Over the past 30 years, EUR1.6bn have been invested by the cinematographic and audiovisual industry financing companies (sociétés de financement de l’industrie cinématographique et de l’audiovisuel, Sofica) the Sofica representative association reports. Over 2,000 films have been financially supported, representing more than one third of French film production in this period. The 2017 fundraising campaign launched on 25 October concerns 11 Sofica companies licensed by the national cinema council (Conseil National du Cinéma, CNC), which in 2017 may invest up to EUR63.07m, which will be raised from retail investors by 31 December 2017. Sofica companies are also a means to reduce income tax, with a 48% rebate on investments, excluding limits on tax breaks, and management fees. It is one of the most heavily-regulated tax reductions available, as it is overseen by the AMF, the Centre National du Cinéma and the DGFIP.

La Française Asset Management (La Française) is rationalising its range of funds dedicated to emerging markets. In a letter to shareholders, the asset management firm has announced that it is changing the master fund and merging the fund La Française Obligations Emergentes into it through absorption. The La Française Obligations Emergentes fund, currently a feeder fund to a sub-fund of the Luxembourg Sicav La Française LUX – Obligations Emergentes, will become a feeder of the Luxembourg Sicav La Française LUX – Absolute Emerging Debt. La Française LUX – Obligations Emergentes is a portfolio of international bonds and debt securities issued largely by emerging countries. For its part, La Française LUX – Absolute Emerging is also a portfolio of international bonds and debt securities, issued largely by emerging countries, but also privileging an absolute return strategy. In a second phase, the fund La Français Obligations Emergentes will be merged and absorbed into La Française Absolute Emerging Debt, also a feeder of the Sicav La Française LUX – Absolute Emerging Debt. “At the conclusion of the merger, no further modifications will be made,” La Française says in the letter. The change and merger were approved by the Autorité des Marchés Financiers (AMF) on 13 October 2017. The changes will take effect from 29 November 2017 and 8 December 2017, respectively. In order to facilitate the merger operation, “subscriptions and redemptions from La Française Obligations Emergentes will be suspended from 5 December 2017,” the asset management firm states. The double operation does imply some significant changes to the risk/return profile and an increase to costs. At the conclusion of the change of master fund, the benchmark indicator will be Euribor 3 month capitalised +3%, instead of the JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified $. “The management objective will now be to seek to generate positive returns over a 12-month period, via the Luxembourg-registered master fund La Française LUX – Absolute Emerging Debt, regardless of market conditions,” La Française states. “The fund does not currently implement this type of strategy, but is seeking to earn returns higher than the JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified $ index, including coupons, over the recommended investment duration of three years,” the asset management firm states.

In a statement, Idi, which owns 51% of the investment company Idinvest Partners, has announced that its affiliate has “been the subject of numerous expressions of interest for several months. Currently, Idi is undertaking a joint consideration with the management of Idinvest concerning the evolution of the capital structure of idinvest.”The group appears to be reacting to an article which appeared in Les Echos last night, indicating that “Idi, the manager who brought Idinvest out of the Allianz family in 2010, is seeking to sell its stake. The firm led by Christian Langlois-Meurinne has awarded a mandate to the business bank Messier Maris to engage the sale process in the next few weeks.” Idinvest, which has more than tripled its size in seven years, has EUR8.4bn in assets under management in venture capital, debt and private equity, and may be valued at about EUR400m. Idinvest goes on to say that in the context of a private equity industry that is growing rapidly, conslidating and globalising, the consideration will aim to identify the ideal partner or partners to assist Idinvest in the next phase of its development, to support and finance more high-performance SMEs in France and Europe. “Idinvest Partners has a fine story of growth. Idinvest is entering a new phase in its development, which will be international. It is our duty as the shareholder of reference and chair of the supervisory board to explore ways to potentially develop the capital at Idinvest. We will not fail to keep the market notified of developments in this matter,” says Christian Langlos-Meurinne, chairman of the supervisory board at Idinvest Partners and chairman of the IDI group. “Today, Idinvest plans to continue to offer the businesses it assists the best tools to finance their growth. This reflection about a potential evolution of the capital at Idinvest is legitimate and represents an opportunity for our company and our teams to accelerate our international development, in the interests of our investors and stakes,” Christophe Bavière, CEO of Idinvest Partners, concludes in a statement.

Global alternative asset manager The Carlyle Group announced the following executive leadership changes, effective January 1, 2018: - Kewsong Lee and Glenn A. Youngkin will become Co-Chief Executive Officers of The Carlyle Group - Peter J. Clare will become Co-Chief Investment Officer alongside current CIO William E. Conway, Jr. - Carlyle’s current Chairman Daniel A. D’Aniello will become Chairman Emeritus and continue to serve on the Carlyle Board and Executive Group - Current Co-CEOs David M. Rubenstein and William E. Conway, Jr. will become Co-Executive Chairmen of the Board and continue to serve on the Carlyle Executive Group Glenn, Kewsong and Peter will join the Carlyle Board of Directors Carlyle Co-Founders Conway, D’Aniello and Rubenstein said, “These promotions ensure continuity in our leadership and maintain the investment processes that have driven our success for 30 years. Kewsong and Glenn are proven leaders who have strong records of accomplishment at Carlyle. Glenn, a 23-year Carlyle veteran, is a business builder, exceptional communicator and culture carrier. Kewsong is a decisive leader and successful investor, as well as a strategic builder of businesses and creative problem solver.”

As part of its programme of investment in private assets in the French economy, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR) on 7 November 2016 launched a request for proposals to select several investment service providers who will each be responsible under a discretionary management mandate (for EUR200m) for creating and managing a dedicated fund for the FRR. At the conclusion of the selection process, the FRR has decided to select bids from Idinvest Partners, Omnes Capital and Truffle Capital. The mandates are awarded for a duration of 12 years, which may be renewed for two periods of one year each.The dedicated funds from the FRR must be invested exclusively in the capital innovation segment, in companies which are headquartered in France. These investments are intended to finance the first stages of development of the business, meaning the early stages of creation and later stage of growth at the business.

Le gestionnaire d’actifs et de fonds de pension norvégien Storebrand a annoncé, ce mercredi 25 octobre, l’acquisition de la société de gestion indépendante norvégienne Skagen. Concrètement, Storebrand va acquérir la totalité des actions en circulation de Skagen auprès de ses actionnaires actuels pour un montant de 1,6 milliard de couronnes norvégiennes, soit environ 170 millions d’euros. 75% de cette somme sera payée via l’émission de nouvelles actions Storebrand, le solde de 25% étant payé en numéraire, précise le groupe norvégien dans un communiqué. « Un complément de prix pourra être versé en fonction du développement positif des résultats de Skagen », indique Storebrand. Par ailleurs, « la transaction va avoir un impact négatif de 2 points de pourcentage sur la marge de solvabilité de Storebrand », ajoute le groupe norvégien. Cette acquisition devrait toutefois être source d’importantes synergies. De fait, « la combinaison de Skagen et de Storebrand générera des synergies initiales de plus de 50 millions de couronnes norvégiennes », assure Storebrand. L’opération, qui doit encore obtenir le feu vert de l’Autorité de supervision financière et du Ministre des finances norvégien, ainsi que des autorités de la concurrence en Norvège et en Suède, devrait être finalisée d’ici la fin de l’année 2017.Cette acquisition va permettre à Storebrand de renforcer ses positions sur les marchés de l’épargne et des retraites et de la gestion d’actifs en Norvège. « Cette acquisition porte la part du groupe Storebrand sur le marché de l’épargne privée de 4% à 17% », note le groupe norvégien. « Nous avons déjà de solides positions sur le marché de l’épargne et de la retraite et cette opération fera de nous le deuxième acteur du marché », revendique Odd Arild Grefstad, directeur général du groupe Storebrand. De fait, Skagen compte environ 140.000 détenteurs de contrats d’épargne.Cette opération va également contribuer à renforcer les positions de Storebrand dans le secteur de la gestion d’actifs en Norvège mais aussi à l’international. Skagen, qui gére 17 « mutual funds » pour un total de 8,5 milliards d’euros d’actifs sous gestion, dispose en effet d’un important portefeuille de clients institutionnels et de distributeurs en Suède et à l’international. « Ensemble, nous serons encore plus fort sur le marché des institutionnels, ainsi qu’au niveau international », estime pour sa part Jan Erik Saugestad, directeur général de Storebrand Asset Management.Dans un communiqué séparé, Skagen précise que la société « restera une entité séparée et un gestionnaire de fonds indépendant tout en offrant aux client un accès à des solutions d’investissement et d’épargne complémentaires ». A l’issue de ce rachat, « il n’y aura pas de changement dans la philosophie et les processus d’investissement », ajoute Skagen. Des propos confirmés par la direction de Storebrand. « Nous croyons à leur philosophie d’investissement active et nous la protégerons ainsi que leur marque forte », indique ainsi Jan Erik Saugestad.

UBS Asset Management (UBS AM) a recruté Alessandro Bonardi au poste de chargé commercial au sein de l’équipe dédiée à la gestion passive et aux ETF en Italie, rapporte le site spécialisé Bluerating. L’intéressé, qui compte plus de 12 ans d’expérience, arrive en provenance d’Amundi où il a travaillé pendant 10 ans d’abord dans la gestion des risques puis en tant que commercial pour le pôle « ETF, Index & Smart Beta ».

Janus Henderson Investors, a signé un accord de distribution en Italie avec le groupe Banca Sella lui permettant ainsi de proposer sa gamme de fonds aux 430 banquiers privés de Banca Patrimoni Sella, rapporte Bluerating. Les clients du groupe Banca Sella auront désormais accès aux compartiments des Sicav Henderson Horizon, Henderson Gartmore et Janus Capital.

Allianz Global Investors (AllianzGI) a annoncé la nomination, avec effet au 2 novembre, de Filippo Battistini au poste de responsable de l’activité « retail » (Head of Third Party Retail ») en Italie. L’intéressé occupait jusque-là le poste de responsable de l’activité auprès des institutionnels et du pôle « Fund Buyers ». Dans le cadre ses nouvelles fonctions, Filippo Battistini sera rattaché à Alberto D’Avenia, « country head » pour l’Italie chez AllianzGI. Il sera chargé du développement et de la gestion des relations avec les partenaires distributeurs de la société de gestion en Italie.

Les actifs gérés et administrés par Ameriprise Financial (AMP) se sont accrus de 9% sur un an au troisième trimestre pour s'établir à 869 milliards de dollars. Le conseil, la gestion de fortune et l’Asset Management ont généré 68% du résultat d’exploitation avant impôts au troisième trimestre, souligne un communiqué. Les actifs de conseillés et gérés en gestion de fortune se sont accrus de 13% sur un an au niveau record de 539 milliards de dollars au troisième trimestre, grâce notamment à la collecte et à l’acquisition d’Investment Professionals, un broker-dealer indépendant qui a représenté un apport d’actifs de 8 milliards de dollars. Les entrées nettes liées à des contrats de conseil basés sur les commissions se sont élevées à 6,1 milliards de dollars, ce qui a porté les actifs sous gestion de la plateforme à 235 milliards de dollars.En gestion d’actifs (dont Columbia Threadneedle), les encours ont progressé à 484 milliards de dollars, reflétant la bonne tenue des marchés dont l’impact a toutefois été partiellement effacé par des sorties nettes de 4,7 milliards de dollars. Le 20 septembre dernier, AMP a racheté une société d’investissement dans l’immobilier, Liostone Investments, qui va représenter un apport supplémentaire d’actifs d’environ 6 milliards de dollars. La transaction devrait être bouclée d’ici à la fin de l’année.Dans la division «Advice & Wealth Management», le résultat d’exploitation avant impôts a fait un bond de 29% à 298 millions de dollars et la marge d’exploitation avant impôts ressort à 21,5% contre 18,2% un an plus tôt. En gestion d’actifs, le résultat d’exploitation avant impôts a progressé de 29% à 200 millions de dollars, avec une marge d’exploitation de 40,4% contre 35,8 % précédemment.Le groupe a annoncé un résultat net de 503 millions de dollars, en hausse de 288 millions de dollars sur un an, ou 3,24 dollars par action, soit un gain de 1,94 dollar. Le bénéfice d’exploitation affiche une hausse de 321 millions de dollars sur un an à 548 millions de dollars.

Après KKR cet été, c’est au tour de Carlyle d’annoncer le renouvellement de génération de ses dirigeants, les fondateurs passant la main. Le groupe américain de capital investissement a en effet nommé officiellement hier, deux nouveaux co-CEO et un président. Il s’agit de vétérans chez Carlyle, en la personne de Kewsong Lee et Glenn Youngkin qui deviennent co-CEO. Les fondateurs David Rubenstein et William Conway, Jr. vont devenir «Co-Executive Chairmen» et continuer à servir le groupe, précise le communiqué. L’actuel Chairman, Daniel D’Aniello, lui aussi co-fondateur, deviendra «Chairman Emeritus» et continuera à servir le groupe. La société a par ailleurs annoncé la nomination de Peter Clare en tant que Co-Chief Investment Officer aux côtés de l’actuel CIO William Conway, Jr."Ces promotions assurent la continuité de notre leadership et maintiennent les processus d’investissement qui ont conduit à notre succès pendant 30 ans. Kewsong et Glenn sont des leaders éprouvés qui ont de solides antécédents de réussite à Carlyle. Glenn, un vétéran Carlyle de 23 ans, est un constructeur d’entreprise, un communiquant exceptionnel et véhicule notre culture. Kewsong est un leader décisif et un investisseur à succès, ainsi qu’un bâtisseur d’entreprises et un créateurs de solutions aux problèmes», commentent les trois fondateurs partants dans un communiqué.Glenn et Kewsong travailleront ensemble sur toutes les questions liées à la direction journalière de Carlyle et auront la pleine responsabilité des performances de l’entreprise. Kewsong sera en charge des activités de Corporate Private Equity et Global Credit de Carlyle, ainsi que de la stratégie et du développement de l’entreprise. Glenn se concentrera sur les secteurs de l’immobilier, de l'énergie et des infrastructures de Carlyle, le segment des solutions d’investissement ainsi que sur les relations avec les investisseurs et les affaires extérieures. Ils continueront à siéger aux comités d’investissement dans leurs domaines de compétence respectifs.

AllianceBernstein (AB) a fait état pour le troisième trimestre 2017 d’une collecte nette de 4,5 milliards de dollars, après des entrées nettes de 4,7 milliards de dollars au deuxième trimestre et des sorties nettes de plus de 15 milliards de dollars pour la même période de 2016. Les actifs sous gestion de la filiale d’Axa, s’inscrivaient à 534,9 milliards de dollars au 30 septembre 2017, en hausse de 18,3 milliards de dollars ou 3,5% par rapport à fin juin 2017 et de 44,7 milliards ou 9,1% par rapport au 30 septembre 2017.Dans le détail, la collecte nette du côté de la clientèle institutionnelle s’est inscrite à 1,4 milliard de dollars au troisième trimestre contre 1,2 milliard de dollars au deuxième trimestre. Du côté de la clientèle retail, la collecte nette ressort à 3 milliards de dollars contre 3,2 milliards de dollars un trimestre plus tôt. Dans les activités de gestion de fortune, la collecte nette s’inscrit à 0,1 milliard de dollars contre 0,3 milliard de dollars au deuxième trimestre.En données ajustées, le résultat d’exploitation ressort à 165,4 millions de dollars, en progression de près de 2% par rapport au deuxième trimestre et de 11,3% sur un an. La marge d’exploitation ressort à 25%, inchangée par rapport au trimestre précédent mais en hausse de 80 points de base sur un an.

La Française Asset Management (La Française) rationalise sa gamme de fonds dédiés aux marchés émergents. Dans une lettre adressée aux porteurs, la société de gestion annonce en effet le changement de fonds maître puis la fusion-absorption de son fond La Française Obligations Emergentes. Actuellement nourricier du compartiment de la Sicav de droit luxembourgeois La Française LUX – Obligations Emergentes, le fonds La Française Obligations Emergentes va en effet devenir nourricier de la Sicav de droit luxembourgeois La Française LUX – Absolute Emerging Debt. La Française LUX – Obligations Emergentes est un portefeuille d’obligations et de titres de créance internationaux émis principalement par les pays émergents. Pour sa part, La Française LUX – Absolute Emerging est également un portefeuille d’obligations et de titres de créances internationaux émis principalement par les pays émergents mais qui privilègie une stratégie de performance absolue.Dans un deuxième temps, le fonds La Français Obligations Emergentes va être fusionné et absorbé par le fonds La Française Absolute Emerging Debt, également fonds nourricier de la Sicav La Française LUX – Absolute Emerging Debt. « A l’issue de la fusion, aucune autre modification ne sera apportée », précise La Française dans cette lettre. Cette mutation et cette fusion ont reçu l’agrément de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 13 octobre 2017. Ces changements seront effectifs respectivement le 29 novembre 2017 puis le 8 décembre 2017. Par ailleurs, afin de faciliter l’opération de fusion, « les souscriptions et les rachats de La Française Obligations Emergentes seront suspendus à partir du 5 décembre 2017 », précise la société de gestion. Cette double opération induit cependant plusieurs changements notables en termes de profil rendement / risque et d’augmentation des frais. Ainsi, à l’issue du changement de fonds maître, l’indicateur de référence sera l’Euribor 3 mois capitalisé +3%, en lieu et place du JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified $. De même, « l’objectif de gestion est désormais de chercher, au travers de son maître de droit luxembourgeois La Française LUX – Absolute Emerging Debt, à générer une performance positive sur une période de 12 mois, quelles que soient les conditions de marché », indique La Française. Or, « le fonds ne met pas actuellement en œuvre ce type de stratégie mais cherche en revanche à obtenir, au travers de son maître luxembourgeois La Française LUX – Obligations Emergentes, au terme de la durée de placement recommandée de trois ans une performance supérieure à celle de l’indice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified $ coupons inclus », précise la société de gestion.En outre, le fonds ne sera plus soumis au risque actions, le fonds maître n’étant pas exposé aux marchés actions alors que précédemment le fonds pouvait être exposé jusqu’à 10% aux marchés actions. De même, « le fonds sera désormais soumis au risque d’arbitrage », indique La Française, alors que précédemment « le fonds n’avait pas recours à ce type de technique ».Par ailleurs, à l’issue du changement de fonds maître, « le seuil de déclenchement de calcul de la commission de surperformance sera désormais de 20% TTC maximum de la performance supérieure à l’Euribor 3 mois capitalisé +3% pour autant que la performance annuelle du fonds, nette de tous frais, soit positive », indique La Français. Ce changement de seuil de déclenchement pourrait se traduire par une potentielle augmentation des frais de gestion variables effectivement prélevés, ne cache pas La Française.

Boussard & Gavaudan confirme son intérêt pour les stratégies basées sur des techniques issues de l’intelligence artificielle. Après son fonds multistratégies BG et son fonds BG AI Long Short Equity US, un fonds actions US, basée sur une technique de «machine learning» du laboratoire français Bramham Gardens, le hedge fund pourrait appliquer cette technique de gestion à une stratégie large cap Europe puis Asie, rapporte L’Agefi Hebdo à paraître ce 26 octobre. Selon l’hebdomadaire, ces créations verront le jour au cours du premier semestre 2018.

Les investisseurs institutionnels allemands sont manifestement beaucoup plus sensibles à la sécurité de leurs investissements que leurs homologues européens. En effet, 72% des investisseurs allemands estiment que la sécurité (sans en préciser toutefois la forme) est l'élément principal dans leur politique d’allocation, selon un sondage réalisé par Union Investment auprès de 205 investisseurs institutionnels en Allemagne et dans six autres pays européens (Danemark, Suède, Finlande, Suisse, Pays-Bas et Royaume-Uni). Dans ces six pays, la sécurité n’occupe une place privilégiée que chez un institutionnel sur trois (32%). Dans les pays scandinaves, ils ne sont même que 23% à attacher une importance haute à la sécurité.La liquidité des investissements est également diversement appréciée selon les pays. En Allemagne, seulement 7% des grands investisseurs accordent une attention particulière à la liquidité de leurs investissements tandis que ce pourcentage monte à 21% en moyenne dans les six autres pays sondés. On observe aussi que la sensibilité au risque de réputation est moins élevée chez institutionnels allemands (56%) que leurs homologues européens (68%), avec un sommet à 77% dans les pays scandinaves. Même tendance pour les risques liés à l’environnement, pris au sérieux par seulement 27% des institutionnels allemands tandis que les grands investisseurs scandinaves sont 50% à y attacher une attention particulière.

Blackstone voit plus grand. Dans le cadre d’un entretien accordé à Bloomberg TV, Steve Schwarzman, le patron de la société de gestion alternative, a indiqué que son groupe pourrait doubler ses actifs sous gestion pour les porter à 800 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années en se développant dans de nouveaux secteurs d’investissement. « Nous avons des objectifs internes, des projets, des ambitions pour doubler de taille, ce qui nous porterait à 800 milliards de dollars », a ainsi annoncé le co-fondateur de Blackstone. Interrogé sur le fait de savoir si sa société pourrait atteindre les 1.000 milliards de dollars d’encours, il a simplement indiqué : « c’est possible ». De fait, Blackstone a déjà plus que doublé le volume de ses actifs depuis mi-2012 pour atteindre 387 milliards de dollars à fin septembre 2017. Les actifs sous gestion de Blackstone ont progressé de 4,4 % au troisième trimestre 2017, soit sa plus forte croissance d’un trimestre sur l’autre depuis le début de l’année 2015. Steve Schwarzman a indiqué à Bloomberg TV s’attendre à ce que les actifs sous gestion de sa société continuent de croître au quatrième trimestre.

A l’issue de son deuxième trimestre fiscal, clos au 30 septembre 2017, Legg Mason a dégagé un bénéfice net de 75,7 millions de dollars, en hausse de 14% par rapport au même trimestre de 2016, a annoncé ce 25 octobre le gestionnaire d’actifs américain. Ses revenus opérationnels ont, pour leur part, progressé de 3% pour atteindre 768,3 millions de dollars contre 748,4 millions de dollars un an plus tôt. Enfin, son résultat opérationnel s’établit à 144,4 millions de dollars contre 127,6 millions de dollars un an auparavant, soit une croissance de 13%. « La diversification de notre mix d’activités a contribué à ces résultats et à la résistance de nos revenus opérationnels », a commenté Joseph Sullivan, PDG de Legg Mason cité dans un communiqué.A l’issue de son premier semestre fiscal 2017, Legg Mason a réalisé un bénéfice net de 126,6 millions de dollars contre 99,9 millions de dollars au premier semestre fiscal 2016, soit une croissance de 26,7% sur un an. Ses revenus opérationnels s’élèvent à 1,56 milliard de dollars contre 1,44 milliard de dollars un an plus tôt, soit une hausse de 8,3%.Ses résultats solides sont notamment portés par la hausse des encours. Ses actifs sous gestion s’établissent à 754,4 milliards de dollars à fin septembre 2017, en progression de 1,8% par rapport à fin juin 2017 (741,2 milliards) et en hausse de 3% par rapport à fin septembre 2016 (732,9 milliards). La croissance des encours d’un trimestre sur l’autre est tirée essentiellement par un effet de marché positif de 12,5 milliards de dollars et un effet de change positif de 2,2 milliards de dollars. En revanche, Legg Mason a subi une décollecte nette de 1 milliard de dollars au cours du trimestre écoulé, après 11 milliards de dollars de sorties nettes au trimestre précédent. Dans le détail, durant le trimestre écoulé, les produits de long terme ont subi 1,2 milliard de dollars de rachats nets tandis que les produits de liquidité affichent une collecte nette positive de 200 millions de dollars.Au 30 septembre 2017, les obligations représentent 54% des encours totaux de Legg Mason tandis que les actions pèsent 27%. Les produits de liquidité et les actifs alternatifs représentent respectivement 10% et 9% des actifs sous gestion totaux du groupe. Par zone géographique, 68% des encours proviennent de clients domiciliés aux Etats-Unis et 32% de clients hors Etats-Unis.

Dans un entretien accordé à Apredia, Pascale Attuil, directrice du développement et Cyril Grinblat, responsable de partenariats de Tocqueville Finance indiquent que la société de gestion, filiale de La Banque Postale, a dépassé le seuil des 2 milliards d’euros d’encours. «Nous constatons un regain d’intérêt des investisseurs et avons franchi le seuil de 2 milliards d’encours au premier semestre 2017. C’est un élément de réelle satisfaction», déclarent-ils. Au 31 décembre 2016, Tocqueville Finance pesait 1,7 milliard d’euros.

Dans une lettre publiée sur son site Internet, la société de gestion Herndon Capital Management a annoncé sa décision de mettre fin à son activité. « Le 19 octobre 2017, les membres du conseil d’administration de Herndon Capital Management ont voté pour réduire progressivement les opérations de la société et la fermer dés que possible », peut-on lire dans ce courrier adressé aux clients. Fondée en 2001, la société était spécialisée dans les stratégies actions américaines et internationales à destination de clients institutionnels.

La boutique de gestion spécialisée Asia Frontier Capital vient de lancer son fonds phare dédié aux marchés frontières dans un format Ucits domicilié au Luxembourg. L’AFC Asia Frontier Fund (Lux) a obtenu le feu vert de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) le 20 septembre dernier. La société basée à Hong Kong prévoit de lancer la stratégie le 1er novembre afin d'élargir sa base d’investisseurs européens. La version du fonds domiciliée aux Iles Caïman a été lancée en 2012. AFC envisage de développer ses capacités de distribution en Finlande, en Allemagne, en Suède, en Suisse et au Royaume-Uni.

L’industrie, la santé et les transports restent à l’heure actuelle les secteurs d’investissement privilégiés de ces fonds thématiques.

«Dans le domaine des retraites, les gens ont besoin de produits simples et d’une formation au moment où ils doivent les souscrire »

MIF 2. Le secteur européen de la gestion d’actifs a certes selon un rapport de Moody’s engrangé une collecte nette de 117 milliards d’euros au premier semestre, soutenant une hausse de 4 % des encours (9.000 milliards). Mais la rentabilité des flux laisse à désirer, en témoigne la baisse de 2,5 points à 26,3 % de la marge opérationnelle au premier semestre d’un échantillon de dix gestionnaires étudié par l’agence de notation, du fait d’une progression de seulement 1 % des commissions de gestion sur la période. Pis, Moody’s note que le paiement du coût de la recherche externe prévu par MIF 2 va renforcer la pression, surtout au détriment des plus petits acteurs. « Ceci renforce nos inquiétudes quant aux changements structurels auxquels sont confrontés les gestionnaires d’actifs », pointe l’agence de notation. De quoi accélérer le mouvement de consolidation, source d’économies d’échelle.

Le laboratoire Bramham Gardens s’appuie sur le machine learning pour déterminer la résilience des actions américaines. Un concept qui a séduit Boussard & Gavaudan.

Un poisson grillé lavable en machine à 40 degrés. Ce n’est pas de la science-fiction, mais la nouvelle campagne de communication de Lombard Odier. La banque privée suisse, dans le cadre de ses activités d’investissement à impact social, entend alerter l’opinion sur un problème méconnu : la pollution par microfibres liée à l’utilisation massive de textiles synthétiques. Un vêtement en polyester libère en effet des microfibres si petites qu’elles passent au travers du filtre de la machine à laver et se retrouvent dans l’estomac des poissons, entrant ainsi dans la chaîne alimentaire. Lombard Odier appelle donc les professionnels de l’impact investing à faire pression sur les géants de la mode, pour que ceux-ci redécouvrent les vertus du coton et du 100 % bio.

« L’économie tourne à plein régime et l’investissement s’invite comme moteur de croissance supplémentaire », constate la fédération allemande des Chambres de commerce et d’industrie DIHK en publiant une étude menée auprès de 27.000 dirigeants d’entreprise outre-Rhin, dont la grande majorité est proche d’un état de béatitude mêlée d’euphorie. Seules une pénurie de main d’œuvre qualifiée et des hausses de salaires jettent quelques doutes sur l’avenir. Même les négociations sur le Brexit, si elles venaient à échouer, ne changeraient rien à la donne. Pour le DIHK, ce serait uniquement un très mauvais signal politique.

On parle beaucoup parmi les économistes de l’imminence d’un « moment Minsky », où une longue période de stabilité et de sécurité financière finit par créer les conditions d’une crise d’endettement, débouchant sur un déluge de ventes d’actifs à la casse et un assèchement de la liquidité. Si nul ne peut savoir quand elle se déclenchera, des signes préoccupants sont déjà bien visibles chez les investisseurs en quête de rendement. Face à des taux obstinément bas, les tentations se multiplient d’investir dans des classes d’actifs naguère décriées, ou dans d’autres cas si nouvelles qu’aucun historique de risque n’existe pouvant guider l’investisseur ni d’ailleurs les régulateurs, encore en quête d’une position claire sur le sujet. Si l’ambiance n’est plus celle des années 2006-2007, de vieux démons bien vivants reviennent hanter les marchés.

Abenomics. Les investisseurs ont salué à leur manière la large victoire dimanche 22 octobre aux élections législatives anticipées de la coalition sortante incluant le parti libéral démocrate (PLD) du Premier ministre japonais Shinzo Abe et son partenaire minoritaire, le Komeito : plus des deux tiers des 465 sièges de la Chambre des représentants. « Ce résultat sera très positif pour les actions japonaises », explique Junichi Inoue de Janus Henderson Investors. Au lendemain du scrutin, l’indice Nikkei a atteint un record depuis 1996 et le yen s’est même quelque peu déprécié par rapport au dollar. Pour les gérants d’Aberdeen Standard Investments, Haruhiko Kuroda devrait être reconduit dans ses fonctions de gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) et poursuivre de la sorte la politique monétaire très accommodante d’achats d’actifs à grande échelle. La dette publique (deux fois le PIB) devrait continuer d’alimenter des investissements publics. Pour le BlackRock Investment Institute, la « super majorité » obtenue par le Premier ministre sortant est probablement positive pour les actions nippones, mais négative pour le yen. L’institut estime que « le gouvernement ne se fixera pas d’objectif de solde budgétaire à l’équilibre ». Déjà repoussée à deux reprises par le passé, la hausse de la TVA de 8 % à 10 % a été annoncée par le gouvernement pour 2019. L’économie sort quelque peu de l’ornière déflationniste : le chômage est au plus bas avec plus d’une offre par demandeur d’emploi, salaires et consommation commencent à augmenter et les profits des entreprises ont atteint un record historique. De quoi faire oublier la géopolitique aux marchés : Shinzo Abe entend abolir l’article 9 de la Constitution qui interdit de recourir à la guerre pour résoudre les conflits internationaux. En ligne de mire, la Corée du Nord.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : le marché monétaire.

Steve Schwarzman, co-fondateur et directeur général de Blackstone, estime que le gérant pourrait atteindre 800 milliards de dollars d’actifs sous gestion. «Nous avons des objectifs internes, des plans, des ambitions pour doubler de taille», a-t-il indiqué à Bloomberg TV. Le gérant américain a déjà doublé de taille entre mi-2012 et septembre 2017. Il gère actuellement 387 millions de dollars. Au troisième trimestre, ses encours ont augmenté de 4,4%, le rythme de croissance le plus rapide depuis début 2015.