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19/02/2009

United States - Madoff scandal accelerated investigation of Stanford

There had been suspicions for years about R. Allen Stanford, the Texan billionaire accused of a USD8bn fraud, the Wall Street Journal reports. But a lack of coordination between Federal agencies and the difficulty of obtaining information about his bank in Antigua prevented regulators from having a clear view of the overall situation. It appears to have been the Madoff scandal which accelerated the Securities and Exchange Commission’s investigation of Stanford.
19/02/2009

United States - Directors of management firms still well-paid

Directors in the asset management sector in the United States may have seen a reduction in their income, but they are not being subjected to the same wave of austerity that is washing over other financial professions, the Wall Street Journal reports. In 2008, US equities funds lost an average of 39%. But most pay scales for directors in asset management are tied to the profitability of the firm, and not only to the performance of funds, the WSJ remarks. In addition, the asset management sector has had only limited recourse to TARP funds.
19/02/2009

Germany - MLP rules out merger with AWD

Uwe Schroeder-Wildberg, chairman of the board at MLP, declared on Wednesday that putting the company under the control of an insurer is unimaginable, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. This amounts to a categorical rejection of plans at Swiss Life to merge its German affiliate AWD with MLP. The situation is complex, since Swiss Life also owns nearly 25% of MLP, whose founder and largest shareholder (30%), Manfred Lautenschläger, is opposed to a merger between the two providers of financial services.
19/02/2009

United States - Morningstar creates two sets of asset allocation indexes

Morningstar on Wednesday announced the launch of two ranges of asset allocation indexes using a methodology developed by its affiliate Ibbotson Associates. They include 13 horizon indexes in the Lifetime Allocation series (each of which is available in three risk profiles: aggressive, moderate, and conservative), and five Target Risk indexes, covering a full range of asset allocation profiles.
19/02/2009

World - Further outflows from hedge funds in January

According to TrimTabs, net redemptions from hedge funds in January totalled USD74bn, bringing total redemptions since September to USD315bn, the Wall Street Journal reports. However, funds posted average performance of 0.3% last month. The heaviest outflows in January were from event-driven funds, at USD19.8bn, while the only funds to post net subscriptions (USD2bn) were funds specialised in mergers and acquisitions.
19/02/2009

Europe - Wall of silence surrounds Stanford Financial

As United States authorities have frozen the assets of Sir Allen Stanford, accused by the US Securities and Exchange Commission of a USD8bn fraud, clients worldwide are panicking and seeking to recuperate money deposited with the Stanford International Bank (SIB), based in the offshore tax haven of Antigua. In Venezuela, the banking regulatory authority is reported to have announced that one third, or USD2.5bn, of the amounts involved in the fraud belonged to Venezuelan clients, according to the Telegraph. And in Europe? The wealth management firm is clamping shut all lines of communication. When contacted by Newsmanagers, the European offices of Stanford Financial, based in Zurich, indicated that they were no longer responding directly to enquiries from the media, and that all questions should be addressed directly to the SEC. On the subject of the exposure of European and French clients, ?we do not yet have precise information to disclose,? said Rose Romero, regional director of the SEC. Meanwhile, the investigation is continuing, apparently accelerated by the recent Madoff scandal. A manhunt has begun in the United States to find the billionaire, but for the moment, Stanford appears to be impossible to find.
19/02/2009

World - Credit Suisse/Tremont index up 1.09%

Final statistics for the performance of the Credit Suisse/Tremont hedge fund index in January put it at 1.09%, with gains of 5.72% for convertible arbitrage strategies, and 3.69% for dedicated short bias. Initially, the January edition of the index announced gains of 0.8% (see Newsmanagers of 12 February).
19/02/2009

World - State Street confidence index up again

Global Pensions reports that the institutional investor confidence index calculated by State Street showed a level of 72.9 in February, up from 60.2 in January and 48.2 in December. The North American index gained 13 points, to 64.5, while the European index was down 3.2 points to 69.2.
19/02/2009

Spain - Harbinger Capital shorts BBVA and Popular

According to the CNMV, the alternative management firm Harbinger Capital, led by Philip Falcone, is continuing to bet on a falling share price for BBVA and Banco Popular, Cotizalia reports. The fund has declared short positions amounting to 0.56% of capital in BBVA (compared with 0.39% in October), and 0.75% of capital in Popular.Since investors have been required to declare short positions to the regulator whenever they exceed 0.25% of capital in a firm, shares in BBVA and Popular have respectively lost 45% and 50% of their value.
19/02/2009

Germany - Sustainable development funds underperform

According to calculations by Feri covering 42 sustainable development funds on sale in Germany, products in this category last year suffered an average loss in Euros of 35.42%, while the MSCI World Standard Core index in US dollars lost 31.60%, Handelsblatt reports.The best results in the category were for the Liga-Pax-Cattolico-Union fund from Union Investment, whose selection of shares that comply with the principles of the Catholic church is undertaken by the Milan-based firm E-Capital: the fund shows losses in 2008 of 28.74%. However, funds invested in small and midcaps tend to amplify the movements of the stock markets, and products such as the Fortis Green Future and the SEB-Oekolux show respective losses of 45.84% and 41.08%.
19/02/2009

France - Axa: Asset management revenues down 14%

According to Axa, which published its annual results on Thursday this week, operating profits for its asset management unit are up 6% to EUR589m. Operating profits at AllianceBernstein have improved 9% to EUR318m, while operating profits at AXA Investment Managers have increased 3%, to EUR271m. Revenues from asset management are down 14%, to EUR3.947bn, affected by a decline in commissions (-11%), largely due to an average volume of assets under management lower than the previous year. Assets under management are down by EUR276bn (-8%), for a total of EUR816bn as of 31 December 2008. Of this decrease, EUR261n are due to ?unfavourable market conditions,? according to a statement. Net revenues are down by EUR28bn, with a negative contribution from AllianceBernstein in all client segments (-EUR30bn), while AXA Investment Managers remains in positive territory (+EUR2bn), due to inflows from institutional clients (including AXA).
19/02/2009

United States - Search for clues in Madoff case

Irving Picard, the representative appointed by bankruptcy courts to locate the assets of Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, has subpoenaed nine companies to obtain all documents they may possess about goods or services furnished to Bernard Madoff’s structure. According to the Wall Street Journal, the companies involved include law and accountancy firms, as well as a hairdresser.
19/02/2009

Germany - Assets under management at MLP remain stable

MLP announced on Wednesday that its assets under management as of the end of December totalled EUR11.4bn, the same level as one year previously. They have increased slightly from their levels of GBP11.3bn at the end of September, thanks to net inflows of EUR280m in December, which represents the best monthly result since the firm was founded.As of 31 December, MLP posted liquidity of EUR210.1m, up from EUR155.8m, which could allow for two or three acquisitions of small competitors.
19/02/2009

United Kingdom - Assets under management or administration in Guernsey up 12.5% in 2008

According to statistics from the Guernsey Financial Services Commission, assets in funds managed or administered in Guernsey fell by GBP1bn in fourth quarter 2008. However, at the end of December, these assets totalled GBP200.4bn, or 12.5% more than twelve months previously. In one year, the increase in assets under management or administration totalled 8.1% for open-ended funds, to GBP63.6bn; 19.8%, to GBP91.5bn, for closed funds; and 39%, to GBP45.3bn, for foreign funds which are partly managed or administered on the island.
18/02/2009

Europe - Application provisoire de l'accord anti-fraude avec la Suisse

L’accord de coopération entre la Communauté européenne et ses États membres, d’une part, et la Confédération suisse, d’autre part, pour lutter contre la fraude et toute autre activité illégale portant atteinte à leurs intérêts financiers, a été publié le mardi 17 février au Journal officiel de l’Union européenne.L’accord anti-fraude a pour objectif de lutter contre la fraude et toute autre activité illégale portant atteinte aux intérêts financiers de l’UE et de la Suisse. Il contient des dispositions relatives à l’assistance administrative et à l’entraide judiciaire en matière pénale en vue de protéger les intérêts financiers. Les impôts indirects (TVA et accises) et les infractions douanières (y compris la contrebande), la corruption et le blanchiment d’argent relèvent du champ d’application de l’accord. Les impôts directs sont exclus du champ d’application de cet accord. Dans l’attente de sa ratification par tous les États membres, l’accord peut, conformément à son article 44, paragraphe 3, être appliqué de manière provisoire suite à une déclaration des parties contractantes. Aux termes dudit article, une partie contractante peut à tout moment déclarer que l’accord est applicable dans ses rapports avec toute autre partie contractante ayant fait la même déclaration. Dès lors, la Communauté européenne, certains États membres1 et la Suisse ayant fait cette déclaration, l’accord sera applicable entre eux de manière bilatérale à compter du 8 avril 2009, exception faite de l’Allemagne, de la Finlande et du Royaume-Uni, où il s’appliquera respectivement à compter du 9 avril, du 15 avril et du 20 avril.
18/02/2009

Royaume-Uni - Candover réduit la taille du Candover 2008

Le capital-investisseur Candover annonce sur son site Internet avoir entamé des pourparlers en vue de restructurer son dernier fonds, le Candover 2008, ce qui doit se traduire principalement par une réduction de l’encours (3 milliards d’euros), indique Cinco Días. Permira et TPG ont annoncé des mesures similaires cette année. Depuis 1980, Candover a investir 34 milliards d’euros dans 128 transactions.
18/02/2009

France - La justice se penche sur le rôle du dépositaire

C’est ce mercredi matin que la Cour d’appel de Paris étudie le refus des banques dépositaires Société Générale et RBC Dexia Investor Services Bank de répondre aux injonctions de l’Autorité des marchés financiers (AMF) qui les oblige à restituer les actifs de certains fonds de gestion alternative français qui avaient été confiés à Lehman Brothers.L’AMF avance que l’obligation de restitution des actifs est aussi valable lorsqu’il y a délégation. Les montants en jeu ne seraient pas énormes (30 millions d’euros), mais cette affaire est déterminante pour la crédibilité de la Place de Paris, surtout après que la France a beaucoup critiqué le Luxembourg pour le rôle de ses dépositaires dans le cadre du scandale Madoff.
18/02/2009

Europe - Le CESR prépare la future directive Ucits

Le Comité européen des régulateurs des marchés de valeurs mobilières (CERVM ou CESR) lance un appel à contributions relatif aux mesures d"exécution de niveau 2 qui pourraient s"appliquer au projet de directive Ucits modifié adopté en séance plénière par le Parlement européen le 13 janvier dernier. La consultation du CESR comporte trois grandes têtes de chapitre, le passeport européen ; les informations clés à donner aux investisseurs et enfin les fusions de fonds, les structures maîtres-nourriciers et la procédure de notification. Toutes les parties concernées sont invitées à donner leur avis d"ici au 31 mars 2009, le CESR étant pour sa part invité à produire ses conclusions d"ici au 30 octobre 2009 en vue d"une adoption d"une partie au moins de ces mesures d"ici au 1er juillet 2010.
18/02/2009

Suisse - Rémunérations : des directives d?ici à fin mai

Selon L"Agefi suisse, la commission des finances du Conseil des Etats souhaite que l"Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, la Finma, publie, d"ici à fin mai, les directives concernant la politique de rémunération des établissements bancaires suisses. Ces directives doivent être élaborées de façon à «éviter les incitations à la prise de risques inconsidérés, encourager la réussite durable et respecter les normes internationales». Le Conseil fédéral doit en outre veiller à ce qu"un délai soit fixé aux établissements pour s"y conformer et que l"UBS, qui a déjà réduit sa masse salariale de 36% l"an dernier, applique ces directives dès cette année, y compris en ce qui concerne les versements différés relatifs à 2008.
18/02/2009

Monde - Nyse Euronext en marche vers une plate-forme unique

Selon l’Agefi, la Bourse transatlantique met progressivement en place sa plate-forme de négociation unique, baptisé Universal Trading Platform (UTP). Cet outil UTP a pour objet de remplacer les quatre systèmes qu’utilise le groupe sur les deux rives de l’Atlantique et, mardi 16 février, une étape importante a été franchie avec la migration du compartiment cash actions européen et des fonds cotés sur indices.UTP devrait notamment permettre «d’abaisser le temps de traitement d’une transaction, de 1,5 milliseconde à 150-400 microsecondes,» complète le quotidien numérique, pour qui une telle rapidité est un argument dans le cadre de la lutte que se livrent plate-formes traditionnelles et plate-formes alternatives.
18/02/2009

Monde - Morgan Stanley : les fonds souverains se détournent de l'Occident

Selon La Tribune, citant Morgan Stanley, les fonds souverains issus des pays émergents et aujourd’hui à la tête de 5.000 milliards de dollars, ont mis en stand by leurs projets d’investissements en actifs occidentaux. # Ainsi, 40 % des sondés privilégient le marché domestique pour investir aujourd’hui, #, indique le quotidien en se référant à une étude de Financial Dynamics, et en soulignant qu’une partie des liquidités disponibles a été réorientée pour soutenir les investissements locaux.
18/02/2009

France - Immobilier : le haut de gamme parisien commence à chuter

Selon Le Figaro, les prix dans le haut de gamme ont baissé d"au moins 10 % à 15 % à Paris. C’est surtout sur la rive droite que les baisses de prix ( -20%) sont les plus importantes, la rive gauche étant relativement protégée par la rareté des biens. De l"avis général, ce retournement de marché est plus brutal que celui observé pendant la crise des années 1990, ajoute Le Figaro.
18/02/2009

Monde - Hedge funds : pertes historiques pour la plupart des stratégies en 2008

A l’exception notable des CTA et des vendeurs à découvert, toutes les stratégies alternatives ont enregistré l’an dernier des pertes historiques, selon les statistiques publiées par l’Edhec relatives aux performances en 2008 des différentes stratégies mises en ?uvre par les hedge funds (#Hedge Fund Performance in 2008#). Souvent pris comme une référence pour l’ensemble de l’industrie, les fonds de hedge funds ont ainsi accusé un rendement moyen négatif de -17,08%. C’est la première fois depuis 1997 que cet indice tombe dans le rouge.La plupart des stratégies ont enregistré davantage de mois négatifs que positifs. Six stratégies (convetible arbitrage, distressed securities, emerging markets, event driven, fixed income arbitrage et fonds de fonds) ont même eu des rendements négatifs durant neuf mois sur douze. Les stratégies CTA Global et Short Selling ont en revanche dégagé des rendements exceptionnels, proches de leurs niveaux records de 1997. Meilleure de la classe, la stratégie Short Selling affiche un rendement de 24,72%. En queue de peloton se trouvent les marchés émergents (-30,30%) et l’arbitrage de convertibles (-26,48%).
18/02/2009

Monde - Diminution de l'encours des ETF en janvier

Selon les statistiques de Barclays Global Investors (BGI), l’encours mondial des ETF à fin janvier ressortait à 658,8 milliards de dollars, une baisse de 7,3 % qui s’avère inférieure à celle de 8,9 % accusée par l’indice MSCI World en dollars. Le nombre d’ETF a augmenté de 12 unités par rapport à fin décembre, à 1.602, mais 14 nouveaux produits ont été mis sur le marché, et il existe actuellement des projets de lancement pour 613 autres ETF.Selon Strategic Insight, par ailleurs, les ETF ont enregistré pour janvier-novembre 2008 des souscriptions nettes de 214,8 milliards de dollars alors que les mutual funds accusaient des remboursements nets de 204,7 milliards.
18/02/2009

Monde - Les avocats plaignants de l'affaire Madoff forment une alliance

Selon les Echos, mardi à Madrid, 34 cabinets d’affaires de 21 pays représentant des plaignants privés ou des investisseurs institutionnels victimes de l’affaire Madoff, ont décidé à l’initiative du cabinet espagnol Cremades & Calvo Sotelo de s’associer. L’objectif est de mettre en commun toutes les informations dont ils disposent et de procéder à des actions coordonnées.
18/02/2009

Monde - Le marché sanctionne les banques engagées à l'Est

Selon La Tribune, la publication d’une note de Moody’s sur le risque de fragilisation des grandes banques occidentales dont les filiales sont engagées à l’Est, a provoqué une sanction boursière immédiate. La SocGen exposée à l’Est pour 11 % de son résultat avant impôt a dévissé de 9,6 %, BNP Paribas, exposée pour 6 % de ses encours pondérés a plongé de 7,5 %, et le Crédit Agricole, a cédé 4,3 %. En Autriche, le repli des bancaires a été encore plus sévère, précise le quotidien.
18/02/2009

Royaume-Uni - RBS va verser des bonus de 950 millions de livres

Royal Bank of Scotland va payer à ses salariés des bonus pour un montant de 950 millions de livres au titre de 2008, malgré son renflouement pour 20 milliards de livres, rapporte le Financial Times. Ce package a été approuvé par le gouvernement qui détient 70 % de la banque. Une grosse partie de la somme est émise en dette subordonnée.
18/02/2009

Royaume-Uni - L&G cherche à rassurer

Legal & General a cherché mardi à rassurer ses investisseurs au sujet de ses positions en capital en indiquant qu’il doublerait le montant des réserves pour défauts sur obligations d’entreprises à 1,2 milliard de livres, rapporte le Financial Times. Le groupe d’assurance et d’investissement a publié un déclin de 45 % de ses excédents sur les trois derniers mois de l’année.

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