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Asset Management
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16/09/2009

SGSS awarded six new mandates

Société Générale Securities Services (SGSS) announced on 15 September that it has been awarded five new mandates for its depository banking, fund administration and global custody activities, as well as a new mandate to value complex products. The mandates the firm has been awarded come from: EDF, for EUR400m, for depository and fund administration services; ST Microelectronics and Vallourec, for EUR1bn and EUR120m, respectively, for global custody services; Blackfin, for EUR300m, for depository services, fund administration and transfer agency; Peregrine Derivatuives for derivatives settlement; and lastly, Aktia Bank for asset servicing on OTC and structures products. As of the end of 2009, SGSS provided custodial services for EUR2.906trn in assets under management, a 15% increase compared with December 2008, and administered EUR423bn in assets. SGSS thus strengthens its position as the 2nd largest European custodian and the 6th largest worldwide. Since the beginning of 2009, SGSS has also strengthened its position as a major provider of middle office and valuation services for structured products and OTC, with the valuation of 20,000 positions on complex products.
16/09/2009

Former head of alternative management at SocGen launches Nexar Capital

According to the Financial Times, Arié Assayag, the head of SocGen’s alternative asset management team, has set up Nexar Capital, a new hedge fund business, along with other former bankers from SocGen and with the backing of an American private equity firm, Aquiline Partners, founded by Jeffrey Greenberg. The firm will be based in Paris, with an office in New York. The FT reports, citing people familiar with the situation, that Nexar will be looking for opportunities to acquire fund of funds businesses, and aims to raise USD10bn in AUM within 5 years.
16/09/2009

Agicam methodically advances in SRI management

Of roughly EUR12bn in assets which it manages for the AG2R La Mondiale group and financial supports for employee savings, Agicam has about EUR600m in SRI assets, or 5% of the total, while the average is 1% for institutionals. This also, says Philippe Dutertre, chairman of the board at Agicam, represents about 4% of institutional assets in socially responsible from all French institutionals. The management firm is constructing an SRI team consisting of five managers/financial analysts and three senior SRI analysts to be part of a single board. Its services have also developed EthisScreeninG, an exclusive tool which provides analysis of risks and positive points in ESG management, and is constructing a database of businesses and sectors of activity. The SRI unit of Agicam posted approximately EUR100m in net subscriptions in 2008, and the firm is planning for EUR150m in 2009 and EUR250m next year. For the beginning of December, the management firm is planning to launch a fund of SRI mandates, with allocations to aggregate, government bonds and credit, in partnership with Mercer. Agicam is also planning an SRI fund of funds, in partnership with Altedia.
16/09/2009

Gabelli on the defensive

Gabelli analysts’ choice for the Focus Five, a portfolio of 5 stocks which are rotated every three months, included more defensive companies on August 1, due to market uncertainty. The five picks are Coca-Cola, Hansen Natural, Scana, Walgreen, and Waste Management.
16/09/2009

Record volume of corporate bond issues

According to statistics from fondsprofessionell, the volume of corporate bonds issued in Euros in first half totalled EUR207bn, more than the EUR150m registered in all of 2008, and outstripping the previous record, set in 2001, at nearly EUR200m. This is largely due to the activity of German (21.1%), French (19.5%), British (15%), and Swiss (13.8%) companies. Approximately 48% of the issues are concentrated in the 4-6 year duration range, while 17% are in the 7-9 year range, and 34% in the 10-year category. One fifth of operations were rated AAA, while 11% received a AA rating, and 47% were rated single A. Finally, 47% of total issues were placed with investment funds and fund managers, while the proportion subscribed to by retail investors was 41%.
16/09/2009

Europe has more wealthy citizens than the United States

According to the annual Global Wealth survey from BCG, assets in 2008 declined worldwide for high net worth individuals for the first time since 2001 (-11.7% to USD92,400bn). Europe has overtaken North America in terms of assets managed. These assets have fallen by 5.8% in Europe, to USD32.7trn, while they declined by 21.7% in North America, to USD29.3trn, at constant exchange rates. North American clients were disadvantaged by excessive exposure to traditional equities in their portfolios. The crisis has also affected the profitability of actors in wealth management. At the 124 groups studied by BCG, the median pre-tax profit margin has fallen from 36.4% to 30% in one year.
16/09/2009

Tax amnesty: Rome hopes for at least EUR3bn in added revenues

From yesterday until 15 April 2010, Italian taxpayers will be allowed to bring their assets held in foreign countries into compliance with the tax authorities in the country, Les Echos reports. According to a study by tax experts published in Monday by the Milanese agency Bernoni Professionisti Associati, between EUR60bn and EUR90bn may return to the legal realms under the amnesty offer, which would, at a special tax rate of 5%, bring in tax revenues of EUR3bn to EUR4.5bn.
16/09/2009

Coba launches a real estate fund with BDO Stoy Hayward

Coba Asset Management has announced the launch of a UK-registered strategic income real estate fund, with a target date 7 years in the future, which will aim for returns of 10%. The product, managed by Graham Gould and advised by Roger Carey (former CEO of Slough Estates), and Philip Ingman (founder of Ingman-Jones), will carry a management fee of 5% maximum. Minimal subscription is EUR100,000. The partner of Coba Asset Management for this fund is BDO Stoy Hayward Investment Management. Management fee is 1%, and the firm will charge a 20% commission on performance exceeding the 10% hurdle rate.
16/09/2009

Soft closing for a fund from Cazenove

The British management firm Cazenove has announced that its Absolute UK Dynamic fund, whose volume has been limited to GBP130m, attracted GBP123m in assets in one week, and will thus undergo a soft closing, and subscriptions for all classes of shares will be frozen, Investment Week reports.
16/09/2009

Deficit has doubled at pension funds

According to a report by Pension Capital Strategies and Cazenove, FTSE 250 companies’ pension shortfalls doubled to GBP12bn in the twelve months to the end of June. And the shortfall would have been much higher had yields on corporate bonds not risen through the credit crunch. If rates on risk-free gilts had been used to discount liabilities, as used by the Pension Protection Fund, the deficit would be GBP80bn, up from GBP55bn a year earlier, the Financial Times reports. Overall, funds increased their exposure to bonds to 49% of assets, compared with 42% last year. Meanwhile, of the 250 employers, only 92 have defined benefits, while barely 20 firms still offer this formula to a large number of employees. The report also reveals that 27 funds have pension liabilities larger than the market capitalisation of the business.
16/09/2009

SWIP replaces head of UK equities

Peter Cockburn, investment director UK equities, will serve as the interim head of UK equities at Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) following the resignation of Robert Waugh, Investment Week reports. The UK equities team at SWIP includes 13 people. The SWIP Absolute Return UK Equity fund, which was managed by Waugh directly, will be taken over by James Clunie.
16/09/2009

Real estate funds turn 50

Stefan Seip, CEO of the German BVI association of management firms, has announced in an article in the Börsen-Zeitung commemorating the 50th anniversary of the launch of the first open-ended real estate fund in Germany, that this variety of product has never seen losses in a single year since 1959, and that their performance over the past 30 years has averaged 5.7% per year.
16/09/2009

Scope launches ETF ratings

The Scope Group agency in Berlin on Tuesday unveiled a first set of ratings for about 200 ETF funds available in Germany, slightly under half of all products traded on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse. For the most part, these products were found “convincing” in terms of tradability, cost, quality of information, and transparency. Analysis nonetheless found a wide overall variation in the quality of replication. And the weak point for these funds often proved to be the benchmark index. In total, Scope awarded five stars, the top rating, to 25 ETFs, while 141 obtained four starts, and 45 received three stars. Only 13 indexes, or 5.7% of the 226 indexes covered, received the maximal 5-star rating. The five “best” ETFs in the ratings are two products from ComStage (Commerzbank): the ComStage ETF Dow Jones Stoxx 600 TR I and the ComStage ETF Commerzbank Eonia Index TR (Luxembourg-registered products), followed by the French funds Lyxor ETF EuroMTS 1-3y (Société Générale), the Luxembourg-registered db x-trackers II Eonia TR (Deutsche Bank), and the German iShares Dax from Barclays Global Investors. In terms of indexes, the top ratings went to the DJ Stoxx 600 Return and DJ Stoxx 600 Financial Services Return, followed by the SDax Return, the Dj Stoxx 600 Food and Beverage Return, and the S&P Global Water Return. Scope’s ratings are available on the website http://www.scope-indexfonds.de/
15/09/2009
Fonds

Le rally de l'or provoque un boum pour les fonds

Le SPDR Gold Shares, un ETF commercialisé par State Street, a enregistré une remontée de son encours à 35 milliards de dollars, ce qui est proche de son record absolu de juin dernier, note The Wall Street Journal. Avec le cours de l’or qui flirte à nouveau avec les 1.000 dollars l’once, les gérants lancent des ETF sur le métal jaune pour capitaliser sur le rally. Ainsi ETF Securities a lancé le ETFS Physical Swiss Gold Shares sur la plate-forme NYSE Arco, les actions représentant un dizième d’once d’or de lingots stockés à Zurich. La structure est similaire à celle du SPDR Gold Shares, la seule différence étant que le métal du second est stocké à Londres. Il existe au moins un autre ETF sur l’or physique, le iShares Comex Gold Trust.Les investisseurs ont un grand choix d’ETF et d’ETN, y compris avec effet de levier et inversés. La liste comprend les fonds E-TRACS UBS Bloomberg CMCI Gold ETN, PowerShares DB Gold Fund, PowerShares DB Gold Double Long ETN, ProShares Ultra Gold, PowerShares DB Gold Double Short ETN, PowerShares DB Gold Short ETN et le ProShares UltraShort Gold.
Fonds
15/09/2009
Fonds

Les avantages des comptes gérés ont un coût, selon Olympia

Les comptes gérés peuvent constituer des solutions intéressantes pour accéder à de meilleures conditions de liquidité et de transparence qu’un investissement direct dans les hedge funds. Mais ces avantages ont un coût, prévient Olympia Research dans une nouvelle étude. Il s’agit du risque de tracking error.Ainsi, les investisseurs en comptes gérés doivent être prêts à accepter une volatilité supplémentaire lorsqu’ils cherchent à obtenir – via des comptes gérés – la performance d’un hedge funds de référence. «Ce supplément de volatilité représente en moyenne environ 20 % de la volatilité du hedge funds de référence, avec une borne supérieure située à 50 % pour les fonds Relative Value», estiment Guido Bolliger, Florent Pochon et Ivan Guidotti, les auteurs de l'étude. En revanche, «nous constatons que ce coût de volatilité supplémentaire n’a pas augmenté pendant la période récente de crise des marchés».De plus, les investisseurs doivent s’attendre à des rendements inférieurs à ceux du hedge funds de référence : «nous trouvons que la performance moyenne des comptes gérés est inférieure de 15 % à celle de leurs hedge funds de référence».Au total, cela signifie pour Olympia Research que «le risque de tracking error se traduit par une baisse significative des performances ajustées du risque».
Fonds
15/09/2009

Rob Page quitte Liontrust

Investment Week rapporte que Rob Page quittera son poste de directeur du marketing pour les fonds britanniques chez Liontrust fin octobre pour se consacrer à un poste plus international. Il avait rejoint le gestionnaire en juillet 2008. Liontrust compte recruter un successeur au partant.
15/09/2009
Fonds

AHL va gérer un fonds OPCVM III pour Man et Dexion

Man Investments a annoncé qu’il lance avec Dexion Capital Group le Man AHL Aiversity, un fonds de suivi de tendance qui est conforme à la directive OPCVM III et qui sera géré par AHL (20,4 milliards de dollars fin mars), une filiale de Man. Ce produit, conçu comme support de diversification, est destiné aux investisseurs britanniques avertis. Il est libellé en livres sterling et la souscription minimale est fixée à 100 livres.Le Man AHL Diversity sera exposé à plus de 90 marchés dans le monde, sur 29 Bourses ouvertes 24 heures sur 24 et l'équipe de gestion suivra toutes les classes d’actifs depuis les devises et les taux jusqu'à l’agriculture et les métaux.
Fonds
15/09/2009

Ignis recrute chez M&G

Ignis Asset Management a recruté Nick Pogmore en tant que directeur des alliances stratégiques pour l’aider à tisser des liens avec les conseillers financiers britanniques, les réseaux, les bureaux d’assurance vie et les plates-formes de fonds, rapporte Investment Week. Il vient de chez M&G, où il était directeur du développement des partenariats.
15/09/2009

44 gestionnaires sur 85 affichent des souscriptions nettes

A fin août, 44 des 85 gestionnaires d’actifs communiquant leurs flux de souscriptions/rachats à l’association Inverco enregistraient des rentrées nettes depuis le début de l’année, constate Funds People. Les trois premières places du palmarès reviennent à Ibercaja Gestión (lire notre article du 2 septembre) avec 528,6 millions d’euros sur les huit premiers mois 2009, devant Invercaixa Gestión (464,36 millions) et Credit Suisse Gestión (348,1 millions).Funds People note aussi que, depuis le début de cette année, 35 fonds ont drainé plus de 100 millions d’euros chacun en Espagne, pour un total de souscriptions nettes de 10,04 milliards. Sur ce total, les fonds obligataires sont au nombre de 18 (pour la plupart des produits spécialistes des obligations d’entreprises) tandis que 13 étaient des garantis. Ces 35 fonds pèsent environ 10 % de l’encours total en Espagne, où l’on compte environ 2.700 fonds.Le fonds ayant enregistré les plus fortes souscriptions est le FC Garantia RF 15 de La Caixa, avec 892 millions d’euros. Le BBVA, La Caixa et le Santander sont les trois entités qui comptent le plus de fonds parmi les 35 meilleures ventes, avec respectivement 9, 7 et 5 produits.
15/09/2009
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Espa lance un fonds d'obligations d'Etat des PECO

Erste Sparinvest (Espa) ouvre jusqu’au 9 octobre la souscription d’un fonds obligataire à échéance qui sera lancé le 12 octobre, le Espa New Europe Basket. Ce fonds de droit autrichien qui sera investi intégralement en obligations d’Etat ou en titres garantis par l’Etat des nouveaux membres de l’UE ou des candidats agréés à l’UE (par exemple la Croatie et la Turquie) conservera les titres notés au minimum BBB jusqu'à leur échéance. Espa offre aux investisseurs une rémunération fixe d’au moins 5,25 % par an.Espa estime que ce produit est un fonds «qui n’occasionne aucun de mal de tête». Le gestionnaire d’Erste Bank et des caisses d'épargne autrichiennes considère en effet que la situation économique et les perspectives des pays d’Europe centrale et orientale (PECO) sont jugées beaucoup trop sévèrement par les marchés. La région devrait avoir renoué avec la croissance au troisième trimestre 2009 grâce aux aides communautaires et du FMI. De plus, la perspective des adhésions à l’UE devrait alimenter un certain optimisme chez les investisseurs.Caractéristiques Dénomination ESPA NEW EUROPE BASKET 2014 Code ISIN AT0000A0EXL1 Période de souscription 14/09/2009-09/10/2009 Lancement du fonds 12/10/2009 Rendement minimal des titres en portefeuille 5,75 % Distribution minimale 5,25 % Echéance 10/102014 Droit d’entrée 2 % Frais de gestion 0,50 % Pénalité de sortie 0,50 %
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15/09/2009
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Deka Immobilien investit à Dublin

L’allemand Deka Immobilien (caisses d'épargne) a annoncé lundi avoir acheté à Marks & Spencer un immeuble de 800 mètres carrés complètement restructuré en 2008 et loué en totalité à Tommy Hilfiger Stores Ireland. Cet actif est alloué à l’un des Spezialfonds de Deka Immobilien. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.
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15/09/2009
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Cheyne lance un fonds à compartiments

Cheyne Capital Management (UK) a annoncé le lancement du fonds irlandais à compartiments Cheyne Select Ucits Fund, qui est conforme à la directive OPCVM III et dont le premier compartiment sera le fonds de convertibles Cheyne Select Convertibles Fund. La nouvelle gamme sera gérée par Cheyne alors que l’administration et la conservation seront assurés par JPMorgan en Irlande.
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15/09/2009
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Hausse de l"encours des fonds de pension au T2

Selon les statistiques de la Banque des Pays-Bas (DNB), l’encours des fonds de pension néerlandais s’est accru de 4,5 % au deuxième trimestre à 560 milliards d’euros fin juin, notamment grâce à des plus-values de 16 milliards sur les actions et de 5,5 milliards sur les obligations, indique IPE. La Banque centrale précise que les fonds de pension ont vendu près de 75 milliards d’euros d’obligations et investi 72 milliards d’euros en fonds d’investissement, ce qui porte le total des placements dans ces fonds à 217 milliards d’euros au 30 juin.
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15/09/2009
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Nasdaq OMX et HQ Bank lancent des ETF

Selon le site Internet du journal suédois Dagens Industri, Nadsaq OMX et HQ Bank vont lancer des ETF à la Bourse de Stockholm en octobre. Les premiers répliqueront les indices OMXS30 et Nasdaq 100. HQ Bank avait recruté Jacob Sternius, l’expert en ETF de Handelsbanken, rappelle Dagens Industri.
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15/09/2009
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Fortes souscriptions nettes en juillet

D’après les statistiques de Lipper Feri, les souscriptions nettes des fonds en Europe ont porté pour juillet sur 46,6 milliards d’euros, contre des sorties nettes de presque 9 milliards d’euros en juin. Sur les sept premiers mois de l’année, le total des souscriptions nettes ressort à 102 milliards d’euros, rapporte le Handelsblatt.Le bon résultat de juillet est attribuable aux fonds d’actions et aux obligataires, dont les rentrées nettes ont porté sur respectivement 12,3 milliards et 15,7 milliards, ce qui représente presque un doublement sur juin dans le premier cas et un quadruplement dans le second. Les fonds monétaires ont drainé pour leur part 16,4 milliards d’euros.
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15/09/2009

Trois départs chez 3i

Trois partners de 3i ont quitté la société pour gérer le pool de 29 actifs qui a été vendu à Coller Capital, HarbourVest Partners et DFJ Esprit, rapporte le Wall Street Journal. Il s’agit de Krishna Visvanathan et de Nigel Pitchford, ainsi que de Jean-David, lequel dirigeait l’équipe parisienne jusqu’à son départ il y a un mois.
15/09/2009
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T. Rowe Price lance un fonds de grandes capitalisations américaines

Lundi, le gestionnaire américain T. Rowe Price a annoncé le lancement du US Large Cap Core Fund, un compartiment de sa Sicav luxembourgeoise. Ce produit de grandes capitalisation américaines a déjà obtenu l’agrément de commercialisation dans plusieurs pays européens, dont le Royaume-Uni. Le portefeuille de 50-75 lignes sera alimenté par les «meilleures idées» de plus d’une trentaine d’analystes selon une approche strictement «bottom-up» (sélection de valeurs) et géré par Jeff Rottinghaus.Au 30 juin, l’encours de T. Rowe Price en grandes capitalisations américaines représentait plus de 133 milliard de dollars.
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