p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swedish financial services firm Catella has recruited Thomas Elofsson and Stefan Wigstrand as senior fund managers for its bond management activity, a statement has announced. The two join from Skandia Investment Management. Elofsson had been responsible for investment strategy at the firm, deputy CEO and member of the asset management team. Wigstand, for his part, had been senior manager. At Catella, the two new recruits will take joint responsibility for bond products at the firm, and also the bond allocation of Catella Hedgefond. The team will also participate in the design of new products.

La société de gestion American Growth Fund lance un fonds spécialisé sur le secteur du cannabis, le premier du genre, indique un communiqué. Le nouveau produit, appelé Series Two, sera investi dans des actions et obligations convertibles de sociétés impliquées d’une manière ou d’une autre dans les activités légales autour du cannabis. Le fonds est géré par Timothy E. Taggart, president d’AGF, membre du comité d’investissement et administrateur.

Même si elles constituent « une avancée louable dans l’amélioration de la transparence et de la prise de conscience environnementale, sociale et de gouvernance du secteur de la gestion d’actifs », les notations de fonds sur des critères ESG doivent être maniées avec précaution, estime Cerulli. Morningstar et MSCI ont chacun lancé récemment des systèmes de notation des fonds en fonction de critères ESG. « Les notations indépendantes vont probablement obliger les gérants à dévoiler davantage de détails sur la mise en œuvre de leurs politiques ESG, et ceux qui ne le font pas pourraient pâtir de mauvaises notes, ce qui pourrait se traduire par des rachats », commente Barbara Wall, managing director Europe de Cerulli. « Toutefois, ces notations sont susceptibles de contenir des biais de taille ou de secteur. Aussi les sociétés de gestion et les détenteurs d’actifs ne devraient pas se fier aveuglément à l’exactitude ou la comparabilité d’une note ESG ». Cerulli estime que les investisseurs privés et les banques privées seront le principal marché pour les notes ESG des fonds. Les investisseurs institutionnels, bien qu’étant les principaux moteurs de la demande pour l’investissement durable, préfèrent les mandats et solutions sur mesure. Dans ce contexte, les notes ESG génériques n’auront que peu de valeur pour eux. Cerulli met aussi en garde sur le fait que les agences de notation peuvent produire des notes ESG très différentes pour une même société ou un même fonds. « Il est donc primordial que les utilisateurs comprennent les différences de méthodologies utilisées par les agences, et ne comptent pas aveuglément sur une note ESG », conclut Justina Deveikyte, analyste senior chez Cerulli.

Le fossé entre l’actif et le passif des fonds de pension britanniques à prestations définies s’est encore élargi en juillet, selon les derniers chiffres du Pension Protection Fund (PPF). Le déficit agrégé des 5.945 fonds de l’indice PPF 7800 s’est alourdi pour atteindre 408 milliards de livres fin juillet, soit un niveau record. Fin juin, il était à 383,6 milliards de livres. Le ratio de financement des fonds s’est détérioré à 77,4 % à la fin juillet, contre 78 % le mois précédent. Les actifs totaux ressortaient à 1.401 milliards de livres fin juillet, pour des engagements de 1.808,9 milliards de livres. 5020 fonds étaient en déficit et 925 en excédent.

Le cabinet Wealth-X a dévoilé son étude sur les milliardaires en 2015. Parmi les tendances, le rôle de l’entrepreneuriat se renforce, notamment dans les activités liées au big data.

Les sénateurs brésiliens se sont prononcés mercredi matin à 59 voix contre 21 en faveur de la tenue d’un procès en destitution contre la présidente Dilma Rousseff, suspendue depuis mai dernier pour maquillage des comptes publics en vue de favoriser sa réélection en 2014. . Les sénateurs, qui jugeront eux-mêmes la chef de l’Etat, devraient rendre leur verdict à la fin du mois. S’ils se prononcent par une majorité des deux-tiers pour la destitution, soit 54 voix, Dilma Rousseff sera définitivement démise de ses fonctions et remplacée par l’actuel président par intérim Michel Temer. Dilma Rousseff affirme être victime d’une conspiration de l’opposition de droite, dont Michel Temer est le chef de file.

L’association internationale des marchés financiers Global Financial Markets Association (GFMA) a déclaré hier avoir écrit au Comité de Bâle une lettre dans laquelle elle estime que les conséquences des nouvelles règles financières internationales sur les prêts et les marchés doivent être mieux évaluées par les régulateurs. La GFMA, qui regroupe les utilisateurs des principaux marchés financiers, demande notamment à ce que les régulateurs internationaux mettent fin aux doublons et aux conflits de règles déjà en oeuvre et étudient la façon dont les nouvelles réformes vont s’inscrire dans celles-ci. Le Comité de Bâle doit se réunir en septembre pour parachever une série de règles prudentielles, surnommées «Bâle 4» par les banques, qui y sont opposées.

Le taux de chômage a reculé à 10,8% au Portugal au deuxième trimestre, contre 12,4% au premier, a annoncé l’Institut national de la statistique. Il revient ainsi à son plus bas niveau depuis le début 2011. Le nombre de chômeurs, qui avait augmenté lors des deux précédents trimestres, atteint 559.300, sur une population active peu changée à 5,16 millions d’individus. Le taux de chômage des jeunes est passé de 31% à 26,9%. L'économie portugaise a enregistré une croissance de 1,5% en 2015 et le gouvernement prévoit une expansion de 1,8% en 2016.

Contrairement aux attentes, la production industrielle a reculé de 0,8% en France en juin, en raison principalement du mouvement de grève contre le projet de loi travail qui a notamment paralysé les raffineries. Les économistes tablaient sur une légère hausse, même si ce repli était déjà inscrit dans le PIB ressorti stable au deuxième trimestre. En mai, la production industrielle avait reculé de 0,5%. Un rebond est probable en juillet au vu de la meilleure orientation des enquêtes d’opinion auprès des entreprises. Néanmoins, la tendance devrait rester négative. Les économistes de BNP Paribas CIB anticipent un recul de 0,7% au troisième trimestre.

Gelé depuis le 4 juillet, en raison de trop nombreuses demandes de rachat liées au Brexit, le fonds immobilier d’Aviva Investors devrait rester fermé au moins jusqu’à la fin de l’année, rapportent nos confrères de Businessimmo. Le fonds Aviva Investors Property Trust d’une valeur de 1,8 milliard de livres (2,1 milliards d’euros) est suspendu probablement « pour une période d’au moins six à huit mois », explique le gestionnaire britannique qui précise que la vente d’actifs sous-jacents nécessitera « un temps considérable ».

Le gouvernement américain a publié un déficit budgétaire de 113 milliards de dollars en juillet, soit 24% de moins qu’un an auparavant, a indiqué le ministère du Trésor mercredi. Ce montant correspond exactement à la prévision moyenne des analystes interrogés par Reuters. Ajusté des effets calendaires, le déficit atteint 101 milliards, soit un recul de 5,6% par rapport à juillet 2015. Depuis le début de l’année, il atteint 514 milliards, soit 10% de plus sur un an.

La commission publique italienne pour les travaux d’infrastructure a approuvé mercredi un ensemble de projets d’infrastructure pour un montant global d’environ 40 milliards d’euros. Environ un tiers de l’enveloppe globale ira à des projets dans le sud du pays, moins développé, précise la commission dans un communiqué. Parmi les projets figurent des routes, des lignes de chemin de fer, des musées et la rénovation d’une des lignes du métro de Milan.

L’Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole, a porté sa production de brut à un niveau record en juillet, a-t-elle déclaré à l’Opep (Organisation des pays exportateurs de pétrole), signe que les principaux pays membres du cartel continuent de privilégier la défense de leurs parts de marché au détriment du rééquilibrage entre l’offre et la demande. L’Arabie saoudite a pompé 10,67 millions de barils par jour (bpj) en juillet, contre 10,55 millions en juin, selon les chiffres qu’elle a transmis à l’Opep. Son précédent record, à 10,56 millions de bpj, remontait à juin 2015.

Aviva Investors a annoncé mercredi que son fonds immobilier, gelé depuis début juillet en raison des craintes liées au Brexit, devrait rester fermé au total au moins 6 à 8 mois.

M&G, qui loge les activités de gestion d'actifs du groupe Prudential, a enregistré au premier semestre des sorties nettes de presque 7 milliards de livres, soit le triple de la décollecte observée au premier semestre 2015 (2,3 milliards de livres), a indiqué Prudential le 10 août à l'occasion de la publication de ses résultats intérimaires. Les rachats bruts ont totalisé 16,7 milliards de livres alors que les souscriptions brutes ont représenté seulement 9,7 milliards de livres.

Les effectifs déclarés par l’ensemble des sociétés de gestion de portefeuille s’établissent à 15 931 personnes au 31 décembre 2015. Ce chiffre témoigne du dynamisme de l’industrie de la gestion d’actifs française qui continue de générer des emplois. Il atteste également de la pertinence du modèle économique français, place forte de la gestion financière mondiale avec un nombre de gérants financiers stable, dans un contexte économique difficile. Zoom sur le profil des sociétés de gestion.

Olivier Héreil, directeur général adjoint, responsable des gestions d’actifs, BNP Paribas Cardif à la rédaction d’Option Finance : «A long terme, nous sommes aujourd’hui très vigilants en ce qui concerne les risques de bulle sur les marchés européens. L’intervention de la BCE a pour conséquence de pousser tous les investisseurs en quête de rendement à se tourner vers des actifs beaucoup moins liquides et donc censés être davantage rémunérateurs, comme l’immobilier, les infrastructures ou encore le private equity. Nous considérons que certains segments de ces marchés sont aujourd’hui à des niveaux de prix excessifs à l’achat. Certaines dettes infrastructures de long terme nous semblent dans cette situation puisqu’elles ne rapportent que 150 à 200 pb sur vingt-cinq ans. Dans les actifs illiquides, nous préférons les placements sous forme de loans. Les prêts aux entreprises représentent aujourd’hui 1,3 % de notre portefeuille financier et nous comptons poursuivre nos investissements. Nous étudions également la possibilité de réintroduire certaines classes d’actifs que nous avions délaissées depuis la crise, comme la titrisation. Mais nous sommes aujourd’hui seulement dans une phase d’analyse de ce marché pour savoir comment nous y repositionner à l’avenir.»

Les actifs gérés et administrés de la Banque cantonale de Genève (BCGE) ont progressé au premier semestre de 3,6% pour s'établir à 22,5 milliards de francs suisses, a annoncé le 9 août la société. La BCGE a par ailleurs fait état d’un bénéfice semestriel de 42,7 millions de francs suisses, en repli de 5,6% sur un an. L'établissement a notamment pâti d’une base de comparaison défavorable, la vente de la participation dans Swisscanto ayant dopé la performance semestrielle l’année dernière. La direction prévoit néanmoins d’atteindre d’ici décembre une rentabilité proche de celle de 2015.

La boutique de gestion britannique Woodford Investment Management envisage de lancer un fonds nourricier offshore pour son fonds de rendement actions, CF Woodford Equity Income, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 8,7 milliards de livres, soit un peu plus de 10 milliards d’euros, rapporte le site spécialisé Citywire Selector.Un porte-parole de Woodford IM a précisé que le projet était en effet à l'étude mais qu’aucune décision n’avait encore été prise.

Outre-Manche, les encours des fonds retail peu performants principalement investis en actions demeurent stables à environ 18 milliards de livres bien que le nombre de fonds concernés diminue à 30 contre 54 précédemment, selon la dernière édition du «Spot the Dog» proposée par Bestinvest qui tous les six mois publie sa liste des fonds les moins performants, à savoir ceux qui ont sous-performé leur indice de référence d’au moins 10% au cours des trois dernières années. Bestinvest explique que la diminution du nombre de fonds est liée à sa décision de se concentrer sur les fonds les moins coûteux pour prendre en compte la modification de la réglementation RDR supprimant les commissions censées financer le conseil.Les trois fonds sous-performants les plus importants en termes d’encours représentent 60% des actifs de l’ensemble de ces fonds. Ces trois fonds sont tous gérés par M&G. Le plus important est un nouveau venu dans le palmarès de «Spot the Dog», à savoir le M&G Global Dividend dont les actifs sous gestion s'élèvent à 5,5 milliards de livres. Les deux autres ont déjà été sélectionnés par le passé pour leurs mauvaises performances : il s’agit du M&G Recovery (3,4 milliards de livres d’encours) et du M&G Global Basics (1,8 milliard de livres). M&G contribue à la sélection pour près de 12 milliards de livres avec 5 fonds, très largement devant Aberdeen, dont la contribution s'élève à 2,13 milliards de livres répartis dans six fonds.L’examen par zones géographiques montre que les actions internationales affichent le plus grand nombre de «dog funds», avec 16 fonds, contre 18 dans la précédente édition. La deuxième grande catégorie à l’origine des mauvaises performances des gérants est l’Amérique du Nord avec six fonds. En revanche, on ne compte que deux fonds mis à l’index dans l’univers des actions britanniques qui totalise tout de même 191 fonds.Bestinvest relève enfin qu’un certain nombre de sociétés bien connues sont totalement absentes de la dernière édition, à savoir Aviva Investors, AXA, Artemis, Baillie Gifford, Baring, BlackRock, BMO Global, First State, JO Hambro Capital Management, JP Morgan, Liontrust, Man GLG, Royal London et Standard Life.

Ajit Dayal, président de la société de gestion indienne Quantum Advisors, a comme ambition de créer l’équivalent indien de Vanguard. « Nous bâtissons le Vanguard indien. Nous bâtissons une maison de fonds à bas coûts, qui s’adresse directement aux investisseurs », affirme le dirigeant dans un entretien au Financial Times fund management. « Notre ambition est de croître énormément. Nous voulons figurer parmi les cinq principales sociétés de gestion et pour cela nous devons croître 100 fois en sept ans », poursuit-il. Quantum, qui gère aussi de l’argent pour des investisseurs institutionnels non-indiens, cherche aussi à lever de l’argent à l’étranger. La société prévoit de lancer un fonds pour cibler les investisseurs européens en fin d’année.

Les actifs sous gestion de Legal & General Investment Management (LGIM) se sont accrus au premier semestre de 18% sur un an pour s'établir à 841,5 milliards de livres à fin juin 2016, contre 714,6 milliards de livres un an plus tôt, selon des chiffres communiqués le 9 août. Les seuls actifs sous gestion retail sont passés de 18,9 milliards de livres au premier semestre 2015 à 21,4 milliards de livres au premier semestre de cette année. Malgré un marché «difficile pour les investisseurs», la collecte externe de l’activité retail s’est élevée au premier semestre à 700 millions de livres, soit plus du double des entrées nettes enregistrées au premier semestre 2015 (300 millions de livres). Les entrées nettes externes dans leur ensemble se sont repliées à 9,6 milliards de livres au premier trimestre contre 13,8 milliards de livres un an plus tôt. L&G précise que les entrées nettes dans les fonds indiciels ont totalisé 1,6 milliard de livres au premier semestre contre 1,2 milliard un an plus tôt. La collecte des fonds obligataires actifs s’est toutefois repliée dans le même temps à 1,3 milliard de livres contre 2,3 milliards de livres tandis que les fonds immobiliers ont attiré seulement 100 millions de livres contre 400 millions précédemment.Dans un contexte d’incertitudes politiques et économiques, le bénéfice d’exploitation de la société de gestion s’est contracté de 3% à 171 millions de livres contre 176 millions de livres au premier semestre 2015.

Les actifs sous gestion de Standard Life Investments (SLI) ont augmenté de 6% au premier semestre pour s'établir à 269 milliards de livres. Les entrées nettes ont représenté un total de 1,6 milliard de livres. L’activité «wholesale» a subi des sorties nettes de 400 millions de livres au premier semestre alors qu’elle avait enregistré des entrées nettes de 5,3 milliards de livres au premier semestre 2015, mais la collecte institutionnelle a enregistré parallèlement des entrées nettes de 2 milliards de livres.SLI précise que les rachats bruts de son activité «wholesale» se sont élevés au premier semestre à 6,9 milliards de livres, soit près du double du montant enregistré au premier semestre 2015. C’est l’activité multi-asset (dont la gamme GARS) qui affiche les rachats bruts les plus importants avec un montant de 5,9 milliards de livres.La société de gestion précise que les sorties nettes subies par Ignis, racheté en 2014, ont reflué à tout juste 100 millions de livres tandis que les activités de gestion de fortune ont enregistré une collecte nette de 200 millions de livres. Les actifs de la plateforme de conseil Wrap ont fait un bond de 20% d’une année sur l’autre à 28 milliards de livres, grâce à des entrées nettes de 2,1 milliards de livres au premier semestre.Le bénéfice d’exploitation a progressé de 14% au premier semestre pour s'établir à 176 millions de livres, grâce à une hausse de 11% des revenus externes.

After two years with Skagen, Erik Bergöö is stepping down as portfolio manager in Skagen Vekst. He will take up a position as portfolio manager with A.P. Møller Holding in Copenhagen. ”The departure of Erik is a personal choice to pursue another career opportunity”, comments a press release. He will cease employment with Skagen in the end of September.Lead managers Ole Søeberg and Geir Tjetland remains at the helm of Skagen Vekst supported by junior portfolio manager Alexander Stensrud. The fund currently has NOK 7,3 billion in assets under management. It invests in in selected companies in the Nordic region and globally, and has returned an average of 14 % since inception 01.12.1993.

In the United Kingdom, assets in poorly-performing retail funds investing primarily in equities remain stable at about GBP18bn, although the number of funds concerned has fallen to 30, from 54 previously, according to the most recent “Spot the Dog” rankings from Bestinvest, which every six months lists the worst-performing funds, which underperformed their benchmark index by at least 10% over the past three years. Bestinvest explains that the decline in the numbe rof funds is related to its decision to concentrate on the least expensive funds, to comply with RDR regulations which prohibit commissions meant to pay for advising.The three most underperforming funds in terms of assets represent 60% of assets in all of these funds. The three funds are all managed by M&G. The largest is a newcomer to the “Spot the Dog” rankings: the M&G Global Dividend fund, with assets under management totalling GBP5.5bn. The other two have already been selected in the past for their poor performance: M&G Recovery (GBP3.bn in assets) and M&G Global Basics (GBP1.8bn). M&G contributes nearly GBP12bn to the selection, with 5 funds, putting it far ahead of Aberdeen, whose contribution totals GBP2.13bn in six funds.Examination by geographical region reveals that international equities have the largest number of “dog funds,” with 16 funds, compared with 18 in the previous edition. The second-largest category in terms of poor performance is North America managers, with six funds. However, only two funds are listed from the British equities universe, which has a total of 191 funds in all.Bestinvest notes that many well-known companies are completely absent from the most recent edition, including Aviva Investors, AXA, Artemis, Baillie Gifford, Baring, BlackRock, BMO Global, First State, JO Hambro Capital Management, JP Morgan, Liontrust, Man GLG, Royal London and Standard Life.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } Assets under management at Standard Life Investments rose 6% in first half, to a total of GBP269bn. Net inflows represented a total of GBP1.6bn. Multi-asset activities (including the GARS range) posted the largest gross redemptions, totalling GBP5.9bn. The asset management firm states that net outflows from Ignis, acquired in 2014, added up to only GBP100m, while wealth management activities posted net inflows of GBP200m. Assets on the consulting platform Wrap rose 20% year over year, to GBP28bn, due to net inflows of GBP2.1bn in first half. Operating profits rose 14% in first half to a total of GBP176m, due to an 11% increase in external revenues.

J.C. Flowers Asset Management a fait équipe avec Credit Suisse Asset Management pour lever un fonds qui investira dans les tranches mezzanine et equity de CLO européens et américains, selon une lettre envoyée aux investisseurs le mois dernier, rapporte l’agence Reuters. Le JCFAM Madison Park CLO Opportunity Fund, qui est actuellement en train de lever des fonds, pourrait investir à la fois dans de nouvelles émissions de CLO et dans des transactions existantes, indique Reuters. J.C. Flowers Asset Management sera le conseiller du fonds et Credit Suisse AM le sous-conseiller.Credit Suisse AM gérait environ 15,5 milliards de CLO au 30 juin dernier, ce qui en fait le plus gros gérant de CLO aux Etats-Unis, selon une étude de Moody’s publiée le 3 août dernier. Credit Suisse AM a levé le mois dernier 814,25 millions de dollars pour un CLO avec Citigroup, le plus important de l’année, selon des données de Thomson Reuters LPC Collateral. Le fonds pourra investir 20% de ses actifs dans des CLO de Credit Suisse AM mais les actifs ne seront pas utilisés pour mettre en œuvre les nouvelles dispositions en matière de rétention des risques. Des dispositions qui doivent entrer en vigueur en décembre prochain et qui obligeront les gestionnaires à garder une partie des risques du fonds. Dans ce contexte, les émissions de CLO devraient chuter de plus de 60% cette année alors qu’elles avaient atteint 98,5 milliards de dollars l’an dernier. Depuis le début de l’année, les émissions de CLO aux Etats-Unis ont diminué de 55% par rapport à la période correspondante de l’an dernier à un peu plus de 31 milliards de dollars, selon des données de LPC Collateral. Les tranches peuvent toutefois encore attirer les investisseurs avec des rendements meilleurs que ceux offerts par des titres de dette similaires.

Au premier semestre 2016, BlackRock est la société de gestion qui a enregistré les plus fortes souscriptions nettes dans ses fonds en Europe, avec 18,1 milliards d’euros, selon des statistiques de Thomson Reuters Lipper. Nordea arrive en deuxième position avec 11,3 milliards d’euros, devant Aviva (+9,3 milliards d’euros). Les sept groupes qui suivent sont Legal & General, Credit Suisse, Union Investment, State Street, Ignis, Vanguard Group et UBS. Le premier français dans le classement est BNP Paribas, qui arrive en douzième position, avec plus de 3 milliards d’euros. Au total, seuls 42 promoteurs de fonds en Europe ont enregistré une collecte nette de plus de 1 milliard d’euros au premier semestre, pour un montant total de 138,1 milliards d’euros, note Thomson Reuters Lipper.A fin juin, BlackRock reste le principal promoteur de fonds en Europe avec 593,8 milliards d’euros, soit plus que les deux groupes figurant aux deuxième et troisième places, Amundi (277,4 milliards d’euros) et JP Morgan (267,6 milliards d’euros). Au premier semestre, les fonds européens ont enregistré des souscriptions nettes de 29,5 milliards d’euros, tirées par la collecte des fonds obligataires (38,8 milliards d’euros). En revanche, les fonds actions ont vu sortir 59,2 milliards d’euros.

BlackRock a levé 650 millions d’euros pour son nouveau fonds sur les énergies renouvelables, Renewable Income Europe, et le ferme aux nouvelles souscriptions, rapporte Realtid.se. Le fonds avait été clôturé une première fois. L’argent vient d’investisseurs institutionnels européens et asiatiques. Depuis la première clôture du fonds, BlackRock a investi dans neuf projets portant sur l’éolien et l’énergie solaire en Grande-Bretagne et en Irlande.

La société néerlandaise de gestion de fortune Van Lanschot a annoncé l’acquisition des activités de banque privée de Staalbankiers, une filiale d’Achmea ayant des bureaux à la Haye, Osterbeek et Zwolle, pour un montant initial de 16 millions d’euros. Le prix est susceptible de varier en fonction des encours qui seront effectivement transférés, précise un communiqué. Dans le cadre de l’accord, Van Lanschot va reprendre les encours sous gestion de Staalbankiers, se situant à 1,7 milliard d’euros, 280 millions d’euros de comptes épargne ainsi qu’un certain nombre de prêts basés sur des titres. En outre, 25 banquiers privés et experts en investissement de Staalbankiers rejoindront Van Lanschot.