Les quartiers chics du centre de Londres sont les plus affectés. L’effet Brexit reste à déterminer.

Concentration des patrimoines, grand écart entre les extrêmes, les inégalités de revenus et de patrimoine se sont modifiées ces dix dernières années.

Ouverture. Depuis le 1er juin, les actions chinoises A font partie de l’indice MSCI Emerging Market. Ces actions, cotées en Chine continentale sur les Bourses de Shanghai et de Shenzhen, plus connues sous le nom d’actions A, vont intégrer l’indice par étape. Dans un premier temps, 234 actions parmi les grandes capitalisations entreront dans l’indice début juin. Elles ne pèseront au début que 0,8 % de l’indice. L’élargissement à d’autres valeurs dépendra ensuite du degré d’ouverture du marché chinois. Cette inclusion inspire les gestionnaires comme Allianz GI qui vient de lancer en France le fonds Allianz China A-Shares, compartiment de la Sicav luxembourgeoise Allianz Global Investors Opportunities. Fonds Ucits, il offre notamment une part en dollars destinée aux investisseurs institutionnels.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.

Le Premier ministre néerlandais Mark Rutte s’est prononcé hier contre un budget de la zone euro, idée défendue par la France et désormais soutenue - dans une version allégée - par l’Allemagne. Pour Mark Rutte, un tel budget n’est ni nécessaire, ni conforme à la promesse faite aux citoyens. Dans l’hypothèse d’une défaillance d’un pays, il a estimé que le Mécanisme européen de stabilité, un fonds créé après la crise de 2008, était un filet de sécurité suffisant. La Commission européenne propose de le transformer en Fonds monétaire européen.

Dans un contexte de volatilité accrue sur les marchés financiers, la gestion active retrouve les faveurs des conseillers en gestion de patrimoine. Selon une étude de Natixis Investment Managers ( Natixis IM), réalisée auprès de 2.775 conseillers financiers internationaux (dont 225 en France), 81% des CGP interrogés estiment en effet que le marché actuel est favorable à une gestion active.

Afin d'accompagner les conseillers en investissements financiers (CIF) qui doivent faire face à l'arrivée de MIF 2, l'Autorité des marchés financiers (AMF) vient d'enrichir son guide dédié publié pour la première fois en octobre 2017. Plus qu’un panorama des impacts de MIF 2, ce guide a pour objectif de servir d’outil pratique pour les CIF, indique le régulateur dans un communiqué.

Sycomore Asset Management a annoncé ce jeudi 14 juin la nomination de Francesca Mozzati (photo) en qualité de commerciale institutionnel. Elle rejoint l’équipe commerciale qui compte désormais 9 collaborateurs, couvrant la France et les principaux marchés européens. Elle aura pour mission de développer l'activité de la société en Europe du Sud et plus spécifiquement le marché italien.

DNCA Finance vient de recruter Léa Dunand-Chatellet (photo) en qualité d'analyste et gérante de portefeuille en charge de l'investissement responsable, peut-on lire sur le profil LinkedIn de l'intéressée.

Méthodologie, gouvernance, données, modélisation des interactions entre entités supervisées : l’Autorité des marchés financiers a publié mercredi 13 juin une revue des tests de résistance aux chocs (macro stress tests) menés par les autorités dans le domaine de la gestion d’actifs et des pistes d’amélioration pour leur développement à venir.

Le gestionnaire d'actifs américain BlackRock a annoncé, mercredi 13 juin, la nomination d'Arnaud Gihan (photo) au poste de responsable de l'activité iShares, sa filiale dédiée aux ETF, pour la France. L'intéressé remplace ainsi Benoit Sorel qui devient responsable de l'offre produits pour la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) d'iShares.

Dans le cadre des Clubs Dates Invest qui se sont tenus à Lyon le 24 mai dernier, Benoit Léandri, spécialiste produits en gestion quantitative actions chez Schroders, David Kalfon, président de Sanso Investment Solutions et Dominique Blanc, directeur de la recherche de Novéthic, ont détaillé les évolutions actuelles de la gestion quantitative ISR. “L’analyse quantitative vient en renfort de l’analyse fondamentale, elle est complémentaire et ne s’oppose pas à elle”, a tenu à préciser en préambule Benoit Leandri. Intégrer des facteurs ESG et donc extra-financiers à la gestion quantitative fait sens car ils ont une très faible corrélation avec les facteurs financiers”. Ainsi, les gérants d’actifs peuvent comprendre et quantifier de nouveaux risques. “D’autant plus que le nombre de données ESG, collectées grâce notamment au travail de MSCI ESG Research, Eiris et autres Thomson Reuters, ont fortement augmenté ces deux dernières années. Cette évolution est principalement liée au fait que les entreprises sont de plus en plus transparentes Sous la pression réglementaire mais aussi des investisseurs”. Et dans ce contexte, la gestion quantitative qui peut traiter un plus grand nombre de données que la gestion fondamentale, tire son épingle du jeu. “La gestion quantitative est intéressante pour nourrir le coeur du portefeuille tandis que les gestions de convictions doivent intégrer la partie satellite”, a indiqué de son côté Dominique Blanc, en citant l’exemple des fonds de pension néerlandais. “L’approche quantitative permet d’intégrer de nouveaux critères pour identifier quel business model sera résilient sur 15 à 20 ans”, a-t-il poursuivi. Une approche coeur-satellite préconisée également par Schroders. En tant que sélectionneur de fonds, David Kalfon a de son côté souligné l’intérêt de mélanger les différentes approches ISR et de profiter ainsi des différentes périodes de performance. “En période de baisse des marchés, la gestion quantitative va certes souffrir mais cela ne va pas forcément se produire au même moment que la gestion traditionnelle”, a-t-il expliqué. Concernant la gestion de conviction, David Kalfon a apporté un bémol en précisant que certains fonds ont tendance à oublier de prendre en compte les cycles économiques. “On sait que dans les fonds spécialisés sur l’eau par exemple, on retrouve beaucoup de valeurs appartenant au secteur des ‘utilities’, a rappelé le patron de Sanso IS. Or, les ‘utilities’ ont tendance à sousperformer quand les taux remontent. Par conséquent, il peut être intéressant d’effectuer une gestion active de son portefeuille et surpondérer une autre thématique pendant cette période, pour éviter la baisse des valeurs du secteur. C’est le rôle du multigérant !” Selon Schroders, s’il est trop pour mesurer l’impact de l’intégration des critères ESG sur la performance des portefeuilles, il est important, dès aujourd’hui, d’accompagner les entreprises pour les amener à faire plus en matière d’ESG. “Nous avons en interne une équipe dédié pour les accompagner, a indiqué Benoit Leandri. Il faut au moins deux à trois ans pour avoir un impact sur une entreprise, c’est la raison pour laquelle nous travaillons avec elles dans une logique de partenariat.” De son côté, Sanso IS cherche à faire bouger les sociétés de gestion. “Dans le cadre de notre multigestion, nous nous laissons la possibilité d’investir dans des fonds qui ne sont pas encore ISR. Mais dès le départ nous les interrogeons sur la prise en compte de critères ESG et leur précisons que c’est important pour nous.” Enfin, Dominique Blanc a démontré l’importance du rôle des investisseurs pour faire pression sur les entreprises. Selon l’étude réalisée par Novethic sur les reportings climat des grands investisseurs institutionnels français, une cinquantaine d’institutions (¾ des acteurs analysés) intègre déjà le calcul de l’empreinte carbone pour leurs portefeuilles. Mais l’évolution future dépend également de l’impulsion des pouvoirs publics. “Les travaux en cours effectués par la Commission européenne visent à identifier et recenser les activités considérées comme durables, a-t-il indiqué. Elle affiche également sa volonté d’harmoniser des labels existants, afin d’assurer un certain niveau de transparence”. Ses réflexions pourraient également aboutir à la mise en place d’un label vert européen dans les prochaines années. Ludivine Garnaud

Le Premier ministre néerlandais Mark Rutte s’est prononcé mercredi à Strasbourg contre un budget de la zone euro, une idée défendue par la France et désormais soutenue - dans une version allégée - par l’Allemagne. Pour Mark Rutte, qui s’exprimait sur l’avenir de l’Union européenne devant le Parlement européen, un tel budget, qui serait mis à contribution pour rétablir les déséquilibres monétaires au sein de la zone euro, n’est ni nécessaire, ni conforme à la promesse faite aux citoyens. «La promesse de base de l’euro, c'était que nous pourrions tous jouir d’une plus grande prospérité mais pas d’une redistribution de la prospérité», a-t-il affirmé.

Alors qu’Emmanuel Macron doit confirmer aujourd'hui sa promesse électorale de prise en charge à 100% des dépenses optiques, dentaires et auditives pour 2022, l’UFC-Que Choisir relance le débat des frais de gestion.

La Financière de l’Echiquier will on 19 June launch its artificial intelligence fund Echiquier Artificial Intelligence, whose creation was reported by NewsManagers a few weeks ago. The launch comes as part of an extension to the range of funds from LFDE, due to a partnership with Primonial. “Our development plan will involve extending the fund range,” says Christophe Mianné, CEO of LFDE, opening a press conference. “We will have a long/short equity fund. We also want to move into themed funds. This is part of our strategy to grow our assets to EUR16bn by 2021, compared with EUR10bn currently,” he continues. In total, Mianné is hoping to launch five themed funds. When asked about the choice of themes, Mianné does not wish to venture comment, but explains that this will depend on the resources and expertise present at the firm. Meanwhile, the Echiquier Artificial Intelligence fund will invest in leading, fast-growing companies which develop or use artificial intelligence. Management will be provided by Rolando Grandi, already co-manager of the Echiquier World Equity Growth fund and head of the FCM Robotique fund. The universe of the fund is composed of all market cap sizes in four segments: AI developers, users who adopt these techologies, infrastructure in which AI is deployed, and companies which have sensory capacity for AI (vision, radar, sensors). p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }

Arnaud Gihan est nommé responsable de l’activité iShares de BlackRock pour la France, remplaçant Benoit Sorel qui devient Responsable de l’offre produits pour la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) d’iShares . iShares est l’activité ETF (fonds indiciels cotés, exchange traded funds) de BlackRock. Arnaud Gihan a rejoint l’activité iShares de BlackRock en octobre 2010 et est actuellement responsable de la distribution des solutions indicielles aux gestionnaires d’actifs en France. Auparavant, il était en charge des activités de services d’exécutions ETF pour l’Europe continentale. Arnaud Gihan a commencé sa carrière en tant que Trader Dérivés Actions chez JP Morgan et était en charge de l’activité de market making des ETF. Il est diplômé du master de Finance 203 de l’Université Paris Dauphine, où il est actuellement maître de conférence.En tant que Responsable de l’offre produits EMEA d’iShares, Benoit Sorel sera responsable du développement et de la mise en œuvre de la gamme de produits iShares pour cette zone. Il a rejoint BlackRock en 2011 pour diriger l’activité iShares en France, à Monaco, en Belgique et au Luxembourg. Auparavant, Benoit Sorel était en charge de la vente Dérivés Actions et des produits structurés pour les clients investisseurs institutionnels chez Credit Agricole CIB et Bank of America.

Total assets under management in the alternative asset sector in Europe totalled a historic EUR1.48trn in September 2017, according to a study released on 12 June by Amundi and Preqin, a data specialist for the alternative asset management industry. The growth has been supported by significant inflows of capital, which totalled EUR184bn in 2017 (inflows of European private capital, including venture capital, private debt, real estae and real assets), an unprecedented level, whose annual total has been rising every year since 2011. Meanwhile, 52% of European hedge funds posted net inflows in 2017, of EUR27bn in all regions.Fundraising has been facilitated by solid long-term performance of real estate assets, by comparison with other more traditional asset classes. European hedge funds have generated average annual returns of 6.33% over the five years preceding March 2018, far more than the 1.94% for the FTSE 100 index [2] over the same period. Private capital funds in the region have seen average returns of 14.7% in the five years to Setember 2017, a higher leel than the one recorded for North American funds (13.1%) or Asian funds (12.5%). p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }

Jim McCaughan, CEO of the US asset management firm Principal Global Investors, feels the European MiFID 2 directive is a very good thing for Europe, and that the United States should follow its example, particularly concerning research. “I think that the MiFID 2 rules about research will become an international standard in five to 10 years,” he said at a press conference held on Tuesday at the Fund Forum in Berlin. McCaughan fels the United States have much to learn from this reform to improve the “transparency of the sector” and to allow client sto “know exactly what they are paying and why.”

The real estate asset management firm PGIM Real Estate, an affiliate of the US group PGIM, has announced the appointment of Stephen O’Keefe as executive director in charge of real estate debt investment in Australia. In this role, O’Keefe will also be responsible for managing relationships with potential partners and borrowers in the country. O’Keefe will be based in Sydney, and will report to Steve Bullock, head for Australia at PGIM Real Estate.Before joining PGIM Real Estate, O’Keefe had been senior director on the debt and structured finance team at CBRE. Before that, he was a fund manager at Quadrant Real Estate Advisors, after serving in several positions in fund management at Mirvac Fund Management.

The Japanese government pension fund (GPIF), which manages nearly USD1.5trn in assets, has on 12 June presented the details of its new remuneration structure for external managers, whose performance “leaves much t obe desired,” from the perspective of the pension fund. The fund emphasizes that few funds have achieved their outperformance objecftives over the three years from 2014 to 2016, and raises the possibility that managers are no longer correctly setting their outperformance targets, making growth in assets under management a priority beyond their capacity to manage them correctly.Hence the decision to introduce a new compensation structure based on performance, with the introduction of a base commission equivalent to the remuneration for a passively-managed fund, the discontinuation of maximal commissions “in order to better tie performance to commissions,” and performance to be taken into account over the long term, with the signature of multiple-year contracts.

The German financial market authority, BaFin, has ordered an asset management firm which operates under the name New York International Traders to be liquidated. The asset management firm, based in Nuremberg, launched asset management and deposits activities without first obtaining permission from the supervisory authority. The head of the firm, Thomas Zwingmann, had been offering shares in the firm, with a promise to subsequently repurchase them at a pre-determined price. Zwingmann has also been asked to return all funds deposited. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }

JP Morgan Asset Management has announced the launch of four bond ETFs with a more conservative approach, to reduce volatility and limit exposure to duration. All four products, JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – GBP Ultra Short Income Ucits ETF (JGST), JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – EUR Ultra Short Income Ucits ETF (JEST), PMorgan ETFs (Ireland) ICAV – BetaBuilders UK Gilts 1-5yr Ucits ETF (JG15) and JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV – BetaBuilders US Treasury Bond 1-3yr Ucits ETF (JU13), are listed on the London Stock Exchange.Two of the four ETFs, JPM EUR Ultra Short Income Ucits ETF and JPM BetaBuilders US Treasury Bond 1-3yr Ucits ETF, are also available on Xetra from Deutsche Börse and on Borsa Italiana. They will both be listed on Six Swiss Exchange on 10 July. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }

Martin Currie has hired Julian Ide as its head of distribution and strategy. He will have responsibility to further broaden and build Martin Currie’s global distribution capability across geographies and solutions.Julian Ide joins Martin Currie’s six-strong executive team based in Edinburgh, and will work collaboratively with them to drive the company’s distribution ambitions.This key strategic hire is the fourth for the business since the turn of the year and follows the appointment of Zehrid Osmani, who joined in May from BlackRock, as Head of the Global Long Term Unconstrained Team.Julian brings over 25 years’ experience in the investment management industry, having held several senior positions during his career, most recently as CEO at Source ETF, sold to Invesco in 2017. Prior to that, he was CEO at Old Mutual Global Investors.

Columbia Threadneedle Investments, a leading global asset management group, has started building an infrastructure investment capability for institutional clients in Europe.The company hired Heiko Schupp to the newly created role of Global Head of Infrastructure Investments and a further three infrastructure investment professionals to join him - Ash Kelso, Antonio Botija and Ingrid Weston.In establishing this new investment capability, the team will draw on Columbia Threadneedle’s expertise and research across multiple asset classes and geographies, thus working to integrate high quality macro-economic analysis into its investment process. The team will also work closely with the firm’s highly experienced Environmental, Social and Governance investment team, not only to manage risks around environmental and social impact, but also to target investments with clear sustainability business practices.Heiko Schupp is a highly experienced investor with a track record of more than 20 years of investing in international infrastructure transactions and assets. He joins from Hastings Fund Management where he was a senior portfolio manager. He has previously held other senior roles within Pantheon Ventures, Bank of Scotland and PricewaterhouseCoopers.Heiko Schupp will be joined by Ash Kelso (Head of Asset Management), Antonio Botija (Head of Acquisitions) and Ingrid Weston (Senior Portfolio Manager). Ash Kelso has more than fifteen years’ investments experience and joins from PriceWaterhouseCoopers, where he was Director for Energy, Utilities and Infrastructure. Antonio Botija’s asset management experience also stretches back more than fifteen years. He was previously an Investment Director at Hastings Fund Management. Ingrid Weston joins Columbia Threadneedle from HSBC Global Asset Management, where she worked as a product specialist in infrastructure debt.

Brexit will profoundly reshape the asset management industry in the United Kingdom. According to the EY Brexit Tracker from the agency Ernst & Young (EY), a resource which analyzes statements released by 222 of the largest financial services companies in the United Kingdom, including 57 asset managers, 39% of British asset management firms (22 out of 57) are planning to, or have confirmed intentions to move some of their activities and/or teams out of the United Kingdom. Out of 57 asset management firms analyzed, 25% (14 companies) have confirmed their new locations. 10 companies have chosen Dublin, while the other four chose Luxembourg. 28% of asset management firms analysed (16 out of 57 companies) have made, or are planning to make, regulatory or structural modifications to their products due to Brexit. These companies have also tranferred the assets of their clients in the United Kingdom into European funds. They have also launched new funds abroad, or created fund ranges abroad via Sicav funds. Lastly, 23% of British asset management firm (13 out of 57) have announced that they have recruited new employees since the referendum in June 2016 in Europe or the United Kingdom, as a direct result of Brexit. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }

Arnaud Gihan est nommé responsable de l’activité iShares de BlackRock pour la France, remplaçant Benoit Sorel qui devient Responsable de l’offre produits pour la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) d’iShares . iShares est l’activité ETF (fonds indiciels cotés, exchange traded funds) de BlackRock. Arnaud Gihan a rejoint l’activité iShares de BlackRock en octobre 2010 et est actuellement responsable de la distribution des solutions indicielles aux gestionnaires d’actifs en France. Auparavant, il était en charge des activités de services d’exécutions ETF pour l’Europe continentale. Arnaud Gihan a commencé sa carrière en tant que Trader Dérivés Actions chez JP Morgan et était en charge de l’activité de market making des ETF. Il est diplômé du master de Finance 203 de l’Université Paris Dauphine, où il est actuellement maître de conférence.En tant que Responsable de l’offre produits EMEA d’iShares, Benoit Sorel sera responsable du développement et de la mise en œuvre de la gamme de produits iShares pour cette zone. Il a rejoint BlackRock en 2011 pour diriger l’activité iShares en France, à Monaco, en Belgique et au Luxembourg. Auparavant, Benoit Sorel était en charge de la vente Dérivés Actions et des produits structurés pour les clients investisseurs institutionnels chez Credit Agricole CIB et Bank of America.« Les investisseurs font face à des défis structurels et cycliques. Les ETF répondent parfaitement au besoin constant d’outils efficaces pour la construction de portefeuille. Ma priorité, avec l'équipe d’iShares France, est de poursuivre notre mission dans ce domaine et de travailler en étroite collaboration avec les investisseurs de toutes catégories afin d’offrir les meilleures solutions de gestion pour qu’ils puissent atteindre leurs objectifs financiers » déclare Arnaud Gihan.Stephen Cohen, Responsable de l’activité iShares pour la zone EMEA, ajoute « Les ETF révolutionnent l’investissement. Dix-huit ans après le lancement du premier ETF en Europe, les caractéristiques, qui ont attiré les investisseurs pionniers dans l’utilisation de cette solution d’investissement, sont appréciées par un nombre croissant d’investisseurs et stimulent la croissance du secteur, catalysée par MiFID II. Répondre à cette demande nécessite une équipe talentueuse et clairvoyante - Benoit Sorel a grandement contribué à une solide implantation de l’activité iShares en France et nous sommes confiants qu’Arnaud Gihan poursuivra cette mission avec autant de succès si ce n’est plus.»

BlackRock a recruté Lukas Daalder en tant que stratégiste en chef aux Pays-Bas, rapporte Investment Europe. L’intéressé rejoindra la société le 13 août 2018. Lukas Daalder arrive en provenance de Robeco où il a occupé plusieurs fonctions depuis 2009. Il était directeur des investissements de Robeco Investment Solutions depuis 2013. Il dirigeait l’équipe multi-asset, gérant 32 milliards d’euros.

Le géant américain de la gestion d’actifs BlackRock a baissé ses frais de gestion sur 11 ETF représentant 50 milliards de dollars d’actifs la semaine dernière, rapporte le quotidien Les Echos. Si les baisses de prix sur les 4 ETF actions sont restées modestes, en revanche certains ETF obligataires ont vu leur coût diminuer de 70 %. La guerre des prix fait rage et les frais de gestion moyens sur les ETF actions américaines ont baissé de 10 points de base (pb) en 10 ans. Ils sont tombés à un plancher de 21 pb à fin 2017, selon l’Investment Company Institute.

Le fonds d’investissement Impact Partenaires, dédié aux entrepreneurs des quartiers sensibles, travaille à une future levée de 110 millions d’euros afin d’aider ces patrons atypiques à franchir le Rhin, rapporte le quotidien Les Echos. Pilotée par Mathieu Cornieti, la société d’investissement de quelque 110 millions d’euros vient de réaliser plusieurs cessions importantes. Le fonds a ainsi cédé sa participation dans 3prime, une agence digitale santé spécialisée dans la communication numérique médicale fondée par Guillaume Boutet en Seine-Saint-Denis, et a multiplié sa mise par six. Dans Securiview, un spécialiste de la cyberdéfense des PME lancée par Stéphane Dahan, Impact Partenaires a quadruplé sa mise et, au capital du spécialiste du transport écologique Ecolotrans de Yacine Kara, il l’a plus que triplée. Impact Partenaires est soutenu par de grands noms des affaires, comme Alain Joly (Air Liquide), Eric de Rothschild, Patrick de Giovanni (Apax) ou encore Gilles Cohen-Salvador (LBO France).

Carmignac a décidé de confier à Malte Heininger la responsabilité exclusive de la gestion du fonds Euro-Entrepreneurs, a appris Citywire Selector. Mark Denham, qui avait rejoint Carmignac mi-2016 se retire donc cette stratégie pour se concentrer sur son poste de responsable de l’équipe actions européennes.