p { margin-bottom: 0.08in; } In February, the global index of institutional investor confidence calculated by State Street Global Markets fell to 91.6, compared with 100.8 in January (corrected from a previously announced 100.9), and 104.4 in December.For the North American region, the index stands at 92.5, down from 99.3, while for Asia, the index is at 92.2, compared with 96.5. In Europe, the fund is down 13 points, to 79.8.Ken Froot (Harvard), who developed the index with State Street Associates, says that political turbulence in the Middle East and North Africa, tightening monetary policy in emerging markets, and concerns over the pace of the recent rise in investment in developed markets equities were probably the root cause of the fall for the index. In Europe, there are additional uncertainties over negotiations planned in March over sovereign debt and the European Financial Stability Facility (EFSF).Paul O’Connell, the other Harvard professor responsible for developing the index, says that analysis of the underlying data reveals that institutional flows to emerging markets and Asia-Pacific ex Japan have continued to decline compared with their record levels in third quarter 2010.

p { margin-bottom: 0.08in; } NYSE Euronext on 22 February announced that it has admitted two new French-registered ETF funds from Amundi to trading on Euronext Paris. The funds are the Amundi ETF NFST UK Dividend Plus (FR0010988634) and the Amundi ETF MSCI Europe ex UK (FR0010988642), with a TER for both products of 0.30%. With the addition of the two new funds, NYSE Euronext now lists 543 ETFs, replicating over 350 indices, 623 times. Since the beginning of the year, 61 ETFs have been admitted to trading on European markets of NYSE Euronext.

p { margin-bottom: 0.08in; } Following its merger with Fortis Investments, BNP Paribas Investment Partners now has two major Luxembourg-registered UCITS-compliant Sicav funds containing sub-funds. They are Parvest, its historic Sicav, and BNP Paribas L1, the former Fortis L Fund vehicle from Fortis Investments. The two Sicavs, with 250 sub-funds and assets under management of about EUR50bn as of September 2010, will be rationalised, as BNP Paribas IP has decided to merge the sub-funds whose investment universes and investment strategies are identical. In March 2011, 18 sub-funds of BNP Paribas L1 will be merged into other sub-funds of BNP Paribas L1 (see below). “By the end of the year, some sub-funds of Parvest will also be merged into sub-funds of BNP Paribas L1,” BNP Paribas IP says. Sub-funds of BNP Paribas L1 to be absorbed BNP Paribas L1 Bond EuroBNP Paribas L1 Bond Euro CorporateBNP Paribas L1 Bond Euro GovernmentBNP Paribas L1 Bond Euro Inflation-LinkedBNP Paribas L1 Bond Euro Medium TermBNP Paribas L1 Bond Europe OpportunitiesBNP Paribas L1 Bond USD High YieldBNP Paribas L1 Equity Best Selection JapanBNP Paribas L1 Equity BrazilBNP Paribas L1 Equity Europe Small CapBNP Paribas L1 Equity High Dividend EuropeBNP Paribas L1 Equity JapanBNP Paribas L1 Equity Latin AmericaBNP Paribas L1 Sustainable Equity EuropeBNP Paribas L1 Short Term EuroBNP Paribas L1 Short Term USDBNP Paribas L1 V150BNP Paribas L1 World CurrencyBNP Paribas L1 Equity Asia ex JapanBNP Paribas L1 Opportunities EuropeBNP Paribas L1 Global Asset Opportunities Absorbing sub-funds of Barvest or BNP Paribas L1Parvest Bond EuroParvest Bond Euro CorporateParvest Bond Euro GovernmentParvest Bond Euro Inflation-LinkedParvest Bond Euro Short TermParvest Bond EuropeParvest Bond USA High YieldParvest Equity JapanParvest Equity BrazilParvest Equity Europe Small CapParvest Equity High Dividend EuropeParvest Equity JapanParvest Equity Latin AmericaParvest Sustainable Equity EuropeParvest Short Term EuroParvest Short Term USDParvest Enhanced Cash 6 MonthsParvest Absolute Return World Currency 10BNP Paribas L1 Equity Best Selection Asia ex-JapanBNP Paribas L1 Equity Best Selection EuropeBNP Paribas L1 Dynamic World

p { margin-bottom: 0.08in; } As recently announced in Agefi Weekly, Edmond de Rothschild Asset Management has teamed up with Sumitomo Mitsui Asset Management for management of its Japanese equities fund Selective Japan. According to a statement, the fund is invested in 50 to 60 businesses which have potential for growth in the Asia ex Japan region, including companies likely to extent their activities into Asia in the next three to five years. The favourite themes of the managers, Takahiro Uemura and Takashi Shimodaira, include increasing consumer spending, investments in infrastructure, and improvements in environmental protection.

Most classical hedge fund strategies are in large demand in a UCITS format, according to ML Capital Asset Management, the investment manager and promoter of the MontLake UCITS platform. The MLC Alternative UCITS Barometer, a tool that surveys active investors currently allocating to UCITS about their forthcoming strategy allocations, revealed that most of the primary “UCITS-able” hedge fund strategies are to see large inflows in the coming months.Global Macro Discretionary strategies are expected to experience the largest inflows of capital in the coming months, with 59 percent of respondents planning to increase their exposure to the asset class.Investors also see significant potential in the Event Driven sector with 56 percent of respondents planning to increase their Multi Strategy holdings, closely followed by Merger Arbitrage (53 percent) with expectations for rising M&A activity in 2011.Long/Short Equity funds also appear well positioned to experience inflows, with 97 percent of investors planning to either increase or maintain their US and Global Long/Short Equity allocations. The growing interest in and the existing undersupply of both strategies within the UCITS space is expected to lead to a number of new fund launches over the coming months. Quantitative strategies also appear to be an attractive option for investors with 44 percent looking to boost their allocations to CTAs and managed futures.

p { margin-bottom: 0.08in; } From the beginning of 2011, Martin Gut is the new head of institutional activities at BlackRock in Switzerland, Agefi Switzerland reports. In this position, Gut will report to Leen Meijaard, in charge of institutional activities in continental Europe. Gut will work in close collaboration with Heinz Rothacher, CEO of BlackRock for Switzerland, and Christian Gast, director of iShares Switerland. Until recently, Gut was CEO of Credit Suisse, where from 2007 to 2010 he was in charge of relations with major Swiss institutional clients.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Financial Times reports that JPMorgan and Fidelity are preparing to make bids for a trust company license in China. Trust status, which does not include depository activities, is subject to less strict regulations that banks, and is therefore more attractive to some operators.

p { margin-bottom: 0.08in; } The European Securities and Markets Authority (ESMA) on 22 February announced the appointment of Verena Ross as executive director of the European body. Ross, who is appointed for a term of five years, is currently head of the international division of the British Financial Services Authority (FSA).

p { margin-bottom: 0.08in; } The former Amérique Rendement fund from Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM), which is now known as Saint-Honoré US Value and Yield, has seen its assets double since the beginning of 2010, and now has EUR1.4bn, largely due to EUR450m in net subscriptions, Christophe Foliot, deputy director and head of US and international equities management and Adeline Salat-Baroux, international equities manager and manager of the product, explained on 22 February. The product attracted the attention of Chilean pension funds in particular.The French FCP fund (FR0010781278), specialised in North American equities, earned returns of 21.5% in 2010, and an annualised 1.05% since its initial creation in 2000 (remembering the decline of the US dollar in this period).Currently, the managers of the fund, with 58 positions (and a turnover rate of about 50%), estimate that the US economic recovery may take another two years. They prefer two major themes: recovery of capex, and some opportunities in the health sector (particularly biotech).

p { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of January, the Globetrotter FCP fund from HMG Finance, which since 2005 has been managed by Marc Girault, and co-managed since 2009 by Paul Girault, has over EUR200m in assets, compared with EUR180m at the end of December, and barely EUR50m at the end of 2009 (see Newsmanagers of 21 June 2010). “This increase in assets is due on the one hand to returns of 36.2% in 2010, and 34.5% on one year to the end of January, and on the other hand to large-scale net subscriptions,” Marc Girault, director of management, explains to Newsmanagers. He adds that the fund ranks in a very exclusive circle (the top percentile) among international securities funds in the Morningstar rankings for 2010, and that it was the best product in its class in the Lipper 2010 rankings for 3 and 5 years, after already finishing top over three years in 2008 and 2009.The two funds Découvertes (French small and midcaps) and Rendement (opportunistic), although they place well for performance, have only EUR20m each, while assets at HMG Finance now total as much as EUR350m, compared with EUR250m in June 2010.With this inflow of subscriptions, Marc and Paul Girault have increased the number of positions in the portfolio to 105-110 positions, up from 70, in order to enlarge their investment base, and they have added 4-5 countries to their list. The turnover rate remains low, at about 20%, because the Globetrotter is not a trading fund, and because volatility fell steeply last year compared with 2008 and 2009.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US management firm Duff & Phelps and the Swisds Harcourt Investment Consulting (USD4.7bn in assets, Vontobel group) have acquired stakes for an undisclosed amount in the US firm WR Managed Accounts LLC, a specialist in managed account solutions for institutional investments in hedge funds and alternative managers. The three partners have also announced that they have formed a strategic partnership which will allow the two institutionals to contribute to the development of IT solutions in order to provide increased transparency for hedge funds and their subscribers.

p { margin-bottom: 0.08in; } Newton Investment Management has decided to close its Japanese equities fund, Newton Japan, whose assets totalled under GBP4m, Fund Strategy reports. Subscribers to the fund were notified in late January, but the date when the fund will close down has not yet been announced. The manager of the fund, Ewan Markson Brown, has left the firm, Fund Strategy reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } The fifth-largest British pension fund, the Merseyside Pension Fund, whose assets under management total about GBP4.7bn, has decided to place ESG criteria (environmental, social and governance) at the core of a call for bids on mandates totalling about GBP1.3bn, Responsible Investor reports. The pension fund is seeking managers for the UK Index Linked Gilts fund (GBP576m), the UK equity fund (GBP384m), and UK equity fund (GBP384m). The consulting firm Aon Hewitt is managing the call for bids. The new mandates will be offered for periods of four years, renewable for two years.

p { margin-bottom: 0.08in; } Mark Krombas, who in September left GLG Partners to join the management firm Charlemagne Capital, a specialist in emerging markets, is the manager of the new Magna MENA sub-fund of the UCITS-compliant Irish-registered Magna Umbrella Fund plc, whose portfolio of 40-50 positions will be invested about 90% in shares in companies of Gulf Cooperation Council (GCC) countries, with an allocation of 50% to Saudi Arabia.Retail shares (R share class, IE00B33NMJY03) are available with a minimal subscription of EUR5,000, while institutional shares (N share class, IE00B33QPMN62) require a minimal initial investment of EUR1m.

p { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Telos has awarded a rating of “excellent,” its highest rating, to the overall activities of the fund and portfolio administration (Master KAG) activities of Allianz Global Investors KAG mbH. With over EUR115bn in assets under administration, the firm is a leader in Germany in this niche, a statement says.

p { margin-bottom: 0.08in; } Scott Ebner, head of ETF development, has told Reuters that State Street Global Advisors (SSgA) is planning a second European ETF platform, in Ireland, for tax reasons, the Börsen-Zeitung reports.So far, SSgA has listed only 13 physical replication ETFs in Paris, with assets of EUR800m, and thus missed out on the boom for these products in Europe.The manager is planning to launch 20-30 equities and bond products of this type in Europe this year. They will rely on sampling replication, among other methods, and will pick stocks from the index or shares which have a risk/reward ratio similar to those of the index to be replicated.However, SSgA has no plans to enter synthetic replication based on swaps.

p { margin-bottom: 0.08in; } The number of members of the Order of financial advisers in Italy has been in consistent decline since 2002, and the decline has been gathering speed in the past three years, according to a study from Bluerating. The number has fallen from 71,500 advisers in 2007-2008, to under 56,500 currently. Only 3% of financial advisers in Italy are under 30 years old. The majority, 62%, are aged 30 to 50, and 35% are over 50.

L’agence de notation Telos a attribué la note «excellent», soit la note la plus haute, à l’ensemble de l’activité Master KAG (administration de fonds et de portefeuilles) d’Allianz Global Investors KAG mbH. Avec plus de 115 milliards d’euros sous administration, la société est leader en Allemagne sur ce créneau, indique un communiqué.

Selon le Financial Times, JPMorgan et Fidelity s’apprêtent à se porter candidats pour une licence de trust company en Chine. Les trusts, qui n’ont pas d’activité de dépôts, bénéficient d’une réglementation moins stricte que les banques et sont de ce fait plus attrayants pour certains opérateurs.

Ramón Aguirrebengoa, Iván Basa et Alfonso Castillo, trois banquiers privés de Credit Suisse en Espagne, ont été recrutés par Barclays Wealth Espagne qui crée avec eux une nouvelle équipe pour la desserte des grandes fortunes, rapporte Funds People.

Emilio Botín O’Shea, fils du président du Santander Emilio Botín, retourne à la gestion de hedge funds après son expérience chez Vega, la société de gestion de Ravi Mehra, annonce Expansión. Il vient en effet d’enregistrer son premier hedge fund en Espagne, le RentaMarkets Arbitrage Fund, qu’il gérera au travers de sa coentreprise Renta Markets avec Renta 4 (qui détient 35 %) et José Rodríguez Pérez, l’ancien directeur général de Próxima Alfa, la société de gestion créée par le BBVA et Vega et qui a dû fermer à cause de la crise.RentaMarkets, dont Emilio Botín O’Shea est l’actionnaire majoritaire et Juan Carlos Ureta le directeur général, a déjà un fonds de 3 millions d’euros, le RentaMarkets Patrimonios. De plus, RentaMarkets a une participation dans le gestionnaire alternatif Accurate Advisors qui est contrôlé par Narciso Vega, Igor Alonso et Juan Pablo Calle, les anciens gérants de Próxima.

Selon La Tribune, la vente de Foncia, le leader français de l’administration de biens, filiale à 100 % du groupe bancaire BPCE, pourrait surtout intéresser des fonds d’investissement. Une quinzaine d’entre eux manifesteraient de l’intérêt pour le dossier, dont des français, comme Eurazeo et LBO France, mais aussi des anglo-saxons, tels que Bridgepoint, Carlyle, Cinven et KKR. D’après les informations de La Tribune, ils seraient prêts à mettre entre 600 et 700 millions d’euros sur la table.

Natixis a annoncé le 22 février que son conseil d’administration avait coopté le même jour Christel Bories comme administrateur en remplacement de Jean-Charles Naouri qui a démissionné le 31 décembre 2010. Christel Bories est cooptée en tant qu’administrateur indépendant. Elle est également nommée membre du comité des rémunérations de Natixis, en remplacement de Bernard Oppetit qui assure dorénavant les fonctions de président du comité d’audit de Natixis. La ratification de la cooptation de Christel Bories sera proposée à la prochaine assemblée générale des actionnaires le 26 mai 2011. Christel Bories est depuis janvier 2011 CEO d’Alcan EP.

A fin janvier, le FCP Globetrotter de HMG Finance, géré depuis 2005 par Marc Girault et cogéré depuis 2009 par Paul Girault, a franchi les 200 millions d’euros d’encours, contre 180 millions fin décembre et à peine une cinquantaine de millions d’euros fin 2009 (lire notre article du 21 juin 2010). «Cet accroissement des actifs est attribuable d’un côté à une performance de 36,2 % pour 2010 et de 34,5 % sur un an à fin janvier, et de l’autre à des souscriptions nettes importantes», explique Marc Girault (directeur de la gestion) à Newsmanagers. Il souligne que le fonds caracole dans un peloton de tête très resserré (premier centile) parmi les fonds de valeurs internationales dans le classement Morningstar en 2010 et qu’il a été le meilleur produit de sa catégorie dans le classement Lipper 2010 sur 3 et 5 ans, après l’avoir déjà été sur trois ans pour 2008 et 2009.Les deux fonds Découvertes (petites et moyennes valeurs françaises) et Rendement (opportuniste), même s’ils sont bien classés pour leur performance, ne pèsent qu’une vingtaine de millions d’euros chacun, alors que l’encours de HMG Finance représente désormais quelque 350 millions d’euros contre 250 millions en juin 2010.Le succès du Globetrotter s’explique par un concept différenciant qui consiste à «investir dans les pays émergents avec les sociétés européennes», selon le mot de Marc Girault. Cela se traduit par des investissements soit dans des sociétés qui réalisent au moins 75 % de leur chiffre d’affaires dans les pays émergents, soit dans des filiales cotées localement de sociétés européennes. Avec l’afflux des souscriptions, Marc et Paul Girault ont accru le nombre de lignes du portefeuille à 105/110 lignes contre 70 pour élargir leur base, et ils ont ajouté 4-5 pays à leur liste. Le taux de rotation demeure faible, de l’ordre de 20 %, parce que le Globetrotter n’est pas un fonds de trading et parce que la volatilité a fortement diminué l’an dernier par rapport à 2008 et 2009.En réponse à une question sur l'élargissement éventuel de la gamme, Marc Girault insiste sur le fait que «HMG Finance n’a pas vocation à proposer une gamme complète ; elle se focalise sur des segments particuliers, très spécifiques, où elle peut apporter une vraie valeur ajoutée».De même, la société de gestion, qui compte une dizaine de collaborateurs, n’a pas l’intention de recruter «parce qu’elle peut gérer plus avec le même effectif». Sur le plan commercial, HMG Finance «n’est pas agressive en matière de distribution ; d’un côté parce que la société est dirigée par la gestion et non par le commercial. Et de l’autre parce que l’objectif consiste à faire adhérer les clients au processus plus qu'à la performance, ce qui doit permettre de réduire le risque de sorties massives», souligne Marc Girault.La clientèle est déjà assez diversifiée : il s’agit de banques privées «qui n’ont pas forcément en interne la structure pour s’intéresser à des spécialités», de fonds de fonds, de conseillers en gestion de patrimoine et d’institutions de retraite et prévoyance. Ces dernières peuvent vouloir réduire leur poche actions tout en augmentant leur exposition aux produits très ciblés de HMG Finance, explique le directeur de la gestion.

Les taux servis en 2011 au titre des contrats retraite PrévoiRetraite Avenir et PrévoirPro Retraite sont de 3,85 %. Le taux de rendement du contrat d’épargne individuel PréviLibre 100 s’élève à 3,80 %.

Les résultats du pôle Epargne (gestion d’actifs, assurance et banque privée) du groupe Natixis ont progressé l’an dernier de 15% à 1,79 milliard d’euros, a indiqué le groupe dans un communiqué publié le 23 février. Au quatrième trimestre 2010, les revenus du pôle s’établissent à 502 millions d’euros, en hausse de 17% par rapport au quatrième trimestre 2009.Les revenus de la gestion d’actifs ont progressé de 11% sur l’ensemble de l’année à 1,41 milliard d’euros. Au quatrième trimestre, ils marquent un gain de 15% à 394 millions d’euros(+10,2% à change constant) par rapport au quatrième trimestre 2009. Sur l’ensemble de l’année 2010, la progression est de 8,2% à change constant.Les encours s’élevaient à 538 milliards d’euros au 31 décembre 2010. En Europe, les encours atteignent 319 milliards d’euros. La décollecte est concentrée sur les supports monétaires. Hors fonds monétaires, la collecte est positive a 1,1 milliard d’euros sur l’année.Aux Etats-Unis, les encours s’établissent a 292 milliards de dollars, en hausse de 10% par rapport au 31 décembre 2009. La collecte annuelle nette atteint 2,3 milliards de dollars, avec Harris Associates comme principal contributeur.Dans la banque privée, le redressement de l’activité commerciale se confirme. La collecte, supérieure a 1 milliard d’euros en 2010 (dont 0,3 milliard d’euros au quatrième trimestre), est repartie sur les deux canaux de distribution, les réseaux et les CGPI. Les encours sous gestion augmentent de 5% par rapport au 31 décembre 2009, à 15,4 milliards d’euros. Les revenus progressent de 11% en 2010, avec une accélération au quatrième trimestre (+33%).Le groupe Natixis a fait état pour l’ensemble de l’année d’un résultat net part du groupe de 1,73 milliard d’euros, contre une perte de 1,38 milliard d’euros en 2009. «Les bonnes performances de l’annee 2010 permettent de proposer, à l’assemblée générale des actionnaires du 26 mai 2011, la distribution d’un dividende de 0,23 euro par action (soit 50% du résultat net part du groupe après prise en compte des coupons nets des Titres Super Subordonnés), avec option de paiement en actions», précise le groupe.

Comme annoncé récemment dans L’Agefi Hebdo, Edmond de Rothschild Asset Management s’est associé à Sumitomo Mitsui Asset Management pour la gestion de son nouveau fonds actions japonaises Selective Japan. Cette société de gestion nippone gérait 130 milliards de dollars à fin décembre 2010, dont 20 milliards en actions japonaises.Selon un communiqué, le nouveau fonds est investi sur 50 à 60 sociétés nippones qui profitent du potentiel de croissance de la zone Asie hors Japon, à savoir des entreprises compétitives susceptibles d’étendre leur activité en Asie d’ici trois à cinq ans. Les thèmes privilégiés par les gérants Takahiro Uemura et Takashi Shimodaira sont notamment la hausse de la consommation, les investissements dans les infrastructures ou encore l’amélioration et la préservation de l’environnement.

NYSE Euronext a annoncé le 22 février l’admission à la négociation sur Euronext Paris de deux nouveaux ETF de droit français lancés par Amundi.Il s’agit du Amundi ETF FTSE UK Dividend Plus (FR0010988634) et du Amundi ETF MSCI Europe ex UK (FR0010988642) dont le taux de frais sur encours se situe dans les deux cas à 0,30 %.Avec ces deux nouveaux fonds, NYSE Euronext cote désormais 623 fois 546 ETF répliquant plus de 350 indices.Depuis le début de l’année, 61 ETF ont été nouvellement admis à la cotation sur les places européennes de NYSE Euronext.

Arca Patrimoine a annoncé le 22 février la commercialisation d’un nouvel EMTN «Premium Multigestion 2" dans le cadre du contrat «Imaging+" élaboré en partenariat avec Inora Life (Groupe Société Générale). Cet actif associe une multigestion active offrant un accès à quatre fonds rigoureusement sélectionnés et un mécanisme de gestion systématique fonction du niveau de risque.Les quatre fonds retenus sont Carmignac Patrimoine (45%), Axiom Obligataire (35%), Fox France (10%) et Fox Sélection (10%).Le mécanisme de gestion propose un pilotage dynamique de l’exposition à cette allocation en fonction du niveau de risque grâce à un indice dédié, Premium Diversifié 2, visant à augmenter l’exposition de l’indice à l’allocation en cas de faible volatilité de celle-ci, ou à la diminuer en cas de forte volatilité.Quelle que soit la valeur de l’indice Premium Diversifié 2, le capital initial est protégé à hauteur de 90% à l’échéance des 10 ans. A l’échéance des 10 ans, la valeur finale retenue de l’indice Premium Diversifié 2 est égale à la moyenne des 5 plus hautes valeurs de l’indice Premium Diversifié 2 définies aux dates de constatations annuelles, sans pouvoir être inférieure à la valeur initiale de l’Indice.La période de commercialisation de Premium Multigestion 2 se déroule du 9 février 2011 au 24 juin. 2011.

Depuis début 2011, Martin Gut est le nouveau responsable de l’activité institutionnelle de BlackRock en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. A ce poste, il rend compte à Leen Meijaard, qui est chargé de l’activité institutionnelle en Europe continentale.Martin Gut travaillera en étroite collaboration avec Heinz Rothacher, directeur général de BlackRock pour la Suisse, ainsi qu’avec Christian Gast, directeur d’iShares Suisse.Jusqu'à tout récemment, Martin Gut était directeur général à Credit Suisse, où il était responsable de 2007 à 2010 des relations avec les grands clients institutionnels en Suisse.