its “2012 Global Asset Manager Fee Survey.” However, hedge fund managers were required to sacrifice the traditional 2% management fee and 20% performance commission cost structure, in favour of a 1.5%/20% formula. This comes due to the fact that the dynamics of supply ad demand have driven managers to be more accommodating when negotiating fees. The Mercer study, which covers over 25,000 funds from 5,000 asset management firms, also finds that the majority of asset management firms maintained their fees “relatively unchanged,” while fee reductions were concentrated on equity mandates, and retail equity funds tended to reduce their fees more sharply than institutional funds and mandates. About one third of asset managers increased their commissions, particularly managers of small cap funds, except in the United States, where commissions fell for this type of strategy. For all asset classes as a whole in US dollars, Canada is the lest expensive country for investments, with average fees of 0.3%, compared with 0.4% in the United Kingdom and 0.5% in continental Europe. Emerging market funds are the most costly, with an average of 0.89% (0.75% for Asia).
24/01/2013
DWS tech fund changes managers
Tim Albrecht has handed over his technologies fund, DWS ZukunftsInvestitionen, to analyst Marcus Poppe, so as to be able to focus on the DWS Deutschland fund of German equities, Citywire Global has learned.
24/01/2013
Pimco releases GIS Income Fund in Europe
The multi-sectoral international bond fund PIMCO GIS Income Fund, which was launched on 30 November 2012, is now on sale in Europe, including France, Germany, the United Kingdom and Italy.The objective for the Irish-registered, UCITS-compliant fund, managed by Daniel J. Ivascyn, managing director and head of the portfolio management team for real estate mortgages, and by Alfred T. Murata, executive vice president and portfolio manager, is to generate high and sustainable monthly revenue, through a flexible investment approach which targets international bonds that generate revenues.The portfolio is composed of high quality bonds, and the primary objective is to generate high and consistent revenues. The fund also aims for long-term capital appreciation, while seeking to rigorously limit the risk of decline. The portfolio may be invested in government bonds, inflation-linked bonds, bonds backed by real estate debt, whether or not these are issued by agencies, securities backed by commercial real estate loans, investment-grade corporate bonds, high yield corporate bonds, bank loans and emerging market bonds.As of the end of December, the overall duration came out to 2.14 years, compared with 5.06 for the benchmark, the Barclays U.S. Aggregate (Euro Hedged).CharacteristicsName: PIMCO GIS Income FundISIN codes for E class shares:IE00B84J9L26 (capitalisation)IE00B8N0MW85 (income)Management fees: 1.36%
24/01/2013
Norwegian funds post inflows in 2012
Funds on sale in Norway in 2012 recorded net inflows of NOK41.6bn, or EUR5.6bn, according to the local financial management association, Verdipapirfondenes forening. Inflows were driven by bond funds, which attracted NOK31bn, while equity funds attracted NOK7.2bn. NOK29bn were invested by institutionals. Norwegian retail investors and foreign clients each accounted for net subscriptions of NOK6.3bn. Overall, assets in the sector increased by NOK73bn in 2012 to a record level of NOK558bn (EUR75.3bn). Institutionals accounts for NOK312bn of that total, while Norwegian retail investors account for NOK164bn, and foreign clients, NOK81bn.
Les fonds norvégiens collectent en 2012
Les fonds commercialisés en Norvège ont enregistré en 2012 des souscriptions nettes de 41,6 milliards de couronnes norvégiennes ou 5,6 milliards d’euros, selon l’association locale de la gestion financière Verdipapirfondenes forening. La collecte a été tirée par les fonds obligataires qui ont drainé 31 milliards de couronnes, tandis que les fonds d’actions attiraient 7,2 milliards. 29 milliards de couronnes ont été investis par des institutionnels. Les particuliers norvégiens et les clients étrangers ont représenté chacun des souscriptions nettes de 6,3 milliards de couronnes.Au total, les encours du secteur ont augmenté de 73 milliards de couronnes en 2012 à un niveau record de 558 milliards (75,3 milliards d’euros). Les institutionnels représentent 312 milliards de couronnes du total, les particuliers norvégiens 164 milliards et les clients étrangers 81 milliards.
Les fonds alternatifs sont passés en mode "1,5-20 %", selon Mercer
Compte tenu de l’offre abondante de gestion active de bonne qualité, le niveau et la structure des commissions pour les produits actifs a remarquablement résisté en 2012 au ralentissement de la demande, constate, Mercer dans son «2012 Global Asset Manager Fee Survey». Cependant, les gérants alternatifs ont dû en ce qui les concerne renoncer à la structure traditionnelle des 2 % de frais de gestion et 20 % de commission de performance, pour adopter un schéma 1,5-20 %. Cela s’explique par le fait que les dynamiques de l’offre et de la demande ont incité les gestionnaires à se montrer plus accommodants lors de la négociation des frais.Par ailleurs, l'étude de Mercer, qui porte sur plus de 25.000 fonds de 5.000 sociétés de gestion, montre que la majorité des gestionnaires ont maintenu leurs tarifs «relativement inchangés», les baisses se concentrant sur les mandats actions tandis que les fonds d’actions retail ont eu tendance à réduire leurs frais plus fortement que les fonds institutionnels et les mandats. Un tiers environ des gérants ont augmenté leurs commissions, notamment pour les gérants de fonds de petites capitalisations, sauf aux Etats-Unis où l’on a constaté une baisse pour ce type de stratégie.Sur l’ensemble des classes d’actifs et en dollars américains, le Canada est le pays le moins cher pour les investissements avec des frais moyens de 0,3 %, contre 0,4 % pour le Royaume-Uni et 0,5 % pour l’Europe continentale. Les fonds pays émergents sont les plus chers, avec une moyenne de 0,89 % (0,75 % pour l’Asie).
24/01/2013
Moody's prévoit une stabilisation des notes du secteur bancaire
Après les nombreuses révisions à la baisse observées en 2012, les notes des banques devraient rester «relativement stables» en 2013, estime l’agence d'évaluation financière Moody’s dans ses dernières perspectives mondiales sur le secteur bancaire («Global Banking Outlook -- 2013"). L’agence indique qu’elle va néanmoins surveiller de très près cette année un certain nombre de problématiques clé du secteur bancaire, entre autres la faiblesse de la reprise économique et un risque souverain encore élevé dans de nombreux systèmes bancaires en Europe, le niveau toujours bas des taux qui diminue la rentabilité et peut encourager des prises de risques excessives ou encore l’impact des réformes réglementaires sur les banques.
Le fonds techno de DWS change de gérant
Tim Albrecht a confié son fonds technologie DWS ZukunftsInvestitionen à l’analyste Marcus Poppe de manière à se concentrer sur le fonds DWS Deutschland en actions allemandes, a appris Citywire Global.
24/01/2013
Ahorro Corporación recrute en interne le patron de son pôle gestion
Alejandro Sánchez-Pedreño, directeur général adjoint d’Ahorro Corporación Financiera, a été nommé directeur général d’Ahorro Corporación Gestión dont les fonds affichent un encours de près de 3,5 milliards d’euros, rapporte Funds People. Il remplace Enrique Sánchez del Villar, qui a démissionné il y a un mois (lire Newsmanagers du 21 décembre) et qui figure d’ailleurs toujours sur l’organigramme à son ancien poste le 23 janvier, bien qu’il ait rejoint Analisats Financieros Internacionales.
24/01/2013
Feri Trust recrute chez Hauck & Aufhäuser
Carina Kutzschbach, qui dirigeait le développement de la clientèle privée et des fondations à Francfort chez Hauck & Aufhäuser Privatbankiers, a été recrutée pour diriger l'équipe «mandats privés» de Feri Trust à Bad Homburg. Elle sera chargée du développement des activités gestion de fortune, family offices et mandats de conseil.Feri Trust fait partie du groupe MLP, qui gère ou administre environ 21 milliards d’euros.
Odey AM confie un fonds à un ex-gérant de Griffin
Odey Asset Management a lancé un fonds long/short mondial pour l’ancien gérant de Griffin Capital Management Markus Rezny, rapporte Citywire Global. Le fonds, appelé Odey Orion, a un mandat sans contrainte.
Cantab Capital Partners ouvre un nouveau fonds aux investisseurs
Cantab Capital Partners, société de gestion systématique gérant 4,7 milliards de dollars, a lancé un nouveau fonds : le CCP Core Macro Fund. Il sera ouvert aux investisseurs le 1er février 2013.Ce fonds donne aux investisseurs un accès à un flux diversifié de rendements de type macro avec des frais inférieurs à ceux du secteur et une liquidité quotidienne, indique un communiqué. Il se base sur une approche multi-modèles et multi-classes d’actifs.Cantab Capital Partners est basée à Cambridge.
24/01/2013
L'encours de Close Brothers a augmenté de 3 % en cinq mois
Le «pre-close trading update» de Close Brothers fait ressortir que, pour les cinq mois au 31 décembre, les actifs gérés par le pôle asset management se sont accrus de 3 % à 8,5 milliards de livres, grâce à un effet de marché positif. La marge bénéficiaire a augmenté à cause d’une hausse des encours retail des produits les mieux rémunérés.
24/01/2013
La banque néerlandaise SNS Reaal au bord du gouffre
Un plan de sauvetage est actuellement à l'étude pour sortir de l’ornière la cinquième banque des Pays-Bas, SNS Reaal, en proie à des difficultés financières insurmontables, rapporte Les Echos.SNS Reaal est empêtrée dans un portefeuille de produits financiers immobiliers racheté en 2006 à ABN Amro, qui menace l’ensemble du groupe. Une injection de capitaux d’au moins 1 milliard d’euros serait nécessaire. Ces difficultés pourraient même aboutir à une nationalisation de la banque, selon le quotidien De Telegraaf.
Pictet AM enregistre son fonds dette émergente en Italie
Pictet Asset Management vient d’obtenir l’agrément en Italie pour le nouveau Pictet-Emerging Corporate Bonds, rapporte Bluerating. Depuis son lancement en novembre, ce fonds géré par Alain-Nsiona Defise a recueilli plus de 600 millions de dollars de souscriptions (au 14 janvier).
24/01/2013
Fitch confirme la note d’IDeA FIMIT
Fitch Ratings a confirmé la note Real Estate Asset Manager M2- d’IDeA FIMIT SGR. Cette note concerne les activités de gestion d’actifs immobiliers à Milan et Rome. Les encours d’IDeA FIMIT s’élèvent à 3,9 milliards d’euros.
State Street lance deux fonds en Italie
State Street Global Advisors lance deux fonds flexibles en Italie : SSgA Flexible Asset Allocation Fund et SSgA Flexible Asset Allocation Plus Fund, rapporte Bluerating. Ces fonds sont également commercialisés en France (lire Newsmanagers du 23 janvier).
24/01/2013
Changements dans l’équipe asiatique de Credit Suisse AM
La réorganisation du pôle de gestion d’actifs de Credit Suisse (CSAM) a conduit à des changements en Asie, rapporte Asian Investor. Ainsi, Bin Han, responsable des ventes Chine de CSAM, a été nommé directeur du groupe private funds. Bunt Ghosh, responsable de la stratégie marchés émergents pour la gestion d’actifs et vice-président du fixed income pour l’Asie-Pacifique, est parti à la retraite mi-décembre. Il ne sera pas remplacé.
Pimco commercialise son fonds de revenus en Europe
Le fonds obligataire multisectoriel international PIMCO GIS Income Fund, qui a été lance le 30 novembre 2012, est désormais commercialisé en Europe, notamment en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et en Italie.L’objectif de ce fonds coordonné de droit irlandais géré par Daniel J. Ivascyn, managing director et responsable de l'équipe de gestion de portefeuille pour les crédits hypothécaires, et par Alfred T. Murata, executive vice president et gérant de portefeuille, consiste à générer un revenu mensuel élevé et durable en s’appuyant sur une approche d’investissement flexible ciblant les obligations internationales génératrices de revenus.Le portefeuille se compose d’obligations de qualité et l’objectif premier est de générer un revenu élevé et constant. Le fonds vise également l’appréciation du capital à long terme, tout en cherchant à limiter rigoureusement le risque de baisse. Le portefeuille peut être investi en emprunts d’Etat, obligations indexées sur l’inflation, titres adossés à des crédits hypothécaires émis ou non par des agences, titres adossés à des crédits hypothécaires commerciaux, les obligations d’entreprises catégorie investissement, obligations d’entreprises à haut rendement, les emprunts bancaires et obligations émergentes.A fin décembre, la duration effective ressortait à 2,14 ans contre 5,06 pour le benchmark, le Barclays U.S. Aggregate (Euro Hedged).CaractéristiquesDénomination : PIMCO GIS Income FundCodes Isin pour les parts E :IE00B84J9L26 (capitalisation)IE00B8N0MW85 (revenu)Frais de gestion : 1,36 %
EdRAM Euro Leaders surpondère les valeurs françaises contrairement aux allemandes
Actuellement, le fonds Edmond de Rothschild Euro Leaders, l’ancien Tricolore, est investi à 23-24 % dans des financières, 26 % en valeurs industrielles, 15 % en valeurs de consommation, 11 % en technologiques, 11 % en ressources naturelles et 5 % sur la thématique du vieillissement de la population. Le portefeuille comporte 35 % de valeurs françaises contre 32 % pour l’indice de référence (MSCI EMU, dividendes non réinvestis) et 22 % d’allemandes (contre 29 % pour le benchmark). La poche de cash se situe en ce moment à 1,5 % et le taux de rotation du portefeuille se situe aux alentours de 50 %.Ce produit de 40 lignes, dont le beta se situe à 1,01 et l’écart de suivi s’avère inférieur à 4 %, se focalise sur les actions des «incontournables de demain», des sociétés qui confirmeront leur position de leader à l’avenir ou qui sont aujourd’hui des challengers à fort potentiel de croissance ou bien encore qui sont leaders de niches. Il affiche un encours de 190 millions d’euros et a bénéficié d’une collecte légèrement positive en 2012, où la part retail a enregistré une performance de 23 %
24/01/2013
Wisdom Tree franchit la barre des 20 milliards de dollars
Dans un communiqué daté du 23 janvier, Jonathan Steinberg, CEO de WisdomTree Investments, a annoncé que le gestionnaire new yorkais a désormais dépassé les 20 milliards de dollars d’encours, atteignant 20,2 milliards.WisdomTree gère 46 ETF (actions, devises, obligataires et alternatifs). Sept de ces ETF affichent plus d’un milliard de dollars d’encours sous gestion. De plus, la maison est pourvoyeur d’indices pour des tiers qui les utilisent comme références pour leurs produits.