Le compartiment de performance absolue de la Sicav de Place apporte 20 millions d’euros au fonds Laffitte Dynamic Strategies lancé fin 2016 par le gérant.

Gilles Mainard, responsable du pôle gestion flexible chez La Française

Le numéro un mondial de la gestion d’actifs a réalisé une collecte record 140 milliards de dollars avec ses ETF iShares et n'hésite pas à casser les prix dans la gestion passive.

Limitée à sa création en 2010 à certains manquements professionnels, la procédure de transaction de l'AMF est aujourd'hui susceptible de sanctionner tous les manquements relevant aussi de la composition administrative. Une augmentation significative du nombre de procédures est donc à anticiper.

Une étude publiée sur Les Echos décrypte l'opacité et les pièges tarifaires de l'assurance-vie. Avec des frais de support qui s'ajoutent à ceux des unités de compte, l'étude passe en revue les solutions permettant d'effectuer plus d'économie tout en offrant plus de transparence.

Emergence, le fonds d’incubation et d’accélération de sociétés de gestion entrepreneuriales de la Place de Paris, et NewAlpha Asset Management, gérant délégataire de la SICAV, annoncent la sélection de Laffitte Capital Management. Laffitte CM est le neuvième investissement réalisé par le compartiment Emergence Performance Absolue depuis sa création en 2012.

L’association d’épargnants Afer, la première de France avec 730.000 adhérents et 51 milliards d’euros d’encours à fin 2016, dont 9,2 milliards d’euros en unités de compte (UC), a déclaré hier vouloir lancer d’ici à fin 2017 trois nouvelles offres d’investissement. Elle lancera une Sicav patrimoniale dont la gestion sera déléguée à un établissement différent de son partenaire historique Aviva France, «avec l’accord de ce dernier», a souligné Gérard Bekerman, président de l’association. «Il ne s’agit pas de faire du Carmignac bis, a-t-il détaillé. Ce sera la première Sicav totalement diversifiée dans toutes les classes d’actifs». Ce produit, qui n’a pas encore reçu l’agrément des autorités, visera des actifs en Europe «et pourquoi pas aux Etats-Unis où nous pouvons bénéficier de l’expertise d’Aviva», s’est enthousiasmé Gérard Bekerman. Interrogé sur les velléités de diversification et de garantie en capital des épargnants de l’Afer, Patrick Dixneuf, directeur général d’Aviva France, a répondu : «il faut faire attention à la promesse faite au client. […] Vous me connaissez : soit je fais bien, soit je ne fais pas». L’Afer veut également créer un fonds viager d’ici à la fin d’année. Elle compte dans son vivier d’adhérents 430 centenaires et 90.000 ont plus de 80 ans. En revanche, le projet évoqué en janvier 2016 de Sicav liée à un droit d’entrée prioritaire dans un établissement d’hébergement pour personnes âgées (Ehpad) n’a finalement pas abouti. A la place, l’association souhaite créer une Sicav de silver economy et «négocie actuellement des conditions privilégiées d’accès à certains services lors de l’entrée [des adhérents] dans une maison de retraite».

La colère grandissante des fonds de pension britanniques concernant l'échec des entreprises du Royaume-Uni à limiter les excès en matière de rémunérations des dirigeants menace de provoquer une nouvelle vague de révoltes d’actionnaires en 2017, rapporte le Financial Times fund management. La rémunération totale des patrons des entreprises du FTSE 100 a été multipliée par quatre sur les 18 dernières années, dépassant largement la croissance des bénéfices et des rendements pour les actionnaires. La Pensions and Lifetime Savings Association, qui représente les intérêts de 1.300 fonds de retraite, travaille sur de nouvelles lignes directrices pour encourager ses membres, et les sociétés de gestion qui gère l’argent pour leur compte, à être plus sévère sur la réélection des administrateurs responsables des politiques de rémunérations.

Le fonds LBPAM Responsable Actions Environnement vient d’obtenir le label Transition Energétique et Ecologique pour le Climat (TEEC). «L’obtention de ce label s’inscrit dans l’ambition de La Banque Postale Asset Management de développer une gestion ISR de conviction pour permettre aux investisseurs de donner du sens à leur placement», indique un communiqué.Créé en 2009, LBPAM Responsable Actions Environnement intervient sur cinq thématiques liées à la transition énergétique : énergies renouvelables, économie circulaire, transports et mobilité durables, bâtiments verts, services et solutions environnementaux.

Acofi Gestion vient de conclure pour Arkolia Energies une opération de prêt obligataire via son fonds dédié aux énergies renouvelables Predirec EnR 2030, pour un montant de 6,3 millions d’euros. L’opération concerne 21 actifs solaires situés dans le sud de la France, qui ont été développés et construits par Arkolia Energies. Ils ont été mis en service entre 2011 et 2016 et bénéficient d’un tarif d’achat d’électricité auprès d’EDF Obligation d’Achat. La maintenance et l’exploitation sont assurées également par Arkolia Energies, et ses équipes en interne.Avec cette nouvelle opération, Predirec EnR 2030 a investi 45 millions d’euros sur les douze derniers mois dans des actifs représentant annuellement un total d’environ 108.000 tonnes de CO2 évitées. Acofi Gestion gère et conseille près de 2,5 milliards d’euros en fonds de prêts et d’actifs réels.

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (Afic), dont la stratégie des prochaines années est de «créer les conditions favorables à un doublement de la taille du marché du capital-investissement français à moyen terme», a annoncé le 12 janvier trois nominations pour muscler son organisation et relever ce défi collectif.Paul Perpère, délégué général de l’Afic, dirigeant permanent de l’association depuis janvier 2011, devient directeur général et a un rôle renforcé pour mobiliser, entraîner et coordonner les énergies. France Vassaux, directrice des Affaires Juridiques et Fiscales depuis septembre 2011, voit ses activités élargies en tant que secrétaire générale, et contribue ainsi à la gestion des instances de gouvernance de l’association : conseil d’administration, assemblée générale, comité de sélection, et commission de déontologie.Paul Perpère et France Vassaux assumeront un rôle renforcé auprès des instances européennes, à la fois auprès des autorités à Bruxelles et auprès d’Invest Europe, association européenne du capital-investissement, en soutien des membres actifs de l’Afic qui y sont également adhérents. Antoinette Darpy, qui pilote déjà les relations presse de l’association depuis septembre 2011, est nommée directrice de la communication. Cette évolution marque la volonté de l’association d’être un organe de communication interne et externe puissant, en lien avec ses membres. Ces nominations sont effectives depuis le 1er janvier 2017.

Les actifs sous gestion de Lzard Frères Gestion s’inscrivaient fin décembre 2016 à plus de 17,9 milliards d’euros, en progression de plusieurs centaines de millions d’euros par rapport à leur niveau de fin 2015, a indiqué le 12 janvier François-Marc Durand, président de la société de gestion, à l’occasion d’une présentation des perspectives 2017. La maison Lazard étant cotée, François-Marc Durand n’a pas pu préciser les chiffres de la collecte mais a indiqué que l’année écoulée avait été «une année difficile pendant dix mois qui s’est toutefois terminée sur de biens meilleurs auspices. Mais il n’a pas été possible de répéter les progressions spectaculaires des années précédentes.Cela dit, certaines stratégies se sont très bien comportées, entre autres les convertibles qui affichent au terme de l’année 2016 une performance de 8,8% comparée à un gain de seulement 3,9% pour l’indice de référence. La stratégie a d’ailleurs enregistré une collecte d’une centaine de millions, ce qui a porté les encours à environ 700 millions d’euros. Autres points de satisfaction, les actions émergentes ont marqué une performance de 23,5% contre 12,6% pour l’indice de référence et les «small caps» ne sont pas en reste avec un gain de près de 22%.Du côté des perspectives pour 2017, Lazard Frères Gestion est bien armé pour faire face à une remontée des taux. «Nous sommes persuadés que les taux vont monter», a souligné François-Marc Durand. qui estime par ailleurs que la leçon de 2016 est peut-être que le risque politique, qui sera très présent cette année en Europe, n’affecte pas systématiquement les marchés et l'économie.

L’AFNOR vient d’accorder le « label ISR » à 2 fonds gérés par Groupama AM : Euro Capital Durable et FCP Groupama Crédit Euro ISR. Ces deux fonds disposent respectivement d’un encours de 216 millions d’euros et 251 millions d’euros au 30 décembre 2016.

Axa Investment Managers – Real Assets (Axa IM – Real Assets), filiale de gestion immobilière du groupe Axa IM, a annoncé, ce 12 janvier une double nomination à la tête de son activité en Amérique du Nord. Steve McCarthy est ainsi nommé responsable de l’Amérique du Nord tandis qu’Aaron Kutner est nommé directeur des acquisitions pour les Etats-Unis. Olivier Thoral, actuel patron de la société pour l’Amérique du Nord, va rejoindre le siège d’Axa IM –Real Assets à Paris où il prendra de nouvelles responsabilités. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Steve McCarthy, qui était depuis trois ans le responsable de l’activité d’asset management et transactions pour les Etats-Unis, est désormais responsable de la définition, de la recommandation et de l’exécution de tous les aspects de l’activité en Amérique du Nord, et notamment des stratégies de levées de capitaux. Il est également chargé de poursuivre la croissance de la plateforme de gestion des investissements et des actifs. Steve McCarthy, qui compte plus de 30 ans d’expérience dans le secteur de l’investissement immobilier, a rejoint Axa IM – Real Assets en 2013. Précédemment, il était cofondateur et associé de MXA Capital, une société de conseil en investissement immobilier spécialisée dans l’acquisition d’immeuble de bureaux aux Etats-Unis pour le compte d’investisseurs institutionnels.Pour sa part, Aaron Kutner est désormais responsable du sourcing, de la souscription et de l’exécution des acquisitions d’Axa IM –Real Assets aux Etats-Unis. A ce titre, il est rattaché à Steve McCarthy. Aaron Kutner a rejoint la société en décembre 2016 en provenance de Clarion Partners où il a travaillé pendant six ans à différentes postes à responsabilité dont celui de vice-président des acquisitions depuis 2014.

La société de gestion Muzinich & Co a collecté près de 400 millions de dollars en France, a indiqué le 12 janvier Anne Petit, country manager France, à l’occasion d’une conférence de presse. Au niveau global, le groupe Muzinich a enregistré des souscriptions de 3,6 milliards de dollars, portant ses encours à fin 2016 à 28,5 milliards de dollars. L'établissement a confirmé le projet de lancement de deux fonds de «loans» en France, l’un de loans syndiqués et l’autre mixte, majoritairement en titres high yield et loans syndiqués européens. Entre fin février et début mars, l'établissement devrait par ailleurs annoncer le premier closing d’un fonds de dette privée paneuropéen de 400 à 500 millions de dollars.

Surprise au sein du groupe Axa. Après 10 années passées au sein de la compagnie, Véronique Weill, directrice générale d’Axa Global Asset Management, « Chief Customer Officer » et membre du comité de direction, a décidé de quitter le groupe, a annoncé l’assureur français a annoncé, ce 12 janvier. « Il est temps pour moi de me concentrer sur des nouveaux défis professionnels », a déclaré Véronique Weill, citée dans un communiqué.Véronique Weill a rejoint Axa en 2006 comme directrice générale d’Axa Business Services et vice-présidente exécutive de l’excellence opérationnelle du groupe. En 2009, elle est nommée directrice des opérations (« chief operating officer ») du groupe, en charge du marketing, de la distribution, du « Data Innovation Lab », de l’informatique et de l’excellence opérationnelle et des achats. Elle rejoint, en 2013, le comité de direction du groupe. Depuis juillet 2016, ellé était directrie générale d’Axa Global Asset Management et « chief customer officer » du groupe Axa.Les responsabilités exécutives de Véronique Weill sont réattribuées à d’autres membres du comité de direction, notamment les équipes client, marketing et digital qui rapporteront directement à Thomas Buberl, directeur général d’Axa, et Axa Global Asset Management, qui rapportera à Paul Evans, directeur général d’Axa Global Life & Savings and Health.

Prudential Capital Partners, la filiale de la société de gestion américaine PGIM spécialisée dans les fonds mezzanine, a annoncé le « closing » final de son cinquième fonds de mezzanine, Prudential Capital Partners V, à 1,8 milliard de dollars. Ce véhicule d’investissement dépasse ainsi son objectif initial de 1,4 milliard de dollars, précise la société dans un communiqué.Ce cinquième fonds a attiré des fonds de pension d’entreprises, des compagnies d’assurance, des gérants de fonds de fonds, des fondations et des family offices. Plus de 70% des investisseurs présents dans les précédents fonds ont participé à cette nouvelle levée. Environ 28% des fonds levés proviennent d’investisseurs situés en dehors des Etats-Unis.Le fonds Prudential Capital Partners V va cibler principalement des petites et moyennes entreprises, avec des investissements compris entre 10 et 100 millions de dollars par opération. S’il se concentrera en priorité sur les Etats-Unis, ce nouveau véhicule pourra également investir dans des PME au Royaume-Uni et en Europe occidentale.Avec le bouclage de ce cinquième fonds, Prudentail Capital Partners a levé plus de 5,3 milliards de dollars de capitaux auprès des investisseurs institutionnels depuis le lancement de son premier fonds de mezzanine en 2001.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British fund industry posted net inflows of GBP3.4bn in November 2016, according to statistics released by the Investment Association, the local asset management professional association. In the month under review, funds reserved for institutionals attracted GBP1.8bn in net inflows, while funds dedicated to retail investors took in GBP1.5bn in net subscriptions. Despite these inflows, at the end of November 2016, the British asset management industry had GBP1.018trn in assets, less than the GBP1.034trn it had at the end of October 2016.

After 10 years at Axa,Véronique Weill, CEO of Axa Global Asset Management, Group Chief Customer Officer and a Member of the Management Committee of the Axa Group, has decided to leave the Group. In a press releasee, she said «it is time now for me to focus on new professional challenges». Véronique Weill joined Axa in 2006, as Chief Executive Officer of Axa Business Services and Group Executive Vice President of Operational Excellence. In 2009, she became Group Chief Operating Officer, in charge of Group Marketing, Distribution, Data Innovation Lab, IT, Operational Excellence and Procurement. In 2013, she joined the Management Committee of the AXA Group. As of July 2016, she was appointed Group Chief Customer Officer, in charge of Customer, Brand and Digital and CEO of Axa Global Asset Management. Véronique Weill executive responsibilities are reassigned to other members of the Management Committee, including Customer, Marketing and Digital teams, who will report directly to Thomas Buberl,and Axa Global Asset Management, which will now report to Paul Evans, CEO of Axa Global Life & Savings and Health.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm Muzinich & Co has posted inflows of nearly USD400m in France, Anne Petit, country manager for France, announced on 12 January at a press conference. Worldwide, the Muzinich group has posted subscriptions of USD3.6bn, bringing its assets as of the end of 2016 to USD28.5bn. The firm has confirmed plans to launch two loan funds in France, one of syndicated loans and one mixed, primarily high yield securities and European syndicated loans. In late February or early March, the firm may also announce the first closing of a pan-European private debt fund with USD400m to USD500m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNY Mellon Investment Management (BNY Mellon IM) on Thursday, 12 January announced that it has launched the BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond fund, aimed at European investors. The new vehicle is based on a low-volatility strategy already on offer from Insight Investment, one of the boutiques from BNY Mellon IM, which aims to confront widening spreads and rising interest rates. The new fund, a sub-fund of the Irish Sicav BNY Global Funds UCITS, is based on an actively-managed bond strategy. Its objective is to outperform the Libor by investing primarily in a portfolio composed of high yield and short duration bonds, convertible bonds, loans, asset-backed securities (ABS), and also the selective sale of credit default swaps (CDS), with the objective of diversification, the asset management firm says in a statement. The fund is managed by Ulrich Gerhard, senior management on the bond management team at Insight Investment. “Since its launch, the strategy has generated annual returns of 6.15%, as well as positive performance each year,” BNY Mellon IM states. The fund is licensed for sale in France, the United Kingdom, Germany, Italy, Spain, the Netherlands, Austria, Belgium, Denmark, Finland, Norway, and Sweden. It will also be licensed for sale in Switzerland and Portugal.

The Financial Stability Board (FSB) issued recommendations on 12 January to prevent the structural weaknesses of asset management activities «which could present risks to financial stability» (1). In other words, the regulator wants to limit as much as possible the systemic risk of a sector that weighs heavily on the proper functioning of developed economies. The FSB introduces fourteen recommendations, which are the culmination of two years of work and a consultation launched in June 2016. They cover four major headings: liquidity issues, fund leverage, operational risk and securities lending.In general, the recommendations aim to increase information and transparency for both market gendarmes and investors. On the highly-provided side of liquidity for example, the FSB recommends that the full range of risk management tools be made available to investors. The Board also indicated that it had reviewed its recommendations on liquidity in the light of the consultation, by encouraging the supervisory authorities to put in place sound reporting and to make better use of information relevant to guardianship and information relevant to investors.The FSB notes that the growth of the sector justifies the introduction of stress tests even though in recent years open funds do not appear to have particularly threatened financial stability. The Council also stresses the exploratory nature of stress tests at this stage. Recommendations on leverage focus on measuring and monitoring leverage within funds while those on operational risk ensure that management and risk management practices are tailored to the sector’s risk level for Financial system.The International Organization of Securities Commissions (IOSCO / OICV), which welcomed the FSB’s recommendations as an «important step» in addressing the sector’s systemic risk, will complement the work of the FSB by delivering its own recommendations on liquidity by the end of 2017 and on leverage by the end of 2018.(1) «Policy Recommendations to Address Structural Vulnerabilities from Asset Management Activities»

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Lyxor Hedge Fund index rose 1% in December, with eight out of 10 Lyxor indices closing in positive territory. Global Macro funds outperformed (+2.5%), driven by the rise of European equities and their long position on the US dollar compared with the G10 currencies. The end of year boom was also good for Special Situations (+1%) and CTA (+0.8%). CTA gained back some of the ground they had lost since the beginning of the year, harvesting the benefits of overhauling their portfolios. L/S Credit Arbitrage funds brought solid returns and completed 2016 with growth of 5.4% and very weak volatility. However, L/S Equity funds trailed behind in December, due to the underperformance of Market Neutral funds. The most long biased funds continued to generate returns for the month, to finish the year with gains of 4.5%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } GF International Asset Management, an affiliate of the Chinese asset management firm GF Fund Management, has listed its first ETF on the London Stock Exchange, the London stock market operator announced on 12 January. The GF International-FTSE China A Ucits fund is the first ETF to track the FTSE China A index, which is part of the FTSE Global China A Inclusion Index Series. “This is also the first ETF launched by a Chinese asset management firm based in Europe,” the London Stock Exchange says in a statement. The new ETF is denominated in US dollars. The market company points out that the FTSE Global China A Inclusion index series was designed to offer a choice to investors in the way they include Chinese A shares into international benchmarks. The FTSE Global China A Inclusion indices, launched in May 2015 by FTSE Russell, represent a transitional resource for investors ahead of eventual inclusion of Chinese A shares into international benchmarks. The FTSE China A index, for its part, is composed of large and mid-cap issuers of Chinese A shares. GF Fund Management becomes the eighth Chinese asset management firm to list an ETF on the London stock exchange, “reaffirming the position of the London Stock Exchange as the partner of choice for Chinese issuers seeking access to international and European capital,” the British stock market operator says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Prudential Capital Partners, an affiliate of the US asset management firm PGIM specialised in mezzanine funds, has announced the final closing of its fifth mezzanine fund, Prudential Capital Partners V, with USD1.8bn. The investment vehicle has exceeded its initial objective of USD1.4bn, the firm says in a statement. The fifth fund has attracted corporate pension funds, insurance companies, fund of fund managers, foundations and family offices. More than 70% of the investors present in the previous fund participated in this new round of fundraising. About 28% of the funds raised come from investors located outside the United States. The Prudential Capital Partners V fund will primarily target small and mid-sized businesses, with total investments of USD10m to USD100m per operation. Although it will concentrate primarily in the United States, the new vehicle may also invest in SMEs in the United Kingdom and western Europe. With the closing of this fifth fund, Prudential Capital Partners has raised over USD5.3bn in capital from institutional investors since the launch of its first mezzanine fund in 2001.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The venture capital firm Omnes Capital on 12 January announced the final closing of its midcap fund Omnes Croissance 4, with a total of EUR210m. The fourth-generation fundraising, dedicated to investment in French SMEs, has exceeded the initial target of EUR180m, the asset management firm says in a statement. Omnes Capital has received the support of its historic investors and new French and foreign institutional investors, including banks, funds of funds, insurers, mutuals, pension funds, and family offices. The Omnes Croissance 4 fund has already made four investments, in Cogepart (express shipping service), Bimedia (software solutions for proximity sales), Capcom (installation of fiber optics and network cables), and lastly, Dispam (transportation at set temperatures). “A new investment is expected to be completed during first quarter,” Omnes Capital states. “Other operations are advanced stages.”

The trend for robotics is not letting up. After Trecento Asset Management, Axa Investment Managers (Axa IM) has become the next to offer a fund dedicated to this business sector. The asset management firm on 19 December launched the Axa World Funds Framlington Robotech fund. The fund is managed by Tom Riley, assisted by co-manager Jerry Gleeson. The new vehicle, a sub-fund of the Luxembourg Sicav Axa World Funds, aims to generate long-term capital growth in US dollars with a portfolio of equities in companies which operate in the robotics sector.The fund will invest at least two thirds of its assets in equities or equivalent securities issued by companies of all cap sizes worldwide which operate in the robotics sector and technologies related to robotics. The investment decisions will be based on a combination of macroeconomic, sectoral and business by business analysis, AXA IM says in the information document for the fund. The companies targeted are active in the industrial robotics sectors as well as transportation, health, semiconductors, software, and other technologies related to robotics. The vehicle has no geographical bias, and may invest both in developed and in emerging markets. The fund may also invest in money market instruments, the asset management firm says.The Axa World Funds Framlington Robotech offers shares in US dollars, Swiss francs, euros and pounds sterling, Since the end of December 2016, the fund has been registered for sale in the major European markets.

Plus d’un employé de Skagen sur cinq devra quitter la société de gestion norvégienne, rapporte Realtid.se, citant la presse norvégienne. C’est la conséquence de la perte de clients et de la chute des encours. Les employés de la société ont reçu une offre pour quitter Skagen avec l’objectif qu’une quarantaine de salariés l’acceptent sur les 169, soit plus de 23 % des effectifs. En deux ans, les encours de la société de gestion ont décliné de 140 milliards de couronnes norvégiennes à 83 milliards.

Credit Suisse vient de recruter Stefano Guglielmetto en tant que responsable des solutions multi-classes d’actifs (Multi Asset Class Solution) pour la clientèle privée italienne. L’intéressé vient de Deutsche Bank où il était gérant de portefeuilles senior et responsable de la clientèle institutionnelle depuis 2014. Il a aussi travaillé pour Merrill Lynch Italy et ABN Amro Asset Management Italy.

Kryalos Sgr a créé un fonds d’investissement alternatif (FIA) immobilier de type fermé appelé Value Add I Italy qui sera souscrit par Barings Real Estate Advisers, rapporte Bluerating. Le nouveau fonds a bouclé la première acquisition d’un bien immobilier Via Pola à Milan dans le quartier de Porta Nuova. Le bien, qui abrite des bureaux, a une superficie de 23.000 mètres carrés.