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15/02/2012

Lombard Odier promotes risk parity approach

Of CHF5bn in assets under management in diversified products, Lombard Odier Investment Managers (LOIM) has CHF2.5bn in assets managed with a multi-asset class risk parity approach, and CHF400m in single asset class risk parity management. In 2011, LOIM took on a net total of CHF400m for the strategy, largely as part of a very large mandate from an Asian sovereign fund.The methodology, which complies with the UCITS directive and may use a short component, introduces genuine diversification in terms of the risk budget inherent in each asset class and sector, rather than setting an allocation and sticking to it.In addition, LOIM, which focuses exclusively on equally-weighted liquidity risks (2/5 equities, developped and EM, 2/5 govies, 1/5 commodities), is able to provide a tactical overlay in order to optimise the results of risk parity.The Swiss asset management firm is hoping to receive a license from the AMF in the near future, to allow it to release a Luxembourg-registered UCITS compliant fund in France which allies risk parity and tactical alpha.
15/02/2012

British investors unsatisfied with lack of fund transparency

According to a survey undertaken in December by SCM Private of 1,000 people, 63% of British respondents would be prepared to invest more in funds if their providers provided more information about fees, strategies and portfolios, Handelsblatt reports.89% would like to see managers publish explanations of all fees charged, while 83% would like to have more complete information about the way in which managers invest the capital entrusted to them.Only 19% know exactly what the management and administration commissions they pay are for.
15/02/2012

Banks want ETFs to be exempt from Volcker rule

US banks are pushing for their activities in the ETF sector not to be included in Volcker rule, the Financial Times reports. Many banks are acting as “authorised participants” for ETFs. But this activity may be threatened by the Volcker rule, which would limit speculative trading by US banks.
15/02/2012

GLG temporarily closes two Japanese funds

GLG (Man Group) has announced that it has temporarily closed two funds dedicated to Japan to new investors. The Japan CoreAlpha fund, with assets under management of USD1.1bn, and its offshore version, GLG Japan CoreAlpha Equity fund, have been the victims of liquidity problems on the Japanese equity markets. The closure of the fund will be effective from 30 March this year. The reopening of the fund will be announced when normal market conditions have returned in Japan.
15/02/2012

UBS releases an emerging markets small caps fund

On 20 January, UBS Luxembourg launched the Emerging Markets Small Cap Fund from its Sicav UBS (Lux) Equity Sicav, a fund which has recently been licensed for sale in Germany.The portfolio of 100-200 positions, managed by Joseph Devine, will focus on emerging markets small caps, including consumer sector and infrastructure businesses, with a bias for South Africa and South Korea presently (13% each), as well as Brazil (10%). Small caps generally benefit more from local economic growth than other shares.CharacteristicsName: UBS (Lux) Equity SICAV - Emerging Markets Small Caps FundISIN code: LU0727654609 P-Acc share class in US dollarsManagement commission: 2.10%
15/02/2012

Victims put a price on the head of Florian Homm

The victims of Florian Homm, who lost USD200m in the fraud he orchestrated, have engaged the private detective Josef Resch to find the hedge fund manager, formerly of Absolute Capital Management (ACM), who has been on the run for 4 and a half years. To sweeten the pot, they are offering a reward of USD1.1m to anyone who can provide information leading to the apprehension of the fugitive, Capital reports.
15/02/2012
Gestion d'actifs

GAREAT vient d'investir dans un produit structuré à capital garanti

GAREAT est une structure de marché, opérationnelle en France depuis le 1er janvier 2002, dont la vocation est de gérer la réassurance des risques attentats et actes de terrorisme au nom et pour le compte de ses Adhérents (sociétés d’assurance françaises ou étrangères), afin de leur permettre de faire face aux pertes causées par des sinistres dommages consécutifs à des attentats ou actes de terrorisme subis sur le territoire français, indépendamment du pays où a eu lieu l’acte de terrorisme. Les placements de GAREAT se décomposent en trois poches: trésorerie (produits monétaires), obligations court terme (CDN) et produit structuré. En 2011, à la suite d’un appel d’offres, GAREAT a sélectionné un partenaire bancaire dans le cadre d’un produit à capital garanti, pour une vingtaine de millions d’euros. L’objectif, selon Jacques Deparis, Président, est de capter plus de rendement (2 à 3%) en profitant qu’un horizon de placement plus long sur un tiers du dispositif assurantiel. Ce produit structuré vient tout juste d'être mis en place, sans l’aide d’un consultant. L’expérience pourra être reconduite, en fonction des résultats à venir.
Gestion d'actifs
15/02/2012

Le Canada se penche également sur le Libor

L’agence canadienne de la concurrence a fait savoir cette nuit qu’elle enquêtait auprès de certains établissements financiers concernant des soupçons de manipulations des taux interbancaires. L’autorité se joint ainsi au cortège déjà formé par ses homologues en Suisse, aux Etats-Unis ou au sein de l’union européenne.
15/02/2012

Les élus limitent la taxe boursière

Les députés de la Commission des finances proposent d’exempter les petites opérations et l'épargne salariale. Le texte doit encore être débattu en séance.
15/02/2012

Cantor Fitzgerald soutient les fonds alternatifs

Cantor Firtzgerald cherche à lever des fonds d’incubation destinés à fournir environ 20 à 25 gestionnaires d’actifs des marchés émergents une mise de départ de 25 à 50 millions de dollars, selon le quotidien. Ce dernier souligne que Cantor Fitzgerald a acquis il y a deux mois le gestionnaire de fonds de hedge funds Cadogan.
15/02/2012

Hermes Real Estate grandit dans l’immobilier commercial

Le directeur général d’Hermes Real Estate, Chris Taylor, souligne que le groupe vient d’acquérir auprès de l’australien Westfield sa participation à 50% dans un portefeuille de 400 millions de livres lui octroyant le contrôle notamment de deux centres commerciaux dans le Sud de l’Angleterre et à Belfast. «C’est le bon moment» de se consacrer à l’immobilier commercial selon le dirigeant.
14/02/2012

La Chine est-elle menacée par un atterrissage brutal ?

L'endettement vertigineux des municipalités et la montée des crédits non performants des entreprises exportatrices confrontées à une demande internationale en berne vont peser sur les bilans des banques. Celles-ci voient leur marge de manoeuvre réduite pour accorder de nouveaux prêts à l'économie au pire moment pour elle.
14/02/2012

La Belgique fait le plein de bons du Trésor

La Belgique a adjugé mardi 3,21 milliards d’euros de bons du Trésor, le rendement moyen des titres à 12 mois tombant à son plus bas niveau depuis septembre 2010, à 0,892%, contre 1,162% lors de la précédente adjudication comparable il y a un mois, selon l’agence de la dette. Le montant adjugé est très légèrement supérieur à la fourchette annoncée, entre 2,5 et 3,2 milliards d’euros.
14/02/2012

Rendement en recul pour l’émission grecque

La Grèce a émis 1,3 milliard d’euros de bons du Trésor à trois mois. Athènes a consenti un rendement de 4,61% contre 4,64% lors de l'émission du 17 janvier. Le ratio de couverture est ressorti à 2,7 contre 2,9 auparavant.
14/02/2012

Hausse moins forte que prévu des ventes au détail aux Etats-Unis

Les ventes au détail ont augmenté moins que prévu en janvier aux Etats-Unis, les achats d’automobiles ayant été moins nombreux, tout comme les dépenses sur internet. Les ventes ont augmenté de 0,4% au total, après n’avoir pas varié en décembre (+0,1% en première estimation), a annoncé le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une hausse de 0,7%.
14/02/2012

Hausse des stocks des entreprises américaines en décembre

Les stocks des entreprises américaines ont augmenté de 0,4% en décembre, accréditant la thèse selon laquelle la reconstitution des inventaires des sociétés a nettement soutenu la croissance des Etats-Unis au dernier trimestre de 2011. Le département du Commerce a précisé mardi que les stocks avaient augmenté à 1.560 milliards de dollars.
14/02/2012

Bruxelles épingle 12 pays en déséquilibre

La Commission européenne a identifié 12 pays parmi les 27 Etats membres de l’Union comme présentant des déséquilibres macroéconomiques qui doivent être examinés plus en profondeur. La France fait partie de la liste, en raison de la dégradation de sa balance courante et de ses pertes de parts de marchés à l’export. On y trouve aussi la Belgique, l’Italie, l’Espagne, le Royaume-Uni, tandis que des pays comme la Suède ou la Finlande sont montrés du doigt pour leur risque de bulle immobilière et l’endettement élevé des ménages. L’office Eurostat a publié en parallèle la liste des dix critères utilisés. Pour évaluer les déséquilibres internes, le tableau de bord inclut des indicateurs sur la dette du secteur des administrations publiques et du secteur privé, les flux de crédits au secteur privé, les prix de l’immobilier et le chômage. Pour les déséquilibres externes, les indicateurs couvrent le solde des opérations courantes, la position extérieure nette, les taux de change effectifs réels, la part dans les exportations mondiales et les coûts unitaires nominaux de la main d’oeuvre.
Le siège de la Commission européenne. Photo: Bloomberg
14/02/2012

Les valeurs bancaires finissent la séance en nette baisse

Alors que le CAC 40 était en repli de 0,27% à 17h30, les valeurs bancaires bancaires accusaient les baisses les plus marquées au sein de l’indice. BNP Paribas, la Société Générale et le Crédit Agricole abandonnaient respectivement 2,67%, 3,7% et 5,5%.
14/02/2012

Rendements en net recul pour l’adjudication italienne

L’Italie a adjugé mardi 6 milliards d’euros de dette à moyen terme, portant sur des échéances 2014, 2015 et 2017, un montant qui se situe tout en haut de la fourchette annoncée, avec des rendements en net recul par rapport à ceux de mi-janvier. Le pays ambitionnait de lever entre 3,75 à 6 milliards d’euros. Le rendement de l’obligation à trois ans est ressorti à 3,41% lors de l’adjudication, contre 4,83% à celle de mi-janvier, à son plus bas niveau depuis le mois de mars 2011. Sur cette échéance (novembre 2014), le Trésor italien a levé 4 milliards d’euros, avec un ratio de couverture à 1,405. Sur l'échéance novembre 2015, Rome a adjugé 686 millions d’euros de titres, à un rendement brut de 3,77%. La demande a représenté 2,366 fois l’offre. Enfin, le pays a émis 1,314 milliard d’euros de dette à échéance février 2017. Le rendement brut ressort à 4,26% et le ratio de couverture s’est élevé à 1,705.
Photo: Bloomberg
14/02/2012

Le Portugal s'est enfoncé dans la récession

Selon les premières estimations de l’Institut national des statistiques (INE) publiées mardi, le PIB du Portugal du quatrième trimestre 2011 a reculé de 2,7% par rapport aux trois derniers mois de 2010. Sur l’ensemble de l’année 2011, l'économie portugaise s’est contractée de 1,5% après une croissance de 1,4% en 2010. Pour 2012, le gouvernement portugais prévoit une baisse du PIB de quelque 3%, d’autres mesures d’austérité devant avoir un impact négatif sur l'économie.
14/02/2012

Contraction de 7% du PIB grec au quatrième trimestre

Le produit intérieur brut (PIB) de la Grèce s’est contracté de 7% d’un an sur l’autre au quatrième trimestre 2011, a annoncé l’office grec de la statistique en se basant sur une première estimation non ajustée. Cette contraction fait suite à un recul de 5% du PIB au trimestre précédent.
14/02/2012

La croissance française confirme le ralentissement économique

Les chiffres de la croissance française au quatrième trimestre 2011 qui seront publiés mercredi confirment le ralentissement économique, a déclaré mardi François Baroin. «Je connais le chiffre publié demain», a dit le ministre de l’Economie sur LCI.«On est dans un ralentissement, une forme de faux-plat économique.» Mais le ministre a refusé de dire si le chiffre était négatif, ce qui signifierait l’entrée de la France en récession.
14/02/2012

L'indice ZEW repasse en territoire positif

Le sentiment des analystes et investisseurs allemands est passé en territoire positif en février, contrairement aux attentes, selon l’indice publié mardi par l’institut ZEW. L’indice ZEW du sentiment économique ressort à 5,4 contre -21,6 en janvier. Le sous-indice des conditions actuelles ressort à 40,3 après 28,4 en janvier.

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