Ameur Kaffel, co-fondateur d’Artesis Investment Manager qui détient Artesis Asset Management, nous dévoile son exigence de transparence dans la sélection des gérants de fonds qu’il sélectionne.

Unigestion, spécialiste de la gestion d’actifs institutionnels dont l’encours sous gestion totalise CAD 18.1 milliards à la fin octobre 2014 (CHF 15.4md ; EUR 12.8md), annonce que le Régime de Retraite de l’Université du Québec (RRUQ) a investi dans sa stratégie actions basée sur les risques. Ce choix fait suite à la décision du RRUQ de réduire le biais domestique en actions publiques par une réorientation de sa stratégie de placements d’actions canadiennes pour des actions mondiales. Il était à la recherche d’un gestionnaire permettant de protéger contre le risque de baisse, avec un objectif final d’amélioration du ratio de couverture du fonds. Pour ce faire, le RRUQ a procédé à une revue exhaustive du marché en vue de sélectionner des partenaires de premier plan, de concert avec le firme Pavilion Groupe-Conseils Ltée. Unigestion a ainsi été retenue pour son expertise en matière de gestion de fonds à faible risque et sa spécialisation dans la conception de solutions d’investissement sur mesure tout en mettant l’accent sur une gestion rigoureuse des risques des portefeuilles. Commentant cette décision, Normand Belley, Conseiller senior en placements au RRUQ a déclaré : « Nous avons particulièrement apprécié chez Unigestion la coexistence d’analyses qualitatives et d’outils de construction de portefeuille quantitatifs. » Il a ajouté : « Et nous aimons le fait de pouvoir travailler dans une langue commune, le français. » Alexei Jourovski, responsable Actions d’Unigestion a ajouté : « Nous sommes honorés de la confiance accordée par le RRUQ. Il voit grand en sa volonté de passer à des placements mondiaux et il nous fait plaisir d’être en mesure de leur aider à relever ce défi. » Dans le cadre de sa stratégie d’expansion hors de l’Europe, Unigestion, gérant d’actifs institutionnels, a choisi de s’implanter au Canada plus tôt cette année. Comptant déjà près de CAD 850 millions d’actifs sous gestion dans ce pays via de prestigieux mandats à travers son entité suisse, Unigestion SA, Unigestion Canada a ouvert son premier bureau au Canada plus tôt cette année.

Après une baisse continue de 2009 à 2012, la rentabilité des sociétés de gestion de portefeuille a augmenté de 11% en 2013. Cette hausse de la rentabilité est à mettre en parallèle de la situation des fonds propres des sociétés de gestion de portefeuille qui connaît également une nette amélioration.

Lionel Paquin (photo) imprime sa marque chez Lyxor AM. Dix mois après avoir pris la présidence de la filiale de gestion de la Société Générale, en remplacement d'Inès de Dinechin, débarquée en février, le dirigeant dévoile une nouvelle organisation.

Siaci Saint Honoré s’apprête à changer, au début de l’année 2015, la structure de son capital.

L’International Swaps and Derivatives Association, l’association des professionnels des marchés dérivés, a publié aujourd’hui un document sur les coussins de sécurité des chambres de compensation centralisée (CCP) et le redressement de ce type d’acteurs en cas de difficultés. La réglementation, qui pousse à la compensation centralisée des dérivés, a fait des CCP des acteurs systémiques. Les principes de l’Isda portent sur la transparence de la gestion des risques au sein des CCP, la mise en œuvre de tests de résistance réguliers, ou encore les plans de résolution des chambres.

«Les réformes de structure et l’orthodoxie budgétaire semblent avoir porté leurs fruits en Espagne», souligne l’Institut de l’entreprise dans un rapport de 118 pages sur le pays publié mardi. Le rapport s’inscrit dans le cadre d’un groupe de travail mis en place par le think tank et présidé par Michel Pébereau pour analyser «des exemples concrets de redressements budgétaires conduits en Europe depuis le début de la crise». L’Italie suivra d’ici à la fin de l’année, puis le Royaume-Uni, et l’Irlande d’ici à mars 2015.

La progression du PIB des Etats-Unis a été revue à la hausse en deuxième estimation, à +3,9% en rythme annualisé contre +3,5% en première estimation, pour tenir compte d’ajustements à la hausse des dépenses des entreprises et des consommateurs, montrent les données publiées mardi par le département du commerce. Les économistes interrogés par Reuters attendaient un chiffre révisé légèrement à la baisse, à +3,3%.

L’opérateur boursier paneuropéen annonce dans un communiqué qu’il s’installera sur le site «Praetorium», situé à La Défense, à compter du deuxième trimestre 2015. L’Agefi avait révélé en septembre ce déménagement. Aujourd’hui installé rue Cambon, près de l’Opéra à Paris, dans un immeuble qui doit être restructuré, Euronext va réduire de manière significative ses coûts immobiliers en migrant à La Défense.

Eve Navarre, spécialiste des petites et moyennes capitalisations, a quitté en juin BNP Paribas Investment Partners où elle a passé 17 ans pour rejoindre la boutique française Vestathena, a appris Citywire Global. Après son départ, son fonds Smallcap Euroland a été confié à Florian Castel, tandis que Damien Kohler a repris le BNP Paribas MidCap France.

Dix mois après son arrivée à la tête de Lyxor Asset Management, Lionel Paquin a annoncé lundi à Paris une réorganisation de la société censée permettre à cette dernière d’augmenter ses encours de 50 % d’ici à 2018 à 150 milliards d’euros. De quatre pôles métiers, la filiale du groupe Société Générale passe à trois. Cela résulte d’une fusion des pôles « gestion active quant & spécialisée » et « gestion structurée » au sein d’un nouveau dénommé « performance absolue & solutions ». Dirigé par Guillaume Lasserre, cet ensemble représente un encours de 24 milliards d’euros.Autre changement, le pôle « gestion alternative » reprend l’activité de sélection de fonds traditionnels de la banque privée du groupe Société Générale et ajoute ainsi une nouvelle corde à son arc. Pour refléter l’extension de son savoir-faire, le pôle prend le nom de « gestion alternative & multigestion ». Pilotée par Jean-Marc Stenger, cette unité affiche un encours de 25 milliards d’euros, dont les 13 milliards de dollars relatifs à la sélection de fonds traditionnels. Cette dernière activité a vocation à croître, Jean-Marc Stenger ayant confié que Lyxor cherchait à proposer sa nouvelle expertise en matière de sélection de fonds à d’autres banques privées et que des discussions à ce sujet étaient en cours. Enfin, le pôle « ETF & gestion indicielle », métier phare de la société, reste inchangé et garde donc son nom et son patron, Arnaud Llinas. Ce dernier a tout de même profité de l’occasion pour présenter ses objectifs : une croissance des encours ETF de 15 % par an sur les cinq prochaines années, ceux-ci ressortant actuellement à 43 milliards d’euros. Le responsable des ETF de Lyxor a affirmé vouloir parvenir à cela notamment en confortant sa position de leader en France, en Espagne et en Italie, et en se plaçant comme alternative aux grandes maisons américaines au Royaume-Uni et en Europe du Nord. Il compte aussi s’attaquer au segment de la distribution et annonce que Lyxor va revenir à Hong Kong.Lionel Paquin, qui a aussi annoncé la création d’un pôle transversal de développement produits, n’a pas précisé dans quelle mesure chacun des métiers devrait contribuer à la croissance des encours de Lyxor de 50 % d’ici à 2018. Mais il estime que les deux activités qui devraient le plus se développer dans les prochaines années sont les ETF et la performance absolue.Le dirigeant a aussi expliqué que cet objectif de croissance des encours prenait pour hypothèse un effet marché nul et qu’il n’incluait pas non plus de croissance externe. « La croissance externe n’est pas une condition nécessaire à la réalisation de cette ambition, même si nous restons opportunistes », a-t-il déclaré. Cette ambition repose en revanche sur un fort développement international en Europe, en Asie, mais aussi aux Etats-Unis. « J’attends que le poids des Etats-Unis pèse significativement dans notre activité dans les années à venir », a affirmé Lionel Paquin.

Investec Asset Management a élargi sa gamme de fonds sur le marché italien et offre désormais 39 fonds sur les 49 qu’elle commercialise à l’échelle internationale, rapporte Bluerating. Sur cette gamme, 38 sont accessibles aux investisseurs institutionnels et 32 au marché retail. Investec est arrivé en Italie début 2014.

Le milliardaire américain George Soros ne deviendra pas un des principaux actionnaires de FCC, a annoncé lundi le groupe de BTP et de services FCC, qui a précisé être à présent en négociation avec le magnat mexicain des télécoms Carlos Slim.L’actionnaire principale de FCC, Esther Koplowitz, «a annoncé que les négociations exclusives menées avec le fonds Soros ont pris fin sans parvenir à un accord pour qu’il investisse» dans le groupe, selon un communiqué. Esther Koplowitz négocie à présent avec la famille Slim pour lui vendre des droits de souscription dans FCC, l’un des plus importants groupes de BTP en Espagne, précise le communiqué.Le groupe de BTP et de services avait annoncé il y a dix jours que George Soros était en discussions avec la fille de son fondateur pour lui racheter ses droits de souscription dans FCC. Ceci aurait permis à l’Américain de prendre environ 25% du capital de FCC, tandis qu’Esther Koplowitz aurait vu sa part divisée par deux et ramenée à environ 25%.

Le gestionnaire d’actifs néerlandais Kempen Capital Management a annoncé, ce 24 novembre, l’arrivée à compter du 1er février 2015 d’Erwin Dut en provenance de Kempen Securities. L’intéressé est nommé co-gérant principal du Kempen European Participations, en coopération avec Mark McCullough à Edimbourg. Erwin Dut, 42 ans, a intégré Kempen Securities en février 2005 en qualité de directeur de la recherche actions. Avant cela, il avait été directeur de la recherche sur le Benelux pour Deutsche Bank.

Le gestionnaire d’actifs espagnol Bestinver vient de recruter Gustavo Trillo au poste de directeur commercial, rapporte Funds People. L’intéressé, qui compte plus de 15 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, travaillait jusque-là chez Morgan Stanley Investment Management où il était responsable de l’activité pour l’Espagne et le Portugal. En parallèle, Bestinver a nommé Maria Caputto au poste de responsable des grands comptes.

La Mondiale Participations tourne une page de son histoire. Après 12 années de collaboration, ses deux actionnaires, à savoir l’assureur néerlandais Aegon et le français La Mondiale, ont annoncé, ce 24 novembre, la signature d’un accord portant sur l’acquisition par La Mondiale de la participation de 35% d’Aegon au capital de La Mondiale Participations. Une transaction qui valorise la société à 1 milliard d’euros. A l’issue de l’opération, soumise à l’accord des autorités de la concurrence, La Mondiale Participations sera détenue à 100% par La Mondiale, filiale du groupe AG2R La Mondiale.La Mondiale Participations est une holding qui détient 50% d’Arial Assurances – une société spécialisée dans la retraite supplémentaire à destination des grands groupes dont La Mondiale détient directement 50% également – et 100% de La Mondiale Partenaire (spécialiste de l’épargne patrimoniale en France) et de La Mondiale Europartenaire (épargne patrimoniale d’une clientèle internationale). En 2013, La Mondiale Participations a réalisé un chiffre d’affaires de 4,9 milliards d’euros. Depuis la mise en place en 2002 du partenariat entre La Mondiale et Aegon, La Mondiale Participations a vu ses encours progresser de 16 milliards d’euros en 2004 à 38 milliards d’euros fin 2013. Ce 24 novembre, Standard & Poor’s (S&P) a attribué la note BBB+, avec perspective positive, à AG2R Prévoyance et à La Mondiale. Pour justifier sa décision, l’agence de notation a mis en exergue le «renforcement croissant des liens de solidarité entre AG2R Prévoyance et La Mondiale». Elle a également souligné que «les rapprochements avec Réunica et Via Santé améliorent encore la perspective de qualité de crédit du groupe». Autant d'éléments qui «participent à la révision à la hausse de la perspective», précise S&P qui ajoute que la note pourrait être relevée dans les 24 prochains mois «si ces mouvements d’intégration se poursuivent tout en préservant le profil de risques financiers du groupe».

Les gérants quantitatifs actifs dominent les classements des mandats actions d’amLeague depuis le début de l’année. Et à ce titre, Yves Choueifaty et Laurent Lagarde, respectivement président de Tobam et directeur de la gestion quantitative actions chez Theam, sont venus sur Newsmanagers TV expliquer les caractéristiques de leur gestion et, selon eux, les raisons de leurs succès. Comme l’a constaté Vincent Zeller, responsable des relations d’amLeague, également présent, les portefeuilles de ces deux gérants affichent des performances nettement supérieures à l’indice, et ce quels que soient les mandats de la plateforme dans lesquels ils concourent. En outre, ils affichent des particularités assez tranchées avec, par exemple, une très nette sous exposition au marché (avec un béta nettement inférieur à un) et une volatilité également sensiblement moindre.Dans ce cadre, Theam développe deux stratégies : l’une « low vol » qu’elle applique dans les mandats euro, ISR Europe et Global Equities, et l’autre dite Gourou sur le mandat actions Europe. La première approche systématique définit à partir de l’indice un ensemble de valeurs à faible volatilité à l’interieur de chaque secteur, puis, dans un second temps, construit un portefeuille en veillant à ce que chaque secteur contribue à la même hauteur au risque global. Pour sa part, l’approche «Guru " consiste globalement à sélectionner chaque mois les meilleurs titres compte tenu de leur rentabilité, leur perspective de croissance et leurs valorisations. Pour Yves Choueifaty, la bonne performance du portefeuille de Tobam s’explique par sa tracking error elévée dans la mesure où cette donnée n’évalue pas le risque, mais la distance entre deux portefeuilles. Dans ce cadre, «lorsqu’elle est forte, la tracking error signifie que le portefeuille de Tobam - caractérisé par une grande diversification - est de facto éloigné du benchmark qui, pour sa part, a fait des paris très importants», a relevé le responsable. Une chance selon lui, car « ces paris finissent toujours par être perdants dès lors que le benchmark a maximisé son allocation du risque aux paris en question (...). Il faut donc faire très attention à la volatilité et maximiser la tracking error au benchmark», a-t-il insisté. Laurent Lagarde distingue, quant à lui, les fonds « Low Vol » de son offre « Guru ». La stratégie « low vol » table sur les anomalies de marché ce qui donne au fonds un biais défensif dans la baisse des marchés. Mais grâce à l’anomalie qu’elle traque, «la gestion est aussi en mesure de capter une partie importance de la hausse des marchés», a exposé Laurent Lagarde. «Et pour Guru», a-t-il ajouté, «le bon sens et le sens économique prévaut dans le screening des différents marchés».Reste à savoir comment ces gestions quantitatives finiront l’année. A ce titre, Vincent Zeller a rappelé les dernières évolutions de marché auxquels étaient soumis les gérants. Les gérants recommencent golablement à surperformer dans leur ensemble les indices des mandats actions. Mais le responsable chez amLeague a également relevé une forte hausse de la volatilité. «Sans évoluer à des niveaux très élevés», a-t-il indiqué, «elle est en augmentation de 50 % depuis le début de l’année». Une évolution qui met de fait en exergue les caractéristiques chères aux gestions ‘quants’... Vous pouvez regarder la vidéo en cliquant sur le lien : http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/lesgerantssexpliquent.aspx?id=937

Les fournisseurs de technologies à destination du secteur des services financiers FundRecs et CloudMargin ont annoncé le 24 novembre avoir conclu un partenariat pour proposer la première plateforme de gestion du collatéral et de réconciliation de portefeuille basée dans le cloud. Ce partenariat permet de répondre aux besoins des utilisateurs de produits dérivés pour améliorer l’efficacité de leurs processus, réduire les risques et respecter les exigences réglementaires en matière de réconciliation de portefeuilles, comme l’exige la réglementation EMIR. FundRecs permet notamment de traiter les réconciliations de portefeuilles tandis que Cloudmargin offre aux clients un outil de gestion du collatéral pour tous les produits concernés.

Les fonds de pension canadien Ontario Teacher’s Pension Plan (OTPP) et Public Sector Pension Investment Board (PSP Investment) sont en passe de finaliser l’acquisition d’une société canadienne spécialisée dans les satellites, dans le cadre d’une opération qui valoriserait Telesat à 7 milliards de dollars, rapporte Bloomberg qui cite des sources proches du dossier. En vertu de l’accord actuellement en discussion, les deux fonds devraient acquérir Loral Space & Communications, une société cotée qui détient 63% du capital de Telesat, au prix de 85 dollars par action, soit 2,6 milliards de dollars, selon ces mêmes sources anonymes. Un accord pourrait être annoncé dans le courant du mois de décembre, même si un échec est toujours possible puisque Loral avait déjà rejeté une première offre des deux fonds de pension au cours de l’été. PSP Investment détient déjà 37% du capital de Telesat, précise Bloomberg.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Eikoh Research Investment Management (Eikoh) is thinking big for its new Japanese equity fund. The young asset management firm, which spun off from Deutsche Asset Management in May 2012 and which is led by James Pulsford, on 12 June, 2014 launched the Alma Eikoh Japan Large Cap Equity Fund, a new sub-fund of the Luxembourg UCITS IV Sicav Alma Capital Investment Funds, in partnership with Alma Capital. The fund appears to be headed for success. A few months after its arrival on the market, the vehicle has about USD20m in assets. The fund is expected to reach USD70m by the end of 2014, Eikoh says at a conference with the press and French investors. The asset management firm based in London feels that it can carry out a soft closing of the fund to new investors when its size reaches USD500m. “We can grow and manage the strategy up to USD1bn,” say Henri Vernhes, one of the founders of Alma Capital, and James Pulsford, CEO and chief investment officer at Eikoh. Wih a nearly exclusive focus on Japanese large cap equities (over USD1bn), the protfolio of the fund is concentrated on about 25 positions selected with a bottom-up approach. More than two and a half years after its inception, Eikoh now has USD830m in assets under management, mostly in the Equilibria Japan Long/Short Fund, which Pulsford previously managed at Deutsche Asset Management.

Ten months after his arrival as CEO of Lyxor Asset Management, Lionel Paquin on Monday in Paris announced a reorganization of the firm, which is intended to allow it to increase its assets by 50%, to EUR150bn, by 2018.From four business units, the affiliate of Société Générale shrinks to three. This reduction is the result of a merger of the active quant & specialised managemement and structured management units, to create a unit entitled absolute return & solutions. The merged unit, led by Guillaume Lasserre, has assets of EUR24bn.In another change, the alternative management unit is taking over the traditional fund selection activity at the private bank of the Société Générale group, and is thus adding a new string to its bow. To reflect that extension of its expertise, the unit is becoming known as alternatives & multi-management. The unit, led by Jean-Marc Stenger, has assets of EUR25bn, of which USD13bn are for selection of traditional funds.Lastly, the ETF & indexing unit, the largest profession for the firm, remains unchanged, and thus retains its name and head, Arnaud Llinas. Llinas has taken the opportunity to present objectives: growth in ETF assets of 15% per year over the next five years, from a current total of EUR43bn.Paquin has not stated to what extent these units are expected to contribute to growth in assets at Lyxor of 50% by 2018. But he estimates that the two professions which will be likely to grow most in the next few years will be ETFs and absolute returns.The CEO also explains that this asset growth target assumes a zero market effect, and that he does not include external growth eitehr. “External growth is not a necessary condition for the achievement of this ambition, even if we remain opportunistic,” he says.This ambition, however, does rely on strong international growth in Europe, Asia, and the United States.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Spanish asset management firm Bestinver has recruited Gustavo Trillo as director of sales, Funds People reports. Trillo, who has more than 15 years of experience in the asset management sector, previously worked at Morgan Stanley Investment Management, where he was head of the activity for Spain and Portugal. Meanwhile, Bestinver has appointed Maria Caputto as head of large accounts.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Netherlands-based asset management firm Kempen Capital Management on 24 November announced the arrival of Erwin Dut from 1 February 2015 from Kempen Securities. Dut will assume the position of co-lead portfolio manager of Kempen European Participations. He will co-manage this European participations fund together with Mark McCullough in Edinburgh. Dut, 42, joined Kempen Securities in February 2005 as director of equity research. Before that, he worked as director of Benelux research for Deutsche Bank.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Where in the United States are the highest number of ultra-high net worth (UHNW) individuals, meaning those with a net worth of USD30m or more, located? They are in the states of California and New York, according to the most recent study of the subject by Wealth-X, entitled “Special Report on America’s Ultra Wealthy Population,” published on 24 November. There are 13,445 ultra-high net worth individuals in California, distributed between San Francisco (5,460) and Los Angeles (5,135). The ultra-high net worth population in California tops that of the United Kingdom (11,510), Wealth-X reveals. New York takes second place, with 9,530 ultra-high net worth individuals, of whom 91%, or 8,655 are based in New York city. The states of California and New York, with increases of 865 and 585, respectively, have also seen more growth this year in the number of ultra-high net worth individuals with wealth of USD30-49m than any other country in the world.

S&P Dow Jones Indices has launched a new emerging markets index, the S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index, adding to its expanding family of low volatility and factor indices. The new index is licensed to Commerzbank. The S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index is an investable index that measures the performance of the 50 least volatile stocks within the S&P Emerging Plus LargeMidCap Index. Amongst the 50 stocks, those with the least volatility receive the highest weights in the new index, which is rebalanced quarterly.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Investec Asset Management has extended its range of funds on the Italian market, and now offers 39 funds out of the 49 funds which it sells internationally, Bluerating reports. Of this range, 38 are available to institutional investors, and 32 to the retail market. Investec arrived in Italy in early 2014.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The wealth management firm Partners Group has announced an adjustment to its management structure. It has appointed 22 senior managers to a new and diverse global leadership team (the global executive board), charged with driving forward the global business and corporate development of the firm. Members include partners and managing directors from different business lines across the firm’s offices in São Paulo, San Francisco, New York, London, Singapore and Sydney, as well as its headquarters in Zug, Switzerland. The global executive board will work closely with the executive committee, formerly known as the executive board, a smaller group of 12 senior management members who are also members of the global executive board. That body has 12 members, as Andreas Baumann becomes the new chief operating officer, replacing Jürg Wenger. All changes will take effect from the beginning of next year, 1 January 2015.

Natixis Global Asset Management has established an office in Mexico City.The French asset manager will focus on identifying opportunities in the Mexican institutional market. «The local team has extensive experience in implementing Mexican institutional investment mandates and a broad and deep knowledge of local processes and regulation,» according to a press release.Mauricio Giordano, managing director for Mexico, said: «The decision to establish Natixis Global Asset Management in Mexico represents a long-term commitment to this region and provides Mexican institutional investors with two critical advantages: firstly, the safety and strength of a global group with extensive experience in the institutional market, and secondly the opportunity to access a wide range of investment solutions and sophisticated expertise through each of its affiliate asset managers.»

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Raiffeisen group on 24 November announced that it has informed the US department of Justice that it wishes to participate in its tax regularisation programme in category 3. In other words, the Swiss group claims that it has not “actively or systematically” helped US clients to avoid their taxes. Raiffeisen thus confirms its intentions declared in December 2013. Raiffeisen is planning to compile the data and analysis required by 30 April 2015. The independent examiner will be required to submit its report on the bank on this date.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } State Street Global Advisors (SSgA) has announced the launch of the State Street Multi-Factor Global Equity Fund. The fund is a UCITS multi-factor product which pursues an advanced beta strategy that includes the following three factors: low valuation, low volatility and quality of stocks. This is the fifth product of the advanced beta UCITS range on the SSgA platform in Luxembourg, which comes in addition to the SSGA Global Managed Volatility Equity Fund, SSGA Europe Managed Volatility Equity Fund, SSGA US Issuer Scored Corporate Bond Index Fund and SSGA Euro Issuer Scored Corporate Bond Index Fund.