L’inflation dans la zone euro pourrait passer en territoire négatif au cours des prochains mois, mais la BCE maintiendra le cap de sa politique monétaire, a déclaré vendredi Ewald Nowotny, l’un des membres du Conseil des gouverneurs de l’institution. Il a précisé que cela dépendrait de l'évolution des prix de l'énergie. «La banque centrale a une orientation de moyen terme, ce qui signifie que nous ne réagissons pas à chaque petit changement», a-t-il ajouté.

Les fonds investis en dettes émergentes ont subi trois milliards de dollars de sorties nettes et ceux investis en actions émergentes ont enregistré 5,2 milliards de rachats nets la semaine dernière, selon une étude de BoA Merrill Lynch. Il s’agit respectivement de leur sixième et huitième semaines consécutives de décollecte. Concernant les actions, BoA ML souligne toutefois que les sorties sur quatre semaines se rapprochent de 3% des encours, un seuil qui a constituté par le passé un signal d’achat.

Le fonds souverain norvégien, qui gère plus de 740 milliards d’euros d’actifs, a annoncé vendredi que sa nouvelle politique de réduction des investissements dans des entreprises liées au charbon pourrait le conduire à céder des participations d’une valeur globale d’environ 55 milliards de couronnes (6 milliards d’euros), pour quelque 120 entreprises. Le fonds doit se retirer du capital des entreprises qui réalisent plus de 30% de leur revenus dans le charbon.

La confiance des ménages est restée stable en août en France, se maintenant sensiblement en-dessous de sa moyenne de longue période, selon l’Insee. L’indicateur qui synthétise cette confiance est inchangé à 93. Il stagne dans une étroite fourchette (93-94) depuis qu’il a interrompu sa forte progression de fin 2014 et de début 2015, qui l’a ramené à des plus hauts de près de cinq ans. Il demeure inférieur à sa moyenne de long terme, qui se situe à 100.

La directrice générale du Fonds monétaire international (FMI) Christine Lagarde a appelé dimanche les créanciers de l’Ukraine à accepter l’accord de restructuration de sa dette portant sur 18 milliards de dollars. En déplacement à Kiev, où elle a été reçue par le président Petro Porochenko, elle a salué les réformes économiques entreprises par le gouvernement qui, a-t-elle affirmé, ont «surpris le monde», notamment la politique budgétaire et la consolidation du secteur bancaire.

Les cours du pétrole ont terminé vendredi en baisse sur le marché new-yorkais Nymex, au terme d’une nouvelle semaine agitée. Les chiffres de l’emploi aux Etats-Unis ont provoqué des incertitudes quant au calendrier du relèvement des taux d’intérêt de la Fed. Le contrat octobre sur le brut léger américain (WTI) a perdu 1,5%, à 46,05 dollars le baril. Il enregistre néanmoins une deuxième semaine consécutive de gain hebdomadaire (+1,7%) en raison de la forte progression du début de semaine.

La Bourse de New York a terminé la semaine sur une nouvelle séance de baisse: les chiffres de l’emploi du mois d’août aux Etats-Unis n’ont pas dissipé les incertitudes entourant le calendrier du relèvement des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (lire page 2). L’indice Dow Jones a perdu 1,66%, à 16.102,38 points. Le S&P 500 a cédé 1,53% à 1.921,22 et le Nasdaq Composite a reculé de 1,05% à 4.683,92. Sur la semaine, le Dow abandonne 3,2%, le S&P 500 3,4% et le Nasdaq 3%.

Public Finance Corp (PFC), l’agence de l’île de Porto Rico qui avait déjà fait défaut sur ses obligations en août, n’a pas versé 1,4 milliard de dollars d’intérêts dus au 1er septembre, révèle un avis réglementaire déposé par US Bank, l’administrateur fiduciaire des obligations de PFC. La semaine dernière, la compagnie publique d’électricité de l’île (Puerto Rico Electric Power Authority) a passé un accord avec ses créanciers pour restructurer une partie de sa dette.

Cerberus aurait engagé UBS et Eastdil en vue de la vente pour environ 900 millions d’euros de 42 magasins loués à Metro, rapportait vendredi le journal EuroProperty. Le fonds américain aurait par ailleurs mandaté CBRE pour la vente de 10 autres propriétés d’une valeur avoisinant les 350 millions d’euros, ainsi que JLL pour 25 magasins, pour environ 100 millions. Au total, Cerberus espère donc céder plus de 1,5 milliard d’euros d’actifs. D’autres seraient à venir.

L'association de CGP "Actualis Associés" organise ces 8 et 9 septembre sa convention annuelle autour du thème "Année 2015 : la magie de Mario". A cette occasion, OPCVM 360 a interrogé son président fondateur, Henry Masdevall sur la réussite de son association et la pérennité du métier de conseiller en gestion de patrimoine.

La liste des sociétés de gestion partenaires distribuées par MyFunds Office auprès des CGPI français s'enrichit de trois nouveaux noms : TCW, Winton Capital et la Banque Pâris Bertrand Sturdza. MyFunds Office a décidé de ne plus nouer de partenariat de distribution supplémentaire pour les CGPI.

Dans le cadre d'une enquête sur la difficile distribution des fonds eurocroissance, La Tribune de l'Assurance a interrogé des CGP et des assureurs sur la pertinence de ce nouveau contrat et les raisons de son petit échec commercial, un an après son lancement.

Trusteam Finance a recruté Hervé Ragagnon, précédemment gérant des fonds Gulliver et Pléiade chez Exane. Il prendra ses fonctions le 15 septembre.

Les taux à 2 ans américains se sont tendus de 8 points de base, approchant les 0,73%, après la publication vendredi de chiffres de l’emploi inférieurs au consensus des économistes. La probabilité d’une hausse des taux de la Fed le 17 septembre s’est légèrement accrue, tout en restant inférieure à 50%.

Le fonds souverain norvégien, qui gère plus de 740 milliards d’euros d’actifs, a annoncé vendredi que sa nouvelle politique de réduction des investissements dans des entreprises liées au charbon pourrait le conduire à céder des participations d’une valeur globale d’environ 55 milliards de couronnes (6,0 milliards d’euros). Quelque 120 entreprises pourraient être affectées, précise-t-il dans une lettre adressée au ministère des Finances. Dans le cadre d’un accord conclu au Parlement en juin, le fonds doit se retirer du capital des entreprises qui réalisent plus de 30% de leur chiffre d’affaires dans le charbon.

Les fonds investis en dettes émergentes ont subi 3 milliards de dollars de sorties nettes et ceux investis en actions émergentes ont enregistré 5,2 milliards de rachats nets, selon une étude de BoA Merrill Lynch qui s’appuie sur les statistiques d’EPFR. Il s’agit respectivement de leur sixième et leur huitième semaine consécutives de décollecte. Concernant les fonds actions émergentes, les analystes de BoA Merrill Lynch soulignent toutefois que les sorties nettes sur les quatre dernières semaines se rapprochent de 3% des actifs sous gestion, un seuil qui a constituté dans le passé un signal d’achat. Ainsi, le précédent signal comparable, fin juin 2013, avait été suivi d’un rebond de 3,8% sur un mois et de 13% sur trois mois de l’indice MSCI des actions émergentes.

Cerberus aurait engagé UBS et Eastdil en vue de la vente de 42 magasins loués à Metro pour environ 900 millions d’euros, rapporte vendredi le journal EuroProperty sans indiquer de source. Le fonds d’investissement américain aurait par ailleurs mandaté CBRE pour la vente de 10 autres propriétés d’une valeur avoisinant les 350 millions d’euros, et JLL pour celle de 25 magasins pour plus de 100 millions d’euros. Au total, Cerberus aurait donc initié la cession de plus d'1,5 milliard d’euros d’actifs et envisagerait d’autres cessions.

Les Etats-Unis ont créé 173.000 emplois en août contre 220.000 attendus.

Le numéro deux russe du gaz Novatek a annoncé le 3 septembre la vente au fonds d’investissement chinois Silk Road Fund (SRF) de 9,9% de ses parts dans le mégaprojet Yamal, auquel est aussi associé le français Total. Selon les termes de l’accord, Novatek contrôlera toujours 50,1% de ce gigantesque projet évalué à 27 milliards de dollars. Total (20%) et le chinois CNPC (20%) en sont les autres actionnaires."Nous espérons que notre entrée dans ce projet facilitera la conclusion de son financement externe et contribuera au développement des relations russo-chinoises dans l'énergie», a déclaré le président de SRF, Wang Yanzhi, cité dans un communiqué publié par Novatek. La valeur de la transaction n’a pas été communiquée.Le projet Yamal LNG, dont le lancement est prévu en 2017, doit permettre l’extraction de gaz naturel liquéfié sur la péninsule de Yamal, en Arctique russe, dans des conditions climatiques et d’isolement extrêmes. Sa capacité sera de 16,5 millions de tonnes par an, destinés en majorité aux pays asiatiques.

Notenstein Asset Management écrit une nouvelle page de son histoire. La société de gestion a en effet annoncé, ce 3 septembre, son changement de nom pour devenir Vescore. «Née de la fusion du secteur institutionnel de la banque privée Notenstein, de 1741 et de Vescore Solutions, Notenstein Asset Management SA portera dès aujourd’hui le nom de Vescore SA», annonce la société dans un communiqué. Le gestionnaire d’actifs demeure une filiale de Raiffeisen Suisse et son siège social se situe à Saint-Gall, en Suisse. Vescore dispose également de bureaux à Bâle, Zurich et Lausanne. Le groupe compte également des filiales possédant des succursales en Allemagne, en Autrice et au Liechtenstein. En outre, Vescore détient une participation majoritaire dans CEAMS, un gérant de fortune basé dans le canton de Zurich. Le groupe Vescore gère environ 14 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion.

Le secteur bancaire helvétique a connu en 2014 une hausse des actifs sous gestion et de ses résultats, malgré la mutation structurelle de la branche, l'érosion des marges d’intérêt et un environnement de marché difficile, selon le dernier Baromètre bancaire de l’Association suisse des banquiers (ASB) publié le 3 septembre. Fin 2014, les actifs sous gestion dans les banques en Suisse se montaient à 6.656 milliards de francs suisses, en hausse de 518 milliards de francs (+12,8%) par rapport à 2013. L’ASB attribue cette progression par la croissance des portefeuilles de titres, des engagements envers la clientèle et des dépôts à terme.L’année dernière, le secteur a vu son bénéfice annuel consolidé progresser de 19,3% à 14,2 milliards de francs suisses. Parallèlement, les pertes des établissements déficitaires, 48 en tout, ont augmenté de 25,9% à 6,8 milliards de francs, indique le rapport de l’ASB.Les banques ont profité de «solides entrées d’actifs» en provenance de pays émergents et en transition, qui ont plus que compensé le recul constaté de ceux d’Europe occidentale induit par un resserrement des politiques fiscales. La part des actifs sous gestion étrangers dépasse de peu les suisses, à 51,1%. Le fléchissement constaté depuis 2005, où ils représentaient 59% du total tient selon l’ASB au fait que ces dépôts «intègrent davantage de valeurs libellées en euros ou en dollars américains, valeurs qui ont subi des pertes de cours en raison de la dépréciation de ces deux monnaies par rapport au franc suisse».Reste que le secteur bancaire suisse est toujours le leader mondial en matière de gestion de fortune transfrontalière, dont il représente à lui seul 26%. Il devrait le rester en 2015. Le processus de consolidation s’est poursuivi en 2014, avec la disparition de huit banques. L’inflation réglementaire, les progrès techniques ou encore la pression fiscale confortent cette tendance. Fin décembre 2014, la Suisse comptait en tout 275 établissements, ce qui correspond à une baisse de 18,4% sur dix ans. Parmi les catégories, la proportion de banquiers privés a fondu comme neige au soleil après que Pictet, Lombard Odier, Mirabaud et La Roche ont changé de structure juridique l’année dernière. Il ne reste désormais plus que sept établissements qui répondent aux critères, représentant à peine 0,2% du total de bilan du secteur, contre 2% en 2013. UBS et Credit Suisse se taillent toujours la part du lion, avec 48% en hausse de 2 points de pourcentage (pp). Les banques étrangères ont perdu 1 pp à 12%, tandis que les banques cantonales ont stagné (17%).

Le gestionnaire d’actifs britannique Legal & General Investment Management (LGIM) vient de lancer le fonds L&G Multi-Strategy Credit dont la gestion est confiée au gérant de fonds macro crédit Omar Saeed, rapporte Citywire. Le gérant est déjà en charge du L&G Dynamic Bond Trust (1,2 milliard de livres d’encours) en remplacement de Richard «Dickie» Hodges. Disposant d’un mandat flexible, Omar Saeed investira dans le «high yield» et la dette des marchés émergents avec des allocations à travers les marchés du crédit, des taux et des devises.

Société Générale Securities Services (SGSS), structure dédiée au métier titres du groupe Société Générale et fournisseur de services aux fonds, a reçu l’autorisation des régulateurs britanniques pour offrir des services de dépositaire et de trustee au Royaume Uni pour les fonds UCITS et de gestion alternative. La société va ainsi proposer à ses clients au Royaume-Uni une gamme de services de conservation, de dépositaire et d’administration de fonds. SGSS est déjà présent au Royaume Uni, où il fournit une gamme de produits, notamment une solution globale d’externalisation de services post-marché destinée aux courtiers institutionnels, aux banques et aux institutions financières, ainsi que des solutions d’externalisation de gestion de patrimoine et d’investissements pour les gérants de patrimoine.

Schroders a choisi de fermer son fonds devises monde après une chute des encours et une baisse de l’intérêt des investisseurs pour le fonds alternatifs Ucits, a appris Citywire Global. Le fonds, appelé Schroder ISF Global Managed Currency, avait été lancé en juin 2009 pour Clive Dennis. Ce dernier a quitté Schroders début 2014. Selon Lipper, le fonds avait atteint un encours de 36,5 millions d’euros, en juillet 2011. Au dernier relevé début août, les encours n’étaient plus que de 13,1 millions d’euros.

EdenTree Investment Management (anciennement Ecclesiastical Investment Management) a recruté Philip Harris au poste de gérant de fonds actions britanniques à la suite du départ d’Andrew Jackson en mai dernier, rapporte InvestmentWeek. La nouvelle recrue arrive en provenance de RWC Partners où il faisait partie de l’équipe en charge de la gestion de la gamme de fonds RWC Focus. Désormais, chez EdenTreen IM, il sera chargé de la gestion du fonds UK Equity Growth, un produit précédemment géré par Andrew Jackson. Philip Harris est un spécialiste des entreprises de petites et moyennes capitalisations. Au cours de sa carrière, il a notamment travaillé chez Hermes et Credit Suisse Asset Management.

Le secteur britannique de la gestion d’actifs a enregistré une collecte nette de 3,72 milliards de livres au cours du mois de juillet, contre 1 milliard de livres seulement au mois de juin, selon des chiffres publiés par The Investment Association, l’association professionnelle anglaise. Grâce à cette solide dynamique commerciale, les actifs sous gestion du secteur s’établissent à 874,1 milliards de livres à fin juin contre 863,38 milliards de livres à fin juin. Dans le détail, les fonds «retail» ont réalisé 2,98 milliards de livres de souscriptions nettes en juillet après 1,53 milliard de livres en juin. Par classes d’actifs, les fonds actions ont été largement plébiscités par les investisseurs, totalisant à eux seuls 2 milliards de livres de collecte nette en juillet. Pour leur part, les fonds diversifiés («mixed asset») ont enregistré 432 millions de livres de souscriptions nettes tandis que les fonds immobiliers ont engrangé 293 millions de livres de flux nets. A l’inverse, les fonds obligataires ont subi 34 millions de livres de décollecte nette en juillet tandis que les fonds monétaires ont enregistré 11 millions de livres de sorties nettes. Pour leur part, les fonds institutionnels ont capté 741 millions de livres de flux nets en juillet après une décollecte de 509 millions de livres en juin.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian asset management firm Azimut will be merging Azimut Bosphorus Capital Portföy Yönetimi (AZB) and Azimut Portföy Yönetimi (AZP), its two Turkish affiliates. The entity born of the merger will be known as Azimut Portföy Yönetimi. It will be the largest independent asset management firm in Turkey, with over EUR700m in assets, and a market share of 4.9%. As part of the merger, Azimut will acquire the remaining 30% of AZB which it does not already own.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Goldman Sachs Asset Management (GSAM) on 3 September announced the launch of the GS Global Absolute Return Portfolio, whose objective is to generate “solid and attrractive returns, decorrelated from the orientation of traditional markets,” according to a statement. The fund invests in multiple asset classes, and benefits from all investment themes developed at GSAM, with a dynamic asset allocation policy which allows the fund to orient itself to evolving markets. The fund is a new sub-fund of the Goldman Sachs Funds SICAV, which is UCITS licensed and domiciled in Luxembourg. The fund is managed by the Global Portfolio Solutions platform from GSAM, the team dedicated to multi-asset investment for the division. The team, which includes more than 95 investment professionals worldwide, has been providing invesmtent solutions for diversified asset classes to GSAM Clients for more than 20 years, and currently manages nearly EUR30m. The fund is on sale to institutional and retail clients, and is licensed for sale throughout Europe.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } iShares on 13 September presented a new guide to the press, dedicated to bond ETFs (“ The Guide to Fixed Income ETFs,”) in response to growing demand on the part of institutional clients. The over 100-page guide explores the advantages that the use of bond ETFs brings, their most common applications, and their behaviour according to market conditions. Since their introduction to the European market about 12 years ago, the international bond ETF market has seen continual and highly significant growth. Fromm 17 bond ETFs with USD6bn in 2003, the market in July 2015 has more than 870 ETFs, and USD469bn in assets, with acceleration on both sides of the Atlantic. European-registered bond ETFs, which have posted inflows of USD27bn throughout 2014, have already posted net inflows of USD20bn in the first seven months of the year, bringing assets to USD115bn. Corporate bonds are the largest growth vestor, with net inflows of USD11bn in Europe since the beginning of the year. Benoît Sorel, director for institutionals at iShares France, says that assets under management at BlackRockFrance total USD21.5bn, with activities qualified as “very good.” BlackRock, most of whose funds are domiciled in Irelands or Luxembourg, is expected to soon offer French-registered products. Ahmed Talhaoui, head of the bond products strategy at BlackRock, for his part, cites the forthcoming creation in Europe of a bond smart beta ETF, which will replicate the “FIBR” fund launched in the United States in February. The iShares Fixed Income Balanced Risk ETF offers a vehicle that provides balanced 500/50 exposure to fixed income credit risks. Ishares now has 89 bond ETFs domiciled in Europe, with assets of USD71bn.