La Caisse de dépôt et placement du Québec a annoncé que le mandat du président et chef de la direction, Michael Sabia, est renouvelé pour une période de quatre ans, soit jusqu’au 31 mars 2021. Elle indique que conformément à sa loi constitutive, la nomination a été faite par le conseil d’administration de la Caisse et a été approuvée par le gouvernement du Québec. « Au cours de son deuxième mandat, Michael Sabia a continué d’amener la Caisse plus loin, en lui donnant les moyens de saisir les meilleures occasions d’investissement. La mise en œuvre de plusieurs de ces stratégies importantes est toujours en cours. La mondialisation des activités de l’institution, l’évolution en continu des portefeuilles pour répondre aux défis de l’environnement de marché actuel et le projet de Réseau électrique métropolitain, pour ne citer que ceux-là, sont autant de projets porteurs pour la Caisse. C’est pour permettre à Michael de mener à bien ces stratégies que le conseil d’administration a décidé, de façon unanime, de renouveler son mandat jusqu’en mars 2021 », a déclaré Robert Tessier, président du conseil d’administration de la Caisse, cité dans un communiqué.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Dyal Capital Partners, a division of Neuberger Berman specialised in investment in minority stakes in alternative asset management firms worldwide, has announced that it has closed its third fund, Dyal Capital Partners III, with USD5.3bn in engagements. Among the participants in the fund are sovereign funds, public and private pension funds, endowments, foundations, and family offices. Engagements for all Dyal funds taken together now total over USD8.7bn, from 160 international investors, which strengthens the position of the firm as a specialist in investment in stakes in private equity or hedge fund companies. The objective for the third fund is to supply capital to assist companies to achieve their strategic objectives. The fund is expected to acquire stakes in 10 to 12 private equity firms. The fund has already made six investments, in Vista Equity Partners, EnCAp Investments, Silver Lake Technology Management, H.I.G. Capital, Starwood Capital Group and KPS Capital Partners. Dyal Capital Partners has already invested over 50% of the fund.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Spanish asset management firm Solventis has recruited Santiago Domingo as analyst and equity manager, the specialist website Funds People reports. Domingo joins an asset management team composed of Juan Carlos Canudo, chief investment officer for non-public assets, Xavier Brun, chief investment officer for publicly-traded assets, and Georgina Sierra, head for bonds. Domingo joins from the energy group Endesa, where he had worked in the finance and insurance department.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Barings Real Estate Advisors has recruited Carlos de Oya as director of its asset management activity for Spain, as part of a strategy to develop its European offerings. Oya will report to Adolfo Favieres, country head for Spain. Oya, who has over 25 years of professional experience, joins from Redevco, a commercial real estate investment management firm, where he had served as a portfolio and investment manager. Before that, he served at Knight Frank and Cushman & Wakefield.

NN Group has announced that effective 1 April 2017, Satish Bapat (Dutch, 1966) will be appointed as CEO of NN Investment Partners (NN IP) and as a member of the Management Board of NN Group. He succeeds Stan Beckers, who joined NN Group as CEO of NN Investment Partners on 1 July 2013. After 38 years in the financial services industry, Stan is retiring on 1 April 2017. He will stay on as a special advisor to the NN Group Management Board to help ensure a smooth transition.Satish Bapat has been CEO of NN Life Japan since 2013. From 2011 to 2013, he held the position of CEO Asia Pacific and Global CFO for NN Investment Partners. He has over 20 years’ experience in the financial services industry, both in and outside of the Netherlands.NN Investment Partners has separately hired Hester Borrie as head of Client Group International, starting 1 March, 2017, reporting to the CEO of NN Investment Partners. Simultaneously, she will join the International Management Committee.Hester Borrie has been a member of the Management Board of Robeco Group N.V. for almost seven years. Before that she was Head of Distribution EMEA with Morgan Stanley Asset Management. Hester succeeds Martin Nijkamp, who temporarily holds office of this position.Client Group International spans the entire domain of Marketing, Sales and Client Servicing in those countries and market segments that NN IP targets as part of its strategy. This includes all commercial activities towards institutional clients, wholesale, distribution channels globally and deep retail in the Benelux and Poland in close cooperation with affiliated distribution channels of NN Group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in the fund iShares Core S&P 500 Ucits ETF, launched in May 2010, have passed the USD20bn threshold, with a total of USD20.79bn as of 15 Febrary 2017. It becomes the first European ETF to top USD20bn in assets under management. This is taken as proof that investors feel ETFs are appropriate vehicles to participate in the renewed optimism in US economic outlooks. ETFs dedicated to US equities have posted net inflows of USD19.3bn in January alone, according to statistics from iShares.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The social welfare group AG2R La Mondiale has announced that it has been awarded the socially responsible investment (SRI) label launched by the French finance ministry for three of its funds managed by the asset management firm Agicam. The three funds in question are ALM Actions zone euro ISR (EUR1.5bn in assets), ALM Crédit euro ISR (EUR884m), and lastly, the FCPE ALM ES Actions euro ISR (EUR39m). The SRI label is issued for a period of three years, and aims to give increased visibility to SRI products for savings investors. It distinguishes funds which invest in businesses with good governance and responsible social and environmental practices. “The asset management firms for labelled funds are required to have put in place a methodology and adequate resources for analysis and also to take into account the results of this analysis in the construction of their portfolios,” AG2R La Mondiale says. Agicam, which has been present in the area fo SRI for 15 years, has a dedicated team composed of three specialists in the analysis of ESG (environmental, social and govnernance) criteria, and five SRI managers for its range of SRI collective invetment vehicles (OPC) covering the major asset classes and management strategies. “This range had capital of EUR9bn as of the end of December 2016,” AG2R La Mondiale states.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The real estate asset management firm Gestion 21 topped EUR200m in assets in 2016, for a total of EUR228m as of 15 February 2017. As of 31 December 2015, assets totalled EUR158m. This is the result of inflows of EUR61m over all of last year. The FCP Actions 21 has doubled in size to a total of EUR50m as of 15 February 2017, compared with EUR23m as of the end of 2015, after inflows in 2016 of EUR13m. Since the beginning of the year, it has brought in EUR11m. The other fund, Immobilier 21, has seen its assets increase from EUR128m at the end of 2015 to EUR137m as of 15 February.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm OFI Asset Management (OFI AM) on Thursday, 16 February announced that it has joined LaBChain, a European banking and insurance consortium dedicated to blockchain technologies, led by Caisse des Dépots. In addition to OFI AM, the consortium also counts Alliance, Groupama, RCI Bank and Services and the startups Belem, Scorechain, Stratumn and Utocat among its members. In addition to Caisse des Dépots, the consortium now has 26 participating banks, asset managers, insurers, mutualist insurance companies, startups, industrial companies and associations. LaBChain, launched by Caisse des Dépots in December 2015, aims to be “a laboratory of innovation dedicated to distributed register technologies, in order to mutualise the avenues of exploration and collectively anticipate the opportunities and impacts of this rupture technology, primarily in the fields of banking, finance and insurance,” a statement says. The initiative also aims to support “the development of the French blockchain ecosystem by organising work around partnerships between large groups and startups.”

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Swiss pension funds in January 2017 earned returns of 0.20%, according to statistics from UBS. This result is far below the previous month, when gains had totalled 1.15%. In January, the slight increase in interest rates drove down bond returns, particularly for bonds in foreign currencies, into negative territory. However, as in the previous month, both the Swiss equity market and real estate investments were able to earn positive performance.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US private equity firm Blackstone on 16 February announced that it is acquiring a majority stake in the capital of Cloudreach, a company specialised in cloud computing based in London. The terms of the transaction have not been disclosed. Pontus Noren, co-founder of Cloudreach, will become CEO of the firm, while Dave Johnson, senior adviser at Blackstone, will become chairman of the board of directors.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss Bellevue gorup, a specialist in financial services, has selected Caceis to serve as depository for BB Healthcare Trust Plc. BB Healthcare Trust plc, in the format of an Investment Trust managged by Bellevue Asset Management AG, was launched on the London Stock Exchange on 2 December 2016, with an initial share issue of GBP150m. Depository services will be provided by the UK arm of Caceis.

The growth of assets in defined contribution (DC) pension regimes last year continued to exceed the rate for assets in defined benefit (DB) regimes, with the former now representing more than 48% of assets in pension funds worldwide, up from about 41% in 2006. Assets in defined contribution regimes have risen at a pace of 5.6% over the past 10 years, compared with only 2.6% for assets in defined contribution regimes, according to the most recent figures in the Global Pension Assets Study from Willis Towers Watson. Among the seven largest markets (these seven countries, accounting for 91.7% of the assets covered in the study, are Australia, Canada, the United States, Japan, the Netherlands, the United Kingdom and Switzerland), Australia has once again seen the highest percentage of assets in defined contribution funds as compared with defined-benefit assets, with 87% of assl assets in pension funds in DC funds.Last year, assets in institutional funds worldwide in 22 major markets (Germany, South Africa, Australia, Brazil, Canada, Chile, China, South Korea, Spain, the United States, Finland, France, Hong Kong, India, Ireland, Italy, Japan, Malaysia, Mexico, the Netherlands, the United Kingdom and Switzerland) increased to a total of USD36.4trn as of the end of December 2016, an increase of 4.3% in 12 months. Total assets in pension funds in these countries amount to 62% of their collective GDP.The study also finds that assets in pension funds rose by an average of 3.8% per year (in USD) over the past five years, with the highest rate in China (20.3%), where the study covers the enterprise annuities market, while the lowest rate was in Japan (-5.4%).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Heptagon Capital, with assets totalling USD8bn, has announced that it has launched three new UCITS funds for its asset management teams based in Chicago and California. The asset management firm now has 11 UCITS strategies aimed at investors, it says in a statement. The Emerging Market Equity fund, launched in december and managed by Dreihaus Capital Management in Chicago, has raised USD145bn. Meanwhile, the Driehaus US Micro Cap Equity strategy has raised USD25bn. Heptagon has also announced a new partnership in international long-only equities with WCM Investment Management, a firm founded in 1976 based in California, with USD15bn in assets under management. In January, Heptagon and WCM launched a UCITS fund with USD20bn, which replicates an international equity strategy managed by WCM with a total of USD1.5bn in assets under management. The portfolio includes 30 positions, selected with a bottom-up approach. Heptagon has also recruited two personnel for its London office, to assist in commercial development serving institutional investors in the British and European markets. Michael Daly joins the asset management firm as vice president, after serving for five years at AllianceBernstein. David Bloch, a family office specialist, has been recruited as an associate.

The California pension fund CalPERS, with assets under management totalling about USD310bn, has announced that it has approved a new strategic plan for the next five years, 2017-2022, whose implementation will begin on 1 July this year. The plan is centered on five major objectives, including the long-term sustainability of the pension fund, reduction of complexity, taking risk into account in organisation and promotion of personnel with strong performance who meet diversity requirements.The long-term sustainabiilty obejctive will include attention to coverage rates, which it is hoped will not fall beneath 50% for 30 years, through maintaining expected volatility of 8% or below, and taking ESG criteria into account for 100% of assets.

Fidelity Investments n’échappe pas à la tendance générale de désamour des investisseurs pour la gestion active. Sur l’année 2016, ses fonds de gestion active ont subi 57,7 milliards de dollars (54,1 milliards d’euros) de retraits alors que ses fonds indiciels en gestion passive ont attiré 16,1 milliards, a annoncé le gestionnaire hier lors de la présentation de ses résultats annuels. Au total, sur l’ensemble de ses fonds et de ses mandats de gestion, Fidelity a enregistré une collecte nette positive de 9,3 milliards. Malgré la pression sur les frais de gestion, Fidelity a vu son revenu opérationnel progresser de 20% à 3,5 milliards grâce à une réduction des coûts et à la bonne performance des marchés actions.

Le graphique ci-joint présente la courbe salariale de Phillips aux Etats-Unis depuis 1990. Elle décrit une relation empirique négative entre taux de chômage et évolution des salaires nominaux. Elle apparait historiquement instable (changements de régime). La relation négative entre inflation salariale et chômage s’est en effet très affaiblie depuis quelques années. La pente est beaucoup plus plate depuis 2010 qu’elle ne l’était dans les années 1990 (et elle-même plus plate que dans les années 1960 et 1970).

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et européennes en janvier 2017. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an. Aux Etats-Unis, 61% des gérants ont surperformé l’indice de référence (MSCI US) en janvier. La surperformance moyenne (1,4%) est supérieure à la sous-performance moyenne (-0,75%) en valeur absolue. Sur le marché des fonds actions européennes, 51% ont également surperformé l’indice de référence (MSCI Europe). La surperformance moyenne (1,0%) est aussi supérieure à la sous-performance moyenne (-0,8%) en valeur absolue.

Faire appel à des robots pour déterminer quel produit financier est le plus adapté pour un client devient de plus en plus courant. Le site de La Tribune a publié une étude d'Accenture faisant suite à une enquête effectuée auprès d'un panel de plus de 32 000 consommateurs et révèle que le robot-conseil est déjà plus qu'entré dans les moeurs. Accenture livre ses résultats pour mieux comprendre ce phénomène.

Comment les facteurs de motivation peuvent-ils produire de meilleurs résultats financiers dans le secteur de la gestion d’actifs ? Le Center for Applied Research, groupe de réflexion indépendant de State Street Corporation a mené avec le CFA Institute une nouvelle étude visant à répondre à cette question...

L’Agirc Arrco a audité 4 sociétés de gestion dans le cadre de son appel d’offres sur la gestion systématique. Selon nos informations, il s’agirait de Candriam, Ossiam, Swiss Life AM, et Natixis AM. A l’heure actuelle, il n’est pas possible de confirmer officiellement ces noms. L’Agirc-Arrco communiquera lé nom du gérant choisi à l’issue de sa commission financière prévue le 23 février, au cours de laquelle seront présentées les quatre sociétés de gestion auditées. Le vainqueur de l’appel d’offres aura alors en charge la création d’un fonds actions représentant un investissement de 220 millions d’euros. Pour rappel, cette opération fait suite à une réflexion menée par l’Agirc-Arrco sur sa poche actions dans le but d’intégrer de la gestion systématique et plus particulièrement sur les stratégies à volatilité contrôlée avec pour objectif de lisser la gestion et réduire le risque global de cette poche. L’institution a fait appel au consultant Fixage qui lui avait fourni une première pré-sélection de sociétés de gestion. Ce nouveau fonds s’intègre dans une démarche plus large visant à réduire les risques. «Les stratégies systématiques devraient ainsi représenter environ 5% de l’ensemble du portefeuille», avait annoncé Philippe Goubeault, le directeur financier de l’institution, en fin d’année dernière.

Le Global Impact Investing Network a nommé Mark Grier, vice president de l’américain Prudential, en tant que président, rapporte IPE. Il succède à Antony Bugg-Levine, qui a aidé à établir le réseau en 2009 et présidait le conseil d’administration depuis lors. Parmi les membres européens du GIIN figurent le fonds de pension des pharmaciens néerlandais PMA, la Belgian Investment Company for Developing Countries et la Fondation Ikea.

La situation financière des caisses de pension suisses n’a pas beaucoup évolué l’an dernier. Le taux de couverture estimé pondéré par les actifs des caisses de droit privé a reculé de 0,3 point de pourcentage sur l’année pour s'établir à 110,7%, selon le Moniteur des caisses de pension publié par Swisscanto. A fin décembre, 97% des caisses de pension de droit privé dépassaient la barre des 100% en matière de couverture tandis que 62% disposaient d’une couverture supérieure à 110%.Du côté des caisses de droit public (avec capitalisation totale), le taux de couverture ressort à 99,2%, en progression de 1,1 point sur un an. Elles sont un peu plus de 70% à disposer d’un taux de couverture supérieur à 100%.

Les ouvriers métallurgistes de Tata au Royaume-Uni ont voté pour accepter la fermeture de leur fonds de pension de 15 milliards de livres, rapporte le Financial Times. Cette mesure fait partie d’un plan de sauvetage de l’activité britannique de la société indienne. Tata voulait fermer le British Steel Pension Scheme qui, selon elle, était devenu un poids financier, aux nouvelles contributions.

Le groupe BCV (banque cantonale vaudoise) a enregistré l’an dernier une collecte nette de 2,3 milliards de francs, l’apport de 3,3 milliards de francs dans les fonds suisses ayant largement compensé des sorties nettes de 1 milliard de francs du côté des fonds offshore, a indiqué la banque à l’occasion de la publication de ses résultats annuels. Les actifs sous gestion du groupe ont toutefois diminué l’an dernier de 3% à 85,4 milliards de francs suisses en raison du transfert des actifs gérés par Swisscanto consécutivement au rachat de ce dernier par la banque cantonale de Zurich. En raison de la persistance des taux d’intérêt négatifs et de la morosité des marchés financiers, les revenus fléchissent de 6%, à 967 millions de francs et le résultat opérationnel de 4% à 383 millions de francs. Le bénéfice net de l’exercice ressort à 310 millions de francs, en repli de 8% par rapport à celui de 2015 marqué par des éléments extraordinaires, mais en progression par rapport à ceux des exercices 2013 et 2014.

Le hedge fund new-yorkais Och-Ziff a subi des rachats nets de 8 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année 2016 et de 4,8 milliards de dollars en janvier, selon les résultats annuels de la société. Les sorties sont concentrées sur les fonds multi-stratégies de la société, précise un communiqué. Dans ce contexte, ses encours ont chuté de 17 % en 2016 à 37,9 milliards de dollars, puis à 33,6 milliards de dollars début février. Cette décollecte, associée à une amende record pour avoir versé des pots de vin en Afrique, a conduit à une perte nette de 130,8 millions de dollars au titre de 2016. En 2015, la société avait dégagé un bénéfice net de 25,7 millions de dollars.

Le patrimoine de Foncière des Régions a progressé l’an dernier de 1,5 milliard d’euros pour s'établir à 19,3 milliards d’euros sur quatre secteurs, les Bureaux en France (45%), principalement sur le territoire du Grand Paris, les Bureaux en Italie (18%), majoritairement à Milan, le Résidentiel en Allemagne (21%), en particulier à Berlin et l’Hôtellerie en Europe (14%). Foncière des Régions a signé l’an dernier 2 milliards d’euros d’investissements réalisés, principalement à Paris, Berlin et Milan, ainsi que 1,6 milliard d’euros de cessions d’actifs non stratégiques ou non core. «Ces acquisitions et nouveaux développements d’actifs renforcent le positionnement du groupe autour d’un patrimoine de qualité alliant revenus sécurisés sur la durée et création de valeur, via une politique active d’asset management et de développements», souligne la société dans un communiqué. Le résultat net récurrent s’élève à 356 millions d’euros, en croissance de 7% sur un an. Cette bonne performance est le fruit des acquisitions et livraisons d’actifs et du renforcement en Résidentiel allemand (permettant une croissance croissance des loyers de +4,5%), ainsi que de la réduction du coût de la dette. La croissance soutenue du résultat net récurrent et la hausse de 4,8% des valeurs d’actifs à périmètre constant permettent une forte croissance de l’ANR EPRA de +12,7% sur un an, à 6 milliards d’euros.

Un ou des traders sur le marché des options ont réalisé un profit estimé à 400 % en pariant sur un gros mouvement de l’action Fortress Investment Group mardi, quelques heures avant que la société de gestion annonce son rachat par SoftBank pour 3,3 milliards de dollars, rapporte le Financial Times. La taille des paris a soulevé des interrogations et conduit plusieurs experts du marché des options à suspecter que quelqu’un avait réalisé des transactions en se servant d’informations qui avaient fuité sur l’opération. La SEC n’a pas souhaité commenter cette information.

Les actifs sous gestion de la société Patrizia Immobilien se sont accrus de 2 milliards d’euros l’an dernier, passant de 16,6 milliards d’euros à fin 2015 à 18,6 milliards d’euros à fin décembre 2016, selon les résultats préliminaires publiés le 15 février. En 2016, Patrizia a piloté et conclu 5,1 milliards d’euros de transactions sur des actifs immobiliers, portant sur des immeubles résidentiels et commerciaux à travers toute l’Europe : plus de 3,2 milliards d’euros ont été acquis pour différents véhicules d’investissement gérés par Patrizia, tandis que 1,9 milliard d’euros d’actifs ont été vendus. De plus, un total de 2,1 milliards d’euros de transactions initiées en 2016 est en attente de signature (1,7 milliard d’euros d’acquisitions et 0,4 milliard d’euros de cessions), dont la majorité devrait être finalisée en 2017.Au total, 2,2 milliards d’euros ont été levés dans le monde auprès d’investisseurs en 2016, soit bien plus que les 1,5 milliard d’euros levés en 2015. Environ 0,4 milliard d’euros ont été recueillis auprès d’investisseurs institutionnels hors Europe, en particulier venant d’Asie. « Ces chiffres attestent que Patrizia est aujourd’hui perçu comme l’un des principaux gestionnaires d’investissements immobiliers en Europe et un acteur de premier plan pour réaliser des investissements européens, notamment pour les investisseurs internationaux », précise Karim Bohn, directeur financier de Patrizia Immobilien AG, cité dans un communiqué. Aujourd’hui, plus de 200 investisseurs institutionnels investissent dans l’immobilier, au travers des fonds gérés par Patrizia ou en compte séparé, avec une part d’investisseurs internationaux qui augmente significativement d’année en année.Après 155 millions d’euros en 2015, le résultat opérationnel devrait atteindre 283 millions d’euros en 2016, dépassant ainsi les prévisions pour l’exercice, qui étaient d’au moins 265 millions d’euros. L’un des moteurs de cette croissance a été la forte augmentation des honoraires liés à la gestion d’actifs immobiliers pour le compte des investisseurs clients de Patrizia. Le montant total des honoraires de gestion d’actifs a ainsi augmenté de 14 %, passant de 165 millions d’euros en 2015 à 189 millions d’euros en 2016.

L’opérateur de marchés Deutsche Börse a annoncé la cotation à Francfort d’un nouvel ETF de la société QNB Global Funds ICAV. Le nouveau produit, QNB ZyFin India Consumption Ucits ETF, est dédié aux titres liés à la consommation (automobile, distribution, santé) sur le marché indien. Son indice de référence est l’indice ZyFin India Consumption. Le nouvel ETF est chargé à 0,99%.