Before the long Labor Day weekend, Microsoft announced that it will be nominating a representative from ValueAct Capital Management as a director of the firm. This will be the first time that Microsoft has appointed a director that is not hand-picked.ValueAct, which considers itself a management-friendly activist investor, controls 0.80% of capital in Microsoft, which at current share prices is worth USD2.2bn; the asset management firm is said to have played a key role in the announced departure of Steve Ballmer from his position as CEO of Microsoft.It is expected that the CEO of Value Act, Mason Morfit, will hold regular meetings with a restricted number of Microsoft directors and managers. He may be elected as a director at the Microsoft general shareholders’ meeting in November.

UBS Global Asset Management (UBS GAM) has recruited Sammy Yip as head of ETF sales in Asia, a newly-created position, Asian Investor reports. Yip, who previously worked at Lippo Investment Management and SSgA, will be based in Hong Kong. UBS GAM has not yet listed any ETFs in Hong Kong or Singapore. Yip will thus initially be respnsible for sales of ETFs listed elsewhere in the world in Hong Kong and Singapore. ETFs from UBS have assets of USD13.1bn, listed in Australia, Germany, Italy, Switzerland, the United Kingdom and Korea, through a joint venture with UBS Hana Asset Management.

UBS Wealth Management has launched its first wealth management training programme for senior client advisers active in the region, The Asset reports. 22 senior advisers in Hong Kong and Singapore became the first to take the two-year training programme, which relies on experts from such big names as Harvard, Columbia, Princeton and the University of Zurich.

In July 2013, European asset management firms posted inflows totalling EUR26.76bn in net subscriptions, after net redemptions of EUR35bn in June, while equity funds posted the strongest net inflows, with EUR10.2bn, and bond funds have their weakest inflows since May 2012, with EUR5.5bn, Morningstar reports.In the first seven months of the year, net subscriptions totalled EUR207.1bn, of which EUR72.09bn were for bond funds, EUR67.78bn for allocation funds, and EUR39.43bn for equity funds.In the January-July period, JPMorgan has posted the strongest net subscriptions, with EUR16.14bn, followed by BlackRock (EUR14.35bn) and Franklin Templeton (EUR12.65bn). In fourth place is Pimco, with EUR9.15bn, followed by DWS, with EUR5.73bn.In July, the title goes to BlackRock with net subscriptions of EUR2.17bn, followed by JPMorgan (EUR1.67bn) and DWS (EUR858m). Only three major firms posted net redemptions in the month under review: Pimco, with EUR1.35bn, BNP Paribas (EUR849m) and UBS (EUR337m).

The most recent phase of a strategic transformation project at RHJ International (RHJI), which is becoming a specialist financial services firm after having served as a diversified holding company to manage a portfolio of industrial assets, will result in a change in the name of the firm to Kleinwort Benson Group, the firm has announced. It now expects a decision by BaFin by the end of Septembder concerning its planned acquisition of BHF Bank from Deutsche Bank.The activities of the business bank will be transferred into a new legal entity, in which RHJI will hold a 19% stake. The new entity will continue to operate under the name Kleinwort Benson Advisors LLC (KBA).Overall, in first half, consolidated losses groupwide totalled EUR52.1m, but operating losses for basic activity segments (financial services and holding) fell to EUR21.8m, compared with EUR22.2m in first half 2012.The semiannual report states that AUM at Kleinwort Benson Investors (KBI) were up 10%, to EUR4bn, and that assets managed by Kleinwort Benson Wealth Management increased 5% to GBP5.4bn (EUR6.3bn).

In July, financial adviser networks in Italy posted net subscriptions of EUR1.3bn, according to statistics from Assoreti. Revenues from asset management in net brought in EUR1.7bn, an increase of 29% compared with June, while 64.9% of these inflows came via direct sales of shares in mutual funds, with net subscriptions of over EUR1.1bn.

The China Insurance Regulatory Commission (CIRC) has granted approval for plans to create a fund management firm which would be a joint venture of China Life (with a 51% stake) and the Australian firm AMP Capital (49%). The joint capital in the new joint venture will be CNY588m.Now that the permission of the CIRC has been granted, the two partners may seek a final license from the China Securities Regulatory Commission (CSRC).The new asset management firm, which has already begun hiring, is expected to be launched by the end of the year, Z-Ben Advisors reports.

Stephan Keiser, head of private banking international since 2006 at Vontobel, where he had been head of Latin American markets, the Asia-Pacific region, the Middle East and Italy, will in January 2014 become head of private banking in Zurich at EFG Bank, the largest Swiss affiliate of EFG International. He will report to John Williamson, CEO of the group and CEO of EFG Bank.In his new role, Keiser will be responsible for overseeing the development of ETF Bank not only in Zurich but also in Latin America, Asia-Pacific and the Middle East.

Redemptions from emerging markets equity and bond funds hit nine week highs heading into September as the prospect of less accommodative US monetary policy pummeled equity indexes and currencies. Europe equity funds took in another USD1.3bn in the week ending August 28, but equity funds overall finished the week with net outflows of USD4.8bn, according to statistics from EPFR Global. Bond funds, for their part, saw redemptions totalling a net USD7.1bn. Net flows into money market funds were a modest USD1.7 billion as commitments to US funds were offset by redemptions from Europe and Japan money market funds.

Hedge funds which charge commissions of more than 20% from their clients are also the ones which bring the highest net returns over four to six years, according to a study by Preqin. These funds also post the highest risk-adjusted net returns, with a Sharpe ratio of 2.11 over a period of three years, compared with 1.18 for funds which charge a commission of 20%. Hedge funds which have a track record of at least three years and which have posted positive returns every month since their launch charge an average outperformance commission of 19.50%. However, funds which have posted positive returns over a period of less than one quarter of the months taken into account charge an average commission of 16.67%. However, investors are far from satisfied with the fee structured applied by the sector: 55% of them would like to see a reduction in management and performance commissions, although a majority of them feel that fee levels have improved, with 68% for management commissions and 58% for performance commissions. As a logical consequence of their dissatisfaction, 57% of investors would like to negotiate the terms of their contract, compared with 46% in 2012. Half of them would like to modify the terms of application for commissions, for example, extending them with the use of hurdle rates and clawbacks.

Assets in hedge funds investing in emerging markets in second quarter rose to a record USD154.9bn, according to the most recent edition of HFR for emerging markets. Inflows in second quarter totalled USD1.79bn, similar to the amount observed in first quarter (USD1.82bn). Over the past three quarters, inflows have totalled USD6.6bn. In second quarter, Equity Hedge strategies attracted USD1.5bn. In terms of regional flows, emerging Asia dominated, with inflows of USD734m. The HFRX Emerging Markets index earned returns of 1.3% in second quarter, and has earned 2.3% since the beginning of the year. The HFRX China index is up 7.5% since the beginning of the year.

The founders of hedge funds have a hard time planning for succession, the Financial Times finds in a long article on the subject. Most of them have decided that the matter is so complicated that they redeemed investors when they retired, or used their money to finance other firms. The reason is simple, the author of the study finds: the star hedge fund managers tend to be entrepreneus with egos and non-conformist opinions. That does not make them natural mentors or people who are likely to share power. The question of succession is important, since one third of assets in the hedge fund sector are managed by principal-founders who will be 60 years old in the next 10 years, a Deloitte survey finds. Some hedge funds, such as Highbridge Capital, are blazing a trail. Glenn Dubin, who founded the firm 23 years ago, recently handed over control to his “baby,” a former Goldman Sachs banker.

Allianz Global Investors has reduced its staff by 150 people, after launching a strategic reorganization, Financial Times fund management reports. This brings staff to 1,650. The German firm has announced that it has outsourced several positions in IT, middle and back office.

Avec l’aide de Rheinische Portfolio Management, chargée de la gestion du portefeuille, et de l’agence munichoise de notation extra-financière oekom research, pour l’aspect développement durable, Warburg Invest a entamé la commercialisation d’un fonds diversifié investissant dans des actions de sociétés allemandes bien notées sur les plans environnemental, social et de gouvernance, en obligations allemandes indexées sur l’inflation et en or, Transparente Invest.La constitution de portefeuille s’effectue sur la base de la parité de risque. Les actions sont sélectionnées en fonction de leur appartenance à l’indice de développement durable DAXglobal Sarasin Sustainability Germany. Le fonds a été lancé le 18 février ; il s’adresse principalement aux investisseurs «défensifs».CaractéristiquesDénomination : Transparente InvestCode Isin : DE000A1JUVV7Droit d’entrée : 0 %Commission de gestion : 0,75 %Commission de banque dépositaire : 0,05 %Souscription minimale : 1.000 euros

Allianz Global Investors a réduit ses effectifs de 150 personnes après avoir lancé une réorganisation stratégique, rapporte le Financial Times funds management. Cela ramène les effectifs à 1.650 employés. La maison allemande a indiqué avoir externalisé plusieurs postes dans l’informatique, le middle et le back-office.

L’autorité chinoise de contrôle des assurances (CIRC) a donné son feu vert au projet de création d’une société de gestion de fonds qui sera une filiale conjointe de China Life (à 51 %) et de l’australien AMP Capital (49 %). Le capital social de la nouvelle coentreprise sera de 588 millions de yuans. Maintenant que l’autorisation de la CIRC a été recueillie, les deux partenaires peuvent solliciter l’agrément de la Commission des valeurs (CSRC) pour obtenir une licence définitive.La nouvelle société de gestion, qui a déjà commencé à recruter, devrait être lancée avant la fin de l’année, précise Z-Ben Advisors.

Head of private banking international depuis 2006 chez Vontobel, où il était responsable des marchés d’Amérique latine, de la région Asie-Pacifique, du Moyen-Orient et d’Italie, Stephan Keiser prendra en janvier 2014 les fonctions de head of private banking à Zurich chez EFG Bank, la principale filiale suisse d’EFG International. Il sera subordonné à John Williamson, CEO du groupe et CEO d’EFG Bank.Dans ses nouvelles fonctions, l’intéressé sera plus particulièrement chargé de superviser le développement d’EFG Bank non seulement à Zurich mais en Amérique latine, en Asie-Pacifique et au Moyen-Orient.

Le gouvernement belge a procédé dimanche à la nomination des nouveaux patrons de cinq sociétés publiques, rabotant au passage sérieusement leurs salaires, qui ne pourront plus dépasser ceux des directeurs d’administration, soit 290.000 euros bruts par an, rapporte l’AFP."Cette décision contribue à rétablir une forme de justice salariale. (...) Il faut mettre un terme à l’indécence de certains salaires», a affirmé le ministre des Entreprises publiques, le socialiste francophone Jean-Pascal Labille, à l’origine de la réforme.

Un fonds de DRA Advisors LLC a vendu pour 103 millions de dollars à l’allemand Union Investment Real Estate (UIRE) l’ensemble d’immobilier de bureaux Resarch Park III et IV (33.000 mètres carrés) situé à Austin (Texas).Cet actif, entièrement loué sur des baux de long terme, notamment à Visa USA et Charles Schwab, est versé au portefeuille du fonds immobilier offert au public UniImmo: Europa, qui avait déjà acheté pour 446,5 millions de dollars l’immeuble de bureaux 555 Mission Street à San Francisco en juin 2012.Actuellement, Union Investment est investi aux Etats-Unis dans huit immeubles de bureaux et sites logistiques d’un volume de 1,4 milliard d’euros. Martin Brühl, directeur de la gestion des investissements à l’international d’UIRE, a indiqué que de nouvelles acquisitions sont en préparation aux Etats-Unis dans des villes en expansion, avec une focalisation sur les actifs «core» dans une gamme de prix intermédiaire.

Federal Finance vient d’annoncer le lancement du FCPI Pluriel Valeurs n°3 et du FIP Pluriel Ouest n°5 basés sur la combinaison des expertises de trois équipes de gestion. La gestion des poches sous quota - l’investissement en entreprises innovantes ou régionales - représentant 60% minimum du portefeuille, est déléguée à des sociétés de gestion partenaires. Pour chaque fonds, le nombre de sociétés investies est en moyenne de 20 à 30 lignes, indique un communiqué.Les poches hors quota - représentant les 40 % restants des portefeuilles - sont gérées directement par Federal Finance qui investit sur différentes classes d’actifs (monétaire, actions européennes et internationales y compris émergents, obligations souveraines et corporate, immobilier coté, matières premières dont or, énergie et agriculture, devises,...). En pratique, le FCPI Pluriel Valeur n°3 soutient la croissance d’entreprises françaises innovantes. La gestion de la poche sous quota est confiée à Amiral Gestion et à Inocap. De son côté, le FIP Pluriel Ouest n°5 soutient les PME régionales de Bretagne, Pays de la Loire, Centre et Ile de France. La gestion de la poche sous quota est déléguée à OTC Extend et à UI Gestion.Caractéristiques : FCPI Pluriel Valeur n°3 Code ISIN (Part A) : FR0011541291 Minimum de souscription (Part A) 5 partsValeur d’origine de la Part A : 100 eurosDurée de blocage : 5 ans et 8 mois minimumFIP Pluriel Ouest n°5Code ISIN (Part A) : FR0011541275 Minimum de souscription (Part A) 5 partsValeur d’origine de la Part A : 100 eurosDurée de blocage : 8 ans minimum

Après le Diversified Currency Income Fund (acronyme EAIIX) lancé en 2007 (800 millions de dollars au 31 juillet), Eaton Vance Management annonce le lancement du Eaton Vance Currency Income Advantage Fund (ECIAX), un fonds investissant en devises susceptibles de s’apprécier contre dollar.Ce nouveau produit vise un rendement et une performance plus élevés que le premier fonds, avec un risque «raisonnablement» (commensurately) supérieur. Les émetteurs sont choisis en fonction de l’appartenance à des pays où le policy mix et l’environnement économique devraient assurer une croissance de long terme, attirant ainsi des investissements étrangers.L’ECIAX est géré par une équipe que dirige Eric Stein, vice president et co-director du global cinome group d’Eaton Vance, Michael Cirami, son alter ego et John Bauer vice president d’Eaton Vance et director of global portfolio analysis.A fin juillet, le groupe bostonien Eaton Vance, dont Eaton Vance Management est une des filiales, affichait un encours de 268,8 milliards de dollars.

A la veille du long week-end du Labor Day, Microsoft a annoncé qu’il va proposer la nomination d’un représentant de ValueAct Capital Management comme administrateur. Ce sera la première fois que Microsoft nommera un administrateur qu’il n’a pas choisi. ValueAct, qui se considère comme un actionnaire activiste proche des managements, détient 0,80 % du capital de Microsoft, ce qui représente aux cours actuels quelque 2,2 milliards de dollars ; le gestionnaire aurait joué un rôle déterminant dans le départ annoncé de Steve Ballmer de son poste de CEO de Microsoft.Il est prévu que le CEO de Value Act, Mason Morfit, ait des entretiens réguliers avec un nombre restreint d’administrateurs et de managers de Microsoft. Il pourrait être élu administrateur dès l’assemblée générale de Microsoft en novembre.

Pour les six premiers mois de l’année, la Macif a enregistré un chiffre d’affaire de son activité Epargne – Assurance-vie en légère baisse (-0,9%). Le groupe enregistre une stabilisation de la collecte, après la forte baisse de 2012. En revanche, grâce à une diminution des retraits, la collecte nette de Mutavie progresse fortement, passant de 116 millions d’euros au premier semestre 2012 à 238 millions d’euros en 2013 (+105 %), indique un communiqué.Par ailleurs, le chiffre d’affaires du groupe est ressorti à 2,7 milliards d’euros (+1%) avec pour résultat net (part du groupe) en normes IFRS de 80 millions d’euros, contre 74 millions au 1er semestre 2012.

Mirabaud Asset Management a reçu l’agrément au Luxembourg pour le lancement de son fonds d’obligations convertibles mondiales, rapporte Citywire Global. Il sera ensuite déployé en Europe. La société avait annoncé la création d’un tel fonds lors du recrutement de Nicolas Cremieux, un ancien gérant de Dexia. Jusqu’ici, le fonds était en incubation.

Le Comité de Bâle et l’Organisation internationale des superviseurs de marchés (Iosco) ont publié lundi la version définitive de leurs exigences pour les produits dérivés. Le texte fixe le niveaux des appels de marges exigés des banques et des opérateurs non-financiers systémiques pour échanger des dérivés qui ne font pas l’objet d’une compensation centralisée.

NYSE Euronext a lancé des mini-contrats d’options sur l’indice AEX et des mini-contrats à terme sur les indices AEX et CAC40. Les mini-dérivés sur indices sont exactement comme les dérivés sur indices standard à ceci près que la taille de ces contrats est 10 fois inférieure. Les particuliers peuvent ainsi négocier des dérivés sur les indices de référence européens avec un investissement moins élevé.

L’activité du secteur manufacturier chinois a renoué avec la croissance en août après trois mois de contraction grâce au rebond de la demande intérieure, montrent les résultats définitifs de l’enquête mensuelle Markit-HSBC auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI du secteur est remonté à 50,1 contre 47,7 en juillet, confirmant la première estimation publiée la semaine dernière.

Les principaux mouvements de Natixis Assurances sur l’allocation d’actifs au cours de l’année 2012 : Renforcement progressif de la poche immobilière, le total de ces actifs passant de 14,1 % à 14,6 % en fin d’année. Processus de réduction de la poche actions engagé Augmentation des placements à court terme au 4ème trimestre pour s'établir à 13,5 % de l’actif Stabilité de la part des obligations à taux fixe jusqu'à fin septembre, puis réduction de manière significative jusqu'à 57 % en fin d’année. La part des obligations à taux variable s'établit à 12,5 % à fin 2011. En détail sur les principales poches : Actions : renforcement de l’exposition à des supports plutôt défensifs ou de style «value», investis sur la zone euro et qui ont surperformé leur indice de référence. Ce renforcement a été réalisé au détriment des positions détenues sur les zones émergentes, alors que l’exposition aux USA a été maintenue jusqu'à fin octobre, avant d'être allégée en fin d’année dans le but de concrétiser des plus-values. Au-delà de cessions ponctuelles de fonds, des positions «small caps» et «or» ont été cédées. Obligations : recherche d’optimisation du couple rendement / risque du portefeuille, parfois en allongeant la duration du portefeuille dans une optique d’adéquation actif-passif. Au cours du 1er semestre, la sélectivité a été de mise, avec des achats réalisés à un taux actuariel moyen supérieur à 4,0 % et portant sur des titres «senior» émis par des institutions financières de 1re qualité, des obligations sécu- risées notées AAA, des obligations émises par entreprises peu sensibles au cycle économique ou relevant du secteur des concessions. Des maturités supérieures à 10 ans ont été acquises au cours de l'été et jusqu’au début de l’automne sur des émetteurs souverains ou quasi-souverains «core» de la zone euro, à des taux allant de 3,5 % à 4,0 %. À l’inverse des arbitrages ont été réalisés sur des obligations d'émetteurs financiers dont l’exposition n'était plus jugée cohérente avec la qualité de crédit. De même, la politique de cession d'émetteurs souverains périphériques (Irlande, Espagne, Italie), engagée au cours de l'été, a été accélérée à compter de la fin du mois d’octobre, conduisant à la cession d’environ 4,5 milliards de nominal, complétée par la cession d’obligations souveraines grecques (232 M€ de prix de revient), d’obligations d'États «core» de la zone euro et d’obligations «corporate». Dans le cadre du réinvestissement de ces cessions, l'écart de rendement constaté entre l’OAT et le Bund de maturité 10 ans a atteint un niveau de 189 bp le 15 novembre, qui a incité à investir sur des obligations d'État français de durée supérieure à 10 ans, procurant des taux de rendement entre 3,81 % et 4,20 %. Quelques achats d’obligations à taux fixe, émises par des entreprises de type «utilities» et bénéficiant a minima d’une notation A-, ont été réalisé fin décembre, à des taux actuariels supérieurs à 3,70 %. À la suite de ces opérations, le portefeuille obligataire à taux fixe d’ABP Vie a vu sa duration réduite de l’ordre de 0,5 et son taux actuariel baisser d’environ 0,15 %.

Le produit intérieur brut du Canada a progressé de 1,7% en rythme annualisé au deuxième trimestre, après 2,2% au premier. Sur le seul mois de juin, il s’est contracté de 0,5%, comme attendu. L’économie canadienne a été touchée par un conflit du travail dans la construction au Québec et par des inondations dans l’Alberta.

D’ici à la fin de 2019, 35% des postes de direction intermédiaires et 28% des postes de cadres supérieurs devront être détenus par des femmes, a annoncé vendredi la BCE dans un communiqué. La proportion des femmes occupant des postes de direction intermédiaires s’élève actuellement à 17%, tandis que celle des femmes détenant des postes de cadres supérieurs atteint 14%.