Alors que les rendements sont au plus bas, Amundi va faire passer ses clients en épargne salariale investis dans des fonds monétaires vers des fonds de plus long terme et cela de manière unilatérale et automatique. C’est une première en France, la plupart des sociétés de gestion se contentant pour le moment de faire uniquement du conseil. Et la société de gestion a commencé à avertir ses clients. Ainsi, d’après un courrier adressé mi février par Société Générale Gestion, filiale à 100% d’Amundi, et dont NewsManagers a eu connaissance, le fonds Arcancia Monétaire va être rebaptisé Arcancia Trésorerie à partir du 20 mars 2017 et verra son univers d’investissement évoluer. Selon le courrier, il inclura « désormais des obligations à court terme, au potentiel de rendement plus élevé du fait d’une maturité un peu plus longue » et sa classification AMF sera modifiée de « monétaire » à « obligations et autres titres de créances libellés en euro ». Dans son courrier, la société explique que suite à la politique de réduction des taux de la Banque centrale européenne, les rendements offerts par le marché monétaire ont beaucoup diminué, jusqu’à devenir négatifs depuis plusieurs mois. « Par voie de conséquence directe, le rendement des fonds monétaire a opéré la même trajectoire, avec cependant un effet retard, grâce à la diversification des portefeuilles », explique la lettre. Estimant pouvoir « offrir une nouvelle solution », la société a décidé de transformer le fonds Arcancia Monétaire. Interrogé par NewsManagers, Amundi explique que ce mouvement concerne en fait une grande partie des gammes monétaires gérées en épargne salariale par Amundi. « Il est difficile d’expliquer aux clients, malgré nos efforts continus de pédagogie, que leur fonds monétaires ont des rendements négatifs et par conséquent avec une perte probable par rapport au capital. Nous avons fait beaucoup d’efforts de pédagogie sur ce point depuis deux ans mais nous nous sommes aperçus que cela ne portait que très lentement ses fruits. En accord avec nos clients entreprises, nous avons choisi de faire évoluer les supports d’investissement monétaire, compte tenu que les salariés restent investis très longtemps, en élargissant l’univers d’investissement à l’obligataire court terme pour optimiser le rendement. Plutôt que d’inciter à un arbitrage, nous avons fait évoluer directement les fonds monétaires, solution plus simple et plus efficace dans l’intérêt des épargnants », explique à NewsManagers Xavier Collot, directeur épargne salariale et retraite chez Amundi. La bascule a commencé le 1er janvier dernier et devrait se terminer le 20 mars. Elle va concerner 5 milliards d’euros de fonds monétaires sur un total de 9 milliards d’euros et 1 million de porteurs dans 100.000 entreprises qui offrent des plan d’épargne salariale et de retraite. « Cette opération a reçu l’ensemble des diligences nécessaires avec l’agrément de l’AMF et l’accord préalable des conseils de surveillance des entreprises », explique encore Xavier Collot. Les salariés n’auront rien à faire s’ils acceptent le basculement et simplement se manifester s’ils préfèrent rester sur un fonds monétaire. « Peu de salariés ont arbitré jusqu'à présent en faveur d’autres fonds malgré des actions pédagogiques régulières. Ils représentent toutefois un peu plus d’un demi-milliard d’euros arbitrés sur un peu moins de 9 milliards de fonds monétaires », poursuit Xavier Collot. Amundi gère au total 50 milliards d’euros en épargne salariale et retraite.

La Banque du Portugal a annoncé, ce lundi 20 février, avoir sélectionné le fonds d’investissement américain Lone Star pour ouvrir des négociations exclusives en vue du rachat de Novo Banco. L’établissement bancaire a vu le jour en 2014 à la suite de la faillite de Banco Espirito Santo et la scission des actifs sains de la banque portugaise. Début janvier 2017, la Banque du Portugal avait déjà indiqué que Lone Star était « l’organisation la mieux placée pour mener à bien le processus de négociation » portant sur le rachat de Novo Banco.

Nordea Asset Management a intégré l’ensemble de se ses activités dédiées aux actions internationales dans le giron de l’équipe actions fondamentales afin de renforcer son organisation, rapporte le site spécialisé Citywire. L’équipe, qui compte 29 personnes, sera désormais en charge de l’ensemble des stratégies actions globales, européennes et émergentes dans un seul centre d’investissement et une seule plateforme partagée d’analyse.Kasper Elmgreen va diriger cette équipe élargie et va donc renoncer à la gestion de certains fonds, comme le Nordea 1 – Emerging Consumer, qui va être pris en charge par Daniel Ovin. Kasper Elmgreen reste toutefois le gérant principal sur le fonds Nordea 1 – European Focus Equity.

Le Nordic Swan Ecolabel va attribuer d’ici à fin juin 2017 des écolabels aux fonds d’investissements des pays d’Europe du Nord (Danemark, Norvège, Suède, Finlande et Islande) qui respectent certains critères, rapporte la newsletter danoise FW Asset Management. Les critères sont assez généraux et couvrent l’exclusion du pétrole, du tabac, du charbon des OGM, des armes et les violations de certaines normes et conventions internationales. N’importe quelle société de gestion pourra demander un label, mêmes celles dont les fonds sont domiciliés à l’étranger, pourvu qu’elles vendent leurs produits dans l’un des pays d’Europe du Nord. Toutefois, cela a un coût. Les frais de candidature sont de 3.000 euros et la licence sera de 15 euros par million d’euros d’encours. « Obtenir le Nordic Swan Ecolabel est une bonne idée car notre notoriété au sein de la population des pays d’Europe du Nord est très élevée. (…) », commente Per Sandell, product manager de Nordic Ecolabelling Svanemærket en Suède. Il souligne aussi que l’organisation Nordic Swan Ecolabel est indépendante et qu’elle n’a pas de lien avec l’industrie financière.

Comgest lance en Italie une classe de part Euro Hedged pour sa stratégie actions japonaises, Comgest Growth Japan Eur H Dis Class. Cela permettra aux investisseurs de prendre position sur le marché actions nippones par le biais d’un portefeuille concentré de titres. La nouvelle classe de part offre la couverture du risque de change euro/yen.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) on 20 February published a report on the mortgage fund sector, a fast-growing market which is making a place for itself as a significant source of financing for the real economy and an alternative solution to traditional financial channels. From its point of view, this market in its current configuration appears to be adequately regulated, and does not require additional work, despite risks associated with these funds, including a liquidity risk associated with difficulty in valuing mortgages, credit risk, systemic risk which may be caused by excessive growth of credit or regulatory arbitrage. IOSCO adds that it is monitoring this sector of the market very closely, and that it will undertake new work if necessary.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } A new wealth management firm has been created in Italy: Euclidea. Through the use of new technologies, the firm claims to offer “the first private banking service for everyone.” It offers “custom” management, from EUR10,000, at a cost ranging from 0.40% to 0.70% of assets. “The technology we have developed allows us to drastically reduce costs and commissions, and this immediately results in returns for the client,” explains Mario Bortoli, founder and CEO of Euclidea, in a statement.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In an interview with Bluerating, Marco Carreri, deputy director of Anima Holding, confirms that he is interested in playing a role as an “aggregator” in the Italian asset management industry. “Because of this, we are looking with interest at all operations that could create value for our shareholders and the entities concerned.” Concerning the agreement with Poste Italiane, Carreri says that Anima now manages about EUR4bn for the Italian post. This year. BancoPosta Foni Sgr, the asset management firm for the Italian postal enterprise, will be integrated into Anima. At the same time, Poste will increase its stake in Anima Holding. With this operation, Anima will reach about EUR147bn in assets under management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Capital régional et coopératif Desjardins (CRCD) and the Caisse de dépôt et placement du Québec have announced a reinvestment of a total of CAD90m in growth capital for small and mid-sized enterprises. The new participation increases total capitalisation in the CCPME fund now total CAD540m, targeted at SMEs in all regions of Quebec. Since its inception in 2010, 322 Quebec businesses have benefited from financing from CCPME, including 247 SMEs (77%) based outside Montreal and the capital region. With equal stakes held by the Caisse and CRCD, the fund offers Quebec SMEs financing for their growth projects. CCPME aims to meet financing needs of under CAD5m.

Willis Towers Watson has launched The Asset Management Exchange (AMX), an institutional asset management marketplace.AMX is a global marketplace where asset owners (the buyers) can invest in external asset managers (the sellers) and where asset managers can access significant capital, cutting overall value leakage as a result. It will do this through a centralised back office and standardised fund infrastructure that bypasses the investment industry’s significant cost and resource duplication. In addition, it will deliver scale benefits to both sides of the market while increasing transparency and asset owner control.Willis Tower Watson has committed a significant financial investment into the development of AMX which represents the continuation of its corporate strategy of building client-oriented solutions and operating marketplaces. The initial $750 million of capital on the exchange came from clients of the company’s Investment business, but it is expected that the offering will appeal to a broad range of the company’s clients.AMX is open to institutional asset owners to benefit from the economies of scale which will increase in line with asset growth. In addition the exchange takes on the development of product packaging allowing asset managers to focus solely on investing.AMX, which launches first in the UK, will initially focus on providing cost effective and simpler access to hedge fund strategies, with additional asset classes following later in the year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Vanguard on 20 February announced that it has added to its range of products on the Australian market, with the launch of low-cost actively-managed funds. The first products of this type offered by Vanguard are quantitative strategies dedicated to equities, Vanguard Global Quantitative Equity Fund, Vanguard Global Value Equity Fund and Vanguard Global Minimum Volatility Fund. In Australia, management fees for actively-managed funds total an average of 1.23% as of 31 December 2016, acording to Morningstar data. The three funds offered by Vanguard charge 0.45% per year. Alongside new actively-managed funds, Vanguard states that it plans to continue to add to its range of tracker and ETF funds throughout the current year. Assets under management at Vanguard Australia currently total over USD115bn.

UBS Group and Northern Trust Corporation announce that UBS AG has entered into an agreement for Northern Trust to acquire UBS Asset Management’s fund administration servicing units in Luxembourg and Switzerland. The acquisition will enable Northern Trust to expand its presence in Luxembourg and gain local fund administration capabilities in Switzerland. The transaction is expected to close in the second half of 2017, subject to applicable regulatory and fund board approvals and other customary closing conditions. Upon completion of the transaction, Northern Trust will become the fund administration services provider for funds with approximately CHF420 billion in assets, including UBS Asset Management’s traditional funds currently serviced by UBS Fund Management (Switzerland) AG or UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. UBS clients will continue to be supported by their current relationship management teams following the transaction and UBS Asset Management will continue to offer Management Company, White Labelling and Representative Services to its clients, said the press release. Northern Trust has operated in Luxembourg since 2004, and the transaction will make Northern Trust a top 10 asset servicing provider in terms of assets under administration, accordint to the press release. Northern Trust was founded in Chicago in 1889. As of December 31, 2016, the group had assets under custody of USD6.7 trillion, and assets under management of USD942 billion.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Japanese asset management firm Nikko Asset Management (Nikko AM) on 20 February announced that it has launched the Listed Index Fund MSCI Japan Equity High Dividend Low Volatility (Beta Hedged), an ETF which adopts a long/short strategy targeting Japanese equities. It is the “first ETF of its kind in Japan,” Nikko AM states. The new vehicle will be launched on 9 March and will be available on the Tokyo Stock Exchange from 13 March. The new ETF will invest in a portfolio of equities consisting of Japanese stocks with high dividend yields, which serves to reduce volatility. Meanwhile, the fund will adopt short positions on futures, to reduce sensitivity to volatility in market prices, Nikko AM says in a statement. The fund will be tied to the Long Short Strategy index on the MSCI Japan IM Custom (Price) 85% + Cash (JPY) 15% index, Nikko AM states. In this index, the long/short strategy for Japanese equities and the liquidity component are weighted with 85% and 15% respectively. “This long/short strategy concentrates on Japanese high yield and low volatility equities,” the asset management firm adds. The index also excludes all financial stocks, such as banks, insurers, brokerages, in addition to Japan’s real estate investment trusts.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The billionaire hedge fund manager was a relatively new species whose population had increased sharply in recent years. This time of fat cattle may be coming to an end, the New York Times estimates. Last year, four billionaire hedge fund managers fell off the Forbes list of the 400 richest Americans: they are William A. Ackman at Pershing Square Capital Management; David Einhorn at Greenlight Capital; Marc Lasry at Avenue Capital Group, and Nelson Peltz at Trian Fund Mangement. The number of alternative billionaires present in the Forbes rankings has increased from 32 in 2015 to 28 in 2016, with cumulative wealth of USD162.5bn, compared with USD169bn in 2015. This developnent runs parallel to less dynamic sales for alternative managers, who liquidated 782 funds in the first nine months of 2016, according to statistics from HFR. The number of hedge fund creations has fallen in parallel, and the total number of hedge funds has fallen back beneath 10,000, to 9,925, according to HFR, after a peak at 10,142 in 2014. With poor or mediocre perfomance for the sector in the past few years, investors have called into question the fee structure applied by hedge funds, the famous “2/20” (2% annual management fees and 20% of performance above a speficied benchmark). Commissions averaged 1.49% in third quarter 2016, compared with 1.58% in 2010, according to HFR. Outperformance commissions averaged 17.5% in 2016, compared with 19.3% in 2008.

Thomas Piquemal has been appointed Chief Country Officer of Deutsche Bank France from 1 March 2017. Piquemal succeeds Bruno Hallak, who wished to take his professional career in a new direction. Hallak will serve for a transitional period at the bank, “in the best interests of our clients,” a statement says. Piquemal, based in Paris, reports to Jeff Urwin, a board member at the Deutsche Bank group and Head of CIB, and Ashok Aram, CEO for the Europe, Middle East and Africa region (excluding the United Kingdom and Germany).As Chief Country Officer, Piquemal will oversee all activities of the Deutsche Bank group in France, including the Corporate & Investment Banking (CIB), Global Markets, Deutsche Asset Management and Deutsche Bank Wealth Management divisions. He joins Laure Lemonnier, Chief Operating Officer; Julien Fabre and Emmanuel Hasbanian, co-heads of CIB; Emmanuel Duclos, Head of Global Markets & Financing and Solutions Group; Jérôme Delahaye, Head of Equities, and Joseline Hobson, Head of Deutsche Asset Management, as part of the management team for Deutsche Bank in France, and will aim to continue the development of activities, “while assuring sane and effective governance,” a statement says. Piquemal will also retain his position as global head of mergers and acquisitions.

As of 31 December 2016, the number of licensed portfolio management firms in France stood at 630, compared with 627 as of the end of 2015, and off a peak of 634 at the end of 2014, according to the first statistics for the asset management sector released by the Autorité des marchés financiers (AMF) on 20 February. This slight net increase is due to the continuing strong birth rate for new companies, which totalled 35. “The 32 decisions to discontinue licenses this year, either at the initiative of the players or the AMF, for their part, may, for the first time in such a clear manner, illustrate a real movement of consolidation in the industry,” the AMF writes. Post-crisis effects were still highly visible in 2015, as 55% of license discontinuations represented pure and simple closures of asset management firms, while these have this year become a distant minority, supplanted by a large majority (60%) of mergers between asset management firms and restructuring operations within groups.Entrepreneurial projects remain preponderant as a percentage of new licenses issued (60%). In a manner analogous to previous fiscal years, the dynamic for creations of new companies has largely focused on real asset classes, which alone represented a large majority of first licenses issued (with 48.5% for private equity, 34% for real estate, and a little under 6% for securitisation). The remainder consists largely of players developing classic asset management in traditional asset classes (8.5%)

Societe Generale SA’s Christophe Mianne, one of the French lender’s most senior executives in trading and investment banking, is leaving the firm after almost three decades, according to Bloomberg. Mianne will depart on March 24 to pursue other opportunities, a spokeswoman for the lender said Monday by phone. Mianne has worked as the firm’s deputy head of corporate and investment banking, private banking, asset management and securities services since February 2013, and joined the securities division in 1988.Mianne’s planned departure comes weeks after Didier Valet, who oversees the securities unit, was promoted to be one of the bank’s deputy chief executive officers while keeping direct control of the division.

Le groupe vend ses services d’administration de fonds traditionnels, après avoir fait de même pour ses fonds alternatifs.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié hier ses premiers chiffres clés sur la gestion d’actifs pour 2016 en France. Au 31 décembre dernier, le nombre de sociétés de gestion de portefeuilles agréées s’établit à 630, contre 627 à fin 2015. En légère progression, ce solde net s’explique par le flux toujours fort de créations (35). Les 32 retraits d’agrément décidés cette année (à l’initiative des acteurs ou de l’AMF) illustrent pour leur part, peut-être pour la première fois de manière aussi franche, un véritable mouvement de consolidation de l’industrie. Les effets post-crise, qui étaient encore très visibles en 2015 (55% d’arrêt pur et simple de l’activité de gestion), sont cette année largement minoritaires laissant la place, à une très grande majorité (près de 60%), aux rapprochements entre sociétés de gestion et aux restructurations intragroupe. La part des projets entrepreneuriaux demeure en outre toujours prépondérante dans la population des nouvelles structures agréées (60%).

Ce cabinet fondé en 1993 et entièrement détenu par la famille Cozanet, a doublé son niveau d’encours sous gestion ainsi que le nombre de clients individuels depuis 2009. Cozanet & Cie atteint aujourd’hui plus de 130 millions d’euros sous gestion pour 800 clients. Christophe Cozanet, responsable financier de la structure, entend poursuivre son développement en misant sur le digital, la croissance externe mais aussi sur son offre de gestion dans le but d’aligner vers le haut ses services pour l’ensemble de sa clientèle.

Entrepreneur enthousiasmé par le champ des possibles qu’offre le monde digital d’aujourd’hui, Christophe Cozanet, responsable financier du cabinet Cozanet & Cie et fils du fondateur, a hérité de cette fibre entrepreneuriale qu’il applique même en dehors de son travail. Avec une activité annexe de marchand de biens et un regard permanent sur les innovations, les temps libres de cet acharné de travail sont ponctués par le désir de créer.

Les sociétés de gestion d’actifs font continûment face à de nouveaux challenges, et l’une des questions qui revient le plus actuellement concerne la mesure et la gestion du risque de liquidité. Un gérant de fonds peut choisir d’investir les actifs du fonds dans des titres plus ou moins liquides sur le marché. Il fixe son exposition au risque de liquidité de marché, et espère capturer ainsi un rendement supplémentaire, ou prime de liquidité. Mais le risque de liquidité ne se réalise réellement que lorsque le gérant fait face à des rachats, et qu’il doit donc vendre des actifs risqués pour y répondre. Ces rachats matérialisent le risque de liquidité de financement. Modéliser le comportement des clients permet de mieux anticiper les périodes de rachats importants. C’est donc un élément essentiel de la gestion du risque de liquidité.

Dans un article publié sur le site du CFA, Tom Brakke, fondateur de Tjb Resarch explique pourquoi il est important de repenser les due diligences de la sélection de fonds qui sont devenues des processus de documentation standardisés alors qu'elles devraient être un vrai processus d'investigation et de découverte.

Les encours sous gestion de Groupama Asset Management ont progressé de 5 milliards d’euros en 2016, pour atteindre 96,8 milliards (au 31 décembre 2016). Cette évolution a été soutenue par une collecte nette significative auprès de la clientèle externe.

Le conseil des gouverneurs du Mécanisme européen de stabilité (MES) a donné ce lundi sa confiance à Klaus Regling pour un deuxième mandat de 5 ans à la tête du fonds d’aide européen. Ce second mandat débutera officiellement le 8 octobre 2017. La reconduction du dirigeant allemand, également directeur général de la Facilité européenne de stabilité financière (FESF), prédécesseur du MES, était une affaire entendue.

Dans un entretien à NewManagers, Marc Romano, associé gérant de Rothschild & Cie Gestion, fait le point sur l’activité de la société de gestion en 2016, une année qualifiée de « contrastée ». Il évoque aussi les projets 2017, dont le rapprochement avec les équipes de Martin Maurel.

Bryon Lake, responsable d’Invesco PowerShares pour la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), a quitté la société de gestion, rapporte Citywire. L’intéressé sera remplacé de manière temporaire par Matthieu Grosclaude, directeur des opérations d’Invesco PowerShares. Bryon Lake, qui était à la tête de la région EMEA de la société de gestion depuis 2013, met ainsi fin à 11 ans de présence au sein de PowerShares, la filiale dédiée aux ETF du groupe Invesco. Selon Matthieu Grosclaude, cité par Citywire, Bryon Lake a décidé de poursuivre d’autres opportunités de carrière en dehors du groupe.

Pictet Wealth Management a renforcé son pôle de sélection de fonds avec le recrutement d’Angela Perez-Palacin, a appris InvestmentEurope. L’équipe dirigée par Mussie Kidane, responsable de la sélection de fonds, se compose désormais de six analystes. Cette arrivée fait suite à celle d’Olivier Gugi, en provenance de Lombard Odier. Angela Perez-Palacin était précédemment stratège crédit senior chez Coutts à Zurich.

La société de gestion italienne Symphonia SGR, contrôlée par Banca Intermobiliare, vient de nommer Nicola Rossi en tant que président et Sergio Vicinanza en tant qu’administrateur délégué.Nicola Rossi a été conseiller du président du Conseil en 1998 et 2000, avant d’être élu à la Chambre italienne des députés, puis au Sénat italien. Il a aussi travaillé à la Banque d’Italie et au FMI. Dans le secteur privé, il a notamment été président du conseil de surveillance de Banca Popolare di Milano.Sergio Vicinanza a, au cours de sa carrière, été responsable de la direction CIB de MPS et administrateur délégué de MPS Capital Service Banca per le Imprese. Il connaît le secteur de la gestion d’actifs pour avoir été administrateur délégué d’Epsilon SGR à la fin des années 1990.Par ailleurs, Alessandra Viscovi, Massimo Paolo Gentili et Pierluigi Molajoni ont été nommés au conseil d’administration de la société.