Au troisième trimestre 2009, la société de gestion écossaise Aberdeen a encore accusé des rachats nets, pour 2,2 milliards de livres, ce qui constitue néanmoins un ralentissement après des sorties qui se sont élevées à 4,3 milliards et 4,1 milliards aux premier et deuxième trimestres de l’année. Ces retraits sont concentrés sur les taux (-2,7 milliards de livres), les actions affichant en revanche des souscriptions nettes de 1,5 milliard. Sur les neuf premiers mois de l’année, Aberdeen accuse des rachats nets de 10,7 milliards de livres, dont 11,7 milliards sur les taux.En ajoutant les 35,3 milliards de livres issus de l’acquisition de Credit Suisse, Aberdeen voit ses encours passer à 129,2 milliards de livres à fin juin, contre 96,3 milliards au 31 mars.

Fitch Ratings a publié lundi de nouveaux critères de notation pour les gérants crédit, qui prennent en compte les changements qui se sont opérés dans le secteur de la gestion d’actifs et les leçons tirées des récentes dislocations sur le marché du crédit.

Alberto Albertazzi a été nommé à la tête de l'équipe immobilière de Henderson Property en Italie, la division de Henderson Global Investors dédiée au marché immobilier, selon plusieurs sites boursiers italiens. L’intéressé fait partie de l'équipe depuis avril 2008.

En utilisant sa propre base de données, Citywire observe que, dans le domaine des actions françaises, Joëlle Morlet Selmer est la seule gérante, sur 77 ayant un historique de 5 ans, à avoir affiché une performance plus importante que la moyenne pour chacune des 5 années sous revue. Joëlle Morlet Selmer a rejoint Mandarine Gestion en 2008 après plusieurs années chez Axa. En analysant ses performances au sein des deux sociétés, elle a affiché un gain de 29,34 % sur 5 ans, tandis que la moyenne du secteur perd 6,41 %.

UBS Wealth Management Americas a décidé de cesser les ventes d’ETF inversés à effet de levier à ses clients, indiquant que la nature à court terme de ces fonds n’était pas compatible avec la vision long terme d’investissement d’UBS, rapporte le Wall Street Journal.

Putnam Investments doit annoncer mardi ses projets de réduction des frais sur certains de ses fonds afin d’être plus compétitif, rapporte le Wall Street Journal. La société de gestion a l’intention de réduire les frais de ses fonds taux d’environ 13 % afin qu’ils se situent au même niveau que les fonds obligataires de Fidelity ou Pimco. Putnam va aussi diminuer de 10 % les frais de ses fonds d’allocation d’actifs et va éliminer les frais de gestion de ses fonds à horizon.

Newsmanagers : Comment voyez-vous l'évolution du marché asiatique à moyen terme ? Michael Godfrey : Même si nous ne regardons pas les marchés pour choisir les valeurs de notre portefeuille, il est clair que de grandes tendances rendent très intéressant le marché asiatique. L’Asie voit grandir de plus en plus son importance sur le marché des actions internationales. Dans 20 ans, cette région, dont les sociétés enregistrent des taux de croissance plus importants que les entreprises occidentales, s’imposera comme incontournable dans une économie fortement mondialisée. Newsmanagers : Que pensez-vous de la gestion des sociétés asiatiques ? Michael Godfrey : La gestion des entreprises asiatiques est de grande qualité, et des progrès sont toujours en cours. Elles ont tiré les leçons de la crise asiatique. La croissance forte n’est pas forcément synonyme de valeur pour l’investisseur, la rentabilité est également très importante, et les dirigeants en Asie l’ont bien compris. Les sociétés asiatiques sont ainsi devenues plus conscientes de la nécessité d’une allocation efficace des capitaux et l’on constate que les intérêts des dirigeants se rapprochent de ceux des actionnaires. De réels progrès ont été réalisés dans le domaine de la gouvernance d’entreprise. Par ailleurs, la solidité des flux de trésorerie des sociétés se traduit par des rendements plus importants pour les investisseurs. Newsmanagers : Comment choisissez-vous les valeurs du M&G Asian Fund ? Michael Godfrey : Nous sommes particulièrement attirés par les sociétés qui souhaitent en priorité une amélioration de leur rentabilité. Quatre sources potentielles d’alpha ont été identifiées pour le choix des valeurs du fonds, qui compte en moyenne une soixantaine de lignes : les entreprises qui bénéficient des changements externes et de l'évolution des marchés thématiques, les sociétés en réorganisation interne et donc en phase de restructuration, celles dont les budgets en recherche et développement apportent une vraie valeur ajoutée à l’activité et, enfin, les «blue chips» asiatiques, ces grandes valeurs sous-évaluées par le marché, dont les marques sont de renommée mondiale et dont le potentiel de croissance est fort. Newsmanagers : Comment faites-vous pour réduire le risque au maximum ? Michael Godfrey : Nous avons constaté que la corrélation entre les différentes sources d’alpha est faible. Grâce à une forte présence du quatrième pôle, les grandes entreprises, le portefeuille se veut d’ailleurs relativement défensif. Nous avons un biais fort sur l’Australie, qui fait partie de l’univers géographique du M&G Asian Fund. Beaucoup de sociétés y profitent des grands bouleversements et des tendances thématiques sur le marché asiatique, comme l’essor des classes moyennes par exemple. Le pays est une véritable tête de pont pour un investissement dans la région, et c’est un marché que M&G connaît très bien. Newsmanagers : Quelles sociétés appréciez-vous particulièrement ? Michael Godfrey : Parmi les dix valeurs les plus importantes du fonds, on retrouve Taiwan Semiconductor, une société très bien gérée qui a une part de marché de 55 % dans l’externalisation des puces. Jardine Matheson, basée à Hong Kong, nous a attiré pour sa valorisation intéressante, alors qu’elle est ignorée par le marché. Newsmanagers : Quelle a été la performance du fonds en 2008 et depuis le début de l’année ? Michael Godfrey : Au 30 juin, le fonds réalise une performance de 34,6 % depuis le début de l’année. Sur l’année 2008, notre perte s’est élevée à 47,5 %.

Frédéric Barroyer, un ancien de Société Générale Asset Management (SGAM), est nommé président directeur général de Société Générale Securities Services en Allemagne (SGSS KAG). Il sera basé à Munich.Frédéric Barroyer avait rejoint SGAM en 1998, tout d’abord en tant que responsable des opérations financières à Paris avant de prendre la responsabilité de COO de SGAM au Japon. Enfin, en 2005, il devient CEO de la zone Asie Pacifique hors Japon de SGAM, poste basé à Singapour. En Allemagne, SGSS emploie près de 300 personnes à Francfort, Munich et Hambourg. Ces implantations proposent des services de conservation, d’administration de fonds, de Master-Kag et d’agent de transfert.

Fitch Ratings on Monday published new ratings criteria for credit managers, which take account of changes that have taken place in the asset management industry and the lessons of recent dislocations on the credit markets.

The future GAM Holding Ltd., which includes asset management activities from Julius Baer, including Private Label fund activities, has seen a fall in its adjusted pro forms profits of 66% in the first half in annualised terms, to CHF78m. The fall comes as assets have fallen from CHF215.4bn as of 30 June 2008 to GBP156.2bn as of the end of June. In the half, GAM Holding Ltd has undergone net redemptions of CHF0.5bn, compared with +CHF1.9bn in first half 2008, and -CHF24.5bn in second half 2008. For its part, the future Julius Baer Group Ltd. (which includes private banking, excluding Private Label fund activities) has seen its adjusted pro forms net profits fall by 13%, to CFH246m. The entity has attracted subscriptions from private clients totalling CHF4bn for the half, and has seen assets under management in the unit fall to a total of CHF142bn, from CHF148bn one year earlier. In first half, Julius Bart has undergone a 37% fall in its consolidated net profits, to CHF324m, comapred with the corresponding period of last year. Consolidated assets under management have risen 9% from the end of 2008 to a total of CHF299bn. Taking into account deposits which have risen by CHF68bn, total assets of clients total CHF367bn. Following its approval by an extraordinary general assembly on 30 June 2009, the separation of private banking and asset management activities as on course to be completed in the third quarter of this year, though it remains subject to the approval of regulatory authorities, Julius Baer points out.

Commerzbank has sold Dresdner Bank (Switzerland) to LGT Grour for an undisclosed sum, Fondsprofessionell reports. As of 31 December 2008, the Swiss affiliate of the German bank had 311 employees and managed CHF9.4bn.

Aberto Albertazzi has been appointed as head of the real estate team at Henderson Property in Italy, the division of Henderson Global Investors dedicated to the real estate market, according to several Italian stock market sources. Albertazzi has been a member of the team since April 2008.

GAM will close the range of funds managed by Ross Hollyman, representing assets of USD200m, when he leaves the firm for Liontrust at the end of this year. These funds have not performed very well recently, Investment Week reveals.

Source, a specialist provider of Exchange Traded Products created by Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley , launched on Monday 18 ETFs linked to the newly created Dow Jones STOXX 600 Optimised Supersector Index family. One of the defining features of these new indices is that they are the first to take into account an investors’ ability to borrow a stock in the stock lending market. Source has has USD774 million as of Friday 24 July 2009.

UBS Wealth Management Americas has decided to stop sales of leveraged and inverse ETFs to its clients, stating that the short-term nature of these funds is not compatible with the long-term investment vision at UBS, the Wall Street Journal reports.

Putnam Investments is expected to announce on Tuesday plans to cut fees on some of its funds in order to make them more competitive, the Wall Street Journal reports. The asset management firm is planning to cut fees for its fixed-income funds by about 13%, to bring its prices more in line with bond funds from Fidelity or Pimco. Putnam will also reduce fees for its asset allocation funds by 10%, and will eliminate management fees for target-date products.

Frédéric Barroyer, a former employee of Société Générale Asset Management (SGAM), has been appointed president and CEO of Société Générale Securities Services Germany (SGSS KAG). He will be based in Munich. Barroyer joined SGAM in 1998, initially as a head of financial operations in Paris, and then became COO of SGAM Japan. In 2005, he became CEO of the Asia Pacific ex Japan region at SGAM, and was based in Singapore. In Germany, SGSS employs nearly 300 people in Frankfurt, Munich, and Hamburg. These locations offer custodial, fund administration, Master-Kag and transfer agency services.

German investors have less and less confidence in funds and equities, according to a recent survey by TNS Infratest reported in Fondsprofessionell. One year ago, one investor out of three estimated that German funds and equities were indispensable elements in a good allocation. Now only one in four thinks so. This pessimism is particularly palpable among investors who earn EUR2,500 or more per month, according to the survey.

Henderson Global Investors has appointed Mark Carpenter as director of real estate funds, replacing Roger Dossett, who will be leaving the firm at the end of the year, Investment Week has told us. Mark Carpenter will take over as head of the New Star UK Property fund and the New Star International Property funds, which are still frozen.

In third quarter 2009, the Scottish management firm Aberdeen has undergone further net redemptions, totalling GBP2.2bn, which nonetheless represents a slowdown compared with redemptions which totalled GBP4.3bn and GBP4.1bn in first and second quarters this year. These redemptions were concentrated in fixed income (-GBP2.7bn), while equities have shown net subscriptions of GBP1.5bn. For the first nine months of the year so far, Aberdeen shows net redemptions of GBP10.7bn, including GBP11.7bn in redemptions from fixed income. With the addition of GBP35.3bn from the acquisition of Credit Suisse, Aberdeen has seen its assets increase to GBP129.2bn at the end of June, from GBP96.3bn as of 31 March.

Friends Provident has ended discussions with Resolution, after rejecting another buyout proposition, Investment Week reports.

GLG Partners, one of the largest hedge fund managers in the world, is planning to launch an oil production venture that will be listed on the London Stock Exchange, the Financial Times reports, citing sources familiar with the matter. The firm, to be called Lothian, will be seeded by GLG, and will use money raised from its IPO, expected to be about USD500m, to make strategic investments in oil production assets worldwide.

The Alternative Investment Management Association (AIMA) – the global hedge fund industry association – has warned that the European Commission’s draft directive on Alternative Investment Fund Managers would hit fund managers and investors around the world if enacted into European law.AIMA argues that the directive creates potentially major difficulties for non-EU funds and/or non-EU managers in accessing the EU market. Marketing of funds by managers will only be allowed with a special marketing passport that the directive creates. However the directive also delays its introduction by three years and imposes significant obstacles (such as demonstrating regulatory and tax equivalence) to obtaining it. AIMA suggests that the directive makes it so difficult and costly for non-EU funds and managers to access the EU market that it is clearly protectionist in effect, if not in intent. This will have major consequences for non-EU funds and managers (particularly in North America and Asia-Pacific) who will face a major loss of business in the EU. Investors will face loss of choice, increased costs and diminished returns. Andrew Baker, CEO of AIMA, said, “Funds and managers outside the EU face being locked out of the EU market with extremely worrying consequences. Global industry centres such as the United States, Canada, Switzerland, Hong Kong, Singapore, Japan, Australia and South Africa, will all be affected by this. This is not just an internal EU matter. This will also have a very significant impact on investors. EU investors, in particular, face a situation where they can use only EU asset managers of EU domiciled funds investing assets under an EU custodian. And international investors with EU funds or managers will find that their costs will go up and their returns will go down because of the restrictions and compliance costs the directive imposes. We believe that the provisions of the draft directive with protectionist consequences will not only hit the industry worldwide but weaken the competitiveness of the EU in investment management and make the EU a less attractive destination for international investment. Naturally, we hope that it can be revised to avoid this.”

Les trois quarts des résultats des sociétés du S&P 500 déjà publiés ont battu les prévisions

L'impact de Solvabilité 2 se fera sentir. Mais le groupe envisage d'accroître la part des produits structurés, de l'alternatif et des FCPR

Le nombre de lancement de hedge funds en Europe est tombé à son plus bas niveau depuis 2000 au premier semestre. Ainsi, fin juin, 47 fonds ont été lancés, contre 106 sur la période correspondante de l’année dernière et environ 190 en 2007, selon les statistiques de HedgeFund Intelligence citées par le Financial Times. Les nouveaux fonds ont levé seulement 2,1 milliards de dollars.

Citywire constate le retour en grâce de plusieurs gérants actions internationales bien connus en Europe. Ainsi, les anciennes stars notées AAA par Citywire, comme Francisco Garcia Paramés, Rolf Stout, Charles Firmin-Didot, Frank Lingohr et François Badelon, sont revenus dans les 5 % des meilleurs gérants après environ deux ans de sous-performance, si l’on prend le classement de la catégorie actions mondiales de ces six derniers mois.

Déjà actionnaire de référence de National Express, la famille espagnole Cosmen a indiqué au LSE s'être alliée avec le capital-investisseur CVC pour lancer une offre en numéraire sur le reliquat du capital, rapporte Cinco Días. Le Financial Times a indiqué pour sa part que l’offre valorise National Express à 500 millions de livres. National Express a rejeté mardi une OPA lancée par FirstGroup.

Warren Shiels, qui a rejoint Gartmore en 2000, a été promu head of intermediary sales et aura la responsabilité de la distribution des fonds de Gartmore auprès des IFA (CGPI), des plates-formes de fonds et des assureurs vie. Il sera subordonné à Richard Pursglobe, head of UK retail.Le gestionnaire annonce aussi vendredi qu’il compte recruter deux directeurs de clientèle (account directors) pour compléter l'équipe intermediary sales qui comprend déjà Sarhah Walters, Paul Dagger et Ian Penrose, sous l’autorité de Warren Shiels.Pour leur part, les sales managers Matt Frost et Nick Thiem restent chargés des relations avec les gestionnaires de fortune, les banques et les multigérants, sous l’autorité de Richard Pursglove.

Selon le Financial Times, le fonds de fonds de private equity de Morgan Stanley va annoncer lundi un investissement de 45 millions de livres dans Aldermore Bank, en partenariat avec Anacap Financial. Morgan Stanley Alternative Investment Partners gère un total de 16 milliards de dollars.