Les fonds dédiés sont demeurés l’an dernier un véhicule privilégié pour les fonds de pension, compagnies d’assurances et autres investisseurs institutionnels. La collecte nette des fonds dédiés s’est ainsi élevée l’an dernier à 101 milliards d’euros contre 145 milliards d’euros en 2010, selon les statistiques annuelles publiées par l’Association européenne de la gestion financière (Efama).Les actifs des fonds non coordonnés se sont du coup accrus de 6,8% sur l’ensemble de l’année à 2.286 milliards d’euros.En revanche, les fonds Ucits ont subi une décollecte nette de 88 milliards d’euros si bien que les actifs des fonds coordonnés ont terminé l’année en recul de 6,2% à 5.634 milliards d’euros. Au total, le secteur a vu ses encours diminuer de 2,8% à 7.920 milliards d’euros.Les fonds coordonnés de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires ont subi au second semestre le contrecoup de la dégradation de la note souveraine américaine et de la crise de la zone euro et ont terminé l’année sur une décollecte de 55 milliards d’euros, à comparer à une collecte nette de 290 milliards d’euros en 2010. La concurrence du secteur bancaire a affecté la demande dans les fonds monétares dont la décollecte est revenue à 33 milliards d’euros contre 122 milliards en 2010.Au quatrième trimestre, les fonds coordonnés de long terme ont subi une décollecte de 61 milliards d’euros contre 78 milliards d’euros au troisième trimestre. Les fonds monétaires ont de leur côté enregistré une collecte nette de 11 milliards d’euros après une décollecte de 5 milliards d’euros au trimestre précédent.

Alfonso del Moral et Jaime Gortázar viennent de créer à Madrid la société de courtage Dicania Investment Partners dont l’objet consiste à distribuer en Espagne des fonds d’investissement d’un nombre restreint de gestionnaires internationaux de premier plan, rapporte Funds People. Le premier client de ce nouveau TPM est Capital International et un second devrait arriver avant la fin de 2012. Les fonds de Capital International sont deja enregistrés auprès de la CNMV et disponibles chez Allfunds Bank.

Janus Capital International, la branche internationale de l’américain Janus Capital, vient d’ouvrir un bureau à la Haye aux Pays-Bas. Cette structure sera dirigée par Sander Van Der Ent, qui a été recruté en tant que responsable de l’activité aux Pays-Bas. L’intéressé était précédemment managing director au sein de Highbury Finance Benelux. Il a aussi été au cours de sa carrière responsable du développement d’Axa Investment Managers au Benelux. Le nouveau bureau servira les clients et prospects de Janus aux Pays-Bas. L’ouverture de ce bureau s’inscrit dans le cadre de la stratégie de développement de Janus en Europe continentale.

David Suetens, le directeur des risques d’ING Investment Management, va quitter son poste fin avril, rapporte IPE.com. Michel van Mazijk, qui était responsable du développement du marché institutionnel néerlandais, est aussi récemment parti. Mais Karl Hanuska, porte-parole d’ING, a assuré à IPE.com que la concomitance de ces départs était une pure coïncidence et qu’ils n’avaient rien à voir avec les projets de restructuration de la société.

Depuis mardi la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) comporte 936 références, avec l’adjonction de trois nouveaux ETF d’actions «growth» lancés par UBS Global Asset Management. De droit irlandais, ils répliquent tous trois des indices MSCI.CaractéristiquesDénomination : UBS ETFs plc - MSCI USA Growth TRN Index SF A-acc (USD)Indice de référence : MSCI Daily TR Net Growth USA USD IndexCode Isin : IE00B5ST4671TFE : 0,76 %Dénomination : UBS ETFs plc - MSCI USA Growth TRN Index SF I-acc (USD)Indice de référence : MSCI Daily TR Net Growth USA USD IndexCode Isin : IE00B4X9WC78TFE : 0,59 %Dénomination : UBS ETFs plc - MSCI EMU Growth TRN Index SF, A-acc (EUR)Indice de référence : MSCI Daily TR Net Growth EMU Local IndexCode Isin : IE00B4MFJH03TFE : 0,40 %

Merchant Capital vient de lancer Merchant Wealth, sa nouvelle filiale de gestion privée. Elle sera dirigée par Tom Evans. L’entité fera office de canal de distribution pour les produits structurés et les fonds maison de Merchant Capital, précise Investment Week.

HSBC Global Asset Management vient de lancer un rapport trimestriel «Question investissements» à destination de ses clients du segment Premier. Les conseillers de la banque attitrés ont reçu une formation spécifique afin de répondre aux interrogations de ces clients. Pour cette première publication composée, entre autres d’un focus marché, d’un avis d’expert, d’analyses prospectives et de données chiffrés, l'établissement s’est dit favorable à différents thèmes compte tenu des valorisations intéressantes. Sur le marché obligataire, il s’agit des titres «investment grade» et les obligations d’entreprise dans les marchés émergents (en dollars comme en devises locales) et dette souveraine. Côté actions, le secteur industriel a les préférences de la gestion, qui reste prudent vis-à-vis des financières. Le thème des infrastructures et de la consommation des pays émergents est également privilégié via des actions des marchés émergents ou développés."2012 sera une année volatile et incertaine», a noté Olivier Gayno, CIO Wealth Management de HSBC Global AM France à l’occasion de la présentation de la publication, «mais elle présente de très bonnes opportunités pour les investisseurs disposant d’un horizon de placement long». Cela étant, a insisté le responsable, la diversification sera la clé du succès compte tenu de l’incertitude associée aux perspectives de 2012.

Oddo Asset Management fermera aux nouveaux investisseurs à fin mars, comme prévu par le prospectus, le fonds Oddo Rendement 2017 lancé en septembre 2011(Newsmanagers du 30 septembre).Le fonds, qui investit dans une sélection d’obligations convertibles et d’obligations privées, a drainé près de 450 millions d’euros depuis son lancement. Initialement programmée pour fin janvier, la fermeture du fonds a été reportée à fin mars en raison de la forte demande des investisseurs. Le fonds, géré par Xavier Hoche et Muriel Blanchier, dégage actuellement un rendement de 6,3%, ses principales allocations étant la France (35%), devant le Portugal (11%), l’Allemagne (10%), l’Espagne (10%) et l’Italie (10% également).

La Française AM vient de lancer un fonds que la société de gestion présente comme «une solution alternative aux fonds en euros». Le fonds LFP Rendement 4x4, éligible à l’assurance-vie, est essentiellement investi en instruments de taux. L’objectif est de surperformer l’OAT avril 2016, sur une période de quatre ans renouvelables grâce à la gestion dynamique d’un portefeuille diversifié d’obligations (ayant une échéance proche de la période d’investissement fixée jusqu’en avril 2016). Caractéristiques :Code ISIN : FR0011111137Commissions de souscription: 3% TTC maximum non acquis au fondsCommissions de sortie: NéantFrais de gestion : 0,6% TTCMontant min. 1ère souscription : NéantObjectif de gestion : superformer l’OAT avril 2016Décimalisation : Millième de part

Skandia Investment Group vient de recruter Warren Tonkinson en qualité de responsable des ventes pour le Royaume-Uni, rapporte Money Marketing. Warren Tonkinson remplace à ce poste Andrew Blair, parti en septembre dernier pour rejoindre Mirabaud Investment Management en tant que co-responsable des ventes et du marketing.Warren Tonkinson travaillait précédemment chez UBS où il était responsable des alliances stratégiques.

L’interdiction outre-Manche des commissions à destination des conseillers financiers programmée à compter de 2013 avec l’introduction de la réglementation RDR (Retail distribution Review) donne dès à présent un coup de pouce aux ETF, selon BlackRock, rapporte Investment Europe.C’est ainsi que les actifs d’iShares détenus sur les plateformes d’ETF ont progressé de 34% en 2011 pour atteindre 746 millions de livres. Depuis le premier trimestre 2010, la hausse est de 175%. «Avec l’interdiction des commissions aux conseillers financiers, les ETF seont traités de la même façon que les autres produits d’investissement. Cette évolution, conjuguée avec le coût limité des ETF et leur accès facile sur un grand nombre de marchés, signifie que l’utilisation des ETF par les conseillers financiers et les gérants discrétionnaires devrait continuer d’augmenter», estime le patron de iShares UK, David Bower.

La société de gestion de fortune St James’s Place a fait état pour l’exercice 2011 d’un bénéfice avant impôts de 109,7 millions de livres contre 84,2 millions de livres l’année précédente.La collecte nette s’est élevée à 3,3 milliards de livres, en progression de 10% par rapport à l’année précédente. Les actifs sous gestion s’inscrivaient fin 2011 à 28,5 milliards de livres contre 27 milliards à fin décembre 2010. A fin janvier, les actifs sous gestion s'établissaient à 29,5 milliards de livres, souligne St James’s Place dans un communiqué.

Avec SCM Private qui en déterminera l’allocation au moins sur une base mensuelle, db x-trackers (Deutsche Bank) a lancé le fonds d’ETF db X-trackers SCM Multi Asset ETF qui utilisera une stratégie de «total return» et pourra investir dans la plupart des ETF et ETC de db x-trackers, rapporte Fundweb. Ce produit sera chargé forfaitairement à 0,89 %.

Près d’un fonds actions retail sur sept est en situation de sous-performance outre-Manche, selon le dernier classement Bestinvest sur la performance des fonds («Spot the Dog»). La valeur des fonds sous-performants a fait un bond à 23,16 milliards de livres, en augmentation de 74% par rapport à novembre 2010, date de la dernière enquête (13,29 milliards de livres).Au total, 94 fonds sur 682 n’ont pas réussi à battre leur indice de référence au cours de chacune des trois années précédentes; ils ont même sous-performé l’indice d’au moins 10%. Sur l’ensemble des secteurs (UK All Companies, UK Equity Income, UK Smaller Compagnies, European, Emerging Markets, Asie-Pacifique, Amérique du Nord, Japon et Global), Scottish Widows arrête en tête du classement pour les fonds les moins performants avec quatre fonds avec un encours cumulé de 2,28 milliards de livres, devant M&G (un fonds pour un encours de 1,19 milliard de livres) et Schroders (un fonds également pour un encours de 1,17 milliard de livres).

Comme nous l’annoncions, Groupama AM vient de sélectionner un nouveau dépositaire, à l’issue d’un appel d’offres portant sur 12 milliards d’euros de fonds ouverts et 100 milliards d’euros de mandats. En final face à BPSS, CACEIS a remporté le marché. Cette société de gestion confiait déjà à CACEIS Bank Luxembourg, pour sa SICAV de droit luxembourgeois à compartiments, G Fund, les fonctions de banque dépositaire, d’administration centrale et d’agent de transfert.

Le montant total des dépréciations passées par le Groupe au titre de 2011 est de 332 M€. L’exposition à la dette souveraine grecque est maintenant dépréciée à hauteur de 70 % de sa valeur nominale, ce qui représente une perte nette pour les actionnaires de 60 M€ au titre de 2011. Le portefeuille de titres d’Etat français détenu par CNP Assurances a bondi de près de 12 milliards d’euros en un semestre, selon des documents publiés mercredi, signe d’un recentrage très net de l’assureur sur la dette de son pays d’origine. Entre fin juin et fin décembre 2011, le portefeuille est passé de 47,1 milliards à 59,0 milliards, mesuré par l’exposition brute à la juste valeur (indicateur de référence). Aujourd’hui, en matière de souverain, « nous investissons essentiellement dans des titres d’Etat français », a confirmé le directeur financier, Antoine Lissowski, en marge de la conférence de presse de présentation des résultats. Ce choix s’est opéré au détriment des titres d’Etats dits périphériques, mais aussi des pays jugés les plus sûrs de la zone euro. Le groupe a procédé à des cessions de dette souveraine de pays périphériques au cours de la période, a indiqué le directeur général, Gilles Benoist, des ventes génératrices de moins-values dont l’effet a été compensé par des cessions d’obligations souveraines de pays les mieux notés de la zone euro, porteurs eux de plus-values. Gilles Benoist, directeur général de CNP Assurances: Par prudence, nous avons baissé de 44% notre exposition sur les PIGS depuis les derniers mois. Les évolutions les plus marquantes concernent l’Espagne, dont CNP ne détenait plus, fin 2011, que 5,7 milliards contre 9,8 fin juin, la Finlande (430 millions contre 1,8 milliard) et les Pays-Bas (793 millions contre 3,3 milliards). Interrogé quant à son positionnement sur les émissions actuelles de dette par les pays considérés comme les plus sûrs de la zone euro, hors France, M. Lissowski a confirmé que CNP n’y était plus aussi assidu que par le passé. « Il faut avoir beaucoup d’appétit pour investir dans de la dette à 1% », a-t-il expliqué. « Ce n’est pas tellement qu’on n’aime pas ces risques-là, c’est qu’ils ne sont pas rémunérateurs », a-t-il ajouté. Au-delà de la seule problématique des rendements, CNP cherche à « être de plus en plus adossé (sur le plan des placements financiers) aux pays dans lequel sont souscrits les contrats », a indiqué M. Benoist. « Nos clients italiens, s’il y a des difficultés sur la dette italienne, ne nous en voudrons pas d’avoir acheté de la dette italienne; même chose pour la France », a justifié le directeur général. « Cela explique nos achats relativement intenses de dette française », a-t-il ajouté.

The ratings agency Fitch on 22 February announced that it is lowering its long-term credit rating for Greece by two notches, to C, from CCC previously, following a European agreement to release a new round of bailout funding to the country and avoid a default in March. After a marathon meeting, the euro zone approved an unprecedented bailout plan in the night from Monday to Tuesday this week, which provides EUR130bn and wipes out EUR100bn in debt held by private lenders (banks, insurers, investment funds).

In 2011, “the Sarasin group has taken a pause in its growth,” the opening line of the press release from the Basel-based bank, which has recently become an affiliate of Safra, says. Adjusted net profits are down 10% to CHF111.7m, while net subscriptions fell for various reasons to CHF1.5bn, compared with CHF13.4bn, and assets under management fell to CHF96.4bn, compared with CHF103.4bn. The operating ratio has deteriorated to 80% from 77.6% in 2010.However, operating profits have fallen only marginally to CHF686.2m from CHF690.6m in 2010. The overall number of advisers at all Sarasin locations has increased by 3% to 446.

As part of the forthcoming closure of its Sion branch, EFG Bank has approached the Banque Cantaonale du Valais (BCVs) to propose a partnership agreement, BCVs has said in a statement released on 23 February. Under the arrangement, EFG Bank will recommend that its clients join BCVs. For BCVs, the cooperation agreement comes as a part of a strategy to strengthen wealth management activities targeting clients primarily domiciled in Switzerland, particularly in Valais. Wealth management is one of the three core professions at BCVs, along with business and retail banking.

Alfonso del Moral and Jaime Gortázar have founded the brokerage firm Dicania Investment Partners, which aims to sell investment funds from a restricted number of top-calibre international managers in Spain, Funds People reports. The first client for the new trade portfolio manager is Capital International, and a second will sign up by the end of 2012. Funds from Capital International are already registered with the CNMV and available from Allfunds Bank.

Janus Capital International Limited, the international arm of Janus Capital Group, has announced the opening of a new Janus Capital International office in The Hague in The Netherlands. It will be directed by Sander Van Der Ent who has just been recruited as head of the Neterlands business. Prior to joining Janus he was managing director at Highbury Finance, AXA Insurance and business development at AXA Investment Managers. In his new role he will be responsible for developing business among pension funds, insurance companies and (private) banks. He will report directly to Howard Nowell, head of sales, EMEA. Commenting on the appointment, Augustus Cheh, president of Janus Capital International said: “This marks an important step in our growth as this fulfils one of our strategic initiatives for the business, to add depth to our sales effort in the UK and Continental Europe.”

David Seutens, chief risk officer at ING Investment Management, will be leaving his job at the end of April, IPE.com reports. Michel van Mazijk, who had been head of development for the Dutch institutional market, has also recently left the firm. But Karl Hanuska, spokesman for ING, tells IPE.com that the timing of the departures is a pure coincidence, and that they have nothing to do with plans to restructure the firm.

Dedicated funds last year remained a preferred type of vehicle for pension funds, insurers and other instutional investors. Net inflows to dedicated funds last year totalled EUR101bn, compared with EUR145bn in 2010, according to annual statistics by the European financial and asset management association (EFAMA). Assets in non-UCITS funds increased 6.8% over the year as a whole, to EUR2.286trn. However, UCITS funds underwent a net outflow of EUR88bn, while assets in UCITS funds finished the year down 6.2%, at EUR5.634trn. Overall, the sector has seen a decrease in its assets of 2.8% to EUR7.920trn. Long-term UCITS-compliant funds, meaning all funds excluding money markets, in second half were penalised by ratings downgrades for the United States and the euro zone, and finished the year with outflows of EUR55bn, compared with net inflows of EUR290bn in 2010. Competition from the banking sector affected demand for money market funds, whose inflows totalled EUR33bn, compared with EUR122bn in 2010. In fourth quarter, long-term UCITS funds underwent outflows of EUR61bn, compared with EUR78bn in third quarter. Money market funds, for their port, posted a net inflows of EUR11bn, after outflows of EUR5bn in the previous quarter.

The Luxembourg-registered, UCITS-compliant Pictet-Global Bonds Fundamental fund, managed by Mickael Benhaim, co-head of global & regional bonds, was launched on 31 January by Pictet Asset Management. The product invests in government bonds worldwide, based on a fundamental analysis to determine if the issuer has the ability and the desire to honour its commitments. This provides a way to diversify currencies and to bet on more rapid economic growth in emerging countries.No distinction will be drawn between sovereign borrowers in developed and emerging markets, which will allow subscribers to reduce their risks and increase their returns. This arrangement has the advantage of presenting none of the classic structural flaws of bond indices, which weight issuers depending on their capitalisation, which thus assigns more weight to governments which issue the most debt, whether or not these debt levels are sustainable.In other words, Pictet is adopting a strategy similar to the one applied by the team led by Stéphane Monier (Lombard Odier Investment Managers) for the LO-Funds-Global Government Bond fund.The Pictet fund is now registered for sale in Germany, Austria, Finland, France (as of 17 February), Liechtenstein, the Netherlands, the United Kingdom, Singapore and Sweden. It is available in eight share classes, one of which is a retail share class in euros.CharacteristicsName: Pictet Global Bonds fundamental R EURISIN code: LU0725946494Front-end fee: 5%Management commission: 1%

Natixis, which published its annual accounts on Thursday morning, has announced for asset management assets under management of EUR544bn as of December 31, 2011, vs EUR538bn as of December 31, 2010. Net inflows amounted to EUR3.7 billion, «driven by the strong performance of the NGAM global distribution platform in the United States and Asia. The change in assets under management was the balance of a currency effect (+EUR6.6bn), a market effect (-EUR9.4bn) and change in the scope of consolidation (+EUR5.1bn)». Volumes in Asset Management amounted to EUR54bn as of December 31, 2011, vs EUR538bnn as of December 31, 2010. In Europe, assets under management amounted to EUR306.4bn, down 3.9% year on year. Over the full year 2011, outflows totaled EUR9.5 billion (-EUR5.2bn excluding money-market funds). In the United States, assets under management were up 3.8% year-on-year at USD302.8bn. They totaled EUR4.2bn in Asia. Inflows in these two markets amounted to USD17.2bn in 2011. Asset Management revenues held up well over the full year in 2011, with an increase of 2% vs 2010 (+5% at constant dollars).

Amundi saw net outflows in 2011 of EUR36.4bn (including management activities at BFT), according to a statement of financial results from Crédit Agricole released this Thursday. In 2010, the asset management firm, a joint venture of Crédit Agricole and Société Générale, posted net inflows of EUR1.2bn.These outflows “in France and on money-market products originated by the branch networks, as well as on large corporates owing to shift into on-balance sheet products,” Crédit Agricole says.These net outflows, alongside negative market and currency impact, have resulted in a decline in assets of 7% in 2011, to EUR658.6bn.Despite that, Amundi has delivered a net income up 1.8% to EUR413m compared with 2010. Revenues are down by 8.2% due to fall in performance-based commissions and to a flat net financial margin.Operating expenses were reduced by 5.8% in 2011 compared with 2010 (excluding restructuring costs in 2010), which “reflects the full-year effect of synergies and continued efforts to improve productivity,” the statement says.Overall, the cost/income ratio for 2011 was 55.9%, “at the best level in Europe,” the bank says.

Assets under management at Dexia Asset Management as of the end of December totalled EUR78bn, down by slightly under 10% (or EUR8.4bn) compared with the end of 2010. The considerable decline on the markets has had an impact of -EUR2.4bn, which amplified the effect of net outflows, which totalled EUR6bn. “These outflows concern primarily retail bond funds, which, in an uncertain environment, are generally the hardest hit by retail clients moving to savings accounts and high quality bond issues,” Dexia says in a statement.Pre-tax profits for the unit totalled EUR54m in 2011, a decline of 13% compared with 2010. This development is the result of a decline in revenues in a difficult market environment, though costs remain under control.Groupwide, net losses total EUR11.639bn, after a low net profit of EUR723m in 2010.

Credit Suisse Asset Management is planning to launch a passively-managed government bond fund, based on the fiscal strength of the country and not the volume of debt issued, Investment Europe reports. In other words, the management team will focus on variables such as the ratio of debt to GDP, deficit to GDP and current balance to GDP. Initially, the product will be a Swiss-registered institutional fund, which will soon be followed by a UCITS-compliant, Luxembourg-registered product. The product will use fiscal strength indices from Barclays Cap as benchmarks.

Following a similar move by the CFTC, the Securities and Exchange Commission is planning to take measures to limit the significant influence of high-frequency traders on equity markets, the Wall Street Journal reports. The SEC is considering imposing fees on the numerous buy and sell orders which are cancelled before execution, among other proposals. According to estimates, 95% to 98% of orders issued by high-frequency traders are cancelled.

Since Tuesday, the listings on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform (Deutsche Börse) include 936 funds, with the addition of three new growth equity ETF funds from UBS Global Asset Management. The funds are registered in Ireland, and all three replicate MSCI indices.CharacteristicsName: UBS ETFs plc - MSCI USA Growth TRN Index SF A-acc (USD)Benchmark: MSCI Daily TR Net Growth USA USD IndexISIN code: IE00B5ST4671TER: 0.76%Name: UBS ETFs plc - MSCI USA Growth TRN Index SF I-acc (USD)Benchmark: MSCI Daily TR Net Growth USA USD IndexISIN code: IE00B4X9WC78TER: 0.59%Name: UBS ETFs plc - MSCI EMU Growth TRN Index SF, A-acc (EUR)Benchmark: MSCI Daily TR Net Growth EMU Local IndexISIN code: IE00B4MFJH03TER: 0.40%