Lors de la neuvième édition de l’Asian Financial Forum (AFF) les 18 et 19 janvier 2016 au Hong Kong Convention and Exhibition Centre, le conférencier invité sera Ben Bernanke, ancien président du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine. L’AFF 2016, qui aura pour thème «Asie: définition d’un nouveau modèle de croissance», examinera les perspectives et enjeux évolutifs de la région, et leurs implications pour la croissance globale.

Le remplacement du ministre des Finances a entraîné une chute du rand de 6% en séance et une hausse du rendement des emprunts d’Etat à 10 ans de 95 pb.

La justice américaine ciblerait des traders ayant opéré frauduleusement à Londres avant 2014 sur les obligations d’agences gouvernementales et d’entités supranationales.

Le FRR devrait investir 2 milliards d’euros dans des actifs français illiquides, dont les infrastructures et le capital investissement, après avoir obtenu le feu vert d’investir au-delà de 2024. Initialement, il était prévu que le FRR cesse ses activités en 2024 après avoir effectué 14 versements annuels de 2,1 milliards d’euros à la Cades. Olivier Rousseau, membre du directoire du FRR, a indiqué au site spécialisé IPE qu’il avait l’an dernier «intensifié» son lobbying pour pouvoir à nouveau investir dans des actifs illiquides compte de la persistance de taux d’intérêt très bas. Le Fonds a ainsi obtenu l’autorisation de Bercy d’investir dans des actifs illiquides pour contribuer au financement de l'économie française, d’augmenter son exposition au private equity à 3% et d’investir dans l’immobilier et les infrastructures. Olivier Rousseau a précisé qu’une bonne partie de l’exposition aux infrastructures serait liée à des projets «verts». Les détails de la nouvelle stratégie devraient être finalisés à l’occasion d’une réunion du directoire en décembre.

Flornoy & Associés Gestion et la société de gestion suisse Finasma ont annoncé le 10 décembre leur rapprochement "afin de renforcer mutuellement nos expertises et nos forces commerciales sur le continent européen".

L’Opep estime que l’offre pétrolière des pays non membres du cartel baissera encore l’an prochain, ce qui voudrait dire que sa stratégie, confirmée la semaine dernière, de défense des parts de marché aux dépens des prix semble fonctionner. Dans son rapport mensuel paru jeudi, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) ajoute que ses membres ont extrait encore plus de pétrole en novembre et ne prévoit qu’une faible croissance de la demande mondiale l’an prochain, qui ne ferait qu’engorger un peu plus un marché déjà saturé.

Bellevue Asset Management a lancé un fonds sur les génériques dans le secteur de la santé pour les investisseurs européens, a appris Citywire Global. Le BB Adamant Global Generika avait été lancé en 2008 pour un public suisse uniquement. Désormais, il existe en version luxembourgeoise : Bellevue F (Lux) BB Adamant Global Generics.

Invité sur Newsmanagers TV, Martin Kolrep, gérant chez Invesco AM est l’un des premiers « asset managers » à être présent dès le lancement de la plateforme amLeague. Cette caractéristique donne désormais un recul de plus de six ans pour analyser ses performances. Et découvrir que celles-ci sont remarquables. Responsable des relations Partenaires de la plateforme, Vincent Zeller qui était présent aux côtés du gérant, a indiqué que son portefeuille était le plus performant (142,53 % au 04/12 depuis juin 2010). « Mais c’est également celui qui affiche le ratio de Sharpe le plus fort, de 1,4, contre 1 pour la moyenne des gérants et 0,8 pour le marché », a-t-il noté. D’autre part, toujours depuis l’origine, l’alpha annualisé du gérant ressort à 8 %. Et l’histoire se poursuit en 2015 dans la mesure où les performances du portefeuille (24,78 % au 04/12) sont encore les plus élevées, toutes compétitions confondues. Quant au ratio de Sharpe, il ressort à 1,8 et l’alpha à 15 %.Pour justifier ses résultats, notamment en 2015, Martin Kolrep a insisté sur la diversification de son portefeuille dont aucune ligne n’excède 2 %. « Le resultat n’est donc pas dû au bon comportement de deux ou trois lignes de titres mais plutôt, à un grand nombre de valeurs dont certaines sont détenues depuis longtemps », a-t-il rappelé. Sur le plan sectoriel, le gérant a favorisé cette année la consommation cyclique. A l’inverse, le secteur de l’énergie, des matériaux ainsi que le secteur de la finance ont été sous pondérés. Pour justifier cette mise à l’écart de la finance, Martin Kolrep a pointé la volatilité des titres alors que la maximisation du ratio de Sharpe reste l’un des principaux objectifs de la gestion. « Peu de banques sont attractives et volatiles simultanément », a estimé le gérant qui n’en possède pas moins quelques lignes de titres de banques scandinaves, mais aucune de la zone euro. Cela étant, si la volatilité diminue, le gérant a estimé qu’il pourra renforcer son portefeuille de valeurs bancaires en 2016.Dans le détail, les titres estampillés « value » sont également peu représentés au sein du portefeuille, a confirmé le gérant d’Invesco. «Nous regardons ce point dans la mesure où il fait partie des quatre concepts que nous regardons, dont le momentum ou les révisions de bénéfice. Cependant, il ne s’agit pas d’un critère discriminant pour l’achat de titres. Par ailleurs, le turnover des titres est limité. Plafonné à 10 %, il est de l’ordre de 5 à 6 % en réalité», a noté Martin Kolrep. Enfin, sur le plan géographique, le gérant qui investit de façon importante sur le marché britannique, a insisté sur l’intérêt de ce dernier, du fait de son approche « titres » et d’une volatilité moindre depuis 2008 comparé au marché de la zone euro. Pour 2016, le gérant se veut rassurant, même si la volatilité sera probablement de la partie, notamment au cours du second semestre. Un phénomène qui s’explique par le changement de politiques des banques centrales, surtout aux Etats Unis et au Royaume Uni, a rappelé Martin Kolrep qui reste néanmoins optimiste et table sur une progression comprise entre 5 % et 10 % des marchés.Enfin, pour conclure l’émission, Vinzent Zeller a annoncé le lancement prévu le 15 décembre du mandat d’actions internationales « low carbon ». « Le mandat a d’ores et déjà attiré 20 gérants dont Invesco AM », a t-il précisé, en rappelant également que les indicateurs y seront mesurés en absolu et en corrigé des impacts sectoriels. Pour visualiser la vidéo, cliquez sur le lien suivant : http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/lesgerantssexpliquent.aspx?id=1386

Axa Investment Managers (Axa IM) vient de recruter Casilda Lopes en qualité de responsable du service client, du juridique et de la conformité au sein de l’équipe dirigée par Beatriz Barros de Lis, directrice générale et responsable pays d’Axa IM pour l’Espagne et le Portugal. La nouvelle recrue, qui compte plus de 13 ans d’expérience dans le secteur financier, arrive en provenance de Credit Suisse où elle a travaillé pendant 8 ans en tant que responsable du développement et du marketing pour la société de gestion ibérique. Avant d’intégrer Credit Suisse Gestion, elle avait officié chez Société Générale Asset Management et Allfunds Bank.

A compter du 1er janvier 2016, le fonds de pension Syntrus Achmea (100 milliards d’euros d’encours au total, dont la moitié à titre fiduciaire) et la société de gestion axée sur les particuliers Achmea Beleggingsfondsen fusionneront pour former Achmea Investment Management, rapporte le site spécialisé Fondsnieuws. L’opération avait été annoncée lors de la présentation des comptes semestriels en août.

Kempen Fiduciary Management vient de recruter Erik Hulshof en tant que directeur exécutif au sein de son équipe à Londres. L’intéressé, qui fera partie de l’équipe dirigeante, rejoindra la société le 1er janvier.Erik Hulshof a travaillé précédemment pour MN et Robeco. Il est actuellement « trustee » dans de nombreux fonds de pension néerlandais. Chez Kempen, Erik Hulshof sera avant tout chargé de concrétiser la coopération et l’intégration des activités au Royaume-Uni et aux Pays-Bas, avec comme objectif de mettre au point une offre de gestion fiduciaire au Royaume-Uni.

Linedata, l'éditeur de solutions globales pour les professionnels de l’asset management, de l’assurance et du crédit, a annoncé le 9 décembre la signature d’un partenariat avec NetWorth Services, Inc., fournisseur de solutions en mode Saas et d’informations financières spécialisé dans le calcul des prix de revient fiscaux. Selon un communiqué, «ce partenariat offrira aux clients de Linedata Admin Edge un accès à la solution NetBasis, module automatisé de calcul et de déclaration auprès de l’IRS des prix de revient ajustés lors des cessions de fonds d’investissement. NetBasis est entièrement intégrée avec la solution dédiée aux agents de transfert, Linedata Mshare, qui lui fournit les données nécessaires au calcul des prix de revient ajustés. Composante essentielle de la plateforme Linedata Admin Edge, Linedata Mshare est une solution d’administration globale pour les administrateurs de fonds et gérants de fonds traditionnels, hedge funds et fonds alternatifs liquides."L’automatisation de ces processus permet aux utilisateurs de Linedata Admin Edge de respecter la conformité et d’optimiser leurs coûts. NetBasis calcule le coût de revient ajusté pour les fonds en appliquant une méthode par défaut ou sélectionnée parmi les options suivantes : FIFO, LIFO, spécifique, LOFO, HIFO, coût moyen simple (ASCC), coût moyen pondéré de la durée de détention (ACDC) ou corrigé des plus ou moins-values (LGUT). Le reporting des prix de revient prend également en compte tous les événements d’opérations sur titres, y compris les changements de dénominations, fusions et scissions, réinvestissements de dividendes et de plus-values ; le module assure aussi le suivi et l’identification des opérations d’optimisation fiscale de fin d’année.

La galaxie Fideuram continue de recruter, rapporte Bluerating. Les deux réseaux Fideuram et Sanpaolo Invest ont embauché au total 205 professionnels, portant le nombre de leurs conseillers financiers à 5.030. Les dernières nouvelles recrues au sein de Fideuram sont : Roberto Rizzi, ex Banca popolare di Vicenza, en Vénétie ; Fabio Bonetta, de la Banca Cremonese, et Ivana Maria Rita Brigo, anciennement Banco Desio, en Lombardie; Eleonora Boldi, du Credito Valtellinese, dans le Piémont ; Fabio Marcaccioli, d’Allianz Bank, dans les Marche; Filippo Adessi, ex d’Unicredit, dans les Pouilles. Chez Sanpaolo Invest sont arrivés : Massimo Barbero, de Banco popolare, en Ligurie ; Michele Sarli, de FinecoBank, en Ombrie ; Maria Di Cola, ex Unicredit, dans le Latium.

Vanguard doit lancer jeudi une gamme d’ETF gérés activement à bas coût visant à concurrencer directement les Schroders ou Aberdeen Asset Management, rapporte le Financial Times. Les nouveaux ETF, au nombre de quatre, fourniront une exposition à quatre critères d’investissement : value, liquidité, momentum et faible volatilité. Ils présentent un coût annuel de 22 points de base. « Ces ETF offrent une alternative irrésistible aux stratégies actives onéreuses qui ciblent des expositions similaires », commente John James, managing director de Vanguard en Europe. Ce lancement marque la volonté de Vanguard d’accélérer sa croissance en Europe, commente le FT. Le groupe doit lancer d’autres fonds actifs à bas coûts en Europe en 2016.

Sept des principaux fournisseurs de retraites et d’assureurs en Suisse se sont associés pour créer une association de l’investissement durable et responsable, appelée SVVK-ASIR, rapporte IPE.com. Le groupement a été fondé pour aider ses membres à intégrer des critères ESG dans leurs investissements. Les membres fondateurs sont le fonds du premier pilier AHV, le fonds de pension public Publica, le fonds de pension du canton de Zurich BVK, le fonds de pension de Swisscom Complan, le fonds de pension des services postaux PKPost, le fonds de pension des chemins de fer PKSBB et le fonds d’assurance des accidents Suva. Ils gèrent ensemble plus de 122 milliards d’euros d’actifs. L’association passera en revue les portefeuilles de ses membres en se basant sur des critères définis. Un engagement actionnarial sera mené pour les sociétés jugées « critiques ».

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Wealth is adding to its presence serving financial advisers, with the recruitment of Martin Clubbs as a pensions specialist. In this role, Clubbs will be responsible for the development and growth of the Old Mutual Wealth platform, and will conentrate in particular on the individual pensions market. Clubbs, who has over 20 years of experience in the asset management and pensions sector, previously served as strategic relationships manager at Scottish Widows, where he was responsible for a team responsible for the management of relationships with key advisers in the area of corporate pensions for the North of England.

The financial group Sanlam, a specialist in wealth management and private banking, on 8 December announced an extensive reorganization of its structures in the United Kingdom, which will be implemented from 1 January 2016. From that date, all activities of Sanlam in the United Kingdom will be grouped together into a single entity, which will have a total of nearly GBP9bn in assets under management. The new structure, entitled Sanlam UK, will unit Sanlam Wealth Planning, Sanlam Private Wealth, Sanlam Investments and Pensions, Sanlam FOUR, and lastly, Sanlam Securities.As part of this extensive reorganization, Jonathan Polin has been appointed as CEO of the new entity, in charge of all activities of Sanlam in the United Kingdom. Polin was recently appointed as CEO of Sanlam Private Wealth.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The pension fund for the state of New York, the New York State Common Retirement Fund (CRF), will allocate USD2bn to a new low-carbon emissions US equity strategy developed in partnership with Goldman Sachs Asset Management. The programme will use a methodology developed by CRF and GSAM, which seeks to reduce the exposure of the pension fund to companies which have high levels of greenhouse gas emissions, while remaining within the defined risk framework. This will include the creation of a low emissions index based on existing indices for the CRF.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } 20 institutional investors with assets under management of over GBP331bn have asked the largest international companies to engage to use renewable energies. To achieve this, they are asking them to join RE100, a collaborative initiative which valorizes businesses that publicly promote the use of 100% renewable energies for their international activities. Google and BMW Group are among the lead companies to have joined the initiative last week, and are among the original members of the initiative, a statement from the ERAFP says, alongside investors such as Aviva Investors, Strathclyde Pension Fund, Environment Agency Pension Fund and Menhaden Capital. At the beginning of this week, six new companies, including Pearson, announced that they would be joining the RE100 initiative. The initiative is coordinated by ShareAction, a charity to promote sustainable investment. The new investor initiative programme aims initially to engage in dialogue with companies in writing, and then to extend dialogue on the subject through meetings and at general shareholders’ meetings.

Pension funds adopting an environmental, social and governance (ESG) investing approach face potential conflicts of interest, cautions the latest issue of The Cerulli Edge - Global Edition."The possible legal implications of looking beyond pure financial returns when making investment decisions need to be weighed up,» says Barbara Wall, Europe research director at Cerulli Associates, a global analytics firm. The UK’s Law Commission, for example, says that trustees should not proceed on a decision motivated by non-financial factors if it risks significant financial detriment to the fund. However, as Cerulli notes, this can come down to a question of degree: in one case a court ruled that «church commissioners had acted within the law by deciding that excluding 13% of the market would be acceptable, while excluding 37% would not be.»

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Allianz Global Investors has launched Allianz Europe Equity Climate Transition, a common investment fund (FCP) which offers mid- to long-term investment in European equities, respecting sustainable development criteria, and making it possible to assist in the transition to a low-carbon economy. The fund has been created through a transformation of the thematic fund Allianz Eureco Equity, which was oriented to the renewable energy and energy efficiency sector. The Allianz Europe Equity Climate Transition fund is at least 75% invested in securities which are eligible for PEA. Active management aims to meet two objectives: to reduce the exposure of the portfolio to carbon risks, in order to limit the impact on the value of investments, particularly through controlling the carbon footprint and using a system of targeted exclusions of high-risk practices, and to assist in the transition to a low-carbon economy, seizing opportunities to integrate the climate impact of companies as part of stock-picking. AllianzGI privileges companies with the lowest carbon emissions in their sectors (best peformer), those which show dynamism and progress in aligning with transition objectives (best effort), and those whose activities, products or services offer solutions to develop a low-carbon economy (best solution).

Kempen Fiduciary Management (KCM) has announced that Erik Hulshof will reinforce the team in London as executive director as of January 1st 2016 and will be part of the management team. Erik Hulshof will primarily be responsible for realizing effective cooperation and integration of the activities in the UK and the Netherlands, with the aim of achieving an optimal proposition and service in the field of fiduciary management in the UK. Furthermore, he will focus on achieving autonomous growth in the UK. Erik Hulshof brings with him extensive experience, having worked for, among others, MN and Robeco. He is currently trustee at several Dutch industry-wide pension funds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Axa Investment Managers (Axa IM) has recruited Casilda Lopes as head of client service, legal and compliance on the team led by Beatriz Barros de Lis, CEO and country head at Axa IM for Spain and Portugal. The new recruit, who has over 13 years of experience in the financial sector, joins from Credit Suisse, where she spent 8 years as head of development and marketing for the Iberian asset management firm. Before joining Credit Suisse Gestion, she served at Société Générale Asset Management and Allfunds Bank.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management sector is continuing to produce new companies, following on the momentum created in previous years. In the current year, 35 new asset management firms have been created, according to estimates by the French financial market authority (AMF) and Morningstar, released on 9 December at Emerging Manager Day. This figure is lower than the figure of 48 creations in 2014, but near the levels observed in previous years, with 39 creations in 2013, 34 in 2012, and 39 in 2011. In this environment, and despite consolidation movement which remains timid, the number of asset management firms licensed by the AMF may top 650 this year, as the 600 company threshold was passed in 2012, when it number reached 604.

The US asset management firm BNY Mellon Investment Management on 9 December announced the launch of the BNY Mellon Absolute Insight Multi-Strategy fund, an absolute return multi-strategy fund available as a liquid alternatives mutual fund vehicle. The new product is sub-advised by Insight Investment, a boutique affiliated to BNY Mellon IM which has USD605bn in assets under management worldwide, including USD27bn in assets in liquid alternative strategies.The BNY Mellon Absolute Insight Multi-Strategy fund is the first mutual fund launch in the United States to be managed by Insight and is substantially similar to Insight’s flagship multi-strategy absolute return capability, which has a 10-year track record of providing resilient absolute returns through episodes of market dislocation, within a registered fund format. The new fund is designed to incorporate the institutional-quality investment and governance processes that apply to all of Insight’s absolute return range.The new fund emphasizes capital preservation as it seeks to generate positive returns over rolling 12-months periods with volatility similar to conservative fixed income assets and a low correlation to both stocks and bonds. Its mandate is to invest across a diverse range of six absolute return investment strategies, including equities, fixed income, currency and other assets classes, with the aim of reducing the risk of capital loss from sudden market downturns.Sonja Uys, a member of Insight’s Absolute Return Investment Committee, has been appointed as lead Fund Manager. She is supported by specialist portfolio managers responsible for the underlying portfolios.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Richard Pandevant has recently joined Exane Asset management in the position of head of marketing and communication, according to his LinkedIn profile. Pandevant had previously served at Schroders France, where from April 2013 to November 2015, he served as head of marketing. Before that, Pandevant was director of marketing and product specialist at Banque d’Orsay (1999-20011), director of marketing at Oddo Asset Management (2011-2012), and head of marketing at Aberdeen Asset Management (2012-2013).

Les politiques des banques centrales, la volatilité du marché et les autres événements extérieurs exercent une forte influence sur les investisseurs institutionnels, qui sont désireux d’améliorer leur rendement et leur performance. Dans ce cadre, les institutionnels comptent se porter vers des stratégies innovantes répondant à des besoins spécifiques au sein de portefeuilles plus diversifiés et complexes. Telles sont les conclusions d’une enquête (*) réalisée par Natixis Global Asset Management auprès de 660 investisseurs institutionnels du monde entier sur leurs perspectives de marchés en 2016, qui se doublent par ailleurs d’une étude de leurs projets d’allocation d’actifs. Les actions restent pour eux la classe d’actifs la plus performante en 2016. Notamment les actions internationales qui, selon les investisseurs interrogés surpasseraient à la fois les actions américaines et les actions émergentes. Cela dit, pour tenir compte de la nouvelle donne, les investisseurs envisagent de renforcer la diversification de leurs investissements et de consacrer une part accrue de leurs portefeuilles aux actifs alternatifs. Dans le détail, la majorité d’entre eux (56 %) est convaincue que leurs actifs alternatifs vont enregistrer en 2016 des performances supérieures à celles de 2015. Dès lors, les investisseurs institutionnels qui entendent conserver ou renforcer l’an prochain leurs avoirs en actifs décorrelés envisagent d’accroitre pour 50 % d’entre eux, leurs positions dans le private equity. En outre, 45 % des sondés souhaitent augmenter la dette privée et 41 % compte renforcer les hedge funds. Enfin, 34 % envisagent d’ajouter des actifs physiques, tels que l’immobilier. A l’inverse, les obligations perdent en importance. En moyenne, indique l'étude, «les institutionnels allouent actuellement 28 % de leurs portefeuilles aux investissements obligataires, mais l’an prochain, 42 % d’entre eux comptent réduire la part des titres obligataires, soit la plus forte baisse de toutes les classes d’actifs». Seuls 16 % des institutionnels interrogés ont l’intention de renforcer la part des titres obligataires. Si la Réserve fédérale américaine (la Fed) et les autres banques centrales augmentent les taux, la majorité des sondés (65 % d’entre eux) va abandonner les obligations à duration longue au profit de celles à duration plus courte. Parmi les autres ajustements prévus : la réduction globale des positions obligataires (49 %), l’augmentation des placements alternatifs dans leur allocation d’actifs (47 %) et le recours aux stratégies de rendement absolu (47 %).Enfin, en matière de gestion, l’enquête de Natixis Global AM indique que les institutionnels favorisent une approche hybride de l’investissement, combinant gestion active et passive. «Ils se tournent vers des investissements gérés activement pour générer de l’alpha et détenir des actifs décorrélés, tandis qu’ils utilisent la gestion passive pour les actions principalement, en vue de réduire au minimum les commissions de gestion.» Deux tiers des investisseurs (67 %) pensent néanmoins que les facteurs économiques internationaux et le regain de volatilité du marché vont favoriser la gestion active au détriment de la gestion passive en 2016.(*) Les résultats sont présentés dans un livre blanc intitulé : « 2016 in focus, the investment outlook for institutional investors », publié par le Natixis Durable Portfolio Construction Research Center.

Credit Suisse serait intéressé au rachat de la banque privée tessinoise BSI, à vendre. Selon l’agence Reuters, Credit Suisse envisage de faire une offre au brésilien BTG Pactual, l’actuel propriétaire de BSI. BTG a besoin de liquidités après que son ancien patron André Esteves a été arrêté sur soupçons de corruption, le mois dernier au Brésil.Credit Suisse serait prêt à payer un montant inférieur à 1 milliard de francs suisses pour BSI, ce qui représente une décote de près de 20% par rapport au prix que BTG avait payé il y a quelques mois pour racheter BSI. Julius Baer, Safra Sarasin, l’italienne Intesa Sanpaolo et des investisseurs chinois seraient aussi sur les rangs pour racheter BSI.

Le fonds immobilier Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality a vendu l’hôtel Palace à Lucerne à un investisseur chinois Yunfeng Gao, selon un communiqué diffusé mercredi soir. Le transfert de propriété a eu lieu le même jour, et l’entrée en jouissance est prévue au 31 décembre prochain, précise le communiqué. La société Victoria-Jungfrau Collection (VJC), propriété du groupe Aevis, continuera à exploiter la structure hôtelière.