De sources proches du marché immobilier, le Banco Pastor aurait vendu son siège du Paseo de Recoletos à Madrid à une société appartenant à la famille d’entrepreneurs García Baquero pour un montant qui n’a pas filtré, rapporte Expansión. Cette transaction s’inscrit dans le cadre de la cession annoncée de 160 des 650 agences du groupe, sous forme de sale & lease-back. La valorisation des lots, la conception de l’opération et la commercialisation ont été confiées au cabinet de consultants immobiliers Aguirre Newman. Le Santander, le BBVA et le Banco Popular ont déjà procédé de la même façon, ainsi que certaines caisses d'épargne.

L’Association des usagers des banques, caisses d'épargne et assurances (Adicae) a porté plainte auprès de la CNMV contre Banif, la banque privée du Santander, pour avoir apparemment ménagé un traitement préférentiel à plus de 9.000 des souscripteurs du fonds immobilier Santander Banif Inmobiliario, rapporte Expansión. Ces investisseurs auraient été remboursés en décembre, période à laquelle le fonds avait gelé ses rachats. D’ailleurs, le fonds avait déclaré 51.382 porteurs de parts à fin décembre, puis seulement 42.309 en mars, souligne l’Adicae.L’association ajoute que 15 % des souscripteurs, représentant a priori 614 millions d’euros d’encours, sont sortis juste avant que ne soient publiées les valeurs auditées revues à la baisse.

Afin de «capitaliser sur la rapide reprise des actions russes» (72 % de hausse depuis le début de cette année), Julius Baer lance son JB Russia Fund sur le marché britannique. Il s’agit d’un compartiment de la Sicav luxembourgeoise qui a été lancé le 20 juin 2008 et dont le gérant de portefeuille est Elena Ogram. La commission de gestion se situe à 1,60 %. La surperformance par rapport au MSCI monde pour les cinq premiers mois de 2009 est ressortie à 65 %.

Le hedge fund Paulson & Co a fermé mardi sa position vendeuse (short) sur Barclays avec une perte de 165 millions de dollars, rapporte le Financial Times.

Selon Les Echos, la boutique de conseil Perella Weinberg Partners vient d’attirer l’ancien numéro deux de la Société Générale, Philippe Citerne, qui a quitté la banque fin avril. Il rejoint le conseil consultatif de la société, qui compte déjà quelques pointures internationales, dont Peter Weinberg, ex-Goldman Sachs, Stefan Jentzsch, l’ancien directeur général de Dresdner Kleinwort, ou William Donaldson, l’ancien président de la SEC.

Jean-Louis Milin a pris au 1er mai des fonctions de conseil auprès de Georges Ralli, président de Lazard Frères Banque, de François-Marc Durand et François de Saint-Pierre, associés de Lazard Frères en charge de la banque privée. «Il apporte une expérience approfondie de la banque privée qui contribuera à la poursuite du développement de Lazard Frères Banque dans cette activité», indique un communiqué. Jean-Louis Milin a été, de 2001 à 2006, président du directoire de la banque de Neuflize.

En septembre, Novethic, le centre de recherche sur la responsabilité sociale et environnementale des entreprises, filiale de la Caisse des Dépôts, va lancer son label pour les fonds et Sicav ISR (investissement socialement responsable). «L’idée est d’aider les particuliers à y voir clair dans l’offre d’OPCVM ISR sur le marché français, en distinguant ceux qui ont un processus de sélection ISR de qualité et qui sont transparents», explique Anne-Catherine Husson-Traoré, directrice générale de Novethic.Encore faut-il que les particuliers s’intéressent aux fonds et Sicav ISR… Ce qui n’est pas vraiment encore le cas pour le moment. Ainsi, selon les toutes dernières statistiques de Novethic, les encours ISR gérés pour le compte de particuliers français dans la gestion collective sont ressortis à 4 milliards d’euros en 2008, en repli de 13 % par rapport à 2007. La clientèle de particuliers descend ainsi d’un tiers à fin 2007 à un quart fin 2008 dans le total des encours ISR (29,9 milliards d’euros à fin 2008). «La chute aurait même pu être plus marquée sans la bonne tenue de l'épargne salariale ISR ; le marché des particuliers sur les fonds ISR ouverts reste lui plutôt atone», note Novethic. Ce faible intérêt des particuliers pour l’ISR s’explique par le fait qu’il n’y ait pas eu encore une vraie sensibilisation côté réseaux bancaires et compagnies d’assurances. «On pensait qu’au premier trimestre 2009, il y aurait eu une offensive marketing des grands réseaux sur l’ISR pour reconquérir la clientèle, mais ça n’a pas été le cas. Nous pensons que cela arrivera au dernier trimestre de l’année», indique Anne-Catherine Husson-Traoré. Jusqu'à présent, les banques ont plutôt estimé qu’il serait trop compliqué et trop long de vendre de l’ISR aux particuliers, étant donné que cela nécessite beaucoup de pédagogie. Mais avec la crise, elles devraient changer d’optique, afin de redorer leur blason. Et Novethic estime que son label pourrait tomber à point nommé. «Les banques ont besoin d’outils pour communiquer sur leurs fonds ISR», explique Dominique Blanc analyste de Novethic. De fait, le label sera réalisé à la demande des promoteurs des fonds, mais gratuitement. Un «appel à candidatures» sera réalisé avant la période estivale. Et les premiers labels seront donc présentés en septembre.

Selon la Tribune, Philippe Citerne, ancien directeur général délégué de la Société Générale et numéro deux de Daniel Bouton pendant dix ans va devenir membre du conseil consultatif de Perella Weinberg, une société détenue par Jo Perella et Peter Weinberg, qui opère dans la gestion d’actifs et le conseil en fusions-acquisitions. Le Français conseillera la firme sur sa stratégie et son développement mais l’aidera également sur les aspects commerciaux de l’activité de conseil.

Dans le cadre de son offre dédiée aux femmes, lancée fin 2008, la Banque Privée Pictet propose à ses clientes des programmes de formation sur des thèmes liés au patrimoine. Elle vient ainsi de lancer les inscriptions pour une formation sur le sujet de l’investissement dans les projets de création et/ou de développement d’entreprises. Cette formation est proposée en partenariat avec l’association Femmes Business Angels et aborde par exemple l’analyse d’un executive summary, la due diligence, le pacte d’actionnaires ou encore la gestion du portefeuille d’investissement. Fin 2009, Pictet lancera un programme de formation pour les femmes qui souhaiteraient investir dans la philanthropie.

Les quatre fondateurs du GIE Immostat – Atisreal/BNP Paribas Real Estate, CB Richard Ellis, DTZ et Jones Lang LaSalle – ont conclu avec IPD France un partenariat stratégique afin de développer Immostat et d’améliorer la transparence et la lisibilité des marchés en immobilier d’entreprise en France et en Europe.Dans un premier temps, le GIE Immostat délègue à IPD France la gestion et le développement de ses bases de données en Ile-de-France. Immostat et IPD lanceront progressivement différents chantiers visant à fournir aux acteurs du marché un accès à des statistiques plus fines issues des bases de données Immostat, accroître la couverture de ces bases, et développer le modèle Immostat tant en France qu’en Europe.

L’ouverture du 2 juin au 31 juillet 2009 du Sélection Obli Juillet 2014, FCP de droit français géré par Christophe Peyraud, a été annoncée jeudi par Natixis Asset Management. Il s’agit d’un fonds d’obligations d’entreprises détenues jusqu'à l'échéance qui sera principalement investi en titres libellés en euros et dont les échéances interviendront au plus tard en 2014.L’objectif est de surperformer avec un portefeuille de 45 lignes une obligation en euros de l’Etat fédéral allemand sur la durée maximale de placement recommandée (juillet 2014). En principe, les obligations en portefeuille seront «investment grade» mais, si les conditions de marché le permettent, le gérant pourra investir en titres de créances négociables d’émetteurs corporate appartenant à la catégorie non notée, si le rating attribué par Natixis Asset Management est au moins équivalent à BBB-. D’autre part, pendant la durée du placement, les experts suivent quotidiennement l’évolution des émetteurs sélectionnés. Si une obligation est détectée comme potentiellement défaillante, ils se réservent la possibilité de la céder ou d’en couvrir le risque. Caractéristiques Dénomination : Sélection Obli Juillet 2014 Part R Part I Codes ISIN (C) : FR0010762526 (C) : FR0010751347 Commission de souscription 2,5 % maximum, puis 4 % à compter du 31/07/2009 Néant puis 4 % maximum à partir du 31/07/2009 Droits de sortie 1 % à partir du 31/07/2009 jusqu’au 31/07/2014, puis néant 1 % à partir du 31/07/2009 jusqu’au 31/07/2014, puis néant Frais de gestion 0,80 % de l’actif net du FCP 0,50 % de l’actif net du FCP Souscription minimale initiale/ultérieure Néant 100.000 euros Valeur liquidative initiale 100 euros 100.000 euros

Depuis le 16 avril, NYSE Euronext Paris cote le titre de créance Lyxor ETN Gold (XS0416722857), qui avait été introduit à Londres le mois précédent. Toutefois, Lyxor a attendu les premiers résultats «in vivo» avant de communiquer sur ce produit qui aura été le premier d’une nouvelle gamme susceptible de compter une dizaine de produits d’ici à la fin de cette année, dont au moins un «short» sur l’or. Tous auront obligatoirement un sous-jacent admis à la commercialisation en France.L’expérience du «Gold», qui reproduit l'évolution du prix de l’once d’or, ayant été concluante, ses deux premiers «petits frères» ont été présentés jeudi à la presse. Il s’agit d’ETN (exchange traded notes) sur le pétrole, l’un étant le Lyxor ETN Oil (XS0416703808) et l’autre le Lyxor ETN Short Oil (XS0416714599). Ces titres obligataires similaires à des ETF sont émis par un segment dédié et cantonné du luxembourgeois Codeis Securities, dont le garant et la Société Générale, et ils sont cotés sur NYSE Euronext Paris. Leur valeur est couverte à 100 % par des emprunts d’Etat de la zone euro ou des fonds coordonnés détenant au minimum 90 % des ces obligations et notés AAAf par Standard & Poor’s.Les deux ETN «pétrole» sont indexés sur des indices «intelligents» en dollars développés par la Société Générale, le SGI Smart WTI Long Invest et le SGI WTI Short Invest, avec des frais fixes de 0,60 % par an pour le premier et de 0,75 % par an pour le second. Les coûts variables, directement liés à la garantie offerte par le mécanisme de collatéral, se situaient dans les deux cas à 0,05 % le 3 juin.Les SGI Smart Indices visent à minimiser le coût de roulage des positions dans une configuration de report (contango), en choisissant le future optimal parmi les 13 échéances successives et à maximiser la rémunération en phase de déport (backwardation). La version short consiste à vendre à découvert des futures d'échéance la plus proche sur le Nymex.Les Lyxor ETN sont les premiers ETN admis à la négociation sur Euronext Paris et l’entreprise de marché a créé un compartiment dédié ouvert aux seuls titres de créances pour lesquels un collatéral garantit un risque de contrepartie maximal de 25 % sur une institution financière privée.Ces obligations sont cotées en continu durant les heures d’ouverture de la Bourse de Paris, dans des conditions identiques à celles prévalant pour les actions. La Société Générale assure l’animation du marché en continu pour des tailles minimum et avec des spreads réduits. Lyxor a mis en place sous l’adresse www.lyxoretn.fr un site dédié à ces nouveaux produits, qui visent surtout une clientèle institutionnelle.

Selon Bob Rodriguez, gérant du FPA Capital Fund, les gérants n’ont pas bien apprécié l’ampleur de la crise financière, rapporte le Wall Street Journal. «Que ce soit dans les actions ou les obligations, il semble que les mêmes bonnes vieilles stratégies ont été suivies : être entièrement investi… et ne pas trop diverger de l’indice», indique-t-il. Selon lui, si les gérants actifs continuent comme cela, ils ont du souci à se faire pour les perspectives à long terme de leurs fonds et leurs emplois.

Standish Mellon Asset Management Company LLC, filiale de BNY Mellon Asset Management spécialiste de l’obligataire, a annoncé qu’il va lancer début juillet des produits permettant à ses clients d’investir dans des valeurs liées à la Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF). L’idée est que les premiers souscripteurs d’ABS dans le cadre du programme TALF seront ceux qui réaliseront les plus-values les plus importantes, a souligné Desmond Mac Intyre, president & CEO de Standish (55 milliards de dollars d’encours au 1er avril). En effet, plus les montants investis seront importants, plus les spreads diminueront.Standish mettra en place un produit qui se focalisera sur les nouvelles émissions de consumer ABS et de CMBS tandis que l’autre se spécialisera sur les CMBS «non-agency», les ABS consumer et les RMBS non-agency.

En acquérant New Star, Henderson porte ses encours totaux à 59,5 milliards de livres. En France, l'apport en termes d'actifs est négligeable, mais l'intégration des fonds New Star à la gamme d'Henderson devrait permettre de doper les souscriptions.

Euler Hermes SFAC s’attend pour la France à une progression de 25 % du nombre de défaillances en 2009 après 15 % en 2008. Le nombre de défaillances franchirait ainsi la barre des 73.000, dépassant le niveau historique (plus de 64.800 défaillances) de la dernière récession de 1993, lorsque le PIB avait reculé de -0,8 %. En 2010, l’augmentation des défaillances pourrait revenir autour de 9 %. Dans le monde, l’augmentation des défaillances pourrait atteindre 35 % en 2009 après 27 % en 2008. Cette augmentation est la conséquence directe de la crise économique et financière. «Dans un contexte de récession mondiale majeure, c’est à un nombre considérable et historique de défaillances d’entreprises partout dans le monde que nous devons faire face, au moins jusqu’à la fin de l’année 2009. La progression de notre indice globale des défaillances est anticipée à +35 %», commente Karine Berger, directrice des études Euler Hermes SFAC. «Il est peu probable que le niveau de défaillances d’entreprises retombe en 2010 : il arrêtera sans doute de progresser mais le trop faible souffle de reprise anticipée ne permettra pas de sauver beaucoup plus d’entreprises que cette année». Après un 1er trimestre 2009 très déprimé, dans la lignée de la fin d’année 2008, la récession mondiale majeure qui se profile pour l’ensemble de l’année 2009, la plus sévère jamais enregistrée depuis l’après seconde guerre mondiale, appelle de longs et douloureux processus d’ajustements dans les entreprises. En se prolongeant dans la durée et en se propageant progressivement à la majorité des secteurs d’activité, la contraction des pays développés risque de prolonger et d’accentuer le rebond des défaillances. Celui-ci s’est déjà confirmé sur le 1er trimestre 2009 avec des hausses, en glissement annuel, dépassant 15 % (France, Autriche, Suisse), 20 % (Belgique), 30 % (Portugal), 40 % (Royaume-Uni) et des situations plus dégradées encore avec un doublement des faillites en Irlande et au Danemark, et plus qu’en triplement en Espagne.

Edmond de Rothschild Asset Management annonce le recrutement de Gwénaël Le Carvennec en qualité de gérant obligations convertibles. Il rejoint l’équipe Obligations Convertibles, dirigée par Kris Deblander. Gwénaël Le Carvennec état auparavant trader pour compte propre sur obligations convertibles pour les zones Europe, Etats-Unis et Japon d’abord chez ABC Arbitrage, puis à la Banque d’Orsay où il était en charge du desk d’arbitrage de dérivés, précise EDRAM.

Cholet Dupont Partenaires annonce le lancement, en collaboration avec Dexia Epargne Pension, d’un contrat d’assurance vie et de capitalisation à stratégies multiples, dédié à une clientèle privée. Afilium Gestion Privée 3 offre l’accès aux différents types d’enveloppes de détention que sont le contrat d’assurance vie avec option transfert de PEP et le contrat de capitalisation avec option PEA.Les souscripteurs peuvent choisir entre trois options de gestion : libre, assistée ou sous mandat. Multisupport et multigestionnaire, Afilium Gestion Privée 3 permet de choisir entre 350 OPCVM.

According to statistics dating from 2007, the Chinese wealth management market had doubled since 2000, to a total of USD350bn. At the end of 2007, there were about 415,000 high net worth investors (HNWI) with financial assets of over USD1m, and 6,038 ultra-high net worth investors (UHNWI) with more than USD30m, according to a Celent study (http://www.celent.com/124_1600.htm). Hua Zhang, an analyst at the Asia Research Group at Celent, says the major challenges for the wealth management industry lies in the fact that products are undifferentiated, and a prevailing ignorance about global asset allocation. In addition to this there is a lack of protection of clients’ personal information and genuine risks in need of management. Lastly, the sector is suffering from a lack of high quality professionals.

Edmond de Rothschild Asset Management has announced the recruitment of Gwénaël Le Carvennec as a convertible bond manager. He joins the convertible bonds team led by Kris Deblander. Le Carvennec was previously a trader operating on owners’ equity in convertible bonds in Europe, the United States, and Japan, first at ABC Arbitrage, and then at Banque d’Orsay, where he was in charge of the derivatives trading desk, EDRAM states.

Standish Mellon Asset Management Company LLC, an affiliate of BNY Mellon Asset Management specialised in fixed income, has announced that in early July, it will launch products which allow its clients to invest in assets related to the Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF). Ideally, the first subscribers to ABS in the TALF program will be the ones to earn the largest gains, says Desmond MacIntyre, president & CEO of Standish (USD55bn in assets as of 1 April). In theory, the larger the amounts invested, the further the spreads will diminish.Standish will construct a product which will focus on new issues of consumer ABS and CMBS, while a second product will specialise in non-agency CMBS, consumer ABS, and non-agency RMBS.

Dans un entretien aux Echos, le président de la Société française des analystes financiers, Patrick Leguil, estime que «le modèle dominant de l’analyste «sell side» travaillant pour une société de Bourse est sans doute derrière nous. Ces dernières années ont été marquées par des concentrations entre banques et entre courtiers indépendants. Nous avons vu et nous prévoyons toujours une baisse du nombre d’analystes employés par les intermédiaires. Ils ne représentent plus que 11 % de nos membres. Toutefois, de nouvelles activités se créent, dans l’analyse indépendante ou le créneau spécifique des PME dans le cadre de la loi Tepa, ou encore dans l’ISR et l’immatériel».

In socially responsible investment in France, dedicated management has overtaken collective management. In 2008, assets under management in delegated and internal management, excluding employee savings - in other words, dedicated management - rose 76% to EUR15.5bn, compared with EUR8.8bn at the end of 2007, out of a total of EUR29.9bn in SRI assets in the French market, according to the most recent statistics from Novethic. At the same time, open-ended collective management (FCP and Sicav funds) with an SRI approach grew by only 6% to EUR11.1bn. Growth in dedicated management is largely explicable as a result of the fact that the SRI market is dominated by institutional investors, and by the fact that these investors are increasingly seeking to make use of this concept, as they adopt their own custom management criteria. The growing weight of institutional investment also explains movement in 2008 in terms of asset classes. While in 2007, equities represented half of assets, now there is a move towards fixed income on the market. In 2008, despite the crisis, SRI assets increased from EUR21.8bn to EUR29.9bn, a 37% increase.

Bob Rodriguez, manager of the FCA Capital Fund, says managers have not fully appreciated the scale of the financial crisis, the Wall Street Journal reports. “Whether it’s bonds or equities, it appears that the same old strategies have been used: being fully invested … and not diverging much from the index,” he says. He warns that if active managers continue to manage in this way, they will have trouble maintaining long-term prospects for their funds and keeping their jobs.

La banque ne semble plus prête à faire évoluer ses politiques monétaire et non conventionnelle

La banque ne semble plus prête à faire évoluer ses politiques monétaire et non conventionnelle

Fortis se retrouve une nouvelle fois au tribunal, cette fois pour un dossier de suspicion de délits d’initiés, selon les informations du Tijd, rapportées par L’Echo. «Des membres de l’encadrement supérieur de Fortis auraient utilisé l’information relative à une vente imminente de Fortis Banque à BNP Paribas pour encore mettre la main en vitesse sur des actions Fortis», précise le quotidien belge.

This week, the Spanish Stock Exchange admitted the Lyxor ETF Euro Corporate Bond fund to trading, as the Société Générale was preparing to launch the first ETF to track an Ibex index, Cinco Días reports. The fund will replicate the Ibex 35 Inverso. An application for a license for the fund was submitted to the AMF last week. The CNMV will then have two months to grant its approval. On its first day of trading in Madrid, the Lyxor ETF Euro Corporate Bond fund had a total trading volume of EUR400,000, more than in Paris, said Adrián Juliá director of publicly-traded products at Société Générale in Spain.

Following the departure of Barbara Rega, Udo Rosendahl has been appointed as director of funds of funds at DWS, fondsprofessionell reports, citing Citywire. Rosendahl will also retain his responsibilities as chief investment officer for European equities.

By the end of July, the five investment professionals who make up the clean tech and sustainable private equity teams at Robeco in Rotterdam (EUR410m in assets under management) will move to the Swiss affiliate SAM Sustainable Asset Management in Zurich, IPE reports. The team is led by Andrew Musters, managing partner for private equity. Robeco has also announced plans to launch a third clean tech fund be the end of the year. Unlike its two predecessors, the fund will be allowed to invest in infrastructure and forestry.