La zone euro est exposée aux risque d’une inflation trop faible et d’un ralentissement de la croissance mais les mesures de soutien commencent à porter leurs fruits et la Banque centrale européenne (BCE) dispose encore de marges de manœuvre, a déclaré François Villeroy de Galhau, l’un des membres du Conseil des gouverneurs, dans un entretien publié dimanche par le quotidien allemand Handelsblatt. Le nouveau gouverneur de la Banque de France, qui a succédé le 1er novembre à Christian Noyer, a ajouté que l’efficacité de la politique monétaire devait être jugée sur le moyen terme et non sur le court terme.

La Banque centrale européenne (BCE) ne voit aucune raison de resserrer sa politique monétaire, même si la Réserve fédérale relève ses taux d’intérêt, a déclaré Jens Weidmann, l’un des membres du Conseil des gouverneurs, dans un entretien publié dimanche. «La politique monétaire de l’Eurosystème n’évolue pas dans le sillage de la Fed», a dit le président de la Bundesbank au Tagesspiegel. «Ce n’est que lorsque la reprise économique dans la zone euro aura fait des progrès supplémentaires et que la hausse des prix sera plus prononcée que le taux de base de la zone euro pourra être relevé», a-t-il ajouté. «La Fed est sur la voie d’un resserrement de la politique monétaire; ce n’est pas le cas de la BCE dans un avenir prévisible», a conclu Jens Weidmann. «Cela ne changera pas en décembre».

Le président russe Vladimir Poutine assistera en décembre à Paris à la conférence sur le réchauffement climatique (COP21), a confirmé dimanche le Quai d’Orsay. Le président français, François Hollande, avait adressé une lettre le 27 octobre au chef du Kremlin pour lui renouveler son invitation. La Russie figure parmi les principaux émetteurs de gaz à effet de serre dans le monde. Plus de 60 ministres se retrouvent du 8 au 10 novembre à Paris pour tenter de dégager la voie d’un compromis sur plus d’une trentaine de questions en suspens dans les négociations sur la lutte contre le réchauffement climatique.

L’opposition conservatrice a remporté les élections législatives de dimanche en Croatie devant de les sociaux-démocrates au pouvoir, mais en restant très loin de la majorité absolue, montrent les résultats préliminaires. D’après ces résultats, la «Coalition patriotique», le bloc conservateur constitué autour du parti HDZ, détiendrait 63 des 151 sièges au parlement, ce qui augure de longues tractations avec les petits partis en vue de la formation d’un gouvernement de coalition.

Les présidents chinois Xi Jinping et taïwanais Ma Ying-jeou se sont rencontrés samedi à Singapour, une première entre dirigeants des deux entités depuis la fin de la guerre civile en 1949. L’annonce de cette rencontre historique a provoqué cette semaine une vive polémique à Taïwan à deux mois des élections législatives et présidentielle, l’opposition favorable à l’indépendance y voyant une volonté de Pékin de peser sur le résultat.

Le gouvernement finlandais a annoncé samedi avoir trouvé un accord sur la réduction des coûts du système d’assurance-maladie du pays, en récession depuis 2012, ce qui évite à ce stade l’éclatement de l’équipe au pouvoir. Le Premier ministre Juha Sipila, un ancien dirigeant dans le secteur de télécoms, avait rompu jeudi avec la tradition de recherche de consensus en Finlande en menaçant de démanteler sa coalition gouvernementale de droite, en place depuis mai dernier, faute d’accord d’ici vendredi. Cette réforme, qui sera détaillée ce lundi, vise à baisser les coûts futurs de l’assurance-maladie de 3 milliards d’euros, dans un contexte de vieillissement rapide d’une population de 5,5 millions de personnes. De manière générale, le gouvernement veut arriver à un programme d’économies de 10 milliards d’euros pour équilibrer sur le long terme les finances du pays.

Alexandre Caminade, directeur Europe des investissements crédit chez Allianz Global Investors

La banque a reçu l’approbation de la BCE pour rembourser quelque 1,7 milliard d’euros à Dublin. Elle va émettre des obligations subordonnées.

Les marchés l’anticipent désormais avec une probabilité de 85% après les chiffres meilleurs qu’attendu de l’emploi américain.

Les chiffres du commerce extérieur chinois diffusés dimanche ont largement déçu les attentes des économistes, confortant l’idée que la Chine devra stimuler davantage la demande intérieure pour compenser la morosité de ses marchés d’exportation. Selon les statistiques de l’administration générale des douanes, les exportations ont baissé en octobre de 6,9% par rapport à octobre 2014, diminuant pour le quatrième mois consécutif, tandis que les importations ont reculé de 18,8%. La balance commerciale affiche en conséquence un excédent record de 61,64 milliards de dollars. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur une baisse de 3% des exportations libellées en dollars, et d’un recul de 16% des importations.

Maintenant que les Etats-Unis sont proches d’une situation de plein emploi et que l’inflation va vraisemblablement vers un niveau plus proche des l’objectif de la Réserve fédérale, la «prochaine étape» serait de commencer à relever progressivement les taux d’intérêt, a déclaré John Williams, président de la Fed de San Francisco. «Je pense que nous remplirons dans un avenir proche notre mandat de plein emploi et je suis de plus en plus confiant de voir l’inflation progressivement remonter vers notre objectif de 2%», selon le texte d’un discours prononcé dans l’Arizona. «De ce fait, cela a du sens de commencer à s’éloigner progressivement des incroyables mesures de soutien mises en place (...)», a-t-il ajouté.

Au Conseil Ecofin de demain, la discussion devrait se cristalliser autour de la création d’un comité budgétaire européen placé hors de la Commission.

Le nouvel objectif de progression implicite du PIB chinois fixé lors du 5e plenum du Parti communiste a été ramené à au moins 6,5% d’ici à 2020.

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC

Nordine Naam, stratégiste chez Natixis

Frédéric Dodard, directeur des solutions d’investissement chez State Street Global Advisors

Laurent Jacquier-Laforge, directeur de la gestion actions de La Française

Les placements financiers à long terme de l’Institut Pasteur sont actuellement réalisés via des FCP dédiés. La conservation et la valorisation des FCP sont centralisées au sein d’un établissement financier unique : BNP Paribas Securities Services. Le gestionnaire sélectionné aura la charge d’un FCP dédié, avec un actif net initial de +/- 60 millions d’euros, régi par une convention signée avec l’Institut Pasteur. La société sélectionnée devra reprendre la gestion d’un portefeuille déjà constitué de titres obligataires de la zone euro détenus en direct, répondant aux contraintes de gestion énoncées précédemment. L’établissement sélectionné devra mettre en œuvre une gestion active ayant pour objectif, sur un horizon de moyen terme (3 ans), une performance supérieure à celle de l’indice Barclays Capital Euro Aggregate, en investissant principalement sur le marché des obligations de la zone euro. Aucune contrainte n’est imposée en termes d’écart de suivi (« tracking error ») par rapport à l’indice de référence. Le gestionnaire constituera un portefeuille d’obligations en titres vifs qui aura également pour objectif de distribuer annuellement un revenu dont le montant sera défini en début de chaque année par l’Institut Pasteur. Le gestionnaire pourra générer le revenu demandé (3,6% en 2014) à partir des revenus des titres détenus en portefeuille et des plus-values réalisées au sein du FCP. Le présent appel d’offres est restreint à sept sociétés de gestion, dont l’actuel gestionnaire du FCP. L’Institut Pasteur envisage d’organiser des entretiens complémentaires (« oral ») avec trois sociétés, pour finalement sélectionner, à l’issue de cette consultation, un établissement financier. Il est dès à présent demandé aux candidats de se tenir prêts pour une éventuelle présentation orale de leur dossier, le mardi 1er décembre 2015, dans les locaux de l’investisseur.

Lockheed Martin a annoncé vendredi avoir bouclé le rachat à United Technologies de sa filiale hélicoptères Sikorsky pour 9 milliards de dollars (8,3 milliards d’euros). Annoncée en juillet, la transaction est financée par un prêt bancaire de 6 milliards de dollars. Dan Schultz, vice-président de la division marine et aviation de Lockheed, prendra la présidence de Sikorsky, dont le siège restera à Stratford, dans le Connectictut. Le dirigeant a précisé que l’opération ne devrait pas entraîner de suppressions d’emploi.

L’euro a cédé 1,35% face au billet vert, autour de 1,0734 dollar, après la publication de statistiques de l’emploi bien meilleures que prévu pour le mois d’octobre aux Etats-Unis. Sur le front obligataire, les rendements des Treasuries à 10 ans ont touché un pic de plus de trois mois à 2,338% (+10 points de base), tandis que le 2 ans s’écartait de 7 pb à 0,90%. Ces statistiques sont publiées deux jours après les déclarations de plusieurs membres de la Fed, dont la présidente Janet Yellen, qui ont permis d’ancrer à nouveau des anticipations d’une première hausse des taux américains dès décembre. Les marchés des Fed futures estiment désormais à 72% la probabilité d’un relèvement lors de la réunion du 16 décembre, contre 58% avant la publication des chiffres de l’emploi.

Cette statistique pour le mois d'octobre plaide en faveur d'un relèvement des taux de la FED en décembre.

Via sa division dédiée au crédit, GSO Capital, le fonds américain de private equity Blackstone a clôturé récemment son premier véhicule européen de prêt direct, selon L’Agefi. Baptisé GSO European Senior Debt, le fonds a levé 2,5 milliards d’euros mais pourra porter sa capacité d’investissement à 5 milliards grâce à du levier, a précisé à Bloomberg Beth Chartoff, la responsable du développement de GSO Capital. Le fonds a déjà investi 1 milliard d’euros en sept mois dans des prêts senior aux PME et ETI du Vieux continent, pour des montants allant de 150 à 400 millions. GSO European Senior Debt a également vocation à originer des prêts pour financer des opérations de LBO lancées par d’autres firmes de private equity.

Nomura vient de lancer le Nomura Quantam SolCap Europe, un fonds offrant une exposition à la hausse de l’indice DJ EuroStoxx 50 Total Return avec un risque de perte limité. Le fonds se destine aux investisseurs institutionnels basés en Autriche, Belgique, France, Allemagne, Irlande, Italie, Espagne et Royaume-Uni. Libellé en euros, le fonds permet aux investisseurs de profiter du potentiel haussier des actions européennes tout en réduisant les risques de pertes grâce à un programme de couverture dynamique innovant. Le fonds bénéficie en outre d’une garantie bancaire émise par Nomura Bank International.Le fonds fait partie de la gamme Nomura Alternative Investment Management UCITS, qui s’appuie sur les conseils de Quantam SA, une société de gestion quantitative basée en France et aux Etats-Unis.

Au troisième trimestre 2015, les actifs sous gestion de NN Investment Partners ont diminué de 2 % pour s'établir à 180 milliards d’euros à fin septembre, principalement en raison de remboursements nets. En effet, sur la baisse totale de plus de 4 milliards d’euros par rapport à fin juin, 3,2 milliards sont imputables à des sorties nettes et 1,3 milliard à un effet de marché négatif.

Rothschild vient de nommer Bert Nordberg en tant que conseiller senior et membre du conseil d’administration de Rothschild Nordic avec effet au 2 novembre.L’intéressé était précédemment président et directeur général de Sony Mobile Communications. Il a aussi été pendant 13 ans vice-président exécutif d’Ericsson et responsable de la Ericsson Silicon Valley. Bert Nordberg est président du conseil d’administration de Vestas and Imagination Technologies et membre des conseils d’Electrolux, SCA, Axis et Sigma Connectivity.

La banque italienne Banco Popolare lance une nouvelle solution d’assurance appelée Smart Brand 2.0, un contrat d’assurance vie qui utilise les ETF d’iShares, le pôle ETF de BlackRock.Le nouveau produit, conçu par Lawrence Life, société filiale du Gruppo Banco Popolare, a un profil de risque diversifié. Smart Beta Brand 2.0 investit au moins 45 % de ses encours dans des ETF d’iShares, tandis que le solde pourra être investi dans des fonds gérés activement et dans des obligations d’Etats ou d’entreprises.

Les actifs sous gestion du groupe Generali s’inscrivaient à 493,8 milliards d’euros au 30 septembre 2015, en progression de 2,9% par rapport à fin décembre 2014, a indiqué le groupe d’assurances italien à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Sur ce total, les actifs externes représentaient 49,5 milliards d’euros.

Flavio Valeri, le numéro un de Deutsche Bank en Italie, a démenti la cession du réseau de conseillers financiers Finanza & Futuro Banca, rapporte Bluerating. Les rumeurs rapportent que Domenico Siniscalco, l’ancien président d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion et numéro un de Morgan Stanley en Italie, s’occuperait de l’opération.

Banca Ifigest, banque privée indépendante active dans la gestion de patrimoine pour une clientèle privée et institutionnelle, vient de recruter Andrea Scauri à Milan. L’intéressé gérera un compartiment de la Sicav luxembourgeoise de Pharus Management, pour laquelle Banca Ifigest a obtenu un mandat de gestion et qui sera investie dans des actions d’Europe du Sud. L’arrivée d’Andrea Scauri s’inscrit dans le cadre d’un plan de croissance et de renforcement de Banca Ifigest qui a pour ambition de devenir une « boutique bancaire » de référence dans la gestion d’actifs. Andrea Scauri travaillait précédemment chez Mediobanca où il était dernièrement directeur dans l’équipe Industrial qui couvre les sociétés pétrolières et gazières et le secteur des biens d’équipement ménagers.

Sur les neuf premiers mois de l’année, la société de gestion italienne Azimut a enregistré des souscriptions nettes de 5 milliards d’euros. A fin octobre, la collecte s’élève à 5,3 milliards d’euros. Ses encours sont ressortis à 34,1 milliards d’euros, dont 29,3 milliards d’euros d’encours sous gestion. A fin octobre, les montants s’établissent à 35,3 milliards d’euros et 30,2 milliards.Le bénéfice net consolidé d’Azimut est ainsi ressorti à 208,1 millions d’euros, en hausse de 68 % par rapport à la période correspondante de 2014. Il s’agit du meilleur bénéfice de l’histoire d’Azimut.