Les cours du pétrole ont terminé en net rebond hier sur le marché new-yorkais Nymex, la reprise progressive de l’activité des raffineries fermées avec le passage de la tempête Harvey soutenant la demande. Le contrat octobre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a gagné 1,37 dollar, soit 2,90%, à 48,66 dollars le baril, à ses pics de plus de trois semaines. Le Brent pour livraison en novembre a pris de son côté 1,04 dollar (+1,99%) à 53,38 dollars. A l’inverse, les contrats à terme sur l’essence, qui s'étaient envolés la semaine dernière, sont retombés de près de 3% avec l’apaisement des craintes de pénurie.

Allianz Global Investors a décidé de prendre à sa charge les frais associés à la recherche financière fournie par des prestataires externes, pour ses fonds d’investissement et les comptes de ses clients en Europe entrant dans le champ de MIF 2. Les nouvelles règles européennes imposent à compter de 2018 aux courtiers et aux banques de facturer séparément du courtage les services d’analyse et de recherche financière qu’ils fournissent à leurs clients. Ceux-ci, dont AllianzGI fait partie, auront le choix de répercuter ces coûts sur leurs clients ou de les financer directement sur leurs ressources propres. C’est cette deuxième option que la filiale d’Allianz a choisie.

Selon nos informations, Goldman Sachs AM vient de recruter Anthony Guerra, ancien responsable de la clientèle distribution pour NN Investment Partners, au poste de directeur de la distribution third party pour la France et Monaco.

Bruxelles pourrait aider les fintechs à s'étendre à l'international en ajustant la régulation européenne. C'est du moins ce qu'estiment les autorités françaises dans leurs réponses à une récente consultation de la Commission sur ce secteur numérique en ébullition.

L’inflation aux Etats-Unis est «bien éloignée» de l’objectif de 2% de la Réserve fédérale et cette dernière doit donc faire preuve de prudence en matière de relèvement des taux, a déclaré mardi la gouverneure Lael Brainard, qui dispose d’un droit de vote permanent au sein du comité de politique monétaire de la Fed (Fomc), dans un discours prononcé à New York. «Nous devrions être prudents au sujet de la poursuite du resserrement monétaire jusqu'à ce que nous soyons certains que l’inflation est en passe d’atteindre notre objectif. Il est important de dire clairement que cela nous conviendrait si l’inflation évoluait modestement au-dessus de notre objectif pendant une certaine période», explique-t-elle.

Les commandes à l’industrie ont subi en juillet leur baisse la plus marquée depuis près de trois ans, a annoncé le département du Commerce mardi. Mais les commandes de biens d'équipement ont été plus amples que ne le donnait une première estimation, laissant penser que les entreprises américaines ont beaucoup investi au début du troisième trimestre. La baisse des commandes industrielles a été de 3,3%, la plus forte depuis août 2014 et conforme au consensus des économistes. Elle a été particulièrement notable dans les matériels de transport. En juin, ces commandes avaient augmenté de 3,2% et non pas de 3% comme cela avait été annoncé précédemment. Les commandes de biens d'équipement civils hors aéronautique, considérées comme un bon étalon des plans d’investissement des entreprises, ont augmenté de 1% en juillet et non pas de 0,4% comme cela avait été publié en première estimation.

Allianz Global Investors a décidé de prendre à sa charge les frais associés à la recherche financière fournie par des prestataires externes, pour ses fonds d’investissement et les comptes de ses clients en Europe entrant dans le champ de MIF 2. Les nouvelles règles européennes imposent à compter de 2018 aux courtiers et aux banques de facturer séparément du courtage les services d’analyse et de recherche financière qu’ils fournissent à leurs clients. Ceux-ci, dont AllianzGI fait partie, auront le choix de répercuter ces coûts sur leurs clients ou de les financer directement sur leurs ressources propres. C’est cette deuxième option que la filiale d’Allianz a choisie.

Bambu, a robo-advisor based in Singapore, has announced fundraising from three new investors, including the US fund management firm Franklin Templeton Investments. The other two investors are Wavemaker Partners, a Singapore venture capital firm, and Robby Hilkowitz, an investor specialised in fintechs and robo-advisors, Bambu says in a statement. The arrival of the new investors is expected to allow Bambu, founded in February 2016, to “accelerate its sales and the development of its expertise to meet growing demand for automated advising solutions worldwide.” The new funds are also expected to help to reinforce research and development (R&D) activities.

JPMorgan Funds – Asia Equity Fund will be renamed as JPMorgan Funds - Asia Growth Fund, and its investor profile will be updated from 29 September, JP Morgan AM indicates. In a letter to shareholders the asset management firm explains that it estimates, with the approval of the board of directors, that it is in the interests of shareholders to modify the objective and investment policy for the sub-fund, to make it invested largely in a portfolio concentrated on growth, composed of Asian companies (outside Japan). The sub-fund will target shares in companies which are likely to show higher growth than the market average. Following an internal examination of investment capacities in the Asian region, it has been determined that a modification to the strategy would improve the competitiveness of the sub-fund within this scope, and hence its ability to attract new investments. From September 2017, the sub-fund will be managed by Joanna Kwok and Mark Davids. They will manage the sub-fund as part of the JPMorgan Asia Growth strategy. This will be based on an approach relying on strong convictions, and covering all cap sizes, with bottom-up stock-picking of growth shares. Kwok, executive director, is portfolio manager on the Asia Pacific Dynamic team, which in turn is part of the Emerging Markets and Asia Pacific (EMAP) Equities team based in Hong Kong. She joined J.P. Morgan Asset Management in 2002 as an analyst on the bond team in Hong Kong, and has been in her current role since 2005. Kwok previously worked for three years at PriceWaterhouseCoppers in London, where she was a chartered accountant, and for one year in Hong Kong as senior partner f their Banking & Capital Markets division. She holds a bachelors’ of natural sciences from Downing College, Cambridge. Mark Davids, managing director, is portfolio manager and head of the Asia Pacific Dynamic team. In October 2007, Davids left London for Tokyo, to become head of the Behavioural Finance Investment Desk in Japan. He then moved to Hong Kong in 2009 to extend the process to the Asia-Pacific region. He previously served as senior portfolio manager on the European Equities team at J.P. Moran Asset Management. Davids has been employed since 1997, and previously served as pan-European investment analyst. Before that, he worked at the European Commission. Davids has a bachelors’ degree in German history from the University of Manchester and a master’s degree in international economic policy from the London School of Economics. He holds a CFA license.

Schroders has announced the appointment of Alexander Prawitz as head of distribution for central and eastern Europe and the Mediterranean region, based in Frankfurt. The decision marks a strategic expansion in Frankfurt as the center for activities in Europe. Frankfurt is already the centre of coordination for Poland, Hungary, the Czech Republic and Slovakia. The Baltic states, southern Europe, including Bulgaria, Greece, Malta and Cyprus are now also covered from Frankfurt.Prawitz has spent the past five years as director at the Schroders offices in Hong Knog, where he was responsible for major institutionals on the Asian market. In his new role, Prawitz will report to Achim Küssner managing director at Schroder Investment Management GmbH, the German affiliate of Schroders.

The number of employees declared by all portfolio management companies in France stood at 16,478 at the end of 2016, compared to 15,931 at the end of 2015, according to the latest report on the asset management sector published by the Autorité des marchés financiers (AMF). «The French asset management industry is thus generating more and more jobs and is showing vigor in a changing European context,» comments the authority. The dynamism of the sector is mainly explained by the increase in the number of creations of entrepreneurial structures.However, the AMF points out that the positive trend in staff numbers is mainly due to the increase in the number of employees excluding asset managers (4.4%). Thus, the share of asset managers in the total workforce is down slightly from previous years and stands at 26.6%. This rate reflects the increase in human resources dedicated to the support businesses and in particular those allocated to the internal control and compliance function in order to satisfy the increasing regulatory requirements.

The Fidelity Eurozone Select Real Estate Fund from Fidelity International has acquired a business park located at 1 rue Colbert in Wissous (91230), France, with a total floor area of 17,179 square metres, from a fund managed by AXA Investment Managers – Real Estate. This represents the third acquisition of a business park by the fund. The last one, located along the A86 motorway and constructed between 2005 and 2008, was sold for a total of EUR18.140m (sale now in progress). The property is 100% occupied by tenants.The fund, which has raised over EUR150m in less than one year, is in the process of deploying its investment capacities through five acquisitions in its core markets of France, Germany, and Belgium. A third closing in the fundraising will be held by the end of 2017, a statement says.

The Swiss asset management firm Syz Asset Management (Syz AM) has announced the opening of an office in Madrid, Spain. The arm is entitled Syz Asset Management (Europe) Ltd, Sucursal en España, and will offer a wide range of sub-funds of the Luxembourg-registered Oyster Sicav, and discretionary mandates aimed at professional clients in Spain. “After the opening of offices in Munich and Milan in 2016, and a series of strategic recruitments and launches of special products, Syz AM confirms its commitment and its growing success in Europe,” the institutional management specialist says in a statement. The management of the new entity is entrusted to Luis Beltrami Cruz, who becomes head of the office as Branch Manager. Cruz, who has 11 years of experience in the sector, joined the Syz group in April 2014 as director of institutional sales. In this role, he actively promoted the Oyster range in Spain. “Assets under management in Spain have increased sharply recently and the trend appears to be continuing,” Syz AM states. “This pool is growing strongly and demand from investors is one of the strategic reasons that Syz AM is working to extend its range of products and services in this area.”

Janus Henderson Investors on 4 September announced that it has obtained a socially responsible investment (SRI) label for its Henderson Global Care Growth fund, managed by Hamish Chamberlayne. “The label, obtained early this summer, comes as a sign of the desire of Janus Hendreson to be one of the financial players in socially responsible investment in the French financial marketplace,” the asset management firm says. The Henderson Global Care Growth fund, launched in 1992, invests in publicly-traded funds worldwide which deliver concrete responses to four major challenges: climate change, demographic growth, managing natural resources, and lastly, ageing population. The vehicle, whose portfolio is composed of 60 to 80 stocks, manages over EUR600m in assets for institutional and retail clients. Janus Henderson Investors claims in its statement to be the first foreign asset management firm in France to receive an SRI label for one of its funds.

Norway’s USD990 billion sovereign wealth fund, the world’s largest, proposed to streamline its fixed-income portfolio by shortening maturities and cutting corporate bonds and some 20 currencies from the benchmark it tracks, said Reuters. If approved by Norway’s Finance Ministry, the changes would leave only government bonds in U.S. dollars, euros and British pounds as part of the index, which already represents more than 80 percent of the fund’s fixed-income investments.The switch would reduce transaction costs and volatility, while having little impact on overall risk, the central bank, which manages the fund, wrote in a letter to the ministry. The change would not trigger immediate asset sales, but could lead to a gradual move away from the currencies that are cut from the benchmark, including bonds denominated in Japanese yen, Canadian dollars, Swedish crowns and Swiss francs, it said.

Assets under management in European pension funds this year topped EUR7trn, with a total of EUR7.040trn, up 4.45% compared with 2016, according to the most recent annual study of European pension funds by the specialist website IPE. The three largest pension fund markets, the Netherlands, Switzerland and the United Kingdom, represent about 50% of assets, while a fast-growing market such as Italy only accounts for 3% of total assets, the annual study finds. After years of legislative stagnation, the report finds that France and Germany have simultaneously taken initiatives to strengthen retirement institutions. In France, the Sapin law will create an additional professional retirement fund (FRPS), while Germany is offering a defined contribution (DC) initiative with the concept of “Zielrente,” which comes in addition to five vehicles already available, including the “Pensionsfonds,” which is still unpopular in Germany.The top three pension funds include the Norwegian government pension fund with assets of EUR858.99bn, followed by two Netherlands funds, ABP, with EUR3877.84bn, and Pensionenfonds Zorg in Welzijn (EUR185.74bn). Aside from these three funds, only the Danish pension fund Arbedsmarkedets Tillaegspension tops EUR100bn, with EUR101.24bn. Of 1,000 funds in the rankings, British funds represent 24.3% of total assets, followed by the Netherlands (18.1%), Norway (13.7%), Germany (8.7%) and Switzerland (8.6%). With assets of 3.1%, France places behind Sweden (5.5%), but ahead of Finland (2.6%).

Nomura Asset Management a commencé à distribuer ses deux fonds Ucits obligataires liés à l’inflation (ILB) en Suisse et en Espagne, a annoncé la société de gestion japonaise. Les parts couvertes en euros et en dollars ont été mises à la disposition des investisseurs qualifiés suisses depuis le 11 juillet 2017 et pour les investisseurs espagnols depuis le 22 août 2017.Les deux stratégies, Nomura Real Return Fund (ILB alla maturities) et Normura Real Protect Fund (ILB sort/medium maturities), sont gérées par l’entité allemande de Nomura et sont domiciliées en Allemagne. Elle investissent en priorité dans des obligations indexées sur l’inflation et émises par des pays de l’OCDE ayant une notation élevée.

JPMorgan Funds – Asia Equity Fund va être renommé JPMorgan Funds - Asia Growth Fund et le profil de l’investisseur sera mis à jour à compter du 29 septembre, indique JP Morgan AM. Dans une lettre aux actionnaires la société de gestion explique qu’elle estime, avec l’approbation du conseil d’administration, qu’il est dans l’intérêt des actionnaires de modifier l’objectif et la politique d’investissement du compartiment afin que celui-ci soit investi essentiellement dans un portefeuille concentré sur la croissance et composé de sociétés asiatiques (hors Japon). Le compartiment ciblera les actions de sociétés appelées à enregistrer une croissance supérieure à la moyenne du marché. Il a été déterminé, à la suite d’un examen interne des capacités d’investissement dans la région asiatique, qu’une modification de la stratégie permettrait d’améliorer la compétitivité du compartiment dans ce périmètre, et dès lors sa capacité à attirer de nouveaux investissements. À partir de septembre 2017, le compartiment sera géré par Joanna Kwok et Mark Davids. Ils géreront le compartiment dans le cadre de la Stratégie JPMorgan Asia Growth. Celle-ci a recours à une approche basée sur de fortes convictions et portant sur toutes les capitalisations, axée sur la sélection bottom-up d’actions de sociétés en croissance.Joanna Kwok, executive director, est gérante de portefeuille au sein de l'équipe Asia Pacific Dynamic, laquelle fait elle-même partie de l'équipe Emerging Markets and Asia Pacific (EMAP) Equities basée à Hong Kong. Elle a rejoint J.P. Morgan Asset Management en 2002 en tant qu’analyste au sein de l'équipe obligataire à Hong Kong et occupe son poste actuel depuis 2005. Auparavant, Joanna Kwok a travaillé trois ans chez PricewaterhouseCoopers à Londres où elle a obtenu le titre d’expert-comptable, ainsi qu’un an à Hong Kong en tant que senior associate au sein de leur division Banking & Capital Markets. Elle est titulaire d’une licence en Sciences naturelles du Downing College (Université de Cambridge). Mark Davids, managing director, est gérant de portefeuille et responsable de l'équipe Asia Pacific Dynamic. En octobre 2007, Mark Davids a quitté Londres pour Tokyo afin de prendre la tête du Behavioural Finance Investment Desk au Japon avant de rejoindre Hong Kong en 2009 en vue d'étendre le processus à la région Asie-Pacifique. Auparavant, il a occupé le poste de gérant de portefeuille senior au sein de l'équipe European Equities de J.P. Morgan Asset Management. Employé depuis 1997, Mark Davids occupait auparavant la fonction de pan-European investment analyst. Avant cela, il a travaillé à la Commission européenne. Mark Davids est licencié en Histoire et Allemand de l’Université de Manchester et titulaire d’un master en Économie politique internationale de la London School of Economics. Il possède le statut de CFA.

Le «JPMorgan Funds - Europe Technology Fund» sera rebaptisé en «JPMorgan Funds - Europe Dynamic Technologies Fund» à partir du 29 septembre afin de mieux refléter son univers d’investissement et son mode de gestion, a annoncé JP Morgan AM à ses clients. Selon la société, ces changements n’altèrent en rien le mode de gestion actuel du compartiment, ni son profil de risque. Au lieu d’investir dans des sociétés européennes liées à la technologie (y compris aux médias et aux télécommunications), il investira désormais selon la lettre aux actionnaires, dans des «sociétés européennes liées aux technologies (y compris, entre autres, à la technologie, aux médias et aux télécommunications).»

Amundi a décidé de fermer sa plateforme de comptes gérés (« managed accounts »), rapporte le quotidien Les Echos qui reprend une information de HFM Week. Cette plateforme, qui gérait 5 milliards de dollars d’actifs à son pic en 2013, a vu ses encours diminuer à 2 milliards de dollars. La fermeture de cette plateforme s’explique par le manque de volumes suffisants, des performances décevantes des hedge funds et l’attrait des fonds alternatifs Ucits.

La Banque CIBC (Banque canadienne impériale de commerce) a annoncé qu’elle avait finalisé l’acquisition de Geneva Advisors, une société privée de gestion de patrimoine située à Chicago. L’acquisition avait été annoncée le 10 juillet dernier. « Les forces conjuguées de nos équipes, notre approche axée sur le client et notre service de premier ordre vont nous renforcer davantage et mieux nous positionner pour faire croître nos activités de gestion privée de patrimoine aux États-Unis, plus particulièrement sur le marché de Chicago », a indiqué Larry D. Richman, chef de groupe, région des États-Unis, Banque CIBC et président et chef de la direction, Geneva Advisors, une société indépendante de gestion privée de patrimoine, permettra à CIBC Atlantic Trust Private Wealth Management, située à Atlanta, de compter sur 8,6 milliards de dollars américains de nouveaux actifs sous gestion et environ 100 nouveaux employés. L'équipe de Geneva relèvera de Jack S. Markwalter Jr., président du conseil et chef de la direction, CIBC Atlantic Trust. L’acquisition, qui s’ajoute à celle de The PrivateBank en juin dernier, élargit la clientèle et les capacités de gestion de placements pour les activités de gestion privée de patrimoine de la Banque CIBC aux États-Unis. La Banque CIBC compte maintenant environ 50 milliards de dollars d’actifs sous gestion aux États-Unis.Le prix d’achat total s'élève à 200 millions de dollars américains. De cette somme, 135 millions de dollars ont été versés à la clôture de l’opération, 25 % ayant été payés en espèces et 75 % sous forme d’actions ordinaires de la Banque CIBC. Cette entente dépend des conditions de rendement futur. Il est prévu que la transaction ait une incidence positive sur le bénéfice par action de la Banque CIBC durant l’exercice 2019.

Linedata, éditeur de solutions globales pour les professionnels de l’asset management, de l’assurance et du crédit, annonce la nomination de Sophie Février au poste de directeur de l’innovation, de la communication et du marketing. Rattachée directement à Anvaraly Jiva, fondateur et PDG de Linedata, elle aura pour mission de piloter l’innovation ainsi que de définir et de mettre en œuvre les actions communication, marketing et digitales pour l’ensemble du groupe. Elle sera également en charge de renforcer les liens entre Linedata et l’environnement externe de l’innovation (startups, écoles, universités, etc.).Diplômée de l’Ecole des mines de Paris, Sophie Février a notamment travaillé ces 9 dernières années au sein de Société Générale, pour qui elle a conduit un projet immobilier «stratégique».

Schroders a annoncé la nomination d’Alexander Prawitz en qualité de responsable, basé à Francfort, de la distribution pour l’Europe centrale et de l’Est ainsi que de l’espace méditerranéen. Une décision qui marque l’expansion stratégique de Francfort en tant que centre névralgique pour les activités de Schroders en Europe, Francfort étant déjà le centre de coordination pour la Pologne, la Hongrie, la République tchèque et la Slovaquie. Les Etats de la Baltique, l’Europe du Sud avec la Bulgarie, la Grèce, Malte et Chypre seront désormais couverts à partir de Francfort.Alexander Prawitz a passé les cinq dernières années en qualité de «director» dans le bureaux de Schroders à Hong Kong, où il avait la responsabilité de grands institutionnels sur le marché asiatique. Dans ses nouvelles fonctions, Alexander Prawitz est rattaché à Achim Küssner, managing director au sein de Schroder Investment Management GmbH, la filiale allemande de Schroders.

La société britannique Architas, filiale du groupe Axa, a nommé Sarah Ackland au poste de responsable des fonds britanniques en remplacement de Cedric Bucher qui a quitté la société, rapporte le site Investment Week. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Sarah Ackland sera responsable de tous les aspects commerciaux de l’activité au Royaume-Uni, à savoir la distribution, le marketing, et le développement de l’offre. Précédemment, elle occupait le poste de « Head of UK Proposition » au sein d’Architas, société qu’elle a intégrée en 2015 après avoir travaillé pendant 7 ans comme directrice commerciale chez Thames River puis F&C. En parallèle, Architas a recruté Frank Potaczek en provenance de Defaqto, un cabinet de recherche indépendant sur les fonds où il était « senior vice president », pour remplacer Sarah Ackland au poste de « Head of UK Proposition ». Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il sera responsable des gammes existantes de fonds offerts par Architas au Royaume-Uni ainsi que du développement des services de gestion discrétionnaire, de la gestion de futurs produits et de la stratégie. Avant de travailler chez Defaqto, Frank Potaczek a occupé des postes à responsabilité chez Intrinsic Financial Services, Close Brothers Asset Management, Legal & General Investments, Threadneedle Investments et F&C Asset Management.

Le gestionnaire d’actifs suisse GAM a recruté Adrian Gosden, ancien cogérant du fonds Artemis Income Fund au sein de la boutique britannique Artemis, a appris Investment Week. Contactée, GAM n’a pas souhaité faire de commentaire sur cette arrivée. Selon Investment Week, l’intéressé sera chargé de la gestion des actions britanniques au sein de la société de gestion.Adrian Gosden a travaillé pendant 13 ans chez Artemis, où il était en charge de la gestion du fonds High Income aux côtés d’Adrian Frost et Nick Shenton. Il avait rejoint l’équipe actions britanniques d’Artemis en octobre 2003, après avoir précédemment officié chez Société Générale Asset Management et Fleming Investment Management.

La boutique de gestion Fulcrum Asset Management (Fulcrum AM), basée à Londres, a nommé Marc Semaan au poste de stratégiste multiclasses d’actifs. L’intéressé, qui compte 10 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, travaillait précédemment chez Aviva Investors au sein de l’équipe AIMS (Aviva Investors Multi-Strategy) où il occupait un poste similaire. Avant cela, il a été stratégiste macro chez Friends Life Investments. Il a également officié chez Brandywine Global Investment Management en tant qu’analyste global macro. Fulcrum AM affiche 5,1 milliards de livres (5,53 milliards d’euros) d’actifs sous gestion.

La boutique de gestion Sanlam Four a recruté Alexandra Dacres-Hogg en qualité de chargée commerciale (« sales manager ») afin de renforcer sa présence sur le marché « wholesale » au Royaume-Uni, rapporte le site fundstrategy. L’intéressée sera directement rattachée à Liz Adnitt, directrice commerciale de la société. Alexandra Dacres-Hogg travaillait précédemment en tant que « client relationship manager » après avoir débuté sa carrière chez Rathbone Brothers.

Richard House, jusque-là responsable de la dette des marchés émergents chez Standard Life Investments (SLI), a quitté la société de gestion à l’issue de sa fusion avec Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM), rapporte Citywire Selector. L’intéressé avait rejoint SLI en 2012 en provenance de Threadneedle. Désormais, c’est Brett Diment, responsable de la dette des marchés émergents chez Aberdeen AM qui supervisera cette activité au sein de la société issue de la fusion. Il sera rattaché à Craig McDonald, responsable de l’obligataire chez Aberdeen Standard Investments.

Janus Henderson Investors renforce son équipe de distribution en Allemagne avec la nomination de Stefan Baensch au poste nouvellement créé de «director of institutional business». Le groupe souligne dans un communiqué qu’il entend ainsi développer sa présence auprès de la clientèle institutionnelle sur le marché allemand.Stefan Baensch dispose d’une vingtaine d’années d’expérience dans le secteur de l’investissement. Il travaillait dernièrement chez Allianz Global Investors où il a passé une douzaine d’années. Il était depuis 2013 directeur au sein de la division du marketing européen, après avoir été spécialiste produits pour les actions européennes.

Legal & General Investment Management a nommé Volker Kurr au poste de responsable pour l’Europe de la clientèle institutionnelle. Volker Kurr travaillait depuis quatre ans chez Legal & General en qualité de responsable du développement sur le marché allemand. Avant de rejoindre LGIM, Volker Kurr a été notamment managing partner chez Mars Asset Management, membre du directoire de WestLB Mellon et managing director chez UBS Deutschland, où il avait la responsabilité des clientèles institutionnelle et wholesale.