La Fed reste prudente sur le retrait de son QE
Les minutes de la Réserve fédérale n'ont pas permis de préciser le calendrier du «tapering»
Le dossier grec fait son grand retour
En annonçant que la Grèce aura besoin d’un nouveau plan d’aide, le ministre allemand des Finances a mis le feu aux poudres. Hier, Angela Merkel, en pleine campagne électorale, a jugé prématuré d'évoquer le sujet. Pourtant, la question ne pourra certainement pas attendre mi-2014. Le consensus sur les modalités d’un nouveau plan s’annonce compliqué à trouver.
21/08/2013
US mutual funds post inflows of nearly USD16bn in July
In the United States, long-term mutual funds in July 2013 posted net inflwos of USD15.9bn, according to statistics released by Morningstar. This development has been driven largely by international equity funds, which finished the month with net inflows of USD7.9bn, while US equities have posted inflows of USD5.7bn. However, the bankruptcy of the city of Detroit has contributed to outflows of over USD10bn from municipal bonds. Since the beginning of the year, this asset class has posted outflows of slightly over USD20bn. Outflows from taxable bonds have fallen to USD1.3bn, after redemptions in June totalling a record USD43.7bn. Money market funds, for their part, have attracetd a net USD27.7bn, but since the beginning of the year, they have seen outflows of USD78.47bn. Among providers, JP Morgan tops the rankings, with inflows of USD3.4bn, followed by Vanguard (USD2.65bn) and Dimensional Fund Advisors 9USD2.24bn). However, PIMCO has seen outflows of USD7.5bn from the PIMCO Total Return fund, bringing outflows in the past three months of USD18.4bn.
21/08/2013
Expedition Advisors shuts down an Asian volatility strategy
The alternative asset management firm Expedition Advisors, which in May 2012 launched an Asian volatility strategy with the support of the New York-based Protege Partners, has decided to refund money invested by investors after losses at the hedge fund, Bloomberg reports. The hedge fund, which had proposed to play on movements on Asia ex Japan equities, has seen losses of 14% since its launch, the most recent letter sent to investors, obtained by Bloomberg, indicates. At its launch, assets in the fund totalled about USD50m, Bloomberg states.
21/08/2013
Golden Tree recruits from Paulson
The asset management firm Golden Tree Asset Management has announced the recruitment of James Clarke as managing director – business development. Clarke had previously worked at Paulson and Co. as senior vice president in charge of development for activities serving major institutional investors (pension funds, charities, endowments). Clarke will be based at the Golden Tree headquarters in New York, and will report to Thomas Humphrey, a partner in chareg of development for activities of the traditional and alternative asset management firm serving sophisticated institutional investors and high net worth (HNW) investors. Assets under management at Golden Tree total about USD18bn, invested in absolute return, long-only and opportunistic strategies.
21/08/2013
AMG Wealth Partners buys a stake in Clarfeld Financial Advisors
AMG Wealth Partners, an affiliate of the Affiliated Managers (AMG) group, has announced that it has acquired a minority stake in the specialist boutique Clarfeld Financial Advisors. Management and employees at Clarfeld will retain the majority of capital in the firm, and will continue to benefit from genuine operational autonomy in the management of the firm. Clarfeld Financial Advisors, based in New York, is an advising boutique which offers a range of investment and financial planning products, as well as fiscal, legal, risk management and family office services aimed at directors of companies and other high net worth professionals. Assets advised by Clarfeld total about USD4bn. With the support of AMG, whose network of companies and asset management boutiques represents total assets under management of over USD470bn, Clarfeld plans to develop its international advising activities, particularly in the United Kingdom, where the firm is already present.
21/08/2013
ETF activity remains at the centre of Lyxor AM strategy
ETF activities at Lyxor Asset Management are not for sale, and remain at the core of the firm’s strategy, Inès de Dinechin, chairwoman of the board at Lyxor AM, has told FTfm, providing formal denial of rumours on the market of a potential sale of its ETF actvities. This rumour gained some momentum after the departure of several Lyxor executives, including former chairman of the board Alain Dubois, an emblematic figure at the Société Générale affiliate, who has joined the ETF specialist firm MSCI. “ETFs are at the heart of our strategy today, and they will remain there for the next five years,” says de Dinechin, adding that marketing and sales teams have been reinforced and that Lyxor has some wild cards to play in the consolidation process which is now taking its course in the sector, while its declared priority continues to be organic growth. Lyxor is prepared to react to opportunities that may present themselves, but the success of an acquisition operation is never an easy thing, de Dinechin claims.
21/08/2013
Cramer Bank acquires Banque de Dépôts et de Gestion
Norinvest Holding SA (NIH) has announced that its affiliate, Banque Cramer & Cie SA (BCC), has signed an agreement with Unione di Banche Italiane S.c.p.a. (UBI), one of the largest banking groups in Italy, by which it will acquire all capital in the Banque de Dépôts et de Gestion SA (BDG), one of the oldest banks in the Lausanne market. The transaction, whose total price has not been disclosed, and which remains subject to approval by Finma, will result in the merger of the two firms, under the name Banque Cramer & Cie SA, during fourth quarter 2013. Banque Cramer, a specialist in private management and trade finance, has about CHF2bn in assets under management, while BDG has about CHF1.1bn in assets under management, and a considerable mortgage activity. “This acquisition comes as part of the development plan at the Norinvest group, which is active in investments in stakes in companies in the banking and financial domain. Through this acquisition, its affiliate BCC will be able to extend its client based and diversify the nature of its revenues through the mortgage activities at BDG. In addition, following the merger, Banque Cramer & Cie SA will have a new branch in Lausanne,” a statement says.
21/08/2013
Assets under management up 3.9% at the Cantonal Bank of Lucerne
The Cantonal Bank of Lucerne has posted net inflows in first half of EUR578m, according to a statement released on 20 August. This development, with positive market effects, has contributed to an increase of 3.9% (or CHF1bn) since the end of 2012 in assets under management, which as of the end of June totalled CHF26.8bn.
21/08/2013
Eric Knight recommends a more pronounced wealth management positioning for UBS
The US investors Eric Knight, founder of the activist asset management firm Knight Vinke Asset management, and now a shareholder in UBS, with a stake of slightly under 3%, claims that the group should sell off its investment banking division, or failing that, reduce it to a minimum. “UBS should clearly position itself as a wealth manager, and further reduce its investment banking activities,” he has told Tages-Anzeiger. Knight claims that the non-essential areas of the investment bank should be eliminated. “We have held meetings with shareholders and we know that there is a large consensus in favour of such measures,” Knight claims. Everyone has enormous respect for Axel Weber, the chairman of the board of directors. But many feel that the board is too weak compared with CEO Sergio Ermotti. “We have the impression that it is the board which wears the trousers at UBS, and the CEO who makes decisions on questions of structure and strategy.” A majority of shareholders feel that the changes that have been made so far are merely cosmetic, he says. “Some assets hae been transferred from one sector to another, but the risk remains.” UBS is now composed of a “good” bank and a “bad” bank, and the latter makes three times as much as the former. “Nobody is interested in the new face of the good bank. What counts is results, and on the whole, those are hardly attractive.”
21/08/2013
Fidelity develops in Asia
Fidelity Worldwide Investment has introduced a new fee scheme for its open-ended products on Fundsnetwork which is aimed at clients based in Hong Kong, but the firm is studying the possibility of extending the scheme to other Asian markets, Asian Investor reports. The new scheme offers billing on the basis of a monthly commission and not on the number of trades made on the platform. Fidelity is also considering increasing the number of external asset management firms on the platform to 15 by the end of the year, from 10 currently. Investors are now able to trae 380 funds from 10 providers on the platform, including funds from Axa Investment Managers, BNP Paribas, Ivestment Partners, Franklin Templeton Investments, Henderson Global Investors, Janus Capital Group, Old Mutual Global Investors, Pimco, Robeco, Schroders IM, and of course Fidelity.
21/08/2013
Vontobel veteran joins Kairos
Livjo Dalle has joined the Italian asset management firm Kairos as a senior portfolio manager. He had previously been head of the Multi Asset Class unit for Italy at Vontobel.
21/08/2013
Joint Forum publishes recommendations on mortgage insurance
The Joint Forum, which unites supervisory authorities overseeing banks, markets and insurance, on 20 August published its final report on mortgage insurance. This general document, a preliminary draft of which had been proposed earlier in the year, and in the wake of the 2007 crisis proposes stricter regulation of mortgage insurance activities. The document lays out a series of recommendations, which largely call fro the alignment of interests between originators and subscribers, with strict respect for rigorous subscription criteria and a need for insurers to form long-term capital reserves throughout the cycle. The Joint Forum was founded in 1996 by the Bank for International Settlements (BIS), the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) and the International Association of Insurance Supervisors (IAIS). It aims to coordinate work in shared areas between the banking, securities and insurance sectors, including regulation of financial conglomerates.
21/08/2013
Barack Obama seeks to accelerate reforms of the US financial system
In a meeting with all regulators involved in reforms of the financial system, including the SEC, CFTC (commodities) and FDIC (deposit guarantees), Barack Obama has emphasized the importance of carrying through with the application of rules set out in the famous Dodd-Frank legislation of 2010, Les Echos reports. This is to “ensure that we are able to prevent the type of financial disaster which led to the recession from recurring,” he says. According to the law firm Davis Polk & Wardwell, only 40% of the law has been applied to date. Among the rules which have not yet been applied are the important “Volcker” rule, which would very strictly limit proprietary speculative activities at banks, and their investments in speculative and private equity funds.
21/08/2013
New head for Scandinavia at HSBC GAM
Sten Ankarcrona has been appointed as the new CEO for the Nordic branch of HSBC Global Asset Management in Stockholm, Fondbranschen reports. This represents a return to service for the man who founded the firm’s office in the Swedish capital in 2004, when he joined the group. Ankarcrona was previously CEO of HSBC GAM in Singapore.
21/08/2013
RDR regulation favour strong inflows at RLAM
The asset management firm Royal London Asset Management (RLAM) has posted net inflows in first half of GBP308m, at a time, whereas it had seen net outflows of GBP210m in the first six months of 2012, according to semiannual results published on 20 August. According to the CEO of the Royal London group, Phil Loney, this development is largely due to the implementation of RDR regulations since the beginning of this year, which “has fundamentally altered the terrain for advisers in savings and investment activities. The commission levels no longer have the potential to bias advising on new products, and our efforts with the quality of our offerings and serivces is the source of the growth in our inflows” in first half, he says. Assets under management and administration at RLAM as of 30 June total GBP5.1bn, compared with GBP49.8bn as of the end of 2012. Pre-tax profits at the asset management unit totalled GBP8bn in first half 2013, compared with GBP18m in second half 2012, but first half 2012 brought losses of GBP2m.
21/08/2013
Brevan Howard loses currency specialist Luke Ding
The currency specialist Luke Ding, who joined the alternative asset management firm Brevan Howard six years ago, has left the firm, Citywire reports. Ding becomes one of a number of traders to have left the firm this summer. The departure of Ding has been confirmed by a spokesperson at Brevan Howard. The Brevan Howard Maco FX L EUR fund, managed by Ding, has earned returns of 3.17% in the three years to the end of July 2013, compared with losses of 3.62% for the Citiwire Alternative Ucits EUR: Currency Sector.
21/08/2013
M&G Investments appoints a new fund manager for its US value fund
M&G Investments has announced that from 1 September 2013 Daniel White will become manager of the EUR 140 mn M&G North American Value Fund. He will be supported by deputy manager Richard Halle, who manages the EUR 590 mn M&G European Strategic Value Fund. Daniel White has worked very closely with Richard Halle on the M&G European Strategic Value Fund since its launch in 2008. He will become deputy fund manager on the fund.Daniel White is taking over the management of the M&G North American Value Fund from Richard Brody, who will concentrate on his wider responsibility and other portfolios at PPM America. The fund’s investment objective and philosophy will remain unchanged. The M&G North American Value Fund will continue to invest in listed North American companies, focusing on stocks that are inexpensive when compared with the market as a whole.
21/08/2013
Fidelity se développe en Asie
Fidelity Worldwide Investment vient de lancer sur sa plateforme de fonds ouverts FundsNetwork une nouvelle offre à destination exclusive de la clientèle basée à Hong Kong mais étudie la possibilité d'étendre cette offre sur d’autres marchés asiatiques, rapporte Asian Investor. La nouvelle offre propose une facturation sur la base d’une commission mensuelle et non plus sur le nombre de transactions réalisées sur la plateforme.Fidelity envisage en outre de de porter le nombre de gestionnaires externes sur cette plateforme à 15 d’ici à la fin de l’année contre 10 actuellement. Les investisseurs peuvent aujourd’hui négocier 380 fonds émanant de 10 fournisseurs sur la plateforme dont Axa Investment Managers, BNP Paribas Investment Partners, Franklin Templeton Investments, Henderson Global Investors, Janus Capital Group, Old Mutual Global Investors, Pimco, Robeco, Schroders IM et bien sûr Fidelity.
21/08/2013
Nouveau responsable nordique pour HSBC GAM
Sten Ankarcrona a été nommé nouveau directeur général de la filiale nordique de HSBC Global Asset Management à Stockholm, rapporte Fondbranschen. Il s’agit d’un retour aux sources pour celui qui avait monté le bureau de la société dans la capitale suédoise à partir de 2004, date à laquelle il a rejoint le groupe.Sten Ankarcrona était précédemment directeur général de HSBC GAM à Singapour.
21/08/2013
Un ancien de Vontobel rejoint Kairos
Livio Dalle a rejoint la société de gestion italienne Kairos en tant que gérant de portefeuille senior. Il était précédemment responsable du pôle Multi Asset Class pour l’Italie chez Vontobel.
21/08/2013
IVG Immobilien demande sa mise sous protection contre l'insolvabilité
La société allemande IVG Immobilien a annoncé le 20 août qu’elle souhaitait bénéficier de la procédure de protection contre l’insolvabilité à la suite de l'échec des négociations avec ses créanciers sur la restructuration de sa dette de près de 4 milliards d’euros. Dans le cadre de cette procédure, la société dispose désormais de trois mois pour apurer ses comptes.La procédure ne concerne que la société mère du groupe IVG, précise un communiqué. Les filiales d’IVG, notamment IVG Institutional Funds GmbH, IVG Asset Management GmbH, IVG Caverns GmbH, IVG Investment GmbH, IVG Development GmbH, IVG Private Funds GmbH, IVG Private Funds Management GmbH, IVG Immobilien Management REIT-AG, ne sont pas concernées par cette procédure.
21/08/2013
L'activiste Eric Knight préconise un positionnement d'UBS plus marqué
L’investisseur américain Eric Knight, fondateur de la société de gestion activiste Knight Vinke Asset Management et nouvellement actionnaire d’UBS avec un peu moins de 3%, estime que le groupe devrait se séparer de sa division banque d’investissement ou, à défaut, la réduire au minimum. «UBS devrait se positionner clairement en tant que gestionnaire de fortune et réduire davantage ses activités de banque d’investissement», a-t-il confié au Tages-Anzeiger.Selon lui, les domaines non essentiels de la banque d’investissement devraient être éliminés. «Nous nous sommes entretenus avec les actionnaires et nous savons qu’il règne un large consensus en faveur de telles mesures», affirme Eric Knight. Tous respectent énormément Axel Weber, le président du conseil d’administration. Mais ils sont nombreux à penser que cet organe est trop faible par rapport à la direction du CEO Sergio Ermotti. «Nous avons l’impression que c’est elle qui porte la culotte à UBS et que c’est le CEO qui décide des questions de structure et de stratégie."Une majorité des actionnaires considère que les changements apportés jusqu’ici ne sont que cosmétiques, précise-t-il. «Certains actifs ont été transférés d’un secteur à un autre, mais le risque demeure.» UBS est désormais composée d’une «bonne» banque et d’une «mauvaise» banque, et cette dernière fait le triple de la première. «Personne ne s’intéresse au nouveau visage de la bonne banque. Ce qui compte, ce sont les résultats et, dans l’ensemble, ils ne sont guère attractifs.»
21/08/2013
Banque Cramer rachète Banque de Dépôts et de Gestion
Norinvest Holding SA (NIH) a annoncé que sa filiale, Banque Cramer & Cie SA (BCC), a signé avec Unione di Banche Italiane S.c.p.a. (UBI), l’un des groupes bancaires parmi les plus importants d’Italie, un accord aux termes duquel elle lui rachète la totalité du capital de Banque de Dépôts et de Gestion SA (BDG), l’une des plus anciennes banques de la place de Lausanne.Soumise à l’approbation de la Finma, la transaction, dont le montant n’a pas été divulgué, débouchera sur la fusion des deux établissements, sous la raison sociale de Banque Cramer & Cie SA, dans le courant du quatrième trimestre 2013. Spécialisée dans la gestion privée et le trade finance, Banque Cramer gère environ 2 milliards de francs suisses, alors que BDG affiche environ 1,1 milliard de francs sous gestion et une importante activité dans l’hypothécaire. «Cette acquisition s’inscrit dans le plan de développement du Groupe Norinvest, qui est actif dans la prise de participations dans des sociétés appartenant aux domaines bancaire et financier. Grâce à cette acquisition, sa filiale BCC pourra ainsi élargir sa base de clientèle et diversifier la nature de ses revenus grâce à l’activité hypothécaire de la BDG. De plus, suite à la fusion, Banque Cramer & Cie SA disposera d’une nouvelle succursale à Lausanne», souligne un communiqué.
21/08/2013
Progression de 3,9% des actifs sous gestion de la Banque cantonale de Lucerne
La Banque cantonale de Lucerne a enregistré au premier semestre 2013 une collecte nette de 578 millions d’euros, selon un communiqué publié le 20 août. Cette évolution a contribué avec l’effet marché positif à une progression de 3,9% (ou 1 milliard de francs) par rapport à fin 2012 des actifs sous gestion qui s’inscrivaient fin juin à 26,8 milliards de francs suisses.
21/08/2013
Axa lance son opération d'actionnariat salarié 2013
Le groupe AXA a lancé mardi 20 août «Shareplan 2013", une opération permettant à ses collaborateurs, tant en France qu'à l’international, de souscrire à une augmentation de capital qui leur est réservée. L’opération se déroulera dans 38 pays et concernera plus de 110.000 collaborateurs. L’assureur propose dans la plupart des pays, une offre « classique » et une offre dite « à effet de levier » sachant que l’investissement initial des souscripteurs dans l’offre à effet de levier est garanti. La période de réservation à cours inconnu est prévue entre le 2 septembre 2013 et le 17 septembre 2013. Dans le détail, l'émission d’actions, avec suppression du droit préférentiel de souscription, affiche un prix de souscription égal dans le cadre de l’offre classique à 80 % du Prix de Référence, et dans le cadre de l’offre à effet de levier à 87,05 % du Prix de Référence. La période de fixation du dit Prix de Référence - égal à la moyenne arithmétique des 20 VWAPs (volume-weighted average prices) journaliers - est comprise entre le 27 septembre 2013 et le 24 octobre 2013, indique un communiqué.Le nombre maximal d’actions pouvant être émises dans le cadre de cette opération s’élève à 58.951.965 actions, correspondant à une augmentation de capital d’un montant nominal de près de 135 millions d’euros.
21/08/2013
L'annuaire de la gestion financière est paru
L’AFG a indiqué hier la parution de l’annuaire 2013 de la gestion financière. Il présente sous forme de fiches les sociétés de gestion adhérentes de l ’association et les acteurs de l ’éco-système, membres correspondants de l’AFG, au totalplus de 500 sociétés et 4 500 dirigeants et responsables, indique un communiqué. Un annuaire électronique est également disponible sur la partie « adhérent »du site de l’association.Diffusé gratuitement à ses adhérents et membres correspondants, l’annuaire est vendu 200 euros HT aux autres sociétés.
Un fonds monétaire bientôt ISR chez Interépargne
À compter du 6 septembre 2013, le FCPE Natixis Elan Monétaire sera rebaptisé CAP ISR Monétaire. Sa stratégie d’investissement sera également modifié. Le portefeuille du fonds sera composé à 90% minimum de son actif net de valeurs ou émetteurs répondant de façon satisfaisante aux critères d’Investissement Socialement Responsable (ISR). Par ailleurs, le FCPE verra ses frais de gestion directs et indirects maximums baisser. Ainsi, ces derniers qui sont respectivement de 1,15% et 0,40 % jusqu’au 5 septembre 2013, passeront, dès le lendemain, à 0,40% et 0,25 %. Soit une baisse respective de 0,75% et 0,15%. En outre, le total des frais de gestion maximum passera de 1,55% à 0,65%. Enfin, la fréquence de valorisation, actuellement hebdomadaire, deviendra à la même date quotidienne.
Fusion de parts pour un fonds de Vega IM
A compter du 5 novembre 2013, la part D de distribution et la part C de capitalisation du FCP Sonic Grande Asie et son nourricier Zélis Asie Pacifique gérés par Vega Investment Managers seront regroupées. La part C du FCP Sonic Grande Asie sera appelée part R.Caractéristiques:FCP Sonic Grande AsiePart I(C) : FR0010541433, part C : FR0010295212, part D : FR0010302778) FCP nourricier Zélis Asie Pacifique (FR0000993321)
21/08/2013
L'activité ETF reste au centre de la stratégie de Lyxor AM
L’activité ETF de Lyxor Asset Management n’est pas à vendre et reste au centre de la stratégie de la société, a indiqué Inès de Dinechin, présidente du directoire de Lyxor AM à FTfm. Inès de Dinechin, apportant ainsi un démenti formel aux rumeurs de marché sur l'éventualité d’une cession de l’activité ETF. Rumeur qui avait pris une certaine ampleur après le départ de plusieurs cadres de Lyxor, dont l’ex-président du directoire Alain Dubois, figure emblématique de la filiale de la Société Générale qui a rejoint le groupe spécialisé dans les indices MSCI."Les ETF sont au cœur de notre stratégie aujourd’hui et ils le resteront au cours des cinq prochaines années», souligne Inès de Dinechin qui rappelle que les équipes de vente et de marketing ont été renforcées et que Lyxor a des cartes maîtresses à jouer dans le processus de consolidation qui travaille le secteur, la priorité affichée étant toutefois la croissance organique. Lyxor est prête à réagir aux opportunités qui se présenteraient mais la réussite d’une opération d’acquisition n’est jamais chose facile, estime Inès de Dinechin.