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Asset Management
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24/04/2009

Albert Cobti leaves Natixis Multimanager

Citywire reports on 23 April that Albert Cobti has left Natixis Multimanager, where he was CIO. Xavier Laurent will now become head of long only multi-management, the website reports.
24/04/2009

UBS Global AM to release a fund of funds for institutionals

UBS Global Asset Management has announced that it will be releasing a fund of funds in Germany, which has already been on sale in Switzerland for 10 years. The fund invests in 15-20 funds, and 120 brownfield infrastructure properties worldwide, fondsweb reports. The product, aimed at institutional investors, is entitled UBS AFA Global Infrastructure Multi-Manager (AFA is an abbreviation for Alternative Funds Advisory). 20% of the portfolio is reserved for greenfield infrastructure projects.
24/04/2009

Mubadala publishes its first annual report

Mubadala, one of the most active investment vehicles in Abu Dhabi, has published its first annual report, the Financial Times reports. The investor reports losses of EUR2.5bn in 2008.
23/04/2009

Credit Suisse releases a ?responsible? equities fund

BaFin has issued a sales license for Germany to Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities, a ?sustainable development? sub-fund of the Luxembourg-registered Sicav Credit Suisse Equity Fund (Lux), which is managed with respect for responsible investment criteria, and which is aimed at both retail and institutional investors. The fund, which has about EUR60m in assets, was launched on 15 January 2009, and carries a management commission of 1.92%, and a front-end fee of up to 5% maximum.Analysis of the investment universe is provided by Global Ethical Standard Investment Services. Stock-picking is undertaken on the basis of environmental, social and governance (ESG) criteria which comply with the standards of the United Nations Principles for responsible Investment (UN-PRI). The manager, Markus Mächler, and his team will use positive as well as exclusionary criteria (arms, tobacco, alcohol, gambling, failure to respect international agreements). The fund may invest up to 10% in SRI funds, ETFs, and money market funds. The objective is to outperform the Dow Jones Sustainability World Index over a period of at least five years, while respecting SRI criteria.
23/04/2009

Divergent performances for hedge funds and funds of hedge funds

The Deutsches Hedge Fund Index (DH X) from Absolut report for March shows returns of 1.02%, compared with losses of 1.02% in February. In first quarter, German hedge funds lost 1.89%. The best-performing product in March was the ERV MHA with 16.17% returns, while the bottom of the rankings was the Alpha Strategien Futures MH, with losses of 12.69%. By comparison, the Credit Suisse/Tremont index in Euros in March showed returns of 2.96%, while the HFRX Global Hedge Fund EUR Index lost 0.07%.Funds of hedge funds show losses of 1.40% in March, compared with 0.31% in February. Total losses in first quarrter come to 1.54%. Only one product has posted positive returns in this category, the DWS Hedge Invest Dynamic, with returns of 0.39%. The worst results in March were for the HI Volksbank Global Trend, with losses of 3.45%. The HFRI Fund of Funds Composite Index, for its part, shows returns of 0.06%.
23/04/2009

Union Investment merges three certificate funds

Certificates are not the only products to be suffering from heavy outflows: the same is true for certificate funds, to such an extent that Union Investment (co-operative banks) on 31 March merged the Luxembourg funds UniZertifikate-Fonds A and UniZertifikate-Fonds net A, whose assets had fallen to about EUR1m, with the UniExtra Euro Stoxx 50, the Börsen-Zeitung reports. The latter fund, which will be taking over the others, also registered in Luxembourg, also uses discount certificates to deploy its strategy. The fund had EUR12m in assets under management as of the end of February.
23/04/2009

db x-trackers launches two volatility ETFs

The day after Source announced that Deutsche Börse will be listing 35 new ETF and ETC funds from the joint venture of Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley, db x-trackers (Deutsche Bank) has announced two new Luxembourg-registered ETFs, which were launched on 23 March, and which join the ?hedge funds? category. The funds are the db x-trackers II Euro Interest Rates Volatility Total Return index ETF and Euro Interest Rates Volaitliy Short Total Return ETF, whose management commissions are set at 0.25%. The depository bank for these products, managed by DB Platinum Advisors, is State Street Bank Luxembourg. The first of the two ETFs complies with UCITS III, but the short version is not UCITS-compliant. The volatility of Euro zone fixed income is measured by indexes developed by Deutsche Bank, based on a futures contract ?rolled? on a quarterly basis from a basket of five implicit volatilities derived from the market prices of five fixed income swaptions. To calculate the index, the forward return is multiplied by 02. The indexes are calculated on a total return basis, and pay the Eonia.As of 22 April, assets at db x-trackers total EUR20.5bn.
23/04/2009

Spanish funds of hedge funds bet on Harbinger

Expansión reports that the Spanish funds of hedge funds Banif fairfield Impala, Banif Optimal Low Volatility, Optimal Arbitraje Plus, BNP Paribas Alternativo Diversificado and Renta 4 Minerva have put their trust in Philip Falcone, and invested a total of EUR4.5m in funds from Harbinger Capital. Falcone has short-sold Spanish, American and British banks, including EUR500m short positions on Santander, Banco Popular, and BBVA.
23/04/2009

Macromarkets launches a real estate fund with no real estate

The asset management firm Macromarkets will next week launch the Macroshares Major Metro Housing fund, whose shares will be traded on the electronic platform NYSE Arca, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The product, which has a 5 and one half-year maturity, uses as its benchmark the S&P/Case-shiller Composite-10 housing price index, which reproduces the prices of homes in ten major US cities. Subscribers’ money will not be invested in these properties, however, but in short-term US government bonds, to guarantee liquidity. Investors will be able to acquire ?up? shares if they think the index will rise, or ?down? shares if they predict the opposite. The number of ?up? and ?down? shares issued will be equal at all times. If the index rises, the underlying government bonds of ?down? shares will be transferred to ?up? shares, and vice versa.
23/04/2009

LGIM recruits head of distribution from BGI

Legal & General Investment Management (Holdings) Ltd (LGIM) has announced the recruitment of Hugh Cutler as head of distribution, to develop the asset management firm’s new strategy in the United Kingdom and abroad. Cutler joins from Barclays Global Investors (BGI), where he was co-head of the global strategic solutions group.
23/04/2009

Qatar Holding reduces stake in Barclays

Qatar Holding has lowered its stake in Barclays, in which it is the largest shareholder, to 5.8%, from 6.4%, the Financial Times reports. The investor has sold 35 million shares in the UK bank as part of a ?volatility-driven portfolio management strategy.?
23/04/2009

Fidelity shows net subscriptions since the beginning of the year

Christian Wrede, CEO of Fidelity for Germany, admits that fourth quarter 2008 was very bad, and that the European Aggressive dynamic fund was dragged down by concentrated investments in third quarter which performed poorly, Handelsblatt reports. However, Wrede is hoping to rebalance the fund range, which is heavily oriented to equities, in favour of money markets and bonds. Fidelity Germany, which has shed 10% of its work force and now has 200 employees, is now at an optimal size going into the next few years. Since the beginning of the year, net subscriptions have bounced back: They total EUR200m for retail investors, and EUR200m for institutionals. Assets are now in the neighbourhood of EUR7bn, compared with EUR16bn three years ago.
23/04/2009

Lloyds Funds in the red

The Hamburg-based promoter of closed funds Lloyds Fonds last year raised EUR278m, compared with EUR452m in 2007, and its revenues have fallen to EUR48.1m, compared with EUR90.1m. Net results have fallen from a positive total of EUR20.2m in 2007 to losses of EUR4.6m last year. For 2009, the chairman of the board, Torsten Teichert, says he is convinced that, following cost reduction measures, the firm now has a profile that will put its break-even point at EUR150m in subscriptions.Meanwhile, Lloyds Funds has decided to concentrate on two core professions: transport (air and sea), and real estate. In other words, the management firm is pulling out of the ?second hand? life insurance, private equity, and renewable energy niches.Since 1995, Lloyds Funds has raised more than EUR1.9bn from 51,000 investors. The capital has been placed in 100 investments. The volume invested represents about EUR4.6bn.
23/04/2009

Sal. Oppenheim calls off sale of BHF-Bank

A spokesperson for Sal. Oppenheim confirmed on Wednesday that the Luxembourg private bank has cancelled its plans to sell the German BHF-Bank. No motive for the change of plans was provided, but the Frankfurter Allgemeine Zeitung speculates that offers from potential buyers were well below the vendor’s expectations. In addition, the candidates are reported to have had different views than Sal. Oppenheim about the subsequent evolution and positioning of BHF.
23/04/2009

Contrasting results for wealth and asset management at Credit Suisse

Wealth management at Credit Suisse has posted pre-tax profits of CFH646m, which represents a 25% decline from their levels in the corresponding period of last year.However, asset management has posted losses of only CHF490m, compared with CHF646m the previous quarter, and CHF544m in January-March 2008. These results include mostly unrealised losses related to investments of CHF387m, primarily in private equity, compared with losses of CHF9m in first quarter 2008, as well as losses of CHF21m related to share buybacks from Credit Suisse money market funds, compared with CHF566m in the corresponding period of 2008.
23/04/2009

Quarterly rise in assets and net subscriptions at Credit Suisse

Credit Suisse group has posted assets under management as of the end of March of CHF1.1217trn, compared with CHF1.1061trn three months earlier (+1.4%), and CHF1.2975trn as of 31 March 2008 (-13.5%). Net inflows totalled CHF8.8bn, compared with net outflows of CHF12.6bn in October-December, and CHF5.2bn in the corresponding period of 2008.Of CHF11.4bn in net inflows for private banking in first quarter, about CHF9bn were due to wealth management. However, asset management has posted net outflows of CHF3.5bn, despite net subscriptions of CHF1bn for hedge funds.
23/04/2009

UBS victim of Weavering Capital collapse

According to Financial News Online, UBS Global Asset Management is one of the victims of the collapse of Weavering Capital. Last month, the asset management company wrote to investors in its Aleternative Portfolio AG about its 0.9% exposure, or around SFR2m, to Weavering’s Macro Fixed Income Fund, adds the Internet website.
23/04/2009

Sal. Oppenheim renonce à vendre la BHF-Bank

Un porte-parole de Sal. Oppenheim a confirmé mercredi que la banque privée luxembourgeoise a enterré son projet de cession de l’allemand BHF-Bank. Aucun motif n’a été fourni mais il semble selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung que les offres des repreneurs potentiels étaient largement inférieures aux attentes du vendeur. De plus, les candidats auraient eu des vues différentes de celles de Sal. Oppenheim sur l'évolution et le positionnement ultérieurs de la BHF.
23/04/2009
Fonds

Union Investment fusionne trois fonds de certificats

Les certificats ne sont pas les seuls à subir une hémorragie : cela vaut aussi pour les fonds de certificats, au point qu’Union investment (banques populaires) a fusionné au 31 mars les fonds luxembourgeois UniZertifikate-Fonds A et le UniZertifikate-Fonds net A, dont l’encours était tombé aux alentours d’un million d’euros, avec le UniExtra Euro Stoxx 50, rapporte la Börsen-Zeitung. Le fonds repreneur, également luxembourgeois, utilise aussi les certificats discount pour la mise en oeuvre de sa stratégie. Il affichait 12 millions d’euros d’actifs sous gestion à fin février.
Fonds
23/04/2009

Fidelity enregistre des souscriptions nettes depuis le début de l'année

Christian Wrede, directeur général de Fidelity pour l’Allemagne reconnaît que le quatrième trimestre 2008 a été très mauvais et que le fonds dynamique European Aggressive a été plombé par des paris concentrés au troisième trimestre qui ont mal tourné, rapporte le Handelsblatt. Cependant, Christian Wrede a bon espoir de rééquilibrer la gamme de fonds, très orientée actions, au profit du monétaire et de l’obligataire. Fidelity Allemagne, qui s’est délestée de 10 % de son effectif et compte 200 salariés, est désormais à la taille optimale pour faire face aux prochaines années. Depuis le début de l’année, les souscriptions nettes sont revenues : elles ont atteint 200 millions d’euros pour les particuliers et 200 millions pour les institutionnels. On rappellera que l’encours est désormais de l’ordre de 7 milliards d’euros, contre 16 milliards il y a trois ans.
23/04/2009

Lloyds Fonds dans le rouge

Le promoteur de fonds fermés Lloyds Fonds de Hambourg a levé l’an dernier 278 millions d’euros contre 452 millions en 2007 et son chiffre d’affaires a diminué à 48,1 millions contre 90,1 millions. Quant au résultat net, il est passé d’un solde positif de 20,2 millions d’euros pour 2007 à une perte de 4,6 millions l’an dernier. Pour 2009, le président du directoire Torsten Teichert se dit convaincu qu’après les mesures de réduction des coûts, la société est désormais profilée de telle sorte que son point-mort (break even point) sera atteint dès 150 millions d’euros de souscriptions. D’autre part, Lloyds Fonds a décidé se concentrer désormais sur ses deux coeurs de métiers que son les transports (aériens et maritimes) et l’immobilier. Autrement dit, le gestionnaire se retire des créneaux de l’assurance vie «de seconde main», du private equity et des énergies renouvelables. Depuis 1995, Lloyds Fonds a levé plus de 1,9 milliard d’euros auprès de 51.000 investisseurs. Ces capitaux ont été placés dans une centaine de participation. Le volume investi représente environ 4,6 milliards d’euros.
23/04/2009
Fonds

Les temps sont durs pour les gérants de fonds garantis

A fin février, l’encours des fonds garantis, en Allemagne, affichait un gonflement de 22 % en un an, à 30,3 milliards d’euros, tandis que leur nombre avait augmenté à 261 contre 219, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cependant les marchés rendent la vie très difficile aux promoteurs de ces fonds, à cause de la conjonction d’un taux sans risque particulièrement bas, ce qui limite le budget de risque, et d’une forte volatilité. Cette situation a d’ailleurs incité Union Investment à renoncer en décembre au lancement d’une gamme de fonds garantis qui avait pourtant déjà été annoncée.
Fonds
23/04/2009
Fonds

db x-trackers lance deux ETF sur la volatilité

Au lendemain de l’annonce par Source que la Deutsche Börse cote 35 nouveaux ETF et ETC de cette filiale commune de Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs et Morgan Stanley, db x-trackers (Deutsche Bank) a présent deux ETF de droit luxembourgeois qui ont été lancés le 23 mars et entrent dans la catégorie #fonds alternatifs#. Il s’agit des db x-trackers II Euro Interest Rates Volatility Total Return index ETF et du Euro Interest Rates Volaitliy Short Total Return ETF dont les commissions de gestion se situent à 0,25 %. La banque dépositaire de ces produits dont la société de gestion est DB Platinum Advisors est State Street Bank Luxembourg. Le premier des deux ETF est conforme à la directive OPCVM III, mais la version #short# ne l’est pas. La volatilité des taux de la zone euro est mesurée par les indices développés par la Deutsche Bank en fonction d’un contrat à terme #roulé# trimestriellement sur un panier de cinq voaltilités implicites qui ressortent du prix de marché de cinq options sur des swaps de taux en euros (swaptions). Pour calculer l’indice, le forward return est multiplié par 20. Les indices sont calculés sur une base #total return# et se rémunèrent à l’Eonia.Au 22 avril, l’encours de db x-trackers se situait à 20,5 milliards d’euros.
Fonds
23/04/2009
Fonds

Performances divergentes pour les hedge funds et les fonds de hedge funds

L’indice Deutsches Hedge Fund Index (DH X) d’Absolut report affiche pour mars une performance de 1,02 % contre une perte de 1,02 % pour février. Sur le premier trimestre, les hedge funds allemands ont perdu 1,89 %. Le meilleur produit a été en mars le ERV MH A avec une performance de 16,17 % et le plus éprouvé a été le Alpha Strategien Futures MH avec une perte de 12,69 %. A titre de comparaison, l’indice Credit Suisse/Tremont en euros a signé pour mars une performance de 2,96 % pendant que le HFRX Global Hedge Fund EUR Index accusait une perte de 0,07 %.En ce qui concerne les fonds de hedge funds, ils affichent une perte de 1,40 pour mars contre 0,31 en février. La perte totale pour le premier trimestre s’est située à 1,54 %. Seul un produit a affiché un résultat positif dans cette catégorie, le DWS Hedge Invest Dynamic, avec une performance de 0,39 %. Le plus mauvais résultat de mars a été accusé par le HI Volksbank Global Trend avec une perte de 3,45 %. Le HFRI Fund of Funds Composite Index a enregistré pour sa part une performance de 0,06 %.
Fonds
23/04/2009

ThyssenKrupp lève ? 1 milliard

Mercredi, ThyssenKrupp a finalement levé un emprunt d’un milliard d’euros au lieu des 500 millions initialement prévus, grâce à une demande très fournie. L’opération, rapporte le Handelsblatt, s’est fait sur la base de 6,75 % pour une échéance à 4 ans. A la mi-février, le groupe avait déjà placé deux emprunts pour 1,5 milliard d’euros au total.
23/04/2009
Fonds

Credit Suisse commercialise un fonds d'actions "responsable"

La BaFin a accordé son agrément de commercialisation pour l’Allemagne du Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities, un compartiment «développement durable» de la Sicav de droit luxembourgeois Credit Suisse Equity Fund (Lux) géré selon des critères d’investissement responsable et destiné tant aux particuliers qu’aux investisseurs institutionnels. Le fonds, qui affiche environ 60 millions d’euros d’encours, a été lancé le 15 janvier 2009 et il est assorti d’une commission de gestion de 1,92 % ainsi que d’un droit d’entrée de 5 % maximum. L’analyse de l’univers d’investissement est assurée par Global Ethical Standard Investment Services. La sélection de valeurs s’effectue en fonction de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) conformément aux normes des Principes pour l’investissement responsables des Nations-Unies (UN-PRI). Le gérant Markus Mächler et son équipe utilisent des critères aussi bien positifs que d’exclusion (armes, tabac, alcool, jeux de hasard, non-respect des accords internationaux). Le fonds peut être investi jusqu'à 10 % en fonds d’actions ISR, en ETF et en titres monétaires. L’objectif est de surperformer le Dow Jones Sustainability World Index sur une période d’au moins cinq ans tout en respectant les critères de l’ISR.
Fonds
23/04/2009

Les institutions de retraites améliorent leurs schémas de gouvernance

En 2008, les fonds de pension et les institutions de retraites européens ont continué à renforcer leurs structures de gouvernance. Selon une récente étude de Mercer, le nombre d’institutionnels disposant d"un comité d"investissement spécialisé a crû de 35 % l’an dernier. Dans près de 30 % des cas, le choix des gestionnaires d"actifs est totalement délégué par les administrateurs au comité d"investissement. Les institutionnels se montrent également plus dynamique sur leurs investissements. Un nombre croissant de régimes de retraite (16 %) souhaite désormais revoir leur stratégie d"investissement au moins une fois par an, contre tous les trois ans, habituellement, précise l'étude.

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