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Asset Management
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20/06/2011

Les banques doivent prendre au sérieux leurs activités de gestion d’actifs

Si les banques et les assureurs en Europe continuent de gérer leurs sociétés de gestion d’actifs comme des activités secondaires, leur part de marché dans les actifs gérés à l’échelle mondiale chutera de 31 % à 21 % d’ici à 2015, selon Casey Quirk, un consultant américain cité par le Financial Times.En revanche s’ils prennent au sérieux les activités de gestion, ils pourraient doper leur valeur de 175 milliards d’euros et augmenter leurs revenus de 24 %.Les banques ont besoin d’une stratégie plus claire pour leur gestion d’actifs. Elle doivent aussi améliorer la façon dont elles vendent leurs fonds via des conseillers non affiliés. La clé du succès est d’attirer les talents et de les retenir, et d’établir une culture d’indépendance vis-à-vis de la maison mère, commente le FT.
20/06/2011

Permal conteste les risques de liquidité concernant deux de ses fonds

Dans une lettre aux souscripteurs datée du 8 juin, Isaac Souede, le CEO de Permal (groupe Legg Mason), s’efforce de rassurer les clients de Merrill Lynch qui ont souscrit des parts du Permal investment Holdings NV, un fonds de fonds multistratégies de 2,2 milliards de dollars, rapporte The Wall Street Journal.Le manager affirme que ce fonds n’aurait pas de problème de liquidité en cas de «market crunch». Cela vaut également pour le Permal Fixed Income Holdings NV de 6 milliards de dollars. Citigroup et Bank of America Merrill Lynch avaient mis en garde leurs clients contre d'éventuels problèmes de liquidités de ces deux fonds.Permal est parvenu à stabiliser sa base de clientèle, avec désormais près de 40 % de fonds de pension et autres institutionnels. Récemment, pour son premier investissement dans l’alternatif, le fonds de pension de New York City (117 milliards de dollars) a choisi Permal, auquel il a confié 450 millions de dollars.
20/06/2011

Nous pouvons fortement développer Wegelin AM dans les années à venir

En activité depuis 1741, Wegelin & Co est la plus ancienne banque de Suisse et l’un des dix plus vieux établissements bancaires au monde. Ce qui ne l'empêche pas de nourrir des projets d'envergure. Dr. Adrian Künzi, l'un des huit associés, revient pour Newsmanagers sur la stratégie de développement de son établissement dans le domaine de la gestion d'actifs et de la banque privée en Europe.
20/06/2011

OFI a déjà davantage collecté cette année qu'en 2010

A l’occasion de la présentation des perspectives de marché et allocation d’actifs par Jean-Marie Mercadal, directeur général adjoint en charge des gestions et responsable de la multigestion, le groupe OFI a indiqué que ses encours ont désormais atteint 49,9 milliards d’euros contre 48 milliards à la mi-décembre (lire notre article du 17 décembre). De fait, avant la fin du premier semestre, les souscriptions nettes ont atteint 1,2 milliard d’euros depuis début janvier contre environ 1 milliard pour toute l’année dernière.Il n’en reste pas moins que, sur ce total, les produits monétaires ont attiré 900 millions d’euros. Pour le reste, les convertibles ont représenté 150 millions, le reliquat se répartissant entre le haut rendement et quelque 100 millions d’euros pour les fonds de performance absolue, dont 56 millions pour l’OFI Risk Arb Absolu, un produit d’arbitrage sur les fusions-acquisitions dont l’encours se situe à 117 millions d’euros.Concernant le contexte macro-économique pour les mois d'été, Jean-Marie Mercadal, face au «côté anxiogène de la conjoncture», confirme ses doutes de mars et reste prudent. Il préconise de «ne pas toucher aux dettes de l’Europe périphérique» et de préférer le risque entreprises soit sous forme d’actions soit sous celle d’obligations. Il serait judicieux pour lui de privilégier de grandes valeurs mondiales de sociétés présentes sur les marchés émergents, qui disposent du pouvoir d’imposer leurs prix et/ou servent des dividendes élevés. Dans l’idéal, la répartition actions/obligations serait à son avis de 60/40 actuellement.
20/06/2011

Sylvain Viret rejoint Tobam

Selon nos informations, Tobam a recruté Sylvain Viret en tant que responsable des clients institutionnels dans l’Europe francophone. L’intéressé était précédemment directeur commercial chez PhiTrust, après avoir été responsable de la clientèle institutionnelle chez Pioneer Investments en France. Tobam, qui est l’ex-Lehman Brothers AM, et dont Calpers a récemment pris une participation de 17,5 % avec Strategic Investment Company, s’est spécialisée dans la gestion «anti-benchmark» qui se fonde sur le constat que les indices de référence pondérés par la capitalisation ne sont pas suffisamment diversifiés et qu’ils ont tendance à donner un poids excessif aux valeurs et aux secteurs dont les cours ont déjà beaucoup monté. La société gérait fin avril 1,35 milliard d’euros.
20/06/2011
Fonds

DNCA Finance va dissuader temporairement de souscrire un de ses fonds

La société de gestion DNCA Finance vient d’annoncer le «soft closing» de son fonds DNCA Invest MIURA, un fonds diversifié Long/Short Actions figurant au sein de la Sicav DNCA Invest. Il s’agit de réguler le rythme des souscriptions pour tenir au plus près l’objectif de gestion, selon DNCA Finance. De fait, dès que l’encours du compartiment qui est actuellement de 425 millions d’euros aura atteint le seuil de 450 millions d’euros, les parts I destinées aux investisseurs institutionnels subiront un droit d’entrée de 3%. En revanche, les autres parts A et B resteront ouvertes sans droit. La société de gestion précise cependant que lorsque l’OPCVM aura atteint un encours de 600 millions d’euros, les deux types de parts A et B seront également grevés par des frais d’entrée de 3 %.
Fonds
20/06/2011
Fonds

Union George V élabore un outil d'aide à la décision pour les CGPI

L’Union Financière George V a annoncé, vendredi 17 juin, le lancement de MY Stop, un indicateur visuel reposant sur de l’analyse graphique se présentant comme un outil d’aide à l’allocation d’actifs dédié aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). Pour chaque fonds, l’indicateur est représenté par une ligne, soit rouge (en phase de vente), soit verte (en phase d’achat). Cette ligne se superpose à celle des cours réels du fonds et indique la tendance. Dès que la courbe de performance est franchie par la ligne MY Stop d’une façon ou d’une autre, la tendance s’inverse. L’outil se veut toutefois peu sensible aux faux signaux pendant les périodes à faible tendance, précise un communiqué.
Fonds
20/06/2011

Une arrivée dans l'équipe de gestion de Quilvest

Quilvest Banque Privée a annoncé, vendredi 17 juin, le recrutement de Jean Raoul-Duval au sein de l'équipe de gestion de Quilvest, au poste d’analyste crédit. Agé de 29 ans, le nouveau promu a précédemment occupé des fonctions d’analyste - gérant chez Quilvest & Associés.
20/06/2011

Un nouveau responsable des obligations convertibles arrive chez BNP PIP

BNP Paribas Investment Partners a annoncé, vendredi 17 juin, le recrutement de Skander Chabbi au poste de responsable des obligations convertibles. Il succède à Frédéric Surry, COO et responsable des solutions d’expertise transversale, qui a dirigé l’équipe ad interim. Le nouveau promu aura la responsabilité globale de l’équipe d’investissement dédiée aux obligations convertibles qui gère des stratégies pour des portefeuilles mondiaux, européens et asiatiques, indique un communiqué. Il aura également pour mission de consolider le processus d’investissement, la performance et l’offre de produits. Agé de 37 ans, Skander Chabbi qui a rejoint BNP Paribas Investment Partners le 6 juin et dont le poste est basé à Paris travaillait auparavant chez DWS Investments (groupe Deutsche Bank), à Francfort, où il gérait des portefeuilles globaux .
20/06/2011

Natixis nomme un responsable du département des Risques de marché

Natixis a annoncé, lundi 20 juin, l’arrivée d’Etienne Varloot au poste de responsable du département des Risques de marché au sein de la direction des Risques de Natixis. Ce département regroupe l’ensemble des équipes chargées de piloter les risques de marché de la banque à travers le monde, précise un communiqué. Dans ses nouvelles fonctions, le nouveau promu rapportera à Jacques Beyssade, directeur des Risques et membre du Comité Exécutif de Natixis.Agé de 43 ans, Etienne Varloot était responsable adjoint des Risques de marché et de crédit de la Banque de France depuis 2009.
20/06/2011

OFI already has larger inflows than in all of 2010

At a presentation of market and asset allocation outlooks by Jean-Marie Mercadal, deputy CEO in charge of asset management and multi-management, OFI announced that its assets now total EUR49.9bn, compared with EUR48bn in mid-December (see Newsmanagers of 17 December). Before the end of first half, net subscriptions already totalled EUR1.2bn since January, compared with about EUR1bn for all of last year.Of this total, money market products attracted EUR900m, while convertibles attracted about EUR150m. The remainder went to high yield, and about EUR100m for absolute return funds, of which EUR56m went to the OFI Risk Arb Absolu, a mergers and acquisitions arbitrage product with assets of EUR117m.
20/06/2011

New member joins Quilvest management team

Quilvest Banque Privée announed on Friday, 17 June that it has recruited Jean-Raoul Duval to the management team at Quilvest, as a credit analyst. Raoul-Duval, 29, previously served as analyst-manager at Quilvest & Associés.
20/06/2011

Creation of new hedge funds at a three-year high

According to estimates from Hedge Fund Research (HFR), new hedge fund launches in first quarter 2011 and in the four quarters to the end of March were at their highest levels since 2007. The “Market Microstructure hedge fund industry report” finds that 298 funds were created in January-March, which represents a launch rate of 3.3%, while total assets for the first time totalled over USD2trn.However, liquidations were also higher in the past 12 months, with 181 funds closing in January-March, representing an attrition rate of nearly 2%. In the 12 months to the end of March, 684 funds have been liquidated, while net creations of new funds in the same period totalled 295, also the highest since 2007.In terms of performance, the dispersion has continued to narrow in first quarter, with a difference of 55.3 percentage points between the top decile (+41.3%) and the bottom decile (-14%) over the past twelve months. This difference is the smallest observed since 2005, and is half of what it was in 2009 (116 percentage points). In the twelve months to the end of March, the HFRI Fund Weighted Composite Index rose 9.4%.An analysis of fee structures shows a divergence between management and incentive commissions. On average, management commissions have remained unchanged, at 1.58% (see Newsmanagers of 4 March), but rose to 1.67% for funds launched in the past four quarters. Meanwhile, incentive commissions fell in first quarter to 18.85%, compared with 18.95% in October-December. They have fallen by nearly 50 basis points since first quarter 2008, and data supplied by funds launched in the past twelve months reveal that the trend has continued, with a rate down to an average of 17.2%.
20/06/2011

Goldman Sachs AM chief prefers Russia

Jim O’Neill chairman of Goldman Sachs Asset Management, considers China and Russia the BRIC countries which currently are the most attractive, as the Indian market is “relatively expensive,” CNBC reports. According to O’Neill, Russian president Dimitri Medvedev is resolved to fight corruption and improve the financial reputation of the country. O’Neill also says he is persuaded that Russia, a major player in the commodities markets, has the means to diversify, for example, into the technologies sector, where it is already relatively strong.
20/06/2011

Pictet AM recruits a senior manager for Asia

Pictet Asset Management has recruited Anthony Cheung as senior investment manager; he joins the Asia team dedicated to total return, and will co-manage Asian long/short equities funds, Hedgeweek reports. Cheung previously worked at Gartmore Investment Management, in the team dedicated to emerging markets, particularly China.
20/06/2011

Beatriz Camacho promoted at Aviva Gestión

Beatriz Camacho, who has for three years been a member of the matching portfolios and special products team at Aviva Gestión (14 managers, EUR14bn in assets) has been promoted to become the head of the team. She will report to José Caturla, CIO of Aviva for Spain. Matching portfolios are products with guaranteed rates of return higher than those published by the general insurance directorate. Other special products are guaranteed pension funds and structured insurance products.
20/06/2011

Banca Fideuram looking to buy an IFA network

According to reports in Il Sole – 24 Ore, Banca Fideuram is studying an acquisition of Banca Network, a network of about 500 financial advisers, representing assets under management of EUR3bn. For the firm of the Intesa Sanpaolo group, a leader in the financial advisers market with a market share of over 30% and about EUR72bn in assets, the deal would aim to fatten up the business ahead of its IPO.
20/06/2011

Dow Jones Credit Suisse index down 0.96% in May

According to the most recent projections, the Dow Jones Credit Suisse index is down 0.96% for the month of May, as seven of the ten sectors monitored show negative performance, Hedgeweek reports. Managed futures strategies lost 4.44% in the month under review, while dedicated short bias strategies, meanwhile, earned the best results of the month, with gains of 2.20%. Despite the difficult month, the sector posted net inflows of USD1.5bn in May, bringing net subscriptions since the beginning of the year to USD28.6bn. Assets under management total about USD1.82trn.
20/06/2011

Bansabadell Inversión launches a diversified fund

On 10 June, the CNMV issued a sales license for Spain to the locally-registered fund Sabadell BS Selección Alfa, created on 6 May.The diversified product will invest at least half of its assets in other funds, while the remainder will be placed in government and corporate bonds which will at most position the portfolio with a negative duration of three years. Exposure to equities under normal conditions will be 10% via funds, with currency risks will not exceed 30%, and risks related to emerging markets will be lower than 5%.The indicative recommended investment duration if 18 months.CharacteristicsName: Sabadell BS Selección AlfaISIN code: ES0111187003Management commission:direct: 0.9%indirect: up to 4%
20/06/2011

“We will be able to make major developments happen at Wegelin AM in the coming years”

Wegelin & Co, active since 1741, is the oldest bank in Switzerland, and one of the ten oldest banking establishments in the world. That doesn't prevent it from undertaking sweeping projects. Dr. Adrian Künzi, one of the firm's eight partners, discusses the firm's development strategy in the areas of asset management and European private banking with Newsmanagers.
20/06/2011

Franklin flagship fund granted license in Germany

Franklin Templeton announced on 17 June that BaFin has issued it with a sales license for Germany for the Templeton Emerging Markets Balanced fund (LU0608807433).The fund (see Newsmanagers of 10 May) is co-managed by Mark Mobius, president of the Templeton Emerging Markets Group, for the equities portion, and Michael Hasenstab, president of the Franklin Templeton Fixed Income Group, for the bond allocaiton. The two star managers of the group are assisted respectively by Dennis Lim, Tom Wu and Allan Lam, for the former, and Laura Burakreis, for the latter.Currently, the emerging markets fund is 60% invested in equities, and 40% in bonds.
20/06/2011

PCA to launch a hedge fund in Hong Kong

Reuters reports that PCA Investments (Principia Capital Advisors) has received a management license from the Hong Kong market regulator, the Securities and Futures Commission (SFC), which allows it to launch and operate a hedge fund. The firm would initially like to offer a CTA strategy, which will bet on long-term market trend strategies, and will then launch equities and credit strategies during summer. The firm is planning to raise USD750m for the fund.
20/06/2011

Efama gets two new vice-presidents; Claude Kremer becomes president

The European fund and asset management association (EFAMA) on 17 June announced the appointment of Claude Kremer as president of the professional association for a two-year term, at its general assembly, held in Lucerne. Kremer succeeds Jean-Baptiste de Franssu, who for four years was president of the Luxembourg investment fund association (ALFI).EFAMA has also for the first time appointed two vice-presidents, Christian Dargnat, CEO of BNP Paribas Investment Partners, and Massimo Tosato, vice-president of Schroders.In an address following his election, Kremer announced that he has identified five priorities which would form the core strategy of the association during his term: promotion of long-term savings, information and education for investors, support for regulatory measures favourable to the sector, promotion of the UCITS brand in Europe and beyond, and lastly, strengthening the legitimacy of the professional association.
20/06/2011

Banks need to take their asset management activities seriously

If Europe’s banks and insurers continue to run their fund management arms as “backwater businesses”, their share of the market in global assets under management will fall from 31 per cent to 21 per cent in 2015, according to Casey Quirk, a US consultant, cited by the Financial Times. With improvements, Europe’s investment management businesses could be worth an additional EUR175bn. The banks need a clearer strategy for asset management arms and to improve the way they sell funds through non-affiliated advisers, says Casey Quirk. The key to success is attracting and retaining talented investment managers and establishing a culture of independence from parent groups.
20/06/2011

Sylvain Viret joins Tobam

According to information received by Newsmanagers, Tobam has hired Sylvain Viret as head of institutional clients for French-speaking Europe. Viret was previously director of sales at PhiTrust, and was previously head of institutional clients at Pioneer Investments France.Tobam, formerly Lehman Brothers AM, in which CalPERS has recently acquired a 17.5% stake with Strategic Investment Company, is specialised in anti-benchmark management, based on the principle that benchmark indices which are weighted by capitalisation are not adequately diversified, and that they tend to give excessive weight to shares and sectors whose share price is already high. As of the end of April, the firm managed EUR1.35bn in assets.
20/06/2011

Och-Ziff bets on volatility of US equities

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that the hedge fund management firm Och-Ziff Capital Management (about Usd30bn in assets) has invested nearly USD12bn since the beginning of the year in options on US equities. The strategy is intended to generate capital gains if the markets become more volatile.
20/06/2011

Permal counters charges of liquidity risks for two of its funds

In a letter to subscribers dated 8 June, Isaac Souede, CEO of Permal (Legg Mason group) seeks to reassure clients of Merrill Lynch who subscribed to shares in Permal Investment Holdings NV, a multi-strategy fund of hedge funds with USD2.2bn in assets, the Wall Street Journal reports.The manager says that the fund would have no liquidity problems in case of a market crunch. The claim also applied to the Permal Fixed Income Holdings NV fund, with USD6bn in assets. Citigroup and Bank of America Merrill Lynch have warned their clients against potential liquidity problems for the two funds.Permal has managed to stabilise its client base, and nearly 40% of clients are now pension funds and other institutionals. Recently, for its first investment in alternative asset classes, the New York City pension fund (USD117bn) selected Permal, and awarded it USD450m.
20/06/2011
Gestion d'actifs

Les investissements en OPCVM de la France Mutualiste représentent 13% de ses actifs

Les représentants des 215 912 adhérents de La France Mutualiste se sont retrouvés à Saint-Étienne pour faire le bilan de l’année 2010, lors de l’Assemblée Générale nationale des 15 et 16 juin 2011. La France Mutualiste a réalisé un chiffre d’affaires de 291 millions d’euros en 2010 et présente un résultat d’exploitation positif de 27,39 millions d’euros et plus de 6,5 milliards d’euros d’actifs. Répartition des actifs de la France Mutualiste en valeur comptable au 31/12/2010 : OPCVM obligataires : 0,47% Actions et OPCVM actions : 10,20% OPCVM monétaires : 2,47% Immobilier : 10,21% Prêt aux collectivités : 0,07% Obligations à taux fixes et variables : 76,57%
Gestion d'actifs

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