Les Echos reports that the price of gold on 8 September passed the psychologically significant barrier of USD1,000 per ounce, peaking at USD1,007.70 early in the trading day, and then falling back but still above the USD1,000 mark. This is the third time that the price of gold has topped USD1,000 since 13 March 2008, when it passed this threshold for the first time in its history. Some of the most reputable experts remain doubtful that gold will be able to remain above this limit for sustained periods of time.

On its website, La Tribune reports that consumer credit fell by 10.4% year-on-year in July in the United States, a record decline for a single month. Assets in consumer credit fell by USD21.5bn in July compared with June, while economists were predicting a fall of USD4bn.

In the most recent edition of its publication “Global Perspective,” Standard Life Investments (SLI) estimates that investors would do well to diversify their portfolios further at this time, though equities have recently proven to bring in better returns than government bonds and cash. SLI experts estimate that wider diversification of portfolios to combine equities, commercial real estate, and government bonds, is likely to generate the best returns for investors in the decade to come. The difference in performance between asset classes is expected to decrease, reflecting the observation that the structural declines in inflation and interest rates, which were the determining elements in returns in the 1980s and 1990s, are now coming to an end. Now, outlooks for global economic growth and therefore of cash flows at businesses will be likely to remain less robust than they have been historically, which will influence the performance of equities. However, following a period of volatile and weak returns, equities will be likely to be the best-performing asset class in the coming decade, which will provide investors with good inflation-adjusted returns, says Richard Batty, global investment strategist at SLI.

Until 15 January 2010, Bankinter is offering subscribers to funds from other asset management firms a 1% supplement to the total amounts they transfer to funds it offers, Funds People reports. The offer is valid for transfers of at least EUR3,000, and is limited to a total supplement of EUR1,000 per client. In addition, participating investors must agree to keep their money in Bankinter funds until at least 15 January 2012.

L’Echo reports that investors have regained confidence in outlooks for the markets. “Investors feel that the global economic recovery, driven by stimulus measures, will last, and are betting on assets considered higher-risk, such as equities,” says Chris Lafakis, on the Moody’s research site, Economy.com. Analysts at Credit Suisse are recommending that investors prefer equities to bonds and money markets, and are predicting 12% gains for European equities by mid-2010, the newspaper adds.

The Swiss asset management firm Julius Baer Holding announced on Wednesday that its US affiliate Artio Global Investors Inc. (parent company of Artio Global Management LLC) has placed 23.4 million ordinary class A shares on sale ahead of a listing on the stock exchange, with a greenshoe option totalling 3.51 million shares. The proceeds of the placement will be used to buy 21 million ordinary class C shares, corresponding to 50% of the stake held by Julius Baer Holding, and the two lots of 1.2 million ordinary shares held by Richard Pell and Rudolph-Riad Younes, respectively. The new shares will be listed on the New York Stock Exchange (symbol ART).

Investors in PAI Partners will meet on Wednesday to discuss the fate of the private equity firm, as a battle for control rages. Some large investors told the FT that they would push for a reduction of 30-50% reduction in its new EUR5.4bn fund, raised last year.

In first half 2009, the asset management affiliates of La Banque Postale performed very well. The Banque Postale benefited from the “sustained development” of its affiliates, the group says in a statement. Net inflows to La Banque Postale Asset Management in the half show net inflows of EUR4.24bn. As of 30 June 2009, La Banque Postale Asset Management managed EUR118.1bn, compared with EUR109bn as of 31 December 2008, an increase of 8.35%. This puts it in sixth place among management firms on the French market. According to statistics from Europerformance, the OPCVM market share for La Banque Postale was up to 4.23% as of the end of June 2009, from 3.93% at the end of 2008. La Banque Postale states that, following a record year in terms of net inflows to OPCVM funds in 2008, with more than EUR6.5bn, activities serving institutional investors have been particularly dynamic in first half. Net inflows have exceeded EUR4.6bn, compared with EUR1.5bn in first half 2008.

Under the headline “Fonds de frappe,” given in French in the German newspaper, Financial Times Deutschland reports that Carmignac first appeared in Germany only in 2005, at the Fondskongress in Mannheim. Since then, the French management firm has quadrupled its assets, and Germany is now its largest foreign market, and the performance of its flagship funds, Patrimoine and Investissement, have been satisfactory. Carmignac is not the only French management boutique which has been causing headaches for better-established management firms in Germany. Assets under management in Germany at Comgest have risen from EUR150m in early 2006 to EUR1.5bn currently, largely due to its emerging markets fund Magellan. Mandarine Gestion, which began offering its funds for sale in Germany in December 2008, has posted subscriptions for its lead product, Valeur, of more than EUR200m this year, more than doubling assets in the fund.

The BVI confirmed to Newsmanagers on Tuesday that the Carmignac group has decided to cease publication of statistics on subscriptions and redemptions in Germany. It has therefore quit the association, in which it had been an “information member.” This is a first for the BVI, which has declined to provide details of the reasons given by the French asset management firm. The last monthly publication by the BVI of subscriptions and assets at Carmignac was in January 2009. As of 31 January, assets in 15 funds covered by the statistics total EUR1.66bn, while net subscriptions in January totalled EUR41.22m. Professional circles in Frankfurt consider that the French manager, which has posted significant net subscriptions in Germany, does not want the publication of partial statistics to lead to dubious extrapolations about capital raised in other European countries.

On Tuesday, Nordea Funds Service GmbH announced the recruitment of Thomas Marner, effective September 1, as director of distribution. Marner was previously senior client relationship manager, specialised in institutional investors “at an asset management firm in Frankfurt.” Along with Christian Betzel, he will be in charge of development of institutional clients and large banks.

Alors que Volkswagen prépare une émission d'ABS de crédits automobiles, les marchés attendent un dégel du marché des RMBS britanniques

Selon Les Echos, Goldman Sachs Infrastructure Partners devient le premier actionnaire de l’exploitant du tunnel sous la Manche, avec 21,2% du capital, loin devant le fonds M & G (groupe Prudential), qui pointait à 7% en début d’année. Les petits actionnaires devraient quant à eux conserver environ 30%. Cette entrée en force est la conséquence attendue du plan de restructuration, l’augmentation de capital de 800 millions d’euros lancée en mars 2008 ayant permis le remboursement anticipé d’une partie des obligations remboursables émises dans le cadre du plan de sauvegarde d’Eurotunnel. Cette opération s'était faite via des titres remboursables en actions, souscrits à 82% par deux fonds de Goldman Sachs Infrastructure Partners qui a donc décidé, un an et demi plus tard, de se faire rembourser ses titres en actions.

Christine du Fretay, veuve de Gilles du Fretay, a été nommée présidente du directoire de HDF Finance tandis que Gilles Guérin est devenu au 1er septembre directeur général-vice-président du directoire. Depuis 2007, ce dernier était directeur général d’Alphasimplex, société de gestion alternative fondée par Andrew Lo spécialisée en «overlay management» et en contrôle des risques de marché.De son côté, Christian de Juniac, qui avait accepté en juin le poste de président du directoire de HDF Finance en remplacement de Gilles du Fretay (décédé le 7 août), est promu vice-président de HDF Group SAS, la société holding qui regroupe toutes les filiales et participations de HDF, et fait partie du comité exécutif de HDF Finance.

Créée début 2008 par Michel Peronne, un ancien de Tocqueville Finance, la société de gestion Alexandre Finance vient de soumettre sa gouvernance à notation. La notation extra-financière a été confiée à la société BMJ ratings qui lui a attribué la note AA+. Cette note a été obtenue après l’observation de cinq principes de gestion que sont la valeur du leadership, l’organisation de la responsabilité, la transparence des informations, l’indépendance du contrôle et l’innovation à long terme, combinés aux critères d’analyse classiques de la gouvernance (organes de direction, contrôle, actionnariat, relations clients et communication, gestion des risques). .

Depuis juillet 2007, Barclays Global Investors (BGI) a débarqué officiellement de ce côté-ci de la Manche. Ce court laps de temps a tout de même permis au gestionnaire britannique, qui exploite la marque d'ETF iShares, de devenir, bien en avance sur ses deux principaux poursuivants, le numéro deux par les encours des opérateurs étrangers en France. Du moins parmi ceux qui ne disposent pas d'un réseau de distribution. Positif, ce résultat est l'occasion de faire le point avec Eric Wohleber, qui dirige le bureau de Paris.

Deux fonds d’infrastructure de Goldman Sachs, GS Global Infrastructure Partners I et GS International Infrastructure Partners I (GSIP) ont annoncé leur intention de demander le remboursement en actions de leurs TSRA (titres subordonnés remboursables en actions) émis par Eurotunnel, indique l’Agefi. En échange de ces titres, ils recevront 78 millions d’actions, soit 21,21% du capital, et deviendront dès lors les premiers actionnaires du groupe.

Selon l’Agefi, la Société Générale envisage de céder ou fusionner ses activités de conservation de titres. Une décision peu surprenante, la banque ayant décidé de céder l’essentiel du contrôle de sa gestion d’actifs au Crédit Agricole. A ce titre, précise le quotidien, les rumeurs vont bon train au sujet d’un rapprochement entre Caceis (dont la banque verte détient désormais 85 % après avoir acquis 35 % auprès de Natixis) et Société Générale Security Services (SGSS).

La société de gestion de Banco Espirito Santo (BES) fait enregistrer par la CNMV le fonds ES Etico y Solidario, un produit «global» éthique et solidaire dont tous les investissements devront être conformes aux principes et valeurs correspondant à la doctrine sociale de l’Eglise catholique, rapporte Funds People. Cela signifie que l'équipe de gestion pratiquera l’exclusion des titres d’entreprises impliquées dans la fabrication d’armements, d’alcool, de tabac et tout produit nocif pour la santé. Elle s’abstiendra également de placer des capitaux dans des sociétés qui ne reconnaissent pas les droits des travailleurs ou qui détruisent l’environnement. En matière d’obligations d’Etat, le ES Etico y Solidario n’investira que dans la dette de pays ayant signé le protocole de Kyoto, qui ont des lois pour réprimer l’exploitation des mineurs et pour promouvoir l'égalité.De surcroît, le gestionnaire reversera 0,25 % de l’encours à des organisations caritatives appliquant la doctrine sociale de l’Eglise catholique et respectueuses de la dignité humaine. Actuellement, il s’agit de Cáritas Espñola et de La Bruixa D’Or.

Selon les statistiques d’InvestHedge relayées par Hedge Week, les actifs gérés par les plus grands fonds de hedge funds, ceux du «Billion Dollar Club» se sont contractés au premier semestre de 13,5 % pour revenir à 613 milliards de dollars au 30 juin. Si l’on y ajoute les autres gestionnaires de fonds de hedge funds, le total atteint 735 milliards de dollars soit environ 40 % des 1,7 billion de dollars de l’encours des hedge funds.Les trois plus grands gestionnaires de fonds de hedge funds étaient fin juin UBS Global Asset Management A&Q avec 31 milliards de dollars, voire 33,3 milliards si l’on compte UBS Wealth Management USA, suivi de Man Investments (26,4 milliards) et de Blackstone Alternative Asset Management (25 milliards).

L’obsession des grands gérants pour la gestion des risques et la pérennisation des patrimoines et des rendements n’est pas fortuite. Les actifs des 300 plus gros fonds de pension de la planète sont retombés l’an dernier à leur niveau de 2006, selon des données publiées par Pensions & Investments et Watson Wyatt. Les actifs de ces fonds se sont contractés l’an dernier de 13 % à 10.400 milliards de dollars, soit un recul d’environ 1.500 milliards de dollars sur un an. Toutefois, le taux de croissance annuel cumulé sur une période de cinq ans se maintient encore autour de 10 %.L'étude montre aussi que les Etats-Unis restent la première place mondiale avec 41 % des actifs des fonds de pension (4.700 milliards de dollars), mais sa part de marché culminait à 53 % en 2003. La faiblesse du dollar et la montée en puissance des fonds souverains seraient à l’origine de cette évolution. Le Japon occupe la deuxième place avec une part de marché de 19 % (contre 14 % en 2007), pour l’essentiel en raison de la position dominante du fonds souverain du Japon, le Government Pension Investment Fund, qui mène une politique d’allocation très conservatrice et occupe la tête du classement depuis plusieurs années, avec des actifs à fin 2008 de près de 1.300 milliards de dollars.Et avec une croissance continue de ses actifs au cours des cinq dernières années, la région Asie-Pacifique a pour la première fois dépassé l’Europe. Son encours atteint quelque 3.000 milliards de dollars contre 2.500 milliards pour l’Europe. En 2008, la zone Asie-Pacifique a d’ailleurs été la seule à progresser, avec une croissance de 11 %.Dans le sillage des années précédentes, les vingt premiers fonds ont fait mieux que tous les autres : ils accusent un recul limité à 4 %, contre une chute de 13 % pour les autres fonds. Sur les cinq dernières années toutefois, les vingt premiers affichent une croissance de 14 % contre 7 % pour le reste du peloton.

Director, Private Equity and Wealth Management chez CIC Holding (Invesco Holding), Sahba Hadipour a été recruté par Barclays Wealth comme directeur de son équipe de banquet privée internationale au Moyen-Orient, rapporte TradeArabia News Service. Il sera subordonné à Fawaz Baba, general management du Dubai International Private Banking Office, et basé à Dubaï. Sa mission sera de se focaliser sur les marchés de la clientèle haut de gamme et très haut de gamme dans les Emirats arabes unis.

Selon la Tribune, l’opérateur boursier LSE a vu son activité quotidienne sur les marchés britannique et italien progresser de 11 % en août par rapport au mois précédent, avec 7,2 milliards d’euros échangés. Sur un an, le bilan reste en recul de 31 %.

Selon RiskMetrics, qui a analysé les résultats de vote aux assemblées générales de 700 sociétés européennes dans 17 pays (Belgique, France, Allemagne,…) au cours du premier semestre 2009, le taux de participation des actionnaires aux assemblées générales est resté stable à 61,3 % en 2009, contre 60,4 % en 2008. Le pourcentage de votes négatifs exprimés a stagné à 3,8 % par rapport à 3,7 % l’année précédente. «L'étude met en lumière une hausse significative de votes négatifs relatifs aux rapports de rémunération (surtout en Grande-Bretagne et aux Pays-Bas), et à la décharge donnée aux administrateurs», note L’Echo.

Le gestionnaire allemand Real I.S. (filiale commune des caisses d'épargne et de la BayernLB) a acheté pour 86 millions d’euros le siège d’Unilever NV à Rotterdam auprès des fonds de pension BPF Bouw et Progress. Cet actif de plus de 24.000 mètres carrés comprenant deux immeubles (le plus petit, de 2.400 mètres carrés, est loué à Tio Teach BV) est affecté au fonds immobilier institutionnel BGV Bayerische Grundvermögen III SICAV FIS.

HSBC aurait proposé plus d’un milliard de livres pour acheter les activités de banque privée d’ING, d’après The Sunday Times. Le groupe britannique serait l’un des cinq candidats repreneurs, à côté du fonds singapourien DBS et de Julius Baer. L’acquéreur privilégié devrait être déterminé dans les dix jours à venir. En Asie les encours représentent 16 milliards de dollars, en Suisse, quelque 15 milliards.

EFG International annonce lundi que la Banque de Norvège (Norges Bank) lui a notifié le 4 septembre avoir constitué à fin juin une participation de 3,15 % de son capital.

En tant que nouvelle head of product & sales, Beatrix Purchart devient la nouvelle responsable du développement stratégique de la distribution ainsi des des produits du gestionnaire helvétique Rising Star. Elle était auparavant responsable de la distribution institutionnelle en Allemagne et de la distribution en France de RMF Investments depuis l’acquisition de ce dernier par le britannique Man Group.

Dans son «Report on Progress 2009", l’organisme des Nations-Unies qui gère les Principes de l’investissement responsable (UN-PRI) cite la méthode d’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance du suisse SAM Sustainable Asset Management (groupe Robeco) comme «meilleure pratique» et comme exemple que les 275 signataires des Principes (153 gestionnaires d’actifs et 123 allocateurs de capitaux) peuvent suivre pour améliorer leur score dans ce domaine.

DB Platinum, plate-forme de la Deutsche Bank, s’est associée avec Millenium Global, un gestionnaire spécialiste des devises et de l’alternatif (11 milliards de dollars d’encours) pour le lancement du fonds Millenium Global Systematic Alpha, un produit conforme à la directive OPCVM III offrant une liquidité jouranlière.Il s’agit d’un produit ouvert censé générer une performance liée à celle du programme Millenium Global Systematic Alpha qui repose sur une approche systématique diversifiée avec huit stratégies d’investissement couvrant les devises, l’obligataire, les actions et les matières première. Il s’agit d’une gestion combinant des approches market neutral et directionnelle court terme. Le taux de frais sur encours (TFE (voi ci-dessous) n’inclut pas des frais de 0,99 % à l'échelon du panier.