Une nouvelle société de gestion vient de voir le jour à Paris. Baptisée Cedrus Asset Management, elle se spécialise dans l’investissement responsable et durable (IRD) en multigestion. Cedrus AM compte proposer une offre de gestion active de fonds de fonds qui se basera sur son savoir-faire en matière d’investissement responsable et durable. Spécialisée sur la recherche en IRD depuis 2004, la société de gestion a repris les mandats de conseils aux institutionnels sur l’investissement durable de Cedrus Partners au sein de sa structure, qui s'élèvent aujourd’hui à 300 millions d’euros. La nouvelle structure, présidée par Benoit Magnier, est détenue à hauteur de 80 % par Cedrus Partners, société de conseil en investissement à destination des investisseurs institutionnels. Les 20 % restants sont détenus par NExT AM, le pôle de prise de participations de La Française AM. L'équipe compte au total cinq professionnels, dont la directrice de la gestion et de la recherche Annie Martinet-Villalon, ancienne responsable de la gestion de fonds de fonds actions européennes et mondiales chez Amundi. Le premier produit de la gamme, le fonds de fonds Cedrus Sustainable Opportunities vient d’obtenir son agrément. Il sera officiellement lancé début novembre. Le profil du fonds est «mixte» et combinera une gestion actions et une gestion monétaire qui correspond aux critères responsables de Cedrus AM. L’exposition aux actions peut varier de 0 % à 100 %, avec l’ambition de s’exposer fortement aux marchés actions dès que l’environnement de marché le permettra. Pour la gestion du risque au sein du produit, Cedrus AM a noué un partenariat avec la société d’ingénierie financière Active Asset Allocation International Consulting (AAAIC). Ensemble, les deux sociétés déterminent tous les mois un portefeuille modèle permettant de gérer l’allocation aux marchés actions. L’ambition de Cedrus AM est de «frapper fort», a souligné Benoit Magnier lors de la présentation de sa société de gestion. Amorcé à hauteur de 15 millions d’euros Le FCP NExT Invest, Cedrus Sustainable Opportunities devrait obtenir des tickets de plusieurs investisseurs institutionnels français dans les prochaines semaines. Benoit Magnier prévoit que l’encours du fonds de fonds devrait atteindre les 100 millions d’euros avant la fin de l’année. Cedrus AM se concentre sur les institutionnels français pour le moment. «Mais dans quelques trimestres, nous attaquerons les marchés étrangers», anticipe Benoit Magnier. La gamme devrait également s'étoffer, l’ambition de la nouvelle société de gestion étant de lancer trois OPCVM au cours des trois prochaines années.

Katherine Seymour, qui a plus de vingt ans d’expérience dans la gestión de fonds et des “superannuations”, a été recrutée comme responsable de la clientèle institutionnelle de BNP Paribas Securities Services en Australie, rapporte Funds People. L’intéressée sera subordonnée à Ken Shaw, le directeur des ventes.

Les marchés de crédit seront moins directionnels dans les mois qui viennent, anticipe l’agence Fitch. Résultat, les stratégies à duration courte, faible volatilité et rendement absolu avec une contribution à la performance plus forte de la sélection de titres vont gagner en importance. Dans ce contexte, Fitch estime que les catégories de fonds qui seront lancées dans les prochains mois seront des fonds à haut rendement à duration courte, des fonds diversifiés, des fonds à faible volatilité ou avec un objectif de volatilité ainsi que des fonds crédit à rendement absolu.

Les actifs sous gestion du pôle gestion de fortune du groupe Nordea s’inscrivaient fin septembre à 210,9 milliards d’euros, en progression de 11,1 milliards d’euros ou 6 % par rapport au deuxième trimestre, selon les chiffres communiqués le 24 octobre à l’occasion de la publication des résultats trimestriels du groupe.La collecte nette s’est élevée à 2,7 milliards d’euros et l’effet marché positif a représenté 8,4 milliards d’euros. Tous les segments ont contribué à la bonne performance du trimestre, à l’exception de «Life & Pensions». La collecte auprès des seuls investisseurs institutionnels a totalisé 1,7 milliard d’euros.

Pour remplacer Rui Mota Guedes, qui a quitté la société, le gestionnaire espagnol Siitnedif, dirigé par Ricardo Seixas, a recruté Álvaro Llanza comme gérant des fonds Tordesillas, rapporte Funds People. Il était précédemment chez JB Capital Markets, après être passé par Banif, Schroders et Citi. En 2001, il avait fondé la société de gestion Dux Inversores.

Les fonds immobiliers italiens ont enregistré des souscriptions nettes de 1,4 milliard d’euros au premier semestre, selon les dernières statistiques d’Assogestioni. Le volume d’activité a été supérieur à 42 milliards d’euros, soit une hausse de 4,2 % par rapport au semestre précédent. L’encours des 185 fonds immobiliers recensés s’est établi autour de 26 milliards d’euros.L’offre du secteur se compose à hauteur de 88 % de fonds réservés, à la tête d’un encours de 21 milliards d’euros. Les fonds retail, soit 12 % de l’offre, pèsent 5 milliards d’euros, note Assogestioni.Par ailleurs, 54 % des investissements sont concentrés dans de l’immobilier de bureaux, tandis que l’immobilier commercial pèse 16 % et le résidentiel 9 %.

Stefano Calvi, l’ancien directeur exécutif et responsable de la banque privée de Vontobel en Italie, rejoint Cassa Lombarda, rapporte Bluerating. L’intéressé y travaille déjà en tant que banquier privé.

Cesar Gueikian, jusqu'à présent directeur des «situations spéciales» chez UBS en compagnie de Theo Constantinidis, va quitter la banque. Il monte un hedge funds avec son ancien collègue Andres Scaminaci. Theo Constantinidis reste à son poste.

Les actions B de la Banque Sarasin qui se trouvent encore dans le public après la reprise par Safra doivent être annulées et retirées de la cotation en Bourse. Safra a demandé le 22 octobre au Tribunal bâlois compétent de déclarer la nullité des actions B restantes de Sarasin, a indiqué le 23 octobre la banque dans un communiqué.Une demande de décotation du titre Sarasin par SIX Swiss Exchange a également été déposée, précise le communiqué. La décotation doit être effectuée en même temps ou avec un léger différé dans le temps après la déclaration de nullité. Safra détient 99,47% des droits de vote dans Sarasin après la finalisation récente de l’offre publique d’achat.

La société de gestion alternative Ramius (Cowen Group) vient d’annoncer un accord de partenariat au Japon avec GreensLedge Capital Markets et GreensLedge Asia, rapporte HedgeWeek.Ramius, qui est présente sur le marché japonais depuis 2002, souhaite ainsi développer sa présence auprès des institutionnels japonais.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a annoncé selon la presse britannique le recrutement de Lynda Shillaw comme director of real estate, en remplacement de Malcom Naish, qui a pris sa retraite.Elle rejoindra SWIP au 1er janvier, en provenance de Lloyds Banking Group, où elle était managing director of corporate real estate pour la banque privée et institutionnelle depuis octobre 2010 après avoir été managing director of estates au Co-operative Group.L’intéressée sera subordonnée à Dean Buckley, managing director, et prendra la tête d’une équipe de 50 personnes gérant des actifs d’environ 8 milliards de livres.

Le London Stock Exchange cote désormais le iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged fund, qui est chargé à 0,25 %, rapporte Fundweb. Il s’agit d’un ETF à réplication physique qui, selon l’émetteur, est le premier à proposer une exposition aux obligations d’entreprises avec une limitation du risque de taux, en utilisant pour la couverture des futures sur les obligations souveraines allemandes.

Katherine Seymour, who has more than 20 years of experience in the management of funds and superannuations, has been recruited as head of institutional clients at BNP Paribas Securities Services in Australia, Funds People reports. She will report to Ken Shaw, director of sales.

Etienne Lacomme-Lahourgette, directeur de la trésorerie et du financement groupe de Vallourec dans un article paru dans Option Finance numéro 1193 : Sur quels supports placez-vous votre trésorerie? A la suite de plusieurs placements obligataires réalisés au cours des douze derniers mois, le groupe affichait, à fin juin, une trésorerie de 580 millions d’euros. Globalement, 80% de cette somme sont placés dans des OPCVM monétaires, le solde étant constitué de dépôts bancaires. Si cette répartition peut évoluer à la marge, elle reste, dans l’ensemble, relativement stable. Dans un contexte de taux bas, avez-vous modifié votre allocation afin de maximiser le rendement offert? La baisse des taux nous a incité à mettre davantage en concurrence nos contreparties, qu’il s’agisse des gestionnaires de fonds ou des établissements bancaires. D’une manière générale, notre stratégie vise à privilégier nos banques historiques dans une optique de relations commerciales globales. Toutefois, nous sommes plus attentifs au rendement offert. En dehors de cette recherche d’optimisation, l’allocation de nos liquidités n’a pas vraiment évolué. Nous continuons de nous appuyer sur les mêmes partenaires, notre priorité absolue n'étant pas la rémunération, mais l’absence de risque dans les positions prises par ces derniers. En raison de la concurrence bancaire pour attirer les dépôts, les placements bancaires sont-ils aujourd’hui plus intéressants que les OPCVM? Depuis un an, la rémunération de nos placements dans des OPCVM a baissé en moyenne d’une trentaine de points de base (pb). Toutefois, elle reste généralement plus élevée que celle octroyée par les banques. En effet, contrairement à un dépôts bancaire qui sera rémunéré au taux de marché actuel, le fait d’investir dans des OPCVM nous permet de profiter de rendements issus d’investissements réalisés, il y a plusieurs mois déjà, par le fonds. Or ceux-ci étaient alors plus élevés qu’aujourd’hui. Pour autant, il arrive parfois que certaines banques proposent, durant une période limitée, des offres particulièrement attractives. Ce fut notamment le cas cet été. L’une d’elle a proposé de rémunérer des dépôts à trois mois à un taux légèrement supérieur à 1%. Un rendement qui dépassait de 20 à 40 pb celui offert à l'époque par nos autres contreparties. Nous avions ainsi décidé de placer davantage de notre liquidité auprès de cette banque, ce qui avait pu de manière ponctuelle faire progresser notre ratio de dépôts bancaires au dessus de 20%.

Lors d’un entretien accordé à Instit Invest, Philippe Goubeault, Directeur Financier du GIE Agirc-Arrco a indiqué que l’orientation stratégique des placements, définie par la fédération, ne verra pas de changement d’ici fin d’année 2012. Cependant, les modifications d’allocation sont attendues en cours d’année 2013. Certaines ont déjà eu lieu, en raison de la crise de la zone Euro, sur les titres notés en dessous de la note BBB. Initialement limitée à 5%, la détention de ces titres a dépassé cette contrainte en raison de la baisse des notes de certains pays, tels que la Grèce, l’Espagne et l’Italie. Ayant pris la décision de ne plus détenir les titres grecs dans le portefeuille depuis 2010, les instances ont appliqué une règle générale sur les titres citées ci-dessus. Cette règle prévoit un relèvement du plafond de détention des titres en dessous de « investment grade » à 7% pour les emprunts d’Etat et 5% pour les obligations d’entreprises, dans la limite de la somme des deux, inférieure ou égale à 10%. La nécessité de prélever dans les réserves afin de payer les échéances, reste toujours la principale problématique de la gestion des régimes. La première ponction de l’année, qui a eu lieu en avril, a porté sur 4 milliards d’euros. Une deuxième remontée de réserves portant sur le même montant aura lieu le 24 Octobre. Cela permettra de couvrir les échéances de janvier et avril 2013, précise Philippe Goubeault. En 2013, il sera question de réfléchir sur le pilotage par la duration, de l’exposition obligataire, pour les strates moyen et long terme. L’objectif étant de se prémunir contre le risque de remontée des taux d’intérêts sachant que l’hypothèse d’une hausse brutale des taux n’est pas la plus probable. Néanmoins, il faudra veiller à ce que les gérants ne réduisent pas trop brutalement la duration de leur portefeuille si nous fixons une limite encore plus restrictive, sinon nous risquons de compromettre le potentiel de rendement sur le long terme.

Following the Royal European Corporate Bond Fund in August, Royal London Asset Management (RLAM) has announced the launch of the Royal London Duration Hedged Credit Fund on 24 September. The product is a UCITS IV-compliant fund which is particularly well-suited to retirement savings plans, with the objective of earning outperformance of the Libor 3-month by 200 basis points regardless of market conditions, by investing in corporate bonds of various maturities, with the ability to retain British government bonds and other debt instruments.The management team (Paola Binna and Shalin Shah) may use derivatives to reduce interest rate risks, shortening the duration to a near-zero level. The portfolio includes 100 to 200 holdings.CharacteristicsName: Royal London Duration Hedged Credit FundISIN code: GB00B4K6P774Minimal initial subscription: GBP1mManagement commission: 0.50%

The London Stock Exchange is now listing the iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged Fund, which charges fees of 0.25%, Fundweb reports. It is a physical replication ETF, which according to the issuer, is the fist to offer exposure to corporate bonds with mitigated interest rate risk, using futures on German government bonds as a hedge.

BlackRock has announced that it has registered a level of GBP65m in assets, primarily from institutional investors and wealth managers, for its new BlackRock North American Income Trust. The asset management firm has applied for the product to be listed on the London Stock Exchange (LSE), where its first day of listing would be 24 October, under the acronym BRNA. Investment Week reports that BlackRock was originally aiming for GBP100m in assets for the fund.Initially, BlackRock intends for the fund to generate returns on dividends of 4% after fees, with a quarterly coupon. The benchmark index will be the Russell 1000 Value, and the fund will be managed by the US equities team at BlackRock, based in Princeton (which managed USD38bn as of the end of August), led by Bob Shearer and Kathleen Anderson.

Assets under management at GAM Holding as of the end of September totalled CHF116.8bn, up 5% compared with 30 June 2012, according to a statement released on 23 October. This development is related to net inflows and positive market effects for the two wealth management units. The GAM unit as of the end of September had CHF48.2bn in assets under management, compared with CHF45.4bn at the end of second quarter 2012. In addition to net subscriptions and positive market effects, this 6% increase is also the result of the integration of CHF742m in assets related to the acquisition of a majority stake in the Arkos Capital company in July 2012 for the first time. Assets under management at Swiss & Global Asset Management, for their part, totalled CHF87.4bn, up 6% compared with the end of June, due largely to net inflows “in line with objectives,” a statement says, without offering more details.

Mirabaud on 23 October announced the appointment of Patrick Stauffer, from 1 October, as director of distribution for funds and mandates aimed at financial intermediaries and institutional clients in German-speaking Switzerland. Stauffer’s mission, in cooperation with Matthias Schroedter, who joined Mirabaud in 2010, will be to continue the development and consolidation of services and fund and mandate distribution for Mirabaud Asset Management aimed at financial intermediaries and institutional clients in German-speaking Switzerland. This mission will particularly target equity funds and institutional mandates. Stauffer previously worked at Pictet & Cie, where he spent 12 years in charge of organization and distribution of asset management services in various European countries.

B-class shares in Banque Sarain which are still in the hands of third parties following the firm’s acquisition by Safra will be cancelled and withdrawn from public trading. Safra on 22 October petitioned the competent court in Basel to declare the remaining B-class shares in Sarasin null and void, the bank announced in a statement on 23 October. A request to withdraw Sarasin shares from listing on the SIX Swiss Exchange has also been submitted, the statement says. This withdrawal from listing would take place at the same time, or slightly after the shares would be declared null. Safra controls 99.47% of voting rights in Sarasin, following the recent finalisation of its takeover bid.

The alternative asset management firm Ramius (Cowen Group) has announced a partnership agreement in Japan with GreensLedge Capital Markets and GreensLedge Asia, HedgeWeek reports.Ramius, which has been present on the Japanese market since 2002, is hoping to develop its presence serving Japanese institutionals.

Cesar Gueikian, previously director of special situations at UBS alongside Theo Constantinidis, will be leaving the bank to create a hedge fund with his former colleague, Andres Scaminaci. Constantinidis will remain in his position.

The president of trustees at the IFRS foundation, Michel Prada, who oversees the activities of the IASB, the body responsible for the IFRS international accounting standards, claims that the United States is in a position to consider a transition to IFRS standards. At a release of an analytical report by the Securities and Exchange Commission (SEC) on international accounting issues as seen from the United States, including IFRS as international accounting standards, the IASB, as designer of these standards, and the challenges for a transition to IFRS standards in the US, Prada expresses optimism. “While admitting the difficulty of the task, analysis by the IFRS foundation shows that there are no insurmountable obstacles to the adoption of IFRS standards by the United States,” Prada says. “The United States are well-placed to succeed in their transition to IFRS standards, which would achieve an objective which has been confirmed many times by the G20,” the former AMF president says. The trustees have also announced the appointment of Christoph Hütten, replacing the Frenchman Patrice Marteau, as vice-chairman of the consulting committee. Hütten is the chief accounting officer of SAP AG. The French Sylvie Matherat is also leaving the consulting committee.

To replace Rui Mota Guedes, who has left the firm, the Spanish asset management firm Siitnedif, led by Ricardo Seixas, has recruited Álvaro Llanza as manager of the Tordesillas fund, Funds People reports. He had previously been at JB Capital markets, after serving at Banif, Schroders and Citi. In 2001, he founded the asset management firm Dux Inversores.

Assets under management by the wealth management unit of the Nordea group as of the end of September totalled EUR210.9bn, up by EUR11.1bn or 6% compared with second quarter, according to statistics released on 24 October at the publication of the group’s quarterly results. Net inflows totalled EUR2.7bn, and market appreciation represented EUR8.4bn. All segments contributed to the good results during the quarter, except Life & Pensions. Inflows from institutional investors alone totalled EUR1.7bn.

Stefano Calvi, former executive director and head of private banking at Vontobel in Italy, is joining Cassa Lombarda, Bluerating reports. Calvi is already working at the firm as a private banker.

The independent asset management firm Amaïka Asset Management is adding to its asset management product range with the addition of two new FCP funds: Optimum and Maxima, which are in fact adaptations of the management of the “EFG Optimum” and “EFG Maxima” funds previously managed by the two founders of Amaïka, David Kalfon and Christophe Berger, at EFG AM France.The asset management firm, which has just celebrated its first birthday, now offers private clients and wealth management professionals four different mutual funds: Optimum, Amaïka 60, Altiflex and Maxima.Optimum (ISIN code: FR0010813329) is a multi-strategy, multi-manager diversified fund of funds. It offers preferred access to investment strategies that seek absolute returns, while offering increased transparency and daily liquidity, and limiting exposure to equity risk to 20%. Optimum offers access to diversified strategies such as portage and portable alpha.Maxima (ISIN code: FR0010148007) is a diversified FCP which invests primarily in European equities, and which is eligible for investment from PEA savings schemes. Its exposure to equity markets varies from -20% to 150%. The objective is to offer subscribers returns on their capital over a minimum investment horizon of five years of over 6% per year. The FCP will be at least 75% invested in financial instruments eligible for PEA savings schemes at all times.

Barclays has announced the launch of share classes that comply with RDR regulations for its full range of actively0 and passively-managed funds. Annual management fees for these new share classes will total between 0.6% and 0.9% for equity funds and funds dedicated to bonds from developed countries. For risk-adjusted funds of the GlobalMarkets range, annual management fees have been set at 50 basis points.

According to a study by the German Sustainable Business Institute (SBI) relayed by the Börsen-Zeitung, assets in 380 open-ended sustainable development funds in Germany, Austria and Switzerland now total about EUR34bn, or EUR4bn more than at the end of 2011. In first half 2012, 40 funds were launched, while 17 others were liquidated. Overall, 205 equity funds have EUR21bn in assets under management.