Pour atteindre l’objectif d'inflation de -0,2% fixé par la banque centrale pour 2013, les prix doivent rebondir de 0,1% au dernier trimestre

La troisième Assemblée plénière du 18e Congrès du Parti Communiste Chinois qui se tiendra ce week-end dressera le calendrier des réformes

Olivier Grolleau, responsable de la gestion diversifiée à la CRPN, à la rédaction de www.institinvest.com : Nous investissons dans des fonds d’infrastructures dites matures (« brownfield ») en Europe, plus précisément dans le secteur des transports (péages, tunnels, ports, aéroports, etc.) et de l'énergie (stockage et transport). L’offre sous forme de FCPR étant très réduite, nous travaillons aujourd’hui uniquement avec Antin Infrastructure Partners et Macquarie. Nous investissons également dans les énergies renouvelables en privilégiant les entreprises dont l’activité contribue à l’amélioration de l’efficacité énergétique. Par exemple, nous avons en portefeuille un fonds possédant une société qui développe une technologie permettant d’orienter les panneaux solaires en fonction de la course du soleil dans la journée et ainsi d’améliorer leur rendement.

«Au vu du calendrier 2014, l’adjudication de titres à long terme aura lieu le jeudi 9 janvier 2014 et les adjudications de titres à moyen terme et indexés aura lieu le jeudi 23 janvier 2014», indique l’Agence France Trésor dans un communiqué. L’AFT communiquera le 20 décembre 2013 les détails du programme indicatif de financement de l’État pour l’an prochain.

La croissance du secteur des services a, contre toute attente, retrouvé des couleurs le mois dernier aux Etats-Unis, les entreprises ayant multiplié les embauches malgré la fermeture partielle des services fédéraux intervenue pendant la première quinzaine d’octobre, a annoncé l’Institute for Supply Management (ISM). Son indice est ainsi ressorti à 55,4 contre 54,4 en septembre et un niveau de 54 qui avait été anticipé en moyenne par les économistes.

La principauté va adhérer «dès que possible» à la Convention multilatérale d’assistance administrative mutuelle de l’OCDE pour lutter contre la fraude et l'évasion fiscale. Une lettre d’intention a été remise mardi par José Badia, conseiller du gouvernement monégasque pour les relations extérieures de Monaco, à Pascal Saint-Amans, directeur du centre de politique et d’administration fiscales de l’OCDE.

Legg Mason Global Asset Management a annoncé le 4 novembre le lancement en France du fonds ClearBridge Tactical Dividend Income. Ce fonds vise les meilleures opportunités dans trois classes d’actifs à rendement élevé et en croissance: les actions américaines à dividende élevé, les REITs, sociétés d’investissement immobilier cotées (possibilité d’investir jusqu’à 35%), ainsi que les MLPs, Master Limited Partnerships (possibilité d’investir jusqu’à 35%) Le fonds ClearBridge Tactical Dividend Income est cogéré par Peter Vanderlee et Mark McAllister. Avec son allocation dynamique, cette stratégie combine le potentiel du marché américain avec trois thématiques à rendement élevé. Le fonds tire profit de l’amélioration du secteur de l’immobilier et de la révolution énergétique aux Etats-Unis. Les Master Limited Partnerships (MLPs) sont des véhicules investis dans les infrastructures énergétiques, bénéficiant d’une fiscalité attractive. Pour rendre cette classe d’actifs accessible aux investisseurs français, le fonds domicilié à Dublin investit dans les holdings qui gèrent ces MLPs lesquelles génèrent des dividendes élevés et croissants. Vincent Passa, Directeur de Legg Mason France, ajoute: «Aujourd’hui, nous offrons à nos clients français un accès à une classe d’actifs innovante et durable sur la thématique du rendement avec les MLPs et les REITs. Legg Mason, expert du marché américain, recherche en permanence les meilleures opportunités d’investissement et élabore des solutions innovantes qui correspondent aux besoins des clients, le fonds ClearBridge Tactical Dividend Income en est un très bon exemple. En combinant actions à dividende élevé et le potentiel de rendement des REITs et des MLPs, le fonds vise un rendement élevé et une performance moins corrélée avec le marché d’actions US.» Nom du fonds Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund Gérants Peter Vanderlee, Mark McAllister ISIN IE00B9782Q97 Indice de référence Dow Jones Select Dividend Income Index Droit d’entrée 5% maximum Frais de gestion 1,5%

JPMorgan Asset Management va répondre à la pression des investisseurs concernant ses frais en remaniant les commissions de surperformance de ses fonds, rapporte Financial Times fund management. La maison de gestion américaine prévoit de « lisser » ses commissions de performance sur trois ans, selon Mike O’Brien, responsable mondial des institutionnels de JPMorgan Asset Management. Cela va rendre les fonds moins onéreux, avec la prise en compte des périodes de mauvaises performances.

Tocqueville Finance vient de recruter Michel Saugné pour prendre la responsabilité de la gestion de Tocqueville Dividende. Il cogérera le fonds avec Don Fitzgerald.Michel Saugné travaillait depuis 2004 chez LCF Rothschild où, après avoir été gérant senior et membre du comité d’investissement d’Edmond de Rothschild Multi Management puis responsable de l’activité de multigestion alternative, était co-responsable depuis 2011 de l’activité de gestion alternative directe chez LCF Rothschild, au sein d’Edmond de Rothschild Investment Managers.Michel Saugné permettra d’accompagner le développement et l’innovation en matière de produits et de gestion, indique-t-on chez Tocqueville Finance.

Fiducial a annoncé le 4 novembre la fusion au 30 septembre 2013 de Fiducial Gérance et UFFI Ream. L’ensemble fusionné prend la dénomination sociale de Fiducial Gérance et se transforme en SA à directoire et conseil de surveillance.Patrick Lenoel, président du directoire, et Michèle Selphons, directeur général, ont été désignés dirigeants responsables de Fiducial Gérance. Jean Paquay est nommé directeur immobilier et Ludovic Gros, directeur financier.Avec 1,75 milliard d’euros d’actifs gérés, répartis sur 12 SCPI (près 1,6 milliard d’euros), six groupements forestiers et la gestion du patrimoine français d’un fonds immobilier étranger, le nouvel ensemble devient l’un des principaux acteurs du marché des SCPI.

PwC vient de nommer François Beugin responsable de l’activité Actuariat. Il rejoint les équipes du cabinet d’audit et de conseil en tant qu’associé et aura pour objectif d’accélérer le développement, notamment pour répondre aux enjeux majeurs posés par les réglementations Solvabilité II et IFRS, dans les prochaines années, indique un communiqué.François Beugin a commencé sa carrière chez Axa France Vie en 2000. En 2002, il est entré chez Tillinghast (Towers Watson) comme actuaire consultant. Deux ans plus tard, il rejoint le monde de la banque d’affaires, d’abord chez Bank of America Merrill Lynch, puis chez Nomura en tant qu’executive director, adjoint du responsable de la division European Insurance.

SwissLife Banque Privée vient de lancer Patrimoine Multi-gestion, un fonds de fonds dédié à ACP (Assistance Courtage et Partenaire), un groupement de courtiers d’assurance indépendants spécialisés en protection sociale. SwissLife BP assurera à la fois la gestion et les fonctions de dépositaire tandis que la promotion du fonds revient à Assistance Courtage et Partenaire. Le fonds de fonds a été créé avec une approche patrimoniale afin de générer un bon couple rendement/risque.Premier fonds de multigestion de SwissLife Banque Privée, Patrimoine Multi-gestion vise un objectif de rendement moyen annuel entre 5% et 7%. L’allocation du fonds répond à une approche patrimoniale. De type flexible, le FCP est investi sur toutes les classifications et zones géographiques et assure une diversification entre actifs risqués et actifs monétaires. L’allocation actions peut varier de 30 à 80% de l’actif net. Caractéristiques :Code ISIN : FR0011510064Objectif de gestion : surperformer sur la durée de placement recommandée, son indice de référence : 2/3 MSCI World exprimé en Euro + 1/3 EuroMts Global (indices de référence calculés dividendes nets réinvestis).Frais d’entrée : 4% (0% pour la clientèle des adhérents du groupement ACP)Frais de sortie : néantFrais de gestion : 2 %Souscripteurs concernés : Adhérents du groupement Assistance Courtage et PartenaireInvestissement minimum : 1 part Eligible à l’assurance vie et au PEA

La société de gestion britannique Jupiter dispose désormais d’une équipe de quatre personnes à Hong Kong, rapporte Asian Investor. Jupiter recherche une cinquième personne alors qu’elle se prépare à occuper des bureaux permanents dans la cité-Etat et prépare des accords de distribution.

DBX Advisors, qui apparatient à Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), ainsi que Harvest Global Investment, la société basée à Hong Kong dans laquelle DeAWM détient 30%, devraient lancer cette semaine à New York le premier ETF offshore dans le cadre des mandats RQFII (investisseur insitutionnel étranger qualifié pour la gestion en RMB), rapporte Asian Investor.Selon un gestionnaire de Hong Kong, il s’agirait là d’un moyen d’accéder au marché européen à moindre coût car l’installation d’un bureau à Londres est trop coûteuse.Selon différentes sources, le db X-trackers Harvest China Fund, qui réplique l’indice CSI 300, pourrait être coté le 6 novembre au New York Stock Exchange.

Viveris REIM, la société de gestion spécialiste de la gestion d’actifs dans l’immobilier vient de recruter Johanna Capoani Offredi en tant que gérant de portefeuille senior, et Sophie Kerbois en tant que directeur Juridique. Johanna Capoani Offredi doit permettre à la société de gestion de franchir de nouvelles étapes stratégiques pour son développement, indique un communiqué qui rappelle que Viveris projette le lancement d’un fonds hôtelier réunissant un tour de table d’investisseurs institutionnels courant du 1er semestre 2014 «en réponse à (ses) convictions de marché sur cette classe d’actifs». De fait, la nouvelle responsable prend plus particulièrement en charge l’étude de portefeuilles d’hôtels à la cession et la structuration et participera à la création de ce nouveau fonds hôtelier.Ces six dernières années, Johanna Capoani Offredi était senior project manager à la Direction M&A et Opérations Immobilières chez Accor. De son côté, avant de rejoindre Viveiris REIM, Sophie Kerbois était directeur Juridique et Compliance Officer de la société d’asset management Archon Group France (filiale de Goldman Sachs).

Spécialiste de l’immobilier, Cohen & Steers Capital Management a déposé auprès de la SEC des demandes d’agrément pour des ETF indiciels et à gestion active, rapporte Index Universe.Le premier produit sera un ETF indiciel répliquant l’indice-maison Cohen & Steers Realty Majors Index, qui sera donc focalisé sur les REIT du monde entier.Pour les produits à gestion active, la demande d’agrément ne porte pas sur un produit particuliers mais mentionne la possibilité de lancer plusieurs fonds dont des produits sur les actions et obligations américaines et étrangères, mais également sur les devises. Ces fonds pourraient utiliser des stratégies de vente à découvert.

L’Agefi rapporte que selon des investigations ordonnées par la Finma, l’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, Josef Ackermann, l’ancien président du conseil d’administration de Zurich n’a pas exercé de «pression indue» ou de conduite inappropriée vis à vis de Pierre Wauthier, le directeur financier de la compagnie d’assurances qui s’est donné la mort à son domicile de Zoug en août dernier. Dans une note laissée par Pierre Wauthier, ce dernier évoquait des relations conflictuelles avec l’ex-patron de Deutsche Bank, lequel a démissionné trois jours après le drame pour préserver la réputation du groupe.

Miklos Vidak , COO de JP Morgan asset Management en Suisse, a quitté la société pour rejoindre un autre groupe bancaire, selon finews. Il ne sera pas remplacé à poste égal. A partir de janvier 2014, ses fonctions opérationnelles seront assurées par Philipp Pfenniger, country head Suisse. Les responsabilités dans le domaine du marketing seront partagées entre Nadja Huber pour la Suisse germanophone et Céline Cantatore pour la Suisse romane.

Valiant et Swiss Life ont annoncé le 5 novembre la signature définitive de l’accord de partenariat annoncé début août. Les deux établissements financiers suisses ont désormais rédigé et signé un contrat-cadre en ce sens. Suite à ce partenariat, Swiss Life a acquis une participation de 1,9 % dans Valiant. Valiant et Swiss Life sont «des partenaires solides dans les domaines de la banque de détail, de la prévoyance et de l’assurance en Suisse». Les deux entreprises entendent exploiter leurs compétences complémentaires pour offrir ensemble à leurs clients «un conseil encore plus complet en matière de financement, de placement ainsi que de prévoyance et d’assurance», précise un communiqué.Ce partenariat s’appuie sur les compétences traditionnelles spécifiques des deux entreprises. «Ce partenariat assure à nos clients un conseil et un suivi complets», explique Martin Gafner, CEO par intérim de Valiant. «Contrairement aux modèles de bancassurance, chacun des établissements conserve ses compétences fondamentales». En d’autres termes, les collaborateurs Valiant sont spécialisés dans les questions de financement et de placement, tandis que les conseillers en prévoyance de Swiss Life sont chargés d'élaborer des solutions de prévoyance complètes. Le partenariat sera mis en oeuvre graduellement à compter du 1er janvier 2014. Globalement, il s’articule autour de : la transmission mutuelle de solutions hypothécaires ; la transmission par Valiant de prestations de Swiss Life Immopulse (soutien à la vente, l’achat et lors de la transformation de biens immobiliers) ; la transmission par Swiss Life de solutions de placement de Valiant ; la distribution par Valiant de solutions de prévoyance Swiss Life destinées aux personnes physiques et morales ; la distribution de nouvelles combinaisons de solutions bancaires, d’assurance et de prévoyance.Des combinaisons de solutions bancaires et de prévoyance viennent compléter les offres de services des partenaires. Thomas Bahc, Directeur de Multichannel Management chez Swiss Life Suisse a ainsi déclaré : «Dans le cadre du partenariat, nous entendons développer et introduire conjointement de nouveaux produits tenant compte des besoins les plus divers des clients en matière de sécurité, d’acquisition de la propriété, de constitution de patrimoine et de prévoyance. Pour souligner l’importance et la pérennité du partenariat, Swiss Life possède désormais une participation de 1,9 % dans Valiant».Outre la collaboration dans le domaine de la distribution de produits, il est prévu que des sites communs soient mis en place. Les équipes de conseil de Valiant et Swiss Life assureront le suivi de la clientèle sur une sélection de sites sous un même toit et avec une offre de conseil commune, en conservant toutefois la séparation entre les différents segments de produits. Le partenariat entre Valiant et Swiss Life devrait renforcer la qualité du conseil et de la satisfaction des clients en exploitant les synergies communes. Une éventuelle expansion géographique du modèle sera testée suite à l’analyse des résultats de la phase pilote.

Le Groupe Mirabaud & Cie a annoncé la nomination au poste de directeur de la succursale zurichoise de René Hermann et ce afin de «continuer à développer et renforcer de manière ciblée (ses) domaines d’activité que sont la banque privée, les services aux gérants de fortune externes et de l’asset management (gestion d’actifs)». René Hermann a précédemment occupé les fonctions de directeur du service banque privée au sein de Valartis Bank AG et de Maerki Baumann & Co AG, où il était principalement responsable du développement et de la consolidation des différents métiers en contact avec la clientèle, ainsi que des services de gestion de portefeuille et des activités de conseils.

Jos Ter Avest, who joined ABN Amro in 1985 and is currently head of trading and compensation, will on 1 December become CEO of the private bank ABN Amro MeesPierson, Fonds Nieuws indicates.Avest will replace Frans van Lanschot, who becomes senior adviser to the board of directors, and who will concentrate on managing relationships with major bank clients.

Cotizalia rapporte que BlackRock détient des actions espagnoles de l’IBEX 35 pour un montant de 9 milliards d’euros. Le gestionnaire américain est présent dans toutes les sociétés de cet indice phare, avec des participaztion supérieure à 3 % dans huit d’entre elles. Les plus importantes sont celles de 5,18 % dans Grifols et de 4,97 % dans Amadeus. Les six autres sont Dia (3,14 %), Iberdola (3,04 %) Banco Sabadell et Técnicas Reunidas (3,01 %), Telefónica (3,89 %) ainsi que Viscofan.Par ailleurs, BlackRock détient 1,55 % du BBVA, 1,92 % du Santander, 0,85 % dans Bankinter et 0,34 % dans CaixaBank.

The UBS group is planning to create an affiliate in which several activities could be housed, including the Retail & Corporate department and wealth management in Switzerland, according to NZZ, which has detected a few entries related to the project in the latest quarterly report from the bank. This is related to a strategic decision by UBS not to be “too big to fail,” the Swiss newspaper says. However, it should be noted that final decisions concerning the contours of this new structure have not yet been taken.

The European socially responsible fund sector has reached assets of EUR108bn as of the end of June 2013, a gain of 14% year on year, according to the report “Green, Social and Ethical Funds in Europe,” of which Plus24 has obtained a copy. The study takes into account 922 funds, compared with 884 the previous year. In geographical terms, France remains the largest market for SRI retail funds, but its share has fallen to 7%, with EUR38bn. The United Kingdom comes next (EUR10.5bn), followed by the Netherlands and Switzerland (EUR10bn). Italy, with its 12 SRI funds, represents EUR2.3bn, 2% more than in 2012.

Standard Life Investments (SLI) has announced plans to launch a fund managed by its multi-asset class team in first quarter 2014, aimed at subscribers to defined-contribution retirement savings plans, known as the Enhanced Diversification Growth Fund (EDGF).The objective will be to generate returns similar to those from equities over a cycle, but with lower volatility. To do this, the management team will use a larger number of strategies than for traditional “growth” investment approaches.Louise Kay, head of UK institutional business, adds that SLI will launch a support service intended to help employers and consultants inform and educate members of defined-contribution savings plans about the brand.

After USD34.3bn in September, ETPs worldwide posted net subscriptions of USD32.9bn, of which UDS24.3bn have been since 17 October, in a sign that the easing of the situation surrounding the debt ceiling in the United States has favoured a return of investors, the BlackRock Institute finds. Since the beginning of the year, net inflows total USD194.2bn.Net subsriptions for equity ETPs have totalled USD35.9bn, of which USD18bn for US equities. In the first ten months of the year, net inflows to equity funds have totalled USD201.3bn, 72% more than the USD117bn in January-October 2012.In Europe, net subscriptions have totalled USD4.1bn in October, and USD13.6bn in the first ten months of the year. Assets in the 2,130 European ETPs as of the end of October totalled USD412.8bn, while for the 1,524 US funds it totalled USD1.6408trn.

McKinley Capital, an asset management firm based in Alaska, is launching three funds in Europe and the United Kingdom. The three products, in UCITS format, are all growth equity funds. The first is an emerging market fund, the second a dividend fund, and the third is a global fund.

Union Bancaire Privée has awarded Geneva Capital Management, a firm based in Milwaukee, a US growth equities mandate, Citywire reports. The midcaps firm replaces Calmos Investment, which had managed UBAM Calamos US Equity Growth since December 2003. The fund will now be renamed as UBAM – GCM Midcap US Equity Growth.

Willem Jillema, manager of the Luxembourg-based Robeco Momentum Equities I Eur fund, has announced that for the product, launchd on 22 August 2012 (with assets limited to EUR3.5m), it is using a new quantitative model to select equities with positive momentum, while controlling risks by limiting transactions, although this creates some slight added volatility. The objective for the fund, which has received a sales license for Germany, is to profit from the market momentum anomaly and the factoral premium associated with it.Since the launch of the fund, cumulative performance as of 30 September totals 14.73%, or 344 basis points more than the MSCI World Index (net return), but the fund, whose currency of reference is the euro, has no benchmark currency.Currently, the largest positions in the portfolio are Johnson & Johnson, Roche Holding, Gilead Science, ISIS Pharmaceuticals, Bayer and Dürr.CharacteristicsName: Robeco Momentum Equities I EURISIN code: LU0803250884Front-end fee: maximum 0.5%Total expense ratio: 0.94%

BaFin has awarded a sales license for Germany to the Global SmartBeta Equity sub-fund of the Luxembourg Sicav Axa WF, an equity fund managed by Rosenberg. The fund, aimed at institutionals (I shares) and large institutionals (ZI shares) aims to benefit over the long term “in a diversified, effective and inexpensive manner” from rising equity markets. The objective is to generate outperformance of 100 to 200 basis points over a complete cycle with a volatility 80% of that of the market. The management team will work to avoid speculative bubbles and to limit losses in declining periods (see Newsmanagers of 26 February 2013).Axa IM states that it has about EUR3.1bn in assets under management in smart beta strategies in including EUR1.2bn in bonds and EUR1.9bn in equities.The characteristics of the fund are available as a pdf attachment.