The financial ratings agency Moody’s on 15 June announced that it has lowered the long-term debt rating for Oddo & Cie two notches to Ba1. The rating has a stable outlook. The cause of the decision by Moody’s is the reduced profitability of the bank, and its vulnerability to further downward pressure on revenues due to its exposure to capital markets, via its brokerage and asset management activities. However, the agency points to the financial stability of the firm in terms of owners’ equity and capital resources, which would allow it to withstand a period of reduced access to the market of well over 12 months, or potential losses. Moody’s also cites the firm’s limited vulnerability to deterioration of its assets, due to the relatively limited size of its debt portfolio.

At least three private equity funds, including Clayton Dubilier & Cire have submitted bids in recent weeks for TCW Group, the US asset management unit of Société Générale, according to sources familiar with the matter cited by Reuters, relayed by Agefi. An auction process is underway to sell TCW, based in Los Angeles, which has about USD128bn in assets under management, according to sources, who add that the sale is expected to be for about USD700m. The management of TCW is continuing talks with Société Générale, and may acquire a stake in the operation.

The Edhec-Risk Institute on 14 June announced the launch of its new Solvency II indices (“EDHEC-Risk Solvency II Benchmarks,”) developed in collaboration with the asset management firm Russell Investments. The new indices aimed at European insurers represent a dynamic equity allocation strategy.The indices, which are calculated using the underlying indices Russell Developed and Russell Global, are based on dynamic core/satellite allocation techniques and life-cycle management, and allow investors to stay within a maximal loss threshold for each calendar year.The current performance and track record of the indices, including returns and weightings, as well as a complete suite of documents, are available for free from the website:www.edhec-risk.com/solvencybenchmarks

Mutual Fund Wire reports that Russell Investments will not replace its director of strategy, Robert Stark, who has been recruited by JP Morgan Asset Management for the newly-created position of director of the strategy and development team. His former responsibilities will be taken over by other members of his former team.

The funds of funds firm EIM, which is reportedly up for sale, after a 50% decline in its assets under management since 2008, has recruited Robert Phillips, a former analyst from UBP Asset Management, Financial News reports. Phillips has been appointed global head of long/short equity research.

3i Debt Management on 14 June announced the arrival of Andrew Bellis as managing director and partner, in charge of global growth at the firm Bellis previously worked at Credit Suisse, where he was global head of new CLO issues. Assets under management at 3i Debt Management total USD7.5bn, or EUR6bn, in 17 funds.

Two of Europe’s service providers within responsible investment, Sweden’s GES and Germany’s oekom research, have formed a strategic partnership in order to meet an increasing demand for responsible investment services in the German-speaking markets and the Nordics.The partnership will enable clients of oekom research to apply GES’ global engagement services to their existing supply of environmental, social and governance (ESG) research, which will be accessible through an adapted client interface. At the same time, GES will be able to serve its clients supported by the manifold services offered by oekom research and its detailed ratings of companies and countries.oekom research’s analyses therefore currently influence the management of assets valued at over 140 billion euros. The estimated amount of assets under advisory by GES’ clients – including numerous well-known pension funds, banks and other investors – is approximately 700 billion euros.

With the BNP Paribas Obliselect Terra Nova 2017 fund, BNP Paribas Investment Partners has released a French-registered FCP fund which invests in corporate, quasi-government and Asian government bonds (ex Japan) from eight countries, denominated in euros or US dollars. The issuers belong to six sectors of activity and the portfolio (held to maturity on 30 June 2017), composed of 30 issuers rated at least B- (S&P) or B3 (Moody’s). The average rating for the portfolio at launch is BB- (S&P) or Ba3 (Moody’s). Hedging of forex risks for positions in US dollars is systematically applied, so that investment in euros is subject to no residual currency risks related to other currencies.The subscription period ends on 19 July 2012; the return objective is 4-6% per year, after management fees.CharacteristicsName: BNP Paribas Obliselect Terra Nova 2017ISIN codes:Capitalisation P share class: FR0011222439Distribution P share class: FR0011222462Outsourced manager: BNP Paribas Investment Partners Singapore LimitedFront-end fee: maximum 2%Management commission: 1.30% (P share class)

Gregory Park, former head of securitisation products in Asia for Deutsche Bank, has signed a partnership with the asset management unit of the Chinese asset management firm Harvest Fund Management, to launch an Asian structured credit fund, Asian Investor reports. The new structure, Harvest Northstone Capital, will take the form of a joint venture between Harvest Alternative Investment Group and the team which has been working with Park since 2010. The joint venture will make mezzanine or high yield investments in debt from SMBs in the Asian consumer sector. The partners will seek to raise USD150m for their first fund.

Ophélie Mortier, currently macro coordinator in the fixed income team, has been appointed SRI coordinator at Petercam following the departure of Stijn Decock. Her primary objective will be to steer all initiatives, projects and methodologies related to the SRI aspect of the investment processes. Moreover, she will be responsible for streamlining all initiatives regarding ESG challenges (Environmental, Social, Governance) on the Petercam group level. Finally, Ophélie Mortier will be the privileged contact person for the UN PRI, which Petercam became a signatory to in September 2011. Ophélie Mortier is expected to take up her role after a transition phase of maximum two months, so by August 1 at the latest.

The British firm Charles Stanley has reported pre-tax profits for the fiscal year ending on 31 March 2012 of GBP8.5m, down 37% compared with the previous year. Assets under management and administration increased 6%, to GBP15.4bn from GBP14.5bn previously.

RBC Dexia Investor Services on 14 June announced that it has won a request for proposals launched by Impax Asset Management to provide KIID services for its entire range of Irish-registered, UCITS-compliant funds.

L’encours des fonds actions a fondu de 10,7 milliards d’euros, tandis que la catégorie monétaire engrangeait une collecte de 4,7 milliards

Rome tentera de réduire ses dépenses publiques de cinq milliards d’euros cette année, au lieu des 4,2 milliards annoncés précédemment, a déclaré le ministre des Relations avec le parlement, Piero Giarda. Ce dernier coordonne un examen des dépenses publiques et ses conclusions doivent être présentées par le gouvernement avant le sommet de l’Union européenne des 28 et 29 juin.

Avec un recul de 0,3% en mai, les prix à la consommation aux Etats-Unis ont connu leur plus forte baisse en trois ans, selon le département du Travail. Un déclin imputable en particulier au recul prononcé des prix de l'énergie (-4,3%).Cette évolution donne en principe plus de marge de manœuvre à la Réserve fédérale américaine pour soutenir la croissance. Le panel Reuters attendait un recul moins prononcé, de 0,2%, après une stabilité en avril.

Les ministres du Pétrole de l’Iran, du Koweït et du Nigeria ont déclaré s’attendre à ce que l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) maintienne ses quotas de production, soit 30 millions de barils par jour (bpj). La hausse de la production de l’Arabie saoudite a porté la production actuelle de l’Opep au-delà, à 31,6 millions de bpj. Par ailleurs, cette réunion de l’Opep à Vienne va aussi permettre d'élire un nouveau secrétaire général.

Berne n’introduirait un contrôle des capitaux, complétant le plafond de 1,20 franc par euro fixé par la banque centrale, que si la crise de la zone euro s’aggravait de façon spectaculaire, a déclaré la ministre des Finances Eveline Widmer-Schlumpf. La Suisse a fixé un plafond au franc suisse le 6 septembre dernier pour préserver son économie des retombées d’une envolée de sa monnaie.

Selon le département du Commerce, le déficit des comptes courants des Etats-Unis s’est creusé plus que prévu au premier trimestre, à 137,3 milliards de dollars, soit le solde négatif le plus important enregistré depuis le quatrième trimestre de 2008. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur un chiffre de 132,3 milliards de dollars. Le déficit courant représente 3,6% du produit intérieur brut contre 3,1% au dernier trimestre 2011.

L’Inde, premier importateur mondial d’or et l’un des principaux consommateurs de sucre, pourrait autorises ses banques à traiter des contrats à terme sur les matières premières afin d’accroître la participation et la liquidité sur le marché. Le dossier est actuellement sur la table du ministre des Finances.

Dans un nouveau rapport sur le marché immobilier espagnol, l’agence de notation s’attend à ce que la correction des prix soit plus marquée et plus longue que lors du cycle précédent. Compte tenu des indicateurs fondamentaux (ratio de prix sur revenu des ménages et ratio de prix sur loyer), elle table sur une baisse supplémentaire des prix de 25%. S&P estime en outre qu’il faudra 4 ans au plus pour que le marché absorbe l’excès de stock.

Malgré les signaux d’alerte sur les marchés, la chancelière allemande a fait preuve de la plus grande fermeté lors d’un discours devant le Parlement allemand : elle a invité à ses partenaires européens à s’attacher à la «tâche herculéenne» d’une intégration politique approfondie. Elle a rejeté dans le même temps les solutions contre-productives que constituent, selon elle, les euro-obligations et un mécanisme de garantie des dépôts des banques élargi. A la place de ces «solutions miracles», elle a appelé les membres de la zone euro à garder la tête froide et à emprunter le chemin de la rigueur.

Le chômage en Grèce a atteint un taux record de 22,6% au premier trimestre 2012, a annoncé l’Institut grec de la statistique. Ce taux n’avait jamais été aussi élevé depuis les premières statistiques selon le mode de calcul actuel en 1998. Le taux de chômage était de 20,7% au dernier trimestre 2011 et de 15,9% au premier trimestre de cette même année.

Les prix à la consommation dans les 17 pays de la zone euro ont légèrement reculé en mai, refluant de 0,1% d’un mois sur l’autre (consensus -0,2%), a annoncé jeudi Eurostat. Sur un an, l’inflation ressort toutefois à +2,4%, comme en avril et conformément aux attentes des analystes.

La banque centrale danoise a maintenu ses prévisions de croissance pour la période 2012-2014 et estimé que les faibles taux d’intérêt pourraient permettre une reprise plus rapide que prévue de la consommation des ménages. La banque centrale table sur une croissance de 1,2% du produit intérieur brut (PIB) cette année, puis 1,6% en 2013 et 1,7% en 2014, selon les chiffres publiés dans son rapport trimestriel sur la situation monétaire et l'économie.

La Banque nationale suisse (BNS) s’est dite prête jeudi à acheter des devises en quantités illimitées pour juguler l’appréciation du franc qui constitue, selon elle, une menace sur l'évolution des prix et de l'économie dans la Confédération. «La BNS maintient le cours plancher inchangé à 1,20 franc pour un euro et le fera prévaloir avec toute la détermination requise», dit la banque. La BNS a en outre prévenu qu’elle ne tolérerait pas de nouvelles hausse du franc.

Le coût d’emprunt à trois ans, dont le Trésor italien a placé jeudi 3 milliards d’euros, a bondi à 5,3%, un plus haut depuis décembre. Il est en hausse de 1,4 point par rapport à une adjudication similaire un mois plus tôt, signe que l’aide promise au secteur bancaire espagnol n’a pas suffi à rassurer les investisseurs quant à la capacité des Européens à éviter une propagation de la crise de la dette. Au lendemain de l’abaissement de trois crans par Moody’s de la note souveraine espagnole, l’Italie avait placé 4,5 milliards d’euros d’obligations à échéance 2015, 2019 et 2020, dans le haut de la fourchette visée. Par ailleurs, le rendement des obligations espagnoles à dix ans a dépassé pour la première fois le seuil de 7% qui avait contraint l’Irlande et le Portugal à demander, comme la Grèce, une aide extérieure pour redresser leurs finances publiques.

Le Bundestag, la chambre basse du Parlement allemand, se prononcera au cours de la dernière semaine de juin sur l’adoption du Mécanisme européen de stabilité (MES) et sur le Pacte budgétaire. La chancelière allemande Angela Merkel a trouvé un accord sur le calendrier du vote avec les dirigeants de l’opposition après plusieurs semaines de négociations, ses adversaires exigeant d’elle des avancées sur la question d’une taxe sur les transactions financières et sur les mesures destinées à doper la croissance.

Selon l’indice national espagnol publié jeudi, les prix des logements dans le pays ont chuté de 5% entre décembre et mars, la plus forte baisse trimestrielle depuis le début de la correction fin 2007. Sur un an, le recul des prix de l’immobilier atteint 12,6%. Par rapport au pic atteint au troisième trimestre 2007, la glissade est supérieure à 25%.

La société de gestion récemment créée Cantor Fitzgerald Investment Advisors (du groupe américain Cantor Fitzgerald) envisage de développer ses activités auprès des hedge funds, notamment dans le crédit et dans les pays asiatiques, rapporte Asian Investor.Le co-responsable de la société, John Trammell, souhaiterait entre autres créer des hedge funds pour la clientèle et les contreparties de Cantor Fitzgerald. Dans cette perspective, Cantor pourrait développer l’activité de fonds de fonds acquise l’an dernier et dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 600 millions de dollars. Mais Cantor souhaite également co-investir ou accompagner des gérants alternatifs existants ou nouveaux, entre autres dans le secteur des stratégies de crédit.Le tropisme géographique s’explique par la présence de longue date en Asie de Cantor Fitzgerald qui a des bureaux en Chine, en Corée, au Japon, à Hong Kong, à Singapour et en Australie.

Jeux de vases communicants entre OPCVM de droit français. Au mois de mai, l’encours de la catégorie des fonds monétaires a encore progressé de 2,54 % tandis que les actifs sous gestion des fonds actions ont perdu 6,24 %. Avec pour cette famille une constante : tous les catégories sous observation ont vu leur encours diminuer sous le double effet d’une décollecte et d’un marché en baisse. Pour leur part, les fonds d’obligations, ont enregistré une variation globale de l’encours positive – mais faible – avec cependant des résultats sensiblement différents selon la nature des fonds. En chiffres, selon Europerformance (groupe SIX), la catégorie des fonds de trésorerie a progressé au mois de mai de 4,7 milliards d’euros dont 4,663 milliards d’euros pour les seuls monétaires «régulières». Pour les fonds investis en actions, la situation est toute autre : dans l’ensemble, l’encours a fondu de 2,41 milliards d’euros avec des fonds investis sur l’Europe particulièrement touchés. Les sorties nettes ont atteint pour le seul mois de mai 1,23 milliards d’euros, ce qui, en y ajoutant un effet marché de - 5,90 %, fait varier à la baisse les actifs sous gestion de 7,13 %.De leur côté, les fonds investis en actions américaines sont ceux qui ont limités le mieux l’hémorragie : en termes de souscriptions, ils perdent en net 246,08 millions et enregistrent une performance moyenne négative de 0,38 % entrainant une variation négative de l’encours de 3,42 %. Entre ces deux extrêmes, on notera que les fonds actions «Asie/Pacifique» ont subi des sorties nettes de 191,56 millions d’euros entrainant une variation de l’encours de 5,81 % compte tenu de l’effet marché de -3,77 %. Côté fonds obligataires, l’ensemble est parvenu à collecter 149,5 millions d’euros. Pour autant une étude plus précise s’impose : la «petite» catégorie des fonds d’obligations libellés en dollars a vu son encours progresser de 21,01 % avec des entrées nettes de 18,62 millions d’euros et un indice Europerformance en hausse de 9,44 %. A l’inverse, les fonds d’obligations européennes ont perdu 18,44 millions d’euros, ce qui, accentué par un effet marché négatif de 0,70 % - le seul sur le mois pour cette classe d’actifs -, a entrainé une variation de l’encours de 12,48 %. Après des mois difficiles, liés à la crise de la dette souveraine, les fonds d’obligations de la zone euro ont à la fois collecté en net (+272,41 millions) et connu un effet marché positif de 0,17 %. D’où une variation de l’encours de 1,11 %. Enfin, la nature hybride des obligations convertibles n’a pas permis à ces fonds d'éviter des sorties nettes (-192,83 millions). Tous les fonds sont logés à la même enseigne : -129,75 millions pour ceux de la zone euro par exemple ou -58,41 millions pour ceux investis à l’international. Soit des baisses de l’encours de 4,27 % pour les premiers et 6,54 % pour les seconds compte tenu également d’un effet marché de -1,96 % et -3,33 % respectivement.