According to The Wall Street Journal, E*Trade Financial Corp. is working on a deal with its largest shareholder, hedge-fund firm Citadel Investment Group, to shore up its financial position.

GLG is planning to recruit the two founding partners of Pendragon Capital (Kaveh Sheibani and Julian Harvey Wood) and launch several funds this year, according to an article in Hedge Funds Review. Among the planned funds to be launched are GLG Atlas Value and Recovery Fund and GLG Convertible Basis Opportunities Fund.

Investment Week reports that Bramdean Alternatives informed the London Stock Exchange on Tuesday that the mysterious potential buyer from whom it received a bid in April may in fact be Petersfield Asset Management, which is owned by Nicola Horlick, herself CEO of Bramdean and manager of an alternative portfolio. The bid is reported to have been submitted on 17 March.

The board at CalPERS will vote at a meeting next week on a proposed allocation that would increase the target exposure to private equity from 10% to 14% of total investment. The equities allocation would be reduced from 56% to 49%, while the bond allocation would be raised from 19% to 20%. Real estate would be kept at 10%, but for the first time, cash, which has traditionally been at zero, could be set at 2%. CalPERS reviews its investment objectives every three years. The current programme expires in December 2010. CalPERS has planned a more complete evaluation of its allocation policies in fall, before setting its objectives for the next three years.

Since the beginning of the year, emerging markets have earned significant gains. But is the trend sustainable? Mark Mobius, manager and specialist in emerging markets at Franklin Templeton, says that investors should retain an awareness that volatility is still present on emerging markets, and that it will persist for some time to come. “We should take advantage of the next downturns in these markets to buy shares at reasonable prices in light of their valuation and their long-term outlooks for profit growth. We continue to identify potential rises on markets such as China, Thailand, Brazil, Mexico, turkey and South Africa,” he continues.

Mark Mobius, a specialist in emerging markets at Franklin Templeton, has recently celebrated the 40thanniversary of his career investing in these markets. To confront the current economic situation, which is characterized by volatility that continues to affect emerging financial markets, Mobius says it is very important “that investors keep several fundamental principles in mind.” Among these principles, Mobius cites diversification. The best move, he says, is to invest in diversified investment funds. In terms of geographical exposure, he says, “no country has a monopoly on good opportunities,” and for that reason, an international viewpoint must be maintained. The third virtue of a wise investor in these markets is patience. “Don’t wait for immediate gains: the best investors are the ones who adopt a long-term perspective,” the manager says. Lastly, Mobius recommends that investors place their money only in things that they genuinely understand.

As of the end of May, assets in 693 European ETFs totalled USD168.3bn, as 69 products were launched since the beginning of the year, a growth rate of 9.7%. According to a monthly study by iShares (Barclays Global Investors or BGI), assets under management grew by 18.1% in January-May, an increase three times faster than the MSCI Europe index in US dollars (6%). iShares remains by far the largest provider of these products, with 158 ETFs and assets of Usd65.87bn, a market share of 39.1%. Lyxor Asset Management (Société Générale) has 114 products and a market share of 21.5%, with USD36.25bn in assets under management. Db x-trackers (Deutsche Bank) has 102 ETFs and assets of USD28.14bn, representing 16.7% of the market. The three largest firms thus account for 77.3% of total assets.

The analyst teams at the Skandia group have selected two new companies to provide management of two sub-funds of the Sicav Skandia Global Funds. The Skandia European Opportunities Fund will be managed by SVM Asset Management; it was previously managed by Thames River. “Founded in 1990, SVM is an entrepreneurial management firm based in Scotland. It is a genuinely independent boutique known for its expertise in European and UK equities management. SVM managed EUR530m as of the end of December 2008,” says Skandia. The Skandia Japanese Equity Fund will be moving from JP Morgan to FuNNeX Asset Management. “Founded in 2000, FuNNeX provides management by conviction, based on fundamental research. Like its director, Masaru Nishizawa, FuNNeX promotes strong values in all its investments. Assets at FuNNeX totalled USD927m at the end of December 2008.”

Jörg Ambrosius (State Street) and Dirk Werthmann (BHF Asset Servicing) have both told the Frankfurter Allgemeine Zeitung that they are expecting to see a concentration in the next three to five years on the German depository banking market, which currently includes 60 establishments serving investment funds, with assets of about EUR1.2trn. Ambrosius says only five to eight providers will survive, and the smallest firms are the most vulnerable. For the moment, State Street is the largest actor in this market, with EUR260bn, followed by BHF Asset Servicing (EUR85bn), JP Morgan (EUR72bn), Caceis (EUR68.5bn) and BNP Paribas (EUR57.4bn), while BNY Mellon has less than EUR30bn. The major foreign firms, including State Street, JP Morgan, BNY Mellon, HSBC and BNP Paribas, will continue to gain market share. The smallest actors are the Landesbanken, and professionals are predicting that BayernLB and HSH Nordbank will be the first to sell their custody activities.

Baring Asset Management Germany has announced the appointment of Marion Wolf as relationship manager. She joins the sales team based in Frankfurt, which now includes 15 people.

On 29 May, the institutional real estate fund management firm DEFO - Deutsche Fonds für Immobilienvermögen GmbH (EUR2.5bn in assets) changed its name to Union Investment Institutional Property GmbH, denoting the firm’s membership in the Union Investment group (German co-operative banks). The board of directors, composed of Martin Eberhardt and Wolfgang Kessler, is strengthened with the arrival of Ingo Hartlief, who becomes chairman of the board of directors. He will also remain a member of the board at Union’s other real estate affiliate, Union Investment Real Estate (open-ended funds), a position he has occupied since 2002.

The issue of banking confidentiality in Switzerland will present difficulties for many small Swiss banks specialised in offshore private clients, L’Agefi predicts. The country thus appears to be an attractive hunting ground for French banks, particularly due to the fragmentation of the wealth management market. According to L’Agefi, the banks interested in Switzerland include CIC, via its local affiliate, the former Banque Cial, and SG Private Banking SA.

The head of distribution Americas at Credit Suisse Asset Management in New York, Michael Baldinger, will join the management firm SAM Sustainable Asset Management (Robeco group) on 1 July as head clients & distribution. In this position, he will be a member of the executive board. His mission, as at CSAM in New York, will be to develop the base of institutional and wholesale clients, who are increasingly interested in SRI strategies and sustainable development.

On Tuesday, the German management firm Hauck & Aufhäuser Privatbankiers announced that it had acquired 100% of the Swiss wealth management firm Dr. Höller Vermögensverwaltung AG, founded in 1982, which has become a specialist in ethical and ecological investment. Portfolio management for the new affiliate will remain in Zurich. Dr Höller Vermögensverwaltung invests in equities, bonds, and investment funds worldwide. Each business or issuer is subjected to an ethical analysis in the light of positive criteria as wellas exclusionary criteria (alcohol, tobacco, gambling, weapons). Concrete investment decisions are subject to the approval of an ethical committee composed of “interdisciplinary” experts in scientific and economic fields.

Ten financial groups including JPMorgan Chase and Goldman Sachs were on Tuesday allowed to repay a combined USD68bn to the US Treasury. The companies also include Morgan Stanley and American Express, says the Financial Times. Citigroup and Bank of America have not yet been allowed to repay the combined USD90bn in Tarp money they have received.

La sélection de valeurs au cas par cas regagne les faveurs des investisseurs, analyse La Tribune. Selon Olivier Baduel, responsable de la gestion stock picking chez Crédit Agricole Asset Management, «le marché semblant être entré dans une phase de normalisation, les performances boursières des sociétés, au cours des dix-huit ou vingt-quatre prochains mois, devraient être davantage liées à leurs fondamentaux qu’au cours des derniers mois».

In May, the Lyxor Hedge Fund Index has gained 2.16%. Since the beginning of the year, the index has earned 2.13%. In the past month, the alternative strategies which earned the best returns are L/S Credit Arbitrage Index (+11.30%), L/S Equity Long Bias (+10.25%), and CTAs Short Term Index (+5.14%). Meanwhile, the worst results were for the L/S Equity Short Bias Index (-4.35%), the CTAs Long Term Index (-0.96%), and the L/S Equity Market Neutral Index (-0.75%). The thematic Lyxor Emerging Market Index, meanwhile, generated returns of 6.36% in May.

Jacques d’Estais, head of the Investment Solutions unit at BNP Paribas, the interim occupant of the position left vacant by the decease of Gilles Glicenstein (director and CEO of BNP Paribas Investment Partners) has now constructed a team which will take over the operational direction of Fortis Investments, according to sources close to the firm. There are reportedly still some legal issues which prevent the two entities from making public statements on the subject. The CEO, Richard Wohanka, has left the board (along with Stéphane Monier, head of fixed income management), and the chairmanship of the executive board for the interim ab imo pectore will be given to Guy de Froment, vice chairman, BNP Paribas Investment Partners, who will be in charge of the transition, assisted by Philippe Marchessaux and Pascal Biville as deputy CEOs of BNPP IP. The executive team will also include Vincent Camerlynck, Christian Dargnat and Charlotte Dennery (all of whom join from the BNP Paribas group), while the former Fortis Investments team will be represented by Niolas Faller (global head of distribution partners) and William De Vijlder (global CIO).

Products that combine socially responsible investment and Islamic finance are beginning to appear. Novethic looks at the connections between the two approaches and their possible convergence in a paper published in May, entitled “Islamic Finance and SRI: possible convergence?” SRI and islamic finance have several points in common. With their source in religions, “they rely on extra-financial parameters and are considered by the financial centres in London and Paris to be attractive areas of development,” says Novethic. The agency analyses the two approaches in more detail and finds that “though these types of ‘finance’ are united by an overall outlook which is favourable to social well-being and respect for human rights and the environment, Islamic finance is a more normative system which includes both financial and extra-financial directives,” which, says Novethic, “converge more closely with ethical finance and wealth sharing.” Novethic concludes that the two approaches are not contradictory in their aims, and could therefore be “not only compatible, but also complementary.” The agency then calls on actors in the financial industry, research centres, ratings agencies, NGOs and regulators to favour combinations of these approaches. “This would allow for a joint development of these approaches, which would encourage more ethical, responsible and transparent practices, and to find new clients, particularly for SRI in countries where it is absent today.”

Les achats de titres adossés à des actifs non financés par le Talf ont atteint 5 milliards de dollars en juin, contre 3,2 milliards en mai

Pierre Martin est gérant du fonds DWS Invest Commodity Plus,investi directement via des contrats futures sur les matières premières. Il se montre positif à moyen terme sur le secteur des matières premières, indique L’Echo. «Même s’il estime certains niveaux de stockage trop élevés (comme ceux du pétrole par exemple), la réduction drastique de l’offre (mines, OPEP) devrait permettre au marché des matières premières de se stabiliser, voire de repartir à la hausse d’ici quelques trimestres», ajoute le quotidien. Le marché préféré du gérant à l’heure actuelle est celui du gaz naturel en Amérique du Nord.

State Street Corporation a annoncé lundi avoir été sélectionné par Rio Tinto, pour la prestation, à partir de ses centres opérationnels de Londres et de Montréal, de services d’investissement portant sur 8 milliards de dollars d’actifs. Il s’agit de services de conservation de titres, de comptabilité de fonds, prêt de titres et d’analyse des investissements destinés aux fonds de pension du groupe minier au Canada, aux Etats-Unis ainsi qu’au Royaume-Uni.

Sur la base des résultats publiés par des fonds représentant 62 % de l’encours habituel, Credit Suisse/Tremont a estimé lundi que les hedge funds ont affiché en moyenne une performance de 3,61 % en mai, contre 1,68 % en avril. Pour les cinq premiers mois de l’année, ils enregistrent ainsi un gain moyen de 6,25 %.En dehors des fonds de futures, qui ont accusé une perte moyenne de 0,20 % après 3,24 % en avril (- 6,22 % pour janvier-mai), toutes les stratégies de l'échantillon ont bénéficié de résultats positifs le mois dernier.La plus forte hausse a été signée par les fonds marchés émergents, avec une performance de 7,04 % contre 5,17 % pour avril, le gain sur les cinq premiers mois de l’année atteignant 12,52 %. Pour janvier-mai, toutefois, la meilleure performance est inscrite avec 19,38 % par l’arbitrage de convertibles, qui ont gagné 6,03 % en mai après 4,52 % le mois précédent.

D’après Hedge Fund Research (HFR), les hedge funds ont affiché pour mai leur plus forte performance depuis février 2000 avec 5,2 %. Depuis le début de l’année, leurs gains se situent à 9 %, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les performances les plus élevées pour janvier-mai ont été enregistrées par les fonds d’arbitrage de convertibles (24,8 %) ainsi que par ceux qui investissent en Europe de l’Est et en Russie (23,3 %), en Asie (19,5 %) ou en Amérique latine (18,7 %. Ceux qui sont spécialistes de l'énergie et des matières premières ont gagné 22,7 %.Les souscriptions mensuelles sont passées de 4 milliards de dollars en février à 12 milliards en mars et 15 milliards en avril, selon Eurekahedge, mais en avril les investisseurs ont retiré 40 milliards de dollars. Pour janvier-mars, les remboursements se sont montés à 104 milliards de dollars, et l’encours total à fin mars est revenu à 1,3 billion de dollars, soit 600 milliards de moins qu’au pic de l'été 2008.Quant au nombre de hedge funds dans le monde, il était tombé fin mars à 8.860 contre 10.096 fin 2007, souligne HFR.

Hennessee Group a indiqué que son indice des hedge funds a gagné 5,68 % en mai, sa meilleure performance depuis février 2000, rapporte The Wall Street Journal. Le mois dernier, les hedge funds ont fini par surperformer les actions, grâce à la poursuite de la hausse des prix de certaines matières premières. Les gains de mai ont été largement tirés par les stratégies d’arbitrage, mais les long/short equity, qui ont réduit leurs niveaux d’exposition, ont également eu de bonnes performances.Charles Gradante, co-fondateur de Hennessee, estime d’autre part que l’on peut maintenant s’attendre à la fin d’une période de 20 ans de marché haussier pour l’obligataire.

Schroders a annoncé le lancement du compartiment Global Managed Currency de sa Sicav luxembourgeoise Schroder ISF. Ce fonds monétaire multi-devises sera géré par Clive Dennis de manière active et vise à générer une performance supérieure à celles des obligations d’Etat ou des instruments du marché monétaire.Concrètement, le gestionnaire britannique vise une superformance de 3 points de pourcentage par an par rapport au Global Currency Index développé spécialement par JP Morgan et qui comprend plus de 30 monnaies différentes, pondérées en fonction du PIB.Actuellement, le fonds est surpondéré en papier d’Europe de l’Est (zloty, couronne tchèque et forint). Les parts sont libellées en euros et en dollars.

Andrew Pell, directeur commercial, et Julien Bernier, directeur de l’investissement, ont présenté aux investisseurs institutionnels espagnols la gamme de produits quantitatifs momentum de Chahine Capital, rapporte Funds People.Cette gamme luxembourgeoise sera complétée prochainement d’un fonds d’actions long/short et market neutral utilisant le modèle développé par Jacques Chahine. Son objectif de performance sera de 12 % annuels; avec un strict contrôle de l’exposition sectorielle et des capitalisations boursières.

«Depuis mai, nous sommes devenus plus optimistes, mais pas complaisants. La sortie de crise ne sera pas simple et nous avons peur de l’optimisme triomphant qui se fait jour ça et là» a souligné Sebastian Paris-Horowitz, directeur de la stratégie d’investissement d’Axa Investment Managers, lors d’un point semestriel, lundi à Paris. En effet, la «convalescence sera longue et la reprise assez poussive…. La vraie reprise est sûrement pour après après-demain», ajoute-t-il.Christian Rabeau, directeur de la gestion d’Axa IM Paris, a exposé pour sa part les implications pratiques de ce retour sur des actifs plus risqués en soulignant que le «portefeuille diversifié équilibré international» préconisé par le gestionnaire français surpondère à la fois les actions et le crédit. Avec l’utilisation des dérivés, ce portefeuille est exposé à 53 % actions et 53 % obligations.Axa IM privilégie ainsi les actions Asie hors Japon et américaines tout en maintenant un cœur défensif. Les petites capitalisations, l’infrastructure, le para-pétrolier et les énergies alternatives méritent aussi qu’on s’intéresse à eux, avec beaucoup de vigilance.Sur le crédit, où «le massacre a été souvent injuste», Christina Rabeau note que «le pic d’inquiétude, de stress, est désormais derrière nous» et que «les taux de défaut anticipés sont déraisonnables : les excès vont être corrigés». Là encore, une très grande rigueur dans la sélectivité doit être de mise, d’où l’accent sur les titres de la meilleure qualité.Cela posé, du fait des normes comptables en vigueur, Axa est obligé de suivre, en compte propre, un schéma d’investissement différent, encore qu’il soit similaire à celui d’autres assureurs européens : l’allocation ressort à environ 4 % pour les actions (Munich Ré est revenu pour sa part à 1,4 % fin mars) et celle à l’immobilier à 5-6 %, le restant se répartissant entre obligations d’Etat et crédit.

Bordier Gestion Privée, filiale française de la banque suisse Bordier & Cie, a annoncé le recrutement de Rosa Riche en tant que responsable de l’Ingénierie patrimoniale. Auparavant, elle était depuis 2008 directrice juridique et fiscale du pôle expertise patrimoniale chez Cyrus Conseil.

En pleine période de rapprochement avec Lyxor Asset Management, SGAM Alternative Investments (SGAM AI) procède à une concentration de sa gamme de produits pour se focaliser sur des produits de niche affichant un fort volume de transactions, explique François Millet, responsable de la distribution.Dans cette optique, SGAM AI a décidé de faire retirer de la cote le 12 juin son ETF SGAM ETF T-Rex, ce fonds qui réplique les beta alternatifs (HFRI Fund Weighted Composite Index) étant trop peu liquide, probablement en partie parce qu’il a été lancé dans une période peu propice (23 septembre 2008), juste après la faillite de Lehman Brothers. Le remboursement des parts devrait intervenir le 3 août. En revanche, le gestionnaire conserve son FCP SGAM AI T-Rex Fund ainsi que les SGAM AI Reverse T-Rex Fund et SGAM AI Leveraged T-Rex Fund.