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Asset Management
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11/08/2011

Co-head of credit leaves Investec

Theo Stamos, co-head of credit at Investec, has left the firm. The Emerging Markets Corporate Debt fund has been placed in the hands of Peter Eerdmans, head of emerging markets debt, Investment Week reports. His role as co-manager of the Monthly High Income fund has been taken over by John Stopford, co-head of bonds at Investec.
11/08/2011

SLI inflows cut off at the stump by money market fund transfers

In first half 2011, the asset management unit of Standard Life, Standard Life Investments, posted net subscriptions of GBP2.9b. But the firm lost GBP4bn due to the transfer of its money market funds to Deutsche Asset Management. Assets under mangement for third parties at Standard Life Investments totalled GBP71.6bn. 46% of total assets under management (while the remainder is managed on behalf of the group). The Sicav range, which is largely sold in Europe, saw a 40% increase in subscriptions, to GBP418m. Overall, pre-tax operating profits at SLI increased 37%, to GBP67m, on earnings up 23% to GBP193m.
11/08/2011

FRR announces annualised gains of 3% as of 30 June

Between 13 December 2010 (reference date for the new strategic allocation) and 30 June 2011, the annualized performance of the French pension fund FRR’s portfolio, net of all expenses, was 3%. The return on performance assets, whose long-term objective is an annualized performance of 6%, was 3% on this same date.The FRR’s new strategic asset allocation was adopted at a meeting of its Supervisory Board on 13 December 2010. It reflects the changes in legislation which determine the FRR’s liabilities going forward following the reform of the pension system by assigning the FRR two clearly defined objectives: ensuring, on the one hand, that the FRR is certain of honouring its liabilities and, on the other, seeking additional returns through to 2024.From this perspective, the chosen «liability driven investment» management approach rests on broad coverage of its liabilities employing assets designed for this purpose (hedging portfolio) and on dynamic management of a performance portfolio.The certainty of the FRR honouring its liabilities is measured by the funding ratio1. As at 30 June 2011, this funding ratio stood at 144%. The total value of its net assets was in fact 35.6 bn euros on this same date and the current value of its liabilities is 24.7 bn euros. As at 30 June 2011, the hedging portfolio represents 59.6% of total assets and the performance portfolio, 40.4%.
11/08/2011
Fonds

Ralentissement des rachats sur les fonds suédois

En juillet, les fonds commercialisés en Suède ont accusé des rachats nets de 0,3 milliard de couronnes suédoises (soit environ 32,5 millions d’euros), selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening. Un résultat toutefois bien meilleur que celui de juin où les fonds avaient vu sortir 4 milliards de couronnes (environ 430 millions d’euros). En juillet, comme en juin, la décollecte a été tirée par les fonds actions (principalement ceux investis en actions suédoises), qui ont vu sortir 2,1 milliards de couronnes. Encore une fois, cela est bien inférieur aux 13,2 milliards de couronnes qui avaient été retirés des fonds actions en juin. Les fonds monétaires ont aussi accusé des rachats, à hauteur de 1,3 milliard de couronnes, ainsi que les hedge funds (-0,9 milliard). Les investisseurs suédois se sont en revanche reportés sur les fonds obligataires, qui ont enregistré des souscriptions nettes de 3,3 milliards de couronnes, et les fonds diversifiés (+0,8 milliard). Depuis le début de l’année, les fonds commercialisés en Suède affichent tout de même une collecte nette de 12,3 milliards de couronnes. Les rachats de 16,4 milliards de couronnes sur les fonds actions ont été contrebalancés par des souscriptions sur les fonds diversifiés (12,7 milliards) et monétaires (10,1 milliards). A fin juillet, les encours du secteur ressortaient à 1.919 milliards de couronnes (208 milliards d’euros), dont 1.104 milliards toujours investis dans des fonds actions.
Fonds
11/08/2011
Fonds

Baisse de 38% des créations de hedge funds en Asie au premier semestre

Le nombre de nouveaux hedge funds en Asie a chuté de 38% au cours du premier semestre 2011, selon des chiffres recueillis par Bloomberg auprès de Eurekahedge.Les créations de hedge funds se sont élevées à 60 entre janvier et juin, dont 14 à Singapour et 11 à Hong Kong. Au premier semestre 2010, Eurekahedge avait dénombré 96 nouveaux hedge funds (162 sur l’ensemble de l’année). Depuis la faillite de Lehman Brothers en 2008, de nombreux investisseurs préfèrent travailler avec des firmes établies disposant notamment d’un personnel dédié à la gestion des risques. Au deuxième trimestre 2011, les hedge funds spécialisés sur l’Asie géraient un peu moins de 90 milliards de dollars, à comparer à un pic de 111,4 milliards de dollars en 2007, selon les statistiques de Hedge Fund Research.
Fonds
11/08/2011

SAC Capital renforce son équipe de gestion long/short

Le hedge fund spécialisé dans les stratégies long/short SAC Capital vient de recruter plusieurs gérants à Hong Kong afin notamment de renforcer son équipe de gestion de portefeuille long/short, rapporte Asian Investor.Shantanu Nagpal, précédemment chez Brevan Howard, a ainsi rejoint SAC Capital il y a quelques semaines. De son côté, Frank Ho a quitté Highbridge Asia en juin dernier pour rejoindre SAC Capital. On note par ailleurs l’arrivée de Joyce Ho, précédemment chez Harcourt, qui devrait travailler au développement des activités de SAC Capital. Les actifs sous gestion de SAC Capital, qui pratique une tarification hors norme (3% de frais de gestion et 50% de commission de surperformance), s'élèvent à environ 16 milliards de dollars.
11/08/2011

Départ du CEO de West LB Mellon Asset Management

Volker Kurr, CEO de West LB Mellon Asset Management (WMAM), a quitté son poste début août, indique das investment. Il était CEO de la coentreprise à 50/50 entre la WestLB et BNY Mellon depuis début 2010. Des divergences stratégiques entre l’intéressé et le conseil d’administration de la société seraient à l’origine de son départ, a indiqué une porte-parole de la société de gestion. Volker Kurr est temporairement remplacé par son second, Norbert Becker. Un nouveau CEO devrait être nommé dans les semaines à venir, précise das investment.
11/08/2011

La collecte de SLI écornée par le transfert de fonds monétaires

Au premier semestre 2011, le pôle gestion d’actifs de Standard Life, Standard Life Investments, a enregistré des souscriptions nettes de 2,9 milliards de livres. Mais la société a perdu 4 milliards de livres avec le transfert de ses fonds monétaires à Deutsche Asset Management. Les encours sous gestion pour le compte de tiers de Standard Life Investments sont ressortis à 71,6 milliards de livres, soit 46 % du total des encours gérés (le reste étant géré pour le groupe). La gamme de Sicav, principalement vendue en Europe, a vu ses souscriptions augmenter de 40 % à 418 millions de livres. Au total, le bénéfice d’exploitation avant impôts de SLI a progressé de 37 % à 67 millions de livres, sur un chiffre d’affaires en hausse de 23 % à 193 millions.
11/08/2011

Départ du co-responsable du crédit d’Investec

Theo Stamos, le co-responsable du crédit chez Investec a quitté la société. Le fonds Emerging Markets Corporate Debt a de ce fait été confié à Peter Eerdmans, responsable de la dette émergente, rapporte Investment Week. Son rôle de co-gérant du Monthly High Income a été repris par John Stopford, co-responsable de l’obligataire chez Investec.La société a par ailleurs annoncé le lancement d’un fonds obligataire domicilié au Luxembourg qui sera piloté par John Stopford. Le Investec Global Defensive Bond fund pourra prendre des positions «long» et «short» et pourra aussi investir dans les obligations souveraines émergentes en devises locales, avec un choix de 40 à 50 devises.
11/08/2011
Fonds

Le FRR affiche une performance annualisée de 3% au 30 juin

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a annoncé le 10 août une performance annualisée nette de tout frais de son portefeuille de 3% entre le 13 décembre, date de la nouvelle allocation stratégique, et le 30 juin 2011. Le rendement des actifs de performance, dont l’objectif à long terme est une performance annualisée de 6%, a atteint 3 % sur la même période.La nouvelle allocation stratégique du Fonds, adoptée lors la réunion de son Conseil de surveillance le 13 décembre 2010, traduit les changements législatifs qui définissent désormais le passif du FRR à la suite de la réforme des retraites en assignant au Fonds deux objectifs précis : permettre une sécurisation du paiement du passif du FRR, d’une part, rechercher un rendement supplémentaire à l’horizon 2024, d’autre part. Dans cette perspective, les modalités de gestion «sous contrainte de passif» (liability driven investment) retenues reposent sur une large couverture du passif par des actifs destinés à cet effet (portefeuille de couverture) et sur la gestion dynamique d’un portefeuille de performance. Au 30 juin 2011, le ratio de financement du FRR s’élèvait à 144%. La valeur totale de l’actif net s’établit en effet à 35,6 milliards d’euros à cette même date et la valeur actuelle du passif à 24,7 milliards d’euros. Au 30 juin 2011, la poche de couverture représente 59,6% du total des actifs et la poche de performance 40,4%.
Fonds
11/08/2011
Fonds

Le fonds Paulson perd 10 % en une semaine

Le fonds phare de Paulson & Co, le troisième plus gros hedge fund au monde, a perdu plus de 10 % de sa valeur au cours de la première semaine d’août, selon le Financial Times. Le vendredi 5 août, les stratégies Advantage Plus et Advantage cédaient respectivement 31 % et 21 % depuis le début de l’année, pénalisées par de gros paris sur la reprise économique et sur la santé du secteur financier. John Paulson a écrit à ses investisseurs vendredi pour leur assurer que le fonds n’avait pas été touché par d’importants rachats ni n’avait été forcé de vendre des positions à la baisse.
Fonds
11/08/2011

ETF Securities voit ses encours augmenter de 36 % sur un an

Au 30 juin 2011, les encours sous gestion d’ETF Securities atteignent 27,3 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 36 % sur 12 mois. A la fin du premier semestre 2011, les souscriptions nettes totales ressortent à 1 milliard de dollars, dominées principalement par les ETP sur les matières premières qui représentent prés des deux tiers de la croissance des encours sous gestion. La plateforme UCITS d’ETF Securities, ETF Exchange (ETFX), et la plateforme devises, FXL, ont contribué à hauteur de 25% à l’augmentation des encours lors de la première moitié de l’année 2011, contre seulement 5 % à la fin du premier semestre 2010, note ETF Securities.
11/08/2011

Nouveaux partenaires pour S&P Fund Services

Standard & Poor’s Fund Services a annoncé le 9 août qu’il avait renforcé ses canaux de distribution en Europe pour la diffusion de ses notations et de ses travaux de recherche sur les fonds avec de nouveaux partenaires en Grande-Bretagne et en Suisse. Les nouveaux partenaires de l’agence d'évaluation financière sont le groupe britannique Aviva, la société suisse ifund services AG et le fournisseur de solutions à destination des entreprises financières Pershing LLC.
11/08/2011
Fonds

Forte collecte des hedge funds au premier semestre

Les hedge funds ont enregistré une collecte nette de 73 milliards de dollars au premier semestre, soit le montant le plus élevé depuis le premier semestre 2007, selon les statistiques communiquées par BarclayHedge et TrimTabs Invsetment Reseearch. Au cours du seul mois de juin, la collecte s’est établie à 3,8 milliards de dollars.Les hedge funds spécialisés sur le fixed income ont drainé 15,1 milliards de dollars au premier semestre et ont dégagé une performance de 4,9%, soit la deuxième meilleure performance de l’ensemble des stratégies. Malgré des performances modestes, les hedge funds multi-stratégies ont enregistré de leur côté une collecte nette de 15,2 milliards de dollars au premier semestre, la collecte la plus élevée parmi toutes les stratégies. Concernant juillet, Eurekahedge indique que son indice Hedge Fund Index a gagné 0,62 %, tandis que le MSCI Monde perdait 2,59 %. Le secteur a enregistré sur le mois des souscriptions nettes de 5 milliards de dollars et les encours dans les hedge funds macro ont atteint le niveau record de 125,2 milliards de dollars.
Fonds
11/08/2011

Vontobel enregistre une forte collecte au premier semestre

Le groupe suisse Vontobel a dégagé au premier semestre un bénéfice net de 78,1 millions de francs suisses au premier semestre, contre 78,8 millions un an plus tôt. Dans un communiqué publié le 10 août, le CEO de Vontobel, Zeno Staub, juge ce résultat solide, en recul de seulement 1% en dépit d’effets de change significatifs et de conditions de marché difficiles.La collecte nette s’est établie à 3,4 milliards de francs suisses, dont 2,5 milliards émanant de la sphère institutionnelle, contre 3 milliards de francs pour le premier semestre 2010. Dans le pôle private banking, ce sont surtout l’espace germanophone et l’Europe centrale et de l’Est qui ont permis de drainer de nouveaux fonds. Du côté de la gestion d’actifs, les souscriptions émanent principalement des marchés émergents. A fin juin, les actifs sous gestion s'élevaient à 78,7 milliards de francs suisses, pratiquement inchangés par rapport à leur niveau de décembre 2010. Les actifs sous conservation s’inscrivaient à 41,2 milliards de francs suisses contre 40,4 milliards fin 2010.
11/08/2011

Ökoworld renforce son équipe de recherche

L'équipe de recherche sur la durabilité (Sustainability Research-Team) de Ökoworld dirigée par Dr. Karl-Heinz Brendgen a recruté deux nouveaux membres. Il s’agit des économistes Sebastian Leins, ancien analyste chez Metzingen et Lena Keul, spécialiste de l’Amérique latine, note fondsweb.
11/08/2011
Gestion d'actifs

Le rendement des actifs de performance du FRR atteint 3% fin juin 2011

La nouvelle allocation stratégique du Fonds a été adoptée lors la réunion de son Conseil de surveillance le 13 décembre 2010. Elle traduit les changements législatifs qui définissent désormais le passif du FRR à la suite de la réforme des retraites en assignant au FRR deux objectifs précis : permettre une sécurisation du paiement du passif du FRR, d’une part, rechercher un rendement supplémentaire à l’horizon 2024, d’autre part. Dans cette perspective, les modalités de gestion « sous contrainte de passif » (Liability driven investment) retenues reposent sur une large couverture du passif par des actifs destinés à cet effet (portefeuille de couverture) et sur la gestion dynamique d’un portefeuille de performance. La sécurité du paiement du passif est mesurée par le ratio de financement. Au 30 juin 2011, ce ratio de financement s'élève à 144%. La valeur totale de l’actif net s'établit en effet à 35,6 Mds euros à cette même date et la valeur actuelle du passif à 24,7 Mds euros. Au 30 juin 2011, la poche de couverture représente 59,6% du total des actifs et la poche de performance 40,4%. Le rendement des actifs de performance, dont l’objectif à long terme est une performance annualisée de 6%, a atteint 3% entre le 13 décembre 2010 (date de référence de la nouvelle allocation stratégique) et le 30 juin 2011. A cette même date, la performance annualisée du portefeuille du FRR nette de tout frais s'élevait à 3%.
Gestion d'actifs
11/08/2011
Fonds

Deux gérants US en perte de vitesse

Deux grands noms de la gestion aux Etats-Unis, Bruce Berkowitz et Bill Miller, ont souffert dans la récente débâcle des marchés financiers, rapporte The Wall Street Journal. Le Fairholme Fund (13,4 milliards de dollars) du premier a perdu environ 18 % en août (jusqu’à lundi 8) dont 9 % lundi, contre une baisse de 14 % sur la période correspondante pour les fonds de ce type, selon Morningstar. Le fonds Opportunity Trust de Bill Miller chez Legg Mason, qui gère environ 1,3 milliard de dollars d’actifs, a cédé 21,6 % depuis début août et 35,9 % depuis le début de l’année. Le Legg Mason Capital Management Value Trust est en baisse de 13,63 % depuis début août.
Fonds
11/08/2011

Les stocks américains progressent moins que prévu

Les stocks des grossistes américains se sont accrus de 0,6%, à un niveau record en volume de 458,7 milliards de dollars en juin, contre une hausse de 1% attendue par les analystes, selon les données publiées par le département du Commerce. Les stocks sont une composante clef dans le calcul des variations du PIB et la progression modérée des stocks des grossistes en juin devrait être un élément positif pour le secteur manufacturier au cours du second semestre 2011.
11/08/2011

Fitch sanctionne Chypre

Après Moody’s et S&P, c’est Fitch qui abaisse la note de la dette chypriote de «A-» à «BBB» avec perspective négative. L’agence s’attend à un déficit proche de 7% cette année, en raison d’une exposition des banques locales à la dette grecque et des liens commerciaux étroits qui unissent les deux pays. Fitch prévoit que Nicosie ne pourra plus emprunter sur les marchés avant la fin de l’année et sera le quatrième pays de la zone euro à faire appel à un plan de sauvetage international. Avec un déficit de 3,47% au premier semestre, les autorités auront du mal à atteindre l’objectif fixé de ramener le déficit à 4% du PIB cette année, après 5,3% en 2010. Le gouvernement a néanmoins présenté hier un plan d’austérité de 600 millions d’euros, composé essentiellement de hausses d’impôts et visant un déficit à 2,5% du PIB en 2012. Son adoption n’est pas garantie, le nouveau gouvernement communiste ne disposant plus de la majorité au parlement.
11/08/2011

Les fonds monétaires américains réduisent leurs avoirs en euros

Selon une étude de JPMorgan Securities, les fonds monétaires américains ont réduit en juillet les avoirs investis dans des billets de trésorerie, certificats de dépôts, prises en pension et autres investissements à court terme de banques de la zone euro de 38 milliards de dollars pour revenir à 340 milliards, en réaction à la crise de la dette. En juin, ces fonds avaient réduit leur exposition globale à la zone euro de 58 milliards. Le marché monétaire américain, estimé à 2.500 milliards de dollars, est une source importante de financements en dollars pour les banques européennes. Le mouvement de juillet a particulièrement affecté les titres émis par des banques françaises. Les fonds monétaires américains ont réduit de 27 milliards de dollars leurs positions sur les billets de trésorerie émis par des établissements françaises, une baisse partiellement compensée par une hausse de 11 milliards de leurs prises en pension.
11/08/2011

Baisse surprise des stocks de brut américains

Les stocks américains de pétrole brut ont diminué de 5,23 millions de barils à 349,75 millions la semaine dernière, alors que les économistes attendaient en moyenne une hausse de 1,5 million de barils, selon les chiffres publiés mercredi par l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Le taux d’utilisation des capacités des raffineries a augmenté de 0,7 point à 90,0%. En journée, le brut léger américain gagnait 1,51% à 81,80 dollars le baril.
11/08/2011

L'or franchit les 1.800 dollars l’once

Pour la première fois de leur histoire, les futures sur l’or ont dépassé le seuil des 1.800 dollars l’once en séance hier, le métal jouant à plein son rôle de valeur refuge. Le cours spot a progressé hier de 3% à 1.796,86 dollars l’once, soit une hausse de 7% depuis le début de la semaine et de 20% depuis la dégradation de la note américaine par Standard & Poor’s.
11/08/2011

Nouvelle tentative pour enrayer la hausse du franc

La Banque nationale suisse a décidé hier de prendre des mesures supplémentaires pour contrer l’appréciation du franc, notamment en augmentant significativement la liquidité sur le marché monétaire suisse et en procédant à des opérations de swap en devises étrangères. «L’extrême surévaluation du franc suisse constitue une menace pour l'évolution de l'économie de la Suisse et a encore accru les risques à la baisse qui pèsent sur la stabilité des prix», explique le communiqué. Elle se réserve en outre la possibilité de prendre d’autres mesures si nécessaire.
11/08/2011

Pékin réexamine ses projets de trains rapides

Suite à la collision qui a eu lieu entre deux trains rapides et qui a fait 40 morts, la Chine envisage de suspendre ses nouveaux projets de trains à grande vitesse et de procéder à des contrôles de sécurité pour répondre à la vive inquiétude suscitée par la collision meurtrière du 23 juillet, a annoncé le Premier ministre, Wen Jiabao. Des contrôles seront menés sur la qualité du matériel, la conception et la formation du personnel aux nouveaux trains à grande vitesse.
11/08/2011

Baisse du déficit américain en juillet

Le déficit budgétaire des Etats-Unis pour l’exercice en cours atteint 1.100 milliards de dollars, selon le département du Trésor. Dix mois après le début de l’exercice budgétaire, le déficit est inférieur de 69 milliards de dollars à son niveau un an plus tôt.Sur le seul mois de juillet, il atteint 129,4 milliards, contre 165,0 milliards il y a un an. Les recettes du mois ont un peu progressé de 3 milliards à 159 milliards, tandis que les dépenses ont nettement reculé à 288 milliards, contre 321 milliards un an plus tôt.
11/08/2011

L’espoir renaît au Japon

Le gouvernement japonais a revu en hausse mercredi son estimation sur l'état de l'économie au mois d’août, une première depuis deux mois, à la faveur d’une reprise constante de la production industrielle et des exportations, et d’un essor de la consommation. Tokyo a toutefois mis en garde contre la vigueur du yen, la volatilité des marchés d’actions et les menaces de ralentissement économique mondial, qui pourraient entraver la reprise. «L'économie japonaise se redresse même si des difficultés liées au tremblement de terre persistent», écrit le gouvernement dans son rapport mensuel.
11/08/2011

Le comité sur le déficit américain prend forme

Le Parti républicain a nommé mercredi les six élus de son camp qui siègeront à la commission bipartisane du Congrès chargée de forger un consensus sur les impôts et les dépenses publiques. Ils rejoindront les trois sénateurs démocrates dont les noms ont déjà été dévoilés mardi par leur parti. Les trois derniers élus démocrates devraient être nommés d’ici à mardi. La formation de cette structure était prévue par l’accord budgétaire conclu in extremis au tout début du mois. Sa mission est de trouver 1.500 milliards de dollars d'économies sur dix ans.
11/08/2011

L’Italie est sur les bons rails

Le déficit budgétaire italien sera réduit entre 1,5 et 1,7% du PIB en 2012 et sera nul en 2013, selon le journal Ansa qui cite des propos de Giulio Tremonti, le ministre des Finances du pays, tenus durant une réunion avec les syndicats et les patrons à Rome. Le gouvernement devrait se réunir le 18 août pour approuver un décret entérinant les nouvelles mesures d’austérité budgétaires, selon le journal.

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