Muzinich & Co a annoncé le 4 octobre la commercialisation en France d’un fonds d’obligations d’entreprises à haut rendement de stratégie long/short, le LongShortCreditYield, lancé le 19 juin 2012, et qui vient d’obtenir l’agrément de l’Autorité des marchés financiers (AMF). Le fonds LongShortCreditYield investit essentiellement en obligations d’entreprises à haut rendement et suit une stratégie « Long/Short ». Le compartiment a un biais long. Il est le 7ème compartiment du Unit-Trust UCITS IV Muzinich Funds agréé dans plusieurs pays européens dont la France. Appliquée depuis plus de huit ans à travers un mandat géré par Muzinich & Co., la stratégie « Long/Short High Yield Corporate Credit » a généré depuis l’origine un rendement net annualisé supérieur au fonds Muzinich Americayield investi principalement en émissions d’obligations en USD de signature BB/B. A l’instar du mandat, l’objectif du fonds LongShortCreditYield consiste à maximiser le rendement, quelles que soient les conditions de marché, en combinant au sein d’un portefeuille d’obligations à haut rendement, des stratégies de « Short » et d’arbitrages. La stratégie s’articule autour de quatre axes : des positions longues sur des obligations « High Yield » de maturité neutre de 3 à 4 ans, des titres de courte maturité, des positions « Shorts », et des arbitrages. Le choix de l’allocation s’appuie sur la conviction de l’équipe de gestion dans le cadre de fourchettes prédéfinies dans une optique de contrôle rigoureux et de maîtrise des risques. L’exposition brute variera entre 100% et 200% de l’actif selon les opportunités de marché, soit un levier maximal de 100%. Le fonds LongShortCreditYield est géré dans le cadre des contraintes propres aux UCITS. Il doit pour sa gestion utiliser un «Total Return Swap» (TRS) ainsi que des «Credit Default Swaps» (CDS), subissant donc un risque de contrepartie. Les actifs du fonds LongShortCreditYield s’élèvent aujourd’hui à 50 millions de dollars. Principales caractéristiques du fonds Forme juridique : Compartiment du Unit-Trust irlandais coordonné agréé en France : Muzinich Funds Devise de référence : $USD – Des parts de capitalisation en Euro et en USD sont disponibles Hedge Euro Accumulation Units : Isin IE00B85Q587 Hedge USD Accumulation Units : Isin IE00B85QD60 Liquidité : Hebdomadaire avec 7 jours ouvrés de préavis pour les rachats Frais de gestion : 1% + 10% de commissions de surperformance avec un «high water mark»

Selon L’Agefi, la banque a dévoilé une restructuration profonde de ses activités de finance islamique, avec un recentrage sur la Malaisie et l’Arabie Saoudite, en conservant une présence limitée en Indonésie. Hormis pour les opérations de banque de gros, HSBC ne proposera plus de produits de finance islamique au Royaume-Uni, aux Emirats arabes unis, à Bahreïn, au Bangladesh, à Singapour et à Maurice.

Touchstone Investments a attribué à BNY Mellon le mandat de comptabilité, d’administration, d’agence de transfert et de «blue sky services» pour quatre mutual funds supplémentaires. Cela porte à 58 le nombre de mutual funds confiés par Touchstone à BNY Mellon. Les encours concernés représentent ainsi 13,7 milliards de dollars pour 250.000 comptes clients.Actuellement, BNY Mellon assure des services de comptabilité et d’administration de fonds pour 107 gammes de fonds comprenant 1.700 produits dont les actifs se situent à 1.370 milliards de dollars.

Mutual Fund Wire fait état d’une notification de Dai-ichi Life Insurance à la SEC selon laquelle l’assureur nippon a acheté 1,5 million d’actions supplémentaires du gestionnaire américain Janus le lundi 1er octobre, pour 14,5 millions de dollars, ce qui augmente la participation de Dai-ichi d’un point de pourcentage. Dans une notification séparée, Dai-ichi a confirmé détenir 28 millions d’actions Janus, soit 14 % du capital ordinaire.Dai-ichi Life Insurance Company avait annoncé son intention d’acquérir entre 15 % et 20 % de la société de gestion américaine Janus Capital Group dans le cadre d’une «alliance stratégique» conclue le 10 août (lire Newsmanagers du 13 août).

La société de gestion finlandaise FIM vient de lancer deux fonds : FIM Orient Alpha, investi dans des fonds Asie à rendement absolu, et FIM Top Yiel, investi sur les marchés obligataires du monde entier. Les deux produits ont été lancés le 28 septembre 2012.

Funds People rapporte que la sicav luxembourgeoise de l’américain Brown Brothers Harriman (BBH), avec les compartiments BBH Cores Select, BBH International Equity, BBH Broad Market et BBH Money Market, vient d’obtenir l’agrément de la CNMV pour la distribution en Espagne.

Les inscriptions au chômage ont augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 29 septembre, à 367.000 contre 363.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. C’est moins qu’attendu puisque les économistes anticipaient en moyenne 370.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 22 septembre ont été révisées en hausse par rapport à une estimation initiale de 359.000.

Une modification éventuelle de la note assignée au Brésil par Moody’s sera discutée avant la fin de l’année, a déclaré le responsable crédit de l’agence pour l’Amérique latine, Mauro Leos. Le Brésil est actuellement noté «Baa2» par Moody’s, avec une perspective positive. Les motifs à l’appui de ce relèvement seraient la politique budgétaire responsable du gouvernement, la vigueur économique du pays et la politique monétaire accommodante de la banque centrale, a-t-il souligné.

Le gouverneur de la Banque d’Espagne a jugé «optimistes» les prévisions de croissance et de recettes fiscales retenues par le gouvernement dans son budget 2013, et estimé que les objectifs de réduction du déficit budgétaire pourraient ne pas être atteints. Luis Maria Linde a dit s’attendre à ce que l'économie ibérique se contracte d’environ 1,5% en 2013, une prévision conforme à celles des institutions internationales. Le gouvernement table de son côté sur une contraction de 0,5% du PIB.

Les commandes à l’industrie américaine ont reculé de 5,2% en août, leur plus forte baisse depuis janvier 2009 lorsque l'économie était en récession, selon des chiffres publiés par le département du Commerce. Ce recul est cependant entièrement dû aux matériels de transports, comme le laissait présager la statistique des commandes de biens durables publiée le 27 septembre. Hors transports, les commandes à l’industrie ont progressé de 0,7% en août, comme en juillet.

La zone euro envisage de venir en aide à l’Espagne en mettant en place un système d’assurance pour les investisseurs qui achètent des obligations d’Etat, a rapporté Reuters de sources de l’Union européenne. Selon le schéma, dit d’assurance au premier risque, le MES garantirait 20 à 30% de chaque nouvelle obligation émise par l’Espagne. Cela coûterait au fonds européen environ 50 milliards d’euros sur un an.

D’après les données de la Banque de France, le flux des crédits nouveaux à l’habitat aux ménages a très légèrement augmenté en août (8,7 milliards d’euros après 8,4 milliards en données cvs). Celui des crédits de trésorerie aux ménages (y compris entrepreneurs individuels) a peu varié (4,5 milliards d’euros après 4,3 milliards). Par ailleurs, la production de crédits aux sociétés non financières a baissé, notamment celle des crédits de montants supérieurs à 1 million d’euros.

Le président de la BCE estime que cette décision a contribué à apaiser les tensions

Martha Oberndorfer, qui dirige l’agence de financement autrichienne, a déclaré au journal WirtschaftsBlatt que cette dernière serait autorisée à compter du 1er janvier à émettre des obligations à 70 ans. Les changements démographiques accroissent la demande pour ces maturités, précise Martha Oberndorfer.

Sans surprise, la Banque Centrale Européenne maintient ses taux inchangés. De son côté, la Banque d’Angleterre n’a pas décidé jeudi de nouvelles mesures de soutien à l’activité et a maintenu son taux directeur à 0,5%, son niveau depuis mars 2009, l'économie britannique montrant des signes de reprise. La BoE a annoncé qu’elle maintenait le montant total de ses rachats d’actifs à 375 milliards de livres.

Madrid a placé du papier à deux, trois et cinq ans à hauteur de près de quatre milliards d’euros. Le rendement de l’obligation 2014 est tombé à 3,282% contre 5,204% le 19 juillet. Le rendement moyen du papier 2017 est ressorti à 4,766% contre 6,459% en juillet. En revanche, le rendement de l’obligation 2015 est monté à 3,956% contre 3,845% le 20 septembre. La France a pour sa part émis 7,971 milliards d’euros de dette à moyen et long terme. La nouvelle OAT à 10 ans, échéance octobre 2022, a été placée à un taux de rendement moyen pondéré de 2,28%. L’OAT à six ans, échéance octobre 2018, a été placée moyennant un rendement moyen pondéré en nette baisse à 1,29% contre 2,44% lors de l’adjudication du 2 février. L’OAT longue, échéance avril 2041, est partie à un taux moyen pondéré de 3,17%, lui aussi en retrait sur les 3,79% de l’adjudication du 5 avril. Cela égale le plus bas record enregistré à l’occasion de l’adjudication de septembre 2010.

L’institut national italien de la statistique, l’Istat, a revu en hausse le ratio d’endettement du pays pour 2011, à 120,7% du produit intérieur brut (PIB) contre 120,1 annoncé en mars. L’Istat, qui a revu l’ensemble des statistiques de la période 2009-2011, a également revu en légère hausse les chiffres de la dette publique pour 2009 et 2010. Il a en revanche légèrement réduit celui du déficit 2010, à 4,5% contre 4,6% auparavant.

L’ex-patron d’EADS remettra son rapport sur la compétitivité des entreprises en France le 5 novembre, a déclaré hier le ministre de l’Economie, Pierre Moscovici. Louis Gallois, qui a été chargé d’une mission sur la compétitivité des entreprises françaises par le Premier ministre, Jean-Marc Ayrault, avait initialement l’intention de rendre ses conclusions à la mi-octobre.

La crise de la dette européenne représente un «danger évident et immédiat» et la situation ne s’est guère améliorée malgré certaines mesures utiles prises par les autorités, a estimé hier le ministre des Finances canadien. Jim Flaherty, très critique sur l’inaction des dirigeants européens, dramatise ainsi les enjeux à un plus d’une semaine d’une réunion des ministres des Finances des pays du G7.

Le gendarme américain des marchés a infligé une sanction de 800.000 dollars au dark-pool eBX pour ne pas avoir protégé les données de transactions confidentielles de certains clients. Il lui était également reproché de ne pas avoir indiqué que les données relatives aux ordres non-exécutés étaient utilisées par Lava Trading, une filiale de Citigroup.

Le titre de l’équipementier sportif australien chutait cette nuit de plus de 20% en séance à Sydney après que l’Australian Financial Review, sans identifier ses sources, a indiqué que son prétendant TPG songerait à abandonner son projet d’offre de rachat de 700 millions de dollars.

Pékin poursuit ses emplettes en Asie dans les matières premières. Avec l’aide d’un prêt de China Development Bank, la société de private equity Cathay Fortune Corp (CFC) a lancé aujourd’hui une offre de 850 millions de dollars sur le producteur australien de cuivre Discovery Metals. Le prix offre une prime de 16% aux actionnaires sur le cours de mercredi soir.

Le quotidien cite des rumeurs de marché relayées par le média maritime selon lesquelles le Fonds stratégique d’investissement finalise actuellement son entrée au capital de l’armateur marseillais. «Les perspectives d’apurement des comptes de CMA-CGM se précisent» alors, selon le quotidien, qui souligne que «l’opération renflouerait le groupe de 150 millions de dollars en contrepartie de 6% du capital». La transaction pourrait être officialisée au cours du mois d’octobre. C’est «autour des questions de gouvernanceque se cristallisent les discussions avec le FSI», la famille Saadé étant «prise entre deux feux» selon un investisseur britannique.

La cession de LDH Energy, filiale commune avec JPMorgan, permettra à Louis Dreyfus de financer son recentrage vers les matières agricoles

Des abattements sont instaurés en fonction de la durée de détention des titres. Le Medef demande qu'ils soient toujours fixés à 40%.

L'hypothèse à l'étude, dont l'impact est évalué à 40 milliards d'euros sur cinq ans selon Le Monde, doit permettre de réduire le coût du travail

Le fonds souverain de Singapour et premier actionnaire de Standard Chartered avec 18% du capital aurait manifesté son malaise face à la gouvernance de la banque et sa volonté de voir plus de directeurs indépendants rejoindre les bancs de son conseil d’administration, selon le journal qui cite des sources proches. Pour l’heure, Temasek n’aurait cependant pas l’intention de céder ses actions dans le groupe.

Axa Selectiv’Immo dispose dès son lancement de plus de 400 millions d’euros d’actifs et vise une collecte de 100 millions d’ici douze mois

...

Comme l'Irlande en juillet, le Portugal a procédé avec succès à un échange d'obligations à échéance plus longue à échance 2015 au lieu de 2013